传媒行业发展中的资本运作分析———以解放日报入主新华传媒为例
以资本为抓手推进媒体融合发展——大众报业集团资本运作探索之路
以资本为抓手推进媒体融合发展——大众报业集团资本运作探索之路作者：杨秀丽来源：《传媒》 2016年第21期文/杨秀丽2014年8月18日，中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，媒体融合上升为国家战略。
历经两年各家媒体积极响应探索，媒体融合发展已经成为业界的共识和一致行动，资本和科技成为媒体转型的两大引擎。
笔者通过论述资本在推动媒体融合发展中的作用和形式，探索大众报业集团的资本运营之路，以期为我国媒体融合发展提供借鉴。
资本在媒体融合发展中的作用媒体融合是一项长期而艰巨的国家战略，需要资本的支持，资本是推动媒体融合发展的巨大引擎。
无论是传统媒体还是新媒体，其自身运营发展都需要资本支持。
在互联网的冲击下，传统媒体已经到了生死存亡的关键时期，据中国新闻出版研究院发布的《2015年新闻出版产业分析报告》显示，报纸出版出现全方位下滑。
报纸出版总印数、总印张分别降低7.3%和19.1%，营业收入、利润总额分别降低10.3%和53.2%。
43家报业集团主营业务收入与利润总额分别降低6.9%与45.1%，其中31家报业集团营业利润出现亏损，较2014年增加14家。
可见以报纸为代表的传统媒体经营压力巨大，依靠自身的广告和发行收入难以支撑正常运转和良性发展。
在这种情况下，资本对于陷入困局的传统媒体至关重要，有资本扶持，才可能正常运转，进而发展新业务支撑转型，否则极有可能走向衰亡。
新媒体虽然拥有新兴的产业优势，呈现行业上升趋势，但无论是技术革新还是用户积累都需要巨额资金，在内容创新方面更需要资金支持。
所以无论是传统媒体摆脱经营困局还是新媒体持续发展，都离不开资本支持。
“内容”“技术”和“用户”作为媒体融合的重要组成因素，其建设和发展需要资本支持。
传统媒体以内容见长，新媒体在技术和用户资源上略胜一筹。
两者融合发展，就是要将传统媒体的“内容创意能力”与新媒体的“技术创新能力”和“用户创造能力”合二为一，实现内容、技术和用户的融通共享，形成一体化的传播组织。
出版传媒集团资本运作及运营新模式的思考
出版传媒集团资本运作及运营新模式的思考摘要：新时期的出版传媒集团面临着严峻的挑战，同时也面临着巨大的发展机遇，网络信息技和出版传媒行业之间的结合进一步深入，出版传媒集团的资本原作和运营模式也需要加以创新和完善。
想要在日益激烈的市场竞争中保持健康稳定的发展态势，出版传媒集团需要对内部的管控结构进行优化，同时构建联动的经济发展体系，开展多样化的文化投资活动，增强自身的抗风险能力和竞争优势。
关键词：出版传媒行业；网络信息化；资本运作；运营新模式引言：在多元文化交互的背景下，我国的经济文化领域也不可避免的受到了一定的冲击。
特别是是出版传媒行业，承担着对外文化交流和增强民族文化自信心的重要责任和使命。
随着出版传媒行业市场的活跃，资本数量不断增加，为有效地增强出版传媒集团的抗风险能力，就需要深入改革传媒集团的运营体制和加强党建工作，积极借鉴优秀的出版传媒集团案例，吸纳多领域的资金，创新出版传媒集团的运营模式，努力实现我国出版传媒行业的健康稳定发展。
1.经济全球化背景下出版传媒行业发展的新要求1.1 出版传媒集团的运营要肩负起维护国家文化安全的责任和义务经济全球化趋势的加剧，进一步带动了全球文化的碰撞和交流，跨地区、跨民族、跨国家的交流也不断增多，全球不同民族和国家的文化日益“去域化”和“抽象化”，“文化全球化”的概念也顺应产生。
当前，“文化全球化”是文化的同质化和一体化，是西方强势文化和意识在全世界范围的传播，也就产生了“文化全球化”近似于“文化西方化”。
多元主义者认为，“文化全球化”是不同地区和民族文化碰撞、交流、融合的结果，这样，先进的文化就被全球所共享，就会不断地推进世界文化的良好发展。
