铜基本面分析
期货市场的铜期货分析
期货市场的铜期货分析一、市场背景期货市场是金融市场中的一种衍生品市场，其中铜期货是其中较为重要的品种之一。
铜是一种广泛应用于各个工业领域的重要金属，其价格波动对于全球经济具有重要影响。
因此，对于铜期货的分析与预测对于市场参与者来说具有重要意义。
二、供需因素分析1. 铜的供给：铜的供给主要来自于采矿业和回收业。
全球主要产铜国家包括智利、中国、秘鲁等。
采矿业的投资、政策调整以及天气等因素都会对供给产生重要影响。
2. 铜的需求：铜的需求主要来自于建筑、电力、电子、汽车制造等工业领域。
全球经济形势、工业发展以及政策变化等都会对需求产生影响。
三、技术指标分析1. K线图分析：通过观察铜期货价格的日、周、月K线图，可以发现价格趋势、支撑位和阻力位等重要信息，从而判断市场走势。
2. 移动平均线分析：使用不同周期的移动平均线进行分析，可以初步判断价格的趋势，在短期内判断买卖信号。
四、基本面分析1. 宏观经济因素分析：通过关注全球经济形势、贸易政策、货币政策等因素，可以对铜期货市场的走势有所把握。
2. 供需关系分析：通过关注铜的供给和需求情况，特别是国内外主要产铜国家的政策、产量以及消费情况，可以对市场供需关系进行分析，进而预测价格走势。
五、风险提示1. 政策风险：由于铜期货市场涉及到国内外政策的因素，相关政策的调整可能对市场走势带来风险。
2. 价格波动风险：铜期货市场价格波动较大，投资者需注意价格风险和交易风险，并做好风险管理。
六、结论通过对期货市场的铜期货进行供需因素分析、技术指标分析和基本面分析，可以帮助投资者做出理性的决策。
然而，市场风险与不确定性仍然存在，投资者需要根据自身风险承受能力和情况进行合理的投资规划，并在投资过程中做好风险管理。
以上是对期货市场的铜期货进行分析的相关内容，通过科学的方法和理性的分析，可以对市场进行有效的判断和预测。
尽管市场存在风险，但合理的分析和决策仍然能为投资者带来机遇与回报。
2024年铜矿市场现状及前景分析
引言概述：2024年铜矿市场现状及前景分析是一项关于铜矿行业的详细研究，本文将探讨当前铜矿市场的发展状况以及未来的前景。
铜作为一种重要的工业原材料，在全球经济中具有重要的地位，对于全球市场的供求和价格变动产生了深远的影响。
随着全球经济的变化和技术的发展，铜矿市场也面临着许多挑战和机遇。
本文将从供需状况、价格趋势、技术创新、环保政策和地缘政治等五个大点阐述当前铜矿市场的现状，并对未来的发展进行分析。
正文内容：1.供需状况全球铜矿产量与消费需求的变化主要铜矿产国的供应情况新的铜矿开发项目和投资趋势市场需求增长的主要驱动因素全球供需平衡的趋势和展望2.价格趋势近年来铜矿价格的波动情况影响铜矿价格的主要因素铜矿价格对全球经济和行业的影响预测未来铜矿价格的趋势和可能的波动因素铜矿价格的投资机会和风险3.技术创新新技术在铜矿开采和提炼过程中的应用自动化和数字化对铜矿行业的影响现代化矿山的建设和可持续发展技术创新对铜矿生产效率和成本的影响技术创新的发展趋势和重要性4.环保政策环境保护对全球铜矿行业的影响国际环保政策对铜矿市场的影响绿色采矿和可持续发展的趋势环保监管对铜矿企业的压力和挑战环保政策对全球铜矿市场前景的影响5.地缘政治主要铜矿资源国的政治和地缘政治风险地缘政治对铜矿市场供应和价格的影响主要铜矿资源国之间的竞争和合作关系地缘政治因素对投资决策和市场预测的影响未来地缘政治形势对铜矿市场的影响和预测总结：本文通过对2024年铜矿市场的现状和前景进行分析，从供需状况、价格趋势、技术创新、环保政策和地缘政治等多个方面阐述了铜矿市场的发展情况。
铜矿市场面临着供需平衡、价格波动、技术创新、环保压力和地缘政治风险等多重挑战和机遇。
铜矿作为一种重要的工业原材料，其需求持续增长，未来市场具有良好的发展前景。
有必要密切关注市场动态和行业趋势，以制定有效的投资策略和决策。
铜 平衡表 方法
铜平衡表方法
铜平衡表是一种用于追踪铜及其相关产品在市场上供应和需求情况的工具。
它通常用于分析铜市场的基本面，包括产量、消费、库存等方面。
以下是追踪铜平衡表的一般方法：
