中国银行外汇业务风险管理创新

中国银行外汇业务风险管理创新四、中国银行外汇业务风险管理的实证研究(一)中国银行简介1912年2月，孙中山先生批准标志着中国银行的正式成立。

1912-1949年间，中国银行的职能进行了多种转变，有央银行、国际汇兑银行和外贸专业银行等。

中行坚持把服务大众、振兴民族金融业作为目标，不断前进，使其各项金融业务取得了显著进步和发展。

1949后，中国银行则变成国家外贸外汇的专业银行，在国内经济建设和国家对外经贸发展方而取得了显著成绩。

在1994年，中国银行改制为国有独资的商业银行。

中国银行是一个拥有全方位多角度的金融服务的银行，提供除商业银行业务外，还有保险、飞机租赁、投资银行、资产管理等服务，以满足客户多样化的需求。

具体业务介绍如下：1、商业银行业务中国银行传统的主营业务就是商业银行业务，具体有公司金融业务、金融市场业务和个人金融业务三类。

(1)公司金融业务中国银行业务利润的主要来自公司金融业务。

公司金融业务以客户服务体系的不断完善、产品不断创新、业务整体联动改进和管理的转型为重点，组建全方位的金融板块，强化线条管理。

中国腹行的发展战略是重点服务大型优质客户，着重保持和大型优质客户的长期合作关系。

同时也把中小企业作为公司金融业务服务的重要对象，为中小企业提供专业、高效和能满足苴全面需求的金融服务。

公司金融业务主要包括以下几项:1）存款业务2）国际结算以及贸易融资业务3）贷款业务4）金融机构业务5）其他金融业务,主要包括银行本票、汇票、支票、汇兑、银行承兑汇票、托收承付、委托收款、票据托管和支票圈存等。

⑵金融市场业务目前中国银行金融市场业务主要包括：本币和外币各种证券或指数的投资业务、债务资本市场业务、金融代理和托管业务、代客理财业务、资产管理业务等。

金融帀场业务具体包括以下几种：1）全球投资业务2）资产管理3）全球交易4）企业年金管理5）债务资本市场6）基金代销与托管（3）个人金融业务中国银行对个人金融业务的运营机制和经营管理体制进行了不断改进，组建了个人金融板块，对个人业务的管理增加。

在客户分层服务体系的建设、网点经营方式的转型、零售贷款营销方式和审批流程等方面进行了全面改进：并进行产品和服务不断的创新，使收入结构和业务结构得到改善，扩大了利润来源。

中行目前的个人金融业务主要包括以下几种:1）储蓄存款业务2）“中银理财”服务3）个人中间业务4）个人贷款业务5）私人银行业务6）银行卡业务2、投资银行业务中银国际在内地、香港、英国、美国和新加坡等地设立分支机构，提供财务顾问、上市融资、证券销售、收购兼并、投资研究、衍生产品、资产管理、私人财富管理、直接投资、杠杆及结构融资等投资银行产品和服务来满足国内外客户的不同需求。

3、中银集团投资有限公司中国银行对外进行投资资产管理和进行直接投资主要是通过中银投资。

中银投资在内地、香港、澳门和海外地区等进行各种投资活动，包括有企业的不动产投资、股权投资、资产管理、不良资产收购和处置等。

（二）中国银行外汇业务风险外汇敞口分析1、外汇敞口分析法选取的依据在第三章详细的介绍了银行风险分析的三种工具，在这三种工具中，考虑到每种方法的利弊，以及可操作性和数据的可得性，本文选择第一种一一外汇风险敞口分析法，对中国银行外汇业务风险管理进行分析以及实证研究，以确左目前中国银行外汇业务风险管理的现实状况。

外汇敞口分析法相对于VaR和压力测试来说，是一种比较简明的风险测量方法，当前我国商业银行对外汇风险进行计量时，都采用该方法，也足以说明该方法的优点。

VaR值法虽然更为的精准，但是，由于VaR计算过程相当复杂，需要海疑的数据，在实施过程中也需要花费很大的成本，由于本人个人对于数据的获得性方面的限制，无法采用该方法对中国银行进行计量分析。

压力测试法是假设市场在最不利的情形(如汇率突然急升或股市突然重挫)时，分析对资产组合之影响效果。

对于当前相对平稳的经济来说，使用该方法对中国银行外汇业务风险管理进行分析，无法得出当前需要分析的结论，最多也是知道在中国银行面临最不利的环境时，中国银行的承受能力如何，这是由本身规模所决泄的，与管理制度与过程的相关性不高，所以压力测试法被排除。

下而，笔者就釆用外汇风险敞口分析法，利用中国银行的部分数据，对中国银行展开分析，以了解中国银行当前外汇业务风险管理的基本状况。

2、外汇敞口分析计算方法对外汇敞口分析法的使用，我国商业银行都采用“累讣外汇敞口头寸”这一指标来描述他们所持有的外汇敞口。

累计外汇敞口头寸为一个季度中每月末的汇率敏感性外汇资产与汇率敏感性外汇负债之差的平均值，计算时将各种外汇资产负债统一折合为美兀。

由于在中国银行外汇资产、负债的披蕊中，每个季度报告并未披壺该项，考虑到数据的可得性，本文就直接釆用每个年度末的外汇资产与外汇负债只差来表示外汇敞口，即：外汇敞口二年末外汇资产一年末外汇负债.............................................................................. (4-1) 由于中国银行规模比较大，外汇敞口的直观性不是很好，为了便于分析比较, 本文采用每个年份的外汇敞口与资本净额的比来反应其外汇敞口凤险的大小，即：外汇敞口头寸比例=外汇敞口 /资本净额*100% .................................................................. (4-2)该表达式中，外汇敞口按公式(4・1)进行计算：资本净额按照中国银监会所发布的《前业银行资木允足率管理办法》中所观定的资本净额计舁办法计算，即：商业银行的核心资本加上附属资本，再减去扣减项之后所得值。

