第四章 货币市场的供给与需求
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
.
15
（2）IS曲线的代数推导
两部门经济中 投资函数： i=i（r）=e－dr 消费函数： c=α＋βy 储蓄函数： s=s（y）= -α+（1－β）y 均衡条件： i（r）= s（y）或 y=c+i 线性方程表达式：
一般认为，影响IS曲线斜率大小的，主要是投资对利率
的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易
变动。
.
22
4、IS曲线的移动
e
为IS曲线的截距
d
（1）投资需求（e）的变动使IS曲线同方向移动。
投资需求增加，IS曲线就会向右上方移动；反之，就要 向左移动。
在既定利率条件下，i增加→s增加→y增加→IS曲线向 右移动。移动量为△i×ki。
• 若 r 极低 → 债券价格
L2 L
极高 → 人们都不会购 买债券 → L2 =∞
.
29
2、凯恩斯陷阱
对利率的预期是人们调节货币需求和债券配置 比例的重要依据。
利率与货币的需求量呈反方向变动关系。
当利率极高，对货币的需求量为零；
当利率极低，人们认为利率不可能再下降，或 者说有价证券价格不可能再上升，因而有多少 货币都愿意持在手中，对货币的需求量为无穷 大。这种情况称为 “凯恩斯陷阱”或“流动 偏好陷阱”。
.
27
1、货币需求的三大动机
（1）交易动机：指个人和企业需要货币是为了 进行正常的交易活动。它主要取决于收入水平。 其需求量与收入水平成正比。
（2）预防动机：指为了预防意外而持有一定量 货币的动机。如个人或企业为应付事故、失业、 疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 其需求量也与收入水平成正比。
第四章_货币需求与供给
第四章货币的需求和供给练习题及答案一、判断1、中央银行发行的钞票是中央银行的负债。
（）T2、活期存款和定期存款都可以很方便地变为交换媒介，所以按美国官方的货币分类，应归入M之中。
（）F13、大众持有现金的偏好增强，货币创造乘数会下降。
（）T4、中央银行法定准备金率越高，存款创造乘数也就越大。
（）F5、提高贴现率可以刺激银行增加贷款。
（）F6、如果一个存款者从银行提取了现金，那么，银行的准备率就会下降。
（）T7、货币数量论的基本含义是，当货币量增加10％时，物价水平也会上升10％。
（）T8、在长期中，货币数量增加会引起物价水平上升，但实际国内生产总是不变。
（）T9、如果货币数量为500亿，名义国内生产总值是2000亿，那么货币流通速度为1/4。
（）F10、在其他条件不变情况下，利率水平越高，人们希望持有的实际货币量就越少。
（）T11、实际国内生产总值增加引起实际货币需求曲线向右方移动。
（）T12、实际货币需求增加将引起利率下降。
（）F二、选择题1、中央银行有多种职能，只有（）不是其职能。
( D )A、制定货币政策；B、为成员银行保存储备；C、发行货币；D、为政府赚钱。
2、下列哪一项是商业银行的负债？（D ）A、库存现金；B、贷款；C、证券投资；D、活期存款。
3、货币的经济学定义是：（ C ）M；A、通货和活期存款；B、1C、所有作为交换媒介、价值储藏和计量单位的东西；D、A和B。
4、现代货币的本质特征在于（A ）。
A、作为支付手段而被普遍接受；B、作为价值贮藏手段；C、作为商品计价单位；D、作为延期支付手段。
5、下列哪一种情况是货币（ A ）。
A、支票存款；B、银行的支票；C、信用卡；D、大额定期存款。
6、法定通货是指：。
（D ）A、由黄金作保证；B、由意大利汽车制造商作为货币制造的；C、包括货币和在银行保险库储藏的黄金；D、是没有内在价值的一种货币。
7、下列哪一项业务属于商业银行的金融中介职能范围？（ D ）A、接受储蓄存款；B、给电视机厂放一笔贷款；C、接受储蓄存款和定期存款；D、以上都是。
货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
可编辑ppt
21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
可编辑ppt
19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
可编辑ppt
20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
可编辑ppt
26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
可编辑ppt
❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
