2019年贸易争端研究报告
中国与日本的贸易关系研究
中国与日本的贸易关系研究中国和日本是东亚地区两个最大的经济体，其贸易关系对两国乃至整个亚洲地区的经济发展具有重要意义。
本文将探讨中国与日本之间的贸易关系，包括贸易规模、贸易结构和贸易争端等方面的内容。
一、贸易规模中国与日本的贸易规模一直处于相当大的水平。
根据数据，2019年，中国是日本最大的贸易伙伴，而日本则是中国的第二大贸易伙伴。
双边贸易额达到了逾3000亿美元。
双方之间的贸易总量基本保持稳定增长的趋势。
中国向日本出口了大量的机械设备、电子产品和纺织品等制成品，同时也从日本进口了汽车、机械设备和高新技术产品。
中日之间的贸易互补性较强，这也是双方贸易规模能够持续扩大的原因之一。
二、贸易结构中国和日本的贸易结构相对较为复杂。
双方的贸易主要涉及制成品、原材料和农产品等领域。
中国向日本出口的主要产品包括电子设备、机械设备和纺织品等，而从日本进口的产品主要包括汽车、机械设备和高新技术产品。
然而，中国和日本之间的贸易结构也存在一些问题。
一方面，两国争夺市场份额，尤其是在汽车和电子产品领域的竞争日益激烈。
另一方面，日本对中国的出口主要集中在高技术产品上，而从中国进口的产品主要是低附加值的制成品。
这种不平衡的贸易结构也是中日贸易争端的主要原因之一。
三、贸易争端中国与日本之间的贸易关系不可避免地会出现一些争端。
这些争端通常涉及双方在市场准入、知识产权保护和贸易壁垒等方面的问题。
其中，市场准入和贸易壁垒问题是中日贸易争端最为突出的方面。
例如，日本对中国的汽车和电子产品设置了一些技术壁垒和进口限制，导致中国在该市场上的竞争地位受到一定的限制。
同时，中国也对日本的农产品和食品进口设置了一些限制措施。
这些贸易争端对中日两国的经济发展都带来了一定的不利影响，也需要通过双方的对话和合作来解决。
然而，尽管存在一些贸易争端，中国与日本的贸易关系总体上仍然保持着良好的发展势头。
两国之间的贸易规模持续增长，经济往来更加密切，也为两国的发展提供了重要支撑。
中俄农产品贸易的现状及问题研究
中俄农产品贸易的现状及问题研究中俄两国在农产品贸易方面一直保持着紧密的关系。
中国向俄罗斯出口了大量的农产品，其中以水果、蔬菜、牛羊肉、水产品等最为常见。
然而，由于一些问题的存在，中俄农产品贸易也存在一定的问题。
一、现状目前，中俄两国的农产品贸易规模很大。
在俄罗斯市场上，中国的农产品具有很强的竞争力。
2019年，中国对俄罗斯的农业出口总额为16.06亿美元，同比增长12.3%。
其中，水果出口额为4.13亿美元，占比最大。
除此之外，中国还向俄罗斯出口了很多的蔬菜、牛羊肉、水产品等农产品。
中国对俄罗斯的农业出口增长较快，但与此同时，俄罗斯对中国的农业出口也有所增加。
俄罗斯主要出口给中国的农产品包括烟草、大米、水果、野生蘑菇等。
尤其是烟草出口量最大，这对中国的烟草市场带来了很大的压力。
二、问题（一）品质问题尽管中国的农产品在俄罗斯市场上非常受欢迎，但也存在一些品质问题。
很多俄罗斯消费者抱怨中国出口的农产品品质不好，口感不好，外观不好看等问题。
中国农产品出口到俄罗斯市场也存在一些质量安全问题。
俄罗斯监管部门进行了多次的抽查，发现中国出口到俄罗斯的农产品存在菌落总数超标、三聚氰胺等化学污染物质超标等情况。
（三）价格问题中国出口的农产品价格虽然比较便宜，但也存在价格问题。
在俄罗斯市场上很多经销商对中国农产品并不满意，因为他们需要支付高额的关税和税收，使得中国的农产品价格较高。
