高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1. 案例背景介绍本案例涉及一家名为ABC有限公司的企业，该公司是一家制造业公司，主要生产和销售家电产品。
公司成立于20XX年，目前已经发展成为一家具有一定规模和市场份额的企业。
然而，随着市场竞争的加剧和经济环境的变化，ABC公司面临着一系列财务管理问题和挑战。
2. 问题描述ABC公司的财务管理团队发现公司在财务方面存在一些潜在问题，需要进行深入分析和解决。
以下是该公司面临的主要问题：问题1：现金流问题ABC公司发现其现金流出现了一些困难。
尽管公司销售额有所增长，但现金流却不稳定。
财务团队需要分析现金流问题的原因，并提出相应的解决方案，以确保公司的现金流稳定。
问题2：资本结构问题ABC公司的资本结构存在一些问题。
公司的负债比例较高，而且负债结构不够稳定。
财务团队需要分析公司的资本结构问题，并提出相应的建议，以优化公司的资本结构。
问题3：投资决策问题ABC公司在进行投资决策时存在一些困难。
公司需要对不同的投资项目进行评估和比较，并确定最佳的投资方案。
财务团队需要分析投资决策问题，并提供相应的决策支持。
3. 解决方案针对上述问题，财务团队可以采取以下解决方案：解决方案1：现金流问题首先，财务团队可以对公司的现金流进行详细分析，包括收入来源、成本结构、资金流动等方面。
通过对现金流的分析，可以确定现金流问题的根本原因。
然后，团队可以提出相应的解决方案，例如优化公司的收款和付款流程，加强对应收账款的管理，以及制定合理的资金预测和管理策略。
解决方案2：资本结构问题财务团队可以对公司的资本结构进行分析，包括债务比例、债务种类、利息负担等方面。
通过对资本结构的分析，可以确定资本结构问题的原因。
然后，团队可以提出相应的建议，例如降低负债比例，优化债务结构，减少利息负担，以及吸引更多的股东投资。
解决方案3：投资决策问题财务团队可以对不同的投资项目进行评估和比较，包括项目的预期收益、风险水平、回收期等方面。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题一、案例背景某公司是一家全球率先的创造业企业，主要业务包括设计、生产和销售各类电子产品。
公司在过去几年取得了稳定的增长，但最近面临着一些财务管理方面的挑战。
为了更好地管理公司的财务状况，高级管理层决定进行一项财务管理案例分析。
二、目标本次案例分析的目标是匡助公司高级管理层了解并解决以下问题：1. 了解公司当前的财务状况和经营绩效。
2. 分析公司的财务风险和潜在机会。
3. 提出具体的财务管理建议，以改善公司的财务状况和经营绩效。
三、分析方法为了完成上述目标，我们将采用以下分析方法：1. 财务比率分析：通过计算和分析公司的财务比率，包括流动比率、速动比率、资产负债比率、营运资本周转率等，来评估公司的财务状况和偿债能力。
2. 经营绩效分析：通过分析公司的销售收入、净利润、毛利率、净利润率等指标，来评估公司的经营绩效和盈利能力。
3. 财务风险分析：通过分析公司的财务风险指标，如利息保障倍数、债务比率等，来评估公司的财务风险水平。
4. 现金流量分析：通过分析公司的现金流量表，包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，来评估公司的现金流状况和资金运作能力。
四、案例分析结果根据我们的分析，得出以下结论：1. 公司的财务状况较为稳定，流动比率和速动比率均在合理范围内，资产负债比率也相对较低，说明公司有较强的偿债能力。
2. 公司的经营绩效较好，销售收入和净利润呈现稳定增长趋势，毛利率和净利润率也保持在较高水平，说明公司的盈利能力较强。
3. 公司存在一定的财务风险，利息保障倍数较低，债务比率较高，需要注意债务偿还能力和财务杠杆效应对公司的影响。
4. 公司的现金流状况较好，经营活动产生的现金流量稳定，投资活动和筹资活动的现金流量也较为稳定，说明公司的资金运作能力较强。
