国际金融10
国际金融练习试卷10(题后含答案及解析)
国际金融练习试卷10(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 6. 计算题单项选择题1．福费廷业务中,如果进口方银行在票据上加注“PerAval”并签字,( )。
A．这表示已由进口商承兑B．这表示已由进口商银行担保C．这表示已将票据可能遭受拒付的风险转嫁给了包买商D．这表示进口方银行已同意放弃了追索权正确答案：B 涉及知识点：国际金融2．世界银行对已订借款契约未提取部分,按照年征收0.75%的手续费,这属于( )性质。
A．经营管理费B．保证金C．承担费D．代理费正确答案：C 涉及知识点：国际金融3．IMF向会员国发放信贷的规模与( )成正比。
A．会员国所缴份额B．会员国对资金需求的规模C．会员国的贫穷程度D．会员国外汇储备缺少的程度正确答案：A 涉及知识点：国际金融4．当前没有参加欧洲货币体系汇率机制(联合浮动)的国家有( )。
A．德国B．英国C．西班牙D．意大利正确答案：B 涉及知识点：国际金融5．OECD成员国发放出口信贷时,不( )OECD国家共同规定的出口信贷利率。
A．一定遵守B．能够高于C．能够低于D．可以低于1%的幅度正确答案：B 涉及知识点：国际金融6．世界银行的贷款期限最长可达( )年。
A．60年B．50年C．30年D．25年正确答案：C 涉及知识点：国际金融7．IMF主要宗旨就是:向会员国提供( ),以平衡其国际收支的暂时不平衡,促进汇率稳定,消除外汇管制。
A．抵押贷款B．短期信贷C．中长期信贷D．捐款正确答案：B 涉及知识点：国际金融8．IMF会员国向IMF借款以( )的方式出现,而还款则以( )的方式出现。
A．购买……出售B．出售……购回C．出售……购买D．购买……购回正确答案：D 涉及知识点：国际金融9．IMF规定,国际收支统计中进出口贸易额( )价计算。
A．均按照FOBB．均按照CIFC．均按照C&FD．进口额按照CIF,出口额按照FOB正确答案：A 涉及知识点：国际金融10．国际金融公司的贷款对象是( )。
2024年10月 国际金融(00076)自考真题
2024年10月国际金融自考真题课程代码：00076一、单项选择题：本大题共18小题，每小题1分，共18分。
在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的，请将其选出。
1．广义的国际收支的基础是A．贸易收支B．非贸易收支C．资本流动D．交易2．马歇尔——勒纳条件指的是，进出口商品的价格需求弹性之和A．>1B．<1C．=1D．=03．在各国外汇储备中，最主要的储备货币是A．日元B．美元C．欧元D．人民币4．在间接标价法下，数量固定不变的货币是A．本国货币B．外国货币C．美元D．欧元5．关于本币贬值，以下表述正确的是A．本币贬值将导致本国物价下降B．本币贬值将导致本国物价上涨C．本币贬值对本国出口没有影响D．本币贬值使本国物价水平基本不变6．对即期外汇交易而言，当日交割是指A．T+0B．T+1C．T+2D．T+37．一直保持外汇衍生产品场外交易市场领先地位的是A．德国B．日本C．美国D．英国8．外汇风险导致的结果A．一定是获得利益B．一定是遭受损失C．可能是获得利益或遭受损失D．一定会使本国贸易状况出现恶化9．在外汇风险管理中，将未来的收入转到到现在的方法是A．借款法B．投资法C．即期合同法D．远期合同法10．打包放款的期限，一般为3个月，最长不超过A．6个月B．9个月C．12个月D．15个月11．最常用的汇款方式是A．信汇B．电汇C．票汇D．支票12．在个债的衡量指标中，负债率一般要求小于A．8%B．20%C．25%D．100%13．当前国际金融市场中最大的市场是A．国际黄金市场B．国际外汇市场C．国际股票市场D．国际信贷市场14．兼具境内和离岸业务的“内外一体式”金融市场是指A．纽约离岸金融市场B．东京离岸金融市场C．巴黎离岸金融市场D．伦敦离岸金融市场15．在下列国际货币体系中，又被称为“没有体系”的体系的是A．金本位B．金汇兑本位C．布雷顿森林体系D．牙买加体系16．被称为“欧元之父”的是A．蒙代尔B．麦金农C．凯南D．弗莱明17．国际货币基金组织的最高决策机构是A．理事会B．执行董事会C．总裁D．会员国18．世界银行的主要资金来源是A．会员国实际缴纳的股本B．借款C．债权转让D．留存的业务净收益二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。
国际金融习题1-10
第一章国际收支一、填空1、是指一国在一定日期对外债权债务的综合情况。
2、按照国际货币基金组织的定义，是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。
3、国际收支平衡表是按照的原理编制的。
4、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
5、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
6、国际收支平衡表按交易性质分为、、和三大类。
7、经常项目可细分为、和三个项目8、资本项目可分为和两大类。
9、平衡或结算项目包括和两个项目。
10一国的官方储备主要包括四个组成部分，即、、和。
11、将所有国际经济交易划分成和，可作为判断国际收支在性质上是否平衡。
12、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径：、、和。
13、国际收支不平衡的主要原因、、和。
14、国际收支不平衡的对策、、和。
15、调节国际收支的政策措施从作用途径来看，可分为和两大类。
二、选择一）单选1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、国际收支是一个。
A、存量B、流量C、不一定D、都不是3、是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、平衡项目4、股息、红利等投资收益属于。
A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目5、在国际收支平衡表中，出国留学的奖学金应计入项目。
