经济泡沫的存在性、形成机理及防治对策分析

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金融市场泡沫与崩溃机制分析

金融市场泡沫与崩溃机制分析

一、概述骨科手术是治疗骨科疾病的重要手段,但由于手术的复杂性和风险性,可能引发一系列意外情况。

为了确保手术顺利进行,降低手术风险,提高患者安全,特制定本骨科手术应急预案。

二、应急预案内容1. 术前准备(1)术前对患者进行全面评估,了解患者的病情、手术风险、手术方案等。

(2)完善术前检查,确保各项指标符合手术要求。

(3)做好手术室的准备工作,包括手术器械、药品、氧气、无菌物品等。

2. 术中意外情况处理(1)术中出血- 立即通知麻醉师调整麻醉深度,确保患者安全。

- 寻找出血原因,如血管损伤、器械操作不当等,及时处理。

- 必要时,暂停手术,进行止血处理。

(2)心跳骤停- 立即进行心肺复苏,包括胸外按压、人工呼吸等。

- 同时通知麻醉师调整麻醉深度,确保患者安全。

- 立即进行除颤,必要时进行气管插管。

(3)手术部位感染- 立即停止手术,对手术部位进行消毒处理。

- 对患者进行抗生素治疗,防止感染扩散。

- 寻找感染源,采取相应措施,防止再次感染。

3. 术后并发症处理(1)术后出血- 密切观察患者生命体征,及时发现出血情况。

- 必要时,对患者进行止血处理,如输血、止血药物等。

(2)疼痛- 根据患者疼痛程度,给予相应的镇痛药物。

- 指导患者进行术后康复锻炼,减轻疼痛。

(3)感染- 对患者进行抗生素治疗,防止感染扩散。

- 密切观察患者病情,及时发现感染症状。

三、应急演练1. 定期组织应急演练,提高医护人员应对突发事件的能力。

2. 演练内容包括:术中出血、心跳骤停、手术部位感染、术后出血、疼痛、感染等。

3. 演练过程中,加强沟通与协作,确保应急预案的顺利实施。

四、总结本骨科手术应急预案旨在提高医护人员应对突发事件的能力,降低手术风险,确保患者安全。

在实际工作中,医护人员应严格遵守应急预案,不断提高自身业务水平,为患者提供优质、安全的医疗服务。

现代金融经济中的经济泡沫探析

现代金融经济中的经济泡沫探析

现代金融经济中的经济泡沫探析经济泡沫在现代金融经济中是一个重要的经济现象,它指的是由于投资者信心过于乐观,市场需求过热,导致某项资产价格大幅度上涨,并最终因为市场的过度饱和而破裂的现象。

经济泡沫的形成与金融市场的不稳定性息息相关,通过对经济泡沫的探析,我们可以更加深入地了解金融市场的特点和规律,并有针对性地制定相应的政策措施,以防范和减轻金融危机的发生。

