2015金融大事件回顾
盘点2015年P2P十大事件

财蜂发财树盘点2015年P2P十大事件2015年已经结束,经历了一整年的发展,互联网金融行业特别是P2P已从此前的野蛮生长逐渐进入到更加集中化和有序化发展的轨道。
尽管,洗牌的过程难免会伤害到部分投资人的利益,但在国家鼓励万众创新、大众创业的当下,P2P作为有效的投融资平台,将继续被关注和鼓励。
那让小编来盘点一下2015年P2P行业十大事件。
一、银监会构架大调整新设普惠金融部监管P2P2015年1月,银监会宣布进行架构调整,新设银行业普惠金融工作部,牵头推进银行业普惠金融工作,P2P网贷将划归至该部门监管,原贵州银监局局长李均锋出任普惠金融部主任。
此举,也意味着将P2P监管细则的出台提上了议程。
二、互联网金融指导意见出台2015年7月18日央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,首次明确了互联网金融的边界、业务规则和监管责任。
财蜂发财树:其中,明确了P2P直接借贷行为属于民间借贷范畴,也规定了个体网络借贷要坚持平台功能,为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务。
强调信息中介性质,主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务,而不得提供增信服务,不得非法集资。
三、P2P对接银行托管潮来袭在7月发布的《指导意见》中,提出了资金存管的要求,此后多家P2P平台纷纷宣布与银行就资金存管达成合作。
据不完全统计,截至2015年12月24日,至少有25家银行布局资金存管业务,超过70家P2P平台与银行签订资金存管协议。
不过,正式完成银行存/托管系统对接的P2P平台,目前仍不超过10家。
四、最高法发布司法解释首次明确P2P担保责任2015年8月6日,最高人民法院发布了《审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》。
按照《规定》,借贷双方通过P2P网贷平台形成借贷关系,网络贷款平台的提供者仅提供媒介服务,不承担担保责任,如P2P网贷平台的提供者通过网页、广告或者其他媒介明示或者有其他证据证明其为借贷提供担保,根据出借人的请求,人民法院可以判决P2P网贷平台的提供者承担担保责任。
2015金融大事件

2015金融大事记1、央行10次降准降息自今年2月4日央行宣布2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,首次按下“降准”按钮以来,2015年已连续降准降息10次,其中两次降准、两次降息、3次“双降”,让整个市场的融资成本下降。
2015年央行10次降准降息,释放了上万亿元流动性。
连续降准降息的背后,是国内经济面临的前所未有的转折点,中国gdp增速从长达十数年连续两位数逐渐进入7左右的新常态。
在此情况下,刺激投资和消费,改变公众预期成为首要任务,企业负债率过高造成的资金链紧张也是央行货币政策需要转向的主要原因。
同时,连续的降准降息影响下,银行利率持续下调、活期存款利率低至0.35%,宝宝类收益率走低跌破3%,整个活期理财市场让人顿失信心。
不过,随着市场利率的不断下降,更多的投资渠道开始涌现,比如互联网金融产品等,这为我国金融体制改革创新提供了有力支持。
2、首批民营银行开业从去年12月微众银行首家获准开业到今年5月浙江网商银行获批开业,第一批试点的5家民营银行,即深圳前海微众银行、上海华瑞银行、温州民商银行、天津金城银行、浙江网商银行全部开业,总体运行平稳,发展稳健。
民营银行自成立之初就制定了差异化的发展战略,重点发展普惠金融,在经营上体现出差异化的区域、行业和客户定位,摒弃拼资本、拼规模、拼网点的传统发展模式,利用互联网、大数据等技术优势提升风险控制水平,实现对客户的精准营销和服务。
