(财务管理)第十章 财务报表分析
《财务管理》第十章
第一节 财务预算
2．财务预算是 企业各级各部门 工作协调的工具
企业内部各级各部门因其职责的不同，对各自经济活动的 考虑可能会带有片面性，甚至会出现相互冲突的现象。 克服片面、避免冲突的最佳办法是进行经济活动的综合平 衡。而财务预算具有高度的综合能力，编制财务预算的过 程也是企业内部各级各部门的经济活动密切配合、相互协 调、统筹兼顾、全面安排、搞好综合平衡的过程。
优点
预算期间与会计年度相匹配，便于将预算数和实际数 进行比照，有利于考核和评价预算的执行结果。
第一节 财务预算
缺点
〔1〕缺乏远期指导性 〔2〕造成预算滞后性 〔3〕形成人为的预算中断
第一节 财务预算
2．滚动预算
滚动预算又称连续预算或永续预算，是指在编制预算时，将预算期 与会计年度脱离，随着预算的执行不断修订并延伸预算，使预算期逐期 向后滚动，永远保持为一个固定期间长度的一种预算编制方法。
固定预算和弹性 预算
增量预算和零基 预算
定期预算和滚动 预算
第一节 财务预算
〔一〕固定预算和弹性预算
1．固定预算
固定预算又称静态预算，是指将预算期内的业务量固定在某一预计 水平上，并以此为根底来确定其他工程的预计数的预算方法。
缺点
① 过于机械呆板 ② 可比性差
第一节 财务预算
2．弹性预算
弹性预算又称变动预算，是指在本钱习性分析的根底上，以业务量 、本钱和利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量 水平，编制能够适应多种情况的预算方法。其关键是将所有的本钱分为 变动本钱和固定本钱两局部。
第二节 财务控制
〔二〕财务控制的根底
4．会计信息
（1）财务预算总目标的 执行情况必须通过企业的 汇总会计核算资料予以反 映。 （2）各责任中心财务预 算目标的执行情况也是通 过各自的会计核算资料予 以反映的，为考核各责任 中心的工作业绩和正确地 进行财务控制提供依据。
财务报表分析报告(ppt课件)
实际年利率
rE
1
rN
m
m
1
财务管理
五、复利和折现的实际应用
1．贷款等额摊还
已知现值求年金 例：某企业借入贷款5000万元，年利率10%，5年年末等额摊还。
500A 0(PV1% 0A5),
A 500050001319 (PV10A %5,) 3.791
贷款等额摊还计算表 单位：万元
财务管理
第二节 财务比率分析
一、偿债能力比率 偿债能力、变现能力是企业偿还各种到期债务的能力，企 业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流 动资产的多少。
1．流动比率
流动比率 流 流动 动负 资债 产
营运资金=流动资产-流动负债
财务管理
一、偿债能力
2．速动比率 速动比 流 率流 动动 资 存 负 产货 债
财务管理
第二节 财务管理目标
一、企业目标 二、财务管理目标 三、委托代理关系
财务管理
一、企业目标
生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报
财务管理
二、财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价 企业理财活动是否合理的基本标准。 1．利润最大化 1）没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。 2）没有考虑风险问题 3）短期行为倾向 2．股东财富最大化、公司股票价格最高化 1）考虑了风险因素 2）克服了短期行为 3）比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多种因素影响
财务管理
三、企业财务关系
1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券
会计职称-中级财务管理-第十章 财务分析与评价(30页)
第十章财务分析与评价考情分析本章属于次重点章，属于总结归纳评价的内容，和前面知识有一定的联系。
主要是基于财务报表体系，介绍了分析方法和评价指标等。
从历年考试情况来看，考核难度适中，对于具体的财务指标的计算，有可能出现在主观题中。
预计2019年的分值在10分左右。
第一节财务分析与评价概述【知识点】财务分析意义与内容一、意义1.可以判断企业的财务实力。
2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。
3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
4.可以评价企业的发展趋势。
二、内容【例题·单选题】在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营决策者D.税务机关『正确答案』C『答案解析』企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。
【知识点】财务分析方法一、比较分析法（一）定义对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。
根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。
【例题·单选题】A公司需要对公司的营业收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年营业收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。