A、资本项目B、贸易收支C、转移收支D、劳务收支6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、通过减少国民收入，使用于进口的支出下降，这一对策是。
A、国际收支的自动调节作用B、国际收支的调节手段C、国际收支的融资手段D、支出减少政策9、支出减少政策的核心是。
第10章_国际金融理论简介
（1）海勒(H. R. Heller)模型 海勒是最早运用成本收益法分析国际储备
需求的西方经济学家，1966年，海勒在《适度国 际储备》一文中构建了储备需求模型。
海勒模型评述： （1）优点：海勒将成本收益法引入国际储备
的研究，标志着这一项研究工作的重大进步。 （2）缺陷：模型没有把发展中国家与发达国
3． 乘数论（Multiplier Approach）
乘数论分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变
动在国际收支调整中的作用。由开放经济条件下凯恩斯
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
主义的国民收入决定模型，我们可以得到乘数论的基本
表达式：
B
X
M0
m 1c
m
(C0
I
G
X
M0)
上式表明，一国可以通过需求管理政策来调整国际
收支政策，而出口除了对收入增加具有乘数作用外还可
第十章 国际金融理论简介
学习要求
通过本章的学习，能大致理解和掌握一些最 新的金融理论和发展动态，包括国际收支调节理 论、汇率决定理论、汇率制度理论、国际资本流 动理论、国际货币危机理论和国际货币体系与发 展理论等。
第一节 国际收支调节理论 第二节 汇率决定理论 第三节 汇率制度理论 第四节 国际资本流动理论 第五节 国际金融危机理论 第六节 国际货币体系改革理论
这是一种汇率可以经常地、小幅度调整的汇 率体系，政府有义务维持钉住水平或平价，钉住 水平的变化是缓慢的。实行蠕动钉住汇率的国家 可以采用有规则的汇率变化，中和过度的国内通 货膨胀导致的外部影响，隔绝输入型通货膨胀对 本国的影响，促进支付调整。
在这种体系下，汇率按频繁而又确切的时间 间隔，如按月，以预先声明的数量或百分比作小 的变动，直到达到均衡为止。应用蠕动钉住汇率 的国家必须决定汇率变更的频率和数量以及准许 浮动的范围，这种汇率制度最适合于面临现实冲 击和不同通货膨胀率的发展中国家。
国际金融 第十章 国际间接投融资
第十章国际间接投融资知识框架图学习目标•理解国际间接投资•理解国际间接融资•了解国际银团贷款的程序•掌握国际保理业务•认识国际证券投资主体一一机构投资者•了解国际证券组合投资的内涵•（三）国际证券组合投资渠道-1.在外国市场直接购买外国证券2.购买本国市场上的外国证券3.投资共同基金•本章小结-1.国际间接投资是指以资本增值为目的、以取得利息或股息等为形式、以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场上购买中长期债券，或者在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
-2.国际间接融资是指通过金融中介（如银行、保险、基金、信托等）进行的国际间资金融通。
-3.独家银行贷款又称双边中期贷款，每笔贷款金额为几干万美元，最多达到一亿美元，贷款期限为3~5年。
-4.银团贷款又称辛迪加贷款，是指多家商业银行组成一个集团，由一家或几家商业银行牵头向借款人共同提供巨额资金的一种贷款方式。
・5.国际保理业务是一项集贸易融资、结算、代办会计处理、资信调查、账务管理和风险担保等于一体的综合性金融服务业务。
-6.出口信贷是一种国际信贷方式，是一国为了支持和鼓励本国大型机械设备、工程项目的出口，加强国际竞争力，以向本国出口商或国外进口商提供利息补贴和信贷担保的优惠贷款方式，鼓励本国的银行对本国出口商或国外的进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或者满足国外进口商对本国出付货款需要的一种融资方式。
-7.买方信贷是出口国政府支持出口方银行直接向进口商或进口方银行提供信贷支持，以供进口商购买技术和设备，并且支付有关费用。
-8.混合信贷是出口方银行在发放卖方信贷或买方信贷的同时，从政府预算中提出一笔资金，将其作为政府贷款或给予部分赠款，连同卖方信贷或买方信贷一并发放。
-9.机构投资者是指用自有资金或从分散的公众手中筹集资金专门进行投资活动的金融机构，包括商业银行、保险公司、投资公司、证券公司、基金等。
-10.投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资项目融资等业务的非银行金融机构，它是资本市场上的主要金融中介。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
国际金融习题10
I MULTIPLE CHOICEIdentify the letter of the choice that best completes the statement or answers the question.Each question is worth 2 points.1. Any central bank sale of assets automatically causes ( ).A higher money demandB the money supply to declineC current account surplusD the foreign exchange market equilibrium2. The central bank can negate the money supply effect of intervention though ( )A sterilizationB devaluationC fiscal policyD revaluation3.If exports and imports adjust gradually to real exchange rate changes, the current account may follow a ( ) pattern after