出版传媒业作为文化传播的载体，对国家文化的发展和安全负有责任和义务[1]。
1.2 出版传媒行业的运营体制改革不断深入，运营结构作出了调整时代的发展和社会文化事业的建设，促使文化企业的运营模式作出了巨大的调整，出版行业也在十年前迎来了改革发展的高峰。
用活资本杠杆 撬动传媒主业——大众报业集团资本运营战略的实践与思考
用活资本杠杆撬动传媒主业——大众报业集团资本运营战略的实践与思考作者：贠瑞虎赵龙来源：《传媒》 2014年第11期文/贠瑞虎赵龙念好“主业、资源、资本”三昧真经，实现三者的良性循环，既是大众报业集团党委书记、董事长、总编辑傅绍万从多年报业经营管理实践中提炼出来的核心理念和发展战略，也是大众报业近年来快速崛起、备受业界瞩目的秘密武器之一。
仅从资本运营和投融资平台建设而言，大众报业集团经历了以下历程，并初步形成了自己的战略思考。
以资本为纽带，扩大控制性报业市场早在9年前,“报业寒冬论”提出伊始，新一届大众报业集团领导班子就旗帜鲜明地提出“坚定不移干报业，风吹浪打不动摇”。
9年来，集团上下不仅牢牢坚守这一理念，精心做强报纸内容，全方位提升媒体舆论引导力和品牌影响力，而且不惜巨资投入报业，全力扩大控制性区域市场。
其中，仅整合山东省非时政类报刊资源，投入就达5亿元左右，先后通过“股权连结、利益联合”，成功整合了《沂蒙晚报》《鲁南商报》《潍坊晚报》《牡丹晚报》《青岛早报》《青岛晚报》《财富时报》7份报纸，使集团拥有的报纸达到18家，独立创办和合办报纸的地市达到8个，形成了在全国独一无二的控制性省域报业市场，并且使集团的发行物流网络覆盖了胶济铁路沿线所有城市和鲁南重镇临沂。
更重要的是，形成了济南、青岛两大报纸利润中心和产业发展高地。
这种同时占领一个发达省份两大龙头城市报业市场的双中心发展格局，在全国同样也不多见。
实践证明，在国内外报业哀鸿遍野一片唱衰、全国报业利润普遍下滑的今天，正因为大众报业集团有效控制了区域报业市场，才跳出了国内报业“多、小、散、乱”、低水平恶性竞争、严重内耗的泥潭，从而可以更加集中精力地做强内容、提升品位，全力增强各类报纸的独特性和不可替代性，获取极为可观的控制性利润。
这几年大众报业旗下的报纸，利润贡献连续稳定在4亿多元就是最有力的例证。
尤其是在已经完成报业整合的城市，成功实现了报纸发行、广告的连续提价，其中，整合后的《沂蒙晚报》《鲁南商报》《潍坊晚报》利润达到整合前的3～4倍，《青岛早报》《青岛晚报》2013年整合后仅3个月，填平2012年的亏损额，利润净增5000万元。
略论中国传媒产业中的资本运营
略论中国传媒产业中的资本运营中国传媒产业在过去几十年间取得了巨大的发展和进步，其中资本运营发挥了重要的作用。
资本运营是指通过合理的资本配置和运作，实现资本增值和利润最大化的过程。
在中国传媒产业中，资本运营的作用不容忽视。
本文将对中国传媒产业中的资本运营进行略论，探讨其现状和未来发展趋势。
首先，中国传媒产业中的资本运营表现出了一些特点。
首先，资本运营在传媒产业中的地位和作用逐渐提升。
随着市场经济的发展和传媒产业的快速增长，越来越多的资本涌入这个行业，带动了行业的整体发展。
其次，资本运营方式日益多样化。
传统的资本运营主要是通过股权投资和债权投资来实现资本增值，但随着金融市场的发展和金融工具的创新，越来越多的投资方式和方式涌现，如期货、衍生品等。
再次，资本运营呈现出较高的风险和收益。
由于传媒产业的特点，如市场竞争激烈、技术创新飞快等，资本运营的风险也相对较高。
其次，当前资本运营在中国传媒产业中的现状值得关注。
目前，中国传媒产业中的资本运营主要集中在几个领域。
首先，广告和传媒代理是传媒产业中最常见的资本运营方式之一。
广告和传媒代理机构通过中介服务，将广告主和媒体资源形成对接，从中获利。
其次，传媒产业中的资本运营还表现出较多的资本整合和并购。