则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率（）。
A.126.5%B.109.25%C.104.5%D.120.18%『正确答案』B『答案解析』以2007年作为基期，2009年作为分析期，则定基动态比率＝95%×115%＝109.25%。
（三）注意问题（1）各个时期指标的计算口径必须一致；（2）剔除偶发性项目影响，以使数据反映正常生产经营状况；（3）用例外原则对显著变动的指标做重点分析。
会计中级财务管理-第十章高频考点班(答案)
第十章财务分析与评价知识点：基本的财务报表分析★★★1.偿债能力分析1）短期偿债能力分析①营运资金＝流动资产－流动负债②流动比率＝流动资产/流动负债③速动比率＝速动资产/流动负债速动资产包括货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收款项，不包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产、其他流动资产④现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债2）长期偿债能力①资产负债率＝负债总额/资产总额②产权比率＝负债总额/所有者权益③权益乘数＝总资产/股东权益【提示】资产负债率、产权比率和权益乘数是资本结构的三种表达方式，变动方向一致3）影响偿债能力的其他因素①可动用的银行贷款指标或授信额度（如信贷额度、周转信贷协议）②资产质量③或有事项和承诺事项④经营租赁2.营运能力分析1）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额营业收入扣除销售折扣和折让后的销售净额；理论上，应使用“赊销收入”作为周转额应收账款平均余额包括应收账款、应收票据等全部赊销账款在内；应为未扣除坏账准备的金额；在业绩评价时，应收账款余额最好使用多个时点的平均数反映应收账款的周转速度及管理效率，可同时反映短期偿债能力和营运能力。
2）存货周转率＝营业成本/存货平均余额反映营运能力、短期偿债能力及盈利能力3）流动资产周转率＝营业收入/流动资产平均余额4）固定资产周转率＝营业收入/平均固定资产5）总资产周转率＝营业收入/平均资产总额3.盈利能力1）营业毛利率＝营业毛利/营业收入×100%＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100%2）营业净利率＝净利润/营业收入×100%3）总资产净利率＝净利润/平均总资产×100%4）净资产收益率＝净利润/平均所有者权益×100%【提示】结合杜邦财务分析体系掌握营业净利率、总资产净利率和净资产收益率之间的关系。
4.发展能力1）营业收入增长率＝本年营业收入增长额/上年营业收入×100%2）总资产增长率＝本年资产增长额/年初资产总额×100%3）营业利润增长率＝本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%4）资本保值增值率＝扣除客观因素影响后的期末所有者权益/期初所有者权益×100%衡量企业的盈利能力；除了受经营成果影响外，也受企业利润分配政策影响。
中级会计职称《财务管理》 第十章 财务分析与评价
第一节财务分析与评价概述一、基本要求1.掌握因素分析法；2.理解比较分析法和比率分析法；3.理解财务分析的局限性。
二、重点内容回顾（一）比较分析法（二）比率分析法·构成比率（结构比率）·效率比率·相关比率（三）因素分析法·连环替代法（基本方法）·差额分析法三、核心公式定基动态比率＝分析期数额/固定基期数额×100%环比动态比率＝分析期数额/前期数额×100%四、典型题目演练『例题·判断题』财务分析中的效率比率，是某项财务活动中所得与所费之间的比率，反映投入与产出的关系。
（）『正确答案』√『答案解析』财务分析中的效率比率，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。
『例题·单选题』下列比率指标的不同类别中，流动比率属于（）。
A.构成比率B.动态比率C.相关比率D.效率比率『正确答案』C『答案解析』相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，比如流动比率和资产负债率等。
『例题·多选题』下列有关财务分析方法的表述中，正确的有（）。
A.比较分析法中最常用的是横向比较法B.采用比率分析法时，要注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性C.因素分析法中的差额分析法是连环替代法的一种简化形式D.采用因素分析法时，要注意因素替代的随机性『正确答案』BC『答案解析』根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。
在财务分析中，最常用的比较分析法是趋势分析法。
所以选项A的表述错误；采用因素分析法时，要注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。
所以选项D的表述错误。
第二节基本的财务报表分析一、基本要求掌握各种方面能力评价的指标。
二、重点内容回顾三、核心公式（略）四、典型题目演练『例题·单选题』某公司2018年度营业收入净额为1320万元，在资产负债表中，2018年应收票据及应收账款平均余额为160万元；另外，补充资料显示，2018年的坏账准备平均余额为10万元。
财务分析的局限性--中级会计师辅导《财务管理》第十章讲义2