a real currency depreciation.A XX scheduleB AA scheduleC J-curveD IS-LM4. Expansionary fiscal policy ( ) the CA balance.A maintainsB reducesC improvesD is not relevant to5. The Fisher effect states that a rise (fall) in a country’s expected inflation rate will eventually cause an equal rise (fall) in the ( )A exchange rateB interest rateC outputD money demand6. In ( ) the owner has the right to buy or sell a specified amount of foreign currency at a specified price at any time up to a specified expiration date.A futureB forwardC swapD option7. BOP=( )A CA+FA+KAB G+C+I+CAC EX-IMD Y-T8. Which of the following is not right in the interest parity condition( )A The expected returns on deposits of any two currencies are equal when measured in the same currency.B It implies that potential holders of foreign currency deposits view them all as equally desirable assets.C The expected rates of return are equal when R=R*+(E e-E)/ED It makes the risk an essential factor for interest rate determination9. If the central bank intends to mollify the impact of the increased foreign assets on the domestic money supply, it need ( )A sell out domestic assetsB devaluate currencyC offer higher interest rateD issue more money10. DD schedule stands for the equilibrium of ( )A output marketB foreign exchange marketC domestic money marketD whole economyII TRUE-FALSE QUESTIONIndicate whether the statement or sentence is true or false. Put T if you think it is true, F for false. Each question is worth 2 point.1.An economy’s long-run equilibrium is reached if prices were perfectly flexible and alwaysadjusted immediately to preserve full employment. ( )2.The theory of PPP explains movements in exchange rates between two countries’ currenciesby changes in the countries’ price level.( )3.Fisher Effect shows the long run relationship between inflation and exchange rate.( )4.The real exchange q is an explanation for the deviation from PPP.( )5.The AA schedule has a negative slope.( )6.If the economy starts at long-run equilibrium, a permanent change in fiscal policy increasesoutput. ( )7.Any central bank purchase of assets results in an increase in the domestic money supply( )8.Under fixed exchange rate, fiscal policy is fruitless. ( )9.Expansionary fiscal policy makes domestic currency appreciate.( )10.The risk premium depends positively on the stock of domestic government debt. ( )III MATCHINGMatch the proper word or words with the statements by writing the appropriate letter in the space provided next to the statement. Please note that there may be more words than statements, so be careful and choose the best statement. Each question is worth 2 point.B Transfers to abroadC Imports of goods and servicesD Increases in external liabilitiesE Decreases in external assetsF Income payable abroad2. What will an individual consider if he decides to hold his wealth as cash?