中国人民银行公开市场业务介绍PPT课件
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央行的公开市场业务
央行的公开市场业务导言：中央银行为实现：物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡四大经济目标，采用调解货币供应量和利率水平等经济变量的方针和措施。
即利用货币政策调解。
为充分发挥货币政策的效用，加强对经济的可控性和可调解性，因此，中央银行推出三大一般性货币金融工具。
即法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。
法定存款准备金的实施具有突然的震动性，即使是对准本金率很小的调整，对商业银行的超额准备、货币乘数的影响也非常大，因而不常对法定存款准备金率进行调整。
再贴现率有以下不足：①使央行处于被动地位，其成功与否常常取决于商业银行。
②只影响利率的总水平，无法影响利率的结构。
③调整再贴现率常引起利率的升降变动。
如时常调整，使商业银行及大众无所适从。
相对前两者来说，公开市场业务有五大优点：①中央银行能以此影响商业银行的超额准备金。
②使央行处于主动地位。
③可进行微调整。
④可持续进行操作。
⑤万一经济形势发生变化，可迅速进行反向的操作。
因此，公开市场操作成为西方中央银行常用的货币政策。
一、公开市场业务的介绍：1、定义：公开市场业务是指中央银行通过在公开市场上买卖有价证券，达到扩张和收缩信用、调解货币供应量和利率水平的目的。
中央银行买卖的证券主要是政府公债和国库券。
2、公开市场业务的发展：公开市场业务操作最早起源于19世纪的英国，当时的英格兰银行为了平衡国库收支，开始公开市场业务操作。
但20世纪30年代后，公开市场业务才真正成为货币政策的工具。
其中，凯恩斯主义使公开市场业务这一间接货币政策工具的地位得以稳定。
弗里德曼的货币主义货币理论推动公开市场业务发张到一个全新的阶段，使公开市场业务成为全世界工业国家、发展中国家、经济体制转轨国家的日常货币管理工具。
中国从1998年1月放弃贷款限额管理，是公开市场业务成为央行间接调控和日常货币管理的最有力的工具。
3、公开市场业务操作的基本原理：公开市场业务的基本原理是货币与债券之间的互换。
第 2 章 中国人民银行法详细版.ppt
2.2.1 执行货币政策需要开展的业务 2.2.2 代理国务院财政部门向各金融机构组
织发行、兑付国债和其他政府债券
2.2.3 中国人民银行不能从事的业务 返回
2.2.1 执行货币政策需要开展的业务
1) 要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金
2) 确定中央银行基准利率
3) 为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现。
7) 中国人民银行不得向任何单位和个人提供担保 返回
2.3 人民币的发行与管理
2.3.1 2.3.2 2.3.3
人民币的法律地位 人民币发行的原则 人民币的法律保护
返回
2.3.1 人民币的法律地位
《中国人民银行法》明确规定人民币是我国法定货币， 由此表明了人民币的法律地位。
因此，人民币是我国惟一合法货币，即在我国国内市场 上，只准人民币流通。
随着金融体制改革的不断深化，为适应金融监督管 理体制改革的需要，2003年12月27日，根据第十届全国 人民代表大会常务委员会第六次会议，对《关于修改<中 华人民共和国中国人民银行法>的决定》修正，并于2004 年2月1日起实施。
2）中央银行法的概念 ：
中央银行法是确立中央银行的性质、地位与职责权 限，规范中央银行的组织及其业务开展的法律规范的总 称。
我国的中央银行是中国人民银行，中央银行法在我 国称为《中华人民共和国中国人民银行法》，简称《中 国人民银行法》。
返回
2.1.2 中国人民银行的性质、地位和职责
1）中国人民银行的性质 ：
《中国人民银行法》规定：“中国人民银行是中华 人民共和国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下， 制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融 稳定。”又规定，中国人民银行的全部资本由国家出资， 属于国家所有。这些规定，确立了中国人民银行的性质， 中国人民银行是我国的中央银行。
织发行、兑付国债和其他政府债券
2.2.3 中国人民银行不能从事的业务 返回
2.2.1 执行货币政策需要开展的业务
1) 要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金
2) 确定中央银行基准利率
3) 为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现。
7) 中国人民银行不得向任何单位和个人提供担保 返回
2.3 人民币的发行与管理
2.3.1 2.3.2 2.3.3
人民币的法律地位 人民币发行的原则 人民币的法律保护
返回
2.3.1 人民币的法律地位
《中国人民银行法》明确规定人民币是我国法定货币， 由此表明了人民币的法律地位。
因此，人民币是我国惟一合法货币，即在我国国内市场 上，只准人民币流通。
随着金融体制改革的不断深化，为适应金融监督管 理体制改革的需要，2003年12月27日，根据第十届全国 人民代表大会常务委员会第六次会议，对《关于修改<中 华人民共和国中国人民银行法>的决定》修正，并于2004 年2月1日起实施。
