台湾证券市场发展现况与远景-PowerPoint简
证券业前景与趋势探讨29页PPT文档
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證券業前景與趨勢探討
富邦金控 財富管理事業群 經紀總處 資深副總 郭晃庭
Agenda
台灣股市特性簡介 證券業經營現況 台灣證券交易所對於市場發展與健全市場的策略 兩岸金融政策 綜合結語
2
台灣證券市場重要大記事
51年 77年 77年9月 86年7月 86年10月 90年4月 94年3月 96年7月 97年
北岩銀行
哈利法克斯 蘇格蘭銀行
原英國第5大 抵押貸款銀行
原英國第1大 抵押貸款銀行
2019.2.17 應國政府提供該行550億英鎊借款與擔保。 2019.9.18 於英國政府協助下，被英國萊斯銀行以122億英鎊收購。
格里特利爾銀行 冰島第3大銀行
2019.9.29 冰島政府斥資6億歐元買下75%股權，接管該行。
2019.9.21由投資銀行轉行為商業銀行，並獲日本三菱UFJ金融集團 斥資90億美元，收購21%股權。
10日內遭擠兌167億美元，流動性資金不足，由美國聯邦存款保險 公司接管，為美國史上最大銀行倒閉案。
台湾股票市场概况
台湾股票市场概况之一：发展历程台湾股票市场是台湾工业化过程中的产物，也是台湾市场经济发展到一定阶段的必然结果。
台湾股票市场不但是融通资本、活跃经济的重要渠道，还与台湾的政治形势和社会稳定联系密切。
台湾股票集中市场虽始于1962年，但股票交易却在国民党撤退台湾初期就已开始，被称作“店头交易”。
而在台湾证券交易所正式开业后，店头市场被取消，开启了集中市场单一运作的时期。
直到1988年，台湾又重新成立股票店头市场，目的是为公开发行但尚未上市的公司开拓股票流通渠道，台湾也因此有了“上市股票”和“上柜股票”之分。
2002年台湾成立兴柜市场后，有效地抑制了非法地下证券商为中介的未上市上柜股票的交易，股票市场也形成不同层次的交易体系。
一、萌芽期（1953-1961年）台湾股票交易的兴起与国民党当局的“耕者有其田”政策有关。
国民党撤退台湾后，推行土地改革，对强制征收的土地采取三成配发股票、七成搭配实物土地债券的方式给予补偿，股票配发数量骤增至5.4亿股，加上已发行的公债，岛内可流通证券量剧增，店头买卖随之兴起。
当时股票主要来自台泥、台纸、农林、工矿等公营事业公司。
50年代末，全台证券行号多达300家，其中仅台北市就有60多家。
为规范证券交易，1954年1月台当局公布了《台湾省证券商管理办法》，并在1955年7月加以修订。
台当局对市场的管理增强后，交易量骤降，股票市场暂时由盛转衰。
50年代末到60年代初，在美国专家协助下，台当局1960年9月成立了证券管理委员会，1961年2月出台了《证券商管理办法》，积极为成立股票集中市场做准备。
二、成长期（1962-1984年）台湾股票市场诞生后经历了20余年的缓慢发展，主管当局陆续出台各种法规对交易制度不断加以完善。
1962年2月9日台湾证券交易所正式开业，同时岛内店头市场关闭，严禁场外交易，台湾股票市场初具雏形。
最初规模非常小，上市公司只有18家，股票25种，市值68亿元新台币，全年成交总值只有4.6亿元新台币。
台湾股票市场发展趋势
- 20
86 209 158.92 44 41.90 7 1.34 24 2.97 0.05 -
87 168 135.86 70 85.18 5 0.59 6 0.77
--
88 100 72.94 79 65.50 18 2.32 10 1.23
--
89 100 69.72 86 78.28 26 7.66 12 1.72
-
-
-
-
0.17
-
1.45 752.94
3.78 160.69
4.47 18.25
3.96 -11.41
9.79 147.22
173.01 1,667.21
264.13 52.67
314.89 19.22
381.39 21.12
513.76 34.71
677.19 31.81
681.44
0.63
627.30
上 市 公 司 年 家數 資本額 成長率 市值
上櫃公司 家數 資本額 成長率(%) 市值
單位：十億元 未上市未上櫃公司
家數 資本額
76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 1月