可编辑ppt
37
（四）金融创新对货币供给的影响
第四章 现代汇率决定理论
总结：实际收入增加将会使国际收支出现暂时性盈余，外 汇储备增加，直至国内货币存量增长到足以满足新的更大 需求时，这一调节过程才会终止。
3、固定汇率制下外国物价上升
R DC M L kPY kSP * Y
P* → 国际收支顺差 → R → M
S
Y
P*
→L
总结：外国物价上升导致超额的货币供给，反而推动国内 物价水平上升，最终与国外物价水平相等。
1、总供给曲线
垂直——假定所有市场都具有完全的价格弹性
移动——受科学技术的进步、资本的累计、劳 动力的增加以及劳动力教育水平的变化
2、货币供给与需求
一国货币供给 M（货币供给）=R（国际储备）+D（国内信贷）
一国货币需求
k——正的系数
L=kPY
P——国内价格水平 Y——实际国民收入或实际财富 货币市场处于均衡状态M=L
M L kPY kSP * Y
1、浮动汇率制下货币供给增加
M S P* Y
结论：为了维持购买力平价，在其他因素保持不变 的情况下，货币供给增加一定百分比将使外国货币 以同比例进行升值。
2、浮动汇率制下收入增加
M L kPY kSP * Y
M S P* Y
结论：为了维持购买力平价，在其他因素保持不变 的情况下，国内实际收入增加将使外国货币进行贬 值。
F 0 M B r
2、财富效应
• 某种资产供给增加导致总财富增加，从而影响 利率与汇率波动，可把这种效应称为财富效应。 • 本国债券和外国债券供给增加，可以使MM、 BB、FF发生移动，汇率和本国利率会发生变 化。
四、长期均衡
• 在开放经济条件下，长期的均衡通常是指国际 收支均衡，是通过短期均衡演化得以实现。 • 假定一国通过公开市场购买本国债券，货币供 给增加，本币在短期内贬值，本国商品竞争力 增强，贸易收支出出现顺差，增加外国资产， 引起本币的升值，进而削弱本国产品。经过一 段时间的调整，汇率回复到与扩大货币供给量 相匹配的长期均衡值上。
《宏观经济学原理与模型》第04章货币市场的均衡第01节货币的基本
《宏观经济学原理与模型》第04章货币市场的均衡第01节货币的基本导语：1、回忆前章讨论了产品市场均衡时Y与r的关系。
而r联系到的，正是货币市场。
2、本章主题本章将讨论货币市场均衡时Y与r的关系。
本章先介绍有关货币的差不多知识，再分不研究货币的供给与需求，最后得到反映货币市场均衡的所谓LM模型（LM曲线）。
货币是人们再熟悉只是的东西了，但又看起来不甚了了。
那个地点简要介绍其功能、定义以及经营、治理货币的银行制度。
一、货币的功能一样认为，货币有四项功能，即：交换媒介、价值标准、延支延付（延期支付）标准和储藏手段。
（一）交换媒介（medium of exchange）1、物物交换的低效：多重巧合物物直截了当交换只能在双方的供需价位、数量和时刻上彼此多重巧合时，才能完成。
明显，这种交易方式极不方便、效率低下，甚至不可能。
2、交换效率的提高，须要货币媒介货币的显现解决了这一咨询题。
货币作为物物交换的媒介，使物物直截了当交易成功的必要条件——多重巧合已成余外。
（二）价值标准(又称核算单位，unit of accounting)1、价值标准所谓货币的价值标准是指：我们利用货币作为比较价值的工具。
2、物物交换下，交换比率的确定设有n 种物品，若用物物直截了当交易则需有)(2)1(2n C n n =-种交换比率。
3、引入“计价标准”后，交换效率的提高 假如有了作为交换媒介的货币，一切物品的价值均以货币来表示，则交换比率只需1-n 种即可。
从2)1(-n n 到1-n 是个极大的简化，因此，交换效率得以提高。
4、货币能够用于记帐，以简化簿记货币作为记帐单位后，也极大地简化了簿记。
专门难设想，由千万种物品的实物数量单位组成的帐面记录如何去进行会计工作，连什么是盈亏也专门难搞得清晰。
（三）延期支付标准(standard of deferred payment)延期支付标准，即债权债务标准。
以货币为单位，一切长期契约均能够货币为单位来签订。
产品市场与货币市场的一般均衡IS-LM模型
幻灯片1第四章产品市场与货币市场的一般均衡（IS-LM模型）●重点提示：●国民收入中投资对国民产出的作用及其决定。
●货币的供给与需求。
●两个市场均衡收入与利率的决定。
●“希克斯—汉森模型”。
●注意：本章开始将利率放开作为一个变量●（假设价格水平不变）幻灯片2第一节投资的决定（1）投资是内生变量（2）投资指资本的形成，即社会实际资本（净投资）的增加式中：D——重置投资；△I——净投资；I——总投资。
一、实际利率与投资投资取决于预期利润率与利率，以及风险预期利润率>利率，投资预期利润率<利率，不投资实际利率=名义利率—通货膨胀率I D I=+∆幻灯片3 ● 预期利润率既定下，利率提高，利息多，借贷成本高，企业投资成本高，投资减少；● 利率降低，利息低，借贷成本低，企业投资成本低，投资增加。
