中小企业私募股权融资的策略与操作实务
解决我国中小企业融资的有效途径——私募股权融资
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我 国 中小 企 业融资 问题 分析
１我 国中小企 业融 资 问题综 述 。 ． 我 国企业 所 依 赖 的金 融 环 境 主要 是 以银行 信 贷 为 主
体的金融体系，但是，银行信贷资金对中小企业的支持
一
直存 在 着 诸 多 限制 ，如抵 押 担 保条 件 过 高 、审 批 手 续
繁多等，致使中小企业融资成为阻拦 中小企业发展 的瓶
段， 私募股权融资条件灵活 、成本较低、针对性较强，是 适合 中小企业融资需求的重要手段。由于私募股权投资者 与所投资的企业之间存在着直接的经济利益关系，这就促
使 私募股 权投 资者致 力于企 业的发 展 ，以他 们的经 验和影 响力 为企业 的发展 打下 坚实 的基 础 。
着更多的风险。初创期和成 长期的中小企业发展过程中
业对投资人是否存在隐蔽 的重大风险。企业价值评估对 于私募股权融资企业相 当关键 ，是投资谈判的重要依据 ， 企业价值的估计关系到企业募集资金的多少和出让股份
的 比例 ，所 以 企业 在 价 值评 估 时 一定 要 采 取 合理 的评 估 方 法 对企 业 价 值作 出恰 当的估 计 ，防止 企业 价值 被 低估
失 误 。 中小 企 业 的用 人 机制 也 存 在着 问题 ，企 业 的 财务 和重 要 岗位 一 般 由企 业 的 “ 自己人 ”独 揽 ，存 在 任人 唯 亲 现 象 ，不 利 于 吸引 高 素质 人 才 ，也 不 利 于企 业 的 内部 监 督 。私 募 股 权基 金 会 根据 企 业 的现 状 和 发展 需 要 帮助 企 业 制定 战略 规 划 、调 整企 业 的 财务 结 构 、完 善企 业 的
私 募 股权 融 资 不仅 改 善 了中小 企业 的财 务 状况 、分担 企
股票融资如何操作流程
股票融资如何操作流程股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。
下面由店铺为你分享股票融资如何操作流程的相关内容，希望对大家有所帮助。
股权融资操作流程和注意事项概述按大类来分，企业的融资方式有两类，债权融资和股权融资。
所谓股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。
股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。
股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动;债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。
债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。
特点长期性股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。
不可逆性企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
无负担性股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。
融资渠道股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。
所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。
所谓私募发售，是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。
因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求，例如中国对公司上市除了要求连续3年赢利之外，还要企业有5000万的资产规模，因此对大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融资的主要方式。
私募发售私募发售在当前的环境下，是所有融资方式中，民营企业比国有企业占优势的融资方式。
产权关系简单，无需进行国有资产评估，没有国有资产管理部门和上级主管部门的监管股权融资，大大降低了民营企业通过私募进行股权融资的交易成本，并且提高了融资效率。
中国中小企业融资二十八种模式与实务运作PPT
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第十五种模式
买壳上市融资
买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通 过收购控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进 行资产和业务重组进行发行配股的一种融资模式。
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壳公司的特点
（1）经营业绩差 （2）行业前景不佳 （3）产品市场萎缩 （4）股价长期低迷 （5）企业债务过重 （6）自身无回天之力
目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？ 实际上大家听了我的讲座后会感悟到：
融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！
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蒙牛为什么“牛”？ 黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？