141 291.82 163 352.50 181 439.23 199 533.33 221 643.08 256 761.09 285 908.37 313 1,099.81 347 1,346.68 382 1,661.27 404 2,106.29 437 2,734.07 462 3,083.02 531 3,661.36 584 4,096.43 638 4,444.02 669 4,725.28 697 5,058.08 699 5,051.66 699 5,051.66
台湾市场的发展与展望
台湾市场的发展与展望随着全球化和市场经济的不断发展，台湾市场也逐渐成为了一个备受瞩目的经济实体。
本文将探讨台湾市场的发展现状以及未来的展望，旨在帮助读者更好地了解台湾市场的潜力与前景。
一、台湾市场的发展现状1. 经济实力的提升台湾凭借其强大的技术实力和创新能力，在电子、半导体、通讯等高科技产业领域占据了重要地位，成为全球电子产品的重要制造和供应基地。
台湾的国内生产总值也呈现出稳步增长的态势，经济实力得到进一步提升。
2. 充满活力的创业环境台湾拥有完善的创新和创业生态系统，孕育了大量的创业公司和创新企业。
政府推出的一系列创业扶持政策和措施，为初创企业提供了资金支持、税收优惠等，激发了创业者的积极性和创新动力。
这些活跃的创业环境为台湾市场的发展注入了新的活力。
3. 台湾优质产品的国际化台湾不仅是全球电子产品的重要制造中心，还以其高品质的产品享誉国际。
知名的台湾品牌如华硕、宏碁、鸿海等，以稳定的品质和卓越的性能在国际市场上取得了良好的口碑和竞争力。
台湾产品的国际化进程不断加快，为台湾市场的发展带来了更多机遇和挑战。
二、台湾市场的展望1. 加强与大陆的经济合作随着两岸关系的不断改善，台湾市场正面临着更广阔的发展机遇。
两岸经济合作区的设立，为台湾企业提供了更大的市场空间和商机。
双方经济的互补性将进一步发挥，台湾企业在大陆市场的参与度和市场份额将不断提高，有望成为两岸贸易合作的重要推动者。
2. 创新科技的引领创新科技是推动市场发展的重要驱动力。
未来，台湾市场将继续致力于创新科技的研发和应用，通过技术领先和创新产品的打造，保持市场竞争力。
尤其在5G通信、人工智能、物联网等领域，台湾有望发挥更大的优势并催生新的商机。
3. 跨境电商的崛起随着移动互联网和电子商务的快速发展，跨境电商成为全球贸易新的增长点。
台湾市场有着丰富的高品质产品资源和创新能力，通过拓展跨境电商，可以更好地将台湾产品推广到国际市场，提升品牌影响力，并进一步促进台湾市场的发展。
台湾经济、产业发展概况与未来展望(ppt 58页)
不足
議題：以較少資源投入，產生較大的附加價值。
未來產業發展之定位與影響因素
(二)內在因素
民間投資動能
近6年來，民間固定投資維持穩定成長，平均成長率3.7％， 平均金額1.45兆元；2004、2005連續兩年民間固定投資金額 更高達1.65兆元以上。
投資動能多集中半導體及LCD產業，預期2010年後投資高 峰將過，需尋求新投資動能支撐未來經濟成長。
僑務委員會
經營管理輔導教學講座
2008年9月
台灣經濟與產業發展概況 及未來展望
國立台北大學經濟學系 副教授簡明哲
大綱
• 前言 • 國際經濟變化趨勢 • 國內經濟情勢發展 • 台灣產業發展現況 • 台灣產業發展新局 • 未來經建發展面臨之挑戰 • 未來產業發展之定位與影響因素 • 未來努力方向 • 結語
(二)產業升級轉型-製造業
台灣產業發展新局
(二)產業升級轉型-製造業
台灣產業發展新局
(二)產業升級轉型-製造業
台灣產業發展新局
(二)產業升級轉型-製造業
台灣產業發展新局
(二)產業升級轉型-製造業
台灣產業發展新局
台灣產業發展新局
台灣產業發展新局
台灣產業發展新局
(二)產業升級轉型-服務業
․國土保育
人口問題
․生育力下降 ․高齡化、少子女化的衝擊 ․人才不足
就業問題
․就業媒合機制的改善 ․結構性失業
(二)內在課題
台灣
˙挑戰與衝擊 ˙角色與定位
未來產業發展之Байду номын сангаас位與影響因素
未來產業發展之定位與影響因素
(一)外在因素
經濟全球化
趨勢：國際委外(Outsourcing)業務增加。 議題：國際價值鏈移動。
台湾场外市场做市商业务介绍.ppt
15
