货币市场的均衡
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货币市场的均衡及其机制
货币市场的均衡及其机制一、货币市场的自动均衡过程1．前提：货币需求主要取决于交易商品数量和利息率的水平，货币的供给则取决于中央银行的货币政策，不随利息率和交易数量的变动而自动发生变化。
2．自动均衡过程r5%10%20%M亿420050006000 利率的变动会引起在债券价格的变动，导致人们重新安排所持有的货币数量，从而导致货币总需求发生变动，利率调节着货币市场的需求。
货币供求交点决定的利息率为均衡利息率。
假定货币供给量由中央银行根据某种货币政策控制在5000亿美元的水平上，根据既定的货币需求曲线，当利率为10%时，货币市场需求也为5000亿美元，货币市场处于均衡状态。
假定最初的利息率不是10%而是20%，在利息率为20%的情况下，货币的总需求为4200亿美元，而货币的供给却为5000亿美元，在总产量Q 不变下，货币的供给超过货币的需求，这意味着人们手中实际持有的货币量超过了其为交易和作为金融资产所需要持有的货币量，人们将试图减少其持有的货币量，作为财产而持有的货币量最佳替代物就是债券，人们会争相购买债券，于是债券的需求同债券的供给比相对会上升，这将推动债券价格上升，利息率就会下降。
从而引起资产的货币投机需求上升，货币的总需求也就上升。
利息率直至降到10%，货币的供求重新相等在 5000亿美元为止。
3．传导机制在r=20%时，M>L, BD ↑, BD>BS, BP ↑,r ↓,L 2↑,L ↑,M=L结果：r 下降到10%，L=5000=M 。
在r=5%时，M<L, BS ↑, BD<BS, BP ↓,r ↑,L 2↓,L ↓,M=L结果：r 上升到10%，L=5000=M 。
二、货币供给变动对货币市场均衡的影响1．关系：这里所涉及的是实际利息率而不是市场利息率，因为当名义货币供给量增加的时候，一方面实际货币供给也会有所增加，另一方面人们的通货膨胀预期会加强，导致市场利率上升，但实际货币供给也是上升的情况下，实际利息率通常是下降的。
货币市场的均衡PPT教学课件
需求： L L1( y) L2 (r)
LM曲线的几何推导
m1 L1( y)
y
y1
y2
B C
A D
LM
m1
m m1 m2
m1a
m1b
m2a
m2b
m2
r2
r1 m2 L2 (r)
r
LM 曲线 r
O
L<M
LM
D
A
B
C
L>M
Q
三、双均衡：IS-LM模型的解 r r0
O y0Biblioteka LMIS yr C
IS 曲线 r
O
A
D I<S
C
B
I>S
IS
Q
二、货币市场的均衡：LM曲线
货币需求：
MD MD( y) MD(r) MD( y, r)
给定货币供给的用途分配：
MS MS1 MS2
给定货币量的实际购买力，就等于货币量除以物价 总水平。以上公式还可以简单记作：
m m1 m2
货币供给的两部分分别用于满足两种用途上的货币
m1 L1( y)
m1
m1a m1b
m m1 m2
y
y1
y2
m2a
m2b
m2
B
r2
m2 L2 (r)
A
r1
LM
r
在影响LM曲线位置的因素中，货币量的增加、货币 流通速度的加快以及物价水平的下降都会导致LM曲 线向右移动；而上述因素相反方向的变化则会导致 LM曲线向左移动。
其中特别重要的是，扩张性的货币政策会使LM曲线 向右移动，而紧缩性的货币政策会引起LM曲线向左 移动。这是分析政策作用的很有用的工具。
LM曲线的几何推导
m1 L1( y)
y
y1
y2
B C
A D
LM
m1
m m1 m2
m1a
m1b
m2a
m2b
m2
r2
r1 m2 L2 (r)
r
LM 曲线 r
O
L<M
LM
D
A
B
C
L>M
Q
三、双均衡：IS-LM模型的解 r r0
O y0Biblioteka LMIS yr C
IS 曲线 r
O
A
D I<S
C
B
I>S
IS
Q
二、货币市场的均衡：LM曲线
货币需求：
MD MD( y) MD(r) MD( y, r)
给定货币供给的用途分配：
MS MS1 MS2
给定货币量的实际购买力，就等于货币量除以物价 总水平。以上公式还可以简单记作：
m m1 m2
货币供给的两部分分别用于满足两种用途上的货币
m1 L1( y)
m1
m1a m1b
m m1 m2
y
y1
y2
m2a
m2b
m2
B
r2
m2 L2 (r)
A
r1
LM
r
在影响LM曲线位置的因素中，货币量的增加、货币 流通速度的加快以及物价水平的下降都会导致LM曲 线向右移动；而上述因素相反方向的变化则会导致 LM曲线向左移动。
其中特别重要的是，扩张性的货币政策会使LM曲线 向右移动，而紧缩性的货币政策会引起LM曲线向左 移动。这是分析政策作用的很有用的工具。
宏观经济学4-产品市场与货币市场的一般均衡
其他货币需求理论
05
货币需求函数
04
货币需求的三个动机
03
货币需求
02
货币的界定
01
（一）货币总需求
(1) 货币的界定
