棉花交易手册
郑州商品交易所
郑州商品交易所（以下简称郑商所）成立于1990年10月12日，是我国第一家期货市场试点单位，由远期现货交易起步，于1993年5月28日推出标准化期货合约交易，1998年8月被国务院确定为全国三家期货交易所之一，归中国证券监督管理委员会垂直领导。郑商所是为期货合约集中竞价交易提供场所、设施及相关服务，履行《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》规定的职能，按照章程和交易规则实行自律管理的法人。
上市品种
目前，经中国证券监督管理委员会批准，郑商所上市交易的期货合约有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、早籼稻等。
期货市场及功能
期货市场是进行标准化合约买卖的市场。期货市场一般由期货交易所、期货经纪公司、期货结算机构和期货交易者四部分组成。
基本功能：发现价格、规避风险、风险投资、资源配置
一号棉花期货合约
经国务院同意，中国证监会批准，2004年6月1日棉花期货合约在郑商所上市交易。交易单位 5吨/手(公定重量)
报价单位 元(人民币)/吨
最小变动价位 5元/吨
每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±4%
合约交割月份 1、3、5、7、9、11月
交易时间 每周一至周五 上午 9：00-11：30 下午 1：30-3：00
最后交易日 合约交割月份的第10个交易日
最后交割日 合约交割月份的第12个交易日
交割品级 基准交割品：328B级国产锯齿细绒白棉（符合GB1103-2007）
替代品及其升贴水，详见交易所交割细则。
交割地点 交易所指定棉花交割仓库
交易保证金 合约价值的5%
交易手续费 8元/手（含风险准备金）
交割方式 实物交割
交易代码 CF
上市交易所 郑州商品交易所
郑商所棉花期货运行情况介绍
2008年棉花期货共成交合约1080.17万手，成交金额7101.28亿元，比上年分别增长83%和63%。最高日成交量35.56万手，最高日持仓量17.43万手。2008年棉花期货价格在创出上市以来历史新高的同时也创下了历史新低，价格的大幅波动使利用期货市场避险者数量增加，套期保值功能日益显现。棉花期货市场越来越得到社会各界的认可，已经成为我国棉花市场体系不可或缺的一部分，棉花期货价格在引导生产、消费和为国家宏观调控提供参考等方面发挥着越来越大的作用。郑州棉花期货市场不仅是国内棉花市场价格的“晴雨表”，在全球棉花市场的影响力也日益增强。
国际棉花期货交易情况
棉花是国际上较早开发出来的期货品种。1870年纽约棉花交易所率先推出棉花期货合约。1987年，纽约棉花交易所又成功推出棉花期权交易，并取得了良好效果。目前，纽约棉花期货和期权在棉花贸易界和管理界都有很高的权威，已成为棉花贸易和产棉国政府不可缺少的价格参考依据。1998年，纽约棉花交易所与咖啡、糖、可可交易所合并后，新成立了纽约期货交易所(New York Board of Trade,简称NYBOT)，棉花期货和期权在NYBOT中占居重要地位。2006年NYBOT被洲际交易所收购。
国内、国际棉花期货、现货价格走势对比图
郑商所棉花期货主要制度介绍 (1)保证金制度
分类 保证收取条件 收取比例
N≤30 5% 30 双边持仓量(N 万手) N >50 12% 上旬 8% 中旬 15% 交割月前一个月 下旬 25% （2）限仓制度 限仓是指交易所规定会员或投资者可以持有的、按单边计算的棉花合约投机持仓的最大数量。 单位：手 一般月份 交割月前一个月 项目 N≥30万 N<30万 上旬 中旬 下旬 期货公司会员 ≤15% 45000 27000 18000 9000 非期货公司会员 ≤10% 30000 15000 7500 3800 客户 ≤5% 15000 6000 4500 2000 注意：经交易所批准的套期保值持仓不受此限制。 （3）实物交割制度。 实行滚动交割制度，采用三日交割法。自合约进入交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日，买方、卖方均可提出交割申请，并按交易所规定程序完成交割的交割方式。第一日为配对日，第二日为通知日，第三日为交割日。 （4） 公证检验制度。 期货交割棉质量检验由中国纤维检验局及其所属各纤维检验部门按照《期货交割棉公证检验实施办法(试行)》进行检验，检验后出具的《公证检验证书》做为该批棉花注册仓单的依据。 （5）升贴水制度。 ◎品级升贴水： 一号棉花期货合约：符合GB1103－2007规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨；二级升水300元/吨；四级贴水600元/吨， 五级及以下品级不允许交割。 ◎长度升贴水： 28毫米以上（含28毫米）的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，同品级30毫米及以上长度升水100元/吨，28毫米以下国产锯齿细绒白棉不允许交割。 ◎时间升贴水： N 年产锯齿细绒白棉从N+1年九月合约（包括9月合约）交割起，每交割月增加贴水200元/吨，即9月贴水200元/吨,11月贴水400元/吨;贴水随货款一并结算。 郑商所一号棉指定交割仓库名单 棉花的一般知识 棉花是我国最大的经济作物，是纺织工业的主要原材料。目前我国种植的棉花有两种：长绒棉和细绒棉，长绒棉只在新疆地区有少量种植，我国生产的绝大多数棉花为细绒棉。 2008/2009年度中国棉花主产省产量比例 我国棉花产区分布图 我国棉花供给、消费及贸易量表 棉花年度：当年9月1日/次年8月31日 我国棉花供给、消费及贸易量表单位：万吨，% 年度 期初库存 产量 进口 消费 出口 期末库存 库存消费 比 99/00年度 587.69 383 3.7460.3936.75 477.2596 00/01年度 477.25 441.68 4.6518.757.9 436.4982.88 01/02年度 436.49 531.4811.65582.269.05 447.0875.61 02/03年度 447.08 491.771.9659.8415.1 394.5558.46 03/04年度 394.55 485.9199674.25 3 456.1767.36 04/05年度 456.17 632.3166871.54 1 440.0650.43 05/06年度 440.06 571.274111032.01 1 467.8745.29 06/07年度 467.87 749.792281166.66 1.86 337.5128.88 07/08年度 337.51 7892441111.56 1.5 351.5731.58 08/09年度 351.57 782.49136.4931.83 1.45 408.0343.17资料来源：国家棉花市场监测系统 1989年以来中国社会纺纱量走势及其增长率变化 世界棉花产、供、销情况 一般来说，全世界年均棉花产量在2600万吨左右，年产量在100万吨以上的国家依次有：中国、美国、印度、巴基斯坦、巴西和乌兹别克斯坦；年消费棉花在100万吨以上的国家依次有：中国、印度、巴基斯坦、美国和土耳其。