民间资本进入金融业,对于动员社会资金进入实体经济,促进金融机构股权结构多元化,激发金融机构竞争力具有重要意义。
3、股市暴跌千股跌停对许多中国股民来说,股市给予他们的快乐往往都太过短暂,2015年的股市同样如此。
6月19日,上证综指重挫6.42%,创业板指数下跌5.41%,两市近千只个股跌停。
2015年注定又是中国股市难忘的一年。
从牛市起步到疯牛的形成,再到股市暴跌导致个股流动性丧失。
在6月12日上证指数创出5178点高位后到8月26日,沪指累计跌幅高达45%,创业板指数跌幅更甚;两市超两成个股跌幅超过五成,不少投资者因为高杠杆操作致血本无归;两市总市值蒸发逾20万亿元。
2015年中国经济大事件回顾

2015年中国经济大事件回顾事件一:股市暴跌千股跌停关注度:★★★★★2015年3月,A股开启“杠杆牛市”模式,沪深两市单日成交额一再被刷新,各项指数也不断攀升,尤其是创业板、中小板指数,新高到“只有想不到没有做不到”。
但在6月12日 上证指数创出 5178点高点后,可怕的噩梦来了。
不得不说中国的股民在过去一年时间里面被伤得很深,因为受到场内外配资清理的影响,看到上证综指在两个多月的时间之内下挫了45%之多。
往年比较难得一见的千股跌停的现象也是一再重演。
进入到2016年,开局看到也是非常不利。
熔断机制才刚刚启动就两度被触发,沪深300指数下挫了超过7%,而且新年伊始就看到提前收市的情况。
为什么好像没有从过去的经验里面吸取一些经验,而在开年第一天就出现这种让大家宝宝吓死了的情况呢?市场的波动性是内生的,它并不是能够用任何行政手段或者说新的规章制度去人为地限制,当你把波动性局限在一个资产类别里面,那么它的波动性一般都会外移到别的资产类别,一开盘 基本上一开年就跌停了,这是有史以来最差的一次开年,可能以后熔断机制还是这样的话,还有可能会重演。
所以人为去限制,或者说用什么政策法规去限制这种流动性、波动性的市场,其实是一个反市场化的举措。
事件二:人行降息降准关注度:★★★★★股灾之后,见到的就是浩浩荡荡的“国家队”前来救市,虽然前来救市的国家队,上演了一出“落架的凤凰不如鸡”的悲惨剧目。
但救市措施中的“双降”即降息降准也因其频率太高,备受投资者的关注。
关注度:同样是五颗星。
根据统计,人行在2015年其实一共有十次降息降准,当中包括五次降息以及五次降准。
首先先来看下降息部份,可以看到一共是五个时间点,在这需要注意的就是,以上每次均调降存贷款基准利率0.25个百分点。
再来看下降准部份同样是五次但是时间点不完全相同,同样有需要大家注意的就是,以上每次降准的百分比不同之外,还有一些是针对某些行业进行特定的降准。
那么,央行背后的用意到底是什么?对于市场的节奏,市场把五次降息降准理解为量化宽松,或者理解为宽松政策是不对的。
2015年全球金融市场三大焦点

对 于 中 国 而 言 ,由 于 前 几 年 美 元 弱势,大量的流动性从美元体系流出, 中国则是这个时期全球流动性使用最多 的国家。因为,在人民币单边升值的情 况下,中国央行的外汇占款 10 多年里 居然上升了 19 倍。在这个时期,外汇 占款不仅成了中国基础货币主要的投放 渠道,也成了央行占绝对高比重的主要 资产。这些年来,央行货币政策更多的
正因为美元有这些其他货币根本 不具有的属性,在国际市场上,美元既 可为本币,也可成外币 ;美国的货币政 策既是本国的货币政策,也是全球的货 币政策。美国货币政策的灵活的变化与 调整,既是调控本国宏观经济的基本手 段,也是美元汇率变化的根源。
