盛大网络风险投资案例分析
盛大案例分析
社会文化环境
●生活水平的提高，网吧、宽 带的普及，人们追求新鲜的娱乐 方式。
● 人口基数大，有利于网络游 戏开拓市场。。
●单机游戏的技术积累，配合 网络技术发展，导致了网络游 戏的诞生。
行业结构分析
中国网络游戏产业发展现状
从2000年中国网络游戏市场兴起，到2006年本土原创网游爆发，而至 如今网络游戏成为中国游戏市场的支柱与重要组成部分，我国的网络游戏 尽管相较于欧美日韩起步晚，但在短期内迅猛发展，其速度令人惊叹。同 时，网络游戏带动着相关产业的发展，如通信业、IT产业，媒体以及出版 业等等。中国网络游戏产业已经逐步形成开发、运营、销售相连接的产业 链条，并通过这条产业链为相关产业带来更为巨大的收益。 但不可否认，虽然我国网游发展已过十年，然而依然存在许多问题。 在互联网上，我们经常能够看到新网游测试、上线的消息，从产品数量上 来讲中国不愧为世界网络游戏大国，但是在如此庞大数量的网游产品中， 真正能称得上优秀的作品少之又少，而能够为大部分玩家喜爱的品牌网游 则更是屈指可数了。
浅谈网络原创文学行业发展分析
20世纪80年代,源于西方一种多人纸上角色扮演游戏的西方奇幻文学大量出现。 20世纪90年代末,网络上出现了一些利用免费空间建立的个人网站,著名的有黄 金书屋、卧虎居、文学城等。网站上的小说多以转载为主,其作品并没有版权。 2000年后,榕树下、西陆社区的发展以及之后从西陆独立出来的幻剑书盟、龙的 天空、百战这些文学网站的兴起才真正使得网络原创文学得到生存的空间。但 是,在这一阶段并没有出现商业化的运营,
企业战略分析
第一板斧：确定主业、创立商业模式 （1999-2003前）
产业发展特点:互联网行业衰退，网络游戏产业机会萌芽。
盛大
第一板斧：确定主业、创立商业模式
【MBA教学案例】盛大公司资本运作分析(五)
【MBA教学案例】盛大公司资本运作分析（五）2019年07月05日案例使用说明一、教学目的与用途1.适用的课程、对象：本案例适用MBA《创业管理》、《公司理财》、《战略管理》、《企业综合管理》等课程的综合案例教学。
2.教学目的为对创业机会选择、创业融资、创业企业成长管理有比较深刻的认识。
二、启发思考题1.分析盛大在海外上市的架构模式。
2.分析风险投资对盛大在海外上市过程中起到的作用。
3.分析盛大对新浪的并购行为；针对盛大的并购行为，分析新浪可以采取的应对方法，并对其应对措施进行解读。
三、分析思路教师可以根据自己的教学目标来灵活使用本案例，这里提出本案例的分析思路，仅供参考。
1.分析盛大在海外上市的架构模式。
根据互联网公司海外上市的有关规定和限制，分析盛大公司通过协议控制模式设置架构的情况。
2.分析风险投资对盛大在海外上市过程中起到的作用。
根据风险投资的含义、特点、作用，结合盛大自身的情况，分析风险投资为盛大在海外上市带来的实际作用。
3.分析盛大对新浪的并购行为；针对盛大的并购行为，分析新浪可以采取的应对方法，并对其应对措施进行解读。
根据并购理论，结合盛大所面临的问题，分析盛大的并购形式、并购动因、并购后管理。
根据并购与反并购理论，提出新浪可以采取的各种应对措施。
根据“毒丸计划”理论，解释新浪的反并购措施。
四、理论依据与分析1.分析盛大在海外上市的架构模式。
国家对行业准入限制：限制外资持有“提供互联网信息业务和增值业务”的公司股份。
境内企业海外上市方面的限制：上市企业净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6 000万元人民币，筹资额不少于5 000万美元。
盛大通过在海外设立公司，通过协议保证海外公司的收益，以海外公司为主体，规避行业及海外直接上市方面的限制，实现在纳斯达克上市。
2.分析风险投资对盛大在海外上市过程中起到的作用。
风险投资是指投资人将风险资本投资于新成立或快速成长的新兴公司，在承担很大风险的基础上，为被投资人提供长期股权投资和增值服务，帮助企业快速成长，投资后通过上市、兼并或股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。
盛大网络案例分析