（四）贸易壁垒问题中俄两国在贸易方面存在一些壁垒。
俄罗斯政府实施了一些措施，限制外国农产品进入俄罗斯市场，这对中国农产品的出口造成了一定的困难。
此外，俄罗斯在加入世界贸易组织后，也对外国农产品加强了贸易限制。
三、对策（一）提高农产品质量加强农产品质量是解决中俄农产品贸易问题的关键。
中国政府应加强对农产品生产的监管和检验，确保出口的农产品符合质量标准。
同时，对于存在品质问题的农产品，及时予以纠正或从出口范围中剔除。
（二）加强合作双方应加强合作，共同处理农产品贸易中存在的问题，通过对话和协商解决争端。
欧盟经济的外部贸易关系与合作
欧盟经济的外部贸易关系与合作欧盟（European Union，简称EU）是由28个欧洲国家组成的政治及经济联盟，是世界上最大的经济体之一。
欧盟在国际贸易中发挥着重要的作用，与其他国家和地区之间建立了广泛的外部贸易关系与合作。
本文将探讨欧盟经济的外部贸易关系，重点关注欧盟与其主要贸易伙伴之间的合作。
一、欧盟的外部贸易额及地位欧盟是世界上最大的贸易体之一，其对外贸易的总额巨大。
根据欧盟统计局的数据，2019年，欧盟的总贸易额达到了3.33万亿欧元，其中出口额约为1.97万亿欧元，进口额约为1.86万亿欧元。
这些数字表明了欧盟在全球经济中的重要地位。
二、欧盟的主要贸易伙伴欧盟与多个国家和地区之间都建立了紧密的贸易关系与合作。
以下是欧盟的主要贸易伙伴：1. 美国美国是欧盟最大的贸易伙伴之一，双方的经济关系非常紧密。
根据欧盟统计局的数据，2019年，欧盟对美出口额约为4047亿欧元，对美进口额约为2996亿欧元。
欧盟与美国之间的贸易存在一定的不平衡，欧盟对美国出口额比进口额高。
2. 中国中国是欧盟的第二大贸易伙伴。
双方之间的贸易额也非常庞大。
2019年，欧盟对中国出口额约为2022亿欧元，对中国进口额约为3777亿欧元。
然而，欧盟对中国的贸易存在一定的逆差，即欧盟对中国的进口额高于出口额。
3. 日本日本是欧盟的重要贸易伙伴之一。
双方之间有着广泛的合作。
2019年，欧盟对日本出口额约为1379亿欧元，对日本进口额约为825亿欧元。
欧盟对日本的贸易也存在一定的顺差。
4. 俄罗斯俄罗斯是欧盟的主要能源供应国之一，双方的经济关系也非常密切。
然而，由于一些政治和经济因素的影响，欧盟与俄罗斯之间的贸易在近年来有所下降。
2019年，欧盟对俄罗斯出口额约为1697亿欧元，对俄罗斯进口额约为197亿欧元。
5. 韩国韩国是欧盟的重要贸易伙伴之一，双方的贸易额逐年增加。
2019年，欧盟对韩国出口额约为457亿欧元，对韩国进口额约为761亿欧元。
从交易费用角度看中美贸易争端
－９８－2018年以来，由美国总统特朗普挑起的中美贸易争端引起了全世界关注。
截至目前，中美两国已经进行了十几轮经贸高级别磋商，但双方仍没有达成一致意见，尤其是美国政府反复无常的态度与策略，让中国一直处于十分被动的政策选择状态。
美国对中国实施关税或非关税壁垒早已有之，但近期的中美贸易争端为什么会对中国经济产生如此巨大的影响，引起如此广泛的关注？中美贸易争端真的是由“贸易不平衡”引发的吗？中国的政策应对有哪些得失？客观盘点这一过程无疑十分重要，不仅能为中国当前的国际贸易政策选择提供依据，也能为将来应对新的贸易摩擦积累宝贵经验。