比如 2000 年美国互联网泡沫破灭 和 2001 年 911 事件后,美国就是通过 美元贬值来刺激国民消费。当时,美元 弱势得连巴菲特也要到海外寻找投资机 会,但疲弱的美元最终使得美国住宅市 场持续增长,美国经济也由此走出衰退 的阴影。2008 年金融海啸爆发,大量 海外美元回流,让美元急涨,导致美国 股市暴跌。其后,美国立即推出量宽政 策,美元又开始迅速贬值。正因为美元 持续几年弱势,不仅增强美国出口,促 进美国房地产及经济复苏,并让美国经 济最终走出了衰退之困境。
美元强势将是导致 2015 年国 际金融市场骚动的第பைடு நூலகம்动因
从 2013 年市场预期美联储将要退 出 QE 以来,美元逐渐走强已经成了一 种趋势。最近,美元汇率指数也达到 90 的水平,2014 年上涨幅度达 10% 以上, 创出 2010 年以来的新高。对于美国来 说,美元强势或美元弱势并不重要,就 在于美联储采取什么样的货币政策。最 为重要的是,只有美元只算得上真正的 国际货币(至少目前如此)。作为国际 货币的美元,不仅在于其国力、政治制 度及社会信用文化等因素,也在于它是 在市场演进过程中得以确立。
2015年股灾救市过程回顾

2015年股灾救市过程回顾2015年股灾是中国股市的一次重大事件,以下是对该事件的回顾:2015年股灾是指中国股市在2015年6月中旬至8月初期间发生的一系列股票市场大幅度下跌的事件。
这次股灾对中国经济和全球金融市场产生了重大影响,也对中国政府的经济政策和市场监管提出了挑战。
在2015年6月中旬,中国股市经历了连续七个月的上涨行情,投资者炒作热情高涨,股指大幅上涨。
然而,由于市场泡沫化和杠杆交易的盛行,股市开始出现波动,随后在6月中旬迅速下跌。
这一下跌引发了投资者的恐慌,导致更多的抛售行为,形成了股市的恶性循环。
面对股市的大幅下跌,中国政府采取了一系列救市措施。
首先,中国证监会发布了一系列限制性措施,如暂停上市、禁止大股东减持、限制股票质押等,旨在稳定市场情绪和防止系统性风险。
其次,中国央行采取了降息、降准等货币政策措施,以提供流动性支持和稳定金融市场。
此外,中国政府还成立了股市维稳基金,用于购买股票以提振市场信心。
然而,这些救市措施并没有取得预期效果。
股市继续下跌,投资者损失惨重。
随着股市下跌的幅度加大,中国政府不得不进一步加大救市力度。
中国证监会宣布暂停股指期货交易,禁止特定股东减持,还发布了一系列措施鼓励长期投资和稳定市场。
最终,在政府的多次干预和救市措施的影响下,股市在8月底开始逐渐企稳。
然而,股灾对中国经济和金融市场产生了深远影响。
许多投资者遭受巨大损失,投资者信心受到严重打击,对股市的信任度下降。
此外,股灾也揭示了中国金融市场监管的不足之处,促使中国政府进一步加强金融市场监管的力度。
总结起来,2015年股灾是中国股市在2015年经历的一场重大事件。
面对股市的大幅下跌,中国政府采取了一系列救市措施,但效果有限。
股灾对中国经济和金融市场造成了严重影响,也促使中国政府加强金融市场监管。
这次股灾的教训将对中国未来的金融改革和市场监管产生深远影响。
2015年全球金融市场焦点回顾

2015年全球金融市场焦点回顾作者:陈超来源:《全球化》 2016年第4期陈超摘要:2015年,在全球经济整体增速放缓的大背景下,美国经济回暖并逐步退出量化宽松政策。
由于原油产量持续增长、需求低迷以及美元走强等因素,国际原油价格持续下跌,新兴市场也面临资本大幅流出的危机。
其中,中国存款利率上限放开,利率市场化机制进一步完善,而人民币汇率中间价形成方式的改革在推动汇率市场化、释放经济活力的同时,也增强了短期内对人民币贬值的预期。
在2015年中国股市的大起大落中,股价与内在价值的严重偏离、去杠杆的作用、外部市场的动荡等是重要影响因素。
欧洲通过进一步延长量化宽松政策以促进投资消费与就业,实现经济发展和通胀目标,而瑞士法郎脱钩欧元和降息则旨在应对欧洲量化宽松政策影响并鼓励资本外流。
以上各大市场政策与环境的变化和相互影响共同带来了2015年的全球金融市场波动。