台湾兴柜股票的持续披露标准
台湾地区各层次市场持续信息披露标准比较 （表2）
台湾证券交易所 年报 中报 季报 是否需 要审计 财政年度后120天内 半个财政年度后60天 第一、第三季度后30天 是 柜台买卖中心 与台交所相同 与台交所相同 与台交所相同 是 兴柜股票市场 与台交所相同 与台交所相同 不要求 是
-
年份
数据来源：台湾证券柜台买卖中心
.tw
10
台湾场外市场的概况及发展现状
兴柜股票市场的发展现状（ 图2：兴柜股票行业分类 2012年3月16日）
计算机及外围设备业 5% 电子零组 件业 11% 生技医疗业 13%
其他电子业 5% 电机机械 5% 信息服务业 3% 通信网路业
台湾场外市场做市商业务介绍
2012年3月
1
台湾场外市场做市商业务介绍
（一）台湾场外市场的介绍 （二）兴柜股票市场的做市商制度
2
（一）台湾场外市场的介绍
台湾场外市场的介绍
台湾的多层次资本市场 台湾场外市场的概况及发展现状 台湾场外市场的相关法律法规及监管制度 兴柜股票的持续信息披露标准 兴柜股票的挂牌标准
8,000 350 257 230 172 246 285 233 223
单位：家数
400 350 277 300 250 200 150 100
7,000
6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 245
50
0 2002 2003 2004 总市值（亿台币） 2005 2006 2007 2008 年成交金额（亿台币） 2009 2010 2011 挂牌公司数量（家）
台湾经济现问题研究Microsoft PowerPoint 演示文稿
台湾经济发展四阶段
(三)出口导向经济发展时期(1960-1986中)。
由于台湾市场狭小，当时进口替代工业的产品市场已 趋饱和，若继续发展将导致经济后劲乏力。台湾抓住当时 国际分工变化的机遇，利用低廉工资的国际比较利益，大 力发展加工出口工业带动经济发展，并陆续修正或制定旨 在促进出口的政策与措施，如进行外汇贸易的改革、实施 "奖励投资条例"、鼓励民间储蓄、对外销厂商实行税收和 融资的优惠、设立出口加工区和保税仓库等。这个时期外 资对台湾工业化和出口扩张起了重要作用，民间企业从进 口替代转向出口产业，成为经济成长的主力。台湾企业从 日本进口生产资料，向美国出口工业品，形成了生产上依 赖日本、市场上依赖美国的三角贸易关系。台湾工业得到 了高速发展。从1963-1973年，工业年均增长率高达18.3％，
台湾经济现状的原因分析
(二) 经济自身结构性问题是台湾经济衰退 的根本原因
当前台湾经济之所以衰退与其长期积累的自身结构性 问题密切相关。这些结构性问题造成台湾整体经济体质的 脆弱性, 当内外经济环境发生重大变化时, 这种脆弱性便被 激化而暴露, 从而导致经济陷于严重衰退。 1. 现有产业结构对总体经济增长的支撑力呈弱化趋势台 湾产业结构的特征是以服务业为主导, 制造业占据重要地 位。这波全球经济衰退之所以使台湾遭受严重打击, “出口 导向产品单一化”和产业结构脆弱性显然是深层原因。 2. 长期财政收支恶化制约了“政府”刺激经济的“能效” 近年来, 台湾财政赤字持续增高。财政拮据严重影响了台 湾当局提供公共建设与服务的能力。政府对宏观经济的控 制能力也随之减弱。
（一）衰退严重
2009 年，台湾经济呈明显的“内外均寒”格局。国际 金融危机对台湾经济的影响持续发酵，继2008 年零增长 （0.06%） 之后，2009 年更出现严重衰退，预计全年负增 长2.53%，是60 年来最严重的一次衰退。依台湾“主计处” 统计，2009 年第一、二季度岛内经济分别大幅衰退9.06% 与6.85% ；第三季度情况稍好，第四季度有望转负为正。 与周边地区经济状况相较，台湾经济不仅与大陆经济增长 8% 形成鲜明反差，而且在亚洲“四小龙”中也是衰退幅 度最大的。依IMF 预测，2009年台湾衰退-4.1%，大于香港 的-3.6%、新加坡的-1.7% 和韩国的-1%。
台湾证券市场发展现况与远景