( )A risk of holding moneyB interest rateC education backgroundD the average daily value of transactions3. According to the fundamental equation of the monetary approach the government is able to depreciate the domestic currency by( )A issuing more moneyB offering higher interest rateC selling out foreign reservesD increase output4. The Fisher Effect ( )A shows a rise in a country’s expected inflation rate, π, will eventually cause an equal rise in the exchange rate, E.B shows that purely monetary developments should have no effect on an economy’s relative pricesC is consistent with Neutrality of MoneyD shows a rise in a country’s expected inflation rate, π, will eventually cause an equal rise in the interest rate, R, that deposits of its currency offer.5. The aggregate demand for a country’s output is the sum of ( )A consumption demandB investment demandC government demandD current account6. Factors that push DD schedule rightwards are( )A increased government expenditureB increased investmentC increased demand for domestic goodsD increased foreign price level7. AA schedule shifts upwards if ( )A increase money supplyB domestic currency depreciateC price level is higherD foreign central bank offers higher interest rate8. The major participants in the foreign exchange market are( )A Commercial banksB International corporationsC Nonbank financial institutionsD Central banks9. At the fixed exchange rate, the central bank must be willing to ( )A buy any amount of domestic currency with its foreign exchange reserves the market wishes to sell.B buy any amount of foreign currency with domestic currency the market wishes to sell.C sell foreign reservesD sell domestic assets10. ( ) are correct for Exchange Rate OvershootingA The exchange rate is said to overshoot when its immediate response to a disturbance is greater than its long-run response.B Exchange Rate Overshooting helps explain why exchange rates move so sharply form day to day.C Exchange Rate Overshooting is a direct result of sluggish short-run price level adjustment and the interest parity condition.D Exchange Rate Overshooting is the case for long-runIV NUMERICAL EXERCISESolve the following quantitative problems. Between the first and second question, you may choose one. The third is a must. You must neatly show all work.1. If people expect relative PPP to hold, explain how the ongoing domestic inflation impact the domestic interest rate giving other things fixed. (hint: interest parity)(10points)2. Under what condition should a country improve the current account by depreciating its currency? Show your idea with Mashal-Lerner Condition. (10points)3. Suppose that 1USD=XCNY. Should one basket of goods sells for Y USD in America, while in china it sells for Z RMB, what is the real exchange rate?