浅谈中国跨国公司并购问题
浅析跨国公司在华并购及我国的对策
浅析跨国公司在华并购及我国的对策当前跨国并购已逐渐成为我国利用FDI的主要方式，跨国并购对于促进我国经济增长和解决就业问题起到了积极作用，但同时也出现了贱卖国有资产、贪污腐败等经济社会问题，如何正确引导跨国并购，为我国经济又好又快的发展服务是我国亟待解决的问题。
本文通过分析跨国公司在华并购的特点和出现的问题，结合我国具体国情，从政府和企业两个角度提出了正确应对跨国并购的对策。
标签：跨国并购特点对策一、跨国公司在华并购现状分析1.跨国公司在华并购的主要特点(1)发展迅速，规模不断扩大在国家外汇管理局公布的我国2007年《我国国际收支报告》显示：按国际收支统计口径，2007年外国来华直接投资流入1496亿美元，较上年增长了73%。
同时，外资以并购形式对我国的投资占直接投资比例也已经接近20％。
可见，我国已经成为了跨国公司并购的热点地区。
(2)行业和地域分布不均衡当前，外资并购的目标正从占领市场向提高核心竞争力转变，从利用传统的比较优势要素向利用优势企业的资金和技术转变，外资关注的领域也从制造业向银行、保险、证券金融、咨询服务领域及高科技产业转变。
外资并购目标的地域分布不平衡，外资并购绝大部分集中在我国的东南沿海，整个东南沿海发达地区的比重约为75%。
而四川、河南、安徽、内蒙古等广大中西部地区只占25%。
(3)在华并购谋求绝对控股跨国公司为获得垄断利润一贯强调对投资企业的控制权。
因此，在控股权、控制销售权及财务权，品牌使用权上，外商都提出明确的控制要求，包括最初以参股、相对控股实施并购的跨国公司，现在也在谋求通过增资扩股实现绝对控股，这样就能掌握公司的绝对控制。
2.跨国公司在华并购的动因(1)中国是重要的资源基地和战略市场外资利用我国本土较为丰富的自然资源开展生产制造，以降低原材料运输成本。
随着改革开放的深入和工业化进程的加快，农村剩余劳动力不断被释放出来，民工已成为我国最廉价的劳动力，而我国的劳动力价格仅占东盟国家的1/7～1/8。
中资企业海外并购的问题及对策建议
中资企业海外并购的问题及对策建议随着中国经济的快速发展和国际化进程的加速推进，越来越多的中国企业开始考虑海外并购，以获取技术、市场和品牌优势，为企业的全球化发展打下坚实基础。
中资企业海外并购也面临着一系列问题和挑战。
本文将就中资企业海外并购的问题及对策建议进行探讨。
一、问题1. 跨文化管理在海外并购中，中资企业往往需要与不同国家、不同文化背景的企业合作，面临着文化差异带来的跨文化管理问题。
文化差异可能导致沟通不畅、管理难度增加、员工士气下降等一系列问题，影响企业的合作与发展。
2. 政治风险外部环境的政治变化可能对中资企业海外并购产生不利影响，例如目标国政策变化、外交关系紧张等。
这些政治风险可能导致企业的投资价值下降或面临政治干预，增加企业经营的不确定性。
3. 法律风险不同国家的法律制度和法律文化存在巨大的差异，中资企业在海外并购过程中往往面临合同纠纷、知识产权保护、反垄断审查等法律风险，增加了企业的法律成本和运营风险。
4. 资本运作风险海外并购通常需要大量资本投入，涉及跨国融资、外汇风险、资本运作等问题。
资本运作风险可能导致财务风险的增加，甚至影响企业的资金链和持续经营能力。
5. 经营管理风险文化差异、业务整合、管理体系不同等问题，可能导致中资企业在海外并购后难以有效地整合和管理目标企业，进而影响企业的经营绩效和发展进程。
二、对策建议1. 提前策划，全面评估在进行海外并购前，中资企业应该进行充分的市场调研和项目评估，了解目标企业的文化、市场和政治环境，全面评估并购风险和收益，避免盲目投资和跳进陷阱。