● 即：投资是利率的减函数。
利息是企业投资的成本（自有资金的利息是投资的机会成本）引致投资—自主投资，—投资函数公式：dr e dre r i i --==)( 幻灯片4投资的边际效率曲线资本的边际效率（MEC)幻灯片5二、资本边际效率（MEC ）及曲线资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品使用期内各预期收益的贴现之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。
资本边际效率递减规律是凯恩斯的第二个基本心理规律。
利率（%）1O234250 500 750 1000 1250 r幻灯片6R1=R0（1+r）R2=R1（1+r）=R0（1+r）2R3=R2（1+r）=R0（1+r）3……Rn=R0（1+r）n把将来的价值转换成现在的价值称为贴现，所使用的利率称为“贴现率”nnnnnrJrRrRrRrRRrRR）（）（）（）（）（）（现值公式：++++++++++=+=11...111133221幻灯片7举例：● 假定某企业投资30000美元购买一台机器，这台机器的使用年限是3年，3年后全部耗损没有报废价值。
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡上一章只关注商品市场，而不管货币市场。
但是，市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场还有货币市场，而且两个市场相互影响、相互依存：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，而利率上升会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。
本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。
主要是用著名的IS-LM模型来解释的。
I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
本章主要内容⏹In this chapter you will learn:⏹一、投资的决定⏹二、IS曲线⏹三、利率的决定⏹四、LM曲线⏹五、IS-LM分析⏹六、凯恩斯有效需求理论的基本框架一、投资的决定⏹1.投资需求⏹2.决定投资的因素⏹3.投资需求函数⏹4.投资需求曲线的移动⏹5.资本的边际效率⏹(5）投资减免税。
⏹(6）投资风险。
⏹除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
3.投资需求函数⏹在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与实际利率之间的函数关系为投资函数。
投资用i表示，实际利率用r表示，则：i＝i（r）⏹投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。
⏹线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0）⏹e为不受r影响的投资量，即自主投资（利率即使为0时能有的投资量）。
d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。
4.投资需求曲线的移动⏹（1）厂商预期。
预期的产出和产品需求增加，会增加投资。
预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会增加投资。
4第四章 外汇的供求及其弹性
“购买力平价”的主流形式及案例分析
重要补充：“购买力平价”、案例及人民
币价值之谜问题的提出（见本章专题讨论）
国际资本流动与外汇供求
假定资本流动是不受汇率变动影响的自变量，
令K代表本国的资本净流出，即资本流出超过 资本流入的净额；将K加到用于进口的外汇需 M Fd 求( )之上，便可决定本国对外汇的总需求， 即：
第三节 外汇供求的弹性
当一国货币汇率发生变动时，该国进出口商品的本币价格和
外币价格会朝着相反的方向变动，而价格的变动又会引起进 出口商品供求量的变化，从而使一国贸易外汇供求的本币值 从价格和数量两个方面受到影响。 一般来说，一国的货币贬值，会抑制本国的进口，从而减少 对外汇的需求；至于具体的减少幅度，它取决于两个因素： 一是进口供给对价格的弹性(Sm)；二是进口需求对价格的弹 性(dm) 。 一国的货币贬值还会刺激本国的出口，使外汇供给增加，其 具体的增幅亦取决于两个因素：一是出口需求对价格的弹性 (dx) ；二是出口供给对价格的弹性(Sx) 。 根据上述四个弹性，我们还能进一步推导出一国贸易外汇的 供给和需求对货币汇率的弹性( Fs与Fd) 。 e e