盛大网络注重技术创新，不断推 出新产品和技术，如云计算、大 数据等，这些技术为盛大提供了 强大的竞争优势。
用户体验至上
优化产品体验
盛大网络始终把用户需求放在首位， 不断优化产品体验，提高用户满意度 。
个性化服务
盛大网络提供个性化的服务，满足不 同用户的需求，如游戏、阅读、视频 等，为用户带来更好的使用体验。
运营模式
盛大文学采用了在线付费阅读、版权运营等模式， 实现了文学作品的商业化和版权保护。
3
推广渠道
盛大文学通过多种渠道推广作品，包括网站推荐、 社交媒体分享、线下活动等，以提高作品的知名 度和阅读量。
影视业务
内容制作
01
盛大影视专注于制作高质量的影视作品，涵盖了电影、电视剧、
网络剧等类型。
运营模式
盛大网络将积极关注新兴技术趋势，如人工智能、云计算、大数据等，将其应用于 现有业务领域，提升产品和服务竞争力。
盛大网络将鼓励内部创新，建立良好的创新氛围，激发员工的创新精神，推动公司 持续发展。
拓展新业务领域
盛大网络将积极拓展新的业务领域， 如互联网金融、在线教育、医疗健康 等，以满足不断变化的市场需求。
企业文化建设
总结词
盛大网络注重企业文化建设，通过营造良好的企业文化氛围提高员工凝聚力和归属感。
详细描述
盛大网络重视企业文化建设，通过举办各种文化活动、员工培训等方式而提升企业整体竞争力。
05 盛大网络的未来展望
CHAPTER
持续创新
创新是盛大网络发展的核心动力，公司将继续加大研发投入，探索新技术、新业务 模式，保持行业领先地位。
04 盛大网络的挑战与对策
CHAPTER
市场竞争
某网络公司案例分析(PPT 35页)
整合转型之路
社区平台 备战移动终端 投向家庭娱乐
手机平台 乐众ROM系统 谋求私有化
我国的网游市场趋势
国产网络游戏软件开发将得到大的发展； 网络游戏公司数量迅速膨胀，竞争日益激烈，市场整
合开始上演，行业的平均利润开始降低； 资本的整合将使得网络游戏的研发技术实力、游戏运
第三小组
盛大网络 的 传奇
2012.5.20
小组成员: 任志强 李凯 魏灿 邓翔 王明峰
目录
盛大公司简介
特色功能和服务 电子商务模式分析
小结及建议
公司简介 盛大大事记
99年 盛大成立
03年5月 正式开通电 子支付业务
04年5月 在纳斯达克 股票市场上市
2005年11月 旗下游戏全面实行免 费模式，开创CSP 盈利新模式
这种模式是其电子商务模式中所占比例最大，获利最 多的模式，主要是运营商与代理商之间的合作。
B to C模式
这种模式主要指代理商与游戏玩家之间的交易。
C to C模式
在网络游戏中，为玩家间的账号转让，游戏道具转让， 点卡转让提供了最方便的平台。
技术模式
电子支付技术
2003年盛大网络推出了E－sales系统； 2003年4月份，盛大电子支付和中国银联、招商银
核心能力
盛大的核心竞争力是善于发现用户的问题并解决用户 的问题。
竞争优势
飞速发展的中国互联网游戏业的绝对领头羊 在网络游戏领域已经牢固确立品牌影响力 紧密控制销售渠道，网吧渗透能力极强 游戏服务领域经验丰富 有拓展相关新业务、丰富收入来源的能力
电子商务模式
如何反收购：盛大收购新浪案例
陈天桥的尴尬
自2005年2月以两亿美元收购近20%新浪股 份以来，盛大网络的股价已经下跌了一半， 许多市场分析师认为盛大网络需要出售新 浪股份以便在2007年偿付可转换债券。
盛大05年财务报告
2005年度财务报告摘要 · 本年度净营业收入达到18.97亿元人民币（2.35亿美 元），较2004年度的12.99亿元人民币增长46.0%； · 本年度休闲游戏净营业收入达到4.03亿元人民币 （4990万美元），较2004年度的2.15亿元人民币增长 87.9%； · 本年度盛大所有商业化运营游戏的最高同时在线人数 达到268万，较2004年度的200万增长34.1%； · 本年度净利润为1.65亿元人民币（2050万美元）， 较2004年下降72.9%；每股摊薄净收益为2.26元人民币 (28美分)，2004年每股摊薄净收益为8.10元人民币；
2001-2004营业收入 比较
营业收入构成 比较
盛大游戏业务的市场份额
新浪门户网站市场地位
盛大、新浪涉及业务领域图
新浪与盛大从事的业务及市场表现