2. 加强文化融合中资企业应重视跨文化管理，加强与目标企业的沟通和交流，尊重和融合不同文化，建立和谐的企业文化氛围，提升员工士气和团队凝聚力，为企业的整合和发展奠定良好基础。
3. 树立风险意识中资企业在海外并购中应加强对政治风险、法律风险和资本运作风险的认识与防范，建立健全的风险管理体系，及时应对各种风险挑战，保护企业的合法权益和经营利益。
中国企业进行跨国并购的优势和劣势分析
中国企业进行跨国并购的优势和劣势分析摘要：随着经济全球化的高速发展，企业跨国并购变得十分普及。
中国经济在全球的占有率越来越高，也在跨国并购中占有很大分量。
中国企业在进行跨国并购的时候又具有哪些优势和劣势呢？关键词：中国企业跨国并购优势劣势所谓跨国并购，就是一国企业以现金或发行股票方式对另一国企业的股份或资产进行购买或交换，使外国企业纳入该企业的控制或共同组建为一个新企业的活动。
目前，全球经济一体，跨国并购的频率也越来越高。
一、跨国并购的特征跨国并购最先是美国和英国并购其他国家企业，紧接着其他发达国家加入到了并购行列，慢慢的发展中国家的一些企业也随后加入了并购的行列。
从总量来看，跨国并购规模巨大，并且成为推动跨国直接投资增长的主要动力。
跨国并购市场资本雄厚，金额庞大，新兴产业之间的并购最为活跃与成功。
跨国并购涉及领域更加广阔。
目前，从产业结构看, 这次高潮的主流是同一领域的横向并购, 主要集中在服务业以及科技密集型产业。
跨国并购不仅在新兴产业之间及新兴产业与传统产业之间，而且在汽车、钢铁、等市场集中度本来就很高的技术资本密集领域也接二连三地发生。
二、中国企业跨国并购优势跨国并购在企业跨国经营的进入、运营和发展诸阶段都为企业创造了有利条件，是企业扩大海外投资，推进跨国经营的有效方式.。
中国是全球最的发展中国家，拥有巨大的人口基数和市场，在进行跨国并购有其存在的优势。
（一）、跨国并购节省了建厂时间。
跨国创建企业要比并购慢得多，创建企业除了要组织必需的投资外，还要选择厂址、修建厂房和安装生产设备，培训和安排管理人员、技术人员和工人，制定经营战略和经营计划等。
而对制造业来说并购方式最基本的好处就是可以省掉建厂时间，迅速获得现成的生产要素，立即建立国外的产销据点。
因此，并购方式有利于企业迅速抓住市场机会。
此外，东道国政府的有关法律也会影响到创建的速度。
在国际市场情况变化很快的时候，由于创建方式周期长，等到新建企业投产时，市场情况与预先估计可能出现较大差别而遭到损失。
企业海外投资并购的现状问题及对策研究
企业海外投资并购的现状问题及对策研究近年来，随着中国企业的不断壮大和国际化发展，海外投资并购已成为企业拓展市场、获取资源、提升竞争力的重要手段。
随之而来的是一系列的挑战和问题。
本文将围绕企业海外投资并购的现状问题展开研究，并提出相应的对策。
1. 资金压力海外投资并购需要大量的资金支持，不仅需要购买目标企业的股权或资产，还需要支付相关的税费、律师费、顾问费等。
特别是在一些发达国家，对外国投资的审查力度增强，使得企业需要支付更多的费用用于规避风险。
这给企业带来了巨大的资金压力。
2. 法律法规不同国家的法律法规存在着较大的差异，企业在海外投资并购过程中需要面对各种复杂的法律问题，比如合同法、劳动法、税务法等。
若企业不能熟悉并遵守当地法律法规，就会造成法律风险和不良后果。
3. 文化差异企业在海外投资并购时，需要处理不同国家或地区的文化差异。
文化差异可能影响到企业的管理方式、员工的激励机制、与当地合作伙伴的沟通等方方面面，如果处理不当，就会给企业带来巨大的隐患和困扰。