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
国家或地区
中国 香港 美国 日本
货币
人民币元 港元 美元 日元
符号
RMB¥ HK$ $ ¥
ISO标准代码
CNY HKD USD JPY
补充内容：冲销式干预与非冲销式干预
非冲销式干预：非冲销式干预是指不存在相 应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
交易、现券交易和发
行中央银行票据。
信号等发挥作用。
欧洲中央银行将主要 通过回购协议购买、 出售资产、信贷业务 等反向交易进行公开
1994 年3 月启动外汇 公开市场操作，1998 年5 月26 日恢复人民
币公开市场操作。
市场的业务操作。
13
第一节 货币、银行与货币政策
四 货币政策及工具使用 3 法定准备金率
[案例] 中国稳健的货币政策
2010年 12月 3日， 中央 政治局召开会议，要求 2011年实施积极财政政 策和稳健货币政策，增 强调控的针对性。 非常时期的非常货币政 策是不可持续的，核心 是让货币政策回归到常 态，保证银行体系能释 放适度的流动性。
15
第二节 银行存款的创造
一 存款创造 活期存款是指不用事先通知就可以随时提取的银 行存款；存款准备金是指商业银行经常保留的供
货币政策是中央银行通过银行体系变动货币供 给量来调节总需求的政策。
1 再贴现率政策
再贴现率是中央银行对商业银行以及其他金融机构的
放款利率，中央银行通过变动给金融机构的贷款利率 来调节货币供应量。
贴现窗口的主要作用是允许商业银行和其他金融机构
对其短期的现金压力做出反应，对临时发生的准备金 不足作适当调整。
4
二、货币流动性——货币供给分类
1. 国际货币基金组织的划分 M0 = 流通于银行体系之外的现金
M1 = M0 + 活期存款
M2 = M1 + 储蓄存款 + 定期存款 + 政府债券
5
二、货币流动性——货币供给分类
2. 我国货币层次的划分
M0＝现金；
M1＝M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人 持有的信用卡类存款；
30
第三节
货币需求的确定
Q代表实际国民收入，P代表一般物价水平（用价格指数 来表示），因此P×Q即为名义国民收入。 费雪认为，在短期内可以将货币流通速度V视为一个 常数。只要货币流通速度是固定的，就意味着名义国民收 入完全取决于货币供给量；通过工资和物价的灵活调整， 经济会保持在充分就业水平上，因而实际国民收入Q在短 期内也将保持不变，价格的变动完全由货币数量决定，而 且是同方向变动。 从交易方程式可以方便的得出货币需求的表达式：
28
第三节
货币需求的确定
③休谟独立地分析和研究了货币影响物价的过程，认 为虽然货币的增加有促进生产高涨的某些事实，但一国财 富并不受货币多寡的影响。 ④大卫•李嘉图认为，黄金和白银等货币的价值并不是 完全取决于其绝对量，而是取决于与它所必须完成的支付 的相对量。 早期货币数量论的核心内容是认为货币数量的变动与 物价或货币价值的变动之间存在着因果关系，即在其他条 件不变的情况下，物价水平或货币价值有货币数量决定。
支付存款提取用的一定金额。
在现代银行制度中，这种准备金在存款中起码应 当占的比率， 是由政府 (具体由中央银行)规定的， 这一比率称为法定
原始存款
准
备率，按法定准备率提
留的就是法定准备金。
存款总和
D = —— rd
R
货币创造 乘数
16
第二节 银行存款的创造
一 存款创造
存款人 (1)
甲 乙 丙 … 合计
第四章 货币市场的供给与需求
宏观经济学理论体系
指标与核算体系
总需求曲线
产品市场
IS-LM模型
货币市场： 国际市场
国 民 收 入
短期决定及对策
总供给曲线——劳动市场(和总量生产函数) 长期决定及对策——经济增长和经济周期理论 失业与通货膨胀 有关国民收入的短期决定的不同意见和对策
1
第四章 货币市场的供给与需求
第一节 货币、银行与货币政策 第二节 银行存款的创造 第三节 货币需求的确定—凯恩斯货币需求理论 第四节 货币市场的均衡
2
第一节 货币、银行与货币政策
一 货币
货币是指执行交换媒介、价值尺度、延期支付 和财富储藏手段等功能的一般等价物。
纸币、铸币称为通货或现金；存款货币又称银 行货币或信用货币，是商业银行的活期存款。 近似货币：又称准货币，是商业银行中的定期
银行存款 (2)=(3)+(4)
100 80 64 … 500
银行贷款 (3)=(2) ×0.8
80 64 51.2 … 400
存款准备金 (4)=(2) ×0.2