3、中国银行外汇风险敞口比较分析(4)中国银行外汇敞口分析由于加入WTO.我国承诺将在2006年42月11 Fl前向外尚银行开放境内公民的人民币业务，并取消开展业务的地域限制以及其他非审慎性限制，在承诺基础上对外资银行实行国民待遇。

所以，分析我国外汇业务风险，从2006年开始分析，效用更大，分析结果对当前商业银行外汇风险管理更有意义。

由于美元作为世界各国交易的主要货币，使得在中国银行所持有外汇资产中，羌元占主导地位，当然持有•定的美元，也町以预防支付流动性风险。

以卜• 为2007年、2011年中国银行所持有外汇资产与负债的结构图。

仅从2007年与2011年持有外汇结构图中可以看出，持有的美元的比例是下降的，主要原因之一是中国银行资产总量的增加，使得美元的持有量的增加速度低于总量的增加速度。

然而美元的势力的减弱以及艇值也是主要原因之一。

这点分析对于外汇风险并没有多大贡献。

自汇率改制以来，人民币的增值一直是国际金融市场的主旋律，虽然升值了近30%,目前为止，升值压力依然很大。

但是，由于我国经济的发展还处于初级阶段，人民币还没有实现自由兑换，所以，以后汇率的波动幅度、频率可能很大，而临的外汇风险也就越大。

下图为人民币兑美元的汇率波动:负债（折合为人民币，单位，百万人民币）珈捞3%图4-2 中国银行2007年外汇负债纟占构图资产（折台为人民币，单位：百万人民币）图4-4 中国银行2011笄负债结构图■人民币■芙元■注元■欧元■ E元■决橈■其他外币■人民币■港元■欧元■日元■英镑■武他外币图4-3 中国银行2011年持冇资产结构图负债（折合为人民币.单位：百万人民币）⅛ 3%■人民丽■羌元■港元■戏元■日元栽他外币人民币兑美元图4-5 人悅币兑关元走势图2006年，中国银行汇兑以及汇率波动产生的亏损达22.04亿兀人民币，主要由外汇买卖玫益和外汇敞门估值损失构成。

外汇买卖收益在该年实现收益达到 76.16亿元人民币•但是06年中国银行外汇敞匚佔值净损失达到98.20亿元人民币，分析弐主耍原因是由于2006年人民币加速升值导致汇兑及汇率产品田现较大损失，以及权益性衍生金融产品出现估值损失。

表4-1为中国猱行2006年外汇敬口貝体构成以及2006年的外汇敞口佔值损益：对于商业银行而言，外汇风险的主要来源来自于外汇的购买交易，虽然境外外币投资投资也会带来一左的外汇风险，但由于这种投资比较看着长期受益，所以外汇风险对当期的收益的影响较小，所以在计算外汇敞口净额时基本上头剔除在外。

这样，外汇风险造成的最直观的损益就由于外汇交易中所产生的。

中国银行外汇交易损益如图4・6所示，从中国银行外汇交易损益来看，在08年以前，都处于亏损的状态，在2008年后，处于一个稳步上升的过程。

2006年中国银行外汇敞口达到157,36亿美元，而在此后，外汇敞口并没符减少，相反出现了增加，这大大不利于外汇风险的管理，在这种情况下，汇率的波动给中国银行带來的损益将会超岀预期范圉，从而导致外汇风险的加大。

如图4-7：-10,000.00 外汇敞口之构成 (单位*百万美元)外汇散口之估值损失 (单位*百万元人民币》表内表外合计表内表外合计仁与期权立易相关的外汇敵口(1)与汇金公司签订的外币期权合同■-18I OOO■1,G49-2.758(2)通过外币期权进行经济套期保值的外汇注资[8,000 ■-4,7072、与外汇掉期交易相关的外汇敞口(I)^汇掉期合同之即期交易41,528 -■-6t7304,508(2)外汇掉期合同之远期交易■-41.528 ■2,2223、境外外币投资产生的外汇敞口14,146 14,1464.其他外汇敞口11.627 4,109 15.736 •2,773219 -2.554小计85,301 ・ 55,419 29,882 -14,210 4,390 -9t820 扣家：境外外币投资产生的外汇敵口-14,146外汇净敞口15,736净交易(损失)/收益(单位：百万人民币)10,000.008,000.006.000.004.000.002,000.00-2,000.004000.00-6,000.00-8,000.00图4-6 中国银行外汇交易损益外汇敞口(单位：百万美元)在2011年可以看出，外汇敞口增长幅度很大，这是极其危险的信号。

仅仅 从金额卜我们无法肖观的感常到外汇敞口的大小，还有就是中国银行的诳本净额 一直在改变，这也会影响我们的判断，为『消除这种影响，本文采用外汇敞口与 资木净额的比來反应其外汇敞口风险的大小.BP ：外汇敞口头寸比例=外汇敞□/资本净额*100%............................................................................ (4-2) 资木净额(net CaPital)=核心资本+附属资本•资本扣减项。

—外汇敞口图4-8 中国银行资本浄额变动趋势图从图4・8中可以看出，中国银行的核心资本净额一直处于•个稳步的上升过程，这样符合我国当前银行业的发展。