4. 政治风险一些国家或地区存在着政治不稳定和政策变化的风险，这对企业的海外投资并购产生了不确定性。
政治风险可能导致企业投资遭遇政府干涉、政策调整或者政治动荡等情况，影响企业的经营和发展。
5. 目标企业选择选对合适的目标企业是海外投资并购的关键。
一些企业在目标企业选择上存在失误，可能导致投资失败、资金损失等问题。
二、对策研究1. 加强资金管控企业在进行海外投资并购时，需要更加注重资金的合理运用和管控。
可以通过多渠道融资、与金融机构合作、引入外部投资者等方式来缓解资金压力，也需要建立有效的资金管理体系，确保资金使用的透明和有效。
2. 健全法律团队企业在海外投资并购活动中，需要建立完善的法律团队，包括律师、顾问等，以确保对当地法律法规的熟悉和遵守。
在一些复杂的交易中，可以委托专业的律师事务所来处理，确保在法律风险方面的控制和规避。
3. 文化融合企业在海外投资并购时，需要注重文化融合，开展跨文化沟通，加强员工培训，建立符合当地文化特点的企业文化和管理模式，以促进员工的融合与团结。
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。
而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。
随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。
中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。
本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。
关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。
中国企业海外并购存在的风险及应对策略
中国企业海外并购存在的风险及应对策略中国企业海外并购是指中国企业通过购买或合并外国企业，获得其技术、市场、品牌等方面的资源，以实现扩大国际影响力和提升竞争力的战略行为。
然而，海外并购也存在一定的风险，包括经济、政治、文化等方面的风险。
因此，中国企业在进行海外并购时需要制定相应的应对策略来应对这些风险。
首先，经济风险是中国企业海外并购中的一大挑战。
包括市场波动、汇率风险、财务风险等。
为了应对这些风险，中国企业需要进行充分的尽职调查，了解目标企业的财务状况、前景等。
同时，中国企业可以通过与当地企业建立合作关系，减少市场风险；通过使用金融衍生品等工具来对冲汇率风险；并且合理安排资本结构，以降低财务风险。
其次，政治风险也是中国企业海外并购所面临的一大风险。
政治环境的不稳定性和政府政策的变化可能会对企业的运营和发展产生不利影响。
在面对这种风险时，中国企业可以积极与当地政府和相关部门进行沟通和合作，了解政策方向和法律法规，以防范政策风险。
此外，多元化投资也可以降低对单一国家政治风险的依赖。
文化差异也是中国企业海外并购中的一个重要挑战。
由于不同国家和地区的文化差异，企业在管理方式、人际关系等方面可能会遇到困难。
为了解决这个问题，中国企业应该重视文化交流和沟通，在人事任用方面注重文化适应性，引入当地高级管理人才，以适应当地文化环境。
此外，企业还可以尝试与当地企业建立合作伙伴关系，以获得领域内的专业知识和经验，从而更好地适应当地市场和文化。
此外，融资风险也是中国企业海外并购所面临的一大挑战。
海外并购往往需要大量的投资和融资，并且在财务结构、股权融资等方面面临的困难也较多。
为了降低融资风险，中国企业可以充分利用国际金融市场，寻找合适的融资渠道和方式，例如债务融资、股权融资等。