(10points)V SMALL ESSAY1. Explain how an increase of foreign interest rate affect on current exchange rate?(10points)2. When analysis the impact interest rate brings on exchange rate, why the monetary approach and the interest parity gives different prediction? (10points)。
《国际金融第十章》PPT课件
Krugman’s trilemma克鲁格曼“三元asic Model
美国经济学家弗莱明（J. Flemming）和蒙代尔(R. Mundell)分别于1962年至1963年发表有关文章， 运 用 凯 恩 斯 主 义 的 IS—LM—BP 曲 线 ， 继 续 研 究 斯旺曲线模型提出的政策性难题。他们的主要贡 献是分析了财政政策和货币政策对一国经济内部 和外部均衡的不同作用，并且着重探讨了国际资 本流动的影响，他们的研究成果被称为蒙代尔— —弗莱明模型（M-F ）。
精选PPT
9
1、丁伯根原则(Tinbergen’s Principle)
• 丁伯根（J·Tinbergen）最早提出将政策目标和政 策工具联系在一起的正式模型，指出要实现若干 个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个 有效的政策工具。 但是，丁伯根原则假设各种政策工具可以供政策 当局集中控制，而且没有指出政策工具调控的侧 重点。
精选PPT
11
• 如果资本完全流动，汇率政策则无效；只 有一种支出政策工具，斯旺搭配无效；
• 没有区分支出政策工具中的财政政策与货 币政策
精选PPT
12
3、政策指派(Assignment)的 有效市场分类原则
• 罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）提出了关于 政策指派的有效市场分类原则。(the principle of effective market classification)
internal and external equilibrium • （三） Assignment of Policies
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升水（或贴水）数字即期汇率 两种货币的利差 月数 12
计算题：
1． 我国进出口公司从意大利进口商品，出口商同时用美 元和欧元报价，分别为100万美元和80万欧元，到货后 三个月付款，三个月远期美元汇率为1欧元=1.2658美 元。试问我方是接受美元报价会比较有利，还是接受欧 元报价会比较有利？为什么？
8. 纽约市场上年利率为8%，伦敦市场年利 率为6%，即期汇率为1英镑=1.60251.6035，三个月贴水为30-50点，求１） ３个月的远期汇率，并说明贴水情况
（２）若某个投资者拥有10万英镑，他应投 放在哪个市场上才会有利，说明投资过程 及获利情况（３）若投资者采用掉期交易 来规避外汇风险，该如何操作？
5．已知伦敦外汇市场，即期汇率为1英镑=1.88161.8837美元，三个月美元汇率贴水为200-300点。 某英国公司拟向美国出口一批商品，原报价每箱 1000英镑。求1）三个月远期美元汇率？
（2）如果美国进口商要求改报美元价，即期付款 情况下报多少？（3）如果美元进口商要求延期 三个月付款，英国公司应报多少美元？
1.在伦敦市场上卖出1美元 换回1/1.6030= 0.6238英镑；
2.将所得英镑在法兰克福市场上卖出， 换回0.6238×1.5245= 0.9510欧元；
3.将所得欧元在纽约市场上卖出， 换回0.9510×1.1750= 1.1175美元
实战演习：
1．假设同一时间，香港的外汇市场报价 为1美元=7.7346-7.7368港元，纽约外 汇市场的报价为1美元=7.7528-7.7578 港元，如果以100万美元进行套汇交易， 可以获利多少？
10.2.2 即期交易
1. 即期交易（spot exchange transaction) 及相关概念 ◆ 交割 delivery ◆ 营业日 working day ◆ 基本点 basic point
2. 即期交易的基本程序
询价 asking 报价 quotation 成交 done 证实 confirmation 结算 settlement
直接套汇举例 在某一时刻，法兰克福外汇市场和苏黎世外
汇市场上，美元对瑞士法郎的汇率如下：
法兰克福 USD/CHF = 1.3135 — 1.3155
苏黎世
USD/CHF = 1.3175 — 1.3185
间接套汇举例
在纽约、法兰克福、伦敦外汇市场上的汇率如下： 纽 约 EUR/USD 1.1750 — 1.1770 （1.1760） 法兰克福 GBP/EUR 1.5245 — 1.5265 （1.5255） 伦 敦 GBP/USD 1.6010 — 1.6030 （1.6020）
假设在上例中，美元与欧元的即期汇率是： EUR 1 = USD 1.2150
如果有10万美元投资于欧元，3个月可得本利和：
100000 (1 2% 3 ) 82716.05
1.2150
12
若投资于美元，3个月后的本利和为：
100000 (1 5% 3 ) 101250 12
要想使得这两种方法取得的收益相同， 美元与欧元的3个月远期汇率应为：