本文将围绕经济泡沫的形成原因、影响以及应对措施展开讨论。

经济泡沫的形成原因是多方面综合作用的结果。

人们过于乐观的预期和盲目跟风心理是泡沫形成的重要原因之一。

当某项资产价格一路上涨时,投资者倾向于相信价格将会一直上涨,从而纷纷涌入市场,进一步推高价格,形成投机泡沫。

金融市场的杠杆效应也是泡沫形成的重要推动力。

通过借贷来进行投资,可以放大资本的盈利能力,但同时也增加了金融系统的风险,一旦市场情绪发生变化,泡沫就会迅速破灭。

监管机构的失职和监管力度不足也是导致泡沫形成的重要原因。

监管机构应对市场的风险和泡沫形成进行有效的监测和干预,以避免金融市场的不稳定性。

经济泡沫的影响是多方面的。

泡沫破灭后会导致市场崩盘,资产价格暴跌,投资者遭受巨大损失。

经济泡沫破灭还会引发金融危机,对整个金融体系造成严重冲击。

金融机构可能因为泡沫破灭而面临倒闭风险,引发大规模的信贷紧缩和经济下行风险。

泡沫破灭会给社会经济秩序带来巨大的震荡,导致社会稳定性的下降,甚至引发社会动乱和政治影响。

针对经济泡沫的形成和影响,应对措施也应该是多方面的。

加强金融监管,提高监管机构的有效性和执行力度。

监管机构应对市场风险进行有效的监测和干预,加强对金融市场的监管和控制,防范金融风险和泡沫形成。

加强对投资者的教育和风险意识培养,引导投资者进行理性投资,避免盲目跟风和投机行为。

建立预警系统和协调机制,及时发现和应对经济泡沫的形成,以避免泡沫破裂对经济和金融体系的严重冲击。

加强国际合作和信息共享,共同应对全球金融市场的风险和泡沫形成,避免跨国金融危机的发生。

泡沫经济的成因及治理对策研究

泡沫经济的成因及治理对策研究

&2008.9泡沫(Bubble)一词在经济领域中是指一种或一系列资产的市场价格在一定时期内偏离其真实价值的现象。

1987年出版的《Palgrave 经济学大辞典》中引用了著名经济学家金德尔伯格(Charles P.Kindleberg)对泡沫经济所做的定义:“泡沫状态这个名词,可以不严格地定义为一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价,开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期,于是又吸引了新的买主——这些人一般只是想通过买卖牟取利润,而对这些资产本身的使用和产生盈利的能力是不感兴趣的。

随着涨价常常是预期的逆转,接着就是价格暴跌,最后以金融危机告终。

”(奉立城,2007)从这个定义可以看出,经济领域中的泡沫经济是一种价格现象,是指某种或者一系列资产的市场价格在短期内脱离其实际价值迅速上涨的经济现象,是一种虚假繁荣,一旦泡沫破灭,就会导致金融危机和社会震荡。

一、泡沫经济的生成机理(一)虚拟资本和虚拟经济的产生虚拟资本是泡沫经济的主要载体,是指以有价证券形式表现的、能给持有者带来一定收入的资本。

如银行券、债券、股票、期货、期权等。

虚拟资本是信用制度逐步完善和资本证券化的产物,虽然它的存在是以它所表现的实体资本为基础的,但其价格的变动却不是由实体资本的价值决定,而是由预期收入和平均利息率决定,所以其价格往往会与实体资本价值变动相背离。

而虚拟经济是伴随着虚拟资本的出现而出现的,在实体资本被虚拟化为虚拟资本的同时,与实际经济相对应的虚拟经济就产生了。

虚拟经济是关于虚拟资本运行的经济,其源于实体经济又相对独立于实体经济。

一方面,虚拟经济的发展可以为实体经济的发展提供有效的融资工具,有利于实体经济存量的结构调整和重组,从而可以促进实体经济的发展;另一方面,虚拟经济对经济发展又有负效应,当虚拟经济的发展脱离了实体经济发展的需要盲目发展、过度膨胀,就会引发泡沫经济。

值得一提的是,虽然诸如股票这类的虚拟资本往往会成为泡沫经济的载体,历史上很多泡沫事件的载体也主要是股票,但并不是说泡沫经济的所有载体都是股票。

金融市场泡沫形成机理分析

金融市场泡沫形成机理分析

金融市场泡沫形成机理分析一、引言金融市场泡沫的形成是全球金融界关注的热点话题。

因为泡沫破灭所引发的金融危机不仅会造成经济单一的损失,且对金融市场、社会乃至国家的影响也是深远的。

因此,本文旨在对金融市场泡沫的形成机理进行探讨与分析。

二、金融市场泡沫的定义及类型金融市场泡沫是指由于投资者买入资产过多,使得该资产的价格远高于其实际价值,并出现持续性上升的趋势,最终在其中某个时间点即泡沫破灭,价格暴跌。

泡沫的本质即在于资产价格脱离经济基本面而过分高估,最终过度泡沫不可避免地会破灭。

目前金融市场中常见的泡沫类型包括:股市泡沫、房地产泡沫、黄金泡沫、虚拟货币泡沫等。

三、金融市场泡沫形成机理金融市场泡沫的形成机理比较复杂,主要是由人的心理和资本流动的因素决定的。

具体分析可以从以下两个方面入手:1、投资者心理因素(1)羊群效应:投资者在面临不确定性时,往往会寄希望于他人的判断与决定,即大家都认为这支股票有发展潜力,于是我也会跟进买入。

