万科企业财务战略案例 ppt课件
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《财务分析万科企业》课件
竞争对手分析
通过对万科企业的主要竞争对手进行分析，了 解竞争格局和竞争策略。
投资分析
1
市场回报率分析
通过分析万科企业的市场回报率，了解
投资者关注的指标分析
2
投资该企业的潜在回报和风险。
通过分析投资者关注的财务指标，了解 万科企业的投资价值和吸引力。
风险控制
市场风险分析
通过对市场风险的分析，评估万科企业在不同市场 环境下的风险敞口和应对策略。
财务比率分析
1
偿还能力分析
通过计算财务比率，评估万科企业的偿还能力和企业的债务偿还能力。
2
盈利能力分析
通过计算财务比率，评估万科企业的盈利水平和盈利能力。
3
营运能力分析
通过计算财务比率，评估万科企业的营运能力和管理效率。
竞争分析
行业概况
通过对房地产行业的概括性分析，了解该行业 的发展趋势和挑战。
《财务分析万科企业》 PPT课件
这是关于财务分析万科企业的演示文稿。通过对企业概况、财务概览、财务 比率分析、竞争分析、投资分析、风险控制和结论等方面的介绍，了解该企 业的财务状况。
企业概况
公司介绍
万科企业是中国领先的房地 产开发商和运营商，成立于 1984年，总部位于广东深圳。
历史沿革
万科从一家小型房地产公司 发展到如今的大型企业，经 历了多个重要的发展阶段和 里程碑事件。
经营范围
万科在全国范围内从事住宅、 商业、办公和物业管理等多 个领域的房地产开发和运营。
财务概览
财务数据总览
通过对万科企业的财务数据进行概括性分析，了解 企业的盈利能力、偿还能力和营运能力。
资产负债表分析
通过分析万科企业的资产负债表，了解其财务状况 和资金运作情况。
万科财务报表分析(课堂PPT)
2007
2008
2009
2010
2011
利润总额 营业利润 营业收入
三者整体保持一致，公司的主营业务收入还是占很大比例；
其他利润和投资收益所站的笔直较小，说明万科一直专注 于自己的房地产。公司的可持续发展较好。
4/26/2020
13
万科现金流量表分析
2007
经 营 活 动 产 —1,043,770.00 生的现金流 量净额
2
3
公司简介——公司发展情况
万科公司成立于1984年5月，原系经深圳市人民政府深府办
(1988) 1509 号文批准，于1988 年11 月1 日在深圳现代企
业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为 “深圳
万科企业股份有限公司” 。1991 年1 月29 日，本公司发行之
A 股在深圳证券交易所上市。1993 年5 月28 日，本公司发
1.42
2.2
0.62
筹资活动 39.69
31.03
26.22
23.65
19.79
现金流出 2007
2008
2009
2010
2011
经营活动 79.95
70.03
62.65
80.95
76.35
投资活动 7.08
6.75
6.68
4.46
4.64
筹资活动 12.97
23.23
30.67
14.6
19.01
万科科技股份有限公司
股票代码：000002 所属行业：房地产
2020/4/26
1
万科财务分析提纲
• 公司简介 • 会计数据分析 • 万科的财务比率分析 • 万科行业分析 • 财务报表其他事项分析 • 总结
某公司财务报告与战略管理知识分析(PPT94张)
3.竞争战略分析
1. 外部环境分析 2. 内部环境分析 3. 竞争对手分析
1）. 宏观环境---PESTEL模型
政治因素 经济因素 社会因素 技术因素 环境因素 法律因素
2）.竞争者分析
企业实力（企 企业目标 业的品牌价值） 成为中国房地 产业持续领跑 者 致力于成为中 国房地产业的 创新者和领导 者 打造中国房地 产长城 企业战略重 企业经营理念 心 为了生命、延拓生命、充 以住宅型为 满生命而筑房 主 坚持规范、诚信、进取的 经营之道 过程精品，楼楼精品 加大商业物 人才是企业最宝贵的财富 业投资 肩负企业社会责任 奉行和谐的企业价值观将 “和谐”提升至企业品牌 以商品住宅 战略的高度，致力于创造 开发为主 自然、建筑、人文交融的 和谐人居生活