盛大新浪合并或合作对不同互联网 行业的影响
（二）购并动因
1、盈利增长动因 购并可以给盛大带来新的利润增长点 新集团05－06年收入构成预测
2、购并
2005年2月18日，盛大在美国纳斯达克 二级市场累计吸纳中国最大门户新浪19.5% 的股份，成其最大单一股东。一切隐秘进 行。此次行动耗资2.3亿美元 。
四、购并风险
科尔尼公司分析了美国众多并购失败的 原因，认为在并购的整个流程中处处充满 了风险：在并购公司制定并购策略阶段分 布着占总体风险30%的风险，而在合并后双 方的整合阶段分布着53%的风险
盛大在线资本模式案例分析
11级电子商务3班
风险投资
• 1999年9月，盛大创立者陈天桥倾其所有，用50万元作为 启动资金创立了盛大，当年12月还吸引了中华网300万美 元的投资来购买其用户和网页浏览量。在资本的要求下， 盛大转型建设动漫网站，为中华网带来了其30％的网页浏 览量。 • 2001年07月，盛大与韩国上市公司ACTOZ签约，但是该 公司当时只向盛大注资30万美元，盛大充分利用了这笔钱， 当年就代理《传奇》，将整个公司建立了起来。2003年3 月，盛大网络从软银亚洲拿到4000万美元融资，盛大在融 资后，在规模上形成了网络游戏业的巨无霸。
上市
2004年5月13日，盛大网络在美国纳斯达克 股票市场成功挂牌。融资1.5亿美元 。
并购
2003年就己经开始了，通过上市成功融得 大笔资金后的盛大立刻开始了一轮轮让业界 瞳目结舌的的收购行动。
收入与利润来源
• 在盛大收入中，5760万美元的网络游戏收入仍然 是净营业收入的主要部分。最受关注的MMORPG （大型多人网络角色扮演）类游戏收入为4840万 美元，较上季度增长13.8％，占游戏总收入的 80.3％。盛大将增长归功于游戏新版本的推出。 盛大新闻发言人诸葛辉表示，盛大将始终围绕内 容和平台供应商的角度来发展，2007年第一季度 的收入仍将主要来自网络游戏。 • 针对其他业务分拆上市的猜测，诸葛辉回应称， 盛大会专注、围绕自己的战略目标，评估其他的 可能性，以期为股东带来最大的回报。盛大未来 收入仍主要来自网络游戏
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盛大并购新浪案例分析
984 984
触发前 触发后
盛大得持 股比例
19、5% 2、28%
董事会轮选制
•即企业章程规定董事得更换每年只能改选1/3或者 1/4等。 •新浪有9位董事,盛大并购到新浪“足量”股权后, 召开股东大会改选新浪董事会,但根据新浪企业章 程,每年只能改选3位董事。这样在第一年内,盛大 只能派3位董事进入新浪董事会,原来得董事依然 还有6位在董事会中,这意味着盛大依然不能控制 新浪。这种分期分级董事会制度,使得陈天桥不得 不三思而行。
子商务等。
盛大
盛大网络通过盛大游戏、盛 大文学、盛大在线等主体和 其她业务,向广大用户提供多 元化得互动娱乐内容和服务。 盛大游戏拥有国内最丰富网 络游戏得产品线,向用户提供 游戏产品,满足各类用户得普 遍娱乐需求。在2004时为 中国第一大网络游戏运营商。
谢谢
反并购
收购事件简述
盛大从二级市场购股 1
盛大13-D文件 22
新浪宣布购股权计划 3
盛大出售新浪股份 4
盛大宣布收购新浪
2005年2月18日,盛大宣布:盛大与其控股 股东已通过在二级市场交易,持有新浪公 司总计19、5%得股份,并根据美国证券 法得规定,向美国证券交易委员会(SEC) 提交了受益股权声明13—D文件。在这 份文件中,盛大坦承购股目得就是战略投 资,并意欲取得实质性所有权,进而获得
“毒丸”计划
针对盛大得敌意收购,摩根士丹利被新浪急聘为财 务顾问,并迅速制定了购股权计划(毒丸计划)。 北京时间2月19日,新浪CEO兼总裁汪延代表管委会 发布致全体员工得公开信,对内部员工解释事件,安 抚情绪。 美国东部时间2月22日,新浪宣布董事会已采纳了股 东购股权计划。预计3月7日为购股权发放登记日。
【MBA教学案例】盛大公司资本运作分析(一)
【MBA教学案例】盛大公司资本运作分析（一）2019年07月03日案例正文摘要：摘要：随着互联网技术的不断发展及相关产业的逐渐壮大，盛大公司把握了发展机遇，成功的发展为中国最大的网络游戏运营商。
