苏宁电器2010年度报告分析
苏宁电器财务分析word版
苏宁2008到2010年度财务分析(一) 营运能力分析企业的营运能力的分析不仅能够发现资产使用效率上存在的问题，消除存在的经营风险，而且它在整个财务评价中起到承上启下的作用，与企业的偿债能力以及盈利能力都具有密切的联系。
反映营运能力的指标主要有：应收账款周转率，存货周转率，营运资本周转率。
1、1.存货周转率分析其计算公式为：存货周转率（周转次数）=主营业务成本/存货平均余额=主营业务成本/（期初存货+期末存货）÷2存货平均周转天数=360／存货周转率存货是在流动资产中占据比重较大的一部分资产，存活的流动性直接关系到企业资产的流动性，对于苏宁电器这家企业而言，存货更是起到至关重要的地位。
因此要加强对于存货的分析与管理。
苏宁电器08，09，10年存货周转率分别为8.42，7.62，6.55。
一般来讲，存货周转速度越快（即存货周转率或存货周转次数越大、存货周转天数越短），存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。
苏宁电器的存货周转率逐年下降，一方面可能是苏宁电器的存货管理质量出现了一定的问题，更重要的是，公司近年来不断的增加连锁规模，开展积极开展备货工作，存货的需要量也在不断的增加，由此带来期末存货较多。
在未来可以通过公司的物流平台的进一步的规划，以及公司供应链的进一步提高，来加速存货的运转，提升存货周转率。
2、应收账款周转率分析其计算公式是：应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额应收账款周转天数=360／应收账款周转率存货与应收账款一样具有举足轻重的地位，因此，也必须予以关注，而且苏宁电器的应收账款的流动性近几年的变化很大。
苏宁电器08，09，10年应收账款周转率分别为214.17，117.25，35.71，一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。
苏宁电器的应收账款周转率逐年下降，而且在2010年应收账款的周转率达到35.71的低水平，是比较明显的状况。
苏宁电器2009-2013年财务报表分析
苏宁云商集团股份有限公司财务会计报告分析一、研究对象及选取理由本报告选取了家电零售行业上市公司——苏宁云商集团股份有限公司作为研究对象，理由是苏宁云商集团股份有限公司是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一，随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及苏宁电器逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，苏宁云商集团股份有限公司必将在中国家电零售行业中进一步脱颖而出。
本文对这家上市公司公布的2009年度---- 2013年6月连续几年的财务报表进行简单的分析,以期对这家公司财务状况及经营状况得出简要结论。
二.公司所处家电零售行业分析总体上从行业结构角度说家电行业是一个高度竞争的行业，家电生产企业一味得追求的是追求规模经济，努力通过扩大规模降低生产成本；现在因为在全球市场的趋势下，各种洋品牌的进入，更使家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团之间的博弈，伴随而来的就是国内企业之间及和跨国集团之间的吞并重组屡见不鲜。
从产销结构上说，家电行业由过去的产能不足发展到过度生产；产品由量的提升发展到质的提升；企业由过去的单一品牌发展到多品牌以及副品牌；由完全自行生产发展到由其他企业代为生产；由企业间的技术合作发展到战略联盟；由原来的生产导向发展到营销导向。
从行业经营环境来说，行业经济逐步由劳动密集型发展到技术密集型和资本密集型；消费需求由原来的生存需求、拥有需求发展到量的需求和质的需求；消费形态由原来的单线型、盲从型发展到现在的组合型和客观型；消费者的心理日趋成熟，由感性消费上升到理性消费；消费者所喜爱的商品不再是越大越好，而是追求轻薄短小和个性化。
我国家电行业现状主要有以下特点。
１、两极化市场结构造成供给相对过剩。
我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市，而且城乡收入差距还有日益扩大的趋势，这在客观上造成了中国市场特有的两极化市场结构。
苏宁2010年年报