劣势W 可能的战略 1.资产负债比过高，资金 1.加强成本控制，提高净 有限 利润率（W1，W2） 2.成本费用过高，利润率 偏低
可能的战略 1.减缓扩张速度，控制成 本，精耕细作（W1，W2， T2,T3）
6.万科实际战略选择
万科的总战略 万科的公司层面战略 万科的业务层次战略 战略展望 专家战略建议
三.万科集团会计分析
讲解人：
资产分析
1、资产结构及变化分析 2、存货变动分析 3、投资结构及变动分析
利润分析
1、利润额增减变动分析 2、利润结构变动情况分析 3、企业收入分析 4、成本费用分析
一、资产分析——资产结构及 变动表
项目万元 2011年09 2012年09 新增% 月 月 11,715,18 12,379,27 5.67% 4.76 6.80 231,895.1 284,510.1 22.69% 9 2 93,813.18 125,605.7 33.89% 1 105,634.6 160,858.2 52.28% 7 9 12,146,52 12,950,25 6.62% 7.80 0.92 111,610.0 134,709.7 20.70% 9 2 2.00% 2.00% 0.00% 2011年占 比% 96.45% 1.91% 0.77% 0.87% 100.00% ----2012年占 比% 95.59% 2.20% 0.97% 1.24% 100.00% ----流动资产 长期投资 固定类资 产 其它长期 资产 资产总计 净利润 总资产收 益率
万科财务报告分析教材(PPT 41页)
负债 16105135
总收入 5154846
-
成本费用 4270884
-
所得税 310114
流动资产 20552073
+
非流动资产 1011682
营业成本 3007350 销售费用 207909
管理费用 184637
财务费用 50423
税金 562411
其他支出 -51959
货Байду номын сангаас资金 3781690
5.1
10年，国家大量推出保障性住房和经济适用房的建 设等各方面因素等各方面的影响下，中国房地产速度再 次放缓，总体上房价虽有上市，但幅度趋缓，成交量增 加量也比较平稳。然而中国房地产业前期所积累的各种 泡沫，过高的房价与收入水平的矛盾开始爆发。
11年中国的房地产市场各方面都开始回落。
5.1
5.4
经营建议：
近几年，企业资产仍在不断扩张，企业规模扩大，同时 负债比重也在扩大，这为企业经营带来诸多风险，企业需 要多注意负债的问题。
企业不得不重视的是近年来老大难的问题——存货 。当下，由于居高不下的房价问题，居民的买房热情 不高，大多持观望态度，政府用于控制房价的措施结 果也不明显，导致房地产业不景气，囤积的房子卖不 出去。企业应针对目前的情况，制定相应的销售策略 ，以改善存货周转率走低，资产使用效率不高等问题 。
另一方面，企业的总资产收益率也较高， 经过细分后，营业净利率为13.15%，比较高 。但总资产周转率仅为0.38，并不理想，反映 了企业总投入所产生的效率较低，企业资产 的利用效率较低。将总资产再进一步细分， 可以看出存货占据了大量的资产比重，这与 房地产市场的行情有关，企业应当针对存货 的囤积采取对策。
万科案例分析PPT课件
2020/3/28
14
四、 信息与沟通（载体） ➢企业内部沟通 各部门
产生信息
进行沟通
总经理办公室 建立沟通渠道 沟通反馈和跟踪 是否属于上报集团范围
2020/3/28
按集团规范上报、归档
15
➢五、 内部监督（保证）
➢ 建立起涵盖总部、区域、一线三个层面的 监督检查体系
➢ 审计部、风险管理部、总部其它职能部门 或聘请的第三方对各业务领域的控制执行
情况进行定期与不定期的专项检查及评估， 保证控制活动的存在并有效运行
➢ 监事会执行内部反舞弊职能，建立定期对