1.生产和供应：
•铜产量：包括铜矿产量、从废料中回收的铜量等。
这一部分主要关注铜的生产来源。
•库存：考虑铜的库存水平，包括在矿山、交易所、企业等处的库存。
2.需求和消费：
•工业用途：分析铜在不同工业领域的需求，如电力、建筑、交通等。
•电子产品：考虑铜在电子产品制造中的应用，如电线、电缆等。
•汽车制造：关注铜在汽车生产中的需求。
•建筑业：考虑铜在建筑业中的用途，如管道、电线等。
3.贸易：
•进口和出口：考虑各国之间的铜和铜产品的进出口情况。
•国际价格：分析国际铜价格对进口和出口的影响。
4.市场平衡：
•供需关系：汇总铜的供应和需求数据，评估市场的总体供需平衡。
•市场价格：考虑市场价格变动，分析其对市场平衡的影响。
5.未来趋势和风险：
•新项目和开发：考虑新的铜矿项目、技术创新等对未来供应的影响。
•经济增长：关注全球经济增长对铜需求的影响。
•地缘政治和其他风险：考虑与铜产业相关的地缘政治、自然灾害等风险。
6.制定预测和分析：
•根据以上数据和因素，制定对铜市场未来走势的预测和分析。
铜平衡表的制作需要对各方面的数据进行详细的搜集和分析，同时需要密切关注国际市场、技术创新、政策变化等因素，以确保对市场趋势的准确把握。
这样的分析对决策者、投资者和企业经营者都具有重要的指导作用。
大宗商品分析之铜
大宗商品分析之铜黄思程学号：201311087数学科学学院数应1301班回顾历史，每次美元大牛市，必然伴随全球经济波动甚至发生危机；而美元大熊市及美联储宽松时代，则基本上对应着资产价格泡沫、物价上涨和大宗商品牛市。
事实上，早在1995-2001年美元处于大级别牛市之时，黄金、铜、铝等大宗商品就展开过长达3-6年的漫漫熊途。
文华财经数据统计显示，1995年1月9日至2001年10月22日期间，在美元牛市中，国际铜价自3080美元/吨起最低跌至1335.50美元/吨，跌幅高达53.96%。
一、从铜材供需基本面分析：铜材最终价格变化的着力点：资金的流入或流出和供需关系的变化。
简单说就是供需决定价格趋势，金融属性影响短期波动。
1、全球供应方面：国际铜研究小组预计，全球铜矿产出2016年将增长4%，2017年将维持不变。
全球铜市供应过剩至少将持续两年，这为铜价持续上涨的机率投下阴影。
下表为全球铜市供需平衡表，表明自2014年以来铜供给已经高于需求。
铜供应仍处于增长周期，矿山减产动能不足，铜精矿长单加工费仍有望高位运行。
7-10年是整个铜的投入产出的周期，在2013年开启之后，2016年达到高峰，2016的增速明显，业内人士表示今年的需求同时也出现 3.2%的增幅，总体有45万吨的过剩。
2、铜材季节性因素：季节性淡季来看，包括电网建设，部分基建如城际轨道交通等户外项目开工会减少，需求回落是难以避免的；叠加房地产调控政策发酵，终端需求有进一步回落压力，如果10月各项终端数据出炉，若数据呈现显著的同比持续回落趋势，则铜价高位承压增加。
而国内供应层面，11月份除江西铜业(17.18,0.450,2.69%)(行情600362,买入)还有一定的检修之外，其他冶炼厂在铜价反弹、加工费高企和年底冲量三大动力驱动下会再度产能增长。
短期铜价大幅推涨之后，由于后续线缆企业订单交货压力不大，且今年冷冬概率较大，北方地区提前进入难以施工时间段，短期来看订单推升下游在铜价高位周期跟涨备货情绪不足。
沪铜分析报告
沪铜分析报告一、市场背景沪铜是上海期货交易所的主要品种之一，也是国内重要的金属期货合约。
作为一种重要的基础资源和工业原料，沪铜价格的变动直接影响国内经济的发展和工业部门的运行。
因此，对沪铜市场进行深入分析对于投资者和决策者来说具有重要意义。
二、供需面分析1. 供给面沪铜的供应主要来自国内外两个方面：国内供应和进口供应。
国内供应主要来自国内铜矿的生产和铜精矿的加工，而进口供应主要依赖于国际市场的价格和国内需求的变化。
近年来，随着国内铜矿资源的逐渐枯竭，中国铜矿的产量呈现下降趋势，这导致了国内供应的不稳定性。
同时，国际市场上的铜精矿价格也受到了全球铜矿供应的影响，随着全球铜矿供应的减少，铜精矿价格也呈上涨趋势。