其中，中国年产销棉花量占世界棉花产销总量的25%以上。 1960/1961年度以来全球棉花产销对比 棉花期货套期保值与投机 ◆套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品,即期货合约，以期当现货市场发生不利的价格变动时，达到规避价格波动风险的目的。 ◆ 投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。最常见的投机手段 是利用价格波动低买高卖，赚取合约价差，期货投机者盈亏的关键是对市场价格走势的正确判断和决策。 棉花期货投资前景分析 ◆郑商所管理规范、公正，有丰富的管理经验和管理人才，进行了多年的棉花期货研究准备工作，设计的棉花期货合约及相关制度科学合理，为顺利推出棉花期货交易并在短期内活跃交易打下了坚实的基础； ◆棉花市场已彻底放开，价格完全由市场决定，有利于更好地发挥棉花期货的功能； ◆棉花品级易划分，耐储存，适宜进行期货交易； ◆棉花是农产品中价格波动很大的品种，进行棉花套期保值交易对涉棉企业至关重要； ◆加入WTO使棉花市场面临更广阔的发展空间； 涉棉行业如能较好地利用期货市场，利用期、现市场两条腿走路，必能有效地回避市场风险，获得稳定的收益。 死磕一个品种，做单边，和它斗到底（这就是我的暴利策略） 七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。金自木：东航金融蓝海密剑大赛【金自木】、【木象月交宏观】账户管理者，曾获国内某实盘大赛冠军，目前蓝海密剑参赛账户【金自木】净值5.1937（11月25日）排名前列。 精彩观点： 我的一种交易方法是依据宏观分析，判断大势，选择品种，然后做半年到三年的单边操作，这是一种风险较大、收益可能也较大的交易模式。 现在整个世界最大的宏观就是美国开始战略收缩而中国开 始战略扩张，美国开始国内建设，而中国加强国内建设和国际建设，由此大宗商品由熊市转为牛市的概率加大。 镍和橡胶这两个品种价格弹性比较大，它们的国际需求和国内需求我个人判断是越来越好的。 交易的胜率是很重要的，平均每笔盈利单子和平均每笔亏损单子的盈亏比也很重要。 死磕一个品种，做单边，和它斗到底，直到宏观上这个品种不再看多，就逐步平仓或全部平仓。 对中长线交易者来说，实时看盘是一种恶习。 中长线交易成败的关键是方向、品种、仓位，而不是看盘或 是几个点位的争夺。所以中长线交易应把时间花在分析方向、精选品种和设计仓位体系上。 对我的宏观交易系统而言，整个账户基本上没有止损的概念，如果自己的宏观判断和品种选择错了，那么整个账户的钱都是可以为自己的观点去买单的。 我追求的是逻辑的正确、体系的完善和整体财富的增长，个别账户资金曲线的波动尽量忽略。 仓位过大的风险不去刻意规避，而是乐意接受。 好的技术分析可以让高手持续盈利，好的基本面分析可以让高手阶段性获得暴利。 尽量按照既定的计划做，而不是盘中临时起意操作。 开夜盘对整个市场而言是利大于弊的，因为有夜盘后和国际市场进一步接轨，也让绝大部分投资者增加了风险控制的机会。 我几乎不做日盘，只做夜盘，并且几乎只做夜盘的前半个小时。 （商品大波动行情）一方面可能和多头空头两方主力这个阶段的博弈程度有所加剧有关；第二方面可能和场外资金源源不断涌入期货市场有关；第三方面可能和行情发展阶段有关（参考2015年3000多点的股市）。 我个人粗浅的认为正是因为供给侧改革的成功才催生了黑 色系的上涨行情。 我国棉花市场发展状况及前景展望 一、世界棉花供需概况 （一）主要棉花生产国 世界上有72个国家生产棉花，分布在亚、非、美、欧和大洋各洲。产棉区域大都在北纬40度至南纬30度的广阔地带。 亚洲地区：该棉区含东亚、南亚、西亚及中亚等棉区，其年产量约占世界年产量的60.81%。其主要产棉国家为中国、印度、巴基斯坦、土耳其、伊朗、叙利亚、以色列、和前苏联的乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。中国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦为主要产棉国。 美洲地区：该棉区含北美、中美和南美3个棉区，占世界年产量的26.52%。其主要产棉国家为美国、巴西、墨西哥、阿根廷、巴拉圭、哥伦比亚、秘鲁、尼加拉瓜和危地马拉等。美国、巴西为主要产棉国。 非洲地区：该棉区含北、东、西、南四个棉区，占世界年产量的7.97%。其主要产棉国家有埃及、苏丹、坦桑尼亚、科特迪瓦（象牙海岸）、马里、布基纳法索、喀麦隆、乍德、津巴布韦和南非等。 欧洲地区：欧洲地区年产棉量占世界年产的2.24%。其主要产棉国家为希腊和西班牙等很少几个国家。 大洋洲地区：该棉区年产棉量占世界年产的2.45%。其主要产棉国家为澳大利亚。 （二）主要棉花出口国 亚洲产棉量虽占世界棉产量之半，但消费量占其产棉量的82.86%，出口比重较其他棉区也相应较小；美洲生产的棉花虽然只占世界棉花产量的26.52%，但其消费量只占其产棉量的38%，出口量很大；非洲产棉量占世界产棉量的7.61%，出口量占世界出口量的14.72%；欧洲及前苏联产棉量占世界产棉量的16.88%，其出口量占世界出口量的16.4%；澳大利亚产棉量占全球总量不到3%，但其生产的棉花多为高等级，且90%以上棉花用于对外出口。 在出口棉花的大国中（美国、中亚国家、澳大利亚），美国占绝对优势，每年有占其产量50%以上的棉花可供出口；中亚国家一直保持世界第二出口地区，主要供应东欧各国；印度作为产棉大国和用棉大国，每年也有相当一部份产量用作出口。 期货交易策略及技巧 第一节期货交易的原则 以下是期货交易的十条基本准则。