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第十章讲义2财务分析的局限性1.资料来源（报表数据）的局限性时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性2.财务分析方法的局限性1）比较分析法：要求比较的双方具有可比性2）比率分析法①针对单个指标的分析，综合程度较低；②建立在以历史数据为基础的财务报表之上，决策相关性较差。
3）因素分析法：主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素变化，与事实不符4）所有分析法均是对过去经济事项的反映5）分析者只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，得出的分析结论不全面3.财务分析指标的局限性1）财务指标体系不严密2）财务指标所反映的情况具有相对性3）财务指标的评价标准不统一4）财务指标的比较基础不统一【例题4·多项选择题】下列关于财务分析的说法中，正确的有（）。
A.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性B.比率分析法的决策相关性较好C.因素分析法的某些假定往往与事实不符D.无论何种分析法都建立在对过去经济事项的反映的基础上，得出的分析结论是不全面的[答疑编号5688100105]『正确答案』ACD『答案解析』比较分析法要求比较的双方必须具有可比性，选项A正确；比率分析法建立在以历史数据为基础的财务报表之上，决策相关性较差，选项B错误；因素分析法主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素变化，与事实不符，选项C正确；所有分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是不全面的，选项D正确。
四、财务评价1.含义：对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。
它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。
2.方法1）杜邦分析法2）沃尔评分法3）功效系数法（功效函数法）：我国企业绩效评价的主要方法第二节基本的财务报表分析一、偿债能力分析。
财务管理之财务报表分析
财务管理之财务报表分析财务分析是利用财务报表数据，采取一定方法进行计量分析，以综合反映和评价企业的财务状况和经营成果。
企业财务分析的基本内容主要包括偿债能力、营运能力、盈利能力和综合财务分析等几个方面。
分析形式包括：资产负债表、损益表和利润分配表的分析。
资产负债表是反映企业在某一特定日期（如月末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的报表。
利润表反映企业在一定会计期间经营成果的会计报表。
现金流量表是以现金等价物为基础编制的财务状况变动表。
财务分析的方法(1)比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
(2)趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
(3)因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
(一)偿债能力分析偿债能力是企业对债务清偿的承受能力或保证程度。
1.偿债能力分析（1）流动比率，又称为营运资金比率负债表中流动资产总额与流动负债总额的比率。
一般认为，企业合理的最低流动比率为2（2）速动比率，也称酸性测试比率是流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。
速动比率为1比较合适，低于1表明短期偿债能力偏低，过高说明企业拥有过多的货币性资产，可能失去有利的投资获利机会。
（3）现金比率是反映企业即刻变现，随时可以偿还债务的能力。
过低的现金比率反映企业支付能力存在问题。
2.偿债能力分析（1）资产负债率，又称负债比率。
当资产负债率大于100%时，企业已资不抵债，视为破产警戒线。
（2）产权比率，也称债务股权比率，权益的保障程度。
越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。
（3）所有者权益比率，表明每1元资产中所有者权益的份额。
比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越小。
（4）已获利息倍数，用以衡量偿付借款利息的能力。
中级财务管理(2013)第十章财务分析与评价课后作业(版)
第十章财务分析与评价课后作业一、单项选择题1.通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法是（）。
A.趋势分析法B.横向比较法C.预算差异分析法D.比率分析法2.下列各项中，不属于财务分析方法中因素分析法特征的是（）。
A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性3.下列各项不属于财务分析中资料来源局限性的是（）。
A.报表数据具有时效性B.报表数据可能存在不真实问题C.报表数据可能存在不完整问题D.财务指标体系不严密4.下列各项中，不属于速动资产的是（）。