由于传媒产业中的规模经济效应，很多传媒企业通过资本整合和并购来实现规模扩大和资源整合，提高市场竞争力。
此外，新媒体和互联网领域也成为了传媒产业中资本运营的重要方向。
随着移动互联网的普及和新媒体的发展，越来越多的资本流入这个领域，带动了行业的快速增长。
另外，资本运营在中国传媒产业中的分布也不均衡，主要集中在一线城市和发达地区。
最后，中国传媒产业中的资本运营未来发展趋势值得关注。
首先，随着中国经济的结构调整和传媒产业的转型升级，资本运营方式和模式将不断创新和发展。
特别是在新媒体和移动互联网领域，将会出现更多的创新型资本运营方式。
其次，资本运营将更加注重风险控制和回报率。
由于传媒产业的高风险特点，资本运营需要更加强调风险控制和回报率。
资本扩张为传统媒体插上腾飞的翅膀
资本扩张为传统媒体插上腾飞的翅膀——浙报传媒上市给我们的启示【摘要】市场经济条件下新闻媒介获取资金、资源以求扩张与成长的能力直接关系到媒体自身的生存与发展。
近年来我国媒体的资本运作已成为各界关注的焦点，通过资本运作扩张规模，整合资源已成为我国传媒业进一步发展的必由之路。
在实践中我国媒体展开资本扩张依然有许多内部与外部的约束与障碍，本文试图通过分析浙报传媒上市这一事件，来探讨其带给我们传统媒体的启示。
【关键词】媒体研究媒体资本资本扩张近来，由浙报传媒集团有限公司控股的*ST白猫(600633)恢复上市交易，股票简称变更为“浙报传媒”。
浙报传媒集团股份有限公司的成功上市，也代表着浙江在线顺利纳入浙报传媒整体上市。
传媒企业借壳上市早有先例。
2007年，与浙报传媒性质相似的上海解放报业集团借壳新华传媒上市。
近两年，国家出台的政策均偏向对传媒文化行业的扶持，特别是对一些大型的国有报业集团的上市持支持态度。
浙报传媒拟借壳*ST白猫，市场普遍反映出乐观的态度。
可见，资本扩张为传统媒体插上了腾飞的翅膀，下面我们就中国媒体的资本扩张进行分析。
媒体资本扩张的基础理论资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。
资本扩张是资本自身生存发展的需要，也是资本具有的本质属性。
企业资本扩张经营的方式是多种多样的。
目前我国企业资本扩张中采用的基本方式有兼并、收购、战略联盟等。
企业资本扩张经营的根本目的是实现股东价值的最大化，并且使现有管理者的收益更大。
这既是现代经营管理目标所决定的，也是现代企业代理理论所决定的。
资本扩张的类型有：1 横向型资本扩张 2 纵向型资本扩张3 混合型资本扩张所谓媒介的资本扩张就是把媒体所拥有的可经营性资产，包括和新闻业相关的广告、发行、印刷、节目制作、出版、信息等产业，通过流动、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租赁等途径进行优化配置，扩张资本规模，实现最大限度增值的一种经营管理方式。
对上海新华传媒推进资本化运作的路径探讨
对上海“新华传媒”推进资本化运作的路径探讨随着近年来媒体行业竞争日益激烈，特别是网络、手机等新媒体的加入，报纸等传统媒体面临的压力与日俱增。
在新的形势下，传媒集团如何积极地探索体制改革道路，吸收资本、做强做大，已有一些比较成功的经验可供我们借鉴。
上海新华传媒股份有限公司（以下简称新华传媒）通过实施规范改制，借助重组实现上市，将上海新华发行集团和解放报业集团经营资源并购重组和整合，成为国内颇具实力的平面传媒上市公司，而且近两年在完善其产业链方面也不断有新举措，其资本运作路径对中国传媒业具有借鉴意义和示范性。
一我国传媒企业加强资本运作的政策背景（一）从文化体制试点改革到45家新闻出版企业上市由于报刊具有很强的政治属性，带有鲜明的意识形态特征，因此一直受到党政部门的严格管理。
在相当长的一段时期内，政治宣传被看做是报刊的唯一功能，而其市场作用则一直被忽略和压抑。