因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。 所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。 所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。
（七种模式）
第 十 六 种 模式：留存盈余融资 第 十 七 种 模式：资产管理融资 第 十 八 种 模式：票据贴现融资 第 十 九 种 模式：资产典当融资 第 二 十 种 模式：商业信用融资 第二十一种模式：国际贸易融资 第二十二种模式：补偿贸易融资
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第四类：项目融资和政策融资模式（
六种模式）
第二十三种模式：项目包装融资 第二十四种模式：高新技术融资 第二十五种模式：BOT项目融资 第二十六种模式：I FC国际融资 第二十七种模式：专项资金融资 第二十八种模式：产业政策融资
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第三类
内部融资与贸易融资模式
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第十六种模式
留存结余融资
留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形 成的、其所有权属于股东的未分派利润，又投入于 本企业的一种内部融资模式。
破解中小企业融资难题——私募股权融资
一
意做 大 企 业 的“ 发 ” 务 。三 是 银行 放 贷 的坏 账 损失 与信 贷 员个 人 批 业、Leabharlann 中小企业传 统融资方式比较
责任 挂钩 ，使 信贷 员感到 压 力沉重 ，不敢 轻易 贷款 。 四是政 策导 向
企业 筹集 的 资金根 据 资金 的性 质不 同有两 种基 本形 态 ：股权 资 使 银 行面 临微 利经 营 的局 面 。 目前 国内银 行 因七次 降息 已进 入 了微 本 和债务 资本 。企 业融 资 可 以采用 两种 基本 方 式 ：私募 融资 和公 募 利 时期 ，加上 担保 机 构在 与银 行 的合 作 中还要 求银 行对 贷款 本金 也 融 资。 两两结 合构 成 了企 业 的 四种 融 资模 式 ，如下 表所 示 ： 要分 担 １ ％ 一３ ％的风险 损失 ，银 行 更缺 乏积 极性 。在 补偿 机制 不 Ｏ ０ 完善 的情 况 下 ，银 行 出于 自身 利益 ，不得 不放 弃一 些 资信较 差 的信
往往 大 于收 益 。尤其 是 高新 技术企 业 ，资料显 示成 功 率只 有 １ ％左 ５
右 ，对银 行 来讲 承担 风 险较 大 ，与银 行稳 健经 营 的原 则格 格不入 。
人 民 币升值 和融 资 困难 “ 四座 大 山 ” ，尤 其是 银根 紧 缩导致 中小企 二是 银 行对 中小企 业 贷款 的成 本 比大 企业 高 。 中小 企 业贷 款数额 不 业 贷款 难 ，进而 导致 很 多 中小 企 业资 金链 紧绷 甚至 断裂 ，更是 导致 高 ，但 发放程 序 、经 营环 节缺 一不 可 。如 贷款 给大 企 业一 亿元 与贷 大 量 的 中小 企 业经 营 困难 甚 至 倒 闭 。而 ２ ０ 年 以来银 行 释放 的流 款给 中小企 业 １ ０ 元 ，其 耗 费 的人 力 、时 间 、费 用相 差 无几 ，而 ０９ Ｏ万
浅析中小企业私募股权融资的解决方法
浅析中小企业私募股权融资的解决方法摘要:中小企业是推动国民生产总值增长、构建社会主义市场经济主体、促进社会稳定、市场经济繁荣的基础力量。
不仅能够促进社会就业，还能创造巨额的财政税收收入，对国民经济和社会发展具有重要的战略意义。
但是当中小企业渴望扩大规模以求更快发展时,只靠企业家的自有资金难以满足企业长期持续的发展需求。
若是能通过私募股权融资让中小企业得到资金支持，对中小企业来说无异于绝渡逢舟、雪中送炭。
我国的私募股权投资起步较晚，最早是从2001年步入正轨，到现在也未满二十年。
但是随着政策法规不断建立完善，私募股权投资市场呈现出急剧扩张的态势，但是当中小企业处于融资困难的境地时，选择私募股权融资又会带来什么风险？这些风险又该如何合理规避？关键词：私募股权融资中小企业风险策略一中小企业在私募股权融资过程中的风险分析目前我国在私募股权融资方面开展的相对较晚,发展还不太成熟,另外相关法律法规也不够完善,本国没有颁布专业的监管私募股权融资双方的法律规范,所以很难确切控制私募股权融资双方的行动,更没有办法确保有效的监管。
企业应充分认识其中所存在的风险,除了法律和监管风险外,对中小企业来说在私募股权融资过程中还存在以下风险:（一）企业估值风险在私募股权融资过程中,投资者对企业进行价值评估是一个重要环节,因为投融资双方会以此作为股权交易中股权作价的基础。
企业的价值评估存在很大的主观性和不确定性,因为交易双方各自的利益不一样,在实际操作时,交易双方通常会在一些参数的确定上产生争议,而企业往往在极其需要资金的压力下,在双方谈判中不占优势,一般来说企业会就关键问题对投资者进行退让,最终导致公司价值被低估。
（二）对赌协议风险对赌协议是私募股权融资过程中经常会用到的一种激励措施,事实上对赌协议归为期权的一类,它是根据未来不明确发展的条件下，融资双方展开的一种约定,目的在于激励企业达成预期营业额目标,实现快速发展。
企业与投资者签订的对赌协议多数是建立在对企业未来经营业绩的预测的基础上, 因此受各方面环境的影响较大,存在极大的多变性。
企业私募股权融资策略
PE的主要特点（1）在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
