影响铜价的因素
铜价 基准价
铜价基准价1. 引言铜是一种重要的工业金属，广泛应用于建筑、电力、交通等领域。
铜价基准价是指在市场上对铜的定价参考，对于了解铜市场走势、制定采购和销售策略具有重要意义。
本文将从以下几个方面详细介绍铜价基准价的含义、形成机制以及对市场的影响。
2. 铜价基准价的定义和作用铜价基准价是指在特定时间和地点，根据市场供需关系以及多方因素综合考虑所确定的一种参考价格。
它反映了当前市场上买卖双方对于铜的价格预期，也是供应商和采购商进行交易时的参考价格。
铜价基准价在市场经济中起到了至关重要的作用。
首先，它为买卖双方提供了一个公正、透明的交易标准，避免了信息不对称带来的风险。
其次，它提供了一个衡量市场供需关系和经济形势变化的指标，帮助投资者和企业制定合理的投资和生产计划。
最后，它对于铜行业的健康发展和市场稳定也具有重要意义。
3. 铜价基准价的形成机制铜价基准价的形成涉及多个因素，包括市场供需关系、国际经济形势、金融政策等。
下面将介绍其中几个主要的影响因素：3.1 市场供需关系市场供需关系是决定铜价基准价的重要因素之一。
当市场对铜需求旺盛而供应相对不足时，价格上涨；相反，当市场供应过剩而需求不足时，价格下跌。
因此，全球经济形势、工业生产水平以及政府政策等都会对市场供需关系产生影响。
3.2 国际经济形势国际经济形势也是铜价基准价的重要影响因素之一。
全球主要经济体的增长速度、国际贸易政策以及汇率波动等都会对铜价格产生直接或间接影响。
例如，当全球经济增长放缓时，需求下降可能导致铜价格下跌；而当全球经济复苏时，需求增加可能导致铜价格上涨。
3.3 金融政策金融政策对于铜价基准价的形成也起到了重要作用。
货币政策、利率调整以及金融市场波动等都会对投资者的风险偏好产生影响，进而影响铜市场的供需关系和价格走势。
例如，当央行采取宽松货币政策时，投资者可能更愿意进行实物资产的投资，从而推高铜价。
4. 铜价基准价对市场的影响铜价基准价对市场有着广泛的影响。
铜的价格趋势分析
铜的价格趋势分析铜是一种重要的工业金属，在全球范围内广泛应用于建筑、电力、通信、交通和制造业等领域。
因此，铜的价格趋势分析对于经济学家、投资者和相关行业从业者来说都非常重要。
以下是对铜价走势的分析和预测。
首先，铜的价格受到供需关系和宏观经济因素的影响。
全球经济的增长和工业化进程会推动对铜的需求增加，而供应受到矿产资源的限制和生产成本的影响。
因此，供求关系是决定铜价变动的重要因素。
在供应方面，全球铜矿和铜精矿的开采受到国际市场价格的影响。
高铜价会刺激矿山开发和提高产量，而低铜价可能导致一些矿山停产或减产。
此外，全球铜矿生产国家的政治、经济和环境因素也会对供应造成影响。
例如，智利和秘鲁等主要铜生产国的政策变化和地震等自然灾害都可能对供应产生重大影响。
在需求方面，全球经济的增长是主要的驱动因素。
发展中国家的工业化进程和城市化进展对铜的需求增长具有重要推动作用。
此外，新的技术发展、电动汽车和新能源行业等新兴产业对铜的需求也在不断增加。
然而，经济衰退和贸易争端等不确定因素可能导致需求下降，从而影响铜价。
其次，铜的价格受到金属市场整体情况的影响。
金属市场的涨跌，特别是其他工业金属如铝、镍、锌和铅的价格变动，会对铜价格产生影响。
因为这些金属通常用于相似的工业领域，供应和需求的变化会相互关联。
此外，金融市场的波动和投资者情绪也会对铜价格产生影响。
投资者通常会将铜作为一种避险资产来投资和交易。
当金融市场不稳定或投资者对全球经济前景持悲观态度时，他们可能会购买更多的铜作为对冲风险的手段，从而推动铜价上涨。
相反，当市场情绪改善时，投资者可能会减少对铜的投资，导致铜价下跌。
最后，气候变化和环保政策也会对铜价格产生影响。
全球日益增加的环境意识和推动可持续发展的政策举措可能导致对低污染、高效能的替代能源和新技术的需求增加，从而推动对铜等重要材料的需求增长。
综上所述，铜的价格趋势分析需要综合考虑供需关系、宏观经济因素、金属市场情况、投资者情绪和环境因素等多方面的因素。
影响铜价变化的宏观因素分析
影响铜价变化的宏观因素分析张天丰【摘要】铜价走势回顾9月铜市逆季节性暴泻,铜价部分复制了今年8月及2008年10月的走势.犹似8月,铜价在第一个交易日即触及月内高点,而后价格呈现明显跳水之势;与2008年相比,铜市回撤的速度及力度则十分相似,其中伦铜价格分别在一周内跌幅达13％ (2008)及16％(2011),而沪铜则下挫17.75％及13.53％.至截稿时,伦铜月跌幅至20.66％,而沪铜主力的月跌幅则达20％,从价格走势看,铜价下跌伴随着增仓及放量,市场看空氛围一致,致使任何技术面的支撑都显失效.短期内,铜仍将受宏观面和投资者心理因素的主导,即刻走出报复性反弹行情的概率不大.【期刊名称】《中国金属通报》【年(卷),期】2011(000)039【总页数】3页(P24-26)【作者】张天丰【作者单位】东兴期货研发中心【正文语种】中文9月铜市逆季节性暴泻。