A.银行存款B.一年内到期的非流动资产C.应收账款D.应收票据5.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。
A.减少营运资金B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率6.某公司2012年的销售收入为5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款为800万元，坏账准备按应收账款余额的8%计提。
每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（）天。
A.15B.36C.22D.247.甲企业2012年流动资产平均余额为200万元，流动资产周转次数为8次，2012年净利润为420万元，则2012年甲企业销售净利率为（）。
A.26.25%B.30%C.35%D.28.25%8.某企业2012年年初所有者权益总额为3500万元，年末所有者权益总额为7500万元，本年没有影响所有者权益的客观因素，则该企业的资本保值增值率为（）。
A.137.5%B.135.2%C.214.29%D.125.2%9.乙公司2012年年末的负债总额为2000万元，权益乘数为4，经营活动现金流量净额为1000万元，则2012年乙公司的全部资产现金回收率为（）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第十章财务报表分析一、单项选择题1.若流动比率大于1，则下列说法正确的是（）.A.营运资金大于零B.短期偿债能力绝对有保障C.速动比率大于1D.现金比率大于20%2.下列财务指标中，不属于现金流量流动性分析的指标是（）A.现金到期债务比B.现金债务总额比C.现金流动负债比D.流动比率3.不仅是企业盈力能力指标的核心，同时也是整个财务指标体系的核心的指标是（）A.销售净利率B.销售毛利率C.净资产收益率D.资产净利率4.当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）A.降低B.提高C.不变D.不确定5.计算已获利息倍数指标时，其利息费用（）A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息B.不包括经营利息费用，不包括资本化利息C.不包括经营利息费用，也不包括资本化利息D.既包括经营利息费用，也包括资本化利息6.财务分析中的“净利”在我国会计制度中是指（）A.息后税前利润B.销售利润C.息税后利润D.息税前利润7.与资产权益率互为倒数的指标是（）A.资产负债率B.权益乘数C.资产周转率D.资产净利率8.现金流量分析中，股利保障倍数是用来进行（）的指标A.财务弹性分析B.获取现金能力分析C.收益质量分析D.现金结构流量分析9.权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越小，企业的负债程度（）A.越高B.越低C.不确定D.为零10．下列公式中不正确的是（）A.股利支付率+留存盈利比率=1B.股利支付率×股利保障倍数=1C.变动成本率+边际贡献率=1D.资产负债率×产权比率=1二、多项选择题1.尽管流动比率也能反映现金的流动性，但存在着很大的局限性，其主要原因有（）A.流动资产中的存货变现能力差B.存货用成本计价不能反映变现净值C.流动资产中的待摊费用属已发生的费用，不可能转变为现金D.应收账款变现能力差E.短期证券投资不易变现2.企业在进行盈利能力分析时，分析的对象不应包括的内容有（）A.正常营业的损益B.买卖证券的损益C.会计准则和财务制度变更造成的累计损益D.重大事故造成的损益E.已经或将要停止的营业项目的损益3．反映企业偿债能力的指标有（）A.流动资产周转率B.速动比率C.流动比率D.产权比率E.资产负债率4.下列财务指标中，能有效地将资产负债表与利润表联系起来的指标有（）A.资产负债率B.存货周转率C.销售利润率D.资产周转率E.速动比率5.应收账款周转率提高，意味着企业（）A.流动比率提高B.短期偿债能力增强C.盈利能力提高D.坏账成本下降E.速动比率提高6.影响存货周转率的因素有（）A.销售收入B.销售成本C.存货计价方法D.进货批量E.应收账款回收速度7.某些事件的发生对上市公司原有的财务状况和经营成果已经或将要产生较大影响，并影响股票市价波动。
下列事件中，属于这类重大事件的有（）A.投资失误使公司遭受了相当于净资产20%的损失B.公司拟与某目标公司进行合并C.公司拟回购部分股份D.公司向银行借入了一笔数额很大的款项E.公司与国外客户签订了一笔关系企业今后三年收益的合同8.在上市公司的投股说明书中，应向投资者披露的财务信息包括（）A.公司的股利分配政策B.公司的股本额C.公司的盈利预测D.股票获准则交易的日期和批准文号E.验资证明9.对于上市公司最重要的财务指标包括（）A.流动比率B.每股收益C.存货周转率D.每股净资产E.净资产收益率10.以下说法不正确的有（）A.每股收益反映股票所含有的风险B.每股收益与每股股利是同一概念C.每股收益指标有利于公司间的比较D.每股收益大，意味着收益多E.分红的多少不仅取决于每股收益，还要看股利分配率三、判断题1.如果一个企业经营活动的现金流量是负数，但投资活动的现金流量是正数，有后者大于前者，此时仍表明这个企业是健康发展的企业。
（）2.按照我国有关法规规定，任何个人不得持有一个上市公司2%以上的发行在外的普通股。
（）3.招股说明书不属于证监会规定的上市公司财务报告信息披露的内容。
（）4.存货周转率高，说明企业存货管理得好。