在学术界，对于国际贸易政策的研究，学者们主要围绕两大问题展开：一是国际贸易政策如何影响产业资源配置，这些研究将贸易政策作为一个变量，建立在垄断、寡头垄断或垄断竞争等模型的基础上，研究重点放在最优贸易政策选择及其福利影响上；a 二是国际贸易政策由什么决定，分析的因素包括人口规模、收入增长、FDI 流入量、实际有效汇率、贸易活动条款、人口老龄化程度等。
b 与目前国际上主流经济学的研究方法不同，本文对国际贸易政策的处理并不是将其简化为一个变量，而是更加注重对政策细节的研究，并且认为国际贸易政策不是一种孤立的政策，需要与当前国内的其他政策相结合，作为一个政策整体存在关联性。
本文将从加入交易费用的比较优势定律出发，分析中美贸易争端的实质与成因，并就中国目前*本文系国家社会科学基金一般项目（14BGL052）、教育部人文社会科学重点研究基地重大项目（16JJD630010）的阶段性成果。
衷心感谢责任编辑的修改意见。
当然，文责自负。
作者简介 周燕，中山大学中国公共管理研究中心研究员、政治与公共事务管理学院副教授（广东 广州， 510275）。
a Syropoulos ，C.,“Optimum Tariffs and Retaliation Revisited: How Country Size Matters ”，Review of Economic Studies , vol.69, no.3, 2002, pp.707-727.b Fukumoto, Y. and Kinugasa, T.,“Age Structure and Trade Openness: An Empirical Investigation ”，The World Economy , vol.40, no.6, 2017, pp.1247-1263.从交易费用角度看中美贸易争端*周 燕［摘 要］ 基于扩展的李嘉图比较优势定律研究发现，一国政府的国际贸易政策选择的核心是，降低交易费用，让比较优势定律发挥作用。
中美贸易战历程回顾
中美贸易战历程回顾随着全球化的发展，中美两个世界上最大的经济体之间的贸易往来日益频繁。
由于双方在贸易政策、知识产权保护等方面存在分歧，中美之间的贸易纠纷也日益严重。
最为引人关注的便是近年来频频升级的中美贸易战。
本文将回顾中美贸易战的历程，从中分析其背后的原因和影响。
一、中美贸易战的缘起中美贸易战的缘起可以追溯到2018年3月，美国当时宣布对进口钢铝产品加征关税，随后又宣布对针对中国特定产品加征关税。
这一系列行动引发了中国的强烈不满，双方开始了一场规模空前的贸易摩擦。
美国指责中国在贸易中采取了不公平的手段，包括对美国企业的知识产权侵犯以及对外国企业的市场准入限制等。
中国则认为美国的举措是贸易保护主义的表现，严重违反了世贸组织规则，并对双方经济关系造成了严重破坏。
在以往，中美之间的贸易摩擦大多是在经济领域通过谈判和协商解决的。
随着美国对中国的关税措施不断升级，中美贸易战也愈发激烈。
中国采取了对等反制措施，对美国的商品进行了加征关税。
双方的关税相互施压导致贸易争端不断升级，并波及整个国际贸易体系。
美国还不断威胁对更多的中国商品加征关税，此举进一步加剧了中美之间的贸易紧张局势。
中美贸易战的持续升级对双方经济都带来了不小的负面影响。
首先是对双方企业的直接影响。
美国对中国商品加征关税使得中国出口商品成本上升，导致中国企业出口受到影响。
中美企业之间的供应链也受到了冲击，一些企业不得不调整生产布局，寻找新的市场和供应商。
美国企业也面临类似的压力，部分美国企业因为关税措施而面临原材料成本上升和市场份额下降的困境。
其次是对全球经济的影响。
