案例苏宁电器财务报表分析案例
财务管理04级学生作品009苏宁电器财务分析1
• 总体来看，企业资源得到了比较合理的运 用和管理。应收账款周转率很高，资金回笼 较快；
• 但在存货上，从05年的20亿到06年的35亿 ，增加了15亿，导致存货的周转率低，从而 也使得流动资产和粽子产的周转率呈逐年下 降的趋势。因此，作为一个家电零售行业的 先锋，更有待于加强对存货的管理，提高整 体资产的营运效率。
财务管理04级学生作品009苏宁电器 财务分析1
家电行业概况
v 据北京中怡康时代市场研究有限公司(CMM)的 数据，2006 年国内家电及消费类电子产品的 市场总规模约为6500 亿元，比上年同期增长 约23％。
v 受居民消费结构升级的影响，在产品技术革 新的推动下，2006 年，平板彩电、通讯、电 脑、数码相机等消费类电子产品呈现了加速增 长的势头；而空调、冰箱、洗衣机、小家电、 厨卫等家用电器产品因面临更新换代的需求， 报告期内也保持了稳定的增长。
06年每股财务发展趋势
财务管理04级学生作品009苏宁电器 财务分析1
偿债能力分析
流动比率 速动比率 负债比率 已获利息倍数
2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31
1.45
1.25
1.530.83来自0.590.88
63.71%
71.39%
57.81%
23.11
21.79
22.52
2004/12/31 9.76%
21.40% 12.91%
1.99% 33.36%
财务管理04级学生作品009苏宁电器 财务分析1
由以上的指标可以看出,盈利能力比较强， 企业的净资产收益率呈快速增长趋势,究其 原因,是随着企业规模的扩大,收入快速增 加,在股东权益增长较小的情况下形成.毛 利率和净利润率虽然也有所增加,但增长幅 度不大,与企业的高速发长并未同步;而且, 资产净利润率还呈下降趋势。因此,企业应 该在获得规模效益的同时，注意对企业各 项资源的充分合理运用，以获得较好的盈 利水平。
苏宁电器__财务报表分析
上市公司特定指标分析
苏宁每年净利润均呈现良好增长，而每股收益在近三年来均有所 下降，基本股数额的增加是一大原因
上市公司特定指标分析
每股净资产呈现逐年平稳态势，06年迅速攀升，又逐年回落至 原平稳值
上市公司特定指标分析
2007年，苏宁一度被市场看好达到顶点，而金融危机的出现不可避免地使 市场惨淡，市盈率达到几乎最低，近2年才有所回升
建 自建店开发模式。此类店面“以顾客为向
店 导”，设立了统一的设计和经营标准，更加
模 式
贴合顾客消费需求，在全面推动公司连锁平 台升级的同时，实现品牌、服务和经营的内 涵提升，促进单店经营质量提高。同时，由
于此类店面所具有的长期性和稳定性，将有
效规避物业持续租赁的风险，降低未来的经
营成本，增强企业持、续经营能力，有效支
偿债能力分析
——资本结构分析
08、09两年负债率保持在60%左右，较前三年比下降近10%， 处于正常水平。
偿债能力分析
——资本结构分析
负债相对权益明显下降，偿债能力增强
偿债能力分析
——长期偿债能力分析
企业在08年指数首次破4，基本保持在5的一般水平，长期偿债能 力一般
营运能力分析
尽管销售收入每年均有所增加，但是总资产增加比销售收入增加 快，总资产经营效率逐年降低，营运能力下降
经营杠杆比较平稳，但是09年的风险增大
财务杠杆分析
每股收益的下降以及EBIT的增加导致财务杠杆系数呈现负数
财务预警
——经营损益预警模型
经营收益 经常收益 期间收益
2009
2008
2007
2006
2005
3702108000 2741084000 2161898000 1172377738 580317098
2020年(财务报表管理)苏宁电器财务报表分析
（财务报表管理）苏宁电器财务报表分析苏宁电器(002024)财务报表分析（09）一、研究背景(一)公司概况苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。
品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。
名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业。
2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
苏宁管理理念制度重于权力，同事重于亲朋。
苏宁经营理念整合社会资源，合作共赢，满足顾客需要，至真至诚。
苏宁价值观做百年苏宁，国家、企业、员工，利益共享。
树家庭氛围，沟通、指导、协助，责任共当。
苏宁人才观人品优先，能力适度，敬业为本，团队第一。
苏宁服务观至真至诚，苏宁服务。
服务是苏宁的唯一产品，顾客满意是苏宁服务的终极目标。
苏宁竞争观创新标准，超越竞争。
苏宁精神执着拼搏，永不言败。
苏宁员工职业道德维护企业利益，严禁包庇纵容，交往来礼物，严禁索贿索酬，做人诚实守信，严禁欺瞒推诿，做事勤俭节约，严禁铺张虚荣。
苏宁营销人员行为准则待人热情礼貌，切忌诋毁同行；谈吐有理有节，切忌独断独行；交往互敬互惠，切忌损人利己。
苏宁管理人员行为准则管理就是服务，切忌权力本位；制度重在执行，切忌流于形式；奖惩依据结果，切忌主观印象。
苏宁服务人员行为准则微笑发自内心，切忌虚情假意；服务细微入致，切忌敷衍了事；技能精益求精，切忌得过且过。
财务报表分析苏宁电器财务报表分析课件