定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品 M1=现金(硬币+纸币)+Bank活期存款（可开支票） 现金是处于银行之外的在公众手里持有的 活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款。 M2=M1+Bank定期存款 M3=M2+货币近似物（个人或企业持有的政府债券）
02
Md=L=ky-hr
（二）LM曲线的推导
LM曲线推导
y
L
r
r
r1
Y1
m
y1
Y2
r2
y2
LM
收入变化引起均衡状态的变化及LM曲线的形成
E1
E2
A
B
几何上，LM曲线表示了一条国民收入和其相应的利率正相关的关系，是自左向右上倾斜的一条曲线。
经济上，是一定的国民收入相对应的利率水平，在这一水平上，货币需求等于货币供给。
I0
r0 r1
曲线才是投资需求曲线。
也意味着MEC曲线并不是投资曲线。 MEI
即投资的边际效率要小于资本的边际效率。
期收益下，则必然有r0的下降等式才会成立。
每个企业增加投资会使R上升，在相同的预
D
C
B
A
E
MEC与MEI曲线
r
I
i=e-d r i=e-d r e 是自发性投资支出，是个常数。 d 是利率对投资的影响程度大小
10 8 6 4 2
项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%
货币市场的均衡与LM曲线
货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。 货币实际供给量m不变。 货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。
货币市场均衡公式是 m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr
维持货币市场均衡：
m一定时，L1与L2必须此消彼长。
国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率必须提高， 从而使得L2减少。
❖
❖ LM：收入和 利率的关系
y
m2
2022年12月8日星期四10时19分
13
34秒
普通LM曲线的形成
交易需求函数比 较稳定，LM主要
取决于投机需求， 即利率。
m1 交易需求 m=L1=ky
m1
货币供给
m=m1 +m2
加工后的总货币需求曲线
L(m)
2022年12月8日星期四10时19分
6
34秒
4.货币供给
货币供给是一个存量概念： 主要是狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。
价格指数＝P 实际货币量＝m＝M /P 名义货币量＝M＝mP
r％ m=M/P
货币供给是一国某个时 点上，所有不属于政府 和银行的狭义货币。
利率越高，货币的投机需求越少。
利率极高时，货币的投机需求为0。会认为利率不再上升； 证券价格不再下降，因而将所有货币换成有价证券。
流动偏好陷阱：利率极低时，人们认为利率不可能再降低， 或者证券价格不再上升，而会跌落，因而将所有证券全部 换成货币。
不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免证券价格下跌 遭受损失。
计算票面价值， 必须用价格指数
r％
加以调整。
价格指数＝P
名义货币需求
L＝(ky-hr)P
L2=L2(y)
什么是货币均衡货币均衡的条件
什么是货币均衡货币均衡的条件 货币均衡即货币供求均衡，是指在⼀定时期经济运⾏中的货币需求与货币供给在动态上保持⼀致的状态。
那么你对货币均衡了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是货币均衡的内容，希望⼤家喜欢! 货币均衡的概念理解 1)货币均衡是货币供求作⽤的⼀种状态，使货币供给与货币需求的⼤体⼀致，⽽⾮货币供给与货币需求在价值上的完全相等。
2)货币均衡是⼀个动态过程，在短期内货币供求可能不⼀致，但在长期内是⼤体⼀致的。
3)货币均衡不是货币供给量和实际货币需求量⼀致，⽽是货币供给量与适度货币需要量基本⼀致。
货币均衡的标志 货币均衡的标志体现在以下⼏个⽅⾯： 1)商品市场物价稳定。
2)商品供求平衡。
社会上既没有商品供给过多引起的积压，也没有商品供给不知道引起的短缺。
3)⾦融市场资⾦供求平衡，形成均衡利率。
社会有限资源得到合理配置，货币购买⼒既⾮过多，也⾮不⾜。
货币均衡的条件 市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的⾦融市场以及有效的中央银⾏调控机制。
在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制。
除利率机制之外，还有：①中央银⾏的调控⼿段;②国家财政收⽀状况;③⽣产部门结构是否合理;④国际收⽀是否基本平衡等四个因素。
