开源证券高收益债券投资策略研究-new
债券型基金投资策略
债券型基金投资策略1.超额收益策略：这是一种追求在基准指数之上的收益率的策略。
基金经理通过灵活配置不同品种的债券，选择风险和收益潜力更高的债券，以实现超额收益。
2.收益率曲线策略：由于不同债券到期时间的收益率不同，基金经理可以通过更改债券组合的剩余期限来利用收益率曲线变化带来的机会。
3.利差策略：利差是指不同类别或不同发行机构的债券之间的收益率差异。
基金经理可以通过选择具有更高利差的债券来增加收益。
4.行业配置策略：基金经理可以根据不同行业的经济前景和债券收益率，对不同行业的债券进行配置，以实现最大化的回报。
5.地区配置策略：不同地区的债券市场具有不同的经济环境和风险特征。
基金经理可以根据地区经济前景对债券进行区域配置，以实现更好的回报。
6.久期管理策略：久期是债券价格对利率变化的敏感度度量。
基金经理可以通过管理债券组合的久期来降低利率风险，以保护投资者的本金。
7.信用评级策略：债券的信用评级反映了发行人偿付债务能力的风险。
基金经理可以根据信用评级选择高品质的债券，以保证本金安全。
8.现金管理策略：基金经理可以调整债券组合中的现金比例，以便在市场出现不确定性时保持流动性和安全性。
9.持仓策略：基金经理可以根据市场行情和债券的风险收益特征，灵活调整债券组合的持仓比例，以获得最佳的投资组合。
10.持续机动策略：基金经理可以根据市场情况和信号进行主动的买卖交易，以获得更多的投资机会。
在实施债券型基金投资策略时，基金经理需要根据市场环境和投资目标的变化不断调整策略。
同时，风险管理也是基金经理需要重视的方面，通过控制久期、分散投资风险和精细的信用评级等手段，可以提高基金的风险收益特征。
总之，债券型基金投资策略的选择取决于基金的投资目标、市场环境和风险偏好等因素，基金经理应根据自身的能力和经验来制定适合的投资策略，以实现基金的目标和投资者的利益最大化。
高收益债债券型证券投资基金
高收益债债券型证券投资基金简介高收益债债券型证券投资基金是一种以投资高收益债券为主要策略的证券投资基金。
高收益债券是指评级较低但具有较高收益率的债券。
这类债券通常由信用评级较低的发行主体发行，因此投资风险较大，但相应的收益也较高。
高收益债债券型证券投资基金通过投资这些债券来追求更高的投资回报。
投资策略高收益债债券型证券投资基金的投资策略通常包括以下几个方面：1.选择具备潜力的高收益债券：基金管理人会通过深入研究和分析，选择那些有潜力提供高收益的债券。
这包括评估发行主体的信用风险、债券的偿付能力以及市场对这些债券的需求情况等。
2.分散投资风险：高收益债券型证券投资基金通常会将资金分散投资于多个高收益债券，以降低投资风险。
通过在不同领域、不同地域、不同行业选择债券，基金可以降低债券违约的风险。
3.主动管理投资组合：基金管理人会根据市场情况和基金的投资目标，灵活调整投资组合。
通过根据市场条件调整债券的仓位、买入或卖出债券等操作，基金管理人可以有效控制风险和追求更高的回报。
4.充分潜力的债券参与早期投资：高收益债券型证券投资基金通常会参与债券的发行阶段，即债券的早期投资阶段。
这样可以获得更高的投资回报，但同时也面临较高的风险。
优势与风险高收益债债券型证券投资基金具有以下优势：•高收益：由于投资高收益债券，基金可以获得相对较高的投资回报。
这个优势在低利率环境下尤为明显。
•分散投资风险：基金通过分散投资于多个债券，可以降低特定债券违约的风险。
这样即使某个债券出现违约，也不会对整个基金的表现造成重大影响。
然而，高收益债债券型证券投资基金也存在一些风险：•信用风险：高收益债券通常由信用评级较低的发行主体发行，因此存在较高的信用风险。
