2018年获客服务金融中介行业分析报告
2018年中国金融机构分析报告
» 更多遏制影子银行和 » 新规有助于改善资产 » 央行提高中期借贷便利
策措施将有助于缓冲 » 在资产增长放缓以及 银行业资产风险并应 融资活动的推动下， 对金融体系的一些重 银行业的资本水平将 大失衡问题 保持总体稳定
» 信贷成本可能已触
顶，但鉴于资产风 险依然较高，信贷 成本不大可能大幅 下降
» 当前监管措施缩小了银
正面
可导致展望转为正面的因素
» 企业杠杆有序下降并处于更为可 持续的水平 » 因企业杠杆水平下降、盈利持续 增长，资产质量改善
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对中国银行体系的稳定展望是我们对于未来12-18个月影响中国银行体系信用度的基本面信用状况的前瞻性评估。因此，展望提供的是我们对于宏观经济、竞争及监管趋势等行业运营环境 如何影响资产质量、资本实力、资金来源、流动性和盈利能力等因素的基本观点。由于展望代表我们对于 XX评级中所考虑的信用环境的前瞻性看法，负面 (正面) 展望表明平均而言负面 (正面) 评级行动的可能性更大。但展望并不等于评级上调、下调或复评的加总，或者行业发行人的平均评级展望，而应视为我们对于行业总体信用基本面走向的评估。
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中国XX018年展望：监管趋严的背景下展望稳定
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2018年中国金融机构展望
除寿险之外，多数行业的展望为稳定
展望图例：
负面 稳定 正面
负面
寿险
» 整顿短期储蓄型产品的监管举措 令一些保险公司面临流动性压力 并抑制其新业务增长 非标投资的增长以及集中度风险 的上升表明资产风险加剧 盈利能力面临负债成本高企以及 监管趋严环境下业务转型费用上 升的压力
中国XX018年展望：监管趋严的背景下展望稳定
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2018年中国银行业展望–稳定
2018金融行业资讯洞察报告
2018金融行业消费者趋势洞察金融资讯整体阅读量386万丨年度资讯总量/篇56亿丨年度总阅读量/篇次金融用户占全网用户占比达11%12:00-13:0021:00-23:00晚间睡前视频资讯需求更旺盛0-11-22-33-44-55-66-77-88-99-1010-1111-1212-1313-1414-1515-1616-1717-1818-1919-2020-2121-2222-2323-8:00-9:00开盘前图文资讯需求更高早午晚时间段为阅读高峰期丨金融兴趣用户阅读时间分布午间休盘形态研究探讨1107916766460635218-2324-3031-4041-5050+1721231068777北上广深一线城市二线城市三线城市四线城市男性用户关注度高于女性31-50岁用户对金融资讯更感兴趣北上广深用户关注度最高中年精英阶层更加关注金融资讯丨金融兴趣用户画像银行2472683733924615728621,689丨四大行业兴趣用户最关注的资讯类别互联网民生时政外交生活健康电脑硬件装修养生足球保险2193163464044915517761,353互联网亲子成长升学考试养生中医育儿锦囊生活健康菜谱证券204232234267353375414702互联网足球民生台海时事手机养生SUV 篮球基金2292723003224452,2383,838新能源汽车人工智能互联网汽车产业互联网手机中医健身亲子成长4,632N o.1N o.2N o.3N o.4 887,337,800784,287,450380,110,28067,197,560丨银行业务资讯类别关注度366309010469603410600175557023343201355790152960067477606539820809131055896702017年6月2017年7月2017年8月2017年9月2017年10月2017年11月2017年12月2018年1月2018年2月2018年3月2018年4月信用卡相关资讯热度持续提升丨信用卡资讯热度趋势用户关注点集中在用卡权益、发卡银行丨信用卡相关热门问答•中国工商银行、招商银行稳居前茅•中国农业银行在40岁以上群体中认知度较高丨分年龄段信用卡发卡行关注度No . 