财务管理学例题

简答[1] 利润最大化目标有哪些优缺点？答案：优点：（1）符合企业经营目标，利润是我国考核企业业绩的首要指标；（2）促使企业增收节支，提高效益，实现社会财富的积累。

缺点：（1）忽视了货币的时间价值和风险因素；（2）没有考虑利润与投入资本的关系；（3）会造成经营决策者的短期行为。

[2] 简述存货的功能和成本。

答案：功能：（1）保证生产和销售的顺利进行；（2）建立保险储备。

成本：（1）采购成本。

（2）订货成本。

（3）储存成本。

（4）缺货成本。

[3] 简述资金成本的含义和作用。

答案：资金成本是企业筹集和使用资金而支付的各种费用，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费。

作用：（1）筹资决策。

是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。

（2）投资决策。

是评价投资项目可行性的主要经济标准。

（3）评价业绩。

是评价企业经营成果的最低尺度。

[4] 简述股票分割及其作用。

答案：股票分割是指股份公司为了达到一定的理财目的，而将一股面值较大的股票拆换成若干面值较小的股票的行为。

作用：（1）股票分割可以降低公司股票的每股市价，促进股票交易；（2）股票分割可以给投资人信息上的满足，有利于实现公司股票价格的最大化；（3）股票分割有利于增加股东的现金股利，使股东满意。

论述[5] 试论述流动资产的内容、特点及管理流动资产的要求。

答案：货币资金|应收及预付款|存货|短期投资|形态变动性|数量波动性|资产循环与经营周期一致|合理使用资金|结合|钱货两清[6] 某公司上年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。

本年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。

下一年计划增加投资，所需资金为700万元。

假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：(1）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。

计算本年度应分配的现金股利。

(2）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算本年度应分配的现金股利、可用于下一年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

(3）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和本年度应分配的现金股利。

答案：（1）下一年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）本年度应分配现金股利＝净利润－下一年投资方案所需自有资金＝900－420＝480（万元）（2）本年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）可用于下一年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）下一年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）（3）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％本年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）[7] 某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。

要求：根据以上资料（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。

（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。

（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。

答案：（1）目前资金结构为：长期借款40％，普通股60％借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5％＝15.5％该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。

[8] 某商业企业某一年度赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初，年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初，年末存货分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。

假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。

要求：（l）计算该年应收账款周转天数。

（2）计算该年存货周转天数。

（3）计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。

（4）计算该年年末流动比率。

答案：（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1 600=90（天）（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7解之得：该年年末流动负债=800（万元）该年年末速动资产=960（万元）（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.95[9] 某企业拟建造一项生产设备。

预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。

该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。

该设备折旧方法采用直线法。

该设备投产后每年增加净利润60万元。

假定适用的行业基准折现率为10%。

要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

附：利率为10%，期限为1的年金现值系数（P/A，10%，l）=0.9091；利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908；利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553；利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，l）=0.9091答案：（l）第0年净现金流量（NCF0）=-200（万元）；第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）；第2-6年净现金流量（NCF2-6）=60+[（200-0）/5]=100（万元）（2）净现值（NPV）=-200+100×[P/A，10%，6]－（P/A，10%，l）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）因项目净现值NPV＞0，具有财务可行性。

[10] 下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。

A 信用期限B 现金折扣率C 现金折扣期D 商业折扣答案：D[11] 假定甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述正确的是（）。

A 甲企业的筹资成本比乙企业高B 甲企业的筹资能力比乙企业强C 甲企业的债务负担比乙企业重D 甲企业的筹资风险比乙企业大答案：B[12] 相对剩余收益指标而言，投资利润率指标的缺点是（）。

A 无法反映投资中心的综合盈利能力B 可能造成投资中心的近期目标与整个企业的长期目标相背离C 不利于企业选择投资机会D 不利于各投资中心经营业绩的横向比较答案：B[13] 下列企业利润分配顺序正确的是（）。

A 弥补以前年度亏损→提取法定公益金→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润B 弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→提取法定公益金→向投资者分配利润C 弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润→提取法定公益金D 弥补以前年度亏损→向投资者分配利润→提取法定公益金→提取法定盈余公积金答案：B[14] 下列各项企业财务管理目标中，能同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。

A 产值最大化B 利润最大化C 每股收益最大化D 企业价值最大化答案：D[15] 产权比率与权益乘数的关系是（）。

A 产权比率×权益乘数=1B 权益乘数=1/（1一产权比率）C 权益乘数=（1+产权比率）/产权比率D 权益乘数=1+产权比率答案：D[16] 筹资活动的现金流是指（）。

A 由购置固定资产所支付的现金B 对外投资支付的现金C 由企业筹措资金、偿还债务形成的现金流入和流出D 以上选项都不对答案：C[17] 企业进行多元化投资，其目的之一是（）。

A 追求风险B 消除风险C 减少风险D 接受风险答案：C[18] 在上市公司杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务指标是（）。

A 营业净利率B 总资产周转率C 总资产收益率D 所有者权益收益率答案：D[19] 某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。

A 8849B 5000C 6000D 28251答案：A[20] 相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。

A 优先表决权B 优先购股权C 优先分配股利权D 优先查账权答案：C[21] 经营活动的现金流指（）。

A 由企业商品生产和交易活动产生的现金流入和流出B 由投资活动产生的现金流入和流出C 由企业筹资活动产生的现金流入和流出D 以上选项都不对答案：A[22] 在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（）。

A 收益显著增长的公司B 收益相对稳定的公司C 财务风险较高的公司D 投资机会较多的公司答案：B[23] 作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。

A 考虑了资金时间价值因素B 反映了创造利润与投入资本的关系C 考虑了风险因素D 能够避免企业的短期行为答案：B[24] 在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。

A 单项资产在投资组合中所占比重B 单项资产的β系数C 单项资产的方差D 两种资产的协方差答案：B[25] 企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（）。

A 信用标准B 收账政策C 信用条件D 信用政策答案：A[26] 下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是（）。

A 产权比率B 资产负债率C 已获利息倍数D 资产负债比率答案：C[27] 与传统定期预算方法相比，属于滚动预算方法缺点的是（）。

A 预算工作量大B 透明度低C 及时性差D 连续性弱答案：A[28] 存在所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。

A 利润总额B 净利润C 营业利润D 息税前利润答案：B[29] 投资者进行财务分析的主要目的是（）。

A 改善企业经营管理B 了解公司盈利状况，预测未来盈利趋势C 了解企业信用状况，风险及偿债保障D 为宏观决策提供参考答案：B[30] 下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。