如果债券发行主体违约，基金可能无法获得全部或部分本金和利息。
•利率风险：债券价格通常与利率呈反向关系。
如果市场利率上升，债券价格可能下降，从而对基金的净值产生负面影响。
•流动性风险：高收益债券通常具有较低的流动性，即买卖难度较大。
高收益债券投资策略浅析
债券实务高收益债券投资策略浅析李坤鹏2018年以来，在金融严监管去杠杆背景下，债券违约呈加速之态。
允许部分行业和个体违约，既符合国家“三去一降一补”的政策导向，有助于以短期阵痛换取经济中长期转型发展，也可以令投资者更加重视对信用风险的研究，对建立市场化的定价估值体系具有积极意义。
在此背景下，债券市场上出现了一批高收益债券产品，也出现了专门投资于高收益债券产品的基金、资管产品等投资产品（见表1）。
我国高收益债券投资现状简介在美国债券市场，高收益债券被定义为穆迪评级、标普评级分别低于Baa、BBB 的债券。
在我国债券市场中，因为债券的信用评级普遍偏高，单纯用信用等级作为高收益债券的划分依据不够客观。
目前市场一般习惯于采用其他方式界定所谓的高收益债券，比如绝对收益率高于8%的债券，或者从相对收益角度衡量，收益率高于中债AA 估值曲线200BP 以上的债券。
中债估值中心于2018年9月20日发布中债—爱建高收益债券指数，其成分券要求到期收益率不低于8%或不低于同代偿期中债企业债收益率曲线（AA-）。
整体来看，目前国内高收益债券的投资者结构较为单一，多为私募机构，部分公募机构也推出了相关的专户产品，但产品规模都较小，不足以有效承接市场需求。
国内高收益债券的投资价值尚未获得足够的认可。
债券市场资金来源主要是国有金融机构，而且以专业化的机构投资者为主，大家的风险偏好趋同，很多机构基于风控原则，其入库标准就直接把大部分高收益债券排除在投资范围之外了。
从投资经理个人角度来看，出于保护自身职业生涯的原则，不希望出现投资“踩雷”的情况——因投资品违约带来的损失给投资纪录留下不良记录，也会倾向于认为投资高收益债券搏取超额收益的性价比不高，主动回避投资高收益债券。
一个活跃的违约债券转让交易市场，可以实现风险的转让和分担。
当前国内违约债券市场的投资者和资金量不足，导致目前转让价格流动性折价较大。
从另一个角度来看，这也意味着我国高收益债券投资价值和发展潜力巨大。
证券投资策略实验报告(3篇)
第1篇一、实验背景随着我国金融市场的发展，证券投资已成为众多投资者关注的焦点。
为了提高投资者的投资水平和风险控制能力，本文通过实验的方式，对几种常见的证券投资策略进行研究和分析，以期为投资者提供参考。
二、实验目的1. 了解和掌握不同证券投资策略的基本原理和操作方法。
2. 分析各种策略在不同市场环境下的优缺点。
3. 通过模拟实验，检验各种策略的实际应用效果。
三、实验内容本次实验主要涉及以下几种证券投资策略：1. 基本面分析策略2. 技术分析策略3. 指数投资策略4. 对冲投资策略1. 基本面分析策略基本面分析策略是指通过分析公司的财务报表、行业状况、宏观经济等因素，来判断公司股票的内在价值，从而进行投资决策。
实验过程中，选取一家具有代表性的上市公司，对其财务报表、行业状况、宏观经济等方面进行分析，并与市场价值进行比较，得出投资建议。
2. 技术分析策略技术分析策略是指通过分析股票价格、成交量、均线等技术指标，来判断股票走势，从而进行投资决策。
实验过程中，选取一只具有代表性的股票，运用技术分析的方法，对其走势进行分析，得出买卖时机。
3. 指数投资策略指数投资策略是指通过投资跟踪某一指数的基金，来实现与指数同步的收益。
实验过程中，选取一只具有代表性的指数基金，观察其与指数的走势，分析其投资价值。
4. 对冲投资策略对冲投资策略是指通过买入和卖出相关资产，来降低投资风险。