苏宁发布2010年年报净利润超过40亿元销售增长29.51% 利润增长38.82% 每10股派发1元销售增长29.51% 利润增长38.82% 每10股派发1元2011年3月15日19点，苏宁电器股份有限公司(SZ.002024)发布2010年度报告，报告显示，2010年，苏宁合计新开连锁店408家，实现营业总收入755.05亿元，比上年同期增长29.51%；实现归属于母公司股东的净利润40.12亿元，比上年同期增长38.82%；实现经营活动产生的现金流量净额38.81亿元，经营效率进一步提升，企业继续保持稳健快速的增长，同时苏宁积极承担企业社会责任，报告期内纳税总额达73.92亿元，新增就业岗位48700多个。
报告还发布了利润分配预案，计划向全体股东每10股派发现金1元。
连锁发展创历年新高营销变革推动业绩增长报告显示，2010年，国民经济平稳较快发展，消费市场活跃度提高，“家电下乡”、“以旧换新”的家电惠民激励政策深化落实，产品更新换代趋势明显，家电行业有着较好的发展空间。
全年社会消费品零售总额同比增长18.4%。
在此基础上，报告期内，苏宁电器深入探索企业未来十年的发展战略，并全面推进各项准备工作，奠定发展基础。
在连锁店方面，创新店面业态，常规店、县镇店、精品店同步开发；顺势推进网络纵深拓展，加快三、四级市场开发工作，均衡区域市场结构；在物流平台方面，实施批量开发，选址、建设工作全国范围内全面展开，配套B2C发展，加快小件商品物流配送体系规划，支撑未来十年发展的高效的供应链和消费者物流服务网络已经初具雏形；在营销变革方面，实质推进变革工作，3C品类产品运营效果显著，差异化采购深化推进，自主产品品类进一步丰富，此外，经过近一年时间的培育和发展，苏宁易购已逐步发展成为综合性的电子商务平台，一个打破时间和空间界限的最便捷的交易平台正在形成。
基于上述工作，2010年苏宁实现较快发展，经营绩效进一步提升。
苏宁电器公司2010年财务报告分析
2010 年12 月31 日资产负债表(除特别注明外，金额单位为人民币千元)日期/项目2010/12/31 2009/12/31资产流动资产货币资金19,351,838 21,960,978交易性金融资产- 7,378应收票据2,505 6,874应收账款1,104,611 347,024预付款项2,741,405 947,924应收利息31,385 32,376应收股利- -其他应收款975,737 110,975存货9,474,449 6,326,995其他流动资产793,656 455,740流动资产合计34,475,586 30,196,264非流动资产长期应收款130,768 88,450长期股权投资792,896 597,374投资性房地产387,134 339,958固定资产3,914,317 2,895,971在建工程2,061,752 408,528无形资产1,309,337 764,874开发支出22,125 58,513商誉616 -长期待摊费用529,531 237,942递延所得税资产283,320 251,958非流动资产合计9,431,796 5,643,568资产总计43,907,382 35,839,832流动负债短期借款317,789 -应付票据14,277,320 13,999,191应付账款6,839,024 5,003,117预收款项393,820 276,792应付职工薪酬201,295 139,530应交税费525,750 301,542应付股利9,397 -其他应付款1,539,020 666,391一年内到期的非流动负债112,178 97,128其他流动负债318,755 235,148流动负债合计24,534,348 20,718,839非流动负债递延所得税负债34,395 6,739其他非流动负债493,248 189,271非流动负债合计527,643 196,010负债合计25,061,991 20,914,849股东权益股本6,996,212 4,664,141资本公积655,288 2,975,652盈余公积746,529 517,465未分配利润9,932,866 6,383,317外币报表折算差额7,294 -229归属于母公司股东权益合计18,338,189 14,540,346少数股东权益507,202 384,637股东权益合计18,845,391 14,924,983负债及股东权益总计43,907,382 35,839,8321、本年度总资产与2009年相比增加了8067550千元，增幅高达22.51%。