金融属性致使铜市在恐慌中暴挫，但阶段性底部或现；全球消费投资信心指数略显分化，聚焦欧元区债务恐慌；全球资金面趋紧，但OT2或会对此予以改善；国内通胀压力或减缓，货币调控政策望回归常态。
9月铜市逆季节性暴泻，铜价部分复制了今年8月及2008年10月的走势。
犹似8月，铜价在第一个交易日即触及月内高点，而后价格呈现明显跳水之势；与2008年相比，铜市回撤的速度及力度则十分相似，其中伦铜价格分别在一周内跌幅达13%（2008）及16%（2011），而沪铜则下挫17.75%及13.53%。
至截稿时，伦铜月跌幅至20.66%，而沪铜主力的月跌幅则达20%，从价格走势看，铜价下跌伴随着增仓及放量，市场看空氛围一致，致使任何技术面的支撑都显失效。
短期内，铜仍将受宏观面和投资者心理因素的主导，即刻走出报复性反弹行情的概率不大。
1．金融属性致使铜市在恐慌中暴挫，但阶段性底部或现当前铜的金融属性仍处历史高点，而由于高金融属性的存在，致使铜价在全球恐慌情绪骤增下大幅回撤。
宏观经济对铜价影响分析
各个周期铜价与全球及主要经济体经济领先指标的相关系数
1986 － 1993 年的铜价周期 ，日本经济景气指标与
LME 铜价之间表现出强相关性
1993 年－2001 年的铜价周期，中国宏观经济景气指
标与LME 铜价之间表现出强相关性
2001 年至2008 年，铜价与发展中国家经济景气指标的相关系数
宏观经济对铜价影响分析
唐诗佳
盛屯矿业股权投资有限公司
2012—10—30
1. 铜价特征和影响因素
2. 宏观经济周期与铜价 3. 宏观经济现状与铜价走势
1986 年以来铜价运行图
各个周期铜价与全球及主要经济体经济领先指标的相关系数
2001 至2008 年，中国货币政策周期与铜价
铜价特征 铜不同于其他大宗商品，其价格具有金融 与商品的双重属性 铜价具有明显的波动周期性。
1. 铜价特征和影响因素
2. 宏观经济周期与铜价 3. 宏观经济现状与铜价走势
1986 年以来铜价运行的四个周期
I
92 个月，上涨 34 个月，下跌 58 个月
II
95 个月，上涨 14 个月，下跌 81 个月
III
88 个月，上涨 78 个月，下跌 10个月
IV
铜价周期 从近二十多年来的数据来看，铜价经历了四个大周期： 1986 年4 月至1993 年11 月为一个大周期，其持续时间 是92 个月，其中上涨为34 个月，下跌为58 个月。
过剩(缺口)
70
225
899
-250
-205
-39
132.54
2011中国铜消费结构
家电, 15% 电力, 46% 电子, 8%
交通运输, 10%
影响铜价格波动的因素
影响铜价格变动因素影响铜的价格变动因素主要有以下几点:一.供求关系根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。
同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。
体现供求关系的一个重要指标是库存。
铜的库存分报告库存和非报告库存。
报告库存又称“显性库存”，是指交易所库存，目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所（ＬＭＥ），纽约商品交易所（ＮＹＭＥＸ）的ＣＯＭＥＸ分支和上海期货交易所（ＳＨＦＥ）。
三个交易所均定期公布指定仓库库存。
非报告库存，又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。
由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般都以交易所库存来衡量。
二.国际国内经济形势铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。
经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是ＧＤＰ增长率，另一个是工业生产增长率。
三.进出口政策进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。
目前我国铜原料的进口关税２％，出口关税５％。
四.用铜行业发展趋势的变化消费是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。