有经验的期货交易者认为，这些准则是一名期货新手走向成功之道在期货市场得以生存下去的关键。 一、先学习，后行动 一些新手常犯的错误，就是在进入市场时不知道他们要干什么，他们对市场不甚了解，他们从不肯花点时间观察一下市场是如何运作的，然后再拿他们的钱去冒险。通常人们做一件事情，总要先观察，后行动。如果你要学跳舞，你就得先看看人家是怎样跳的，然后你再去试一下。交易员应该认真地审视他们的交易系统的每一个细节。要明白这个系统可能出现的错误，或可能成功的各种方式。这一受教育的过程应该包括确定你的交易动机、策略、如何执行交易、交易频率和交易成本。在交易的容和交易的方法上，也要考虑你自己的个性特点。动机是十分重要的。一些成功的交易者所以能在期货市场中长期坚持下来，是因为他们喜欢交易。他们不让赚大钱的欲望搅乱他们的交易决断。一些成功的期货交易者认为，一心想赚大钱不是期货交易的好动机。如果使用交易预测系统进行交易，就应该对交易预测系统进行反复的测试，以便确定有多大的赔钱的概率。他们必须知道他们在方法论上的优势，工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如他们无法知道这些优势，他们将冒极大的风险。 二、要及时减少损失 遭到亏损时要当机立断，中止交易，减少损失；当你的交易头寸得到盈利时，就让它进一步增长。这是一个古老的信条，很多交易员重复这个信条。很多新手常犯的毛病是赔钱的头寸抓住不放，他们幻想市场会逆转。当他们的头寸一得到盈利时过早出市。他们过于急切地得到初步的盈利，而失去了使盈利进一步增长的机会，他们生怕已经到手的利润跑掉。成功的交易员总是利用少量赚钱的交易来补偿一些小额的亏损，新手的通常心理趋势是一有盈利就赶快出市，见好就收，而不是让利润继续增长。为了扩大盈利，期货界的新手要学会克制满足于小额利润的欲望。 三、循规守纪至关重要 一些使用反复测试过的交易分析系统的、循规守纪的交易者总是赚钱的。那些缺乏行为准则的人往往不能坚持一贯的交易行为，在交易过程中三心二意、朝令夕改，缺乏一惯性，会把所有的盈利机会毁掉。一些好的交易系统的优势需要恒心来体现，如果对一种交易系统和交易计划随意改动或放弃某个交易系统时，也许这正是这个交易系统要赚钱的转折点，因此保持一种一贯的交易和行为是十分重要的。 一．套期保值交易策略分析 （1）定位不明确套期保值者的目标：在管理价格风险后专心致力于经营，获取正常的经营利润 （2）认为套期保值没有风险套期保值的风险a基差风险 b保证金追加风险 c操作风险d流动性风险 e交割风险 企业在套期保值中 (3)认为套期保值不需要分析行情 常见的问题 (4)管理运作不规范 (5)教条式套期保值 1. 管理与经营风险：a.资金管理风险 b.决策风险 c.价格预测风险 套期保值风险分析 a.交割商品是否符合交易所规定的质量标准 b.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证 2. 交割风险 c.在交货环节中成本的控制是不是到位 套期保值风险 d.交割库是否会因库容问题导致无法入库 e.替代品升贴水问题 f.交割中存在的增值税问题 3.操作风险 a.员工风险 b.流程风险 c.系统 风险 d.外部风险 4.基差风险 5.流动性风险 基差逐利型套期保值 核心：不在于能否消除风险，而 在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润 传统套期保值理论的发展 a.最佳套期保值比率取决于套 期保值的交易目的以及现货晒场和期货市场的价格的相关性 b.最佳套期保值比率等于套保期 限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数 组合投资型套期保值 推导：套保期限内，保值者头寸 价格变化为X R Q -V V ， 头寸价格变动方差为2222X Q X Q V R R ρσσσ σ=+- 222Q X Q dV R dR ρσσσ=-,0dV dR →得到最佳套保比率X Q R ρσσ= (其中 X σ为现货价格变动 标准差，Q σ为期货价格变动标准差) c.期货价格的波动性往往要远大 期货、期货功能及其投资 金融工程结课论文 （南京理工大学理学院信息与计算科学丁） 指导老师：赵教授南京理工大学理学院 成绩：___________________________ 评语： 摘要：为了更深入地理解金融工程这门课程的内涵和实质，本文选择期货这一主题为结课论文的切入点，通过介绍基础知识、探讨衍生工具的功能及作用、了解衍生金融产品的投资策略等进一步加深对金融衍生品认识和理解。从内容上，涉及商品期货、金融期货；从逻辑上，先介绍期货定义及其种类，其次说明各种类期货在经济中的应用性能，再次通过举例初步说明部分期货产品的投资策略。关键词：期货期货功能期货投资 第一章期货概述 一、期货含义： 金融是经济体货币流通和信用活动的总称，现代金融体系的运行极大地提高了经济的运作效率。随着金融市场的发展，为了解决市场不确定性带来的财富缩水、意外损失等难题，期货作为规避风险、锁定收益的金融衍生品工具应运而生。期货的诞生开创了金融创新的新高点，米勒甚至曾经说：“没有期货市场的经济称不上是市场经济”。 期货，指买卖双方约定在未来某个时间点上按照规定的价格交易某种资产的合约，按照所规定交易的标的物不同期货分为商品期货和金融期货。期货类似于远期合约，但区别在于前者是标准化后的远期合同。 二、商品期货及其特点： 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，人们进行商品期货交易动机大多是为了在实体经济运行当中确保未来产品的顺利够得或者售出，从而确保固定收益，也不排除纯粹投机者的参与。 其特点有以下几个方面： （1）保证金制度： 投资期货只需要交纳5%～20%的履约保证金，就可控制100%的虚拟资金。期货合约本身并不具有像期权合约那样的内在价值，因而不具有费用，但在期货交易中为了保证双方按照信用履约必须缴纳保证金，这一方面有效防止了期货交易的风险，另一方面保证金也具有杠杆作用。 （2）合约标准化： 由于期货合约中主要因素如商品质量、交货地点、交货数量、最小变动价格、交易时间等都已标准化，商品期货走势合约的互换性和流通性较高。 （3）信息公开，公开竞价： 期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。