(3)在市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，⽽且对货币供求具有明显的调节功能。
因此，货币均衡便可以通过利率机制的作⽤⽽实现。
就货币供给⽽⾔，当市场利率升⾼时，⼀⽅⾯社会公众因持币机会成本加⼤⽽减少现⾦提取，这样就使现⾦⽐率缩⼩，货币乘数加⼤，货币供给增加;另⼀⽅⾯，银⾏因贷款收益增加⽽减少超额准备来扩⼤贷款规模，这样就使超额准备⾦率下降，货币乘数变⼤，货币供给增加。
所以，利率与货币供给量之间存在着同⽅向变动关系。
就货币需求来说，当市场利率升⾼时，⼈们的持币机会成本加⼤，必然导致⼈们对⾦融⽣息资产需求的增加和对货币需求的减少。
产品市场和货币市场的一般均衡
第四节 LM曲线
第三节 利率的决定
第五节 IS–LM分析
第二节 IS曲线
第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
在经济学中，购买证券、土地和其他财产都不能算做投资，只是资产权的转移。 经济学中所讲的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 决定投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
第二节 IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线及其推导
1
IS曲线
2
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率由：
d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的变动就会引起收入较大的变化。 b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大，从而当利率的变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。 当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡峭。
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
不同收入的货币需求曲线
其他货币需求理论
第三节 利率的决定
货币需求的存货理论 货币需求的投机理论
01
第三节 利率的决定
货币供求均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
货币需求和供给曲线的变化
LM曲线及其推导
第四节 LM曲线
第四节 LM曲线
第一节 投资的决定
风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 托宾的“q”说： q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企业的市场价值/重置成本 q<1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，因此不会有新投资。q>1，说明新建造企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。
第三节 利率的决定
第五节 IS–LM分析
第二节 IS曲线
第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
在经济学中，购买证券、土地和其他财产都不能算做投资，只是资产权的转移。 经济学中所讲的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 决定投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
第二节 IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线及其推导
1
IS曲线
2
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率由：
d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的变动就会引起收入较大的变化。 b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大，从而当利率的变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。 当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡峭。
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
不同收入的货币需求曲线
其他货币需求理论
第三节 利率的决定
货币需求的存货理论 货币需求的投机理论
01
第三节 利率的决定
货币供求均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