关键词:量化宽松资本外流市场波动作者简介:陈超,中国投资公司研究员、经济学博士后。
与20世纪40年代的美国和70年代的日本相似,目前中国正在经历人口拐点后的重工业化去产能阶段,投资增速和经济增长速度面临着一次系统性下移。
2015年,中国经济正处于增长水平下移的转型期,投资的不断下行伴随的是通缩风险加剧。
各国政府也都以各种方式降低利率水平扩大宽松规模,防止债务周期逆转。
其中,美国因率先实行量化宽松政策带来了美国消费、地产和就业领域的正循环,但这种正循环并没有带动全球产能周期的启动。
美联储退出量化宽松政策也势必会因全球经济的不确定性而走走停停。
其他主要经济体由于经济低迷仍然不会轻易停下量化宽松的脚步。
因此,各类金融资产价格在这一过程中将持续享受流动性带来的低风险溢价,并在流动性的逆转中出现大幅度波动和调整,全球大宗商品、外汇和资本市场都随之大幅波动。
2015年,注定是金融市场的“多事之秋”。
一、瑞士央行决定瑞士法郎脱钩欧元2015年1月15日,是全球最大外汇交易福汇(FXCM)最黑暗、紧张的一天。
2015金融大战

金融大战正式拉响
【绝密】
2015年,中美金融大决战
2015年还没有过去一半,亚投行成为全世界众多国家的簇拥。
然而中国周边纷纷嚷嚷,缅甸炮弹、炸弹入境。
南海造岛,美国大力找机会介入,于此同时沉寂多年的中国股市发疯一样上涨。
这一切看上去纷乱复杂,然而当我们从这些年的国际国内形势发展一层一层抽丝剥茧,所有这一切,都指向一个问题,人民币国际化在开始发力,中美金融大战已经开始!这一次甚至很可能是决战!第一篇起因
所有的一切,都是从2008年美国次级贷款引发金融危机开始起因的。
08年金融危机的起因,西方一直坚称是由于次级房贷,大量获得次级房贷的贷款人,无法还款,引发银行资金链危机引起,美国一年的房屋建设产值不过一万亿美元,。
金理人:2015年全球十大财经事件

金理人:2015年全球十大财经事件2015-12-31金理人报道,近日,美国知名媒体哥伦比亚广播公司(CBS),遴选了全球年度十大财经事件,中国经济增长放缓位列第一位。
大宗商品价格陷入暴跌、美联储“零利率”时代宣告终结、大众尾气排放造假案等均榜上有名。
一、中国经济增长放缓震动全球市场直到5年后的今天,大家才真正开始担心中国经济增速的放缓,这份恐慌在8月震动了全球市场。
在8月10日至25日期间,道指暴跌11%,每个人都低估了中国目前的困境及这个庞然大物对世界的影响力。
中国经济的放缓,是其政府调整经济计划的一部分,目的是实现从依赖出口和不合理投资的不可持续增长,向依赖居民消费的缓慢却稳定的增长模式转变。
二、大宗商品价格陷入暴跌中国的经济增速放缓与全球产油过剩一道,使大宗商品和能源价格陷入暴跌。
今年,标准普尔GSCI商品指数下跌34%,触及1999年以来的最低水平,与最高值相差了80%。
这一下跌的主要祸根,即中国经济增速放缓。
值得一提的是,当中国经济繁荣时,中国工厂可是消耗着世界过半的铜、铝、镍以及钢。
油价也是如此,价格从两年前的每桶98美元暴跌至35美元以下。
主要是缘于全球范围内无节制生产,从而导致了巨额的产能过剩。
为应对这一局势,能源企业纷纷减少了在美油田的投资。
不可避免,赞比亚矿井、印尼煤矿、澳大利亚港口的工人人便纷纷下岗。
但消费者却坐享了不少好处:年尾将至,美国司机们只需为每加仑汽油支付2美元,而一年前此数字为2.47美元。
三、“零利率”时代宣告终结当2008年12月,美联储将短期利率调至近乎0的时候,正值美国经济每月失去成千上万份工作机会、金融体系几乎崩溃的危难之际。
利率的调整,在当时来讲是应急之举,出乎所有人的预料。
但七年后的今天情况变了。
12月16日,联储宣布经济已足够健康,可以承受利率的有限上调:它将短期利率从0-0.25%上调至0.25%-0.5%。