20 16 12.8 … 100
原始存款
若R=100、rd=20%， 则：D=500； 1/rd称为货币创造乘数
存款总和
D = —— rd
27
第三节
货币需求的确定
一、传统的货币数量论
早期的货币数量论并不直接研究货币需求，而是研究 名义国民收入和物价是如何决定的。 ⒈古典的货币数量说
①让•博丹认为，金银的价值与一般的商品的价值相 同，其数量的增加会引起与其交换的商品价值自然就要 上涨。 ②约翰•洛克第一次以货币数量论同货币金属学说抗 衡，认为商品价格的变化取决于货币数量和商品的供求 关系。
三、货币供给曲线
r m 货币供给曲线 是一条垂直于横轴 的直线
0 货币供给曲线
m
25
[视频] 货币越准越好
[视频] 货币越准越好
货币不是越多越好，而是越准越好，好的金 融政策是改革的推动力。
26
第三节
货币需求的确定
货币需求是指人们在不同的条件下出于各种考虑而愿 意以货币形式保持一部分财富而形成的货币持有量。它必 须同时包括两个基本要素：一是必须有持有货币的愿望， 二是必须有持有货币的能力。 货币需求理论可以简单地划分为传统的货币数量论和 现代货币需求理论。传统的货币数量论对货币需求的影响 和数量关系的解释，是货币需求理论最基本的思想和理论 渊源。20世纪30年代以来的现代货币需求理论，是对传统 货币数量论的批评、继承和发展。
1948年12月 1 日， 中国人 民银行在华北银行、北海 银行、西北农民银行的基 础上合并组成的。 1984年1月1日，专门行使 中央银行的职能。 1995年3月18 日， 全国人 民代表大会审议并通过了 《中华人民共和国中国人 民银行法》。
10
第一节 货币、银行与货币政策
四 货币政策及工具使用
33
第三节
货币需求的确定
二、现代货币需求理论
凯恩斯主义认为：
在货币市场中，货币是商品货币的价格就是利率。 利率是货币市场的均衡（货币供给=货币需求）决 定的。 货币的实际供给量是一个外生变量； 因而，在分析利率决定时，应着重分析货币的需求。
=
———————
rc + 1
rc + r d + r e
法定准备金 法定准备金率 超额准备金
超额准备金率
21
课堂练习2：
22
课堂练习2：
23
第二节 银行存款的创造
二、名义货币供给和实际货币供给 名义货币供给～M 实际货币供给～m 价格指数～P
M P＝ m M m P M=m· P
24
第二节 银行存款的创造
M2＝M1+城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋
信托类存款＋其他存款； M3=M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等。 其中：M1是通常所说的狭义货币供应量，M2是广义货币的供应 量，M2-M1是准货币，M3是考虑到金融不断创新的现状而增设的。
6
第一节 货币、银行与货币政策
三 商业银行和中央银行
中央银行可以连续地进行公开市场操作，自由 决定地债券的数量、时间和方向。
12
[资料]“Open Market Operations”
[资料] “Open Market Operations”
中国人民银行的公开 市场操作包括人民币 操作和外汇操作。债 券交易主要包括回购
欧洲中央银行体系内 的公开市场业务在指 导利率、管理货币市 场、向市场发出政策
7
[资料] 英格兰银行
[资料] 英格兰银行
1694年， 经英国国王的特许 成立， 股本为120万镑。 1844年， 国会通过《比尔条 例》， 此后英格兰银行逐渐 垄断货币发行权， 至 1928 年成为惟一的发行银行。 在经济危机中，则充当商业 银 行的“最后贷款人”。 1946年之后，英格兰银行被 收归国有，隶属于财政部。
货币创造乘数=1/（rd+re+rc）(这里仅把活期存款当
做货币供给)
20
第二节 银行存款的创造
一 存款创造
基础货币(H高能货币)： 存款扩张的基础是商业
银行准备金总额R(Rd+Re)加上非银行部门持有的通 货C。
非银行部门通货 现金-存款比率
货币创造乘数
——
M
H
=
———————
C+D
C + Rd + Re
8
[资料] 美国联邦储备
[资料] 美国联邦储备
1913年12月24日， 美国大约有 213 家 国家银行申请加入 在威尔逊总统刚签 署的法令下产生的 新联邦储备系统。 通过建立12家联邦 储备银行，作为成 员银行的存款保藏 处，有一个中央机 构来为银行服务。
9
[资料] 中国人民银行
[资料] 中国人民银行
R
法定准备金 率
17
课堂练习1：
18
课堂练习1：
19
第二节 银行存款的创造
一 存款创造
超额准备金即超过法定准备金要求的准备金；超
额准备率是超额准备金对存款的比率（re）。 货币创造乘数=1/（rd+re）