（）5.资产负债率是负债总额与资产总额的比.其中资产总额应为扣除累计折旧后的净额，负债总额是扣除需偿还的负债后的净额。
（）6.流动比率和速动比率之差等于现金比率。
（）7.企业要具有较强的立即偿还债务的能力，其现金到期债务比不能小于1。
（）8.企业的不同利益关系人对资产负债率的要求不一样，在企业正常经营的情况下，债权人希望它越低越好；股东则希望它越高越好；只有经营者对它的要求比较客观。
（）9.产权比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。
（）10.计算已获利息倍数时，公式分子中的息税前利润用利润总额加利息费用来计算，这里的利息费用与公式分母中的利息费用属于同一概念。
（）四、计算题1．某公司1999年12月31日资产负债表如下：1.71，自有资金利润率为23.94%，1999年销售收入净额1014万元(其中赊销收入570万元)，净利润253.5万元。
要求：根据以上资料⑴计算l999年年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数。
⑵计算1999年的应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率。
⑶计算1999年销售净利率、自有资金利润率、资本保值增值率。
⑷采用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对自有资金利润率的影响。
2．甲股份有限公司去年实现息税前利润500万元。
本年度资本结构与去年相同，资本总额1000万元，其中，债务300万元(年利率10%)；普通股700万元(每股价格10元)。
息税前利润比去年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利，年末股东权益总额预计为 490万元。
甲公司市盈率为12，所得税率33%。
要求：根据以上资料⑴计算甲公司财务杠杆系数；⑵计算甲公司预期每股收益和每股市价；⑶计等甲公司股票获利率、股利保障倍数和本年度留存收益；⑷计算甲公司每股净资产和市净率。
五、综合题1．经过简化的ABC公司1998年度的资产负债表和损益表如下：⑴ABC公司资产负债表)⑵ABC公司损益表⑴完成表2和表3(保留两位小数)；⑵分析公司的变现能力、长期偿债能力、资产管理效率和盈利能力，并指出公司可能存在的问题。
参考答案一、单项选择题1.A2.D3.C4.B5.D6.C7.B8.A9.B 10.D二、多项选择题1.ABC2.BCDE3.BCDE4.BD5.BD6.BCD7.ABCDE8.ABCE9.BDE 10.ABCD三.判断题1.×2.×3.×4.×5.×6.×7.√8. √9.× 10. ×四、计算题1．（1）流动比率2.06；速动比率1.12；现金比率0.44；产权比率0.82；资产负债率45%；权益乘数1.82。
（2）应收账款周转率4次；固定资产周转率1.22次；总资产周转率0.8次。
（3）销售净利率25%；自有资金利润率36.4%；资本保值增值率1.01。
（4）销售净利率变动对自有资金利润率的影响为 5.99%；总资产周转率变动对自有资金利润率的影响为 4.28%；权益乘数变动对自有资金利润率的影响为2.2%。
2．（1）甲公司财务杠杆系数＝500/(500－300×10%)＝1.06（2）本年税后利润＝[500(l＋30%)－300×10%] ×(1－33%)＝415.4(万元) 每股收益＝415.4/70＝5.93(元) 每股市价＝5.93×12＝71.16(元)（3）每股股利415.4×20%/70＝1.19(元) 股票获利率＝1.19/71.16＝1.67% 股利保障倍数＝5.93/1.19＝5(元) 本年度留存收益＝415.4×(l－20%)＝332.32(万元)（4）每股净资产＝490/70＝7(元) 市净率＝71.16/7＝10.17(倍)五、综合题1．⑴营业利润＝2360－1652－236－64－297－10＝101(万元)，利润总额＝101的水平均高于年初水平，说明通过1998年度的经营，公司变现能力和短期偿债能力有所提高，原因在于流动负债减少，流动资产增加，应进一步查明是否由干流动资产周转不灵等不利因素所致。
分析长期偿债能力：资产负债率年末水平低于年初，均低于50%，说明公司负债不足资产的一半里连续两年的已获利息倍数均在8以上，即公司息税前利润是应付利息的8倍多，故可认为公司具有较好的长期偿债能力。
②分析资产管理效率：平均收现期比上年平均缩短5天多，流动资产和总资产周转均有所加快，但存货周转次数下降一次，应进一步分析其原因，是因为销售成本相对节约，还是存货占用相对增多。
③分析盈利能力：公司销售毛利率、销售毛利率和资产净利率在1998年度均有所下降，而权益净利率却被提高，可进一步分析如下：权益净利率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数98年：23.81%＝2.84%×4.58×1.83 97年：21.92%＝3.l%×4.42×1.6(1.89%)×(－0.26%)×0.16×0.23可见，权益净利率提高的原因关键在于权益乘数和总资产周转次数的提高。
其中，权益乘数增大表明负债增多，财务风险加大；总资产周转次数提高说明公司资产使用效率提高，负债增多的杠杆作用和总资产周转次数提高所带来的收益足以抵补销售净利率下降造成的损失。
销售净利率的变动一般来讲与售价、成本、费用有关，结合公司销售毛利率变动(由1997年的33%下降到30%)，可以看出售价和成本是造成公司销售净利率下降的主要原因，应对它们进一步调查分析。