实验过程中，选取具有相关性的两只股票，运用对冲策略，降低投资风险。
四、实验过程1. 收集相关数据收集实验所需的各种数据，包括公司财务报表、行业数据、宏观经济数据、股票价格、成交量、均线等技术指标等。
2. 分析数据运用基本面分析、技术分析等方法，对收集到的数据进行分析，得出投资建议。
3. 模拟实验根据分析结果，运用模拟交易软件进行模拟实验，检验各种策略的实际应用效果。
4. 结果分析对模拟实验的结果进行分析，总结各种策略的优缺点。
五、实验结果与分析1. 基本面分析策略通过基本面分析，发现该公司具有较好的发展前景，但市场价值被低估。
高收益债研究报告总结
高收益债研究报告总结一、高收益债定义.........................二、美国高收益债市场.....................（一）美国高收益债市场发展历史...（二）美国高收益债市场驱动因素...（三）美国“垃圾债”不“垃圾” ...（四）美国高收益债投资策略..........三、中国高收益债市场.....................（一）高收益债驱动因素..............（二）高收益债投资策略..............（三）“明日之星”——中小企业私募债（四）可能受益于出口复苏的高收益债目录333441012高收益债研究报告总结、高收益债定义国内评级机构对何为高收益债并没有明确的定义，市场也没有统一的共识。
国外评级机构将高收益债（即垃圾债）定义为信用等级在Ba或BB级以下的债券，如果将国内外评级机构的信用等级等同，国内债券市场上几乎没有严格意义上的高收益债。
如果按照收益率的高低进行分类，代表“明日之星”的中小企业私募债由于受制度限制并不能进入主流债券市场，但经济持续低迷导致越来越多的“堕落天使”浮出水面。
国泰君安在《危中寻机-一页纸看交易所高收益债券（之一）》（2014.1.19）中以收益率（包括回售收益率和到期收益率）在10%为临界水平界定交易所高收益产业债，认为此类债券主要有以下几种类型：1、亏损个券。
连续2 年亏损，或2013 年以来盈利持续下降全年可能亏损的个券；2、不景气行业中的AA 个券。
但国泰君安在《寻找白天鹅系列一——历史上的白天鹅》（2014.4.18）中将YTM （或中债估值）在8%以上的企业债、中票和公司债定义为高收益产业债，两者有出入。
二、美国高收益债市场一）美国高收益债市场发展历史美国高收益债市场主要由“明日之星”和“坠落天使”两类组成。
“明日之星”主要是那些成长型企业，为了获得融资，不得不接受较高的资金成本。
落天使”主要指本身是投资级债券，但是由于之后宏观经济下行，行业风险上升，经营不善等各方面原因，失去了投资级，从而变成高收益债。
开源证券投资策略讲解ppt
全球互联网研究 | 2020年06月02日
PAGE 03 PPI 上行动能充足，高弹性区间将至
高弹性区间将至
• 我们发现，由于 PPI 是顺周期板块价格的一个重要综合指标，是周 期板块盈利预期的主导因素
• 而且从历史经验来看，在信用扩张时，PPI 底部的逐步形成价值开 始全面跑赢，所以 PPI 将成为指引周期行情的重要指标。
全球互联网研究 | 2020年06月02日
PAGE 01 通胀无虞，PPI 拐点出现
03.切换开启
通过历次 PPI 底部的形成特征来看，从 2016 年开始 PPI 与 DR007 之间存在较高的 相关性（相关系数 0.69），且短端利率上 行往往领先于 PPI 底部
04.抢滩布局
近期周期行业的活跃已经证明了风格切换 的发生，部分投资者担忧的是，单纯的估 值修复很难支撑周期板块的持续性和弹性 。
全球互联网研究 | 2020年06月02日
PAGE 01