货币需求和供给曲线的变化
LM曲线及其推导
第四节 LM曲线
第四节 LM曲线
第一节 投资的决定
风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 托宾的“q”说： q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企业的市场价值/重置成本 q<1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，因此不会有新投资。q>1，说明新建造企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。
经济学货币均衡
凯恩斯理论中
的货币均衡
i
i1 i2
M
3
M
1 2
L
M
二、货币市场的均衡仅是局部均衡
1、以上分析是假定收入（Y）是不变，若收入 发生变化，在货币供给不变时，利率发生变化。 这也即意味着，货币市场的均衡是不稳定的， 会随着Y的变化而变化。只有Y是均衡国民收 入时，货币市场的均衡才是稳定的，才是真正 的均衡，即一般均衡。
2、IS曲线：商品市场均衡是Y与i的组合。
此处强调的是利率对产出的影响
3、IS曲线的左右区域的含义？IS曲线的平移？IS曲 线平陡的决定？
IS曲线： 特性与 非均衡区
i
B
A
IS Y
i
IS曲线的移动： 自发性支出增加
IS IS
Y
五、商品市场与货币市场的同时均衡
当商品市场与货币市场同时达到均衡时，产生 了均衡国民收入Y和均衡利率r，实现了瓦尔拉 斯一般均衡。在图形上表示为IS曲线与LM曲线 的交点，称之为IS — LM模型。
产品市场和货币市场
的一般均衡
i
A
C i*
B
Y*
LM
IS Y
社会总供求均衡
一、IS — LM模型的假定条件
经济危机（供给无限）、物价不变
二、总需求曲线（AD曲线）
IS — LM模型描述的实际上是总需求，当 物价可变时，总需求与物价之间的关系是AD 曲线。
三、总供给曲线（AS曲线）
总供给曲线描述的是物价水平与总产出之 间的关系。其存在三个区间：凯恩斯区间—— 资源没有充分利用、半通涨区间——资源相对 充分利用、古典区间——资源已经充分利用。 AS曲线是在假定名义工资刚性、工人存在货 币幻觉的条件下得出的。
的货币均衡
i
i1 i2
M
3
M
1 2
L
M
二、货币市场的均衡仅是局部均衡
1、以上分析是假定收入（Y）是不变，若收入 发生变化，在货币供给不变时，利率发生变化。 这也即意味着，货币市场的均衡是不稳定的， 会随着Y的变化而变化。只有Y是均衡国民收 入时，货币市场的均衡才是稳定的，才是真正 的均衡，即一般均衡。
2、IS曲线：商品市场均衡是Y与i的组合。
此处强调的是利率对产出的影响
3、IS曲线的左右区域的含义？IS曲线的平移？IS曲 线平陡的决定？
IS曲线： 特性与 非均衡区
i
B
A
IS Y
i
IS曲线的移动： 自发性支出增加
IS IS
Y
五、商品市场与货币市场的同时均衡
当商品市场与货币市场同时达到均衡时，产生 了均衡国民收入Y和均衡利率r，实现了瓦尔拉 斯一般均衡。在图形上表示为IS曲线与LM曲线 的交点，称之为IS — LM模型。
产品市场和货币市场
的一般均衡
i
A
C i*
B
Y*
LM
IS Y
社会总供求均衡
一、IS — LM模型的假定条件
经济危机（供给无限）、物价不变
二、总需求曲线（AD曲线）
IS — LM模型描述的实际上是总需求，当 物价可变时，总需求与物价之间的关系是AD 曲线。
三、总供给曲线（AS曲线）
总供给曲线描述的是物价水平与总产出之 间的关系。其存在三个区间：凯恩斯区间—— 资源没有充分利用、半通涨区间——资源相对 充分利用、古典区间——资源已经充分利用。 AS曲线是在假定名义工资刚性、工人存在货 币幻觉的条件下得出的。
4货币市场的均衡：LM曲线
项目
货币市场的均衡：LM曲线
一、 LM曲线的推导
货币供给用m表示，货币需求为L＝L1＋L2＝kY-hr，则 货币市场的均衡条件就是 m＝L，即
m＝kY-hr（4-7） 由式（4-7）可知，m一定时，L1与L2是此消彼长的关 系。货币的交易需求L1随收入的增加而增加，货币的投机需 求L2随利率的上升而减少。因此，国民收入的增加使货币的 交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币的投机需 求减少，货币市场才能保持均衡。
二、 货币市场的失衡
LM曲线上的利率和收入组合意味着货币市场是均 衡的，那么，当经济处于不在LM曲线上的一点时，反 映了货币市场处于失衡状态。在图4-9中的LM曲线右 下方，选择任意一点A，当经济处于A点时，利息率为 r1，国民收入量为Y0。对应于收入Y0，货币市场均衡时 的利率水平应为E点所对应的利率r0。由于利率与货币 的投机需求之间成反方向变动关系，
相反，收入减少时，利率必须相应下降，以使货币市场 均衡。
货币市场的均衡条件还可表示为