无形资产及其 他资产合计
149,259,344.90 -14.64% 1.69% 174,855,493.54 120.39% 4.04% 79,339,306.39
3.87%
资产总计
8,851,822,712.46 104.56% 100.00% 4,327,207财,7务80报.88表分析11苏0.宁90电% 器财10务0.报00表%分析2,051,738,918.00 100.00%
1.69%
股本
720,752,000.00 114.91% 8.14% 335,376,000.00 260.00% 7.75% 93,160,000.00
4.54%
资本公积金
936,391,423.76 638.79% 10.58% 126,747,423.76 -65.94% 2.93% 372,149,856.30 18.14%
盈余公积金
288,005,877.91
56.90% 3.25% 183,559,068.47 116.77% 4.24% 84,677,456.64
4.13%
公益金
-
91,446,270.73 116.16% 2.11% 42,304,829.60
2.06%
未分配利润
1,139,217,945.25 117.67% 12.87% 523,364,645.70 86.30% 12.09% 280,932,387.30 13.69%
业务毛利率为10.81%，较去年同期增长0.59%；而随着管理效率的
提升，费用率得到有效控制，较去年同期下降1.87%。其中销售费用、
管理费用的增长幅度均低于营业收入的增长幅度。由此实现公司利润
总额和归属于母公司所有者的净利润比上年同期分别增长了
财务分析报告苏宁易购(3篇)
第1篇一、概述苏宁易购作为中国领先的电子商务企业，自1990年成立以来，经过多年的发展，已成为中国最大的综合零售企业之一。
本报告通过对苏宁易购近年来的财务报表进行分析，旨在评估其财务状况、盈利能力、偿债能力以及发展潜力，为投资者和决策者提供参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析苏宁易购的资产结构主要包括流动资产、非流动资产和负债。
近年来，苏宁易购的资产总额逐年增长，主要得益于公司业务的快速发展。
以下是苏宁易购资产结构的具体分析：流动资产：主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等。
近年来，苏宁易购的流动资产占比逐年提高，说明公司短期偿债能力较强。
非流动资产：主要包括固定资产、无形资产、长期投资等。
苏宁易购的非流动资产占比相对稳定，说明公司长期发展基础良好。
负债：主要包括短期借款、应付账款、长期借款等。
近年来，苏宁易购的负债总额逐年增长，但负债占比相对稳定，说明公司财务风险可控。
（2）负债结构分析苏宁易购的负债结构主要包括流动负债和非流动负债。
以下是苏宁易购负债结构的具体分析：流动负债：主要包括短期借款、应付账款等。
近年来，苏宁易购的流动负债占比逐年提高，但增长速度较慢，说明公司短期偿债压力不大。
非流动负债：主要包括长期借款等。
苏宁易购的非流动负债占比相对稳定，说明公司长期偿债能力较强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析苏宁易购的营业收入主要包括商品销售收入、服务收入等。
近年来，苏宁易购的营业收入逐年增长，主要得益于公司业务的拓展和市场份额的提升。
（2）毛利率分析苏宁易购的毛利率在近年来波动较大，主要受到市场竞争、原材料价格等因素的影响。
总体来看，苏宁易购的毛利率保持在合理水平。
（3）净利率分析苏宁易购的净利率在近年来波动较大，主要受到公司业务扩张、投资收益等因素的影响。
总体来看，苏宁易购的净利率保持在合理水平。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析苏宁易购的经营活动现金流量主要来源于主营业务收入、投资收益等。
苏宁财务报表分析
苏宁财务报表分析任务:1，从动态角度分析比较这些公司经营业绩，说明结论及依据；ROE增长率——原因销售收入增长率和净利润增长率费用率增加一个现金净利润比例、加入杜邦分析苏宁2012年的销售毛利率较2011年下降1.1%，营业收入和成本较11年有较大增长，是因为苏宁开发二三线城市以及扩大网上交易量的原因，2012年行业低迷，苏宁与京东，国美竞争较为显著，消费市场受挫，服务质量没有及时跟上，导致毛利率下降。
2012年苏宁仍处于投入与培育期，人员、广告、物流等都需要加大投入，加上12年市场疲软，行业竞争激烈，苏宁计提收购红孩子形成的商誉,使得短期内线上业务出现亏损。
2013年12月31日开始长期借款2012年开始发行长期债券2，比较分析这些公司上市以来盈利来源与经营杠杆、财务杠杆的关系，说明结论及依据；3，比较分析分析这几家长期价值创造与股价变动等情况，得出结论和启示。
每股收益1. 2009年苏宁电器网上商城全新改版升级并更名为苏宁易购，8月18日新版网站进入试运营阶段，2010年2月1日正式对外发布上线。
2010年9月26日又进行重新改版，赢得了广大网民的一致好评。