2）中央银行法的概念 ：
中央银行法是确立中央银行的性质、地位与职责权 限，规范中央银行的组织及其业务开展的法律规范的总 称。
我国的中央银行是中国人民银行，中央银行法在我 国称为《中华人民共和国中国人民银行法》，简称《中 国人民银行法》。
返回
2.1.2 中国人民银行的性质、地位和职责
1）中国人民银行的性质 ：
《中国人民银行法》规定：“中国人民银行是中华 人民共和国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下， 制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融 稳定。”又规定，中国人民银行的全部资本由国家出资， 属于国家所有。这些规定，确立了中国人民银行的性质， 中国人民银行是我国的中央银行。
《中央银行业务》PPT课件 (2)
系统安全的风险情况
2021/7/11
四、其它负债业务
（一）发行债券 1.发行对象：国内金融机构为主 2.发行目的： （1）减少超额储备； （2）作为公开市场操作工具
（二）国外负债 1.目的：平衡国际收支、维持本币汇率、应对货 币或金融危机。 2.形式：国际金融机构负债、国际金融机构往来、 在国外发行债券等等。
2021/7/11
（三）中国人民银行的债券发行业务 政策效果
如何？
——为调节商业银行超额准备金向商业银行发行的 短期债务凭证。
商业银行
资产负债 总量不变
资产结构 变化
可贷资金 变化
中央银行
资产负债 总量不变
负债结构 变化
l具有市场化、灵活性的优势。 l是一种选择性、温和的工具。
基础货币 变化
2021/7/11
2021年3月央行票据操作
在连续维持12周的地量发行后，1年期央票3月15日放量发 行至100亿元，中标价格为96.90元/百元面值，发行利率上 行至3.1992%，较上周上涨20个基点。
该利率突破3.0%的1年期定期存款利率，基本实现与二级 市场利率接轨。公开市场利率引导作用正在凸显。
银行间债券市场收益率先上后下。在1年期央票发行利率 出来后，早盘市场利率一度被推高，但很快便掉头向下， 不断走低，其中以国债、信用债下行幅度最大。当天尾盘 时5年期国债成交于4.47%，较昨天回落4个基点，7年期国 债成交于3.70%，回落9个基点左右。
“十二五”规划第一年的预算执行和2021年 预算的报告方案，所收到的反对票和弃权票 都是四个报告中最高的。
3月17日，中国发展高层论坛“中国和世界： 宏观经济与结构调整”经济峰会在北京钓鱼 台国宾馆举行。
2000年中国财政收入1.3万亿，2021年中国财 政收入10.3万亿。
2021/7/11
四、其它负债业务
（一）发行债券 1.发行对象：国内金融机构为主 2.发行目的： （1）减少超额储备； （2）作为公开市场操作工具
（二）国外负债 1.目的：平衡国际收支、维持本币汇率、应对货 币或金融危机。 2.形式：国际金融机构负债、国际金融机构往来、 在国外发行债券等等。
2021/7/11
（三）中国人民银行的债券发行业务 政策效果
如何？
——为调节商业银行超额准备金向商业银行发行的 短期债务凭证。
商业银行
资产负债 总量不变
资产结构 变化
可贷资金 变化
中央银行
资产负债 总量不变
负债结构 变化
l具有市场化、灵活性的优势。 l是一种选择性、温和的工具。
基础货币 变化
2021/7/11
2021年3月央行票据操作
在连续维持12周的地量发行后，1年期央票3月15日放量发 行至100亿元，中标价格为96.90元/百元面值，发行利率上 行至3.1992%，较上周上涨20个基点。
该利率突破3.0%的1年期定期存款利率，基本实现与二级 市场利率接轨。公开市场利率引导作用正在凸显。
银行间债券市场收益率先上后下。在1年期央票发行利率 出来后，早盘市场利率一度被推高，但很快便掉头向下， 不断走低，其中以国债、信用债下行幅度最大。当天尾盘 时5年期国债成交于4.47%，较昨天回落4个基点，7年期国 债成交于3.70%，回落9个基点左右。
“十二五”规划第一年的预算执行和2021年 预算的报告方案，所收到的反对票和弃权票 都是四个报告中最高的。
3月17日，中国发展高层论坛“中国和世界： 宏观经济与结构调整”经济峰会在北京钓鱼 台国宾馆举行。
2000年中国财政收入1.3万亿，2021年中国财 政收入10.3万亿。
11.走进人民银行ppt课件
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其他 (一)管理国家外汇管理局。 (二)保留中国人民银行参事室，承担金融咨询等工作。 (三)国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行等部 门建立健全协调机制，各司其职，相互配合，发挥国家发 展规划、计划、产业政策在宏观调控中的导向作用，综合 运用财税、货币政策，形成更加完善的宏观调控体系，提 高宏观调控水平。 (四)在国务院领导下，中国人民银行会同中国银行业监督 管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管 理委员会建立金融监管协调机制，以部际联席会议制度的 形式，加强货币政策与监管政策之间以及监管政策、法规 之间的协调，建立金融信息共享制度，防范、化解金融风 险，维护国家金融安全，重大问题提交国务院决定。 (五)中国人民银行分支机构调整方案及其人员编制另行核 批。 (六)所属事业单位的设置、职责和编制事项另行规定。