但同时,欧洲、日本的经济状况依然糟糕,中国的经济增速也放缓,欧央行、日银行以及中国人民银行则选择跟联储反方向调整:他们延续并且扩大了各自的宽松政策。
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2015金融大事件回顾光阴荏苒,面对逝去的2015年,回顾和盘点其间所发生的重大财经事件,能深刻感受到中国经济发展的主线与矛盾。
2015年,中国经济增长动力进入关键的“换挡期”,为此,寻求货币政策宽松以保实体经济顺利转型发展,积极开拓连接世界经济新路径以期在国际经济新格局中实现多赢,加快重大改革举措落地以获取改革红利,同时市场发生的波动带来了对制度的反省、变革与完善……这些,都成为2015年财经大事件的“背景板”。
此次盘点出来的2015年十大财经大事件,是我们对即将过去一年的事件性总结。
回顾,是为了更好地前行。
2月5日至10月24日大事件:央行共计10次“降准降息”自今年2月4日央行宣布将于2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,首次按下“降准”按钮以来,截至目前,已连续降准降息10次,其中两次降准、两次降息、3次“双降”。
短短11个月,中国人民银行通过多次降准降息,释放了上万亿元流动性。
连续降准降息的背后,是国内经济面临的前所未有的转折点。
近年来,中国GDP增速从长达十数年连续两位数悄然回落到个位数,从保“8”到保“7”再到探至“6”时代,经济增速的战略“红线”不断下移,代表工业景气程度的PPI指数甚至连续43个月为负值。
在此情况下,刺激投资和消费,改变公众预期成为首要任务,企业负债率过高造成的资金链紧张也是央行货币政策需要转向的主要原因。
3月30日大事件:刺激楼市银税新政连发3月30日下午4时58分,央行、住建部、银监会三部委联合下发了《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》,宣布将二套房商业贷款首付比例降至四成;公积金贷款首套房首付降至两成,二套房降至三成。
紧接着,当天财政部也出台了《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,规定个人购买的普通住房出售时免征营业税的期限,由购房超过5年(含5年)下调为超过2年(含2年)。
政府接连出台的这些稳定市场的文件,犹如一剂强心针,给疲软的楼市带来一线生机,一些城市楼市成交量价随后回升的消息不时传出。
但之后陆续公布的全国房地产市场有关数据表明,这个市场总体上仍然是“供大于求、库存高企”。
大事件:国企改革顶层设计方案出炉9月13日9月13日,中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》公布,这份新时期指导和推进国企改革的纲领性文件的“神秘面纱”终于揭开。
这份长达20页、八大章、30小节改革文件的出台,标志着新一轮国企改革大幕拉开。
之后,国企改革九个配套文件相继出台,预计还有10个配套文件陆续发布。
在国企改革顶层设计方案出台后,央企、地方国企加快了落实改革举措的步子,如推进国企分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核,探索体制机制创新;积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化;探索实行混合所有制企业员工持股等等。
大事件:人民币成功加入SDR11月30日国际货币基金组织(IMF)执董会于当天批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效。
执董会决定认为,人民币符合所有现有标准,自2016年10月1日起,人民币被认定为可自由使用货币,并将作为第五种货币,与美元、欧元、日元和英镑一道构成SDR货币篮子。