各子公司的巡查机制，并负责归口处理实 名与匿名投诉事宜，有效发挥其监督作用。
2020/3/28
16
分析总结： 1、万科在资源方面的优势非常明显 2、管理理念、管理方法国内领先 3、顾客对万科品牌已经高度认可
2020/3/28
10
二、 风险评估（依据） ➢ 外部风险因素：经济形势、产业政策、市场竞争、资源供给
➢内部风险因素： 财务状况、资金状况、资产管理、运营管理
收集研究内外部风险因素，并采用定量及定性相结合的 方法进行风险分析及评估，为管理层制订风险应对策略 提供依据。
2020/3/28
11
三、 控制活动（手段）
2020/3/28
17
2020/3/28
18
13
四、 信息与沟通（载体）
➢投资者沟通 通过法定信息披露渠道发布公司信息外，投资
者还可以通过电话、电子邮件、访问公司网站、直接 到访公司、参与公司组织的网络路演和见面会等方式 了解公司信息
公司建立网络辅助系统及时响应投资者的各类
需求，保证投资者及时了解公司的经营动态，通过互 动加强对公司的理解和信任；
万科某某年财务分析报告 (ppt 90页)
0.00 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
主营业务收入
图2-1 2007年-2011年万科主营业务收入
（1）对主营业务收入进行分析
主营业务收入变动率
120.00% 100.00%
80.00% 60.00% 40.00% 20.00%
0.00%
2007年
2008年
2009年
表1-3 2007年-2011年万科资产负债占比
（1）资产总规模及其变动趋势分析
万科资产总规模
30,000,000.00 25,000,000.00 20,000,000.00 单位：元 15,000,000.00 10,000,000.00
5,000,000.00 0.00
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
图1-4 2007年-2011年万科各项资产规模变动率趋势图
（1）资产总规模及其变动趋势分析
资产总体情况分析
•
从图中可以看到，自2007年以来，万科资产规模总体呈上升趋势
，2007年和2008年分别上升了37.36%和56.70%，2009年和 2010年则仅分别上升了15.41%和19.13%，不过2011年则迅速 上升，达到29,620,800.00万元，较2010年上升了100.51%， 是近几年的最高值。资产总额增加的原因如下：流动资产较2010年 增长7,712,600.00万元，长期股权投资增长193,274.00万元， 固定资产增加37,628.00万元，其他长期资产增加113,598.00万 元；其中，流动资产增加37.53%，长期股权投资增加43.01%， 投资性房地产增加771.76%，固定资产增加30.85%。
占据62席，在50强企业中占据三分之二以上席位
主营业务收入
图2-1 2007年-2011年万科主营业务收入
（1）对主营业务收入进行分析
主营业务收入变动率
120.00% 100.00%
80.00% 60.00% 40.00% 20.00%
0.00%
2007年
2008年
2009年
表1-3 2007年-2011年万科资产负债占比
（1）资产总规模及其变动趋势分析
万科资产总规模
30,000,000.00 25,000,000.00 20,000,000.00 单位：元 15,000,000.00 10,000,000.00
5,000,000.00 0.00
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
图1-4 2007年-2011年万科各项资产规模变动率趋势图
（1）资产总规模及其变动趋势分析
资产总体情况分析
•
从图中可以看到，自2007年以来，万科资产规模总体呈上升趋势