苏宁电器股份有限公司近三年财务报表分析报告
利息保障 倍数
长期偿债能力
2008年 2009年
12.2145 21.7057
2010年
13.9737
LOGO
3 、综合分析 2009年度偿债能力行 业均值为28.41，苏 宁电器为20.51。 2010年度行业均值为 37.51，苏宁电器为 30.68。这说明苏宁 电器的偿债能力不足 同行业平均水平，流 动比率需要提高，先 进负债率需要降低。
LOGO
分析构架
LOGO
Page 2
LOGO
1.企业基本概况
Page 3
1.企业基本概况
LOGO
1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD. 中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：SUNING APPLIANCE
2、公司法定代表人：张近东
LOGO
30.00%
25.00% 20.00%
24.73%
21.88% 19.88%
15.00% 10.00%
5.00%
10.04% 9.14%
8.06%
6.65%7.19% 5.94%
7.26%7.75% 6.32%
2008年 2009年 2010年
0.00%
净资产收益率 总资产收益率 主营业务利润率 成本费用利润率
Page 8
企业资金结构分析
LOGO
2、资产（本）负债率＝资产（所有者权益合计）／负债 反映：企业自有资金保障程度
资产合计 负债合计 所有者权益合计 资产负债率 资本负债率
资产负债率分析
2008年
2009年
2010年
1,309,425,441,961.55 35,839,832,000.00 43,907,382,000.00
2010年度家电行业研究报告
2010年度家电行业研究报告2011-01-14 13:26 来源：腾讯科技∙243人参与∙0条评论∙打印∙字号:T|T“规模”、“速度”、“产业升级”成为2010年中国家电行业全景蓝图的“关键词写照”。
回顾2010年，中国家电行业一路高歌猛进，国内市场规模首破万亿元大关，全年国内家电市场增速超18%，创下过去十年来之最，增长超乎意料，“十一五”期间“产业升级”深入推进，一系列抢眼的数据为2010年中国家电行业收官写下完美的注解。
由高端产品拉动消费升级，同时带动行业超高速增长是完成十年创举的最强引擎。
2010年彩电行业已经完成由平板电视替代显像管电视的升级之路，白色家电也正处在“产品升级时代”，其中变频空调、滚筒洗衣机、三门冰箱等高附加值产品年零售量增长率分别高达134%、38%和67%，成为企业的利润“发动机”。
厨卫、小家电产业中近吸式抽油烟机、直饮机、不锈钢豆浆机的零售量同比增长率也分别高达104%、738%和190%。
规模扩张国内家电市场规模突破万亿元大关提速，再提速，我国国内家电市场规模过去5年来一路飙升。
中怡康时代副董事长李基祥介绍，2006年我国家电行业的市场规模首次突破7000亿元关口，2007年市场规模又突破8000亿元关口，至2010年在我国经济政策刺激、家电行业环境全面好转、消费需求爆发性增长的作用下国内家电市场规模首次突破1万亿元大关。
据中怡康数据显示：2010年全年国内家电市场零售额规模超过10400亿元。
其中黑电行业1700亿元以上，白电行业2500亿元以上，IT、通讯产业4500亿元以上，厨卫、小家电1700亿元以上。
速度提升家电市场实现近十来年最快增长伴随着国内家电市场规模首次突破万亿元大关，最能形象概括中国家电行业的名词是什么？“高歌猛进”无疑是一个最精准的表达，在全球家电产业低迷下尽现“中国力量”。
2010年，中国家电行业摆脱了“寒冬”，再次焕发了“勃勃生机”，全年中国家电企业家信心指数一路飙升，从今年第一季度的122.2增长到第四季度的133.7，这一切均凸显了家电企业在生产经营状况、原材料需求、设备开工率、企业研发投入等方面信心大增。
苏宁电器案例分析
b.应收账款周转率分析
应收账款周转率越高,应收账款天数越低,说明企业应收账款变现 能力越强,因而正常经营也越顺畅,企业盈利能力也越强。从以上数据和 图表可以看出,苏宁的应收账款周转率均不够高,周转天数不够少,说明 苏宁的应收账款变现能力不强。
转期
30.0 25.7 29.6 32.7
转期
17.2 17.5 13.1 11.4
三、案例分析
d.苏宁近三年的盈利分析