这种心理导致了投资者对于所投资区域的信息通常是有限且模糊的,从而使得他们的行为趋于整齐划一,最终造成了市场的泡沫。

(2)过度乐观预期:投资者也会因为某些不确定性的信息变化而显著地改变对于某一时期市场前景的判断,并易于受到市场环境的影响,造成了对于该资产过度乐观的预期。

2、资本流动因素金融市场中,投资者和资本不是固定的,会受到一些非金融领域的因素影响,导致资本的涌入和流出,导致资产价格的上升和下降。

(1)流动性过剩:当金融市场中的资金过量流入时,不仅会导致利率水平的下降,同时也会给投资者带来了心理上的激励,使得其认为投资风险会相应地降低。

(2)低利率政策:低利率政策会促使市场的热度上升,导致大量的资金投放该资产,销售数量和价格都随之上升,最终形成资产价格的泡沫。

四、避免泡沫破灭对投资者的启示在金融市场中,要想避免泡沫破灭对于自己的影响,需要从以下几个方面入手:1、研究投资区域的基本面和具体情况,充分了解市场的情况,避免盲目跟随;2、定期审视自己的投资组合,做到风险的分散,避免过分集中投资。

金融市场的泡沫与经济危机

金融市场的泡沫与经济危机

金融市场的泡沫与经济危机近年来,金融市场的泡沫与经济危机成为了热门话题。

随着全球经济的不断发展和金融市场的日益复杂化,泡沫的形成和经济危机的爆发越来越频繁,给世界经济带来了巨大的风险和不稳定性。

本文将从泡沫的概念与形成机制、泡沫对经济的影响以及应对经济危机的措施等方面展开讨论。

一、泡沫的概念与形成机制泡沫,顾名思义,就是一种虚幻的东西,它不是实际存在的价值。

在金融市场中,泡沫被定义为资产价格脱离了真实价值基础而膨胀的状态。

泡沫的形成有多种原因,其中最主要的因素是市场投资者过度乐观和盲目追求高收益。

由于对未来预期过高,投资者开始疯狂涌入市场,推动资产价格不断上涨。

同时,市场中的投机行为也会进一步放大泡沫的程度,形成恶性循环。

二、泡沫对经济的影响金融市场的泡沫一旦形成,不可避免地会带来严重的后果。

首先,泡沫的破裂将导致资产价格的暴跌,投资者纷纷选择抛售资产以避险,市场恐慌情绪高涨。

资产价格的大幅下跌会对实体经济产生重大负面影响,一方面企业的价值和信用将遭受严重损害,无法进行正常经营和融资;另一方面,消费者的购买力也会受到削弱,整个经济活动受到阻碍。