3
职责
一、主要职责：
(一)拟订金融业改革和发展战略规划，承担综合 研究并协调解决金融运行中的重大问题、促进金 融业协调健康发展的责任，参与评估重大金融并 购活动对国家金融安全的影响并提出政策建议， 促进金融业有序开放。
(二)起草有关法律和行政法规草案，完善有关金 融机构运行规则，发布与履行职责有关的命令和 规章。
(九)制定和组织实施金融业综合统计制度，负责数 据汇总和宏观经济分析与预测，统一编制全国金融 统计数据、报表，并按国家有关规定予以公布。
(十)组织制定金融业信息化发展规划，负责金融标 准化的组织管理协调工作，指导金融业信息安全工 作。
(十一)发行人民币，管理人民币流通。 (十二)制定全国支付体系发展规划，统筹协调全国
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(三)依法制定和执行货币政策；制定和实施宏观 信贷指导政策。
其他 (一)管理国家外汇管理局。 (二)保留中国人民银行参事室，承担金融咨询等工作。 (三)国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行等部 门建立健全协调机制，各司其职，相互配合，发挥国家发 展规划、计划、产业政策在宏观调控中的导向作用，综合 运用财税、货币政策，形成更加完善的宏观调控体系，提 高宏观调控水平。 (四)在国务院领导下，中国人民银行会同中国银行业监督 管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管 理委员会建立金融监管协调机制，以部际联席会议制度的 形式，加强货币政策与监管政策之间以及监管政策、法规 之间的协调，建立金融信息共享制度，防范、化解金融风 险，维护国家金融安全，重大问题提交国务院决定。 (五)中国人民银行分支机构调整方案及其人员编制另行核 批。 (六)所属事业单位的设置、职责和编制事项另行规定。
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职责
一、主要职责：
(一)拟订金融业改革和发展战略规划，承担综合 研究并协调解决金融运行中的重大问题、促进金 融业协调健康发展的责任，参与评估重大金融并 购活动对国家金融安全的影响并提出政策建议， 促进金融业有序开放。
(二)起草有关法律和行政法规草案，完善有关金 融机构运行规则，发布与履行职责有关的命令和 规章。
(九)制定和组织实施金融业综合统计制度，负责数 据汇总和宏观经济分析与预测，统一编制全国金融 统计数据、报表，并按国家有关规定予以公布。
(十)组织制定金融业信息化发展规划，负责金融标 准化的组织管理协调工作，指导金融业信息安全工 作。
(十一)发行人民币，管理人民币流通。 (十二)制定全国支付体系发展规划，统筹协调全国
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(三)依法制定和执行货币政策；制定和实施宏观 信贷指导政策。
公开市场操作
从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。
其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。
现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。
中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。
欧洲中央银行的公开市场业务欧洲中央银行体系内的公开市场业务将在指导利率、管理货币市场、向市场发出政策信号等方面发挥主要作用。
欧洲中央银行将主要通过回购协议购买、出售资产、信贷业务等反向交易进行公开市场业务操作。
欧洲中央银行的公开市场业务有四种方式，一是主要再融资业务(简称Refi)，成员国中央银公开市场操作行根据投标程序每周进行一次，两周到期，向市场发出政策信号。
再融资利率也是欧洲中央银行调控经济的最主要的杠杆利率。
二是长期融资业务，成员国中央银行根据投标程序每月进行一次，三个月到期。
三是微调操作，由成员国中央银行在特定情况下通过投标程序和双边程序进行。
四是结构操作，只要欧洲中央银行想调整资金结构，就可以由成员国中央银行通过投标程序和双边程序进行。
编辑本段环境变通存款准备金率、再贴现率政策和公开市场操作并称央行金融宏观调控的“三大法宝”，其中公开市场操作以其灵活性、主动性和可逆性等优势，为多数国家的央行所青睐。
中央银行票据是中国公开市场除回购交易、现券交易外的第三大交易品种，也是与国债、政策性金融债“并驾齐驱”的公开市场三大操作工具之一。
中国人民银行 ppt课件
2、为商业银行和非银行金融机构服务的主要内容是:a、为商业银行金融机构保
管准备金；b、为商业银行、金融机构相互之间的债务关系办理转账结算和提供清算 服务；c、当商业银行、金融机构需要资金或者资金周转困难时，对其提供贷款或 者信用，以及其他形式的融资服务。
3、为社会公众服务的主要内容是：a、依法发行国家法定货币并维护货币的信誉
和货币币值稳定；b、通过货币政策、信用政策，影响商业银行、金融机构的行为 和活动，使之配合适应国民经济的需要；c、搜集、整理和反映有关经济资料以及 自身的资产、负债状况，并定期公布，为各有关方面制定政策、计划、措施提供 参考；d、为维护银行客户存款安全所进行的其他活动等。