例如，２０世纪９０年代后，发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大，建筑业成为铜消费最大的行业，从而促进了９０年代中期国际铜价的上升，美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。
２００３年以来，中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长，从而成为支撑铜价的因素之一。
在汽车行业，制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。
此外，随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。
铜价报价参照标准
铜价报价参照标准
铜价报价参照的标准有：
1.长江有色金属现货铜价：这是长江有色金属网发布的一种铜价，
以长江有色金属现货市场的交易价格为基础，反映了市场供求关系和宏观经济形势等因素。
2.上海期交所铜价：上海期货交易所的铜期货价格是国内外有色金
属市场的重要参考指标，反映了市场对未来铜价的预期和风险偏好。
3.LME铜价：伦敦金属交易所（LME）是全球最大的金属交易所之
一，其铜期货价格对全球铜价走势具有重要影响。
4.CPI：消费者物价指数（CPI）是反映通货膨胀水平的重要指标，如
果CPI上涨，意味着通货膨胀水平上升，可能导致铜价上涨。
5.GDP：国内生产总值（GDP）是衡量经济增长的重要指标，如果
GDP增长，意味着经济形势良好，对铜的需求可能会增加，导致铜价上涨。
6.美元指数：美元指数是衡量美元汇率变化的重要指标，如果美元
指数上涨，意味着美元升值，可能导致铜价下跌。
7.基金持仓：基金持仓是影响铜价走势的重要因素之一，如果基金
持仓量增加，意味着有更多的资金流入市场，对铜价构成支撑。
8.生产成本：铜的生产成本也是影响铜价的重要因素之一，如果生
产成本上升，可能导致铜价上涨。
请注意，这些标准并非一成不变，它们会随着市场环境和经济形势的变化而变化。
因此，在评估铜价时，需要综合考虑多种因素。
铜价基准价
铜价基准价
铜价基准价通常是指市场上对铜的标准价格，这一价格通常以每吨为单位。
铜价的基准价受到多种因素的影响，包括供需关系、国际市场变化、地缘政治因素等。
期货市场：铜期货合约是一种衡量铜价的工具。
交易所上的铜期货价格可以被视为市场对未来铜价的预期。
这种价格会受到投资者情绪、全球经济状况等因素的影响。
国际市场动态：铜是一种广泛用于各种行业的大宗商品，因此国际市场上的供需关系对铜价有重要影响。
全球经济状况、制造业活动、基建投资等因素都会影响对铜的需求，从而影响铜价。
供应情况：铜的供应情况同样是影响铜价的因素之一。
矿山生产、铜矿开采成本、生产国的政策等都会对供应产生影响。
汇率：因为铜是国际贸易的商品，因此与各国货币的汇率变动也会影响铜价。
特别是，铜价通常与美元的汇率呈负相关关系。
地缘政治风险：地缘政治事件、自然灾害等因素也可能对铜价造成短期或长期的影响。
例如，政治动荡、贸易摩擦、天灾等都可能导致供应链中断，进而影响铜价。
需要注意的是，铜价是时刻在变化的，而且受多种因素的共同影响。
因此，没有一个固定的铜价基准价，而是根据市场条件和各种因素而不断波动。
投资者和行业参与者通常会密切关注这些因素，以更好地预测和应对市场变化。
铜价波动的影响因素及未来走势
第三阶段 ： ０１ ８月至 １ ２ １年 Ｏ月中旬 ： 利空齐袭 ， 铜价 “ 断崖 ”式 下跌 。欧洲主权债 务危机逐步 向核 心国家扩 散 ，美国遭遇评级机构 下调 Ａ ＡＡ级评级 ， 美国推出 Ｑ ３的市场预期破灭 ，市场遭遇重 创 ，引 Ｅ 发了铜价两波 “ 断崖 ”式下跌 。Ｌ ＭＥ铜价 下跌到年 内低 点 ６ ３ ７ ５美元 ，沪 铜在 同一 时 点下跌到 年 内低
融危机 以来各国 向市场注入 的大量的流动 性。２ ０ ０８ 年金融 危机以来 ，备 国政 府采取了增发货 币 、降低 利 息、扩大 投资等刺激性 政策 ，以保证金 融系统具
从 ２ １年 牵 至 ６月 下旬 ， 中国连 续 ６次上 调 存款 ０１ 刀 准备 金率 ，两次上调 存贷款基准利 率 ，中国 的紧缩 政 策成 为铜 价下滑 的主要 “ 推手 ” ，加 之市 场对 欧 债危 机的爆发持 续担 忧 ，铜价下 降至这一阶段 的最
有充足 ｝流 动 ，这些政 策虽然起到了稳定金 融体 【 勺 系并挽 救实体经济的作用 ，但其直接后果 是流动性 泛滥 ，导致了在金融詹 作用下铜价虚涨 。 在全球 宽松政 策持 续两年多 以后 ，流 动性对铜价推 涨作用