中美是世界两大经济体，它们之间的贸易摩擦不仅对双方经济造成了负面影响，也影响了其他国家和地区的经济。
全球市场的动荡导致了国际投资和贸易减少，增加了全球经济的不确定性，造成了国际金融市场的波动。
中美贸易战还对全球价值链和产业链造成了冲击，影响了全球经济发展的稳定性和可持续性。
最后是对国际贸易体系的冲击。
国际贸易中的双边贸易问题研究
国际贸易中的双边贸易问题研究导言近年来，国际贸易一直是全球经济发展的重要驱动力。
双边贸易是国际贸易中的一个重要组成部分，实质上是指两个国家之间直接的商品和服务交流。
双边贸易问题的研究对于进一步促进国际贸易的发展和解决贸易争端具有重要意义。
本文将从双边贸易问题的概念、原因和解决办法三个方面对其进行研究。
一、双边贸易问题的概念双边贸易问题指的是两个国家在贸易方面出现的不平衡和不公平现象，包括贸易逆差、贸易壁垒和贸易争端等。
首先，贸易逆差是指一个国家进口商品和服务的总额大于出口总额，导致贸易的收支不平衡。
其次，贸易壁垒是指一个国家对进口商品和服务设置的各种限制措施，如关税、配额和非关税壁垒等。
最后，贸易争端是指两个国家因为贸易问题产生的争议和冲突，可能包括知识产权侵权、补贴政策和反倾销等问题。
二、双边贸易问题的原因双边贸易问题的出现通常涉及到多种因素。
首先，经济结构差异是导致双边贸易问题的重要原因之一。
不同国家的经济结构存在明显差异，导致某些国家在某些产业上具有一定的竞争优势，从而导致贸易失衡。
其次，贸易政策的差异也是导致双边贸易问题的原因之一。
不同国家对于进口和出口商品的政策和方针存在差异，导致贸易壁垒的形成。
最后，汇率的波动也可能导致贸易不平衡。
如果两个国家的汇率存在较大的波动，就会导致贸易逆差的产生。
三、双边贸易问题的解决办法解决双边贸易问题是保持国际贸易稳定和有效的关键。
为了解决这些问题，各国可以采取多种措施。
首先，通过对话和协商解决贸易争端是一种有效的方式。
当两个国家之间出现贸易争端时，可以通过双边或多边的对话机制进行协商和谈判，达成互利共赢的解决方案。
其次，降低贸易壁垒也是解决双边贸易问题的关键。
各国可以通过减少关税、放宽进口限制和加强知识产权保护等方式来降低贸易壁垒，促进贸易顺利进行。
最后，加强国际经济合作也是解决双边贸易问题的重要途径。
各国可以通过签署自由贸易协定、开展经济技术合作和互惠互利的投资合作，促进贸易平衡和共同发展。
中美经贸合作中存在的主要问题研究
中美经贸合作中存在的主要问题研究中美经贸合作是全球经济的核心和基础。
然而，中国与美国之间的贸易关系一直都充满了挑战和争议。
在过去的几年中，这两个经济大国之间的合作一直处于紧张状态，尤其是在特朗普政府上台后。
本文将探讨中美经贸合作中存在的主要问题和挑战。
一、不平等贸易贸易失衡一直是中美经贸关系中的一个主要问题。
美国一直认为中国对其贸易净额存在巨大的顺差，这对其制造业、零售业和农产品产业有着极大的冲击。
从2010年到2019年，中美之间的贸易逆差一直维持在2000亿美元以上。
这也是美国总统特朗普在2018年开始对中国实施贸易战的一个主要动机。
二、知识产权保护中国的知识产权保护一直是美国企业和政府的一大关注点。
很多美国企业在中国投资，但是面对侵权行为和知识产权的盗窃。
商标、专利和版权等领域的侵权行为不仅使美国企业遭受经济损失，也严重破坏了中美两国在技术和知识产权方面的信任。
三、外资准入中国还存在外资准入的障碍，这也是美国经济学家和企业家认为需要解决的问题之一。
