投资银行学几个上市案例
投资银行案例
中集集团的贸易应收账款证券化中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（简称中集集团）与荷兰银行于2000年3月在深圳签署了总金额为8000万美元的应收账款证券化项目协议。
此项协议的有效期限为3年，规定在3年内，凡是由中集集团发生的应收账款都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司（TAPCO），由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据，总发行金额不超过8000万美元。
在此期间，荷兰银行将发行票据所得资金支付给中集集团，中集集团的债务人将应付款项交给约定的信托人，由该信托人履行收款人职责。
而商业票据的投资者则可以获得高出伦敦同业拆借市场利息率1%的利息。
中集集团在国内企业中首创资产证券化的融资方式，为中国企业直接进入国际高层次资本市场开辟了道路。
一、背景在这次证券化融资之前，经国家外汇管理局批准，中集集团曾经于1996年、1997年、1998年分别发行了5000万、7000万和5700万美元的商业票据（Commercial Paper，CP）。
这种商业票据的融资方式容易受到国际经济、金融形势变化的影响而发生波动，这在1998年表现得十分突出。
1998年初，商业票据发行的承销银团再次组团时，原有银团中的部分银行由于受到亚洲金融危机的影响，收缩了在亚洲的业务，并退出了7000万美元的CP银团。
经过努力，中集集团虽成为金融危机后我国第一家成功续发CP的公司，但规模降为5700万美元。
为避免类似情况，保持公司资金结构的稳定性，并进一步降低融资成本，中集集团最终选择应收账款证券化的融资方式。
二、中集集团资产证券化过程的交易结构１．发起。
中集集团与荷兰银行合作，对公司应收账款进行设计和安排，挑选优良的应收账款组成一个资金池，然后交由信用评级机构进行信用评级。
2.信用评级。
中集集团委托两家国际著名的评级机构标准-普尔和穆迪对应收账款证券进行评级。
凭着优秀的级别，这笔资产得以注入TAPCO公司建立的大资金池。
投资银行学几个上市案例
两种方式
原持有通海高科社会公众股的股东可以要求通海
高科返还原募股资金
不要求退款的原通海高科社会公众股股东，可以
换购吉林电力的股份，原持有每1股通海高科股份
可换购3.8股吉林电力股份，换购完成后，成为吉
林电力的股东
案 例
TCL集团整体上市
案例：TCL集团整体上市
实际设定的换股比例1︰4.96，介于上述两个比例之
间
特别需要指出的是：2019年是移动电话盈利特别好
的一年，利润为12亿元，这个利润不一定能长期维
持，因此换股价不仅要看每股盈利指标，还要看每
股净资产指标
寻求各方利益的平衡点：考察
基本面（续）
❖
❖
❖
每股净资产
2019年TCL集团每股净资产1.1933元，TCL通讯每股净
项目简介（续）
方案
吸收合并+ IPO
两者互为前提
吸收合并
合并方式
折股价格、比例的确定
重要的时间点
合并中的不确定性与难点
吸并过程中TCL通讯二级市场表现
合并方式
合并方案进程：交易前
合并方案进程：交易中
合并方案进程：交易后
折股价格、比例的确定
折股价格
折股价格=人民币21.15元
资产2.355元，两者相比为1︰1.9
2019年上半年TCL集团每股净资产1.2282元，TCL通讯
每股净资产3.0656元，两者之比为1︰2. 4
投资银行学3企业上市和证券承销.ppt
– 盈利能力 – 市场态度 – 增长潜质 – 经理层
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IPO小组
• 主承销商
IPO小组的总协调人，监管整个IPO项目的进度
• 公司经理
负责协助IPO小组的工作，提供信息，撰写必要文件等
• 律师
– 主承销商律师，主要负责尽职调查 – 发行人律师，负责文件准备工作和法律相关事务
• 会计师
对发行人进行审计，提供审计报告和安慰函
Nasdaq
5,000以上 2,500,000以上 1亿美元以上
400以上 1,100,000以上
过去3年税前利润加总1亿美元以 上，并且每年都不少于二千五百 万美元；
或者
最低总市值八百万美元以上，股东权益 一千五百万美元以上，并且过去三年中 有两年的税前利润超过一百万美元；
或者
过去3年现金流加总1亿美元以上， 并且每年都不少于二千五百万美 元；
企业第一次向公众投资者公开发行股票，也称公开募集或者公募。 首次公开发行是企业取得上市地位的前奏。
• 私募（Private Placement）
企业向特定的少量投资者发行股票，筹集资金。
3
公募Vs.私募
• 成本的考量
公开募集的成本远比私募的成本高。
投资银行案例分析-招商银行.