监管职能
1、中央银行行使监管职能的对象
中央银行
中央银行概述
一个由政府组建的机构，负责控制国家货币供给、信贷条件，监管金融体系， 特别是商业银行和其他储蓄机构。中央银行是一国最高的货币金融管理机构， 在各国金融体系中居于主导地位。中央银行的职能是宏观调控、保障金融安 全与稳定、金融服务。中央银行是“发币的银行”，对调节货币供应量、稳定币 值有重要作用。中央银行是“银行的银行”，它集中保管银行的准备金，并对它 们发放贷款，充当“最后贷款者”。中央银行是“国家的银行”，它是国家货币政策 的制订者和执行者，也是政府干预经济的工具；同时为国家提供金融服务，代 理国库，代理发行政府债券，为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和 各种国际金融活动。中央银行所从事的业务与其他金融机构所从事的业务的根 本区别在于，中央银行所从事的业务不是为了营利，而是为实现国家宏观经济 目标服务，这是由中央银行所处的地位和性质决定的
（一）起草有关法律和行政法规；完善有关
中
金融机构运行规则；发布与履行职责有关的 命令和规章。
管准备金；b、为商业银行、金融机构相互之间的债务关系办理转账结算和提供清算 服务；c、当商业银行、金融机构需要资金或者资金周转困难时，对其提供贷款或 者信用，以及其他形式的融资服务。
3、为社会公众服务的主要内容是：a、依法发行国家法定货币并维护货币的信誉
和货币币值稳定；b、通过货币政策、信用政策，影响商业银行、金融机构的行为 和活动，使之配合适应国民经济的需要；c、搜集、整理和反映有关经济资料以及 自身的资产、负债状况，并定期公布，为各有关方面制定政策、计划、措施提供 参考；d、为维护银行客户存款安全所进行的其他活动等。
监管职能
1、中央银行行使监管职能的对象
中央银行
中央银行概述
一个由政府组建的机构，负责控制国家货币供给、信贷条件，监管金融体系， 特别是商业银行和其他储蓄机构。中央银行是一国最高的货币金融管理机构， 在各国金融体系中居于主导地位。中央银行的职能是宏观调控、保障金融安 全与稳定、金融服务。中央银行是“发币的银行”，对调节货币供应量、稳定币 值有重要作用。中央银行是“银行的银行”，它集中保管银行的准备金，并对它 们发放贷款，充当“最后贷款者”。中央银行是“国家的银行”，它是国家货币政策 的制订者和执行者，也是政府干预经济的工具；同时为国家提供金融服务，代 理国库，代理发行政府债券，为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和 各种国际金融活动。中央银行所从事的业务与其他金融机构所从事的业务的根 本区别在于，中央银行所从事的业务不是为了营利，而是为实现国家宏观经济 目标服务，这是由中央银行所处的地位和性质决定的
（一）起草有关法律和行政法规；完善有关
中
金融机构运行规则；发布与履行职责有关的 命令和规章。
中国人民银行PPT
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专业 活力 用心 创新
团队是指拥有共同目标，并且具有不同能力的一小群人有意识的 协调行为的系统，这群人就如同人的五官一样，共同协作维持一 个人的生存，缺一不可。
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第03-2讲 货币政策工具(2)-公开市场操作
中央银行票据介绍
中央银行票据即中国人民银行 发行的短期债券，央行通过发行央 行票据可以回笼基础货币，央行票 据到期则体现为投放基础货币。
中央银行票据Biblioteka 绍中央银行票据发行公告 [2007]第81号 为保持基础货币平稳增长和货币市场 利率基本稳定，2007年11月8日（周四） 中国人民银行将发行2007年第一百一 十九期、第一百二十期中央银行票据。
中央银行票据介绍
中央银行票据发行公告 [2007]第81号 第一百一十九期中央银行票据期限3年， 为固定利率附息债券，按年付息，最高 发行量60亿元，缴款日为2007年11月9日， 起息日为2007年11月9日，付息日为每年 11月9日，到期日为2010年11月9日，到 期还本并支付最后一年利息。
中国的公开市场操作沿革
现券交易分为现券买断和现券卖断 两种，前者为央行直接从二级市场买 入债券，一次性地投放基础货币；后 者为央行直接卖出持有债券，一次性 地回笼基础货币。
中国的公开市场操作沿革
这些交易商可以运用国债、政策性 金融债券等作为交易工具与中国人民 银行开展公开市场业务。从交易品种 看，中国人民银行公开市场业务债券 交易主要包括回购交易、现券交易和 发行中央银行票据。
中央银行票据介绍
中央银行票据发行公告 [2007]第81号 本期中央银行票据向全部公开市场业务 一级交易商进行利率招标。特别提示， 第一百一十九期中央银行票据缴款要素 如下，收款人户名：中央银行票据 （0701119），账号：23507119，支付行 号：001100001509。
中央银行票据介绍
