江南大学现代远程教育2014年下半年课程考试大作业证券投资学答案

江南大学现代远程教育2014年下半年课程考试大作业考试科目:《证券投资学》一、大作业题目（内容）：（一）名词解释：（每题3分，共30分）1.股票股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

2.债券债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

3.市盈率市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值。

4.权证权证，是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

5.回购交易回购交易是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间或某一价格双方再行反向交易的行为。

6.期权交易期权交易是期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利7.除权与填权填权是指由于股票在除权前后存在着一个价格差，股票的价格从除权价的基础上往上涨来填补这个价差的现象。

8.移动平均线（MACD）移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。

9.多头与空头多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。

空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。

10.可转换债券可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。

它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

可转换债券兼具债券和股票的特征。

（二）简答题（每题5分，共30分）11.证券投资基金的类型。

答：证券投资基金的分类1、按组织形式不同。

（契约型基金、公司型基金）2、按运作方式不同。

（封闭式基金、开放式基金）3、按投资标的划分。

（股票基金、债券基金、货币市场基金、衍生证券投资基金）4、按投资目标划分。

（成长型基金、收入型基金、平衡型基金）5、按投资理念不同。

（主动型基金、被动型基金）6、特殊类型基金。

（ETF、LOF、保本基金、QDII、分级基金）12.简述股东的权利。

答：股东的权利包括：(1)依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；(2)依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；(3)对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；(4)依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；(5)查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；(6)公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；(7)对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；(8)法律、行政法规、部门规章或公司章程规定的其他权利。

13.简述系统性风险和非系统性风险。

答：系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。

通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。

这种风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。

14.简述期货套期保值原理。

答：套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为期货市场上存在两个基本经济原理：同种商品的期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。

期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。

这样，引起现货市场价格的涨跌，就同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。

套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。

2.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者将大致相等。

期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者差异接近于零。

按规定，商品期货合约到期时，必须进行实物交割。

到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。

这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。

正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用，保障生产、加工、经营活动的稳定进行。

15.简述股票价格指数的计算方法以及我国证券市场常用的指数。

答：股票价格指数的计算方法主要有：(1)算术股价指数法。

算术股价指数法是以某交易日为基期，将采集样品股票数的倒数乘以各采集样品股票陈诉期价格与基期价格的比之和，再乘以基期的指数值。

(2)算术平均法。

是计算这一股价指数中所有组成样本的算术平均值。

⑶加权平均法。

是计算这一股价指数中所有组成样本的加权平均值。

通常权数是根据每种股票当时交易的市场总价值或上市总股数来分配。

(4)除数修正法。

又称道式修正法。

此法的核心是求出一个常数除数，去修正因有偿增资、股票支解等因素造成的股价总额的变化，以如实反映平均股价程度。

(5)基数修正法。

方法是求出上市股数转变前后的时价总额之比，将原基期股价总额乘以这个比率即为基期修正值。

我国主要的证券价格指数：1、中证指数有限公司及其指数由上海证券交易所和深圳证券交易所共同设立，包括沪深300指数和中证规模指数。

2、上海证券交易所的股价指数。

3、深圳证券交易所的股价指数。

16.简述股票的主要分类。

答：按照不同的分类方法,股票可以分为不同的种类。

①按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。

三者在权利和义务上基本相同。

不同点是国家股投资资金来自国家,不可转让;法人股投资资金来自企事业单位,必须经中国人民银行批准后才可以转让;个人股投资资金来自个人,可以自由上市流通。

②按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。

普通股的收益完全依赖公司盈利的多少,因此风险较大,但享有优先认股、盈余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。

优先股享有优先领取股息和优先得到清偿等优先权利,但股息是事先确定好的,不因公司盈利多少而变化,一般没有投票及表决权,而且公司有权在必要的时间收回。

优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。

③股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。

有面额股票在票面上标注出票面价值,一经上市,其面额往往没有多少实际意义;无面额股票仅标明其占资金总额的比例。

我国上市的都是有面额股票。

记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿,转让时须办理过户手续;无记名股的名字不记入名簿,买卖后无需过户。

④按享受投票权益可分为单权、多权及无权三种。

每张股票仅有一份表决权的股票称单权股票;每张股票享有多份表决权的股票称多权股票;没有表决权的股票称无权股票。

⑤按发行范围可分为A股、B股H股和F股四种。

A股是在我国国内发行,供国内居民和单位用人民币购买的普通股票;B股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票;H股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票;F股是我国股份公司在海外发行。

（三）小论文（40分）17.根据你所学的证券投资分析方法和分析逻辑，选择某个行业或者某个公司，写一份投资分析报告。

要求：从基本面的宏观经济态势、经济政策、（行业）企业价值分析（企业战略、核心竞争力、区位优势、技术优势、财务状况等）、技术分析的角度，写一篇不少于500字的投资分析报告。

豆油投资分析报告一、行情回顾受到全球油籽丰产的影响，近期国内外豆油(5880, -36.00, -0.61%)期货震荡筑底，美豆油12合约在低位徘徊将近2个月，期价维持在33美分附近震荡。

国内豆油1501合约也不断震荡下行，跌势较前期平缓，但是目前来看，震荡平台仍在下移，期价始终受到20日均线的压制。

二、基本面分析(一) 美国大豆(4521, 11.00, 0.24%)丰产在USDA10月月度供需报告中，美国农业部再次上调了美国大豆单产水平，单产由46.6蒲式耳上调至47.1蒲式耳，但是收割面积有所下调，收割面积由9月报告中的8410万英亩下调至8340万英亩，因此产量上调0.36%，为39.27亿蒲式耳。

10月报告公布前，市场上多家机构普遍预测美豆产量会大幅上调，其中Informa预计美豆单产为48.6蒲式耳，产量为40.17亿蒲式耳；Lanworth预计美豆单产47.9蒲式耳，产量为39.47亿蒲式耳；福四通预计美豆单产48.4蒲式耳，产量为40.66亿蒲式耳。

结合10月美国农业部报告，单产预期为47.1亿蒲式耳/英亩(市场平均预测值为47.6蒲式耳/英亩，上月46.6蒲式耳/英亩)，总产量预期为39.27亿蒲式耳/英亩(市场平均预期为39.76亿蒲式耳，上月39.13亿蒲式耳)。

可见虽然产量有所上调，但是仍然低于市场普遍预期，因此可见10月报告对美豆的作用反而是中性偏多的。

三季度，美国全国油籽加工商协会(NOPA)公布的月度大豆压榨及加工数据显示，美国2014年7月大豆压榨量为1.196亿蒲式耳，8月压榨量为1.106亿蒲式耳。

高于去年同期的1.163亿蒲式耳和1.105亿蒲式耳，但低于五年同期均值。

9月压榨量继续下降，这为CBOT豆类期货提供了一定的支撑。

为CBOT豆类期货提供了一定的支撑。

截至2014年10月9日当周，美豆出口销售939.9千吨，较上周减少5千吨，本年度大豆本周出口净销量为935千吨，较去年同期增加5.2千吨，豆油出口净销售为46.4千吨，较去年同期增加26.7千吨。

在短期内，在新作大豆还没有上市之前，庞大的出口数据对于美豆以及美豆油是有一定支撑作用的。

10月报告没有利空大豆市场，反而在报告公布之后，豆类期货迎来了小幅的反弹，反弹的原因可以归结为以下两点：一是收割进程缓慢，使得市场上出现了短暂的货源紧缺；二是庞大的出口数据支撑大豆价格。