此外，企业还可以寻找国际金融机构的支持，获得相关的贷款和担保。
综上所述，中国企业在海外并购过程中需要面对经济、政治、文化等多方面的风险。
为了应对这些风险，中国企业可以通过进行充分的尽职调查，积极与当地政府和相关部门合作，重视文化交流和沟通，寻找合适的融资渠道和方式等措施来降低风险。
浅析中国企业跨国并购中的跨文化整合
浅析中国企业跨国并购中的跨文化整合随着中国企业的国际化步伐不断加快，跨国并购成为了中国企业走向国际市场的重要战略之一。
在跨国并购过程中，跨文化整合往往成为中国企业面临的一大挑战。
本文将从跨国并购的必要性、挑战及解决方法等方面进行浅析，希望能对中国企业在跨国并购中的跨文化整合提供一些参考。
一、跨国并购的必要性中国企业进行跨国并购的主要原因有三点：一是获取资源和市场；二是提升企业竞争力；三是推动企业的国际化进程。
中国企业进行跨国并购能够获取资源和市场。
随着中国经济的快速发展，国内市场已经相对饱和，同时国际市场对于中国企业来说也是一个巨大的发展机遇。
通过跨国并购，中国企业可以获得更多的资源和市场机会，进而提升企业的发展空间和竞争实力。
跨国并购可以帮助企业提升竞争力。
通过并购具有核心竞争力的公司，中国企业可以借助其技术、品牌、管理经验等方面的优势，提升自身的竞争力，进而实现快速扩张和发展。
跨国并购有助于推动企业的国际化进程。
随着中国企业走出国门，扩大国际市场份额，积累海外运营经验，提升国际化水平，从而实现企业的全球化布局和国际化发展战略。
二、跨文化整合的挑战在进行跨国并购时，中国企业常常会面临各种跨文化整合的挑战。
主要表现在以下几个方面：首先是语言和沟通障碍。
不同国家和地区的文化背景和语言习惯不同，这就给跨国并购的沟通和协调带来了挑战。
语言和沟通问题可能会影响到企业的日常运营和管理，增加了企业的经营风险。
其次是文化差异带来的管理问题。
不同国家和地区的企业文化、管理理念和方式有所不同，当两家企业进行合并时，可能会出现管理冲突和管理习惯的不统一。
如果不能有效整合两家企业的管理团队和员工，可能会导致企业管理混乱，影响企业的正常运营。
再者是员工之间的相互理解和融合。
在进行跨国并购后，不同国家和地区的员工因为文化差异可能产生误解和隔阂，影响员工之间的合作和团队建设，增加了企业的内部管理难度。
还有法律和制度差异、市场需求和消费习惯等方面的挑战，都需要企业进行有效的跨文化整合。
中国公司跨国并购中存在的问题与对策分析
中国公司跨国并购中存在的问题与对策分析[摘要]随着经济全球化的不断发展，中国的综合国力已经有了很大的提高，为“走出国门，走向世界”打下了良好的基础。
文章从企业跨国并购的相关理论分析入手，通过研究中国公司跨国并购的现状，分析了中国公司跨国并购的制约因素，提出了对我国在进行跨国公司并购活动中的建议。
[关键词]经济全球化；跨国并购；制约因素跨国公司并购是跨国公司兼并和收购的简称，指跨国公司作为企业并购活动的主体，通过有偿接收其他企业产权或购买另一企业而接管该企业使其失去法人资格或改变法人实体的一种经济活动。
20世纪90年代以来，随着全球经济一体化席卷全球，国际竞争也日趋白热化，以美国为首的西方发达国家的跨国公司并购活动更是愈演愈烈，掀起了又一轮全球企业并购狂潮，无论在规模、金额上都是屡创新高，把全球企业并购推向了巅峰。
近几年，中国公司海外并购的规模亦呈上升趋势，但仍然存在许多问题，并购的外部环境、企业自身、企业的竞争战略都存在许多的不足。
针对这些问题，本文提出一系列的建议对策。
一、理论基础跨国并购既是企业对外直接投资中的一种，也是企业并购跨越国界的一种经济现象。