五、财务管理建议基于以上分析结果，我们提出以下财务管理建议：1. 加强财务风险管理：公司应注重提高利息保障倍数，减少债务比率，降低财务风险水平。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题案例背景：某公司是一家全球知名的制造业公司，主要经营汽车零部件的生产和销售。
公司在全球范围内拥有多家子公司和分支机构，业务覆盖多个国家和地区。
由于公司规模的扩大和业务的复杂性增加，高级财务管理团队面临着一系列的挑战。
为了解决这些挑战，财务团队决定进行一次案例分析，以制定更有效的财务管理策略。
问题描述：公司高级财务管理团队面临以下问题：1. 现有的财务管理流程是否能够满足公司的业务需求？2. 公司在全球范围内的子公司和分支机构的财务报告是否准确和及时？3. 公司的财务团队是否具备足够的专业知识和技能来应对业务发展的挑战？4. 公司的财务风险管理是否有效，并且能够及时识别和应对风险？解决方案：为了解决上述问题，公司高级财务管理团队制定了以下解决方案：1. 优化财务管理流程：对现有的财务管理流程进行全面审查和优化，确保流程能够高效、准确地处理公司的财务事务。
这包括优化财务报告的编制和审批流程，加强财务数据的收集和分析能力，以及建立有效的内部控制机制。
2. 提升财务报告的准确性和及时性：加强公司在全球范围内子公司和分支机构的财务管理能力，确保财务报告的准确性和及时性。
这包括加强对子公司和分支机构的财务管理培训，建立标准化的财务报告流程，并且加强对财务报告的审计和验证。
3. 培训和发展财务团队：提升财务团队的专业知识和技能，确保他们能够应对业务发展的挑战。
这包括提供针对不同层级和职能的培训计划，加强团队间的协作和沟通，以及建立绩效评估和激励机制。
4. 加强财务风险管理：建立有效的财务风险管理机制，及时识别和应对潜在的财务风险。
这包括建立风险识别和评估的流程，制定相应的风险应对措施，并且定期进行风险监测和报告。
实施计划：为了有效实施上述解决方案，公司高级财务管理团队制定了以下实施计划：1. 审查和优化财务管理流程：成立专门的项目组，对现有的财务管理流程进行全面审查和优化。
项目组将与各部门和子公司的负责人合作，收集相关数据和意见，并制定改进方案。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1. 案例背景本案例分析题将围绕一个虚构的公司展开，该公司是一家跨国企业，主要从事制造业务。
公司经营状况良好，但面临一些财务管理方面的挑战。
本文将通过分析该公司的财务数据和情况，提出解决方案。
2. 财务分析2.1 资产负债表分析首先，我们将分析该公司的资产负债表。
根据最新的财务报表，公司总资产为X万元，其中包括现金、应收账款、存货等。
而总负债为Y万元，包括应付账款、短期借款等。
通过计算资产负债率，我们可以评估公司的偿债能力。
2.2 利润表分析其次，我们将分析该公司的利润表。
根据最新的财务报表，公司的总收入为Z万元，包括销售收入、其他收入等。
而总成本为W万元，包括生产成本、销售费用等。
通过计算利润率，我们可以评估公司的盈利能力。
3. 财务问题3.1 偿债能力问题根据资产负债表分析，公司的资产负债率较高，这意味着公司的负债相对较多。
为了提高公司的偿债能力，我们建议采取以下措施：- 优化资产结构，减少非流动资产的占比，增加流动资产的比例；- 加强应收账款的管理，提高回款速度；- 寻求融资渠道，如与银行合作，获取低息贷款。
3.2 盈利能力问题根据利润表分析，公司的利润率较低，这意味着公司的盈利能力有待提高。
为了改善公司的盈利能力，我们建议采取以下措施：- 优化生产成本，寻找降低成本的方法，如改进生产工艺、降低原材料成本等；- 提高销售额，加大市场推广力度，开拓新的销售渠道；- 控制费用开支，减少不必要的支出。
4. 风险管理除了财务问题外，公司还需要关注风险管理。
在全球经济不稳定的背景下，公司可能面临汇率风险、市场风险等。
为了降低风险，我们建议采取以下措施：- 建立有效的风险管理体系，包括风险识别、评估和控制；- 多元化投资组合，降低单一市场或行业的风险；- 加强对外部环境的监测，及时应对市场波动和政策变化。