同时,泡沫破裂会引发金融机构的倒闭和系统性风险的扩大。

当泡沫破裂后,投资者普遍面临巨大的亏损,而其所负债务未能得到偿还。

这会导致金融机构面临违约风险,一旦其中的一家或多家金融机构破产,将会引发其他金融机构的连锁反应,形成系统性金融风险,从而导致整个金融体系的崩溃。

三、应对经济危机的措施面对金融市场的泡沫与经济危机,各国政府和监管机构都积极采取措施来稳定市场和恢复经济。

首先,通过加强金融监管,防止金融风险的积累和蔓延。

政府应加强对金融机构的监管,强化风险防控意识,规范金融市场秩序,降低金融市场的杠杆水平。

其次,加强信息披露和透明度,提升市场参与者的认知水平和风险意识。

政府和金融机构应加强对投资者的宣传教育,提高其对金融市场风险的认知程度,增强抵御市场波动的能力。

房地产经济泡沫产生与防范

房地产经济泡沫产生与防范
学习借鉴国际经验
学习借鉴国际先进经验和做法,引进国际先进的房地产市场调控政策和技术手段,提高 我国房地产市场的监管水平和风险防范能力。
加强信息共享
加强与国际组织和相关国家的交流与合作,共享房地产市场信息,共同应对房地产市场 风险和挑战。
05
房地产经济泡沫的案例分析
美国房地产泡沫破裂
总结词
2008年美国房地产泡沫破裂引发了全球金融危机,对世界经济造成了巨大冲击。
房地产经济泡沫产生与防范
汇报人: 2024-01-09
目录
• 房地产经济泡沫概述 • 房地产经济泡沫产生机制 • 房地产经济泡沫的防范措施 • 房地产经济泡沫的应对策略 • 房地产经济泡沫的案例分析
01
房地产经济泡沫概述
定义与特征
定义
房地产经济泡沫是指房地产市场 价格脱离经济基本面,持续上涨 并无法得到实际价值支撑的现象 。
特征
房地产经济泡沫通常表现为房地 产价格迅速上涨、房地产市场过 度投机、房地产信贷过度扩张、 土地供应不足等。
泡沫产生的原因
经济因素
经济增长过快、流动性过剩、低 利率等经济因素可能导致房地产 市场过度投机,进而引发泡沫。
政策因素
政府政策的不合理、不健全,如 土地政策、房地产税收政策、房 地产市场监管政策等,也可能导 致泡沫的产生。
过度投资与投机
总结词
过度投资与投机是房地产经济泡沫产生的另一个重要原因,当投资者和投机者 过度追求短期利益时,会导致市场过热和房价虚高。
详细描述
在房地产市场繁荣时期,投资者和投机者往往会盲目追求高回报率,大量资金 涌入房地产市场,推动房价上涨。这种过度投资与投机行为会导致市场过热, 房价虚高,形成泡沫。
严格控制房地产信贷标准和规模,防止资金过度流入房地产市场。