直到1978年以后，中国报刊业市场才逐步向“自主经营、自负盈亏、自我积累、自我发展”的道路转变。
从20世纪90年代中期开始，各种党委机关报也开始积极推动集团化的进程，以报业集团的形式在激烈的市场竞争中占据优势。
[1]2003年，中央决定在35个单位进行文化体制改革试点，新闻出版单位就有21家。
通过大胆探索体制创新，全面完成了试点任务，为新闻出版体制改革向纵深推进提供了新鲜经验。
[2]之后我国文化体制改革的步伐不断加大，有资料显示：“十一五”期间，我国经营性图书、音像出版单位基本完成转企改制，1251家非时政类报刊出版单位转制或登记为企业法人，10多万家印刷复制单位、3000多家国有新华书店完成转制，100多家新闻出版企业集团成功组建。
投融资体制改革取得重大突破，45家新闻出版企业成功上市，总市值达到5700亿元。
同时，充分发挥非公有资本的重要作用，非公有资本和外资全面进入印刷、复制、发行和新媒体硬件制作等领域，民营文化工作室有序参与出版策划服务。
与资本共舞——报业传媒类上市公司的投融资分析
１４，０００万元，约占总投资 股权的３６０／ｏ ｌ电视剧、综 艺及动画片的制作发行类 公司投资股权约１０，５００ 万元，约占总投资股权的 ２７％；创投、文投及股权投 资及咨询类公司投资股权 约９，２５０万元，约占总投 资股权的２３％；养老、保 健产业投资股权约ｌ，５００ 万元，约占总投资股权的
３．８％ｌ电影、电视剧制作１，４００万元，
约占总投资股权的３．６％；文化艺术交
流类公司１，０００万元，约占总投资股权
的２．５％。
２０１５年投资主要有三笔。出资人
民币９，６００万元受让爱阅读（北京）科
技有限公７０％的股权。通过对爱阅读
的投资，切入移动阅读领域，在数字化
阅读领域快速取得市场份额。通过控 股子公司东方星空出资９，２７４．６万元至
多数上市公司投融资额度和 项目快速增长
２０１４年粤传媒对外股权投资 ７７０，０７８，４７４．８０元，上年同期对外股权 投资为６，８００，０００．００元。
新华传媒２０１４年内对外股权总投 资额１０，３２５．００万元，上年同期投资额 １，１００．００万元，投资额增减变动幅度
８３８．６４％。
２０１４年华闻传媒对外投资额为 ３８６，４５６，３９７．５０元，上年同期投资额 ３４４，８３７，１４２．５０元，较上年同期增加
资上海第一财经报业有限公司２５％股权
（具体投资股权数额未披露）。
２０１５年全资子公司广州日报新媒体
有限公司以自有资金１，６００万美元①认
购标的公司新发行的６５，８７９，５８２股Ｄ
轮优先股，占发行后标的公司总股本的 １３．３３％ｌ全资子公司广州日报报业经营
有限公司拟购置广州珠江房地产开发中
我国传媒产业资本运营存在问题及对策
营销策略中国传媒业虽然发展速度很快，但与国外发达的传媒业相比，实力还比较弱。
根本原因就是产业资本积累低，投融资能力相对还比较弱。
例如：美国最大的传媒公司年收入为380多亿美元，中国最大的媒体（中央电视台）年收入是180亿元人民币。
美国最大的杂志公司，比如，时代华纳，年收入39亿美元，中国最大的《时尚》杂志可能仅为2亿—3亿元人民币，相差15倍。
西方强势传媒，如新闻集团、迪尼斯集团、维亚康姆、贝塔斯曼等年收入均在200亿美元以上，可以运营的资本规模都在数以百亿甚至上千亿美元，能够以资本手段大规模地对媒体进行并购、整合。
产业资本积累和融资脱节，后劲不足，制约了中国传媒业的发展。
面对日渐开放的传媒市场和日益激烈的竞争，通过集团化、资本运作等做大做强，已经成为国内传媒业发展的共识。
研究传媒产业的资本运作，总结海内外传媒企业资本运营的经验和教训，对于帮助我国媒体熟悉传媒市场的规律与常识，把自身做大做强，具有重大的意义。
我国传媒产业发展的现状在中国，传媒产业发展的经济环境越来越好，产业的雏形已经基本上成型，传媒业正表现出强劲的产业化发展趋势，也为文化创意产业的发展注入了许多活力，带动了许多相关行业的发展。