投资银行学案例分析——招商银行院系：电气与电子工程学院姓名：****学号：120******8电话：1********53目录一、招商银行整体发展历程 (2)二、招商银行内外部环境分析 (6)三、招商银行竞争战略选择 (7)四、招商银行上市背景 (9)五、招商银行上市准备及过程 (10)六、招商银行上市 (12)附一、招行银行发展历程大框 (13)附二、金融衍生品成绩 (14)一、招商银行整体发展历程艰苦创业时期（1987~1992年）快速发展时期（1993~1998年）稳健发展时期（1999~2001年）国际化发展时期（2002年至今）20世纪80年代中期以后，为了进一步深化金融体制改革，增强银行体系活力，更好的支持和服务社会经济发展，我国按照商业化原则陆续组建了一批新型股份制商业银行，招商银行由此应运而生。
招商银行于1987 年在中国改革开放的最前沿——深圳经济特区成立，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。
成立27年来，招行伴随着中国经济的快速增长，在广大客户和社会各界的支持下，从当初只有1亿元资本金、1家营业网点、30余名员工的小银行，发展成为了资本净额超过2900亿、资产总额超过4.4万亿、全国设有超过800家网点、员工超过5万人的全国性股份制商业银行，并跻身全球前100家大银行之列。
凭借持续的金融创新、优质的客户服务、稳健的经营风格和良好的经营业绩，招行现已发展成为中国境内最具品牌影响力的商业银行之一。
在银监会对商业银行的综合评级中，招行多年来一直名列前茅。
同时荣膺英国《金融时报》、《欧洲货币》、《亚洲银行家》、《财资》（The Asset）等权威媒体授予的“最佳商业银行”、“最佳零售银行”“中国区最佳私人银行”、“中国最佳托管专业银行”多项殊荣。
在英国《银行家》杂志2011 年公布的世界千强银行榜单上位列第56名，在美国《财富》杂志2013年发布的“世界500 强企业”排行榜上列第412位。
投资银行业务的五大经典案例
投资银行业务的五大经典案例第一章：高盛与亚洲金融危机1997年，亚洲发生了一场金融危机，许多国家的货币贬值，债券市场崩盘。
当时，在亚洲的许多投资银行都陷入了困境。
而高盛却抓住了机会，成功地帮助客户进行了很多收购交易，挣得了大量的利润，成为当时亚洲金融危机中的一匹黑马。
第二章：JP摩根和华电国际2000年，中国华电集团在香港上市。
JP摩根是这次IPO的牵头保荐人之一，同时还参与了部分股权的购买。
在IPO过程中，JP摩根把卖方和买方的利益进行了很好的平衡，获得了客户的高度评价。
第三章：摩根士丹利和谷歌2004年，谷歌在纳斯达克上市。
摩根士丹利是这次IPO的独家保荐人，成功地完成了$19.6亿的融资。
由于该公司当时市值较低，摩根士丹利在为谷歌提供帮助的同时，也获得了很高的回报。
第四章：高盛和美国次贷危机2008年，美国爆发了次贷危机，许多投资银行都遭受了巨大的损失。
但高盛利用自身的风险管控能力，及时摆脱次贷危机的风险，还利用低价收购了许多财务稳健的机构。
这些举措最终帮助高盛度过了这一困难时期。
第五章：摩根士丹利和迪士尼2018年，迪士尼计划收购21世纪福克斯娱乐的部分资产。
摩根士丹利担任该交易的顾问，帮助迪士尼实现了这样一笔巨额的交易。
该交易的成功，也是摩根士丹利在娱乐产业领域的又一大成功案例。
结语以上五个经典案例，展示了投资银行业务的多种面貌，也充分证明了投资银行在当今商业世界中的重要性。
投资银行以其丰富的经验和技术优势，为客户提供多种服务，为客户创造价值。
在未来，投资银行业务将继续发展壮大，为各种交易提供专业服务，创造更多的商业价值。
投资银行学实务与案例—序剖析
2018年11月28日
西南财经大学金融学院
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近4年交易规模（亿元）对比：
累计交易额 日均成交额
2010年 56.96万 2354 545
2009年 59.98万 2400 495
2008年 34.25万 1392 927
2007年 56.75万 2345 2062
交易印花税
2018年11月28日
2018年11月28日
西南财经大学金融学院
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近4年融资规模（亿元）对比：
IPO 再融资 融资总额
2010年 4777.62 4807.68 9585.30
2009年 2021.97 3138.77 5160.74
2008年 1036.52 2299.88 3336.41
2007年 4470 3657 8127
817.86亿元 629.94亿元 586.74亿元 500.02亿元 356.01亿元 296.45亿元 260.00亿元 242.64亿元 225.42亿元 221.59亿元
西南财经大学金融学院
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2018年11月28日
20年来通过股票市场募集的资金达35711.75 亿元。其中，首发募集资金18338.65亿元； 配股募集资金4226.8亿元；增发募集资金 13146.3亿元，其中4986.11亿元为非现金认 购股份；通过认股权证募集总额355.92亿元。