盈利能力分析 项目 毛利率 营业利润率 销售净利润率 总资产报酬率 资产净利润率 净资产收益率 基本每股收益 单位：元 17.16% 5.94% 4.53% 4.91% 0.34% 9.71% 0.740 17.35% 6.65% 5.13% 8.56% 0.44% 31．30% 0.640 17.83% 7.19% 5.44% 12.64% 10.34% 24.31% 0.570 2008年 2009年 2010年
二、营运资金的基本理论
2．OPM战略
营运资金管理的OPM（Other People’s Money）战略，是指 公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力， 利用供应商在货款结算上的商业信用政策，将占用在存货和应收 账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业， 从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。
二、营运资金的基本理论
3.营运资金管理对企业的重要性 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，一个企业要维持正常 的运转就必须要拥有适量的营运资金，其管理水平高低直接影响财务 状况。 对于商业企业而言，营运资金占企业资金的绝大部分， 其周转速 度及平均占用余额直接影响企业效益，同时营运资金也是衡量一个企 业短期偿债能力的重要指标，是企业得以生存的血液，一旦发生问题 企业就难以生存，更加谈不上发展，也就无法实现财务管理的目标。 而家电零售企业虽然是零售企业，但他的商品都为大型商品，因 此，家电零售业与一般零售企业的营运资金相比，具有其特殊性。所 以对家电零售业进行营运资金管理研究显得尤为重要。
苏宁电器财务报表分析
苏宁电器股份有限公司财务分析小组成员: A作业分配:A该公司的简介、资产负债表、利润表分析该公司的盈利能力分析、相关财务指标比率分析该公司的短期偿还能力、长期偿还能力分析寸录、简介、资产负债表水平分析、利润表水平分析四、盈利能力分析五、短期偿还能力分析六、长期偿还能力分析七、相关财务指标比率分析、简介苏宁电器简介苏宁电器1990年创立于中国南京，苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。
截至2008年10月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强。
？？未来十年，苏宁电器将以“科技转型、智慧再造”为方向，立足国内，开拓国际，实体网络与虚拟网络同步推进，在全国建设60个物流基地、10个自动仓储拣选配送中心和8个数据中心。
以云服务为构架，打造专业协同型供应链，搭建资源共享型管理模式，提供功能复合型服务集成。
到2020年，苏宁电器实体店面将达3500家、销售规模3500亿元，网购销售突破3000亿元。
2014年拓展东南亚市场，2016年进军欧美发达市场，2020年海外销售将达100亿美元，成就全球领先的服务品牌！2012 年，南京苏宁进一步巩固南京地区及周边市场地位，完善三级店面布局，逐步进入富裕的四级乡镇市场。
至U 2012年底，南京苏宁店面总数将近90家，销售规模达80亿，实现南京地区网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位领先。
到2015年，南京苏宁通过租赁、自建、收购等形式，店面总数将达到150家，预计完成销售规模达200亿元。
二、资产负债表分析截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与2011年相比增加了16,375,028千元，增幅高达%负债总额为47,049,966千元，与2011年相比增加了10,294,031千元，增幅达%所有者权益总额为29,111,535千元，与2011年相比增加了6,080,997千元，增幅为％具体情况如表1所示:表1苏宁电器资产负债水平分析表单位：千元（一）、从投资或资产角度进行分析1.从资产总规模变动情况来看截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了 76,161,501千元，与上年相比增加了 16,375,028千元，增幅高达％2.各类、项资产对资产规模的影响程度流动资产总体增加量11,310,496千元，增长幅度为%流动资产的增加使公司的资产流动性上升,对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