金融市场泡沫的成因与防范

金融市场泡沫的成因与防范

金融市场泡沫的成因与防范随着新冠疫情的爆发,全球经济出现了前所未有的动荡。

很多国家采取了宽松的财政政策和货币政策,以促进经济复苏。

然而,这些政策也会导致金融市场上的泡沫。

本文将探讨金融市场泡沫的成因和如何预防这些泡沫。

一、成因1. 货币政策货币政策的宽松可能导致资本涌入股市和其他投资市场,使得这些市场变得虚高。

由于利率低,很多人愿意借款进行投资,从而推动了资本的大量流入。

这种赌博式的投机可以导致市场泡沫。

当资本流入减缓或流出市场时,市场将迅速下跌。

2. 直接补贴政府直接补贴企业也可能导致泡沫。

这种补贴可能被企业用于购买自己的股票或进行其他投资,因为这些操作可以让企业股价上涨,进而推动整个市场走高。

然而,当政府停止补贴或市场出现问题时,股市就可能迅速崩溃。

3. 社会心理因素当人们感到经济形势良好,他们就倾向于进行投资,从而导致市场上的泡沫。

这种乐观主义的氛围常常导致市场上的高估价值和股价。

当人们意识到市场的过度价格时,他们就可能开始卖出股票,进而导致市场下跌。

二、预防方法1. 调整货币政策政府可以通过调整利率和实施监管来遏制市场泡沫。

当利率过高时,人们就会难以负担贷款,并开始减少资本的投资。

相反,当利率过低时,市场可能会出现泡沫。

当市场过热时,政府可以通过强制性的限制或禁止贷款,限制投资。

2. 制定财政政策政府还可以制定财政政策来防范市场泡沫。

政府可以限制补贴企业或制定更严格的税收政策,以防止企业把资本用于赌博式的投机。

政府还可以通过支持其他行业或制定更加严格的监管措施来鼓励企业进行长期的投资,从而避免市场的泡沫。

3. 教育普及政府还可以通过教育普及,向投资者介绍市场的基本原理和风险,以防止投机和市场的泡沫。

当投资者了解市场的基本知识时,他们就能够做出更好的投资选择,并避免市场泡沫的产生。

结论市场泡沫是一个很严重的问题。

如果政府和投资者一直保持警觉,并采取适当的预防措施,就可以避免市场泡沫的产生。

现代金融经济中的经济泡沫探析

现代金融经济中的经济泡沫探析

现代金融经济中的经济泡沫探析经济泡沫是指在某一领域内,价格虚高、供大于求、市场需求无法支撑的现象,最终会导致经济崩溃的一种经济现象。

在现代金融经济中,经济泡沫往往是由金融系统中的资金过度涌入导致的,其存在极大地损害了金融经济的稳定性和可持续发展。

本文将从经济泡沫形成的原因、影响及应对措施等方面进行探讨。

经济泡沫形成的原因是多方面的,主要包括以下几点:过度的货币流动。

现代金融体系中,流动性的过度注入是造成经济泡沫的主要原因之一。

由于货币政策宽松、金融市场的自由化等原因,市场上出现了大量的流动性,不少资金流入了虚假的高收益项目,导致投资者对高收益的期望过高,市场价格被人为地推高。

市场投机行为。

在金融市场中,有些投资者为了获得更高的收益,会进行大量的高风险投机行为,这些行为往往会导致市场出现异常波动,甚至出现非理性的价格泡沫,最终形成经济泡沫。

信息传递不畅。

信息在金融市场中的传递不畅也是导致经济泡沫的因素之一。

由于信息的不对称性,导致市场参与者对市场走势产生误解,从而出现了对市场实际情况的错误判断,市场价格被人为地推高。

政府政策的失误也是造成经济泡沫的原因之一。

政府在调控金融市场时,如果政策过于宽松或者过于严厉都会导致金融市场的异常波动,从而造成经济泡沫。

经济泡沫对金融经济的影响是十分严重的。

经济泡沫会造成金融市场的异常波动,这样会直接影响到实体经济的正常开展,对于金融系统和社会经济的稳定性造成严重的威胁。

经济泡沫破裂后,会导致市场价格的暴跌,从而导致投资者的巨大损失,加剧市场的恐慌情绪,对整个金融市场产生长远的不利影响。

经济泡沫的形成也会对国家的金融政策产生一定的影响,可能导致金融市场调控政策的失效,由此带来金融风险的不断积累。

为了应对经济泡沫的形成和影响,金融监管部门和政府需要采取一系列的措施。

需要加强金融监管,完善金融市场的法律法规体系,加强对金融市场的监督管理,减少金融市场中不合理的价格泡沫。

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经济泡沫的存在性、形成机理及防治对策
分析
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自20世纪80年代以来,国际社会先后出现了一系列的泡沫事件,如日本经济泡沫、泰国经济泡沫和美国房地产泡沫等,这些泡沫事件给当地乃至整个世界经济造成了严重的破坏。

从国际典型泡沫事件尤其是现代经济体系中的泡沫事件来看,经济泡沫的形成、膨胀、破裂和治理等问题具有复杂性,关于这些问题的研究对防治经济泡沫、稳定经济增长具有重要意义。

经济泡沫是资产的市场价格超出其基本价值的部分(Tirole,1998)[1],基于这一概念,本文对经济泡沫的存在性、形成机理及防治对策等进行了系统性阐述,以期对经济泡沫问题的理论研究和治理实践提供参考和借鉴。

一、经济泡沫的存在性
经济泡沫存在性研究包括检验和测定两个方面。

对经济泡沫进行科学地检测和测定,能够为进一步分析经济泡沫的适度性并且为有效地控制泡沫提供依据。

(一)经济泡沫的检验
现有的关于经济泡沫检验的研究主要集中在理性泡沫方面。

根据检验思路的不同可以分为以下两种检验方法:
1.间接检验
间接检验是在假设可以完全预见某一资产未来各期收益的前提下,利用假设检验的方法,将收益的现值能够解释该资产市场价格设为原假设,然后根据检验结果判断是否存在理性泡沫。