尽管中国政府已经在过去十年中大力推动外商投资，但是外企在面对中国市场进入时，依然需要经历复杂的审批程序。
此外，在一些行业中，中国政府还将限制外资的投入比例。
这对外资企业来说是一个巨大的挑战，因为他们无法像本土企业那样自由地扩大业务规模。
四、政治风险中美之间的政治风险也是合作中的一个大问题。
随着两国在人权问题、台湾地位、南海主权等一系列问题上持有不同立场，这也加剧了两国之间的紧张气氛。
尤其是在特朗普政府上台后，两国之间的贸易争端愈演愈烈，影响到了全球经济的健康发展。
五、应对新冠疫情新冠病毒疫情在全球范围内造成了巨大的冲击，对中美经贸关系也产生了深远的影响。
美国政府对中国的疫情反应不当、支付能力下降等问题都在削弱中美之间的贸易关系。
此外，全球经济下行加剧了双方之间的贸易流量变动，这也要求两国在加强精简通关手续、减少进口商检等方面进行改革和调整。
综上所述，中美经贸关系也并不是短时间内可以轻松解决的问题。
中美贸易摩擦研究
中美贸易摩擦研究中美贸易摩擦是指中华人民共和国和美利坚合众国之间出现的贸易纠纷和贸易争端。
两个经济体量庞大的国家之间的贸易摩擦自2018年以来愈加严重。
这些贸易争端涉及到多个方面，包括贸易逆差、知识产权保护、国有企业市场准入以及金融服务问题等。
本文将围绕这些问题展开探讨。
一、贸易逆差贸易逆差是中美贸易摩擦中最引人注目的问题之一。
贸易逆差的定义是指一个国家的进口多于出口，进口的贸易商品价格大于出口的贸易商品价格。
根据国际贸易规则，进口商品的价格由出口国决定，出口商品的价格由进口国决定。
中国对美国的贸易逆差是中美贸易摩擦背后的主要因素。
根据美国统计数据，2019年，美国对中国的贸易逆差达到了3450亿美元，这成为了双方贸易争端中的一个关键议题。
贸易逆差对于美国经济发展带来的负面影响成为了美国政府与民众质疑中国贸易政策的基础。
二、知识产权保护知识产权保护在中美贸易摩擦中也是一个重要议题。
知识产权是指创造性的想法、技术和发明的法律保护。
知识产权的保护是为了鼓励和保护创新，使得人们可以从其创造性的努力中得到回报。
然而，在中国，一些企业和个人被控侵犯和盗窃外国公司的知识产权。
因此，美国政府认为中国对知识产权保护不力。
三、国有企业市场准入在中美贸易摩擦中，中国国有企业市场准入的问题也引起了美国的关注。
美国认为，中国国有企业在中国市场中享有优质的地位，同时中国政府也给国有企业提供了经济支持。
美国政府认为，这些行为违反了经济竞争规则并不公平。
四、金融服务问题中美贸易摩擦中的另一个议题是金融服务问题。
中国政府在金融服务方面限制了外国银行和其他金融机构在中国的活动。
这限制了美国金融机构在中国的扩张和市场准入。
总的来说，中美贸易摩擦引起了国际社会的关注。
这些问题涉及到贸易、国际经济和政治等复杂的问题。
在贸易摩擦中，中美应该采取合理的方式加以解决，并秉持互利互惠、平等相待的原则。
中美贸易战的原因影响及对策
中美贸易战的原因影响及对策随着全球化进程不断加快，国与国之间的贸易往来日益频繁，贸易摩擦与争端也随之不断增多。
中美两大经济体的贸易关系一直备受关注，近年来更是频频爆发贸易摩擦。
本文将从中美贸易战的原因、影响及对策三个方面展开分析。
一、中美贸易战的原因1. 贸易不平衡中美两国长期以来保持着庞大的贸易逆差。
根据美国财政部数据，2019年全年，美对华贸易逆差达到了2950亿美元。
美国一直认为这种贸易不平衡对其国家经济构成了严重威胁，一直在寻求改变这种情况。
2. 知识产权保护美方指责中国不尊重知识产权，存在大量侵权盗版现象，对外国企业进行强制技术转让，严重损害了美国企业的利益。