1No . 2No . 3No . 4No . 5No . 6No . 7No . 818-23岁24-30岁31-40岁41-50岁50岁以上丨分地域信用卡发卡行关注度招商银行、中国工商银行、中国银行优势明显，品牌基本实现全地域覆盖N o. 1N o. 2N o. 3N o. 4N o. 5N o. 6N o. 7N o. 8北上广深一二线城市三四线城市丨信用卡兴趣用户关键词分布「尝鲜乐活族」金融互联网创业No.4No.5No.6No.7No.8No.9No.10投资手机电脑硬件新车足球装修旅游丨信用卡兴趣用户兴趣类别关注度更关注创值投资和兴趣消费丨保险兴趣用户关键词分布「家庭安全守卫者」7542580“大病致贫”关注度半年同比增长3.7倍20264402017年6-11月2017年12月-2018年5月1634175901068501880854688770715999180517789680456076940386570850337705590癌症糖尿病高血压痛风肿瘤脑梗血栓中风保险兴趣用户最关注的疾病类别丨分地域保险品牌关注度•中国平安、中国人寿全国性覆盖优势明显中国人寿中国人寿中国人寿N o .1N o .2N o .3N o .4N o .5N o .6N o .7N o .8北上广深一二线城市三四线城市丨分年龄保险品牌关注度•实力500强企业更受欢迎，中国平安、中国人寿稳居前两名•泰康人寿关注人群有年轻化趋势N o .1N o .2N o .3N o .4N o .5N o .6N o .7N o .8 24-30岁31-40岁41-50岁50岁以上277512640696878550816955710839490160858705840区块链特斯拉无人机一带一路人工智能No.1 5.57亿+No.2 4.96亿+No.3 4.93亿+创新科技领域基金主题更受关注丨基金主题关注度No.1No.2No.3No.4No.5※ 半年同比增长公募基金公司关注度T O P10汇添富N o.1天弘基金N o.669,457,58019,468,480易方达N o.2华夏基金N o.740,910,0104,043,730工银瑞信N o.3博时基金N o.83,953,570招商基金N o.4嘉实基金N o.932,615,5903,451,150交银施罗德N o.5南方基金N o.1031,968,0702,096,22034,480,480欧阳沁春N o.1葛兰N o.61377020173100任泽松N o.2肖志刚N o.7926540158090王培N o.3朱少醒N o.8136960谢治宇N o.4杨飞N o.9372120134380曹名长N o.5176230426350公募基金经理关注度T O P 10梁永强N o.10106710股票资讯全年热度[2017年6月-2018年5月]206万丨资讯总量/篇23亿丨总阅读量4088年丨总阅读量时长丨股票类别相关资讯热度162,530,920220,688,230232,922,640A 股港股美股N o.1N o.2N o.3证券公司关注度T O P 10中信证券N o .1申万宏源N o .693,340,04039,732,500华泰证券N o .2安信证券N o .772,953,05036,503,950国泰君安N o .3广发证券N o .833,572,600海通证券N o .4国信证券N o .947,327,93027,301,890招商证券N o .5光大证券N o .1044,159,98026,737,56063,059,710122123123123123124124125125127东方电子登云股份安迪苏众泰汽车华兰生物瑞尔特成都路桥上海环境新凤鸣浦东建设206208219242248250307363378479完美世界思特奇一心堂周大生金陵饭店九阳股份万和电气唐德影视欢瑞世纪老凤祥丨分性别股票关注偏好2018金融行业消费者趋势洞察。
2018年消费金融行业市场调研分析报告