同时，期货交易有固定的场所、程序和规则，交易集中于期货交易所中，市场信息效率高、透明度高，价格不容易被操纵，形成的价格具有预期性和权威性。 （4）期货交易可对冲操作，简便、灵活： 2013年度棉花市场监管工作总结报告 今年县棉监办的工作在县委、县政府的直接领导和各职能部门的协调配合下，重点抓了以市场准入和整治“打白条”为主要内容的棉花市场监督管理工作。通过几个月的努力，在整治和维护全县棉花经营秩序方面取得了较好成果，使本年度棉花收购经营工作呈现平稳态势。现就今年棉花市场运行情况及所做工作总结如下： 一、棉花市场运行基本情况 1、生产经营状况。一是种植面积较去年减少，今年西半县各乡镇、农林场站、开发区和小宛农场种植面积共19.5万亩，比上年减少5万亩，减少面积主要在东片乡镇。二是生产的不利因素存在。由于今年夏季气温偏低，棉花生长缓慢，采摘上市期推迟10-15天,亩产量略低于去年。 2、收购网点减少。由发改委、棉监办、消防、安监、质监、工商等部门验收合格并经我办公示的棉花收购、加工企业共43户。其中有加工资质的企业18户，收购网点25户。 3、资金兑付情况。向金融部门贷款企业共14户，其中农发行4户、信用社10户，两行合计贷款24200万元，各企业自筹和引进客户资金13745万元，全县籽棉收购实付资金37945万元，银行贷款剩余资金7350万元。 4、棉市运行基本正常。由于今年棉花市场行情变化大，籽棉价格低开高走，10月8号前，农民因棉价低不愿结算，之后价格一路走高，大量棉花集中入市，企业实际结算价格普遍高于农发行内部出台的收购预期价格5.20元/公斤。各棉企均能坚持“优质优价、按质论价”的大原则进行。 5、收购价格动态分析。今年我县棉花收购价格总体呈现低开高走态势，经调查，全县籽棉收购平均价格基本在5.70元/公斤上下，从入库结构看，5.60元/公斤的约占30%，5.80元/公斤的约占70%。与上年相比，籽棉价格上升0.63元/公斤，同时棉花企业存在的风险很难预料。 七夕，古今诗人惯咏星月与悲情。吾生虽晚，世态炎凉却已看透矣。情也成空，且作“挥手袖底风”罢。是夜，窗外风雨如晦，吾独坐陋室，听一曲《尘缘》，合成诗韵一首，觉放诸古今，亦独有风韵也。乃书于纸上。毕而卧。凄然入梦。乙酉年七月初七。 -----啸之记。 百度文库专用 《期货交易策略》 第一篇期货交易策略和战术 3 第一章什么叫操作策略为?什么那么重要? 3第二章好技术系统只是成功的一半 4第三章务求简单 5第四章赢家和输家 6第二篇价格趋势的分析和研判 7 第五章操作工具 7第六章差不多分析和技术分析分道扬镳时8 第七章把注意力集中在长期趋势上 9第八章趋势是你的朋友10 第九章什么缘故投机客（几乎）老是做多？11 第三篇操作时机 13 第十章三个重要的投机特质：纪律、纪律、纪律 13第十一章市场走势总是几经消化汲取了消息15 第十二章每个人都有一套系统15 第十三章顺势/逆势：双重操作方法 16第十四章善用周而复始的季节性波动19 第十五章留着利润最好的仓位，清掉最赔钞票的仓位20 第四篇操作实战 22 第十六章J．L. 利物莫那个人22 第十七章市场无好坏之分22 第十八章损失一定要加以操纵和设限24 第十九章逮到超级行情的激情25 第二十章市场不坑人28 写在前面 我一生以追求投机获利做为我的专业生涯。但我依旧认定自己既是学生又是实务派人士，怎么讲在现实里，一个人绝可不能从市场、价格走势和交易策略中停止学习。经历这些年，我仍关怀从市场上获利----猎取暴利。但在衡量巨大的财务风险、紧张情绪、寂寞、孤立、自我怀疑，甚至莫名的恐惧，因此这全是期货操作者的经常伴侣，你不应该只以获利为满足。暴利必须成为你的目标。这确实是本书所要陈述的。本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。本书要谈的是如何在市场立即发动大行情之际登上列车，同时在能力所及之范围内稳坐到行情结束。本书内容也包括教你如何在赚钞票的操作赚得更多，在赔钞票的操作 竭诚为您提供优质文档/双击可除全国棉花交易市场规章制度 篇一：全国棉花交易市场规章制度(20XX年度版) 全国棉花交易市场规章制度(20XX年度版） 修订要点说明 一、将原《商品棉交易办法》、《商品棉交割办法》分别整合成《商品棉撮合交易交割办法》和《商品棉网上超市交易交割办法》 为了方便广大交易商系统理解撮合交易交割办法和网 上超市交易交割办法，充分体现撮合交易交割和网上超市交易交割各自的特点和体系的完整性，20XX年度版规章制度将原商品棉交易办法、商品棉交割办法、保证金管理和风险控制办法中有关撮合交易交割部分和网上超市交易交割部分 分别进行了系统梳理和合并，结合20XX年3月22日至20XX 年3月9日期间交易市场发布的有关通知规定，形成新的《商品棉撮合交易交割办法》和《商品棉网上超市交易交割办法》。 新的《商品棉撮合交易交割办法》除延续20XX年度版 的相关规定外，在以下条款上做了相应改动： 1、将撮合交易交割计价基准仓库由原江苏省南京棉麻储运公司仓库调整为上海铁路局江苏省南京北站货运站。实际操作中，有关运费补偿计算方法和标准没有任何变化。 2、新办法规定商品棉撮合交易中某一交易日的自律价为上一交易日结算价的3%。 3、严格参与撮合交割的棉花要求。参与撮合交割的棉花，在组批时，新疆交割仓库以外的其它指定交割仓库内存放的棉花单批数量不小于86包且不大于200包；存放在新疆指定交割仓库的新疆棉须按照186包进行组批；此外，参与撮合交割的商品棉必须为人工采摘的棉花。 4、将原可替代集中交割原则中“平均回潮率不高于10%，单个棉样回潮率不大于10.5%”修改为：“存放在内地指定交割仓库的棉布包装棉包的平均回潮率不高于10%（其中单个棉样回潮率须不大于10.5%），塑料包装棉包的平均回潮率不高于8.5%（其中单个棉样回潮率须不大于9%；存放在新疆指定交割仓库的新疆棉无论是棉布包装还是塑料包装，单个棉样回潮率均须不大于10%”。 5、加强撮合交易棉花质量的规定。 （1）将“用于交割的商品棉主体马克隆值级虽为A、b1、b2、c2，但其中马克隆值为c1的含量超过20％时，每吨棉花货值在原有基础上再按照200元/吨的标准扣减货款”修改为：“不分品级、长度，交割商品棉的主体马克隆值级为A 后续培训15套答案 课程一：《证券期货投资者适当性管理办法》解读及总体考虑 随堂练习：1B 2A 3 ABCD 课程测试90分 1.B 2A 3A 4A 5ABCD 6 ACD 7ABCDE 8AD 9ABC 10ABCD 课程二：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》解读随堂练习：1B 2ABCD 3ACD 课程测试80分 1ABCD. 2ACD. 3ACD 4ABC 5ABCDE 6 B 7AB 8B 9ABCDE 10 B 课程三：企业如何参与期货市场进行产品销售 随堂练习2：ABCD 随堂练习3：C D A A A ABCD ABCD 随堂练习4：A ABCD 课程测试100 1-5 D C A B B 6-10 B ABC ABCD ABCD AD 课程四：期货市场与现货企业的风险管理 随堂练习1：1ABCD 2A 3A 4AB 随堂练习2：1A 2A 随堂练习3：1A 2A 3B 4A 5A 课程测试： 1ABCD 2AB 3A 4A 5A 6A 7A 8B 9A 10A 课程五：结构化产品 随堂练习1：1C 2A 随堂练习2：1A 2D 3D 4C 5A 随堂练习3：1D 2AD 3ABC 随堂练习4：1A 2D 3D 随堂练习5：1D 2BD 3CD 4ABC 课程测试：1A 2D 3D 4A 5D 6BD 7AD 8CD 9ABC 10ABC 课程六：PVC期货的实体企业的应用与交易策略 随堂练习1：1B 2A 3ABC 4B 5ABCD 随堂练习2：1B 2A 3B 随堂练习3：1A 2ABC 3C 随堂练习4：1B 2A 3C 随堂练习5：1ABC 2ABC 我国棉花市场发展状况及前景展望 我国棉花市场发展状况及前景展望 一、世界棉花供需概况 （一）主要棉花生产国 世界上有72个国家生产棉花，分布在亚、非、美、欧和大洋各洲。产棉区域大都在北纬40度至南纬30度的广阔地带。 亚洲地区：该棉区含东亚、南亚、西亚及中亚等棉区，其年产量约占世界年产量的60.81%。其主要产棉国家为中国、印度、巴基斯坦、土耳其、伊朗、叙利亚、以色列、和前苏联的乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国。中国、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦为主要产棉国。 美洲地区：该棉区含北美、中美和南美3个棉区，占世界年产量的26.52%。其主要产棉国家为美国、巴西、墨西哥、阿根廷、巴拉圭、哥伦比亚、秘鲁、尼加拉瓜和危地马拉等。美国、巴西为主要产棉国。 非洲地区：该棉区含北、东、西、南四个棉区，占世界年产量的7.97%。其主要产棉国家有埃及、苏丹、坦桑尼亚、科特迪瓦（象牙海岸）、马里、布基纳法索、喀麦隆、乍德、津巴布韦和南非等。 欧洲地区：欧洲地区年产棉量占世界年产的 2.24%。其主要产棉国家为希腊和西班牙等很少几个国家。 大洋洲地区：该棉区年产棉量占世界年产的 2.45%。其主要产棉国家为澳大利亚。 （二）主要棉花出口国 亚洲产棉量虽占世界棉产量之半，但消费量占其产棉量的82.86%，出口比重较其他棉区也相应较小；美洲生产的棉花虽然只占世界棉花产量的26.52%，但其消费量只占其产棉量的38%，出口量很大；非洲产棉量占世界产棉量的7.61%，出口量占世界出口量的14.72%；欧洲及前苏联产棉量占世界产棉量的16.88%，其出口量占世界出口量的16.4%；澳大利亚产棉量占全球总量不到3%，但其生产的棉花多为高等级，且90%以上棉花用于对外出口。 在出口棉花的大国中（美国、中亚国家、澳大利亚），美国占绝对优势，每年有占其产量50%以上的棉花可供出口；中亚国家一直保持世界第二出口地区，主要供应东欧各国；印度作为产棉大国和用棉大国，每年也有相当一部份产量用作出口。 近日，中国棉花上演疯狂上涨大戏。中国棉花价格指数突破2万元/吨大关，达到20236元/吨，刷新了10年来的最高纪录。持续高涨的棉花价格大大压缩了棉纺织企业的利润空间。 分析人士表示，造成棉价上涨原因是多方面的：今年种植面积减少；棉花主产区因气候灾害减产近四分之一，加剧了供求失衡的矛盾；国际棉价处于上升通道；纺织工业延续回升态势，需求增加；游资炒棉花也推动了棉价上涨。 有关专家认为，对于棉花产销矛盾、需求缺口造成棉花价格上升客观存在的事实，有必要继续研究更多调控手段；企业则应在新棉上市之际做好自律，在生产得到保障情况下尽量不要囤棉、抢棉及炒棉。 棉价推倒多米诺骨牌 一度名不见经传的棉花开始了它的传奇。中秋、国庆“双节”间隙，当投资者被国际金价1300美元/盎司的天价吸引的时候，或许他们还没有注意到，久违的棉花价格也到了高处不胜寒的地步。 近期，棉花现货、期货、抛储价格纷纷大幅上涨。一家纺织企业销售经理表示，棉花这样的涨法，10年来没看到过。去年8月份棉花价格10000元一吨，现在都到了20000多元一吨，增长了大约七成，而纺织品的价格才涨了两成。 代表国棉价水平的国家棉花价格B指数328级9月27日达到22032元/吨，刷新了10年来的最高纪录。 与此同时，中国储备棉管理总公司在节后连续两日9月25日、9月26日抛售储备棉，单日抛售量超过2万吨，价格继续维持节前快速上涨势头，其中9月25日储备棉价每吨较节前上涨1747元，环比涨幅创下今年之最。 据称，棉价上涨在棉花收购等多个上下游环节也已有所体现。中储棉发布消息说，当前国籽棉收购价格不断上涨，皮棉价格快速攀升，并已传导至纱、布环节。 高棉价产生的多米诺骨牌效应正在对后续的织布、等企业产生不利影响。分析人士表示，原材料紧缺抬高了棉纱价格，棉纺织企业目前经营情况良好。而另一方面，由于国服装生产企业众多，竞争异常激烈，服装企业虽然生存成本增加了，但是在外贸出口中仍不敢提高价格。同样，印染织布企业受到上游抬价、下游压价的双重压力，也成为了高棉价的“受害者”。 农业部农村经济研究中心研究员杜珉指出，2010年以来，随着世界经济的复，强劲的消费推动棉花价格大幅上涨，2010年至2011年度，国棉花市场将进入高棉价时代，这使得棉花生产和纺织企业的风险加大。 棉价飙涨事出有因 那么，棉花价格为何如此之高，上涨的原因是什么？分析人士认为，造成棉花价格一直上涨的原因是多方面的。 一方面，受2008年国际金融危机的影响，纺织企业出口订单低迷，导致棉花需求减少，价格走低，因而直接影响了棉农的积极性，全国棉花播种面积大幅减少。资料显示，2009年中国的棉花产量是640万吨，比2008年减产110万吨，下降幅度近15％。另一方面，金融危机过后，棉花需求量大幅增加，棉花产需之间出现了缺口。需求加大是棉价上涨的一大 一个9个月获利10倍的期货交易系统，包含交易规则及策 略。 盘手网俱乐部盘手网，以丰富的期货、股票行业资源优势，整合各方资源，以投资者的需求为核心，打造一个共同学习，共同进步的平台。