但盈利模式单一、收入来源结构性失调等问题仍然制约着中国传媒产业的发展。
另外，传媒集团化进程加快，国际化趋势愈加明显，中国传媒业巨大的市场潜力和利润空间，吸引了越来越多的资本，国内外的资本纷纷涌进媒体领域。
2002年，中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》中，已将“传播与文化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之一，一些国内传媒集团在资本运营和上市方面进行了有益尝试，如“东方明珠”“电广传媒”“中视股份”等。
这些传媒集团通过上市募集了上亿元的资金，大大提高了自身的经济实力。
传媒业的强劲增长对资本市场有着巨大的诱惑力。
尤其是在当前的金融危机情况下，资本市场持续低迷，更需要传媒概念为资本市场注入新的活力。
纵观国际传媒产业发展的趋势，我们不难发现，中国传媒产业要生存和发展，最佳途径在于充分利用资本市场的资源，建立中国的巨型立体化传媒集团，以迎接国际媒体行业集团日益临近的竞争与挑战，实现跨媒体、跨地域的飞跃发展。
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传媒行业发展中的资本运作分析———以解放日报入主新华传媒为例作者：沐莉来源：《中外企业家》 2013年第12期我国传媒行业的发展已经步入了一个新的历史时期。
党的十八界三中全会指出，建设社会主义文化强国，增强国家文化软实力，必须坚持社会主义先进文化前进方向，坚持中国特色社会主义文化发展道路，坚持以人民为中心的工作导向，进一步深化文化体制改革。
文化体制改革的一大宗旨就在于推动传媒行业更加面向市场，以建立一套适应社会主义市场经济的管理体制与运行机制，创造出更多更好适应广大人民群众需求的文化产品，提升传媒行业的国际竞争力，保障中国传媒行业总体实力的稳步发展。
一、新形势下的传媒行业体制改革与资本运作的关系1.传媒行业的发展需要资本市场的支撑由于文化事业长期以来一直是行政管理对象，即使是市场化运作部分也要主要以国有资本为主。
在这样一种发展背景下，文化体制的改革以及由此带来的传媒行业发展，将使文化市场拥有巨大的商业机会，成为各类资本关注的重要对象，并将吸引更多的资本进入。
据相关数据显示，各类资本进入文化市场的速度已经开始加快。
相关数据显示，民营企业创造的增加值在全国传媒行业中所占的比例已经超过50%，吸纳就业人数占产业总的就业人数的比例超过三分二。
一些文化体制改革试点单位在集团化改革进程取得进展、基本建立现代企业制度的基础上，已经开始着手新一轮的股份制改革、积极争取上市等资本运作。
2.产业投融资改革是传媒行业跨越式发展的关键在上述背景下，实现传媒行业跨越式发展的关键必然是实现文化投融资改革。
从本质上说，传媒行业是一种创意产业，所需要的资源并不具有关键地位，因此，企业发展的丰富历史和文化资源并不是企业发展的必备条件。
只有实现创意与资本的有效融合，才能实现传媒行业的可持续发展。
因此，加强传媒行业的吸纳资本能力是传媒行业发展的重要保证。
只有实现产业投融资改革，才能广泛吸收各类资本，培育稳定成熟的国内资本市场，打破民营资本进入的投融资壁垒，实现传媒行业关键领域的制度创新，从而利用民营资本的体制优化创造产业发展的新机遇。
3.资本运作是实现传媒行业投融资改革的重要方式1992年，一些步履维艰的国有和民营企业，拥有先进的意识，利用历史性的机遇完成了股份制改革，并在上海或深圳证券交易所上市。
结果，这些公司不仅摆脱了经营困境，还获得了奇迹般的飞跃发展，企业资产成几何级数增长，远远超过前几年的总和增长；引进先进的技术，推出新产品，前所未有的市场地位和竞争优势，是企业上市以前不敢想的。
这就是资本运营的强大力量。