台湾证券市场发展现况与远景一、台湾证券市场发展状况(一)市场规模(2006年7月)上市公司：687家、上柜公司：623家总市值：15兆7895亿；占GDP137%证券商：总公司163家分公司1055家；网络券商逐渐兴起提供在线交易服务投资人口结构：法人投资比重约30%(二)交易标的除股票外，渐次发展出受益凭证、可转换公司债、认股权证等商品(三)证券市场质变1990年以前─本土色彩浓厚，市场主力草莽英雄主导的时期1990~2000年─外资进入台湾市场，市场逐渐摆脱主力色彩2000年以来─三大法人(外资、投信、自营商)引领市场脉动表一、证券市场交易概况单位：新台币百万元、百万股年/月199819992000200120022003200420052006-7上市家数资本总额上市股数总市值4374625315846386696976916872,734,0753,083,0173,661,3574,096,425 4,444,0194,725,2845,058,0805,415,9635,442,436269,666305,654363, 018406,400441,040470,551503,132538,995538,7688,392,60711,803,52 48,191,47410,247,5999,094,93612,869,10113,989,10015,633,85815,7 89,529成交股数成交金额发行量加权股价指数(平均)612,01029,618,9707737.68678,06429,291,5297426.69630,86830,52 6,5667847.21606,42022,354,9364907.43856,19021,873,9515225.61917 ,57920,333,2375161.9987,57423,875,3666033.78663,51218,818,90260 92.2741,9911,470,8736504.24表二、投资人类别交易比重单位：%年/月本地自然人本地法人境外自然人境外法人199889.78.601.6199988.29.402.4200086.110.303.6200184.49.705.920 0282.311.106.6200377.811.51.29.4200475.911.61.610.9200568.813.3 2.415.52006-769.311.5217.2图一、台股加权指数二、台湾证券市场蓬勃发展之重要因素(一)建立完整的信息公开体系(二)建立健全的会计师管理制度及一般公认会计原则(三)建立深入民间的投资媒介体系(四)企业筹措资金工具多样化(五)开放台湾企业在国外市场筹措资金(六)开放外国资金投资台湾证券市场(七)建立活泼、有效率的交易与交割制度三、从证券市场看台湾产业发展之重要因素(一)台湾产业发展之重要因素1.人才2.技术3.资本4.市场(证券市场)(二)台湾个体企业成长实例1.鸿海2.宝成实业四、以金鼎证券辅导上市的二家公司(鸿海、宝成)~印证台湾证券市场直接金融功能(一)鸿海─由零组件小厂到全球EMS大厂单位：新台币百万元资本额199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006(E) 976112813032279358051187346110001452917688206492757232310403834 9899税后纯益EPS20325362712101852362555017413103311308016886251512975740785537802.082.244.815.315.177.087.496.747.117.398.189.129.2110.110.8(二)宝成─由小鞋厂跃居球鞋王国单位：新台币百万元营收6181686863946571779412328132001104211163104191051210759171421376 014000税后纯益EPS273377417485102722742480356123023036419863484246422854002.052.352.272.193.886.364.084.161.872.252.573.372.031.832.21五、台湾证券市场之未来发展愿景(一)争取外国公司、海外台商企业、新兴产业及中小型成长企业挂牌上市以满足不同企业之融资需求(放寛外国公司申请上市之限制及募集资金之用途)(二)持续争取国内外机构投资人投入市场(三)不断提供多样化之金融商品，满足避险、套利之需求(权证新商品、ETF商品、金融资产证券化商品等)(四)推动信息产品多样化与创新(编制各类型指数等)(五)建立以自律为主之市场管理体制，使市场更效率化(强化承销商之功能及责任、推动公司治理等)(六)持续推动并落实信息揭露评鉴制度(七)整合台湾证券及期货市场以发挥规模经济之优势(八)与其它交易所间加强市场信息业务合作与交流六、两岸金融服务业之合作前景(一)台资在大陆经济改革在发展中的转型随着大陆国民经济内需市场的迅速发展和服务业在经济总量中份额增大，台资企业也由单一的加工制造业向多元化的服务业转型。