2. 需求面沪铜的需求主要来自国内产业的发展和国际市场的需求。
国内需求方面，铜是电力、交通、机械、建筑等行业的重要原材料，随着国内经济的发展和工业结构的优化升级，中国对铜的需求量逐年增加。
而国际市场需求方面，沪铜的价格受到全球经济增长、国际市场供需关系、政策变动等因素的影响，需求的增加或减少都会直接影响沪铜的价格。
三、技术面分析1. K线图分析通过查看沪铜的K线图，可以了解到不同时间段内的价格走势和市场情况。
K 线图可以分为日K线、周K线、月K线等不同的时间周期。
通过观察K线图的形态和走势，可以判断市场的短期和长期趋势，以及市场的买卖力量和市场情绪。
2. 指标分析通过应用不同的技术指标，可以对沪铜的价格进行分析和预测。
常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标（RSI）、随机指数（KD指标）等。
这些指标可以帮助投资者发现市场的买卖信号和转折点，从而进行买卖决策。
四、基本面分析1. 宏观经济环境沪铜价格受到宏观经济环境的影响。
经济增长、通胀预期、货币政策等因素都会对沪铜的需求和价格产生影响。
例如，经济增长放缓会导致需求减少，从而使沪铜价格下降；通胀预期增加会刺激投资者购买沪铜作为避险资产，推动沪铜价格上涨。
2023年第四季度铜价走势预测分析模板
全球经济复苏
TEAM
2023/9/8
Alice
谢谢观看THANKS
供需关系改善
需求
铜
电动车
铜需求
铜制材料
基础设施建设项目
供需关系改善
供应端压力缓解
铜价上涨
电动车市场需求增加
因全球经济复苏带动基建需求
2022年第四季度铜价有望上涨，供需关系改善
1. 全球铜需求增长趋势：随着全球经济的逐步复苏，建筑、电力、交通等行业的铜需求将持续增加。据国际铜协会预测，2022年全球铜需求量将达到27.5万吨，同比增长3.9%。这将对2022年第四季度铜价产生积极影响。
根据国际货币基金组织（IMF）的预测，到2023年全球经济增长率将达到4.9%。
伴随着经济复苏，建筑业和汽车制造业等关键行业的铜需求将显著增加。
全球减碳目标推动需求增长
全球经济复苏带动市场需求增加
政策影响
宏观因素对铜价的影响
03
The impact of macro factors on copper prices
基本面分析：供需与政策影响
02
Fundamental analysis: supply and demand and policy impact
1.2023年第四季度铜价预测：市场分析与行业趋势
2.供需平衡推动铜价上涨
3.根据以上信息，内容小标题为：请根据以上信息进行适当修改，以符合实际情况
2023Q4铜价走势预测
2023_年上半年铜市场分析及下半年展望
2023年，部分国外经济体面临通胀、金融风险压力；国内面临内需恢复不充分、消费和投资增势减弱等问题。
从宏观形势来看，美国7月、9月加息概率偏大，欧洲存在衰退预期，再加上国内精铜终端消费进入淡季的情况下，预计下半年伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格主要波动区间为7500～8700美元/吨，上海期货交易所（SHFE）三个月期铜价格主要波动区间为60200～69800元/吨。
价格走势回顾及预测2023年上半年LME铜价宽幅震荡，截至6月底，盘面价格与1月初价格区间基本保持一致。
统计期间内，铜价受宏观因素驱动明显，1月投资者对美国经济衰退担忧增加，加之市场对于中国春节假期后复苏存有较大期待等因素影响，LME铜价宽幅上行，4月中旬到5月底，受美国通胀压力激增以及全球银行信贷风险骤增影响，铜价急转走跌；6月，美国劳动力市场趋于宽松、物价压力快速降温、债务违约风险得以缓解，市场对暂停加息的预期非常充分，因而在6月初至中下旬LME铜价保持上行趋势，在6月议息会议宣布暂停加息后，由于美联储重提6月点阵图、部分官员维持鹰派加息态度，以及国外经济体的激进加息行为，市场对7月全球利率进一步上升的预期有所增强，铜价再次受到冲击。