2018年消费金融行业市场调研分析报告目录第一节消费金融的潜在市场空间大 (4)一、消费拉动经济增加，调整经济结构 (4)二、个人贷款规模增长，消费信贷占比将提升 (6)第二节多项催化剂利好消费金融行业发展 (10)一、消费金融的政策支持力度不断加强 (10)二、长尾客户需求有待释放，消费场景日益丰富 (10)三、互联网提升了消费金融的业务处理能力和风控能力 (13)四、市场参与者大量涌入，资金渠道拓宽 (14)第三节多层次市场构建丰富消费金融生态圈 (16)一、消费金融产业具有丰富的生态 (16)二、消费金融服务主体各展所长，共同成长 (16)1、银行：规模贡献者 (17)2、消费金融公司：牌照优势 (19)3、电商平台：流量为王 (22)4、互联网消费金融平台：差异化竞争 (23)三、消费金融的制胜之道：成本控制 (24)1、资金成本 (24)2、获客成本 (24)3、运营成本 (25)四、消费金融的风控：不停歇的持久战 (25)1、金融科技是消费金融风控的重要手段 (25)2、不良率：风控监控指标 (26)3、批贷率：风险预警指标 (27)4、共债率：重点关注指标 (27)5、场景之争和流量之争 (28)第四节消费金融行业展望 (29)图表目录图表1：中国三大需求对GDP增长的拉动 (4)图表2：中美个人消费在GDP中的占比 (4)图表3：居民消费水平 (5)图表4：城乡居民储蓄余额 (6)图表5：金融机构居民贷款余额 (6)图表6：居民贷款结构 (7)图表7：中国短期消费贷款在个人贷款中的占比 (7)图表8：中美短期消费信贷/GDP (8)图表9：2017-2020年消费金融规模预测 (9)图表10：大学生分期消费使用意愿 (11)图表11：大学生分期消费使用频次 (12)图表12：年轻蓝领分期消费使用情况 (12)图表13：年轻蓝领首次借贷金额区间分布 (12)图表14：消费金融产业链构成 (16)图表15：信用卡人均持卡量（张） (18)图表16：信用卡信贷额度及使用率 (18)图表17：京东的消费金融布局 (23)图表18：消费金融的风控体系 (25)图表19：消费金融公司的不良率 (26)图表20：消费金融的服务延展 (29)表格目录表格1：传统消费金融vs.互联网消费金融 (8)表格2：消费金融相关政策 (10)表格3：大学生vs.年轻蓝领 (11)表格4：2016-2017年部分消费金融公司融资情况 (14)表格5：消费金融ABS产品发行信息 (15)表格6：消费金融服务主体对比 (17)表格7：消费金融公司政策变化 (19)表格8：已开业的消费金融公司 (20)表格9：部分消费金融公司业务情况（截至2016年11月） (22)第一节消费金融的潜在市场空间大一、消费拉动经济增加，调整经济结构2010年以来，中国的GDP增速逐步放缓，2016年的GDP同比增速为6.7%。
2018年互联网金融行业市场调研分析报告
2018年互联网金融行业市场调研分析报告目录第一节互联网消费金融：未来四年复合增速~37%的蓝海市场 (5)一、消费升级：社会消费品零售总额保持中高速增长 (6)二、金融渗透：居民消费支出中的信贷占比持续提升 (7)三、结构错配：市场格局从银行主导迈向“百家争鸣” (9)第二节迈入盈利爆发的成长期：基于产业链价值三要素的分析 (15)一、领先互联网消费金融平台迈入盈利爆发的成长期 (16)二、资金成本：短期下行空间较大，长期或将逐步收敛 (19)三、风控成本：欺诈风险显著降低，信用模型难分高下 (21)四、获客成本：竞争加剧推动向上，考验平台运营能力 (23)第三节最看好获客能力突出平台——分期看场景、现金贷靠流量 (28)一、分期：看好支付入口、线上交易平台以及整合线下商户的服务商 (28)二、现金贷：看好错位竞争、垂直人群定价能力突出的线上流量平台 (33)第四节部分相关企业分析 (38)一、奥马电器：优质资产争夺时代的领跑者 (38)二、宜人贷：随中国消费升级而崛起的P2P巨头 (39)三、重庆百货：参股马上消费金融公司，分享行业成长红利 (40)四、康耐特：收购旗计智能，布局金融外包服务拓展未来成长空间 (42)图表目录图表1：消费升级+金融渗透+结构错配共同推动市场高速增长 (5)图表2：广义消费信贷中银行按揭贷款占比>70% (5)图表3：狭义消费贷款（剔除按揭）亦由银行主导 (6)图表4：居民消费对GDP增长贡献将进一步提升 (6)图表5：未来四年社会消费品零售总额保持中高速增长 (7)图表6：我国居民消费杠杆率提升空间巨大 (8)图表7：我国消费信贷渗透率有望进一步提升 (8)图表8：我国消费信贷市场依然由银行主导 (9)图表9：美国消费信贷市场参与者多样化 (9)图表10：基于不同人群及场景形成差异化竞争 (11)图表11：不同类型消费金融机构的逾期坏账情况对比 (11)图表12：宜人贷2016年盈利结构拆解 (15)图表13：二三四五贷款王2016年盈利结构拆解 (16)图表14：中银消费贷款余额及净利润高速增长 (16)图表15：宜人贷贷款余额及净利润高速增长 (17)图表16：宜人贷新发放贷款的坏账损失率不断降低 (18)图表17：银行及旗下消费金融公司拥有较大资金成本优势 (20)图表18：P2P融资成本持续下行利好宜人贷等平台 (20)图表19：银行系、持牌消费金融公司以及互联网巨头ABS利率较低 (21)图表20：京东白条不断改善信用模型以控制不良率 (22)图表21：二三四五贷款老用户占比的提升拉低坏账率 (22)图表22：美国信用卡的坏账率水平存在理论的下界 (23)图表23：用户数扩大之下坏账水平或将遵循大数定律 (23)图表24：宜人贷YEP共享平台降低行业获客成本 (24)图表25：通常获客成本与贷款金额与期限成正比 (25)图表26：信而富小额现金贷产品需要用户多次借贷累计达到1,063美金，所收取服务费才能覆盖用户获取成本 (25)图表27：信而富复购用户占比持续提升 (26)图表28：第三方支付市场被支付宝/财付通垄断 (28)图表29：支付宝以支付入口推出的花呗快速渗透 (29)图表30：线上场景的集中度较高 (30)图表31：互联网巨头基于自身平台及用户发展消费金融 (30)图表32：奥马电器打通场景、风控、资金三端，构建自身金融生态圈 (30)图表33：线下消费市场规模依然远高于线上 (31)图表34：居民大额消费支出包括居住/医疗/教育等领域 (32)图表35：大型分期服务商合作商户数远超线下连锁企业 (32)图表36：基于件均金额及期限的现金贷平台坐标图 (33)图表37：阿里消费贷款余额已超过众多城商行 (34)图表38：部分具备用户规模的中大型流量平台 (35)表格目录表格1：互联网平台消费信贷余额测算：2020年达到1.5万亿元 (6)表格2：国家相继出台一系列消费金融政策营造良好的发展环境 (10)表格3：中银消费盈利能力改善主要受资金成本驱动 (18)表格4：敏感性分析：小额短期现金贷产品覆盖获客成本所需的年化贷款利率 (26)表格5：线下各垂直领域分期服务部分领先平台 (32)表格6：21家获准营业的持牌消费金融公司涉及上市公司情况 (35)表格7：奥马电器财务报表和主要财务比率 (38)表格8：宜人贷财务报表和主要财务比率 (40)表格9：重庆百货财务报表和主要财务比率 (41)表格10：康耐特财务报表和主要财务比率 (43)第一节互联网消费金融：未来四年复合增速~37%的蓝海市场我们看好互联网平台消费信贷余额在2020年达到1.5万亿元（对应16~20eCAGR：37%），主要基于：1）消费升级——社会消费品零售总额将保持中高速增长；2）金融渗透——狭义消费信贷渗透率（剔除按揭贷款的消费信贷余额/社会消费品零售总额）持续提升；3）结构错配——互联网平台通过信用下沉和线上风控，针对银行鲜有覆盖的长尾人群服务效率方面拥有比较优势。
2018年金融行业市场调研分析报告
2018年金融行业市场调研分析报告目录1. 全面协调监管呼之欲出 (4)1.1. 行业发展亟需协调监管 (4)1.2. 央行主导宏观审慎监管职能 (4)1.3. 保险业监管回顾：“保险姓保”。
(5)1.4. 银行业监管回顾：坚决去杠杆 (6)1.5. 证券业监管回顾：去通道控风控 (6)2. 保险姓保，死差驱动 (7)2.1. 保险驱动力为死差而非利差 (7)2.2. 保险资产更具安全性 (9)2.3. 养老个税递延呼之欲出，消费升级市场扩容 (9)3. 信贷需求提升，零售银行收益 (10)3.1. 实体信贷需求提升银行利息收入 (11)3.2. 严监管下银行货币派生再创新低 (13)3.3. 资金紧平衡压缩银行同业资产 (14)3.4. MPA 主导宏观审慎原则 (17)3.5. 零售转型成功银行有望受益 (19)4. 多重利好催化，信托股领涨多元金融 (22)4.1. 监管先紧后松，市场恐慌褪去 (22)4.2. 通道回流信托，贷款增量增加 (23)4.3. 