欢迎广大投资者交流、探讨。 【官方咨询QQ：2360179927】文前小编有言盘手网俱乐部文末的点击阅读文章，以及关注回复数字文章每周一更新，大家也可关注本公众号，查看更多文章。 我总的操作策略就是：以最小的风险（成本价止损的技巧），获取最大的利润（盈利加码），同时抓住最大的机会（箱体，平台，找波动大的品种）。 操作实践检验：本人9个月获利10倍，没有一个月亏损。 我的方法已经可以稳定盈利，完全严格操作，权益回撤一般不会超过20%。 铁木真同学公布了自己的操作方法，很值得让人学习，其十多年的交易所总结出来的东西，的确有很大的借鉴价值，但是系统是人做的，如果你不理解他的系统，你就无法驾驭！下面我从几个方面分析一下 铁木真的系统。 1开仓 这个在其系统中相当明确，就是一个简单的突破信号。要么 突破昨日高点，要么突破当日一小时高点。明确，具有一致性。（三重网/N字+拐点） 2平仓 主要采用移动止损的平仓方法。在获利后用一小时K线低点上移作为移动止损平仓。其平仓信号多采用止损信号，没有主观的止盈，容易把握一致性，其余平仓方法主要从止损策略中细谈。（ATR中轨，2倍盈利后采用一倍ATR跟踪止损）3止损策略 这个在其系统中用的较多。具体分为：1）开仓初始止损：开仓的时候设置一个距离突破点较近的一根中K低点，如果止损太大，其多控制在8-10个价位（ATR中轨）。2）开仓有了一定的盈利后，这个盈利被其定义为8-10个价位，止损被移到略有盈利的价位，在一定的程度上减少了试错的成本（1倍ATR跟踪止损）。3）移动止损，这个在系统的平仓中已经说过。 4止盈策略 这个主要用移动止损代替，唯一一个就是当日无太大的盈利可能主动平仓。 3止损后 若价格继续往原开仓方向波动时的再次进入策略，这个也很简单，突破日内新高开仓。 6过滤 商品期货交易策略的数学模型 摘要 商品期货交易在当前中国的经济体系中占据着很重要的作用，投资者都希望从大量的期货交易中获取一定的利润，但是期货交易作为一种投机行为，交易者置身其中往往要承担很大的风险，本文研究了商品期货交易中的一些问题，给出了获取较大收益的交易方式。 问题一：我们首先利用SPSS中的模型预测方法给出了橡胶期货交易各项指标在9月3号这天随时间推移的波动图，又给出了利用Matlab软件作出的成交价与各个指标的相关性图表。分析所作的图得出的结论是商品期货的成交价与B1价、S1价具有显著相关性，与成交量、持仓增减、B1量、S1量也具有相关性而与总量不具有相关性。最后利用SPSS软件双变量相关分析进一步确认其相关性指标。为了对橡胶期货价格的这些变化特征进行分类，我们作出了成交价19天的波动图，并以持仓量为例分析其他指标的变化特征，将七项指标分成了上涨和周期波动两类。 问题二：本文采用了回归分析的方法建立价格波动预测模型。首先介绍回归分析的基本原理与内容，叙述了回归分析中用到的最小二乘法，之后在第一问的基础上建立回归分析的数学模型，得出函数关系，算得价格的波动趋势并与实际数据对比，再分析模型中的残差数据，验证所建立的回归模型合理性。 问题三：为建立收益最大化的交易模型，本题我们分析价格的波动数据后，借助移动平均线的理论方法，再分析价格的“高位”与“低位”，得出买点卖点。建立交易模型后，利用MATLAB 软件分析出合适的交易时机，并画出图形，利用所给数据根据建立的模型计算收益。 关键词：期货交易波动 SPSS软件回归分析 我国商品期货交易的品种迅速增加，吸引了大量交易者的参与，如何从商品期货的交易中获取相对稳定的收益成为交易者非常关注的问题。商品期货交易实行T+0的交易规则，所开的“多单或空单”可以马上平仓，从而完成一次交易，这样就吸引了大量的投机资金进行商品期货的日内高频交易。某种商品价格在低位时开“多单”，当价格高于开“多单”的价格时平仓，或者，价格在高位时开“空单”，当价格低于开“空单”的价格时平仓，差价部分扣除手续费后就是交易者的盈利；反之则是亏损。 现在题中给出了2012年9月相关商品期货交易的成交数据，让你以所给数据为基础，建立数学模型解决下面的问题： 1、通过数据分析，寻找价格的波动和哪些指标（仅限于表中列出的数据，如持仓量、成交 量等指标）有关，并对橡胶期货价格的波动方式进行简单的分类。（提示：这里的波动方式是指在某一时间段内（简称周期）价格的涨跌、持仓量的增减、成交量的增减等指标的变化特征。周期的选取可以短到几秒钟，长到几十分钟甚至是以天为单位，具体时长通过数据分析确定，较优的周期应该是有利于交易者获取最大的盈利）。 2、在实时交易时，交易者往往是根据交易所提供的实时数据，对价格的后期走势做出预测 来决定是开“多单”还是开“空单”。请在第1问的基础上建立合理的橡胶价格波动预测模型； 3、橡胶期货交易的手续费是20元/手，保证金为交易额的10%，设初始资金为100万。请 利用前面已经得到的相关结果，建立交易模型，使交易者的收益最大； 4、试分析确定合理的评价指标体系，用以评价你的交易模型的优劣。（这一问为选做） 2.模型假设与符号说明 2.1模型的假设 1.由于题中所给指标外的其他因素对期货价格波动影响较小，可以忽略，认为价格的波动只受所给指标影响。 2.假设所给的19天的数据能准确反映期货交易中出现的各种变化特征情况。 3.假设不考虑交易模型中交易者的主观因素。 2.2符号说明 B1价指的是买1价、B1量是指买1量、S1价指卖1价、S1量指卖1量。在问题二的回归分析中，x1指成交量，x2指总量，x3指属性,x4指b1价，x5指s1价,x6指b1量，x7指s1量。 [主持人]：谢谢陈总，陈总从专业的角度、国际的眼光深入地剖析了国际棉花市场价格的分析，相信会对大家对棉花市场价格的变化与推动对中国起到作用。下面我们有请中储棉信息中心梅咏女士给大家带来《2011年度中国棉花供需状况分析》。有请！ [梅咏]：刚才陈总热情洋溢生动的演讲让我们感觉非常振奋精神，刚才陈总讲的是国际市场的情况，我想在座的各位最近国内市场的起伏跌荡，既然陈总有一个热情的邀请，我就想在这里跟大家进行一个分析，就是国际市场对全国的棉花生产、意向种植面积和纺织情况进行了调研，有些情况跟陈总说的国际市场差异比较大，借这次机会希望跟大家有一个比较好的交流，希望把真实的市场情况碰撞出来。 应主办方的邀请这次讲的主要是中国供需状况及中后期棉花市场形势分析。我想大家对中后期市场的判断比较感兴趣，因为时间有限我重点说一下这个。 简单地说一下今年上半年棉花这么大的涨幅我个人的观点是这是涨幅的极值，我把数字摆一摆，国际市场是120%以上的增幅，国内也是翻番。