下半年基本面矛盾有限，三季度结束后，冶炼企业集中检修减少，但硫酸趋弱、冷料趋紧以及部分冶炼企业计划延长检修期和搬迁等情况也成为制约精铜产量上行的关键因素。
需求方面，市场对需求恢复力度虽仍有期待，但经济上行压力大，预计下半年精铜需求不会集中持续的爆发。
年内来看，铜价在宏观面仍承压，市场普遍预测下半年可能还会再加息两次，降息或将推迟至明年。
除此以外，在美联储激进加息外溢效应、能源危机等诸多负面因素影响下，欧元区各国通胀率持续飙升，导致市场对下半年全球利率可能有进一步上升的预期有所增加。
国内方面，国内经济数据表现相对平稳，市场氛围偏谨慎乐观。
市场分析认为，下半年利好经济政策出台到落实恐会存在一定主客观因素导致的延后。
期货交易品种基本面分析
期货交易品种基本面分析【期货ABC】之13:影响铜价格变动的因素1、供求关系体现供求关系的一个重要指标是库存。
铜的库存分报告库存和非报告库存。
报告库存又称"显性库存"(visiblestocks或apparentstocks),是指交易所库存，目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所(LME)，纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX分支和上海期货交易所(SHFE)。
三个交易所均定期公布指定仓库库存。
非报告库存，又称"隐性库存"(invisiblestocks)，指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存.由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。
2、经济形势铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。
经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。
例如，20世纪90年代初期，西方国家进入新一轮经济疲软期，铜价由1989年的2969美元回落至1993年的1995美元/吨;1994年开始，美国等西方国家经济开始复苏，对铜的需求有所增加，铜价又开始攀升;1997年亚洲经济危机爆发，整个亚洲地区(中国除外)用铜量急剧下跌，导致铜价连续下跌;1999年下半年亚洲地区经济出现好转，铜价又逐步回升。
2001年至2002年左右铜市的主要是世界经济走势，美国经济出现滑坡，主要西方国家的经济亦受到很大影响，对铜的需求大幅下降，从而使铜价创出20年的新低。
3、进出口政策进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。
2000年之前我国在铜进出口方面一直采取"宽进严出"的政策，2000年之后随着中国冶炼能力的增强，国家逐步取消铜的出口关税，铜基本可以自由进出口。
但由于我国铜资源仍然缺乏，因此依然是铜的净进口国。
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铜基本面分析
一、国际市场
1、铜资源主要分布
从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。
智利是世界上铜资源最丰富的国家，探明储量达1.5 亿吨，约占世界总储量的1/4; 美国探明储量9100 万吨，居第二;赞比亚居第三。
世界上最大的铜矿是智利的埃斯康迪达。
2、铜的产量
铜的产量在20 世纪50 年代至70 年代得到急速发展，1950 年全世界精铜产量只有315 万吨，到1974 年达770 万吨。
但两次石油危机导致了铜消费的萎缩从而使铜产量大幅下降。
90 年代铜产量再次迅速增加，其中以智利最为突出。
智利于1999 年超过美国成为全球最大的精铜生产国，宣告了美国在铜生产方面遥遥领先的时代的结束。
从储量基础看，南美洲占58%。
非洲和欧洲分别占14%，亚洲和大洋洲分别占7%。
全球铜矿山产量
从地区分布来看，全球精铜消费区主要集中在亚洲、欧洲和北美洲，分别
占全球精铜产量的64%、21%和10%。