跨国并购的基本含义是：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。
1.国际投资折衷理论1997年，J.H.邓宁对前人提出的多种直接投资理论进行综合，形成了有关国际投资的这种理论。
也就是说，企业成为跨国公司，进行海外直接投资时所依赖的是多方面的优势，即厂商特有的优势、区位优势和内部化优势等，通过多种优势的综合利用来获得利润的最大化。
[1]2.经营协同效应理论经营协同效应可以通过提供横向、纵向或混合兼并来获得。
建立在经营协同效应基础上的理论假定在行业中存在着规模经济，并且在合并之前,公司的经营活动水平达不到实现规模经济的潜在要求。
二、中国公司跨国并购的现状分析从并购额度上来看，根据联合国贸易与发展大会（UNCTAD）统计（如表1所示），2006年中国企业对外跨国并购流量为149.04亿美元，相当于中国1988年同比数据0.17亿美元的800多倍，相当于2000年的同比数据4.7亿美元的30多倍。
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融资 渠道狭 隘。 中国虽 于 ２ ０ ０ １年加 入 了 ＷＴ Ｏ，但市 兼 并或 收购，企业就 能搞 活。都搞企 业集团，误 以为 “ 大”
场经 济仍未得到很 多发达 国家认可 。金融市场还很不完善 ， 等 于 “ 。 实则不然 。企 业采取 兼并、收购 ，还是分 拆、 好” 金融体 系也没有健全 ， 这导致我国企业融资渠道不畅通 ，资 放弃 ， 均要视 企业 、 市场的实际情况与企业的发展 战略而定 ， 本市 场运作 乏力 ，并购资金不 足制约 了企 业作 为主动方去 并购并非灵丹妙药。 并购外国企业而只能坐 以等待国外企 业的并购 。 ２．并购不是单纯 为扩 大规模 ，而应注意结构 的调 整。
随着近 年来 中国经 济的飞速发展 ，公 司的海外扩 张已
双 方企业文 化融合程 度、双方人 力资源的趋 同性 与互补性 经成 了公 司快速发展壮 大的一条 “ 捷径 ” ，然而 由于 自身的
等。跨 国并购涉及 ２个 国家，涉及 不 同民族 不同语言 不同 资金 ，管理 以及 各方面 的瓶 颈限制 ，很多企业 都未能取得 信仰 的两国代表 ，文 化整合 困难 在任何 一次跨 国并 购中都 如愿的结果 。因此提 出以下几点建议 ， 以防并购的 “ 双刃剑 ”
国际 商法 以及 国际营销等各个 领域。从我 国多年来 累积 的 带来新 的动力。而不单纯是 简单 的扩 大规模 ，或建立产 品
教育结构 以及发展现状 看来 ，人 才外流现 象一直 比较严 重。 链。面对市场 ， 具体对象 ， 具体分析 ， 该并则并 ， 该拆则拆 ， 职业 经理人 的素质 也没发达 国家高 ，而且企 业并购仅仅是 这种实事 求是的态度才是搞活 国有企 业的途径。
是很大一根软肋 ， 加之并购后 中央 集权严重 ， 若不进行分权 ， 之弊。
管理 层整合都 将 出现 问题 ，这 无疑会消磨 管理者经 营的主
１ ．避免陷入“ 并购” 搞活” ＝“ 的误 区， 大不一定等 于好 。 党的十五大 以来 ，通过资本经 营搞活 国有企业 已成为人们
的共识 ，“ 资产重组 ”越来越成为各界人士讨论的焦点话题。
并购的经济学解释 以及并购在中国的发展历程 国哈佛 大学教授费农 １ ６ ９ ６年在其 《 品周期中的国际投 资 产
经济 学意 义 上的解 释如 下 ： 并购 ，包括 兼 并和收 购。
前者指两家或者更 多的独立企业、公 司合并组成一家企业 ， 与国际 贸易 》提 出的产 品生命 周期理论来辅 助判断 ，因为