2004年5月，盛大在美国纳斯达克股票市场成功上市。
2009年，盛大营业额52亿元，拥有员工1 400多人。
作为领先的互动娱乐媒体企业，盛大公司通过盛大游戏、盛大文学、盛大在线等主体和其他业务，向广大用户提供多元化的互动娱乐内容和服务。
面对创业初期的融资问题，后续发展阶段的引进风险投资、海外上市、并购，盛大公司是如何处理的？又有哪些值得分析和借鉴的地方呢？关键字：盛大，风险投资，并购关键字：引言创立于1999年的盛大公司，由创业初的在线游戏起步，经过不断的发展，成为一家拥有在线游戏、在线文学、视频网站等业务的大型互动娱乐集团公司。
在发展初期，面对互联网行业快速的增长，盛大公司如何结合自身的优势、借助外部资金力量、把握住发展机会，又给我们提供了什么值得借鉴的经验呢？1公司简介上海盛大网络发展有限公司(以下简称“盛大网络”)是中国的网络游戏运营商。
1999年12月在上海创立，因代理韩国游戏热血传奇而发展迅速，被誉为互联网界的神话。
1.1盛大上市前发展情况1999年12月，陈天桥等成立盛大网络，以社区游戏为主业，短短数月便拥有了100万左右注册用户。
2000年，盛大网络获得中华网300万美元的风险投资。
随着互联网泡沫的到来，盛大与中华网分手。
2001年11月，盛大网络代理的游戏《热血传奇Ⅱ》投入运营。
2002年7月，陈天桥等在维京群岛设立了一家控股公司Shanda Holdings Limited(“盛大BVI”)，盛大BVI在中国设立全资子公司上海盛趣信息技术公司(以下简称上海盛趣)。
2003年3月，盛大网络与软银亚洲基础设施投资基金(SB Asia Infrastructure Fund L. P)签订战略融资4000万美元的协议。
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盛大网络风险投资案例分析
背景介绍
盛大网络是中国知名的互联网公司之一，成立于1999年，业务涵盖游戏、媒体、金融等领域，曾经是中国最大的网络游戏公司之一，拥有《传奇》等多款热门游戏。
盛大网络曾经进行了多次风险投资，包括对小米、乐视等公司的投资，其中较为著名的是对小米的投资。
本文将以盛大网络的风险投资为案例进行分析。
投资案例介绍
盛大网络在2010年底进行了对小米的A轮融资，当时小米公司成立仅一年，
盛大网络通过对小米的投资获得了小米未来发展的股权。
据介绍，当时盛大网络投资了小米700万美金，成为小米最大的股东之一，并提供了技术支持和资源整合。
投资风险分析
行业背景
当时的智能手机市场已经形成了三足鼎立的格局，分别是苹果、三星和诺基亚，中国智能手机市场还在起步阶段，盛大网络选择投资小米，可以说是一种高风险的投资。
盛大网络当时的决策需要考虑到这个市场存在的激烈竞争，以及小米是否能够在这个市场中获得一定的市场份额。
公司背景
当时的小米公司成立仅一年，盛大网络选择投资小米需要考虑到小米的潜力和
未来的发展前景。
小米公司创始人雷军是中国知名的商业巨头之一，盛大网络选择投资小米也考虑到了雷军个人的影响力和对公司的掌控能力。
投资收益分析
盛大网络在小米公司的投资带来了可观的收益，当小米在2018年首次公开上
市时，盛大网络从小米上市后的第一个交易日就已经获得了大量的收益。
小米市值达到了560亿美金，盛大网络是小米公司最大的股东之一，从中获得了可观的收益。
投资价值分析
盛大网络在选择投资小米时，主要考虑到了小米公司的潜力和未来发展的前景。
小米公司在创立之初就提出了“创新为用户带来更多美好生活”的价值观，一直致力
于产品的创新和用户的体验，同时也积极推动智能家居、互联网金融等新业务的发
展。
在盛大网络的有效支持下，小米公司在短短的几年时间里实现了崛起，成为中国智能手机市场的重要参与者。
盛大网络作为中国知名的互联网公司之一，在进行风险投资时考虑到了行业背景、公司背景和投资收益等方面，并且在投资小米等公司时取得了不错的投资回报。
投资是一项高风险、高收益的活动，需要投资者具备敏锐的市场洞察力和实力，同时需要做出明智的决策。
盛大网络所进行的风险投资活动，也为中国互联网行业提供了宝贵的经验和参考。