通胀无虞，PPI 拐点出现
价值指数再次印证投资和生产恢复将快于消费。 在无大规模需求侧刺激计划的情况下，投资恢复的确定性和 节奏将高于和快于消费。
全球互联网研究 | 2020年06月02日
PAGE 01 通胀无虞，PPI 拐点出现
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从隐含收益率来看，现阶段顺周期价值股对长期增长 的预期低于了 2019Q4 出现周期性复苏前的水平 icon
从隐含收益率来看，现阶段顺周期价值股对长期增长
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PPI 拐点 PPI 拐点 PPI 拐点 PPI 拐点
图表：双击输入替换内容--轻松设计高效办公
脱虚入实
CPI 整体弱于季节性，仅食 品烟酒超越季节性
开源证券投资手法研究报告
开源证券投资手法研究报告开源证券投资手法研究报告一、引言随着信息技术的飞速发展以及互联网的普及，开源（Open Source）成为信息技术领域中的一个重要概念。
开源的思想强调自由、透明和协作，已经在软件开发领域得到了广泛应用和认可。
然而，在金融领域，特别是证券投资领域，开源的概念却较少被提及。
本报告旨在探讨开源证券投资手法的可行性，以及其可能带来的影响。
通过对该领域的研究和分析，本报告将提出相应的建议和展望。
二、开源的定义开源（Open Source）是指源代码对公众开放，任何人都可以查看、使用、修改和分发软件的一种软件开发模式。
它通过充分发挥多个个体和团体的智慧和创造力，实现了软件开发工作的分工与合作。
开源的核心理念是透明、共享和互助，这种模式无疑会对传统的软件开发方式产生深远的影响。
三、开源证券投资手法的概念在证券投资领域，开源证券投资手法可以被理解为一种基于透明、共享和合作的投资方式。
它鼓励投资者共享自己的投资经验和策略，并通过合作和互助，共同研究和提升投资效果。
开源证券投资手法所追求的目标是提高证券投资的透明度和效能，为投资者提供更为优质和可靠的投资策略。
四、开源证券投资手法的优势1. 多元化投资策略：开源证券投资手法鼓励投资者分享各自的投资策略和经验，使得投资者可以获得来自不同领域、不同经验和不同风格的投资思路，从而拓宽自己的投资视野，提升投资效果。
2. 风险共担：开源证券投资手法强调投资者之间的协作和互助，通过共同分享风险和利益，降低个体投资者的风险承担，增强整体的投资竞争力和抗风险能力。
3. 透明可信：开源证券投资手法强调投资过程的透明度和公正性，鼓励投资者分享自己的投资决策过程和理论逻辑，借助众多投资者的评价和验证，提高投资信息的真实性和可信度。
五、开源证券投资手法的挑战1. 投资者隐私：在开源证券投资手法下，投资者需要公开自己的投资决策过程和交易记录，这涉及到个人隐私和商业机密的保护问题，可能会对一部分投资者造成困扰。
浅析高收益债券的投资技巧
浅析高收益债券的投资技巧
屈学杲
【期刊名称】《《中国证券期货》》
【年(卷),期】2012(000)007
【摘要】高收益债券(high-yield bond)是信用等级低于投资级别的债券,又称垃圾债券(junk bond)。
高收益债券的信用级别较低(国际惯例是信用等级在即BBB级以下的债券,有时也包括未被评级的债券)。
投资它存在巨大风险可能取得高收益。
由于高收益债券具有高风险、高收益的二大特征,从而引起了投资者的青睐。
【总页数】2页(P80-81)
【作者】屈学杲
【作者单位】湖南商务职业技术学院湖南长沙 410205
【正文语种】中文
【相关文献】
1.我国高收益债券的特性及投资价值 [J], 高群山;黄伟平;唐跃