的所有权 ，或对该 企业的控制权 。很 多学者通过 大量的案
易理论 ，各 国生 产同一产 品的技术 水平相 同的情况 下，要 例 以及 实证分析表 明，并购是一 家企业获得 自身发展壮大 素丰裕度决定要素价 格差别，从而最终决定产品价 格差别， 的，取得 国际竞争优 势的最快速最 有效 的途径 。但 是并购 因而如果 目标 国生产 成本太过 ，或者上 游原材料面 临缺 乏
企业的人 员。 利义 务人 之间的诸多复杂关系，有 围绕并购 交易而发生的并
一
问题 。在企业的经营中， １＋ １ 一定等于 ２。并购后两 不 ４ ．做大做强企业一定要考虑到它的持 续发展 能力。如
法律体 系不健全。跨国协议并购涉及法律合同，双 方权 个企业如不能较 好地融合 ，可能远远达不到预期效果 。 购公 司内层 的股东与董事的权力分配，股东及其他 相关利益 果在 发展过程 中出现病 变，应该及早 动用市场 的力量来 收 者 的权利保护与董事 的义务履行之间的关系，也有发生在母 编 业务 ，否则 ，一旦 出现 大而不倒 的局面 ，对 企业对社 会 国与东道国并购主体之 间的并购交 易关系，还有东道国有关 的负面影响都是沉重不堪的。 管理部门因实施对外资管理 及与外资并购相 关的反垄断监管
Ｖ ｅ ０ ｎ Ｓｆ ｉＷ皿 ｉ ｔ 观点评论
浅谈中国跨国公司并购问题
州军 巧 、刘洋 ／ 殳
风 险 也 是 巨 大 的 ，而 且 一 旦 失 败 ，不但 会 造 成 现 金 流 的 流
失 ，甚至身败名裂，对企业未来 的发展而言是相当不利的。 而且 因为中国的市场经济不完善，金融体系不健全等原 因， 失败 案例更是 不鲜见 ，海尔收购美 泰的失败便为一例 ，虽 然其 中也有政治原 因 （ 海尔 目前虽由私人管理 ，但仍然由国 家控股。在各种 媒体 的渲染下 ，海尔被描述 成危险的外 国
缺乏顶尖金融人 才。２ １世纪最 大的竞争 在于人才的竞 特 别是对 于 一些 夕阳产 业 ，如钢 铁 、纺 织、汽车 等行 业 ，
争 ，掌握 了人 才就 掌握 了技 术 ，就掌握 创新 的能 力，就 获 除通过 并购 达到规模经 济之外 ，更应该考虑 通过并购完成 得发展 之道。所谓金融人才 ，应通晓 国际贸易、国际金 融、 企业 内部 的结构调 整，以获取 高新技术 ，给企 业未来发展
（ 作者 ： 谢军巧 ， 单位 ： 四川大学经济学院 ； 刘洋， 单位 ：
司，保 险等各种金融机构，但相 比较国外著名的华尔街花旗 、 四川大学工商管理 学院 ）
而且信誉度 、服务质 量等各方面均不能完全满足并购需要 ，
不能很好服务于各大公司。信息不对称等 问题也屡有发生。
ｗｗ ａｎ＿ｏ 年月 Ｉ ３ ｗ．ｎｆｆ２ ８ ｃ ｅ １ ｈｂ ｉ． １ １ ０
少，并购 目标局限于美国、加拿大等地 区，且并购行业主要
涉 及化工、航空等少 数垄断性行业 ，国 内的金融机 构如投 资 银行、金融 中介 ，以及 法律等各 方面都 尚未能 满足并购
— —
的需要。第二阶段从 １ ９ ９ ７年至今 ，在此期间发达国家的跨 技革命 的兴起 ，世界政治经济 环境 的巨大变化 ，生产 国并购 已经高潮叠起 ，而中国严格意义上说属于初露端倪 ， 力水平 的提 高和通讯 、交通条 件的极大 改善 ，跨 国公 司 日 而且 多数是 出于被并购地 位，但是与 １ ９ ９ ７年前相 比，中国 渐 增多，国际上 出现 了 ５次 大的并购浪潮 ，著名的有 如美 企业的并购能力已经明显增强 ，而且，地 区也 由美加地 区扩
— —