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企业前进两岸三地资本市 场
上海(A、B股)
深圳(A、B股、创业板)
华商
台湾 (TAISDAR)
香港(主板、创业板)
(二)交易标的
除股票外，渐次发展出受益凭证、可转换公司债、认股权证等商品
(三)证券市场质变
1990年以前 ─ 本土色彩浓厚，市场 主力草莽英雄主导的时期 1990～2000年 ─ 外资进入台湾市场，市场逐渐摆脱主力色彩 2000年以来 ─ 三大法人(外资、投信、自营商)引领市场脉动
表一、证券市场交易概况Fra bibliotek 三、从证券市场看台湾产业发展之重要因素
(一) 台湾产业发展之重要因素
1.人才 2.技术 3.资本 4.市场(证券市场)
(二)台湾个体企业成长实例
1.鸿 海
2.宝成实业
四、以金鼎证券辅导上市的二家公司(鸿海、宝成)～ 印证台湾证券市场直接金融功能
(一)鸿海 ─ 由零组件小厂到全球EMS大厂
单位：新台币百万元
六、两岸金融服务业之合作前景
（一）台资在大陆经济改革在发展中的转型 随着大陆国民经济内需市场的迅速发展和服
务业在经济总量中份额增大，台资企业也由单一 的加工制造业向多元化的服务业转型。 （二）台湾金融服务业与大陆金融服务业之合作的前景
两岸同文同种，金融市场有极大的共性。 台湾金融服务业发展经验和教训对大陆同业 是个宝贵的财富。
(二)宝成─ 由小鞋厂跃居球鞋王国
单位：新台币百万元
五、台湾证券市场之未来发展愿景
(一)争取外国公司、海外台商企业、新兴产业及中小型成 长企业挂牌上市以满足不同企业之融资需求(放寛外国 公司申请上市之限制及募集资金之用途）
(二)持续争取国内外机构投资人投入市场 (三)不断提供多样化之金融商品，满足避险、套利之需求(
单位：新台币百万元、百万股
表二、投资人类别交易比重
单位：%
图一、台股加权指数
二、台湾证券市场蓬勃发展之重要因素
(一)建立完整的信息公开体系 (二)建立健全的会计师管理制度及一般公认会计原则 (三)建立深入民间的投资媒介体系 (四)企业筹措资金工具多样化 (五)开放台湾企业在国外市场筹措资金 (六)开放外国资金投资台湾证券市场 (七)建立活泼、有效率的交易与交割制度
台湾证券市场发展现况 与远景-PowerPoint簡
2020/8/13
一、台湾证券市场发展状况
(一)市场规模(2006年7月)
上市公司：687家、上柜公司：623家 总市值：15兆7895亿；占GDP 137% 证券商：总公司163家分公司1055家；网络券商逐渐兴起提供在线交易服务 投资人口结构：法人投资比重约30%
权证新商品、ETF商品、金融资产证券化商品等) (四)推动信息产品多样化与创新(编制各类型指数等) (五)建立以自律为主之市场管理体制，使市场更效率化(强
化承销商之功能及责任、推动公司治理等) (六)持续推动并落实信息揭露评鉴制度 (七)整合台湾证券及期货市场以发挥规模经济之优势 (八)与其它交易所间加强市场信息业务合作与交流
六、两岸金融服务业之合作前景
（三）现状与努力方向 1、台资银行在大陆设有7家代表处，均已满2年
。但因mou 和大陆银行来台设代表处等问题无法升 格为分行。
2、台资券商已有 9家在大陆设有代表处，也为 mou问题无法开展在大陆的业务。
金鼎证券集团多年积极参与大陆金融业的发展 与进步和相关业者进行了卓有成效的合作。
如：成功完成大陆基金管理公司发起人之技术 顾问、大陆企业境外上市融资之财务顾问。但进一 步的合作受到mou的制约。
3、两岸业者携手共进，开创两岸业者双赢的局 面。
七、结 语
(一)台湾产业的发展(尤其是资本技术募集 产业)证券 市场发挥非常重要的功能
(二)证券市场的制度化、自由化、国际化、 纪律化为证券市场发展的重要政策