西南财经大学金融学院
2018年11月28日
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中国资本市场用短短20年的时间，走过了发达 国家上百年的历程，实现了伟大的跨越。而推 动资本市场发展的中介机构——投资银行发挥 着重要作用。 1987年9月，国内首家券商深圳经济特区证券 正式成立，从此，证券公司伴随着我国资本市 场的成长而迅速扩张。目前，已有106家证券 公司，其中17家上市公司。 2010年6月30日，106家证券公司总资产达到 1.8万亿元，净资产5053.44亿元，受托管理资 金本金总额为1755.51亿元。
高盛美林投资银行学案例
高盛公司是1869年成立的，现在是华尔街最著名的投资银行，在2000年世界500强的排名中，名列第112名。
高盛公司成立于1869年，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成，但与商业银行没有区分。
高盛公司在此阶段最初从事商业票据交易，创业时只有一个办公人员和一个兼职记账员。
后来高盛增加贷款、外汇兑换及新兴的股票包销业务，规模虽小，却是已具雏形。
而股票包销业务使高盛变成了真正的投资银行。
70年代，高盛抓住一个大商机，从而在投资银行界异军突起。
当时资本市场上兴起“恶意收购”，恶意收购的出现使投资行业彻底打破了传统的格局，催发了新的行业秩序。
高盛率先打出“反收购顾问”的旗帜，帮助那些遭受恶意收购的公司请来友好竞价者参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼，用以狙击恶意收购者。
高盛一下子成了遭受恶意收购者的天使。
1981年，高盛公司收购J?阿朗公司，进入外汇交易、咖啡交易、贵金属交易的新领域，标志着高盛多元化开始，超越传统的投资银行代理、顾问范围，有了固定收入。
90年代，高盛高层意识到只靠做代理人和咨询顾问，公司不会持久繁荣。
于是他们又开设资本投资业务，成立GS资本合作投资基金，依靠股权包销、债券包销或公司自身基金，进行5年至7年的长期投资，然后出售获利。
投资银行业与其他产业一样，一项业务创新并敢冒风险，能使一家公司一夜成名，一夜暴富。
高盛公司尝到推陈出新的甜头后，把“先起一步”与“率先模仿”作为自己的重要发展战略。
可以说高盛的发展史实际就是美国投资银行业务或者说国际银行投资银行业务的发展史，从高盛公司经过的各个时期，经历的挫败、起伏、转折中，给中国投资银行提供非常多的启发。
请结合高盛的例子，论述如何发展我国投资银行业。
案例分析思路：联系以上案例中的内容，再结合我国证券银行业的实际情况，从多个角度分别论述。
案例答案：一、加强投资银行自身建设。
根据我国目前许多金融机构已在事实上经营部分投资银行业务的现状，要使投资银行朝着比较规范的方向发展，首先必须使这些占绝大部分经营投资银行业务的金融机构转型，组建成为有限责任公司或股份有限公司，有条件的可以发展为上市公司，实行企业管理。
金融保险-投资银行学案例集 精品
目录1、“327”国债期货事件 (2)2、德国金属公司套保失败案例分析 (12)3、工商银行A＋H两地发行上市 (18)4、海通证券借壳上市提升资本实力 (22)5、集团整体上市案例比较 (24)6、江苏琼花保荐人失职 (41)7、套利模型应用案例 (44)8、关于对徐金华实施市场禁入的决定 (48)9、客户在资产管理业务中应加强自我保护意识 (50)10、投资者续签理财协议应注意防范风险 (52)11、投资者应注意防范证券经纪业务中的风险 (54)12、证券公司破产中投资者权益如何保护 (56)13、伊利股份曲线MBO (58)14、中国IPO询价第一股：华电国际（600027） (60)15、长江超越理财一号 (65)16、海通稳健增值型集合资产管理计划 (68)17、南光股份格兰云天大酒店项目集合资金信托计划 (73)18、建元20XX－1个人住房抵押贷款证券化信托 (78)19、美国GNMA (80)20、证券公司风险控制指标管理办法 (81)21、德国全能银行的投资 (82)“327”国债期货事件一、案例介绍（一）“327”事件始未1、“327”国债期货品种及其炒作题材“327”即F92306，是1992年三年期[92（3）]国库券的衍生品种，交收日期为1995年6月，对应基础券种总量246.8亿元。
由于期货价格主要取决于对相应现货的价格预期，因而，影响现货价格的因素也就成了期货市场的炒作题材。
影响1992年三年期现货国债券价格的主要因素有：（1）基础价格：92（3）现券的票面利率为9.5%，如果不计保值和贴息，到期本息之和为128.50元；（2）保值贴补率：92（3）现券从1993年7月11日起实行保值，因而，其中1995年7月份到期兑付时的保值贴补率的高低，影响着92（3）现券的实际价值；（3）贴息问题：1993年7月1日起，人民币三年期储蓄存款利率上调至12.24%，这与92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券的票面利率拉出了2.74个百分点的利差，而1994年7月10日财政部发布的公告仅仅规定了92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券是否将随着储蓄利率的提高进行同步调整。