2.高收益债券投资策略浅析 [J], 李坤鹏
3.我国经济周期下高收益债券与股票市场表现——高收益债券风险对冲之道探索[J], 吴长凤
4.我国高收益债券的配置价值
及投资组合收益测算 [J], 刘代民
5.美国高收益债券风险特征与投资者保护机制探讨 [J], 曹萍
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第1章引言1.1 研究背景海外高收益债市场诞生于1970年代，经历1990年代初期低迷，2000年后进入高速发展期。
2014年全球高收益债发行规模在4755亿美元左右，其中美国市场规模约3500亿美元。
目前，美国和欧洲的高收益债券发行量占全世界4/5的份额，处于全球高收益债券的第一梯队。
随着近年来我国金融改革不断深化，在融资脱媒的大趋势下，债券市场迅速发展，市场规模快速扩大[1]。
我国交易所中小企业私募债起源于2012年5月，相应管理办法先后制定，7月开始正式在市场上发行，随后步入快速发展通道。
截至2014年9月，两所合计托管中小企业债私募471支，托管面值接近600亿元[2]。
我国的高收益债券年均发行占公司债的2.5%，高收益债券是蕴含巨大投资机会的“蓝海”。
十八大三中全会提出“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”。
2014年11月，财政部开始发布部分国债收益率曲线报告，以中债-中国高等级债券指数为标的的ETF产品也顺利在美国纽交所上市。
这说明，我国债券市场的政策、管理机制和实际运行取得实质性进展，逐渐在国内外市场上崭露头角，我国债券市场正由过去的速度型走向质量型。
当前，我国经济已经进入新常态，我国债券市场在规范发展的道路上不断加快脚步，债券市场价格呈现出持续上涨的局面，债券市场的规模随之扩大，债务市场服务实体经济的能力也不断增强，尤其是高收益债券市场的健康发展对实体经济的支持作用被国家提升了一个更加重要的位置，因为高收益债券往往对创业型公司具有十分重要的支持作用。
开源证券作为我国债券市场中的重要一员，理应做出应有的贡献。
然而，开源证券在高收益债券市场中的表现还不尽人意。
目前，开源证券仅仅持有12支高收益债券，无论从规模、市值还是回报方面都有很大上升空间。
表1-1 开源证券高收益债券投资注：收盘价于2015年5月25日从万德上取得但是，从海外的经验看，高收益债投资往往能获得比高等级和利率债更高的超额回报；国内的情况看，城投债、交易所高收益债、产业债也阶段性地给投资者带来过巨大的超额回报。
但是，高收益债天然具有波动更大、以及高信用风险的特征，投资高收益债，在遵循传统的债券投资的一些理念方法的同时，也需要总结一些不同于传统高等级债券的投资思路，提炼新的风险管理和投资实践经验，更要求投资者突破常规的投资约束。
尤其是国内高收益债市场发展还处于初期，市场尚欠发达和成熟。
因此，立足于开源证券的实际情况，结合中国高收益债的发展趋势，如何从宏观、中观和微观视角发掘出高收益债市场的的投资机会，就成为开源证券重点关注的问题。
1.2 研究目的及意义本人作为开源证券固定收益部的一名交易员，长期以来十分关心开源证券的业务发展。
李克强在公开场合发出“大众创业、万众创新”的号召，高收益债券迎来了十分可观的市场机会，开源证券在努力为自身创造利益的同时也应承担起一定的社会责任。
为此，本研究试图通过对宏观市场、中观市场和微观市场的系统性分析，设计出高收益债券投资的分析框架和投资策略，并基于对开源证券的摸底研究，在不涉及商业机密的前提下，通过相应的数据运算，尝试对开源证券关于高收益债券的投资方向、投资组合、退出机制和技术手段等策略给出系统性建议。