LM曲线是从表示货币交易需求与收入关系的交易需求函 数、货币投机需求与利率关系的投机需求函数及货币供求相 等的关系推导出来的。LM曲线的推导过程可以用图4-8 来描 述。
图4-8（a）中，横轴表示货币投机需求L2，纵轴表示利 率，向右下方倾斜的曲线是货币的投机需求曲线。可以由已 知的货币投机需求函数L2＝1 000-250r得到用于投机的货币 供给量。例如，当r＝2时，L2＝500；当r＝3时，L2＝250； 等等。根据利率r与货币投机需求量的关系，画出货币投机需 求曲线L2。
这样，A点的货币投机需求水平就大于E点的货币投机 需求水平。由于这时收入水平为Y0，货币的交易和预防需 求在A点和E点是一样的，从而A点的货币总需求大于E点的 货币总需求。收入为Y0情况下，货币市场均衡时E点的货币 供给等于货币需求，从而A点的货币需求大于货币供给。可 见，LM曲线右下方所有的点，都具有货币需求大于货币供 给的特征，货币市场处于失衡状态，货币市场中的利率有 上升的趋势。
货币市场的均衡：LM曲线
一、 LM曲线的推导
货币供给用m表示，货币需求为L＝L1＋L2＝kY-hr，则 货币市场的均衡条件就是 m＝L，即
m＝kY-hr（4-7） 由式（4-7）可知，m一定时，L1与L2是此消彼长的关 系。货币的交易需求L1随收入的增加而增加，货币的投机需 求L2随利率的上升而减少。因此，国民收入的增加使货币的 交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币的投机需 求减少，货币市场才能保持均衡。
二、 货币市场的失衡
LM曲线上的利率和收入组合意味着货币市场是均 衡的，那么，当经济处于不在LM曲线上的一点时，反 映了货币市场处于失衡状态。在图4-9中的LM曲线右 下方，选择任意一点A，当经济处于A点时，利息率为 r1，国民收入量为Y0。对应于收入Y0，货币市场均衡时 的利率水平应为E点所对应的利率r0。由于利率与货币 的投机需求之间成反方向变动关系，
相反，收入减少时，利率必须相应下降，以使货币市场 均衡。
货币市场的均衡条件还可表示为
LM曲线是从表示货币交易需求与收入关系的交易需求函 数、货币投机需求与利率关系的投机需求函数及货币供求相 等的关系推导出来的。LM曲线的推导过程可以用图4-8 来描 述。
图4-8（a）中，横轴表示货币投机需求L2，纵轴表示利 率，向右下方倾斜的曲线是货币的投机需求曲线。可以由已 知的货币投机需求函数L2＝1 000-250r得到用于投机的货币 供给量。例如，当r＝2时，L2＝500；当r＝3时，L2＝250； 等等。根据利率r与货币投机需求量的关系，画出货币投机需 求曲线L2。
这样，A点的货币投机需求水平就大于E点的货币投机 需求水平。由于这时收入水平为Y0，货币的交易和预防需 求在A点和E点是一样的，从而A点的货币总需求大于E点的 货币总需求。收入为Y0情况下，货币市场均衡时E点的货币 供给等于货币需求，从而A点的货币需求大于货币供给。可 见，LM曲线右下方所有的点，都具有货币需求大于货币供 给的特征，货币市场处于失衡状态，货币市场中的利率有 上升的趋势。
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宏观经济学原理
2
一、经济生活中的货币
1. 货币的定义与职能
货币的职能
交换媒介 流通手段：一手交钱，一手交货。 支付手段：货币流与实物流在时间上错开。
计价单位 价值尺度：可以采用观念上的货币。
价值贮藏 货币是流动性最大的资产。
流动性指的是资产迅速变现且不受损失的能力。
宏观经济学原理
3
战俘营里的货币
金！黄黄的发光的宝贵的金子，
只这一点点，就可以使黑的变成白的， 丑的变成美的，错的变成对的， 老人变成少年，懦夫变成勇士。
——《雅典的太门》·莎士比亚
宏观经济学原理
12
二、货币需求及影响因素
1. 货币需求的动机（凯恩斯）
——人们为何愿意放弃利息，而以货币的形式 持有部分货币？
① 交易动机：应付日常交易而持有的货币。
和平年代，“石币” 仍然可以用来买房 买地。
宏观经济学原理
6
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
② 可兑换纸币
可以随时兑换成金属货币的钞币。
我国宋代出现在四川的交子是世界上最早的代用货 币。
西欧早期的银行券是最典型的 代用货币。
优点：更为方便安全。 缺点：范围和数量受限于发行者
信誉和财力。 一种过渡形态的货币。
二战期间，纳粹的战俘集中营流通着一种特殊 的货币，猜猜它是什么？
答案：香烟。当时的红十字会设法向战俘营提 供了各种人道主义物品，如食物、衣服、香烟 等。由于数量有限，只能根据某种平均主义的 原则分配，无法顾及个人的特定偏好。显然这 样的分配缺乏效率，战俘们有进行交换的需要， 物物交换显然非常不方便，需要出现一种能被 普遍接受的交易媒介。
人们对货币具有信心。
宏观经济学原理
8
世界上最“值钱”的货币
全世界最值钱的货币在中东的科威特。
科威特的第纳尔：1元=23.6人民币。 在科威特的哈根达斯专卖店吃冰激凌只要1元钱，住