我个人感觉有三方面的原因，基本面的支撑是主因，还有一个就是今天上午曹博士说的充分的流动性和全球通胀压力造成的。 基本面的支撑简单地说就是2010年度的棉花产量低于预期，不但植棉面积下降，而且产量低于预期，同时我们的消费在提速，在经过金融危机后全球纺织品消费去库存化的过程后，消费呈现报复性的增长，需求非常旺盛，造成了全球的库存面临一个历史上的低值。 同时还有一个动态的变化，就是上半年的恐慌性采购，我觉得这跟所有参与市场的企业有很大的关系，在后面分析市场形势的时候可能会涉及到。 近三年国内产销情况，这是国家棉花监测系统发布的（图），这是一个很简单的数字概念，我想跟大家分享一下，本年度的产量是606，消费是1025，在这个基础上产销缺口是419，期末库存是189，这个数字可能会有一个比较大的变化。 我关心的一个是产销缺口，这个缺口是这些年来少有的，库存18.4应该是20年来的最低，这是一个非常高兴的值。另外期末库存189，这个概念跟去年的概念完全不同，这个库存的概念完全空仓库存。去年的储备库存达到100多万，这个概念是空仓库存的变化是随时可能发生的，随时可高可低，到了年度末，任何一个购买都会对库存产生重大的影响。这个简单数字背后与往年不太一样，需要我们关注。 从基本面支撑以及刚才说的一些资本市场的运行、经济环境的变化作为了一个特点，就是商品共振非常强，棉花和其他的商品都发生了相互的掣肘和上扬，我认为上半年的价格上涨基本面占了主因，投资基金占了主导，所以必然会出现市场的炒作行为，这种炒作行为造成了一种价格的极限放大，价格从业者从来没遇到过，感觉上看不透，既然存在这种极限的行为我认为今年的价格还是有泡沫，既然有泡沫就有挤出泡沫的时候。 目前的价格变化我个人认为也是一个挤泡沫的过程。我今天的分析全部基于国内的产销共存，跟刚才陈总说的国际市场和美国市场有比较大的差异。 以上是我对上半年市场的观点，下面重点说一下中后期市场的初步判断。 3月份以后随着上扬价格，整个市场出现了比较大的波动，这副图是大致的走势，可以明显地发现3月份波动是非常剧烈的，而且多空之间的斗争的激烈程度令人叹为观止，价格波动幅度非常大，而且一直在僵持，可以看出来力量之间的均衡以及激烈程度是非常强的。我认为近期的棉花价格波动有本身的原因，有相应的理由。特别是最近的半个月，在3月下旬我们可能还在观察市场，还认为国内的棉价，特别是期货的价格能否进入一个下降的通道，目前来讲这已经成为了一种定局，就是在宽的范围内波动，从行业基本面上分析我认为近期的市场是偏空的，主要取决于以下的几个因素。1、近期国内棉花供应充裕。2、近期纺织业产销回升势头受到抑制。3、植棉面积大幅增加，对下年度棉花供应充裕的预期加强。这是基本面的利空因素。 （选自《克罗谈期货交易策略》） 1、只有在市场展现强烈的趋势特性，或者你的分析显示市场正在酝酿形成趋势，才能进场。一定要找出每个市场中持续进行的主趋势，而且顺着这个主控全局的趋势交易，否则就不要进场。 交易策略首要的因素就是找出每个市场的主要趋势，顺着趋势的方向进行交易。顺势而为的仓位会给你带来可观的利润，所以千万不要提前下车。整个趋势行走的过程中，会有很多起伏，如果你能够在行情反向时控制好损失，并坚持这么做，一年下来你的利润将会非常可观。 2、假如你正要顺势交易，建仓点有3个：第一个是趋势的新突破点，第二个是横向盘整显著走向某个方向的突破点，第三个是上涨主趋势的回调点或下降主趋势的反弹点。也就是说，在上涨主趋势中，回调遇到支撑时买入，或者回调到距离最近高点45%～55%（或者开始回调的第3天～第5天时）买入。在下跌主趋势中，反弹遇到压力时卖出，或者反弹到距离最近低点的45%～55%（或者开始反弹的第3天~第5天时）买入。除此，要是你判断趋势错误，或者决定置眼前的趋势于不顾，稍后又硬要在上涨主趋势中卖出，在下跌主趋势中买入，你很可能会发生巨大的亏损。 3、顺势而为的仓位，可以给你带来很大的利润，所以千万不要提前下车。在这个过程中，你要拒绝很多诱惑，不要一见到小波动，就像做短线，不要逆势交易。除非你很会做短线，而且设置了止损点，否则不要轻易做短线。 4、只要所建仓位和趋势一致，而且市场已经证明你是顺势交易，你可以在第2条所讲的技术性回调（反弹）处加仓（金字塔式）。 5、保持仓位不动，直到你用客观的分析发现，趋势已经反转，或者就要反转。这时 就要平仓，而且行动要快！你可以根据电脑趋势跟踪系统所发出的趋势反转信号，一路设置止损点；或者依据回调（反弹）45%～55%进场时，情况不对，赶紧平仓。如果随后的市场趋势告诉你，行进中的主趋势依然不变，平仓行动过早时，你要重新上车。在认真和客观的前提下，同样当技术性回调（反弹）时，再次建立顺势而为的仓位。 6、但是如果趋势反向，也就是没跟你站在同一边（不是原先所想象的那样），那怎么办？在这种情况下，“要快点跑”。 就技术层面而言，交易者的资格往往十分接近，经验也不相上下，唯一能够区别赢家和输家的地方，在于他们能不能持之以恒，严守纪律，应用一流的策略和有效的技术。 关于发布《2011年度棉花临时收储交易办法》的公告（2011年第1号） 各涉棉企业： 根据国家发展和改革委员会等八部门发布的《2011年度棉花临时收储预案》（2011年第5号公告）有关规定，2011年度棉花收储交易通过全国棉花交易市场收储交易系统进行，有关交易规则按照《2011年度棉花临时收储交易办法》（见附件）执行。 特此公告。 附件：2011年度棉花临时收储交易办法 全国棉花交易市场 中国储备棉管理总公司 二一一年八月二十六日 2011年度棉花临时收储交易办法 第一章总则 第一条根据《中华人民共和国合同法》、《2011年度棉花临时收储预案》（国家发展和改革委员会2011年第5号公告）及有关规定，制订本办法。 第二条 2011年度棉花临时收储是指由中国储备棉管理总公司（以下简称“中储棉总公司”）按照《2011年度棉花临时收储预案》要求，通过全国棉花交易市场（以下简称“交易市场”）棉花收储交易系统发布购棉邀约，由具有400型棉花加工资格的棉花企业就近选择库点点击成交，交易市场根据成交结果生成《国家储备棉棉购销合同》（以下简称 《购销合同》），经中储棉总公司和交储企业分别签字盖章后，由交易市场作为第三方予以见证，交储企业在合同约定仓库货场交货的收储方式。 交储的棉花必须是2011年度生产加工、经仪器化公证检验、符合规定交储条件要求的锯齿细绒棉。 收储库点参见中储棉总公司相关公告。 