开源证券对高收益债券的投资所面临的问题、机遇和挑战在同类投资公司中具有一定的普遍性，其所设定的投资策略和政策要求具有一定的示范性和共性意义。
因此，本研究不仅对开源证券的投资策略选择具有一定的参考价值，也对当前我国高收益债券市场和债券投资公司具有一定的参考价值。
同时，本文对于高收益债券投资分析框架和相关研究的梳理，也具有一定的理论意义，对相关学术研究具有一定的参考价值。
1.3 研究内容与技术路线1.3.1 研究内容具有中国特色的高收益债券市场正在形成，高收益债的定价将更加市场化，风险与收益并存。
本文通过回顾美欧及中国高收益债券市场的发展情况，总结经验，找出影响因素，设计分析框架，找到投资策略，为开源证券投资高收益债券提供一定的参考。
第1章引言，内容包括本文写作背景、研究目的、研究内容及技术路线。
第2章高收益债券的国内外相关研究综述。
主要包括高收益债券的概念、高收益债券的影响因素、高收益债券的理论方法、高收益债券的投资策略等。
第3章国内外高收益债券发展情况。
主要包括美国、欧洲、亚洲和我国高收益债券的发展现状，主要目的是总结出我国高收益债券未来发来的前景和主要方向。
第4章高收益债券的宏观外部环境分析。
主要是立足于开源证券，运用经典宏观环境分析模型（PEST），对开源证券投资高收益债券的宏观环境进行系统分析，目的是准确把握开源证券投资高收益债券的机遇与挑战。
第5章开源证券投资高收益债券的内部环境分析。
主要从开源自身发展阶段、资金实力、业务方向和投资运营等综合能力出发，面对外部的机遇与挑战，找到自身的优势与劣势所在。
第6章开源证券投资策略探讨。
基于SWOT分析模型，立足开源证券的实际，给出关于高收益债券的系统性投资方案，主要从投资方向、投资组合、退出机制、技术手段等方面给出可操作性的方案，并给出适当建议。
第7章结论与展望。
不同投资者面临的约束条件不同，通过尽量减少自身的约束，形成相对于市场约束的优势。
1.3.2 技术路线本文从投资学、金融学、管理学、政治学、统计学等相关理论出发，首先对关于高收益债券的相关研究进行梳理，然后对国内外高收益债券的发展脉络进行分析，并基于SWOT模型和PEST模型对宏观市场、中观经济和微观个体进行系统分析，最后给出开源证券关于高收益债券的投资策略建议。
其中，SWOT分析模型，又称为态势分析法，Strength代表企业所具有的优势，Weakness代表企业所存在的劣势，Opportunity主要代表企业所面临的机遇，Threats主要代表企业所面临的挑战。
其中，机遇和挑战主要是从企业外部条件来看，本文中主要是第四章，即高收益债券的外部环境分析。
优势和劣势主要从企业内部来看，在本文中主要是第五章，即开源证券内部环境分析。
PEST分析模型，又称宏观市场分析模型，是经典的宏观分析模式，即Political代表企业所处的政治环境，Economic代表企业所处的经济环境、Social代表企业所面临的社会环境，Technological代表企业所面临的科技环境，这些外部因素不被企业所掌控，给企业带来机遇的同时也会带来挑战，本文中PEST模型主要应用在第四章关于高收益债券的外部市场环境分析中。
图1-1 本文技术路线图第2章高收益债券及其投资策略2.1 关于高收益债券高收益债券，又称为垃圾债券，是指信用评级较低企业所发行的债券[3]。
国际标准是指发行人的主体评级通常是穆迪评级Baa3以下或是标普BBB以下的，此类债券是相对于投资级以下的信用高风险债券。
目前在中国是指债券评级为AA-级或以下的债券，因为其收益率和违约率方面蕴含的风险都比较高，所以被命名为高收益债券。
高收益债券与投资级别债券的信用点差为100BP—1000BP不等[4]。