5. 结论综上所述，针对该公司的财务管理问题，我们提出了解决方案。
通过优化资产负债结构、提高偿债能力，优化生产成本、提高盈利能力，以及加强风险管理，公司可以更好地应对挑战，实现可持续发展。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题【案例分析题】高级财务管理一、背景介绍某公司是一家在全球范围内经营的跨国企业，主要业务涉及制造业和服务业。
随着公司规模的不断扩大，财务管理变得愈发复杂。
为了更好地管理财务，公司决定进行一次高级财务管理案例分析。
二、问题描述公司面临以下几个问题：1. 财务规划与预算：公司需要制定财务规划和预算，确保资金的合理分配和利用，以支持公司的发展战略。
2. 资本预算决策：公司计划进行一项新的投资项目，需要进行资本预算决策，确定是否值得投资以及最佳投资方案。
3. 资本结构优化：公司希望通过优化资本结构，降低成本，提高盈利能力。
4. 风险管理：公司需要建立有效的风险管理体系，识别和管理各种风险，以保护公司的财务安全。
5. 绩效评估：公司需要建立科学的绩效评估体系，评估各个部门和个人的财务绩效，以激励员工和优化资源配置。
三、解决方案1. 财务规划与预算为了制定有效的财务规划和预算，公司可以采取以下步骤：a. 收集和分析历史财务数据，了解公司的财务状况和经营情况。
b. 设定明确的财务目标，如增加利润、降低成本、提高现金流等。
c. 制定详细的财务计划和预算，包括收入、支出、投资等方面的预测和规划。
d. 定期监控和调整财务计划和预算，确保其与实际情况相符，并及时采取措施纠正偏差。
2. 资本预算决策为了进行资本预算决策，公司可以采取以下步骤：a. 确定投资项目的现金流量，包括投资额、预期收入和支出等。
b. 计算投资项目的财务指标，如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）等，评估项目的盈利能力和回报率。
c. 进行灵敏度分析和风险评估，考虑各种不确定因素对投资项目的影响。
d. 基于财务指标和风险评估，做出投资决策，确定是否值得投资以及最佳投资方案。
3. 资本结构优化为了优化资本结构，公司可以采取以下措施：a. 分析公司的资本结构，包括债务比例、股权比例等。
b. 评估不同资本结构对公司的财务风险和成本的影响。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题一、案例背景某公司是一家在全球范围内经营的大型跨国企业，主要从事电子产品的设计、生产和销售。
公司在全球拥有多个生产基地和销售渠道，业务规模庞大，具有较高的市场份额和盈利能力。
二、问题描述公司近期面临一系列财务管理挑战，需要进行深入的案例分析，以制定相应的解决方案。
以下是公司面临的主要问题：1. 资金流问题：公司在扩大业务规模的过程中，资金需求日益增加，但现金流量浮现短缺的情况。
请分析公司的现金流状况，找出导致现金流不足的原因，并提出改善现金流的措施。
2. 财务风险问题：公司经营规模庞大，存在一定的财务风险。
请对公司的财务风险进行评估，包括市场风险、信用风险、汇率风险等，并提出相应的风险管理策略。
3. 投资决策问题：公司计划在未来几年内进行一系列的投资项目，包括新产品研发、生产线扩建等。
请对这些投资项目进行经济评估和风险分析，以确定是否值得进行投资，并给出相应的决策建议。
4. 财务绩效问题：公司管理层希翼了解公司的财务绩效，以便评估业务的盈利能力和效率。
请设计合适的财务绩效指标，并对公司的财务绩效进行评估和分析，提出改善绩效的建议。
三、数据分析为了解决上述问题，需要进行大量的数据分析和计算。
以下是一些可能需要用到的数据：1. 资金流数据：包括公司的现金流量表、资金需求计划、资金来源等。
2. 财务风险数据：包括市场数据、信用评级数据、汇率数据等。
3. 投资项目数据：包括投资金额、预期收益、风险评估等。
4. 财务绩效数据：包括财务报表、财务比率、成本控制数据等。