战后 ，特 别是 ２ Ｏ世纪五 六十年代 以来 ，由于新 的科
国通 用汽车公 司的百年并购案 ，日本三井财 团的跨 国并购案 大到欧洲地 带，规模 、行 业，以及 并购的次数等 方面均大 等，跨 国并购 的出现极 大地推进 了国际化进程 。２ １ ０ １年中 大提 升
国正式加入 世界贸易组织 ，这在 一定程度 上 ，标 志着 中国 已经正式加入 与世界各国竞争 的行列 。在全 球经济一体 化 进程也进 一步加快 的今 天 ，中国也 紧随世界步伐 ，步入 跨 国公司行列 ，世界 ５ ０强 中，就 有相 当大一部分来 自中国， ０ 这充分证 明了中国企业国际竞争力的增强。
一
பைடு நூலகம்
个 开始 ，运营得 当才是关键。而运 营必须依靠 这类人 才
３．并购论 证和可行 性研究。这要 充分考 虑到兼并 完
来维持 ，人 才的匮乏造成 很多企业 跨国并购后仅 仅派几 名 成 后的企 业的经营运作 ，考虑到不 同企业文化之 间的融合 ， 专职人 员去协调管 理 ，而企 业真正 的经 营管理还 是依 赖原 特 别是在企 业跨 国兼并 ，实施 国际化经营 时，更应 注意这
并 购 基 本 条 件 以 及 中国 跨 国企 业 并 购 的 弱势 分 析
１ 并购的基本条件 并购犹如一把 双刃剑 ，一次成功的并购 能为企业带来 广阔的发展 前景 ，走向国际，但一 次失败 的并购带来的教
近年来，跨国并购案例越来越多地上演，而 中国近年来 训也是非常惨 痛的。并购犹如打一场声势浩大的跨国战役 ， 也不断刮起并购强风 ，而且大有越刮越强之势，如联想 集团 需要 “ 天时，地利 ，人和” 。所谓天时 ，即国家政策 、经济 收购 ＩＭ，上汽集团收购双龙 ， Ｃ Ｂ Ｔ Ｌ收购汤姆逊 ，中铝收购 形势 、市场需 求和竞争情况 、产业发展 趋势等。要进入一 力拓 ，海 尔收购美泰，中海油收购优尼科，以及不久 前的吉 个国家 ， 必须考虑该 国的国家政策 （ 这其中还涉及政治问题 ） 利收购沃尔沃 ，等等 ，不能不说 ，这在一定 程度 上证 明了中 是否符 合 自身企业 的发展，经 济处于怎样 的周期 ，目标 国 国企业的国际地位的提高 以及国际竞争力的增强。 的 市 场 需 求状 况 以及 该 国 同行 业 的 竞 争 情 况 ，另 外 也 要 考 虑该国的产业政策 ，因为这关系到企业的存续期 ，可 以用美
引起的 “ 债权人反对 夭折 的中国化 国际收购”一事，以及 中 性 的安全 性和利润 的扩张一定要 平衡好。否则 ，偏 向哪一 石化收购优尼科失败一案，都 涉及法律的重重障碍，导致最 个都会 出大问题—— 前者 因为缺乏效率和 收益 而可能被人 终没能成功收购。 不全面，虽然外国目前形成 了证券公司、信托公司 、金融公 Ｊ． Ｐ 摩根等国际大投行而言，中国的金融 中介显得逊色不 少， 收购 ，后 因为缺 乏流动性 而打乱企业 正常运作 的机 制 ，最 缺 乏高信 誉 的中介机 构。中国金 融体 系不健 全，发展 后者不得不走向灭亡。国
动性和积 极性 ， 散失创业精神 。
２ ．中国跨国企 业并购 的弱势分 析
中国跨 国企业的并购 上有很 多成功 的案例 ，如长虹就 各 级各类企 业都在积极 探讨 资产 重组 ，盘 活存量 资产 ，使 曾经缔造 了海外成 功并购 案例 ，华 为也不失 为走向国际化 国有资产保 值增值这一重大课题。 的成功典 例 ，但失败 的案例也屡有 发生。根据近 年来跨 国 并购 的失败案例来看 ，主要有 以下几个 原因。 在 企业资本经 营、资产 重组 的浪潮 中似乎存在 一个误 区，即谈资本经营必并购 ，一哄而上进行并购 ，误以为一旦