分国家来看，亚洲地区铜消费主要集中在中国、日本、韩国和中国台湾地区，以上4个国家和地区铜消费占亚洲铜消费总量的80%以上；西欧是传统的三大铜主要消费地区（美国、日本、西欧）之一，但近几年的其对铜的消费维持一个比较稳定的水平，其铜消费量占全球铜消费量的比例呈递减趋势。
3、铜的全球流动
铜精矿主要出口国：智利、秘鲁、美国、印尼、葡萄牙、加拿大、澳大利亚等。
铜精矿主要进口国：中国、日本、德国、韩国、印度等。
精铜主要出口国：智利、俄罗斯、日本、哈萨克斯坦、赞比亚、秘鲁、澳大利亚、加拿大等。
精铜主要进口国：中国、美国、日本、欧共体、韩国、中国台湾等。
二、国内市场
1、铜资源主要分布
2006年，我国在新一轮国土资源大调查中对铜矿勘查取得重大突破，新增铜资源量2678万吨，截至目前我国累计查明资源储量（铜金属）8531万吨，已占同年世界储量基础的12.1%居智利和美国之后,列世界第3位。
我国著名的大型铜矿有西藏玉龙铜矿、驱龙铜矿，江西德兴铜矿及近年来新发现的云南普朗、羊拉铜矿。
2、铜的产量及进出口
2000年之后，我国自产铜精矿（按含铜量计算）一直徘徊在56-65万吨水平，但近年来铜精矿产量有较快增长，2007年达到95.1万吨,较2006年增长8.93%。
我国虽然铜资源贫乏，但却是世界主要的精炼铜生产国之一。
2004 年阴极铜产量达209.2 万吨，占世界总产量的13%，仅次于智利。
主要对韩国、东盟、香港地区和欧盟出口，智利为最大进口来源地。
外商投资企业是出口大户，主要分布在长三角和中部地区。
我国铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.84%，其中安徽、江西两省约占30%。
周三(3月4日)上海期货交易所铜库存增加1697吨至61769吨。
我国近年来铜加工材产量、消费量情况如下图所示：
2000-2010 年我国铜加工材产量与销量单位：万吨
2000-2010 年我国铜加工材进出口量单位：万吨
3、行情回顾
2014年全年，铜的波动率大约在15%左右。
相对于能源化工板块和黑色产业链比较而言，波动性太低。
回顾2014年铜价走势，铜价重心整体下移，但途中经历一波三折。
大量抛盘集中在国内，年初三月份下跌由国内市场主导，内弱外强格局加剧，进口铜大幅亏损，市场对进口铜需求相应减弱，精铜加工厂转而向保税区出口，随着铜价迅速逼近43740，现货市场出现局部短缺现象，尤其是广东佛山地区的现货报价一度达到升水500-1000元/吨。
现货抄底盘涌入，投机空头在低位回补，期铜随即展开一轮反弹行情至50000附近。
自第二季度到第三季度，随着青岛港事件利空逐渐消化，中美经济数据逐渐利好，铜价得到短期支撑，地产销售数据从前期的不断下滑，近几个月信贷数据增长情况表现不佳，企业忙于去杠杆化，贷款需求降低。
在银行方面，随着放贷条件逐渐收紧，中小型钢贸
商有面临倒闭的现象，但是目前还没爆出铜贸易商资金链断裂的消息。
在第四季度，国际能源市场原油价格崩塌，布伦特原油向下突破数年支撑位90美元，一路创新低在60美元下方运行。
对于大宗商品全体整体而言，加剧市场对通缩预期的担忧。
铜也并未出现之前普遍预期的年底补库带来的反弹行情，而是在201 4年底小碎步滑向新低。
2014年沪铜走势图
图4：铜矿供求平衡表预测表
房地产开发投资与商品房销售累计增速
SMM数据显示2013年开始的新增产能如下(按新增产能排列)
矿山开采周期通常时间较长，自2014年开始新矿山投入运行，在国内我们列出了2013年以来新增矿山产能和投产时间表，2015年将有50万吨以上产能进行投产。
在2014年底原有闲置产能开始恢复投产，因为冶炼厂加工利润在10 0美元/吨以上，为2008年以来的较高水平。
5、各行业对铜需求
中国铜需求指标可能较为复杂，1、中国电力消费(占据中国铜消费56%)，因为中国电力固定资产投资保持稳定。
电力设备产量增长相当强劲，目前没有迹象显示有放缓势头。
发电设备和变压器等设备需求增长动能正在放缓。
作为用铜量占铜消费的56%的用铜“大户”电力行业，发电设备、交流电动机等都具有明显的季节性。