资产上升结构优化，投向脱虚入实 (25)5. 券商业绩环比回暖，经营环境边际改善 (29)5.1. 券商业绩环比回暖，板块整体上涨 (29)5.2. 交易额边际改善，股债回暖利好自营 (30)5.3. 继续关注龙头券商 (32)6. 重点企业 (33)6.1. 保险 (33)6.2. 银行 (34)6.3. 多元金融 (35)6.4. 券商 (35)图目录图 1：“一行三会”监管协调需要更加密切 (4)图 2：2017年银监会监管政策概览 (6)图 3：我国 65 岁及以上人口占比逐年提升（%） (8)图 4：2016年上市险企保障型产品占比提升 (8)图 5：保险业存款与债券资产占比50% (9)图 6：美国私人养老金资产分布（2015年） (10)图 7：4月以来居民部门信贷需求回升 (11)图 8：3月以来企业部门信贷需求回升 (11)图 9：表外项占社融比例持续回落 (12)图 10：6月M2同比再创新低 (13)图 11：6月末资金利率开始回落 (14)图 12：2017年上半年央行整体维持净回笼态势 (15)图 13：4月以来同业存单发行量下降 (16)图 14：银行同业往来占比下降 (16)图 15：MPA七大类14项指标 (17)图 16：上市银行广义信贷基本达标 (18)图 17：上市银行息差分化 (19)图 18：银行转型提升非息收入 (20)图 19：上市银行不良率有望继续回落 (21)图 20：90天以上逾期/不良贷款有所改善 (21)图 21：银监会“八道金牌”剑指同业风险 (22)图 22：信托“全能牌照”优势明显 (23)图 23：新增信托贷款高位波动 (24)图 24：信托资产达到 22 万亿元 (25)图 25：事务管理类资产占比上升 (26)图 26：基础产业跃居信托投向前三 (27)图 27：业绩回落但利润仍有增长 (28)图 28：个股催化机集中爆发 (28)图 29：2017年6月沪深300指数涨，中债全价指数跌 (31)图 30：2017年6月日均股基交易额4209亿元，两融余额8797亿元 (31)图 31：2017年6月再融资和IPO双升 (32)表目录表 1：近期保险相关政策梳理 (5)表 2：“去通道，严风控”是证券业监管主题 (7)表 3：2017年6月上市券商业绩环比回暖 (29)根据财新报道，第五次全国金融工作会议将于 2017 年 7 月中旬召开，议题可能包括金融监管体制改革、金融安全、金融开放、中央与地方管理职责分工以及普惠金融等。
2018年金融行业市场投资前景调研分析报告
2018年金融行业市场投资前景调研分析报告报告编号：1目录第一节金融改革分析 (13)一、金融业的“无限战争” (13)二、资管新规开创新资管格局，业务模式与重心重新洗牌 (13)三、核心在于金融去杠杆、防范系统性风险 (14)四、社融萎缩，货币偏紧延续，信用风险提升 (16)五、今年重点关注信用风险 (18)第二节保险行业市场发展分析 (19)一、新单保费增速大幅下降是股价下跌主因 (19)二、多因素叠加带来新单保费负增长 (19)三、权益市场波动带来总投资收益率下滑 (21)四、2018年以来保费负增长，死差益周期性再现 (22)五、保险行业市场展望 (23)1、预计2018年人均产能同比将负增长 (23)2、预计2018年营销员规模将下降 (24)3、预计营销员质量双杀将拖累新业务价值增速 (25)4、产险保费增速及盈利能力有望持续改善 (26)5、股权投资是保险公司利差弹性的主要来源 (27)6、信用风险高发，非标投资占比将下降 (28)7、预计2018年总投资收益率将下滑至5%以下 (30)8、准备金释放将成为净利润增长的核心原因 (30)9、预计2018年内含价值增速将有所趋缓 (31)10、内含价值-股价联动模型 (31)六、保险行业领先企业发展概况 (32)1、中国太保 (32)2、中国人寿 (33)3、中国平安 (33)4、新华保险 (33)第三节券商行业市场发展分析 (34)一、券商行业市场回顾 (34)1、券商股整体下跌，个股跌多涨少 (34)2、估值继续探底，股价弹性偏低 (34)3、“马太效应”趋势凸显 (36)4、去杠杆不回头，对外开放适度创新 (36)5、严监管下ROE走低，大券商相对稳定 (37)二、券商行业市场展望 (38)1、经纪收入龙头集中，关注交易量边际变化 (38)2、佣金率降幅趋缓，经纪业务转型加速 (40)3、信用交易业务利差下降且风险敞口扩大 (41)4、传统投行业务规模面临下滑风险 (43)5、独角兽和CDR利好少数龙头 (44)6、自营业务成为双刃剑 (45)7、中信、中金转型交易投行获增长动力 (46)8、资管加速去杠杆，竞争分化强者恒强 (48)9、国际、直投业务加速发展 (48)10、期货品种逐步开放 (49)11、券商股扩容短期摊薄ROE，长期蕴含潜力 (50)三、券商行业领先企业发展概况 (51)1、中信证券 (51)2、国泰君安 (51)第四节综合金融行业市场发展分析 (53)一、综合金融市场回顾 (53)二、AMC行业市场发展情况 (53)1、商业银行不良余额持续增长，国有银行资产质量改善 (53)2、AMC行业展望 (54)3）四大AMC大幅补充资本金，地方AMC显活力 (56)3、AMC行业领先企业发展概况 (58)2）越秀金控 (58)三、信托行业市场发展情况 (58)1、受益通道回流推高行业规模，通道业务转型迫在眉睫 (58)2、信托行业展望 (59)2）信用风险抬升，信托风险项目恐继续提升 (60)3、信托行业领先企业发展概况 (61)2）爱建集团 (62)3）经纬纺机 (62)四、金融科技市场发展情况 (62)1、互融互通、互利共赢 (62)2、互联网公司从FinTech到TechFin转变 (63)3、众安保险打造开放式生态体系，把握保险科技未来 (64)4、区块链技应用术逐步普及，巨头资本涌入 (64)3、金融科技领先企业发展概况 (66)2）银之杰 (66)图表目录图表 1：2018年金融细分市场表现 (13)图表 2：中国100万亿资产市场 (14)图表 3：资管新规 (15)图表 4：社融规模（亿元） (16)图表 5：市场风险偏好上扬，利差扩大 (17)图表 6：金融行业市场风险分析 (18)图表 7：2014年以来保险指数涨跌幅 (19)图表 8：2017年11月以来货币基金收益率上行 (20)图表 9：2018年一季度保险公司总投资收益率下滑 (21)图表 10：上市险企投资资产配臵（2017年） (21)图表 11：上市险企2018年以来保费增速趋缓 (22)图表 12：中国人寿2011年保费增速下滑 (22)图表 13：预计2018年人均产能同比增速将下降 (23)图表 14：中国平安营销员产能2018年有所下滑 (23)图表 15：中美人均营销员人数对比（人/万人） (24)图表 16：我国保险营销员人数规模及其同比增速 (25)图表 17：新单保费增速预计2018年将持续低迷 (26)图表 18：上市险企2018年新业务价值同比增速将较低 (26)图表 19：上市险企产险保费同比增速平稳 (27)图表 20：上市险企2015年-2017年综合成本率 (27)图表 21：上市险企股权投资资产占比（2017年） (28)图表 22：2018年以来权益市场波动较大 (28)图表 23：上市险企债权型投资资产占比（2017年） (29)图表 24：上市险企权益类投资资产占比（2017年） (29)图表 25：上市险企内含价值同比增速将趋缓 (32)图表 26：2018年以来上市险企股价下跌 (32)图表 27：2018年上市券商股价分化 (34)图表 28：券商板块估值跌破“历史估值底” (35)图表 29：券商股贝塔值维持低位 (35)图表 30：扣非后净利润市场集中度提升 (36)图表 31：券商行业ROE及杠杆率（协会口径） (37)图表 32：各类上市券商ROE算术平均变化值（百分点） (38)图表 33：经纪业务收入趋于集中 (39)图表 34：日均市场股基交易额变化 (39)图表 35：行业佣金率降幅趋缓 (40)图表 36：券商佣金率分化 (41)图表 37：预计2018年两融余额约1.1万亿元 (42)图表 38：预计股票质押待回购余额增速下降 (42)图表 39：2018年IPO通过率明显降低 (43)图表 40：券商主承销公司债发行规模 (43)图表 41：2018年上半年股市出现大幅波动 (45)图表 42：2018年一季度自营收入占比下降 (46)图表 43：场外衍生品业务市场高度集中 (47)图表 44：券商定向资管规模进一步收缩 (48)图表 45：2017年券商系期货公司业绩 (50)图表 46：券商股继续扩容，加强资本补充 (50)图表 47：2018年以来综合金融个股涨跌幅（%） (53)图表 48：商业银行不良率（%） (53)图表 49：商业银行不良余额及关注类贷款（万亿） (54)图表 50：“不良/逾期90天以上”指标 (55)图表 51：工业企业应收账款处于高位 (56)图表 52：四大AMC总资产规模（亿元）以及资本充足率（%） (57)图表 53：AMC家数 (57)图表 54：信托管理规模（万亿） (58)图表 55：信托产品分类占比（%） (59)图表 56：风险项目数量与规模 (60)图表 57：未来一年信托产品到期规模（亿元） (61)图表 58：金融科技生态图谱 (62)图表 59：蚂蚁金服综合金融平台 (63)图表 60：蚂蚁金服覆盖用户数量 (63)图表 61：众安保险商业模式与蓝图 (64)图表 62：比特币价格变化 (65)图表 63：主要应用领域 (65)表格目录表格 1：18年以来金融监管政策与事件 (15)表格 2：保险负债端监管持续趋严 (20)表格 3：利差益弹性敏感性分析 (30)表格 4：折现率变动敏感性分析（百万元） (30)表格 5：2018年内含价值同比增速假设测算 (31)表格 6：2018年监管政策回顾 (37)表格 7：CDR业务敏感性分析 (44)表格 8：2018年独角兽上市案例 (45)表格 9：个股期权业务利润敏感性分析 (47)表格 10：大型上市券商直投子公司净利润（亿元人民） (49)表格 11：国际业务净利润和净利润占比（亿元人民币） (49)表格 12：2018年以来信托违约事件统计 (56)表格 13：信托行业监管政策分析 (60)。
2018年P2P行业深度分析报告
２０１８年Ｐ２Ｐ行业深度分析报告⏹⏹我国P2P网贷市场収展较为混乱，平台鱼龙混杂且超六成停业或存在问题：我国P2P网贷行业起步于2007年，目前以线上+线下模式为主，累计平台数量超过6000家，其中目前仅2000家左右仌在正常运营，有累计超过2100家问题平台及超过2200家平台停业，其中民营系P2P平台成为重灾区。
17年下半年以来行业整体开始步入下坡，当前来看借款趋向小额，期限不断延长，收益率10%左右。
虽然整体行业収展较为混乱，但是仌有一些向好的趋势，行业集中度及透明度稳步提升，优质P2P平台盈利向好。
⏹本轮风险爆収主要是受监管及流动性收紧影响：行业6月以来频频爆雷，7月单月问题平台163家，达到历史峰值，停业及转型53家。
流动性收紧是本轮风险爆収的导火索，M2及社融同比持续下降，中小企业及个人融资困难，市场流动性收紧，大量P2P平台资金链断裂出现提现困难。
此外很重要的原因在于监管的备案要求，当前运营平台中有半数以上尚未备案，备案正式落地以后大量平台或将被市场清出。
同时资金池业务、行业担保模式、债权转让的期限错配、政策的不确定性以及市场舆论和投资者挤兑同样使行业风险不断堆积。
在行业刜步形成的“1+3”监管框架以及备案要求之下，牉照价值将凸显。
⏹我国是全球最大的P2P市场，但运作模式和英美有所差异：截止17年我国P2P市场贷款觃模大约4300亿美元，而第事三大市场美国和英国总贷款觃模也只有500亿美元左右，互联网金融的収展、传统金融渠道融资不足、监管真空、投资者缺乏风险意识以及平台风控等诸多原因使得我国作为全球最大的P2P市场有其必然性。
相比英国纯线上撮合借贷交易模式和美国撮合证券交易模式，我国的线上线下模式又有一定差异，主要体现在远约责仸、投资者结构、经营成本等斱面，此外英美市场集中度更高、监管及执行更为完善。
⏹海外上市P2P平台股价表现幵不理想，行业风险对A股整体影响有限，但需兲注个股潜在风险，未来行业収展栺局将重塑：无论是美国的Lending Club或是中国在美国上市的P2P平台，股价整体表现都幵不理想，主要是出于对业绩、风险和行业収展的担忧，目前A股有21个行业的69家上市公司参控股正在运营的P2P平台，虽然此轮风险对整个A股影响有限，但是也需要兲注个股的潜在风险。
2018中国金融行业大数据研究报告
股份制商业银行：中信银行2015年开始筹建大数据平台
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数据存储 •
大数据技术最为成熟，区块链技术尚处于早期
现阶段，大数据不论从技术还是场景应用上都最为成熟，AI技术在算