的边际效应 逐步递减 ，中国紧缩政策和欧债危机成
低 点 ，Ｌ Ｅ铜价 下跌 到 ８。 美元 ／ 线 ，沪 铜 下 Ｍ ９ｏ ｔ 一
中 图分 类 号 ： ４ ．２ Ｆ １ ３ ６
一
、
２ １ 年 铜 价 走 势 回顾 ０１
２１ ０ １年铜价紧紧 围绕 中国经济 政策紧缩 、欧债
第四阶段 ： ０１ ｌ ２ １年 ０月中旬至年末 ： 铜价在各种 消息面的影响下企稳震荡。欧债危机 的再度爆发引发
欧洲国家出台各种措施解决 主权债务 问题 ，中国下调
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
影响铜价的因素
Leslie 17-9-06
由于铜具有良好的导热、导电、延展性能，并且能与众多金属形成合金，一直成为人类重要的金属矿产之一。
80年代，铜主要被应用于电气工业当中；进入90年代，建筑业的发展，大幅使用铜作为管道之用；现今随着工业科技的进步，在汽车行业、医学、生物学、超导及环保行业都得到广泛的应用。
广泛地应用于工业领域的铜，其销量大幅增长，导致全球铜资源紧张，铜的价格也开始飙升。
铜的供需是决定铜价的最根本因素，于是也便成为市场关注的焦点。
全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个：南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓、美国西部的洛矶和大坪谷地区、非洲的刚果和赞比亚、哈萨克期坦共和国和加拿大东部和中部。
而拥有这些资源的国家主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。
智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的1/4。
美国、日本是主要的精炼铜生产国，赞比亚和扎伊尔是非洲中部的主要产铜国，其生产的铜全部用于出口，德国和比利时是利用进口铜精矿和精铜炼精铜的生产国。
此外，秘鲁、加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、波兰、前南斯拉夫等也均是重要的产铜国。
2004年全球的精铜产量为1589万吨，具体情况如下图：
（图片来源：北京安泰科信息开发有限公司）
而世界主要铜出口国：（1）智利：世界上最大的铜出口国，生产的铜矿石和铜绝大部分用于出口，主要输往美国、英国、日本等地；（2）赞比亚：输往欧共体、美国、日本等，也有部分输往中国。
（3）秘鲁：已探明储量居世界第四位，年开采量占世界第七位，出口量居世界第五位，产品主要输往美国、日本等国；（4）扎伊尔：所产铜矿石大部分供应出口，主要输往西欧、日本和美国；（5）澳大利亚：其产量的1/4出口；6）加拿大：是发达国家铜矿品出口最多的国家，出口量占生产量的70％左右。
世界主要铜进口国：美国、日本、欧共体、中国。
的供求关系的便是铜的库存。
而铜的库存又分为显性库存和隐性库存。
所谓显性库存是指各大铜交易所（如伦敦金属交易所LME，纽约商品交易所NYMEX的COMEX分支和上海期货交易所SHFE）定期公布的仓库库存。
隐性库存是指指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。
因为隐性库存难于统计而且库存比例正在下降，所以一般是以显性库存作为评价标准。
铜作为重要的工业生产原料，铜价与世界经济发展和其行业发展情况密切相关。
当世界经济或相关铜的行业处于增长时期，就会拉动铜的需求，从而提高铜价。
反之，铜价便下跌。
科学技术的进步是工业发展的主要推动力。
同样地，先进的科学技术可以大大地降低铜的生产成本。
铜的冶炼方法逐渐地从火法炼铜向湿法炼铜转变，使得其平均生产成本从1400至1600美元/吨降到800至900美元/吨，从而使铜的产量大增，就供给充足的库存，在其它因素不变的情况下，铜价就会下跌。
而即使在供需稳定的时期，铜价也会受石油、汇率和对冲基金投资的影响而发生波动。
由于石油和铜都是重要的工业原料，所以其价格都会因为世界经济情况的影响而发生同向变化，所以油价也是反映铜价的一个方向指标。
现今国际外汇市场上出现了美元、日圆和欧元
三足鼎立的局面，而铜价又一向是以美元标价，所以其价格又必然受汇率的影响。
而对冲基金投资一般对市场的敏感度非常高，其在铜投资市场上起着放大镜的作用。
当铜价受其它因素影响而将要上升或下降的时候，基金投资者得到信息就会先一步地进行买进或沽售，从而进一步推高或打压铜价，将其价格变动放大。
概而论之，铜价受供需、工业科技、世界经济发展情况、石油、汇率和对冲基金投资的综合影响，具体如下图表所示：。