中央银行票据发行公告 [2007]第81号 第一百二十期中央银行票据，期限3个月(88天)，最高发行量30亿 元，缴款日为2007年11月9日，起息日为2007年11月9日，到期日 为2008年2月5日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公 开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付。特 别提示，第一百二十期中央银行票据缴款要素如下，收款人户名： 中央银行票据（0701120），账号：23507120，支付行号： 001100001509。
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7
公开市场业务交易公告 [2015]第26号
2020/3/25
文章来源：货币政策司
2015-07-07 09:46:16 人民银行于本周二（7月7日）以利率招标方式开展
了逆回购操作。具体情况如下：
逆回购操作情况
期限
交易量
中标利率
7天
500亿元
2.50%
中国人民银行公开市场业务操作室
二〇一五年七月七日
附件：2015年度公开市场业务一级交易商名单
中国人民银行公开市场业务操作室 二○一五年二月二十八日
5
2015年度公开市场业务一级交易商名单
2020/3/25
中国银行股份有限公司
中国工商银行股份有限公司
中国建设银行股份有限公司
中国农业银行股份有限公司
交通银行股份有限公司
国家开发银行股份有限公司
兴业银行股份有限公司
10
中央银行票据发行公告 [2013]第11号
2020/3/25
文章来源：货币政策司
2013-06-19 17:47:26
为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2013年6 月20日（周四）中国人民银行将发行2013年第十一期中央银行 票据。
第十一期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量20亿元，缴款 日为2013年6月21日，起息日为2013年6月21日，到期日为2013 年9月20日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开 市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付， 到期日遇节假日顺延。特别提示，第十一期中央银行票据缴款 要素如下，收款人户名：人总行-中央银行票据（1301011）， 账号：210400003，支付行号：001100001509。
徽商银行股份有限公司
北京银行股份有限公司
恒丰银行股份有限公司
河北银行股份有限公司
大连银行股份有限公司
广州银行股份有限公司
西安银行股份有限公司
富滇银行股份有限公司
天津银行股份有限公司
江苏银行股份有限公司
厦门银行股份有限公司
齐商银行股份有限公司
贵阳银行股份有限公司
哈尔滨银行股份有限公司
郑州银行股份有限公司
中国人民银行公开市场业务操作室
二○一三年六月十九日
11
2020/3/25
3操作工具
(4)短期流动性调节工具（超短期的逆回购，七天以内或 者隔夜等超短品种）
3
2020/3/25
2参与主体
中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级 交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的 商业银行作为公开市场业务的交易对象。近年来， 公 开市场业务一级交易商制度不断完善，先后建立 了一级交易商考评调整机制、信息报告制度等相关 管理制度，一级交易商的机构类别也从商业银行扩 展至证券公司等 其它金融机构。
广州农村商业银行股份有限公司
上海农村商业银行股份有限公司
北京农村商业银行股份有限公司
汇丰银行（中国）有限公司
花旗银行（中国）有限公司
渣打银行（中国）有限公司
6
中信证券股份有限公司
国泰君安证券股份有限公司
பைடு நூலகம்
第一创业证券股份有限公司
中国国际金融有限公司
2020/3/25
3操作工具
从交易品种看，中国人民银行公开市场业务交易主要包括 回购交易、现券交易和发行中央银行票据三种。
这些交易商可以运用国债、政策性金融债等作为交 易工具与人行开展公开市场业务。
4
2020/3/25
关于公布2015年度公开市场业务一级交易商名单 的通知
各公开市场业务一级交易商、全国银行间债券市场成员： 根据公开市场业务一级交易商考评调整机制（公开市场业 务公告[2004]第2号），中国人民银行对2014年度公开市场 业务一级交易商及其他全国银行间债券市场成员进行了考 评。根据考评结果，现将2015年度公开市场业务一级交易 商名单公布如下：
8
2020/3/25
（2）现券交易分为现券买断和现券卖断两种， 现券买断为央行直接从二级市场买入债券，一次性
地投放基础货币； 现券卖断为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼
基础货币。
9
2020/3/25
(3)中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券， 央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票 据到期则体现为投放基础货币。
中国民生银行股份有限公司
招商银行股份有限公司
中国光大银行股份有限公司
中国邮政储蓄银行股份有限公司
上海浦东发展银行股份有限公司
中信银行股份有限公司
平安银行股份有限公司
广发银行股份有限公司
上海银行股份有限公司
宁波银行股份有限公司