（2）多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。
（3）一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
（4）比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。
（5）投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
（6）流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易，通常只能通过兼并收购时的股权转让和IPO时才能退出。
（7）资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
（8）PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的问题。
（9）投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。
私募股权融资的好处（1）稳定资金来源：中小企业较难获得银行贷款，而且银行贷款要求抵押担保，收取利息，附加限制性契约条款，并可能在企业短期还款困难时取消贷款，给贷款企业造成财务危机。
和贷款不同，私募股权融资增加所有者权益，而不是增加债务，因此私募股权融资会加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能力。
私募股权融资通常不会要求企业支付股息，因此不会对企业的现金流造成负担。
投资后，私募股权投资者将成为被投资企业的全面合作伙伴，不能随意从企业撤资。
（2）高附加值服务：私募股权基金的合伙人都是非常资深的企业家和投资专家，他们的专业知识，管理经验以及广泛的商业网络能够帮助企业成长。
中小企业融资策略
中小企业融资策略随着经济的发展和市场的竞争日趋激烈，中小企业的融资问题成为了制约其发展的重要因素之一。
面对资金紧张的困境，中小企业需要制定适合自身情况的融资策略来解决资金短缺问题，促进企业的快速发展。
本文将就中小企业融资策略进行深入探讨，以帮助企业更好地应对融资难题。
一、内部融资策略1.自有资金的充分利用中小企业首先应充分利用自有资金进行扩大再生产，避免过度依赖外部融资。
企业可以通过提高资金周转率，降低资产周转时间来节省资金，确保现有资金的充分利用。
2.股东增资或再投资企业可以通过股东增资或再投资来获取更多的资金，增强企业的实力。
增资后的股权可以作为企业的自有资金使用，降低借款成本，并且股东的再投资也能够表明他们对企业的信心，有助于吸引外部投资者。
3.利用内部储备和盈利能力中小企业可以通过合理规划、稳定盈利等途径来积累内部储备，以备日后的发展和融资需求。
正常的盈利能力可以增强企业的信用度，为融资提供有力保障。
二、外部融资策略1.银行贷款银行贷款是中小企业常见的外部融资方式之一，也是较为常见的融资途径。
企业可以通过向银行提供担保品或进行质押来获取贷款。
在选择银行贷款之前，中小企业应该对各家银行的利率、还款方式、期限等条件进行比较，并提前准备好相关的申请材料，以提高贷款申请的成功率。
2.债券发行债券发行是中小企业另一种常见的融资方式，可以通过向投资者发行债券来募集资金。
债券的发行具有较高的灵活性，可根据企业的融资需求进行调整。
但是，中小企业在债券发行过程中需要充分评估风险，确保企业有足够的偿债能力。
3.股权融资股权融资是一种通过出售股权来融资的方式。
中小企业可以通过向风险投资机构、私募股权基金等专业机构融资，或者通过IPO（首次公开募股）来获取资金。
但是，股权融资存在一定的风险和挑战，企业需要在权衡利弊后进行决策。
4.政府扶持资金政府对中小企业的融资提供了一定的支持，企业可以通过申请各类政府扶持资金来解决资金短缺问题。
中小企业融资结构策略分析
中小企业融资结构策略分析近年来，中国经济发展已进入新常态，其中中小企业的发展和融资问题成为关注热点。
对于中小企业来说，融资是其发展的关键，但目前存在的问题是融资难、融资成本高等，导致很多中小企业无法得到必要的资金支持。
因此，分析中小企业融资结构的策略与措施，对于促进中小企业的发展具有重要意义。
本文将从结构优化、市场化融资、多元化融资以及其他方面的角度进行分析。
一、结构优化中小企业的融资主要来源于银行贷款和自有资金，但随着经济的发展，银行贷款已经难以满足中小企业的融资需求，因此需要实现融资结构的优化。
1. 靠资本为主。
资本为主是指企业依靠股东的出资进行融资，对中小企业而言是一个较为灵活的融资方式，能够有效地解决融资难的问题。
2. 债务为主。
中小企业可以选择利用债务融资的方式进行融资，包括银行贷款、债券、贴现等，这可以解决企业融资的短期需求问题，增加企业的短期流动性。
3. 合资和并购。
中小企业可以通过合资和并购等方式，吸收国内外一流企业的技术、管理经验和资本，促进企业的发展。
二、市场化融资市场化融资是指中小企业通过股票市场、债券市场等金融市场直接获得资金的融资方式。
市场化融资具有市场调节、法律监管、信息公开、风险分散等优点，对中小企业融资有以下几种方式：1. 发行股票。
中小企业可以通过IPO、定向增发等方式，发行股票以获得资金支持。
但需要注意的是，发行股票需要满足监管部门的规定，如财务状况和管理经验等方面的要求。
2. 债券融资。
中小企业可以通过发行企业债、中期票据等债券融资方式，获得较低的融资成本。
3. 私募债等市场机构融资。
通过私募债、创领基金、科技创新等市场机构的支持，中小企业可以获得优惠的融资方式和投资策略。
三、多元化融资多元化融资是指中小企业除了银行贷款和股权融资之外，还可以通过其他的渠道来融资，实现融资的多元化。
多元化融资包括以下几种方式：1. 租赁融资。
中小企业可以选择租赁融资的方式，以在保证生产经营的前提下获得额外的融资支持。