四、解决方案基于以上问题和数据分析，提出以下解决方案：1. 资金流问题解决方案：a. 优化资金管理：通过合理安排资金流入流出时间，减少现金流的波动性。
b. 提高现金流入：通过加强市场营销和销售策略，增加销售收入，改善现金流。
c. 降低现金流出：优化供应链管理，减少采购成本和库存占用，降低现金流出。
2. 财务风险问题解决方案：a. 建立风险管理体系：制定风险管理策略和流程，建立风险管理团队，加强对市场、信用和汇率等风险的监控和管理。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1. 案例背景介绍在这个案例中，我们将分析一家名为XYZ公司的制造业企业的财务管理情况。
XYZ公司成立于2005年，专注于生产和销售高品质的电子产品。
该公司在过去几年中取得了稳定的增长，但最近面临着一些财务管理方面的挑战。
2. 问题陈述XYZ公司的管理层近期意识到，他们需要更好地管理公司的财务资源，以支持其未来的发展和增长计划。
他们希望你作为高级财务管理者能够提供一些建议和解决方案，以帮助他们改善财务管理的效率和质量。
3. 财务分析首先，我们需要进行一次全面的财务分析，以了解公司的当前财务状况。
以下是一些可能涉及的财务指标和数据：a) 财务报表分析：包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过分析这些报表，我们可以了解公司的资产、负债、收入和支出情况，以及现金流入和流出的情况。
b) 财务比率分析：包括流动比率、速动比率、负债比率、毛利率、净利润率等。
这些比率可以帮助我们评估公司的偿债能力、流动性、盈利能力和运营效率。
c) 成本结构分析：包括直接成本、间接成本和固定成本等。
通过分析成本结构，我们可以确定公司的成本组成和成本控制的重点领域。
4. 资本预算分析在财务管理中，资本预算分析是非常重要的一环。
我们需要评估XYZ公司的投资项目，并确定其潜在的盈利能力和风险。
以下是一些可能涉及的资本预算分析的要点：a) 现金流量估算：通过估算投资项目的未来现金流入和流出，我们可以计算出项目的净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和投资回收期（Payback Period）等指标。
b) 风险评估：我们需要考虑投资项目的风险因素，包括市场风险、竞争风险和技术风险等。
通过风险评估，我们可以确定项目的风险水平，并采取相应的风险管理措施。
c) 资本预算制定：最后，我们需要制定一个合理的资本预算，以确定公司可以投资的项目数量和规模。
这将有助于公司做出明智的投资决策，并确保资金的有效利用。
5. 财务控制和监督除了财务分析和资本预算分析，财务控制和监督也是高级财务管理的重要方面。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题一、案例背景某公司是一家大型制造业企业，主要经营电子产品的生产和销售。
由于市场竞争激烈，公司面临着多方面的挑战，包括成本控制、资金管理等方面的问题。
为了解决这些问题，公司决定进行财务管理的优化和改进。
二、问题描述1. 成本控制：公司希望能够更好地控制成本，提高生产效率和利润率。
请提出具体的成本控制措施，并说明其实施的可行性和预期效果。
2. 资金管理：公司面临着资金周转不灵、现金流不稳定等问题。
请提出具体的资金管理策略，包括资金调度、短期融资和长期融资等方面的考虑，并说明其对公司财务状况的影响。
三、解决方案1. 成本控制措施：a. 优化生产流程：通过对生产流程进行优化，提高生产效率，减少生产成本。
可以采用精益生产等管理方法，减少浪费和不必要的环节。
b. 降低原材料成本：与供应商进行谈判，争取更优惠的采购价格。
同时，可以考虑寻找替代原材料，以降低成本。
c. 控制人力成本：通过合理安排员工的工作时间和岗位，减少人力资源的浪费。
可以考虑灵活用工、提高员工工作效率等方式。
d. 加强质量管理：提高产品质量，减少售后服务和维修成本。
可以加强质量检测和质量控制，确保产品符合客户要求。