南京银行股份有限公司
福建海峡银行股份有限公司
杭州银行股份有限公司
洛阳银行股份有限公司
中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部 分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开 市场操作1998年5月26日恢复交易， 规模逐步扩大。 1999年以来，公开市场操作发展较快，目前已成为 中国人民银行货币政策日常操作的主要工具之一， 对于调节银行体系流动性水平、引导货币市场利率 走势、促进货币供应量合理增长发挥了积极的作用。
2020/3/25
中国人民银行公开市场操作介绍
1
信贷部
杨婷
2020/3/25
目录
1 概述（概念、历程） 2参与主体 3操作工具
2
2020/3/25
1 概述
在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基 础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通 过中央银行与市场交易对手进行有价证券和外汇交 易，实现货币政策调控目标。
中央银行票据(Central Bank Bill)是中央银行为调节商 业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭 证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票 据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票 据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年）， 其发行的对象是公开市场业务一级交易商，作用主 要是为市场提供基准利率，以及推动货币市场的发 展。
（1）回购交易分为正回购和逆回购两种， A正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并
约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为 央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市 场投放流动性的操作； B逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并 约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行 为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到 期则为央行从市场收回流动性的操作。
公开市场业务交易公告 [2015]第26号
2020/3/25
文章来源：货币政策司
2015-07-07 09:46:16 人民银行于本周二（7月7日）以利率招标方式开展
了逆回购操作。具体情况如下：
逆回购操作情况
期限
交易量
中标利率
7天
500亿元
2.50%
中国人民银行公开市场业务操作室
二〇一五年七月七日
附件：2015年度公开市场业务一级交易商名单
中国人民银行公开市场业务操作室 二○一五年二月二十八日
5
2015年度公开市场业务一级交易商名单
2020/3/25
中国银行股份有限公司
中国工商银行股份有限公司
中国建设银行股份有限公司
中国农业银行股份有限公司
交通银行股份有限公司
国家开发银行股份有限公司
兴业银行股份有限公司
10
中央银行票据发行公告 [2013]第11号
2020/3/25
文章来源：货币政策司
2013-06-19 17:47:26
为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2013年6 月20日（周四）中国人民银行将发行2013年第十一期中央银行 票据。
第十一期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量20亿元，缴款 日为2013年6月21日，起息日为2013年6月21日，到期日为2013 年9月20日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开 市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付， 到期日遇节假日顺延。特别提示，第十一期中央银行票据缴款 要素如下，收款人户名：人总行-中央银行票据（1301011）， 账号：210400003，支付行号：001100001509。
徽商银行股份有限公司
北京银行股份有限公司
恒丰银行股份有限公司
河北银行股份有限公司
大连银行股份有限公司
广州银行股份有限公司
西安银行股份有限公司
富滇银行股份有限公司
天津银行股份有限公司
江苏银行股份有限公司
厦门银行股份有限公司
齐商银行股份有限公司
贵阳银行股份有限公司
哈尔滨银行股份有限公司
郑州银行股份有限公司
中国人民银行公开市场业务操作室
二○一三年六月十九日
11
2020/3/25
3操作工具
(4)短期流动性调节工具（超短期的逆回购，七天以内或 者隔夜等超短品种）
3
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2参与主体