法与业务场景结合上还存在提升空间。物联网技术应用环境较小，更 数据收集
多是作为线上数据的补充，区块链技术还处于早期阶段，技术本身还 不够成熟，距离落地应用还需要一定时间。
分散
数据应用
数据平台及分析工具
数据源
集中
2018/4/23 15
谢谢观看！
100-120亿美元。
2018/4/23
14
大数据风控市场集中度：数据源集中度提升、数据分析集中度分散
• • 数据源领域随着百行征信进场，集中度将逐步提升。未来，央行征信、百行征信、BATJ等在数据源领域 拥有绝对优势。 数据应用领域将呈现百花齐放的状态。类比美国，信贷领域的大数据风控公司是FICO，保险领域则是 Verisk Analytics。每个应用领域都有独特的场景理解能力渗透其中，因此，各个金融细分应用领域将持 续会迸发出创新机会。
2018/4/23
3
金融大数据是金融科技的急先锋
大数据
人工智能
物联网
区块链
云计算
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金融科技最重要的是数据创新技术
从数据收集到数据应用的数据流中，涉及到大数据、人工智能、区块 链、物联网、云计算等各项技术，唯有金融大数据贯穿所有数据流程。 大型商业银行：农行2013年开始筹建大数据平台
数据应用
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2018/4/23
大数据风控市场规模分析：2017年国内市场规模140亿
120
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亿美元
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2018年获客服务金融中介行业分析报告
2018年6月
目录
一、行业管理 (3)
1、行业主管部门及监管体制 (3)
2、主要法律法规及政策 (4)
二、行业发展概况 (5)
1、行业发展现状 (5)
2、行业发展趋势 (6)
（1）与传统银行机构和新兴消费金融机构互相支持，市场活力增强 (6)
（2）与民众的金融服务需求密切融合，模式创新活跃 (7)
（3）与国家政策发展趋势相结合，经营日趋规范 (7)
三、影响行业发展的因素 (8)
1、有利因素 (8)
（1）消费升级推动个人消费贷款需求市场增长 (8)
（2）传统银行、消费金融机构对金融中介服务机构的依赖度加深 (8)
（3）完善的制度、政策的出台 (9)
2、不利因素 (10)
（1）银行业等金融机构缺乏建立金融中介服务机构的流程管理 (10)
（2）金融中介服务市场竞争环境不够透明、规范，社会公信力有待提高 (11)
（3）法律法规制度体系不完善，金融中介服务机构违规成本低 (12)
四、行业市场规模 (13)
五、行业风险特征 (14)
1、政策风险 (14)
2、内部控制风险 (14)
一、行业管理
获客服务，即公司接受消费金融公司和银行等客户的委托，依托业务团队和专业能力，进行市场获客服务。
具体分析，这种获客服务体现在两个方面：一是渠道服务，即在市场获取借款人群体；二是初审服务，对借款人群体的资信条件进行初步审阅。
上述服务完成后，公司将符合条件的借款人向客户推荐，由客户进行终端审核。
本报告所指的金融中介服务机构，是指独立于银行、保险、证券等金融机构，以客观公立的立场，独立地分析客户的财务状况和投融资需求，提供综合性的投融资对接、理财规划、财富管理等专业服务，其基本功能是在间接融资过程中，作为连接资金需求者与资金盈余者的桥梁，促使资金从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。
金融中介服务最主要特点是中立、客观，它只是提供一个专业的服务，不经手借贷资金，不吸存或变相吸存客户资金，只在服务过程中机构只收取一定的服务费用。
1、行业主管部门及监管体制
金融中介服务行业属于国家支持和鼓励类的新兴行业，国务院及地方政府陆续出台一系列的政策性法规及指导性意见予以支持。
但截至本说明书签署之日，专门针对获客服务的金融中介服务业监管的专门法律法规或部门规章未见出台，市场监管主要依赖于工商行政管理部门，纳入对一般中介服务企业的常规监管体系管理；以及金融机构在与金融服务中介机构合作过程中，依据相关法律法规的规定采取的。