第三条除非本办法另行规定，参加本次临时棉花收储交易的交储企业须具备以下条件： （1）经国家工商行政管理部门登记注册的企业法人； （2）具有400型棉花加工资格的棉花企业。 （3）具备一般纳税人资格。 第四条交易市场和中储棉总公司共同对参与2011年度棉花收储交易和交储企业的资格进行审核，审核结果于2个工作日及时回复有关交储企业。 通过资格审核的交储企业，需在交易市场开户方可参与收储交易。 对于租赁符合交储条件的400型棉花加工企业、或委托符合交储条件的400型棉花加工企业代为加工棉花的、或400型棉花加工企业本身为非独立法人的，需由有关企业出具租赁、委托加工以及交储企业属于非独立法人等证明后，方可由有关企业参与收储交易。交储企业为提供的资料承担相关法律责任。 第五条棉花收储交易时间为每日16：00开市，16：30全场交易结束。 第二章品种、质量、计量和计价单位 第六条棉花收储的交易报价品种为328级锯齿细绒棉，卖方报价为送至中储棉总公司指定仓库货场以公定重量计算的交货价格即19800元/吨，其它等级棉花的收储价格按照3%的品级差率、1%的长度差率计算。实际交货的棉花品级要求为1至4级，长度要求为27毫米以上（含27毫米），马克隆值要求为A级、B级（含B1级和B2级）和C级的C2档，其它质量要求按照国家有关规定标准执行。 实际货款根据公证检验结果据实结算。 第七条所有交储的棉花须为经过仪器化公证检验的大包棉花。 第八条合同交易的计量单位为“吨”，合同交易的计价单位为“元/吨”（含税）。 期货交易策略 基本面分析 1、影响价格变化的因素 商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌。然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使投资市场变得更加复杂，更加难以预料。影响价格变化的基本因素要概括起来主要有以下八个方面： （1）供求关系。期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。 （2）经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。 （3）政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。 （4）政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。 （5）社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。 （6）季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。 （7）心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，俗称“人气”。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。又如一些大投机商品们还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。 （8）金融货币变动因素。在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来日益明显的影响。 2、基本分析法 从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。期货价格走势基本分析具体方法有： （1）结转库存量； （2）产量； （3）产情报告； （4）气候； （5）经济状况； （6）其它：如替代品的供求状况、全球性竞争因素等。 3、技术分析法 技术分析的三个基本假定 （1）市场行为包容消化一切 市场行为包容消化一切构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因 五邑大学 国际贸易地理论文题目：《美国棉花产业市场分析》 院系 专业 学号 学生姓名 指导教师 完成日期年月日 摘要 棉花是涉及农业和纺织工业两大产业的商品，棉花的产量是影响棉花价格以及供求关系的主要因素，这不止关系到美国更关系到全球众多棉农的切身利益。由于美国是世界上重要的棉花生产大国和强国，其种植的棉花面积和产量一直居于世界前列。但由于美国的纺织业地区不断转移，美国的棉纺织业也在逐渐萎缩，其棉花消费量以及棉花占世界消费量的比例也在减少。 本文着重写美国棉花市场的分析。通过列举一系列图表、数据，指出美国棉花产量，消费量，进出口量等，首先指出对当前美国棉花产业市场总体概述，具体为美国棉花产业的生产种植情况，美国棉花产业的发展特征，棉花消费状况，美国棉花价格走势，棉花市场供求情况；其次是美国棉花产业的生产、消费、贸易分布状况；继而是中国棉花产业对美国的出口情况；最后阐述其他国家对美国棉花市场的影响。从这几个方面来分析美国的棉花市场状况。 关键词 美国棉花市场生产、消费、价格走势、贸易状况；美国棉花与各国的棉花；产业间相互影响。 目录 摘要 .......................................................... 错误！未定义书签。 关键字 ........................................................ 错误！未定义书签。 第1章当前美国棉花产业市场总体概述 (1) 1.1 近期美国棉花产业的种植情况 (3) 1.2 美国棉花产业的发展特征 (3) 1.3 美国棉花价格走势 (4) 第2章美国棉花产业的生产、消费、贸易分布状况 (2) 2.1 美国棉花近期生产状况 (5) 2.2. 近期美国棉花产量占全国比例 (8) 2.3 近期美国棉花消费状况 (6) 2.4近期美国棉花贸易进出口分析 (7) 2.4.1 进口分析 (7) 2.4.2 出口分析 (7) 第3章中国棉花产业出口美国的情况............... 错误！未定义书签。 3.1中国相关产业的情况 (8) 3.1.1我国棉花的进出口状况 (8) 3.2中国棉花产业对美国棉花价格及市场的影响 (8) 第4章其他国家对美国棉花市场的影响 4.1南亚市场对美国的影响 (9) 4.2澳大利亚的出口激增改变了美国的船运模式 (9) 4.3 球棉花供应影响美棉的出口格局 (9)死磕一个品种,做单边,和它斗到底(这就是我的暴利策略)
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