六、七月份是产量的最低点，第四季度产量开始上升，在12月份达到全年最高点。
2、中国房地产销售增速下降，可能会对空调和冰箱的销售产生附加影响，目前这两者已经处于低位。
而中国库存在2015年可能还会进一步下降，自2014年6月份以来持续到2015年。
我国铜消费的地区分布
我国各行业铜消费占铜总量的比例
6、影响因素
①、供求关系
根据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。
同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。
体现供求关系的一个重要指标是库存。
铜的库存分报告库存和非报告库存。
报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存，目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所（LME），纽约商品交易所（NYMEX）的COMEX分支和上海期货交易所（SHFE）。
三个交易所均定期公布指定仓库库存。
非报告库存，又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。
由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。
②、宏观经济形势
铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。
经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌，在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。
③进出口政策
进出口政策，尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。
我国从2008年1月1日起对精铜进口执行零关税，对高纯精炼铜出口税率为5%。
对铜母合金实施10%的出口税率（海关总署公告2007年第79号），进出口税率均有所下调。
三、未来预计分析
2015年铜基本面，与2014年的主线相比，需求增速放缓是有目共睹的，但供应端的结构存在不同。
从下游需求端来看，占主要比例的电力需求，实际投资额与计划投资额之间存在较大缺口，关注2015年作为最后一个十二五规划年，计划投资总额是否能完全实施到位。
空调家电行业则是进入商家低价倾销挤占市场份额，产销两不旺，中间环节库存积累阶段，银行的资金也在逐步收紧。
在产业链中游，中国冶炼厂则在2014年下半年开始大量进口铜精矿，海关数据显示与2013年同时期相比，进口铜精矿数据大幅增长，而精铜数据增长表现平稳。
这样意味着，2015年中国冶炼厂的闲置产能将进一步得到利用，而近期调研显示，中国铜精炼冶炼厂正在加足马力进行生产，结合国家出台的海关出口退税政策，铜享受出口退税政策，利好冶炼厂商。
而在产业链上游，全球主要矿山在2 014年的扩产产量并未如2013年底外界预期的大幅增长，受制于铜矿等级品味
的下降，以及开采条件恶化等因素的影响。
而在2015年，我们认为相同的情况或还将出现，即2015年全球大型矿产商最终的产量增长或还将低于外界预期值。
另外更重要的一点，关注铜，黄金，原油这三大品种的联动，其对宏观因素都是相当敏感的。
原油价格在2014年第四季度迅速下跌40%令人咋舌，市场人士对全球经济陷入通缩的担忧加剧。
有效需求不足，将导致货币政策扩张，利率在低水平维持，货币流通环节不畅，资金堆积在银行系统，无法投入到货币创造环节。
从基本面到宏观展望，我们认为2015年铜市的大概率事件是供需两淡。
冶炼厂加足马力生产，产能利用率已经接近全负荷运行，而如果现货市场购买强劲(如国储购买)，还将会在短期内加剧紧缺，铜价短线反弹也是可能的。
作为全年的行情判断，从目前的市场预期来看，明年铜价还将会是一个重心小幅下移的过程。
库存升高，或者是市场供应增加，都将是积极的做空信号。