6．英国B公司从美国进口一批商品， 合同金额为100万美元，预计三个月 后付汇，签约时汇率为1英镑 =1.8623-1.8679美元，伦敦外汇市 场挂牌汇率三个月美元远期汇率为1 英镑=1.8137-1.8172美元，请分析 英国B公司如何使用远期外汇业务， 有何意义？
7．已知即期外汇汇率1英镑=2美元； 远期1英镑升水0.5美元；求① 1美元 贴水多少英镑②证明英镑的升水等 于美元的贴水。
投资于英国 1000万美元＝571.43万英镑
571.43万×（1 + 10%×3/12）= 585.71万英镑
3个月远期外汇交易：卖出英镑 585.71*1.746=1022.65万美元
非抛补型套利
美国投资者在把美元兑换为英镑用于购买英国国库券的 同时，不做远期外汇交易。 如果3个月到期时，即期汇率为1英镑=1.70美元，则
期限：
种类： 固定交割、择期交割 optional
作用：
避免外汇
进行外汇投机
2. 远期汇率的报价方式
◆直接标出 ◆报出差价 用“升贴水”表示
用“点数”表示
直接报出
某日苏黎士外汇市场的报价：USD/SFR
即期汇率
1.2754/1.2774
1个月远期汇率
1.2795/1.2815
2个月远期汇率
1.2720/1.2740
3. 即期外汇交易的报价
◆美元标价法 ◆双报价方法—同时报出买价和卖价 ◆只报汇价的最后两位数 ◆规范用语
计算题：
1．已知苏黎世外汇市场某日外汇汇率为1美元=1.2415 瑞士法郎，求1瑞士法郎等于多少美元。
2．已知温哥华外汇市场某日的外汇价格为
1美元=1.1256-1.1289加拿大元，求1加拿大元等于多 少美元。
直接标价法：前面是买价，后面是卖价
间接标价法：前面是卖价，后面是买价
加拿大某银行报价： CAD/USD
即期汇率：0.8551/0.8556
1个月远期：
10—15
3个月远期：
35—25
6个月远期：
55—40
排列方式 前大后小
升贴水方向
直接标价：贴水 间接标价：升水
计算方式 减法
前小后大
直接标价：升水 间接标价：贴水
10.2.4 套汇 arbitrage
1. 套汇的概念 是指套汇人利用不同外汇市场在同一时刻的 汇率差异，在汇率低的市场上买进，同时在 汇率高的市场上卖出，通过贱买贵卖赚取利 润的活动。 特点：1.都要利用电汇进行
2.套汇者多为大银行 3.套汇的金额都很大
2. 套汇的方式
★ 直接套汇 （两点套汇） ★ 间接套汇 （三点套汇）
类型： 非抛补型套利 抛补型套利
抛补型套利是比较常见的投资方法
抛补型套利
马上在远期外市场上卖出期限为3个月的英镑收入 美8%，英10%；1000万美元；3个月期；即期汇率：GBP/USD=1.750 假设3个月远期汇率GBP/USD=1.746 投资于美国
1000万×（1 + 8% ×3/12）= 1020万美元
外汇买卖实际上是货币兑换行为。 ◆全球最大的交易市场 ◆24小时联动
类型
◆有形与无形（大陆式外汇市场、英美式外汇市场） ◆批发市场与零售市场 ◆官方与自由 ◆ 即期外汇市场、远期外汇市场、
外汇期货市场、外汇期权市场
10.1.2 外汇市场的构成
1.外汇银行 2.外汇经纪人 3.中央银行 4.客户（交易性、保值性、投机性）
585.71*1.70=995.71万美元 比购买美国国库券损失24.29万美元
实战演习：
已知： 即期汇率 1欧元=1.4100美元 6个月远期 1欧元=1.4300美元
将所有标价变为直接标价： 纽 约 EUR/USD 1.1760 法兰克福 GBP/EUR 1.5255 伦 敦 USD/GBP 0.6242 将所有汇率连乘：
1.1760×1.5255×0.6242 =1.1198
套汇路线为：纽 约 EUR/USD 1.1750 — 1.1770
法兰克福 GBP/EUR 1.5245 — 1.5265 伦 敦 GBP/USD 1.6010 — 1.6030
4．已知香港外汇市场，即期汇率为1美元=7.75367.7582港币，三个月美元汇率贴水为400-300点。 某香港公司拟向巴西出口一批商品，原报价每台 10000港币。求1）三个月远期美元汇率是多 少？ （2）如果巴西进口商要求改报美元价，即 期付款情况下应报多少？
（3）如果巴西进口商要求延期三个月付款，港商 应报多少美元？
用“点数”来表示
所报出的点数有两栏数字，分别代表买入价
与卖出价变动的点数
加拿大某银行报价： USD/CAD
即期汇率： 1.1685—95
1个月远期：
10—15
3个月远期：
35—25
6个月远期：
55—40
判断升、贴水的方法
买价变动＜卖价变动——升水
买价变动＞卖价变动——贴水
不同的标价法，买价和卖价的位置不同
10.2 传统的外汇交易
10.2.1 外汇交易简介 10.2.2 即期外汇交易 10.2.3 远期外汇交易 10.2.4 套汇 10.2.5 套利 10.2.6 外汇掉期
10.2.1 外汇交易简介
1.交易 transaction 2.外汇头寸 position 外汇银行所持有的各种外币账户的余额状况 多头（超买）、空头（超卖） 敞口头寸（风险头寸） 3.交易形式 ：即期、远期、掉期、套汇、套利
3．假设香港某出口商接到泰国进口商要求报港元和泰 铢两种货币的报价的询盘，已知香港市场港元对美元 的中间汇率为1美元=7.7792港元，当天纽约外汇市 场美元对泰铢的中间汇率为1美元=36.78泰铢。求港 元兑换泰铢和泰铢兑换港元的汇率；若原港元报价为 每件10000港元，应报泰铢价格是多少？
4．已知美国纽约外汇市场1美元=0.53360.5367英镑，1美元=0.7862-0.7895欧元， 求英镑/欧元和欧元/英镑的汇率。
在间接标价法下，远期汇率 = 即期汇率- 升水 远期汇率 = 即期汇率+ 贴水
美元即期汇率：1英镑=1.7490/1.7510，
3个月远期美元升水0.48-0.45美分
则三个月远期美元汇率：
即期汇率
1.7490 — 1.7510
美元升水
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
-） 0.0048 — 0.0045
远期汇率
1.7442 — 1.7465
第10章 外汇业务
第10章 外汇业务
10.1 外汇市场 10.2 传统的外汇交易 10.3 衍生外汇交易 10.4 汇率折算与进出口报价