IMF认为,人民币纳入SDR货币篮子将使货币篮子多元化和更能代表全球主要货币,从而有助于提高SDR作为储备资产的吸引力。
人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92%,位居第三。
人民币成为首个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币,这意味着人民币的重要性得到IMF官方认可,有助于推动人民币在国际金融领域的应用和国际化。
大事件:粤闽津三大自贸区挂牌4月21日继2013年上海自贸试验区正式挂牌一年多后,广东自由贸易试验区、天津自由贸易试验区、福建自由贸易试验区在4月21日同日挂牌。
第二批自贸区建设正式启动,标志着我国自贸区建设迎来了“2.0”时代。
总体而言,开放度大大提高。
按照国务院印发的四份自贸试验区方案,广东自贸试验区立足推动内地与港澳经济深度合作,并将通过加工贸易转型,带动泛珠三角区域和内地区域的产业升级。
天津自贸试验区以制度创新为核心任务,以可复制和推广为基本要求,努力成为京津冀协同发展高水平的对外开放平台。
福建自贸试验区将立足两岸、服务全国、面向世界,建设成为制度创新的试验田,深化两岸经济合作的示范区和建设21世纪海上丝绸之路的核心区。
大事件:中央全面放开二孩政策10月29日中共十八届五中全会决定:坚持计划生育的基本国策,完善人口发展战略,全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策,积极开展应对人口老龄化行动。
这是继2013年十八届三中全会决定启动实施“单独二孩”政策之后的又一次人口政策调整。
从经济层面来说,“全面二孩”短期来看,将拉动相关食品、玩具、母婴医疗、教育等的发展。
中长期来看,会改变人口年龄结构,减缓老龄化速度。
据测算,如果全面放开二孩,到2050年,20-44岁的人口比例将比不放开二孩时增加4%,增加规模达1.28亿人,这部分新增人口将使房地产行业直接受益。
长期来看,放开二孩后,新一轮人口红利的形成和中国潜在经济增速的提高,使各类行业都将最终受益。
大事件:注册制时间表敲定12月9日当天,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》,明确在决定施行之日起两年内,授权对拟在上交所、深交所上市交易的股票公开发行实行注册制度。
注册制完全实行后,其对市场的主要影响是:注册制使得企业上市时间大大缩短,壳资源稀缺性不再,借壳上市和炒作垃圾股或会得到收敛;注册制实施后,小盘股的高溢价格局有望打破,市场估值逐步回归理性;注册制下供给大幅增加,没有基本面支撑的个股将难以获得投资者青睐,注册制的实行有助于市场回归“价值投资”。
6月15日至8月26日大事件:股灾来袭千股一再跌停对许多中国股民来说,股市给予他们的快乐往往都太过短暂,2015年的股市同样如此。
受熊市煎熬多年,大多数股民终于从2014年7月开始通过“天天向上”的股市感受到了些许快乐。
进入2015年3月,“杠杆牛市”气势之浩大超出了许多老股民的预判,沪深两市单日成交额一再被刷新,不断攀上惊人的万亿元大关,各项指数也不断攀升,尤其是创业板、中小板指数,新高是“只有想不到没有做不到”。
但在6月12日上证指数创出5178点高位后到8月26日,由于场外配资清理、场内融资和分级基金去杠杆形成连锁反应,终酿成一场股灾:以往少见的千股跌停景象是一再重演,沪指累计跌幅高达45%,创业板指数跌幅更甚;两市超两成个股跌幅超过五成,不少投资者因为高杠杆操作致血本无归;两市总市值蒸发逾20万亿元。
大事件:“私募一哥”徐翔栽了11月1日11月1日晚,“私募一哥”徐翔出事的小道消息,震动了整个资本圈!11月2日,消息得到证实。