中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级 交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的 商业银行作为公开市场业务的交易对象。近年来， 公 开市场业务一级交易商制度不断完善，先后建立 了一级交易商考评调整机制、信息报告制度等相关 管理制度，一级交易商的机构类别也从商业银行扩 展至证券公司等 其它金融机构。
广州农村商业银行股份有限公司
上海农村商业银行股份有限公司
北京农村商业银行股份有限公司
汇丰银行（中国）有限公司
花旗银行（中国）有限公司
渣打银行（中国）有限公司
6
中信证券股份有限公司
国泰君安证券股份有限公司
பைடு நூலகம்
第一创业证券股份有限公司
中国国际金融有限公司
2020/3/25
3操作工具
从交易品种看，中国人民银行公开市场业务交易主要包括 回购交易、现券交易和发行中央银行票据三种。
这些交易商可以运用国债、政策性金融债等作为交 易工具与人行开展公开市场业务。
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2020/3/25
关于公布2015年度公开市场业务一级交易商名单 的通知
各公开市场业务一级交易商、全国银行间债券市场成员： 根据公开市场业务一级交易商考评调整机制（公开市场业 务公告[2004]第2号），中国人民银行对2014年度公开市场 业务一级交易商及其他全国银行间债券市场成员进行了考 评。根据考评结果，现将2015年度公开市场业务一级交易 商名单公布如下：
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（2）现券交易分为现券买断和现券卖断两种， 现券买断为央行直接从二级市场买入债券，一次性
地投放基础货币； 现券卖断为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼
基础货币。
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2020/3/25
(3)中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券， 央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票 据到期则体现为投放基础货币。
中国民生银行股份有限公司
招商银行股份有限公司
中国光大银行股份有限公司
中国邮政储蓄银行股份有限公司
上海浦东发展银行股份有限公司
中信银行股份有限公司
平安银行股份有限公司
广发银行股份有限公司
上海银行股份有限公司
宁波银行股份有限公司
南京银行股份有限公司
福建海峡银行股份有限公司
杭州银行股份有限公司
洛阳银行股份有限公司
中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部 分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开 市场操作1998年5月26日恢复交易， 规模逐步扩大。 1999年以来，公开市场操作发展较快，目前已成为 中国人民银行货币政策日常操作的主要工具之一， 对于调节银行体系流动性水平、引导货币市场利率 走势、促进货币供应量合理增长发挥了积极的作用。
2020/3/25
中国人民银行公开市场操作介绍
1
信贷部
杨婷
2020/3/25
目录
1 概述（概念、历程） 2参与主体 3操作工具
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2020/3/25
1 概述
在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基 础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通 过中央银行与市场交易对手进行有价证券和外汇交 易，实现货币政策调控目标。
中央银行票据(Central Bank Bill)是中央银行为调节商 业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭 证，其实质是中央银行债券，之所以叫“中央银行票 据”，是为了突出其短期性特点（从已发行的央行票 据来看，期限最短的3个月，最长的也只有3年）， 其发行的对象是公开市场业务一级交易商，作用主 要是为市场提供基准利率，以及推动货币市场的发 展。
（1）回购交易分为正回购和逆回购两种， A正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并
约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为 央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市 场投放流动性的操作； B逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并 约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行 为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到 期则为央行从市场收回流动性的操作。