2. 资金管理策略：a. 资金调度：根据不同期限的资金需求，进行合理的资金调度。
可以通过制定资金计划和预测，合理安排资金的使用和流动，避免资金闲置和不足。
b. 短期融资：根据公司的短期资金需求，选择适当的融资方式。
可以考虑短期贷款、商业票据等方式，确保公司短期资金的周转和流动性。
c. 长期融资：根据公司的长期资金需求，选择合适的长期融资方式。
可以考虑发行公司债券、股权融资等方式，确保公司长期发展的资金来源。
四、实施效果预期1. 成本控制措施的实施预期效果：a. 生产效率提高：通过优化生产流程，预计生产效率将提高10%以上。
b. 成本降低：通过降低原材料成本和人力成本，预计成本将降低5%以上。
c. 产品质量提升：通过加强质量管理，预计售后服务和维修成本将减少20%以上。
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高级财务管理案例分析题1、(本题15分)1991年4月，珠海巨人新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元，史玉柱任总经理。
8月，史玉柱投资80万元，组织10多个专家开发出M－6401汉卡上市。
11月，公司员工增加到30人，M－6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
1992年7月，巨人公司实行战略转移，将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。
9月，巨人公司升为珠海巨人高科技集团公司，注册资金1.19亿元。
史玉柱任总裁，公司员工发展到100人。
12月底，巨人集团主推的M一6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。
年发展速度达500％。
1993年—1996年，因种种原因，巨人集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。
但是，多元化的快速发展使得巨人集团自身的弊端一下于暴露无遗。
公司落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
结合本案例，请回答下列问题：（1）运用高级财务管理集团生命力的角度分析巨人集团失败的经验与教训。
（7分）（2）运用高级财务管理中一元“核心编造”下的投资多样性战略知识及投资政策知识分析巨人集团的重大失误。
（8分）答:（1）一个企业集团成败的最基本的因素在于能否确立起两条交互融合的生命线：以核心能力为依托的具有竞争优势的产业发展线与高效率的管理控制线，即高级财务管理的两条主线：核心竞争力+核心控制力。
（3分）（教材第一章P9）①核心竞争力决定着企业存亡发展的命运。
②核心控制力是核心竞争力的源泉。
现代的市场经济的竞争，更深层次的是管理的竞争，“管理出效益”是一条经得起考验的实践的真理。
强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
巨人集团经营战略（核心竞争力）上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）最终导致其财务状况不良而陷入了破产的危机之中。
（4分）（教材第一章P8）（2）一元“核心编造”下的投资多样性战略，并非一种无序的产业或产品的随意杂合，而是体现为一种核心能力有效支持下的投资延伸的高度秩序性。
在这些企业集团里，整体的核心能力序性延伸为相关的具体产品或业务的专向性核心能力系列，彼此相互依托，耦合推进，由此便在集团整体框架下建立起一种以各成员企业严格的专业化分工为基础的（成员企业专司各自核心产品/业务投资与经营）投资与经营多样性的战略架构体系，实现了一元“核心编造”下集团整体投资的多样性与内部高度专业化分工协作的有序统一。
在这一点上，脱离对核心能力的依托，并导致资源配置分散的投资多元化与一元“核心编造”下投资的多样性显然存在着本质的差异。