2. ROE 变动 2004~2013 改名前和改名后3. 国美2004年香港借壳上市 国美经营分析构成苏宁经营分析业务名称营业收入(万元) 收入比例 营业成本(万元) 成本比例 利润比例 毛利率按行业零售批发行业 4983826.6 98.94% 4299490.8 99.05% 98.26% 13.73% 安装维修行业 49239.20.98% 38780.2 0.89% 1.50% 21.24% 其他行业 40940.08%2464.50.06%0.23%39.80%按产品彩电、音像、碟机 999508.1 19.84% 832036 19.17% 24.05% 16.76% 冰箱、洗衣机937546.4 18.61% 772609 17.80% 23.68% 17.59% 数码及IT产品816864.3 16.22% 773663.4 17.82% 6.20% 5.29%通讯产品 768069.1 15.25% 700191.1 16.13% 9.75% 8.84% 空调器产品729918.9 14.49% 613819.3 14.14% 16.67% 15.91% 小家电产品726535.6 14.42% 601281.2 13.85% 17.99% 17.24% 安装维修业务49239.2 0.98% 38780.2 0.89% 1.50% 21.24% 其他产品 9478.2 0.19% 8355.3 0.19% 0.16% 11.85%按地区华东一区 1081093.7 21.46% 903232 20.81% 25.54% 16.45% 华北地区 761388.3 15.12% 665028.9 15.32% 13.84% 12.66% 华东二区 738035 14.65% 647387.3 14.91% 13.02% 12.28% 华南地区 641124.2 12.73% 540765.9 12.46% 14.41% 15.65% 西南地区 573816.6 11.39% 488412.8 11.25% 12.26% 14.88% 香港地区 327536 6.50% 315555.9 7.27% 1.72% 3.66% 华中地区 317546.6 6.30% 275662.4 6.35% 6.01% 13.19% 东北地区 267262.6 5.31% 232996.1 5.37% 4.92% 12.82% 西北地区 248326.8 4.93% 218206.4 5.03% 4.33% 12.13% 日本地区 81030 1.61% 53487.8 1.23% 3.95% 33.99%4.管理者言2013年，国内外形势依然错综复杂，宏观经济增速有所放缓。
苏宁财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言苏宁易购集团股份有限公司（以下简称“苏宁”或“公司”）成立于1990年，总部位于江苏省南京市，是一家以家电销售为主，融合互联网、物流、金融等多元化业务的综合性企业。
经过多年的发展，苏宁已成为中国最大的家电及消费电子产品零售商之一。
本报告将从苏宁的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面进行分析，旨在全面评估苏宁的财务状况和经营成果。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据苏宁2019年的资产负债表，我们可以看到以下情况：（1）资产总额：苏宁2019年资产总额为3,422.57亿元，较2018年增长7.57%。
其中，流动资产为1,925.06亿元，非流动资产为1,497.51亿元。
（2）负债总额：苏宁2019年负债总额为2,702.15亿元，较2018年增长9.57%。
其中，流动负债为1,960.57亿元，非流动负债为741.58亿元。
（3）所有者权益：苏宁2019年所有者权益为721.41亿元，较2018年增长5.21%。
2. 利润表分析根据苏宁2019年的利润表，我们可以看到以下情况：（1）营业收入：苏宁2019年营业收入为2,602.40亿元，较2018年增长9.57%。
其中，主营业务收入为2,575.15亿元，同比增长9.74%。
（2）营业成本：苏宁2019年营业成本为1,898.53亿元，较2018年增长9.74%。
（3）净利润：苏宁2019年净利润为57.85亿元，较2018年增长7.57%。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率：苏宁2019年毛利率为7.57%，较2018年下降0.22个百分点。
这主要由于市场竞争加剧、成本上升等因素。
（2）净利率：苏宁2019年净利率为2.23%，较2018年下降0.06个百分点。
（3）净资产收益率：苏宁2019年净资产收益率为7.95%，较2018年下降0.21个百分点。
2. 盈利能力趋势分析从苏宁近几年的盈利能力指标来看，毛利率、净利率和净资产收益率均呈现下降趋势。
财务报表分析苏宁为例
财务报表分析——以2013年苏宁为例苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。
截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。
2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。
2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。