，2007年和2008年分别上升了37.36%和56.70%，2009年和 2010年则仅分别上升了15.41%和19.13%，不过2011年则迅速 上升，达到29,620,800.00万元，较2010年上升了100.51%， 是近几年的最高值。资产总额增加的原因如下：流动资产较2010年 增长7,712,600.00万元，长期股权投资增长193,274.00万元， 固定资产增加37,628.00万元，其他长期资产增加113,598.00万 元；其中，流动资产增加37.53%，长期股权投资增加43.01%， 投资性房地产增加771.76%，固定资产增加30.85%。
占据62席，在50强企业中占据三分之二以上席位
XX万科集团财务分析
会计年度
2012年 2011年 2010年
净资产报酬率（%）
19.80 17.87 16.47
• 净资产报酬率是企业一定时期内获得净利润与平均净资产的比 率。万科近三年净资产报酬率逐年提高，表明其自有资产获取收益的 能力变强，运营效益变好，对企业投资人和企业债权人权益保障程度 越高
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XX万科集团财务分析
4、持续的增长和领跑
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XX万科集团财务分析
万科发展历程：
•多元化→专业化→精细化
•一、万科前十年发展战略：多元化的加法
• 1、1984——1991年：战略混沌期
• 2、1991年——1993年：边缘期，战略初步形成
•二、万科第二个十年发展战略——专业化的减法
•
1、诺基亚战略：从多元化转向专业
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XX万科集团财务分析
2013中国房地产企业实力排名前十强
•第01名：万科企业股份有限公司
•第02名：恒大地产集团
•第03名：保利房地产（集团）股份有限公
司
•第04名：大连万达集团股份有限公司
•第05名：中国海外发展有限公司
•第06名：绿地控股集团有限公司
•第07名：龙湖地产有限公司
万科财务指标分析
财务指标分析
偿债能力指标
运营能力指标
获利能力指标
发展能力指标
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XX万科集团财务分析
•偿债能力指 标
•1、流动比率
会计年度
2012年
2011年
2010年
流动比率
1.40 1.41 1.59
• 流动比率反映企业短期偿债能力的强弱。万科在近三年流动比率逐 年下降，企业偿债能力变弱，债权人利益的安全程度有所下降。
万科财务案例分析
万科财务案例分析1、如何实现公司财务战略与经营战略的互补关系？财务战略：为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理运用这些资本的方略。
经营战略：是指企业面对激烈变化的环境，严峻挑战的竞争，为谋求生存和不断发展而做出的总体性、长远性的谋划和方略。
财务战略与经营战略的互补性:企业总风险主要由经营风险和财务风险构成，如果锁定企业总风险，那么以”固定成本”主导的经营风险与以“债务利息”为主导的财务风险之间就必须形成此消彼长的互补关系，即激进的经营战略应配合以稳健的财务战略，反之亦然。
结合案例由图3-1可以看出，自2006年起，我国各地房价呈现大幅提升趋势，万科营业收入和经营活动现金流入大幅增加，而经营活动现金流和自由现金流大幅减少，即企业较为稳健的经营战略带来可观的收益，财务战略上，万科实行快速扩张性战略，增大项目开发，购买土地，使得2007年形成如图巨大的喇叭口。
而自2008年起，万科又以降低房价、出售土地等收缩企业开支，使得财务战略得以恢复稳健经营。
2、如何理解与实现财务战略中的稳健原则？具体内容包括哪些？稳健原则：制定公司战略时要求相对保守地预测收入，充分地估计各项支出。
其含义为，对于资产和收入具有几种可能的价值时，应按其最低价值来陈报；而对于负债和费用具有几种可能的价值时，应按其最高的价值陈报。