毫无疑问，离开了独特的、具有强大延伸功能的核心能力的有效支持，无论是多元化、多样性或专业化投资战略或经营策略，注定都是缺乏生命力的，即便一时成功，也不可能持久。
巨人集团经营战略（核心竞争力）上的重大失误和落后的管理制度（核心控制力）方面存在的问题又一次证明了之一点道理。
（5分）（教材第四章P81）投资政策是管理总部基于集团战略发展结构目标规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等基本内容。
巨人集团在以上投资政策的投资领域、投资方式、质量标准、财务标准等方面都存在重大失误。
（3分）（教材第六章第一节P8）2、（本题15分）90年代中期，“三九”医药集团在成功完成第一阶段的创业过程后，面临着一个战略发展的新阶段。
明确战略定位在对内外部环境进行了充分调查和分析之后，“三九”集团提出了新阶段的发展战略。
即以药业为核心，走低成本扩张的多元化道路。
国内外的经验也表明，扩张和多元化经营能否成功，在于企业能否充分利用公司已经具有的管理资源、企业文化、技术潜力或者营销体系。
越是容易利用自身优势的产品或行业，多元化经营越容易成功。
因此，“三九”决定把扩张的重点定义在广义的生命行业，继续以药业为核心，同时发展其他相关产业。
并选择大食品行业（包括酒类、食品、保健品）作为集团的第二支柱产业。
一则该行业与集团原主导产业的相关度较高，二则其利润率也较高。
选择目标企业a明确了企业的战略后，“三九”对目标企业的选择设定了以下的标准：大食品范畴；国有中小企业；能够实现优势互补；具有发展的潜力。
为了保证集团战略规划的实施，“三九”成立了北京三九投资管理公司，专门负责北京及周边地区的购并工作。
在对西安、天津等多个企业考察之后，公司最终选择了石家庄啤酒厂（以下简称“石啤”）作为购并对象。
实施文化整合在经历了一番抉择后，“三九”尝试购并采用先“纯金”后“合金”的文化注入方式。
在购并初期，“三九”注入纯“三九文化”，如法定代表个人负责制，时年27岁的陆明任公司总经理。
上任初期，陆明对啤酒厂进行了大幅度的机构改革和人员调整，特别是对中层管理人员的精简，将原有的92个管理职位削减到40个。
人员要精减，工作负荷要加重，薪酬待遇也没有明显改善。
由此引发了石家庄啤酒厂曾经经历过被称为“37天事变”的风波---“三九”有37天失去了对啤酒厂的管理权。
在这37天的过程中，整个企业的生产和销售都陷入一种混乱无序的状态。
“三九文化”在其移植初期遇到的文化冲突使“三九”认识到，为了适应企业所处的特定经济、文化和社会环境，成功的文化整合在纯金文化达到冲突顶峰时又要进行合金文化的培育。
为了使“三九文化”可以进一步得到移植，公司决定对“石啤”实行全盘兼并，以重新获得对企业的管理权。
“三九”对合金文化的培养主要从三个方面着手，即管理制度的贯彻、精简中层管理人员、用人环境的建设与沟通。
不久，员工积极性有了很大的提高，生产线劳动生产率上升到以前的1．5倍，销售额也增加了1倍。
回答问题：（15分）（1）结合该案例应用高级财务管理中的相关知识分析说明“三九”集团购并战略目标定位是否正确？（3分）（2）结合该案例应用高级财务管理中的相关知识分析说明集团购并一体化整合原则中的基本要点？（5分）（3）结合该案例应用高级财务管理中的相关知识分析说明集团购并一体化整合方略中的整合计划构成要点?（7分）答:（1）并购战略目标是指并购意欲达成的宗旨，它是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引。
“三九”集团购并战略目标定位符合产业型企业集团谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现这一要求。
（3分）（教材第七章P208）（2）集团购并一体化整合原则中的基本要点：（教材第七章P225）对目标公司实现了接管，并非意味着整个购并活动的最终成功，反倒可能意味着走向失败的开始。
在一个短暂的磨合期内，如果种种矛盾冲突得不到有效解决的话，失败的危机将随即产生。
因此，购并后如何经营较之如何取得目标公司的控制权更为重要。