2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。
同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。
由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。
苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。
与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU数100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。
2013年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承诺、精选优选和免费政策。
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经营结果分析
总结
庞大且增长迅速的货币资金规模
货币资金
流动资产
资产总计 货币资金占流动资产 比 货币资金占总资产比
货币资金增长率
2012 30,067,365 53,427,129 76,161,501
56.28%
39.48% 32.22%
2011 22,740,084 43,425,335 59,786,473
18.89% 14.53%
2010
19.09%
7.31% 10.02% 21.15% 20.80% 18.21% 31.38%
0.25%
分产品收入结构
2012 2011
彩电、音像、碟 机
数码及IT产品
22.07% 19.02%
25.63% 18.55%
通讯产品
17.08% 13.38%
冰箱、洗衣机 15.99% 16.97%
2012 10,457,733,000 24,229,852,000
542,171,000 41,245,256,000
2011 8,525,857,000 20,617,593,000
350,051,000 35,638,262,000
2010 6,839,024,000 14,277,320,000
背景介绍 ➢集团构成 ➢经营模式 ➢经营战略
➢平台类型：苏宁云商=连锁店面平台+电子商务平台。 ➢服务类型：苏宁云商=实体产品+内容平台+服务产品。 ➢组织架构：苏宁云商新增连锁平台经营部、电子商务经营总部，商品经营总部 。 ➢电子经营总部：下设八大事业部：分别为网购、移动购物、本地生活、商旅、 金融产品、数字应用、云产品和物流。 ➢电子经营总部业务类型：包括实体商品经营、生活服务、云服务和金融服务。 ➢物流事业部：纳入电子商务经营总部，支持小件商品全国快递服务。
存货的进与退：
存货组成
2012
库存商品
17,279,077
安装维修用备件 53,397
2011 13，390,755 577,520
2010 9,481,736 49,872
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
路漫漫其悠远
存货的进与退：
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
52.37%
38.04% 17.51%
经营资产质量
单位：千元 ➢货币资金质量
2010
➢短期债权质量 ➢固定资产质量
19,351,838
34,475,586
43,907,382
56.13%
44.07% -11.88%
规模庞大原因：
➢行业特点：“类金融”运营模式 ➢短期偿债压力
应付账款 应付票据 预收账款 流动负债
存货周转率 苏宁 国美
毛利率 苏宁 国美
2012 5.28 4.90
2012 17.76% 12.96%
2011 6.65 5.90
2011 18.94% 12.63%
2010 7.85 6.16
2010 17.83% 11.63%
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
路漫漫其悠远
分产品毛利率
2012 2011
彩电、音像、碟 机
数码及IT产品
20.09% 8.86%
20.77% 8.78%
通讯产品
11.48% 11.38%
冰箱、洗衣机 21.21% 22.64%
小家电产品
21.56% 22.89%
空调器产品
20.12% 20.73%
安装维修业务 27.91% 33.99%
其他产品
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
路漫漫其悠远
表外盈利能力的进一步分析：
华东一区 华东二区 华北地区 华南地区 西南地区 东北地区 华中地区 西北地区 香港地区 日本地区 合计
2012
2011 16.35% 17.45% 17.15% 17.58% 18.25% 17.21% 17.22% 17.91% 9.33% 31.78% 16.93%
期末应收账款
1,104,611
1,841,778 1,270,502
应收账款增长率
218.31%
66.74%
-31.02%
应收账款占资产总额比例
2.52%
3.08%
1.67%
应收账款占收入比例
1.46%
1.96%
1.29%
应收账款主要是政府补贴 ➢应收账款在销售收入及总资产中占比很小 ➢受国家政策影响较大
路漫漫其悠远
货币资金的三大流向