当今的世界经济已经进入了一个以大公司，大集团为中心的时代。
中国的企业正面临着以增强企业的核心竞争力为基础的战略转型期，在我国以发展具有国际竞争力的大型企业集团为重点已经明确，积聚各方力量，巧妙运用资本运营，实现企业的战略转型已刻不容缓。
诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家史蒂格勒曾经说过，在世界各地著名的大公司，大企业，莫不是在某些时候以某种方式通过资本运营发展起来的，没有一个是纯粹依靠自己的利润积累。
传统的企业增长方式已无法跟上发展的步伐，因为随着国内市场的进一步成熟，竞争进一步加剧，停滞不前只能带来灭亡。
但是只有将企业的各种要素在资本流动、整合和重构的形式下，进一步优化配置，形成合力，便能实现新的突破，创造企业的辉煌，企业的这些要素包括技术、厂房、设备、商标、产品、战略、服务、管理、文化、团队等。
在改革开放的背景下发展起来的一些企业集团，为应对WTO的挑战，提高国际竞争力，借鉴跨国公司的经验，采取了与一些发达国家的资本运营方式不同的独特资本运营模式，增强核心竞争力，寻求独特的战略地位。
只要秉承以中国文化为主体，采用适当的资本运营方式，必将为中国传媒行业的壮大、中华文化的传播做出贡献，并且可能是相当大的贡献。
二、传媒行业资本运作的主要方式资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的，其特点是价值管理，将各类资本不断与其他公司，部门和流动资本重组，实现生产要素的优化配置和动态调整产业结构，以实现企业自身的资本不断增长的最终目的。
资本运营可谓是集团公司所有的有形和无形的资产存量，通过流动，裂变，组合，优化配置各种有效的方法来操作，最大限度地增值。
1.利用证券市场由于我国证券行业相关法律对于文化企业的上市融资并未出台有针对性的对策措施，因此，受制于上市步骤繁琐、政策门槛较高、操作难度较大等制约因素，文化企业特别是传媒类企业往往只能通过将印刷、广告等等非核心经营性资产单独剥离出来组建子公司，并通过子公司的上市来实现企业的上市融资。
此外，国内多家传媒企业采取借壳上市的方式，通过其下属子公司控股上市公司，进而将主要经营性资产注入到上市子公司中，以此来实现公司整体上市的目的。
《成都商报》通过其控股公司博瑞投资控股上市公司四川电器，并将四川电器更名为博瑞传播，最后通过将其自身经营传媒业务的核心性资产注入博瑞传播从而实现了企业的间接上市。
2004年2月3日，广州日报报业集团通过控股清远建北（集团）有限公司与东方证券股份有限公司正式签订协议，在上海证券交易所上市。
2.依托金融资本作为现代金融服务的高级业态，金融服务在国民经济发展中所占的地位越来越重要。
传媒行业的未来发展对于金融服务的依赖程度也将日益提高。
中共中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化部、国家广播电影电视部等部门联合出来了《关于金融支持传媒行业振兴和发展繁荣的指导意见》，鼓励包括银行在内的金融机构，从包括传媒行业在内的传媒行业特点出发，推出符合传媒行业发展内涵和发展趋势的金融产品，同时加大信贷投放力度，优化银行授信形式，以便进一步支撑传媒行业的深入发展。
相关政策的出台，为传媒行业的发展注入了新的动力，并为传媒行业发展所普遍遇到的资金瓶颈的解决提供了一条新的途径。
在完善传媒企业无形资产评估、无形资产抵押等具体操作方法的前提下，金融机构所开展的银行授信服务，将能够为传媒企业提供信贷资金，或者在传媒企业的经营业务中由银行向第三方提供信用担保，从而直接或间接地解决传媒企业发展中的资金瓶颈。
2011年5月，深圳华强科技文化集团就通过银行授信方式，获得了中国银行100亿元人民币的贷款支持，用于其文化科技板块的项目运作。