苏宁电器2010年度报告分析
刘殊威
苏宁电器股份有限公司的前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996年5月15日成立，注册资本120万元。
苏宁电器的实际控制人是张近东先生（直接和间接持有32%股份）。
张近东先生47 岁，本科学历，曾任江苏苏宁交家电有限公司董事长兼总经理。
苏宁电器于2004年7月21日在深圳证券交易所中小企业板块挂牌上市交易。
苏宁电器已经成为我国最大的家电零售连锁企业。
一、苏宁电器财务分析
2010年苏宁电器实现营业收入755亿元，同比增长30%；实现净利润41亿元，同比增长37%，净利润率5.44%。
在营业收入中，黑色家电销售收入占26%，白色家电占17%：销售收入增长较快的产品是数码及IT 产品和通讯产品，分别增长56%和48%，二项业务收入合计占营业收入28%。
表1 苏宁电器财务分析
货币单位：人民币千元
资料来源：苏宁电器年度报告
表2 苏宁电器营业收入结构分析
货币单位：人民币千元
资料来源：苏宁电器年度报告
2010年，苏宁电器新进国内地级以上城市31 个，新开常规店273 家，精品店9 家，县镇店114 家，共置换/关闭连锁店26 家，净增加连锁店370 家，截止2010年末已在全国231 个地级以上城市拥有连锁
店共计1,311 家；在香港新开连锁店8 家，关闭/置换连锁店7 家，净增加连锁店1 家，截至2010年末香港地区拥有连锁店23 家。
同时，苏宁电器协助日本LAOX 公司（东京证券交易所上市公司，苏宁电器持有股权）新开连锁店4 家，关闭/置换连锁店1 家，净增加连锁店3 家，截至2010年末，LAOX 已拥有8 家连锁店面。
截止2010年末，苏宁电器在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1,342家，其中，常规店1,187 家、精品店10 家、县镇店114 家，连锁店面积合计达516万平方米，比上年同期增长29%。
截止2010年12月31日，苏宁电器下属339家子公司，其中253家从事电器与电子消费品的连锁零售业务、57家从事售后服务业务、21家从事仓储物流业务、1家从事集团内部的行政用品购销业务、1家从事地铁商业管理业务、1家从事文化传媒业务、1家从事计算机软件信息技术开发业务、2家从事香港地区子公司投资业务、1家从事海外投资业务、1家从事媒体广告业务。
2010年苏宁电器的租赁费和装潢费合计29亿元占营业收入4%。
2010年苏宁电器的前五名供应商品牌为三星、海尔、诺基亚、索尼、美的，采购金额合计191亿元，占年度采购总金额30%。
二、苏宁电器经营策略分析
目前，苏宁电器的多数实体店面以租赁方式开设，一方面早期开设的连锁店租赁期限届满，面临租金成本较大幅度上涨或到期不能续租的压力和风险，另一方面随着消费市场的进一步繁荣，获取核心优质物业资源的竞争日益加剧。
2010年苏宁电器加强了B2C和物流建设。
2010 年2 月苏宁电器的苏宁易购（B2C）正式上线，目的在于利用线上网络补充线下店面空间的不足。
2010 年苏宁电器B2C 业务实现的含税销售金额约为20 亿元，占营业收入3%。
据苏宁电器2010年度报告，在共享公司实体网络服务后台的基础上， 2011 年确保苏宁易购实现销售规模50 亿元，力争突破80 亿元。
目前，我国物流行业成为制约多个行业发展的瓶颈。
中远集团、海航集团、阿里巴巴等企业已经开始发展物流业务。
物流行业发展的滞后也制约了苏宁电器的发展，尤其是，2010年苏宁电器加快进入在三、四级市场和加快发展苏宁易购（B2C）后，资源整合、采购配送及配套服务能力等都受到一定限制。
苏宁电器正在加快推进物流基地相关选址、开发、设计、建设等工作，力争2011年南京自动化仓库建成并投入使用；力争在2015 年前完成60 个物流基地的建设；在全国枢纽地区建设10 个全自动化存储和
分拣仓库，全面提升小件商品的配送覆盖范围和效率；第四代机械化、信息化物流体系运营已实现标准化，第五代智能化、自动化物流体系进入实质性设计和建设阶段。
目前，苏宁电器的沈阳物流基地正式投入使用；无锡、成都、合肥、天津、重庆等地共10 家物流基地项目进入施工阶段；签约储备项目17 家。
（吴钰玮、王贝贝）。