货币资金的主要投向： ➢物流建设（在建工程科目） ➢苏宁易购 ➢商业地产
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
路漫漫其悠远
货币资金的流量质量
现金赚取能力：“类金融”的经营模式，现金赚取能力强
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
供应商
集中低价采购
延期3-6个月支 付货款
类金融模式
苏宁
提升渠道价值
店铺规模扩张
大量货币资金
路漫漫其悠远
苏宁十年战略：“科技转型，智慧升级”
十年发展战略规划（2011年提出）：以“科技转型、智慧升级”为核心
，从连锁发展、营销创新、电子商务、服务升级等方面进行清晰的发展 路径规划，最终实现由单纯的产品提供商向综合消费解决方案提供商转 变，从全品类的商品提供、内容和增值服务的提供，提高消费者商品体 验，为个人、家庭、中小企业进行全方位的需求运营。 具体在业务发展上，就是探索“虚实互动”、线上线下多渠道融合、全 品类经营、开放平台服务的业务形态，搭建新的业务模型，即“店商+电 商+零售服务商”的“云商”模式。
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苏宁云商集团组织结构：连锁经营、统购分销
苏宁云商集团
背景介绍 ➢集团构成 ➢经营模式 ➢经营战略
连锁开发管理总部 服务物流管理总部 市场营销管理总部 财务信息管理总部 行政人事管理总部
连锁平台经营总部 电子商务经营总部 商品经营总部
华东片区 华北片区 东北片区 西北片区 华南片区 华中片区 西南片区 海外片区 各大区 各大区 各大区 各大区 各大区 各大区 各大区 各大区
2010 16.65% 18.94% 18.43% 18.37% 18.99% 17.75% 18.14% 19.01% 10.17% 21.19% 17.96%
14.52% 17.76% 16.90% 17.33% 17.98% 16.47% 17.23% 17.18% 8.72%
16.59%
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
2012年报公告对此的解释 “报告期内，公司实施完成2011年非公开发行股票项目以及公开发行2012年 公司债券（第一期）项目，募集资金到位，由此带来报告期末货币资金较期 初增加32.22% ”
2012年资本市场融资情详细： ◆2012年7月初增发新股募集资金46.3亿元 ◆2012年8月14日，苏宁电器发布公告，拟发行规模约为80亿元、期限不超过10年的 公司债券 ◆2012年12月14日，苏宁电器本期发行了45亿元五年期公司债券。
背景介绍 ➢集团构成 ➢经营模式 ➢经营战略
沃尔玛
➢ 1.
线贯下彻业大务店攻略，调整低效社区店，推进“超级店+旗舰店+乐购+仕亚生马活广逊
场”的战略布局；
2. 加速“超电器化”发展，注重消费者全套购物体验的提升。
➢ 线上业务
1. 充分运用开放平台加快品类拓展，加强系统开发优化购物体验，加大
广告投入增强品牌影响力，大量引进互联网技术人才充实团队；
苏宁 国美
2012 10.68 9.70
2011 14.55 13.04
2010 18.95 11.81
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
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表外盈利能力的表现形式：
经营资产质量 ➢货币资金质量 ➢短期债权质量 ➢固定资产质量
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表外盈利能力的进一步分析：
393,820,000 24,534,348,000
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12年多次融资带来货币资金的大幅增加
年份
增减金额
经营资产质量
单位：千元
➢货币资金质量 ➢短期债权质量
增减幅度
➢固定资产质量
2012
7,327,281
32.22%
2011
3,388,246
17.51%
2010
-2,609,140
-11.88%
小家电产品
13.56% 11.97%
空调器产品
11.24% 12.19%
安装维修业务
0.89% 0.98%
其他产品
0.15% 0.34%
2010
26.56%
16.66% 11.99% 17.43% 12.84% 13.07%
1.15% 0.31%
毛利率下降上升和结构变化的共同作用
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固定资产周转率
电子商务经营总部
网络事业 移动购物 本地生活 商旅事业 金融产品 数字应用 云产品事 物流事业
部
事业部 事业部
部
事业部 事业部
业部
部
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压榨供应商的“类金融”经营（盈利）模式
收入来源：
➢买卖价差 ➢入场费 ➢销售返利 ➢促销服务收入
消费者
店面开发：
➢租赁 ➢自建 ➢购买 ➢兼并
背景介绍 ➢集团构成 ➢经营模式 ➢经营战略
2012年 报告期内，为应对年末促销，加大备货力度，此外线上业务的快速发展，带来期末 存货较期初提升28.27%。