2.直接检验
直接检验是在理性泡沫模型的基础上,利用真实的经济运行数据,直接验证某一过程中泡沫解的有效性。

鉴于泡沫解的多重性,该方法仅在少数类型理性泡沫的检验中得到运用,其中较为著名的是确定性理性泡沫和内生性理性预期泡沫。

对于前者,Flood和Garber进行了开创性研究,他们通过对德国20世纪20年代发生的恶性通货膨胀的研究,于1980年得出该市场可能存在着一个确定性泡沫的结论[7]。

但是当引入理性预期后,实证结果并没有支持这一结论。

对于这一结果,Blanchard将其归因于恶性通货膨胀时期资产基础价格的不确定性。

直接检验中内生性泡沫的运用克服了间接检验的劣势,是泡沫研究中的一大突
破。

Froot and Obstfeld(1991)运用这一概念进行实证分析,解释了美国股市1900—1988年的过度波动性。

(二)经济泡沫的测定
学术界对经济泡沫的测定可以分为三种思路,据此,可以分成以下测定方法:
1.基础值测度法
基础值测度法的思路是通过计算资产的内在价值,并与其实际价值相比较,二者的差异即为泡沫值。

现金流现值是对资产内在价值最好的反映,但在预计资产未来各期的现金收益和判断应选取的折现率方面往往存在一定的主观性,这削弱了该方法的准确性。

该方法主要适用于房地产类资产,对于股票类资产主要是市盈率法。

2.虚拟资本与实体经济比较法
虚拟资本与实体经济比较法是根据虚拟资本偏离实体经济的程度来测定金融泡沫。

相关指标主要是金融工具发行总量/GDP增长率和金融工具存量价值增长率/国民财富总值增长率。

前者属于流量指标,衡量的是虚拟资本的增长速度,但由于国家或地区之间所处发展阶段和虚拟资本市场发育程度的差异,该指标往往不能准确地反映不同国家或地区的泡沫程度。


者属于存量指标,能够在一定程度上反应泡沫程度,但国民财富较难衡量。

3.泡沫膨胀速度法
泡沫膨胀速度法是从动态的角度对经济泡沫运行状态的衡量。

从这个角度出发,可以用股票市值增长率/名义GDP增长率来度量泡沫的变化速度[9],但对于处于发展阶段的股票市场而言,新发行的股票会影响股票市值的增长率,从而影响该指标的准确性。

为了解决这一问题,可以将上述指标改为股票市场价格指数增长率/GDP增长率,然后根据这一比值及其符号来判断泡沫程度和运行状态[10]。

二、经济泡沫的存在性机理
传统的金融理论认为资产是通过“有效”的市场来定价的,其价格充分反映了资产定价信息,因而不存在泡沫。

基于这一理论,国内外学者通过放宽各种假设条件对经济泡沫的形成机理进行了探讨。

如果一个市场上资产价格能够充分反映所有相关信息,那么该市场就是有效市场。

具体来讲,市场信息集I包含所有可获取的信息,任何个体都无法通过特定信息集I获取经济利润。

有效性市场包含以下假设条件:首先,市场是完全竞争的,任何市场参与者都无法通过单独的市场行为影响均衡价格,而只能按
照均衡价格进行交易;其次,市场是无摩擦的,不存在交易成本和套利交易成本;再次,信息进入市场是随机的,可以被无差别地传递到所有市场参与者;最后,所有市场参与者是理性的,能够根据实时的完全信息,做出一致的预期。