有几类发行人是被评级机构排在投资级之后、属于高收益范畴的：（1）“坠落天使”；（2）“高新技术企业”；（3）“杠杆收购或重组公司”。
2.2 关于高收益债券回报率的影响因素债券的回报率是不确定的，投资是有风险的，从债券上市发行后截止到债券的还债期限为止，由于市场上各种不可控的因素会造成债券的价格上下起伏，最终影响债券的回报率，甚至还可能亏损。
关于高收益债券的风险和收益率的定性研究主要来自于国外学者。
德国学者冯斯从债券的风险控制出发，运用数学模型，并加入政府调控和整体经济环境的影响，期望从债券的回报率中研究出违约成本和违约率之间的具体联系。
在高风险债券的利润率领域，具体就高收益债券的投资回报而言，阿尔特曼、本茨维佳引入了一个新的概念—回报临界点，通过这个概念我们可以清晰的明白某一债券对于债券买方的刺激有多大。
回报临界点将债券买方买入高风险债券和其买入低风险债券之间的回报进行比较，从而来确定具体的违约金和投资回报率。
在市场买卖双方许多条件未知的情况下，通过理论分析和数据调查，估算出证券买卖市场可能出现的不履行合约的比重以及相应的成本，并得出结论，违约代价和投资回报率成正比。
说明了回报临界点这一概念可以用来给高风险债券进行价格的制定。
英国学者麦克唐纳和古特在高风险债券的风险防控领域做出了杰出的贡献，他们运用经济模型，并结合实地调查，对高收益债券各个方面的特点以及相关影响因素做了深入的分析。
并得出下列结论：买卖双方不履约的比率和债券的时间、违约成本、整体经济环境以及投资回报率息息相关，但是与债券募集的资金无关。
而债券的回购率和债券募集资金的总数有关，并且和投资回报率也成正比。
2.2.1 债券配置时的宏观环境高收益的债券，受市场整体经济状况的影响较大，当市场经济景气的时候，高收益债券的回报率一般高于其他证券产品，而在经济不景气的时候，回报率则往往低于其他证券产品[6]。
比如，黄晓捷、汤莹玮认为，欧美的高收益债券的风险较高，但是同期收益比也很高，主要是受整个市场经济环境的影响。
买方如果选择买入或者卖出债券，则会对国家整体经济进行判断，而如果是在犹豫是否继续持有某只债券，则会对该只债券的发行主体进行深入的分析，以及潜在的买入者和卖出者，从而对该只债券市面价格的未来走向进行预测，以判断是否要继续持有。
所以当国家整体经济形式好时，高收益债券市场往往很繁荣，当形势不利时，则会陷入低迷。
高收益债券与其他债券如低收益债券的联系不大。
联系不大是指如果在投资规划中增加高收益债券不会影响到其他债券的收益，并且会使整个投资规划收益率更高。
因为高收益债券的收益显然高于其他类别的债券，但是其波动也大，与社会的整体经济环境紧密正向相关。
从而投资者要求的收益率也上升。
在投资中，合理分布高等级债券和高收益债券。
2.2.2 高收益债券的风险溢价相关数据表明，高收益债券的回购比率一般为百分之三十左右，比一般债券低了近二十个百分点，所以也是可以被接受的。
从美国高收益债券的回报率的历史曲线可以看出，其收益和风险额度是呈正比关系的，风险越高，收益率也就越高，例如D级的债券收益率平均都在12%以上，远高于同期的其他债券收益率[7][8]。
高收益债券的收益率也可以分解为无风险利率与风险补偿。
其中，风险补偿主要包括违约风险溢价、流动性溢价、其他风险溢价。
1.违约风险溢价违约风险溢价，是指定价时对债券违约风险补偿所增加的价格。
高收益债券的违约风险溢价一般在30%以上，高于投资级的违约风险溢价比（20%左右）Jing-zhi Huang and Ming Huang (2002) ，在违约高发期（1987-1991 年），高收益债券的违约风险溢价比占全部风险溢价的比重约在76%（Georges Dionne，Genevi_eve Gauthier，2009 ）。