新华社消息称,从公安部获悉,泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法犯罪,被公安机关依法采取刑事强制措施。
目前,相关案侦工作正在严格依法进行中。
1977年出生的徐翔,在资本市场公私募基金“琅琊榜”上,其江湖地位可借用“江左徐郎”称之。
从20岁出头成长为宁波“涨停板敢死队”总舵主,到2009年年底成立并发展成为中国最大私募基金之一的泽熙投资,徐翔旗下基金因对市场精准把控和超高收益而闻名。
为人一直保持低调神秘色彩的徐翔,旗下管理的资产达数百亿元。
12月16日至12月18日大事件:世界互联网大会在乌镇举行本届大会在浙江省乌镇举行。
大会的主题是“互联互通、共享共治,共建网络空间命运共同体”。
中国政府对此次大会高度重视,中共中央总书记、中国国家主席习近平出席大会,并发表主旨演讲。
世界互联网大会旨在搭建中国与世界互联互通的国际平台和国际互联网共享共治的中国平台,让各国在争议中求共识、在共识中谋合作、在合作中创共赢。
此次大会在全球范围内邀请了1200位来自政府、国际组织、企业、科技社群和民间团体的互联网领军人物,围绕全球互联网治理、网络安全、互联网与可持续发展、互联网知识产权保护、技术创新以及互联网哲学等诸多议题进行探讨交流。
股票发行审核制度的发展以及发展方向1990年,沪深证券交易所相继成立。
1993年,证券市场建立了全国统一的股票发行审核制度,并先后经历了行政主导的审批制和市场化方向的核准制两个阶段。
具体而言,审批制包括“额度管理”和“指标管理”两个阶段,而核准制包括“通道制”和“保荐制”两个阶段。
一、“额度管理”阶段(1993-1995年)1993年4月25日,国务院颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》,标志着审批制的正式确立。
在审批制下,股票发行由国务院证券监督管理机构根据经济发展和市场供求的具体情况,在宏观上制定一个当年股票发行总规模(额度或指标),经国务院批准后,下达给计委,计委再根据各个省级行政区域和行业在国民经济发展中的地位和需要进一步将总额度分配到各省、自治区、直辖市、计划单列市和国家有关部委。
省级政府和国家有关部委在各自的发行规模内推荐预选企业,证券监管机构对符合条件的预选企业的申报材料进行审批。
对企业而言,需要经历两级行政审批,即企业首先向其所在地政府或主管中央部委提交额度申请,经批准后报送证监会复审。
证监会对企业的质量、前景进行实质审查,并对发行股票的规模、价格、发行方式、时间等作出安排。
额度是以股票面值计算的,在溢价发行条件下,实际筹资额远大于计划额度,在这个阶段共确定了105亿发行额度,共有200多家企业发行,筹资400多亿元。
二、“指标管理”阶段(1996-2000年)1996年,国务院证券委员会公布了《关于1996年全国证券期货工作安排意见》,推行“总量控制、限报家数”的指标管理办法。
由国家计委、证券委共同制定股票发行总规模,证监会在确定的规模内,根据市场情况向各省级政府和行业管理部门下达股票发行家数指标,省级政府或行业管理部门在指标内推荐预选企业,证券监管部门对符合条件的预选企业同意其上报发行股票正式申报材料并审核。
1997年,证监会下发了《关于做好1997年股票发行工作的通知》,同时增加了拟发行股票公司预选材料审核的程序,由证监会对地方政府或中央企业主管部门推荐的企业进行预选,改变了两级行政审批下单纯由地方推荐企业的作法,开始了对企业的事前审核。
1996、1997年分别确定了150亿股和300亿股的发行量,共有700多家企业发行,筹资4000多亿元。
三、“通道制”阶段(2001-2004年)1999年7月1日正式实施的《中华人民共和国证券法》明确确立了核准制的法律地位。
1999年9月16日,证监会推出了股票发行核准制实施细则。