在这些条件下,市场价格可以对信息变动做出及时准确的反应,任何时点上资产价格都反映了所有的信息,因而不存在泡沫。

但这些假设条件并不符合现实,也不存在完全有效的市场。

根据市场的有效性强度可将市场分为弱型、半强型和强型有效市场,由于市场信息的不对称性,三种市场中均存在投机行为,而这又是促使经济泡沫产生与膨胀的主要因素。

三、经济泡沫的防治对策
经济泡沫在形成与膨胀过程中会在一定程度上刺激经济增长,但各种生产资源向泡沫资产领域的集聚,造成资源浪费,制约实体经济的发展[13]。

如果泡沫破裂,个人的财富会减少,企业资产将贬值。

财富减少导致消费需求下降,从而总需求下降,妨碍经济增长。

企业资产贬值致使企业无法偿还银行借款,增加银行不良债权,恶化银行资产结构,甚至引发金融危机。

银行为降低风险会缩减信贷,这会增加企业融资难度,导致企业投资减少,影响经济增长。

在开放经
济条件下,国内资产价格暴跌会导致资金外流、本币贬值,加剧企业财务困境和金融体系不稳定性,在更大程度上抑制经济增长。

为了避免上述影响、稳定经济增长,本文提出了以下防治对策。

(一)强化市场信息披露,引导投资者行为
根据有效市场理论,完全有效的市场是不存在泡沫的,而市场有效的关键在于信息的完全性、有效性和可获得性。

因而可以通过强化市场信息披露,提高信息披露的充分性、准确性和及时性,以规范和引导资产市场投资者的行为来防治泡沫。

具体来讲,在证券市场上,应加强对上市公司信息披露的监督,尤其是对上市公司内幕信息的监督,对利用内幕信息谋取利益、操纵市场的行为进行严惩;在房地产市场上,应建立专门的信息平台,强制性地收集、整理、并定期公布有关房地产开发成本、空置率、供需结构等信息。

此外,还应鼓励投资咨询服务机构的发展,为投资者提供信息咨询、引导其投资行为。

(二)健全公司内部治理结构,规范企业行为
企业作为最重要的社会实体之一,其生产经营活动决定着资产的基础价值。

现代企业内部治理结构的不健全、经营决策者自身能力缺陷、信息不对称性等问题促成了企业的非理性行为,导致资产价格与资产
基础价值的偏离。

健全公司内部治理结构的关键是内部监管机构和制度的建立,如风险管理管理委员会、内部审计委员会、独立董事等,这些机构和制度的建立可以形成有效内部约束机制,规范企业的自身行为。

从外部治理而言,主要是银行针对企业利用贷款进行投机行为的限制。

(三)健全金融体系,规范金融机构行为
银行、证券公司、基金公司等金融机构组成的金融体系是经济体系的组成部分,对资产市场的有效运行发挥着重要作用,但由于体系中相关主体之间信息的不对称性,致使金融机构具有放大资产泡沫的作用。

健全金融体系主要是指健全金融监管机构和完善金融机构内部治理结构,以加强对金融机构的监督约束和金融机构的自我约束,避免金融机构过分追求利益的行为。

(四)增强资产市场供给弹性
股票和房地产市场易于产生泡沫的原因在于股票和房地产市场的供给在短期内缺乏弹性。

为此,在证券市场上,政府可以建立股市平准基金,根据市场供求情况适时进行股票的买入和卖出,调节市场供求。

当整个股市过热时,可以放宽股票上市和增资配股条件,增加股市扩容的速度,提高股票供给弹性[14]。

在房地产市场上,由于土地等资源的特殊性而只能在必要时由政府通过经济手段、行政手段、法律手段等进行直接干预。

但对于一般性的民用住宅,政府仍可以通过适度调整土地供给结构来增强供给弹性。

以上措施主要是对经济泡沫形成的防范以及泡沫形成后抑制泡沫膨胀,降低经济泡沫化程度的措施。

而当经济泡沫破裂时,面临的是危机处理和经济的恢复与复苏问题。

在经济泡沫破裂时,首要的问题是金融体系的稳定,主要治理措施是通过增发货币、降低存款准备金率、发行债券筹资和债务重组等方式稳定银行体系。

之后,通过适度宽松的财政与货币政策促进实体经济发展,加快经济复苏。

四、结论
经济泡沫是资产价格超出其内在价值的部分,基于这一概念的各种检验和测定方法对现实中经济泡沫的监测具有指导意义。

现实中泡沫的存在及负面影响要求对泡沫的形成机理进行分析。

其中,市场信息的不对称性和市场参与者的投机行为等是经济泡沫产生的主要因素,因而需要通过强化信息披露、规范市场参与者的行为和各种政策与制度的安排等措施来防治泡沫。

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