4星级酒店只要30多元一晚，满大街都是几毛钱的特 色小吃。
宏观经济学原理
9
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
④ 私人债务货币
信用货币，可看作债权债务凭证。
包括银行票据，支票存款。
电子货币，信用货币的一种新形式，一种电子化、 信息化支付工具。
支付方法电子化：信用卡，电子支票 有限的电子货币：智能卡（IC卡） 真正的电子货币：数字现金
宏观经济学原理
10
一、经济生活中的货币
3. 货币总量的构成
划分标准：流动性逐渐递减。 M₀：流通中的现金。
原因：收支在时间上的不同步。
影响因素：
主要取决于收入，成正比。2千 A 也受利率影响，成反比。
B 1千
宏观经济学原理
C
0天
15天
30天
13
二、货币需求及影响因素
1. 货币需求的动机（凯恩斯）
——人们为何愿意放弃利息，而以货币的形式 持有部分货币？
② 谨慎动机（预防动机）：应付意外支出而持 有的货币。
原因：收入和支出的不确定性。 影响因素：
个人角度：对不确定性的预期或心态。 全社会角度：同总收入成正比。
宏观经济学原理
14
二、货币需求及影响因素
1. 货币需求的动机（凯恩斯）
——人们为何愿意放弃利息，而以货币的形式 持有部分货币？
③ 投机动机：为投资获利而持有的货币。
原因：利率以及证券价格的不确定性。
金属类：贱金属→贵金属，称量→铸币。 ——金银天然不是货币，货币天然是金银。
特征：高价值，易分割，易保存，便携。 优点：币值稳定。 缺点：劣币驱逐良币的诱惑；机会成本。
宏观经济学原理
5
雅浦岛的石币
“石币”在雅浦岛上 充满威力，战争年 代，可以买通一个部 落保持中立，可以雇 佣刺客刺杀敌方首领。
宏观经济学原理
7
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
③ 法定货币
不兑现的纸币，由政府强制流通，是纯粹的价值 符号。
我国元代的中统钞是世界上最早的信用货币。 目前世界通行货币形式。
优点：突破数量限制，节约资源。
缺点：发行量控制困难，通货 膨胀成为世界现象。
发行条件：
货币发行的立法保障。
影响因素：证券价格与利率反向变动。
市场利率较高时，证券价格很低，人们预期价格将 要触底反弹，因此大量抄底购入证券，手中投机动 机货币减少。
市场利率较低时，证券价格很高，人们预期价格将 要到顶回落，因此大量抛售手中证券，手中投机动 机货币增加。
宏观经济学原理
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二、货币需求及影响因素
2. 货币需求函数（流动性函数）
为何许多战俘营都不约而同的选择了香烟呢？ 香烟的特点同作为“货币”的要求相一致：容
易标准化，具有可分性，不易变质。
宏观经济学原理
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一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
① 商品货币
实物形式的货币，分为非金属和金属两个阶段。
非金属类：我国的贝壳，谷物，布帛；南美的可可 豆；西亚的食盐；欧洲的牲畜，酒。
第四章 货币市场 的均衡
经济生活中的货币 货币需求及影响因素 货币供给与货币乘数 货币市场的均衡 货币需求理论
一、经济生活中的货币
1. 货币的定义与职能
货币的定义
——固定充当一般等价物的特殊商品。 ——购买商品或劳务以及清偿债务时被广泛接受 的任何物品。 货币≠财富 财富的范畴大于货币，还包括各种形式的动产及 不动产。 货币≠收入 货币是存量概念，收入是流量概念。
交易动机和谨慎动机的货币需求：
L1 ky
L1
L1=ky
k为货币量同实际收入 的比率。
y为谨慎
O
Y
动机所需要的货币都与收入成正比，所以曲线向
右上方倾斜。
宏观经济学原理
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二、货币需求及影响因素
2. 货币需求函数（流动性函数）
投机动机的货币需求：
L2 hr
r
h为货币投机需求的 利率系数。
L2=-hr
r为利率。
负号因为投机需求与
利率反向变动，所以 O
M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款 +个人持有信用卡类存款
M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款 +其他存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单
宏观经济学原理
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文学作品中的货币
钱之为体，有乾有坤，内则其方，外则其圆。 其积如山，其流如川…钱之所在，危可使安， 死可使活。钱之所去，贵可使贱，生可使杀… “有钱可使鬼”，而况于人乎！ ——《钱神论》·鲁褒