结合案例万科长期奉行量入为出的投资规划，以现金流为核心，在融资方式选择上，经营现金需求由债权融资满足，投资现金需求由股权融资满足。
保持及时、足额、低成本、低风险地获取融资。
如图3-5万科在十年间保持十分稳定的杠杆率，有效地控制了企业的融资风险。
并且坚持相对固定的现金股利分配政策。
万科现金股利和净利润的关系基本稳定，都是源于万科对现金流的考虑，使其实现稳定的现金循环，实现财务战略中的稳健原则。
3、如何实现“整合投资规划和融资安排，前置融资战略”？“整合投资规划和融资安排，前置融资战略”即为全面分析各种投资、融资的方案与方式，结合当前市场的具体情况和企业发展预期需求，有计划，有目的地进行财务战略制定，提前进行融资活动，以保证未来时间段企业投资扩张有足够的现金需求。
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2
背景知识
财务战略的相关知识
定义：为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有 效地管理与运用这些资本的方略 内容：投资战略、营运资本战略、筹资战略、股利政策 类型：快速扩张型、稳健发展型、防御收缩型 与公司其他战略的不同特性：突显数据说话；
与经营战略的互补性； 坚守“稳健”方针 强调战略的财务工具化和制度化
从现金需求绝对值分析流动资金占用
6
案例资料
万科公司的财务战略要领
2.万科资金营运的“短板”——不断扩大的存货现金需求和日以缓慢的运 营速度
从周转效率分析流动资金占用
7
案例资料
万科公司的财务战略要领
3.万科融资战略的显著特征——以满足投资需求为目的，提前启动外部融资，并维 持财务杠杆的相对稳定
经营现金需求由债券融资满足，投资现金需求主要由股权融资满足
现金流等指标显示了很高的长期吻合度，表明万科营业收入的变现能力较高，盈利
能力稳定增长，收入的现金流比重较高，投资资本支出不少源于经营性现金，这些
都是稳健经营的标准。
5
案例资料
万科公司的财务战略要领 2.万科资金营运的“短板”——不断扩大的存货现金需求和日以缓慢的运 营速度
净现金需求=应收账款+应收票据+预付账款+存货-应付账款-应付票据-预收账款
3
案例资料
基本信息
万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）成立于1984年5月，是 国内首批公开上市的公司之一。主营业务为以以珠江三角洲为核心的深 圳区域，以长江三角洲为核心的上海区域，以环渤海为核心的北京区域 和以中西部中心城市组成的成都区域为重点的商品住宅开发。万科A股于 1991年1月在深圳证券交易所挂牌交易，目前控股股东为华润股份有限公 司。
案例三 万科企业财务战略案例
1
教学目的与要求
通过对本案例的学习，学生应了解财务战略在企业总体战 略体系中占据着核心地位，熟悉财务战略中的投资战略、筹资 战略和股利分配战略的基本原理及基本要点，掌握财务战略上 的独特的思维理念与分析工具，财务战略在哪些方面具有异化 于公司其他战略的特性。我们发现万科长期以来秉承以现金流 操控为核心的财务战略，具有合理规划经营现金、资本投资、 风险张弛有度、融资安排领先于投资需要、固定股利分配的战 略特色，彰显了万科十年来财务战略的发展轨迹，并给所有中 国企业财务规划以诸多方面的有益启迪。
万科前身为成立于1984年5月的深圳市现代企业有限公司。1991年1月 29日，公司A股在深圳证券交易所挂牌交易，主营业务为房地产，是中国 内地首批公开上市的企业之一。万科设立时股本总额为41332680 元。
4
案例资料
万科公司的财务战略要领 1.万科长期奉行的投资规划—的营业收入与经营活动现金流入，经营现金净流量与自由
8
案例资料
万科公司的财务战略要领
4.相对固定的现金股利分配
万科坚持以现金分红回报股东，采用比较固定的股利分配政策
9
分析思路
1.以现金流为核心，全面规划企业财务上的各类战略，进而设 计公司总体战略