这也是美国对华发动贸易战的重要原因之一。
3. 产业政策美国认为中国通过采取一系列产业政策，例如国有企业的补贴、进口限制、技术转让等手段，扭曲了市场竞争，影响了美国企业在中国市场的发展。
以上种种原因造成了中美之间的贸易摩擦日益加剧，最终演变成一场全面的贸易战。
1. 全球贸易环境恶化中美两大经济体之间的贸易摩擦不仅影响了双方的经济发展，更对全球贸易环境造成了严重的恶化。
贸易保护主义抬头，国际市场的不确定性增加，全球经济增长前景受到了严重影响。
2. 全球金融市场波动中美贸易战的不确定性引发了全球金融市场的波动。
股市、汇市、商品市场都受到了波及，投资者信心遭到了严重冲击，市场风险加大，投资活动受到了限制。
3. 全球产业链调整中美贸易战也使得全球产业链面临重大调整。
部分企业为了规避贸易战的风险，加快了海外布局的节奏，全球产业链重新组织的过程中，许多国家都面临着失业率上升、企业经营困难等问题。
以上种种影响不仅给中美两国带来了巨大的压力，也对全球经济造成了严重的冲击。
1. 寻求对话解决分歧中美之间存在的贸易摩擦主要是由于双方在经济结构、贸易政策等方面存在着不同，需要通过对话来解决分歧。
双方应该增加沟通交流，寻求共识，避免贸易战升级。
2. 推动贸易自由化中美两国作为全球两大经济体，应该带头推动贸易自由化，缩小贸易逆差，创造公平、开放、透明的贸易环境。
wto框架下的全球贸易争端研究
1995—2019 年 WTO 争端案件发展趋势详细分析的基础上, 着重研究了特朗普执政以来全球以及中美之间的
贸易争端案件。 通过对案件和当前 WTO 争端解决机制发展的最新事态的分析, 本文进一步剖析了当前全球
贸易争端机制存在的问题以及我国的应对之策, 以期能对我国贸易利益的保护有所助益。
关 键 词: WTO 改革 贸易争端 特朗普政府 上诉机构
(0. 48) 。 我国贸易争端案件中起诉案件与被诉案件
2017 年美国实施单边贸易措施以来, 立案数量和案件
解决机制维护贸易利益的能力和积极性有待提高。
大量时间处理提交的证据, 专家组和上诉机构报告延
之比远远低于其他国家, 这表明我国应用 WTO 争端
复杂程度上升, 导致上诉机构成员、 专家等需要花费
图 2 为 2018 年全球主要经济体贸易总额分布
长, 在处理中的案件占比增加。 综上, 专家组和上诉
图, 对比表 1 可以看出, 贸易规模较大的经济体往
机构对争议解决的作用有限, WTO 争端解决机制的
往也是贸易争端案件频发的地区, 可见 WTO 成员对
效率有待提高。
( 四) 全球贸易争端援引协议分布
擦爆发以来, 全球贸易争端案件数量与日俱增, 创
下 1998 年来的新高。 作为 WTO 的最核心活动之一,
争端解决机制为世界多边贸易体制的正常运行提供
了强有力的保障, 然而特朗普上台以来的一系列措
施使得 WTO 争端解决机构的正常运行遭到干扰, 近
易争端频发, 1996 年到 1998 年贸易争端案件数量
这是由于部分案件有两个或多个起诉方、 被诉方或
体起诉案件与被诉案件之比分别为加拿大 (1. 74) 、
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2019年贸易争端研究
报告
2019年9月
目录
一、贸易争端导火索：发达国家经济增长下降，财富分配不均 (4)
1、发达国家潜在经济增长率下降 (4)
2、财富分配不均带来的反全球化潮流 (8)