3.借助产业投资基金产业投资基金一般是指，通过公募或私募方式筹集资金，用于具有高增长潜力的特定行业的潜在上市公司进行投资。
我国目前已经成了十多支传媒行业投资基金，募集资金金额超过300亿元人民币。
其中，多支产业投资基金的发起方都为传媒企业，其主要投资领域也集中在新闻出版发行、广播电影电视、文化艺术、网络文化、文化休闲及其他相关行业领域。
其中比较典型的是上海东方传媒集团有限公司设立的华人传媒行业投资基金以及湖南省联合达晨创投与湖南高新投等机构共同设立的文化旅游产业投资基金。
由于产业投资基金在投资过程中，一般来说会参与企业的日常管理和重大决策，因此，传媒企业可以进一步借助产业投资基金，传媒企业一方面可以借鉴市场化的企业运作方式提高经营管理水平，另一方面也可充分发挥财务杠杆效应，提高资产的使用效率，进一步推动传媒业务的开拓和企业的不断发展。
三、解放日报入主新华传媒的资本运作案例分析解放日报入主新华传媒是我国文化体制改革过程中的一件具有标志性意义的事件。
在这一事件中，资本运作在这一事件中发挥了无法替代的作用。
通过分析这一典型案例，对传媒行业资本运作的特点和发展趋势有更好的把握。
1.背景分析新华传媒是我国首家兼营图书发行和报纸经营的上市媒体企业，其两大股东分别为解放报业集团和上海新华发行集团。
上海解放日报集团是以中共上海市委机关报《解放日报》为主报组建的综合性媒体集团。
上海新华发行集团的实际控制人为中共上海市委宣传部。
由于两大股东实质上都属于上海市委所控制，因为为新华传媒与解放日报之间的资本运营创造了条件。
作为国内第一家出版业上市公司，新华传媒一直希望通过全面推进连锁化经营、物流配送和电子商务业务，实现传统业务的转型升级。
2.实施过程分析解放日报通过定向增发模式将旗下拥有的报刊经营公司、报刊发行公司和广告代理公司等核心资产注入新华传媒，从而将新华传媒打造为跨媒体、跨区域的综合性传媒集团。
以外，中共上海市委宣传部还将属下企业持有的新华发行集团的全部股份无偿划转给解放日报，从而使解放日报直接和间接持有超过百分之三十的新华传媒股权，进而成为新华传媒的第一大股东，实现了获得新华传媒控股权的目标。
3.资本运营的主要特点分析解放日报入主新华传媒的整个过程，体现出了传媒企业资本运营的多个特点。
一是对于资本运作最终目标的选择上，往往是为了取得控股权。
解放日报资本运作的目标是非常明确的，即为了获得新华传媒的控制权，正是因为这样的原因，其在股票发行价格的选择上并未单纯追求投资收益，而是更多地去考量如何更好地实现两个企业的真正融合。
二是在上市的方式的选择上，通过子公司实现借壳上市。
新华传媒成为国内第一家上市的传媒企业，为解放日报后来入主新华传媒创造了良好的操作环境。
通过借壳上市，解放日报将其实体性资产转化为证券资产，进而为相关业务的拓展筹集了资金。
三是通过优质资产的注入实现实体资本的证券化。
解放日报将《申江服务导报》等具有较强盈利能力的优质资产注入上市公司，一方面提高了上市子公司的盈利能力，另一方面又成功地将流动性较弱的资产转换为流动性较强的现金资本和证券资本，为资本的后续扩张奠定了基础。
四、结束语改革开放三十年来，传媒行业蓬勃发展，在持续创新、服务社会的同时，自身的发展模式也在发生着深刻而复杂的变化。
随着国家对文化产业发展政策的进一步放宽，包括传媒行业在内的诸多文化行业都将迎来快速发展的新机遇。
对于传媒企业而言，在适当的条件下通过资本运作的方式能够实现企业的超常规发展。
国内已经成功实施的诸多传媒企业资本运作案例，已经为了传媒企业的资本运作提供了非常难得的实践经验。
通过利用证券市场、依托金融资本和借助产业投资基金等多种方式，传媒企业可以在满足融资需要的同时，实现经营水平提升、资产证券化、获得企业控股权等多种经营目标，从而为企业后续发展奠定良好的基础。
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