战略决策本质上是对公司“愿景目标”与“资源能力”的平衡分析与 把握。万科的投资、融资和分配决策都紧紧围绕现金流这一核心指标，以 企业合理的经营现金流和自由现金流水平，设计各类战略，以现金流安全、 量入为出为战略决策依据和预警线，确保企业整体的稳健和健康。
2.整合投资规划和融资安排，潜质融资策略
经营现金缺口由债权融资满足，长期投资支出的主要安排股权融资； 在融资方式的交替使用中始终紧盯杠杆率的升降，保持财务风险的可控。
10
背景知识
财务战略的相关知识
定义：为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有 效地管理与运用这些资本的方略 内容：投资战略、营运资本战略、筹资战略、股利政策 类型：快速扩张型、稳健发展型、防御收缩型 与公司其他战略的不同特性：突显数据说话；
与经营战略的互补性； 坚守“稳健”方针 强调战略的财务工具化和制度化
从现金需求绝对值分析流动资金占用
6
案例资料
万科公司的财务战略要领
2.万科资金营运的“短板”——不断扩大的存货现金需求和日以缓慢的运 营速度
从周转效率分析流动资金占用
7
案例资料
万科公司的财务战略要领
3.万科融资战略的显著特征——以满足投资需求为目的，提前启动外部融资，并维 持财务杠杆的相对稳定
经营现金需求由债券融资满足，投资现金需求主要由股权融资满足
现金流等指标显示了很高的长期吻合度，表明万科营业收入的变现能力较高，盈利
能力稳定增长，收入的现金流比重较高，投资资本支出不少源于经营性现金，这些
都是稳健经营的标准。
5
案例资料
万科公司的财务战略要领 2.万科资金营运的“短板”——不断扩大的存货现金需求和日以缓慢的运 营速度
净现金需求=应收账款+应收票据+预付账款+存货-应付账款-应付票据-预收账款
3
案例资料
基本信息
万科企业股份有限公司（以下简称“万科”）成立于1984年5月，是 国内首批公开上市的公司之一。主营业务为以以珠江三角洲为核心的深 圳区域，以长江三角洲为核心的上海区域，以环渤海为核心的北京区域 和以中西部中心城市组成的成都区域为重点的商品住宅开发。万科A股于 1991年1月在深圳证券交易所挂牌交易，目前控股股东为华润股份有限公 司。
案例三 万科企业财务战略案例
1
教学目的与要求
通过对本案例的学习，学生应了解财务战略在企业总体战 略体系中占据着核心地位，熟悉财务战略中的投资战略、筹资 战略和股利分配战略的基本原理及基本要点，掌握财务战略上 的独特的思维理念与分析工具，财务战略在哪些方面具有异化 于公司其他战略的特性。我们发现万科长期以来秉承以现金流 操控为核心的财务战略，具有合理规划经营现金、资本投资、 风险张弛有度、融资安排领先于投资需要、固定股利分配的战 略特色，彰显了万科十年来财务战略的发展轨迹，并给所有中 国企业财务规划以诸多方面的有益启迪。
万科前身为成立于1984年5月的深圳市现代企业有限公司。1991年1月 29日，公司A股在深圳证券交易所挂牌交易，主营业务为房地产，是中国 内地首批公开上市的企业之一。万科设立时股本总额为41332680 元。
4
案例资料
万科公司的财务战略要领 1.万科长期奉行的投资规划—的营业收入与经营活动现金流入，经营现金净流量与自由
8
案例资料
万科公司的财务战略要领
4.相对固定的现金股利分配
万科坚持以现金分红回报股东，采用比较固定的股利分配政策
9
分析思路
1.以现金流为核心，全面规划企业财务上的各类战略，进而设 计公司总体战略
战略决策本质上是对公司“愿景目标”与“资源能力”的平衡分析与 把握。万科的投资、融资和分配决策都紧紧围绕现金流这一核心指标，以 企业合理的经营现金流和自由现金流水平，设计各类战略，以现金流安全、 量入为出为战略决策依据和预警线，确保企业整体的稳健和健康。
2.整合投资规划和融资安排，潜质融资策略
经营现金缺口由债权融资满足，长期投资支出的主要安排股权融资； 在融资方式的交替使用中始终紧盯杠杆率的升降，保持财务风险的可控。
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