二、贸易争端导致全球经济下行 (9)
1、从美国市场看贸易争端的影响 (9)
2、从中国市场看贸易争端的影响 (13)
3、从全球视角看贸易争端的影响 (16)
三、贸易争端带来的长期问题值得警惕 (19)
1、劳动生产率下降，全球经济潜在增长率下降 (19)
2、全球经济增速下降，贸易争端成本转嫁给央行 (19)
3、挤压公司利润，拖累投资 (20)
四、贸易争端对大类资产价格的影响 (20)
1、贸易争端叠加全球货币宽松，黄金受益避险情绪支撑，价格不断突破新高
(20)
2、降低国债收益率，这个可以解释全球目前愈演愈烈的负利率现象 (21)
3、对权益类市场形成压力 (22)
发达国家潜在经济增长率下降以及财富分配不均是贸易争端激化的根本原因。
1）长期经济增长两大支柱：人口和劳动生产率都开始下行。
2018年美国人口增长率只有0.62%，为二战以来最低增速，同时婴儿潮一代退休带来的老龄化问题日益严重，2018年末美国65岁及以上人口比重已经提升至15.8%，且该过程会一直持续到2030年左右。
另外，美国近八年劳动生产率增速平均值低于1%，被新兴市场快速赶超。
2）经济全球化实现了资源在全球范围内的有效配置，带来全球经济红利，但带来的红利并没有公平的分配到各个阶层，发达国家财富分配不均现象更加严重。
贸易争端导致全球经济下行。
自2018年中贸易争端激化后，主要经济体的贸易余额增速均出现了明显的下滑，贸易额的萎缩已开始冲击全球经济增长，尤其是对贸易依存度更高的欧洲国家冲击更大。
对美国经济来说，同步指标已开始走弱。
从高频数据来看，美国8月份ISM制造业PMI指数降为49.1。
2019年新增非农就业人数开始下行，以及美国国债收益率倒挂，都反映了美国未来经济下行压力大。
贸易争端激化对中国经济的影响业已体现，制造业投资降至低位且未见起色，经济数据整体疲软。
另外，全球第四大经济体——德国经济陷入衰退的可能非常大。
目前看来，全球经济还在探底的阶段。
贸易争端带来的三个问题值得警惕。
1）贸易争端阻碍了资源在全球的最优配置，带来劳动生产率下降，全球潜在经济增长率下行。
2）贸易争端成本转嫁给央行，货币政策操作空间变小。
如果没有中
美贸易争端，那么全球和美国经济增长的不确定性会比现在大为减少，美联储在今年降息的必要性下降。
3）加关税迫使企业承担更多的成本，不仅挤压公司利润，部分企业不得不削减或推迟投资计划，这会不断威胁到美国中小企业及上下游产业链制造业就业岗位，进而影响美国经济增长主要引擎——消费。
看好黄金债券等避险品种。
1）贸易争端激化以及多国央行实行宽货币政策或释放宽货币信号，黄金价格不断创新高，国债收益率持续下行，全球负利率愈演愈烈。
贸易争端对黄金和债券等避险品种有两方面的影响，第一方面是通过提振避险需求直接影响价格；第二方面是贸易争端不断拖累全球经济增长，从而影响价格。
还需要注意随着债券收益率不断走低，负利率在全世界愈演愈烈，负利率反过来又会刺激黄金的需求（黄金的0利率吸引力相对变强），形成反馈效应。
2）对权益类市场形成压力。
美国标普500指数从2018年2月以来几乎没有上行，股市的波动率大幅走高使得权益类资产的吸引力下降，再度对权益类资产的估值造成挤压，形成负向反馈。
一、贸易争端导火索：发达国家经济增长下降，财富分配不均
1、发达国家潜在经济增长率下降
发达国家生育率下降，老龄化问题日愈严重，制约经济长期潜在增长率。
美国从1946年到1964年期间出生的婴儿多达7600万，约占当。