（3分）在制定一体化整合计划时，集团管理总部首先需要考虑的不是如何整合，而是应否进行整合。
如果企业集团结构庞大，管理能力有限，而目标公司又极富创业精神和管理能力，明智的作法是，在与目标公司接触时，就应声明购并后，对目标公司采取不干涉的政策。
当然集团总部应保留必要的干预权力，以便发生冲突时，果断加以解决。
（2分）（3）整合方略中的整合计划构成要点：（教材第七章P226）目标公司只有经过必要的一体化整合，方能正常运转或取得更大的效率时，管理总部事先就必须对一体化整合计划作出合理的安排，达到战略一体化、经营管理一体化、功能一体化以文化一体化等整合宗旨。
在功能一体化整合中，最重要的是财务一体化整合，包括财务战略一体化、融资政策及投资政策一体化、资源配置一体化、预算管理一体化、现金流量控制一体化等。
在财务一体化整合计划中，资本结构的合理规划居于核心地位，是财务一体化整合的基础和依据。
就目标公司只有经过必要的一体化整合，方能正常运转或取得更大的效率时，管理总部事先就必须对一体化整合计划作出合理的安排，达到战略一体化、经营管理一体化、功能一体化以文化一体化等整合宗旨。
（5分）整个整合过程而言，最为困难同时也是最为关键的是文化一体化。
能否取得目标公司管理者及员工对企业集团文化的认同，是购并后彼此能否实现融合的前提基础。
（2分）3. 迪斯尼公司融资行为实例分析1922年5月23日，创始人沃尔特。
迪斯尼用1500美元组成了“欢笑卡通公司”。
现在，迪斯尼公司已经成为全球最大的一家娱乐公司它是好莱坞最大的电影制片a公司。
在迈克尔。
艾斯纳长达18年的经营中，融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持的经营理念。
这两种经营战略相辅相成，一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩张，创造了连续十数年的高速增长；另一方面确保新业务与公司原有资源的整合，同时起到不断的削减公司运行成本的作用。
迪斯尼公司的长期融资行为具有以下4个特点：第一、股权和债权融资基本呈同趋势变动。
第二、融资总额除了在1996年有大的增长，其他年份都比较稳定。
第三、除了股票分割和分红之外，迪斯尼公司的股权数长期以来变化不大。
第四、长期债负债比率一直较低，近年来仍在下降。
迪斯尼公司的负债平均保持在30%左右。
问题：1. 企业融资的质量标准是什么？2. 就融资角度而言，企业集团如何规避融资风险？3. 思考形成迪斯尼公司上述长期融资行为特点的原因？要点提示：1. 不同的融资渠道以及不同方式的资金来源具有不同的质量特征。
融资质量主要包括如下几个方面：成本、风险、期限、取得的便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束条款等。
（4分）（教材第九章P248）2.就融资角度，企业集团规避融资风险的途径主要包括这样几个层次：一是管理总部或母公司必须确立一个良好的资本结构；二是子公司及其他重要成员企业也应当保持一个良好的资本结构状态，并同样也应通过预算的方式安排好现金流入与现金流出的对称关系；三是当母公司、子公司或其他重要成员企业面临财务危机时，管理总部或财务公司必须发挥内部资金融通调剂的功能，以保证集团整体财务的安全性，必要时，财务公司还应当利用对外融资的功能，弥补集团内部现金的短缺。
（5分）（教材第九章P253）3. 特点一、二，反映出迪斯尼的融资行为与其投资需求是相关的，变动具有一致性，其融资行为是为投资行为服务的；特点三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股权融资来替换债务融资，不希望有较高的债务比率。
分析其原因有两个方面：首先，迪斯尼公司有优良的业绩作支撑，经营现金流和自由现金流充足。
因此公司有能力减少债务融资，控制债务比率，降低经营风险。
而且，并购行为又进一步推动业绩上升。
其次，迪斯尼公司采取的激进的扩张战略本质上来说也是一种风险偏大的经营策略，为了避免高风险，需要有比较稳健的财务状况与之相配合。