人民币汇率改革背景下
人民币汇率制度与汇率政策改革
人民币汇率制度与汇率政策改革中国人民币汇率制度自从1978年改革开放以来，经历了多次调整和改革。
这个制度在中国的经济发展过程中起到了重要的作用。
本文将探讨人民币汇率制度的演变历程以及近年来的汇率政策改革。
一、人民币汇率制度的演变历程1978年，中国启动了改革开放的大门，人民币汇率制度也开始进行改革。
当时的人民币采取了双重汇率制度，即“单一交易窗口”和“自由市场窗口”。
这种制度在一定程度上提高了人民币的灵活性和市场化程度。
1994年，中国正式实行了统一的汇率结算制度，即“统一市场汇率制度”。
这一制度将银行之间的外汇交易汇率确定为统一的市场价格，在一定程度上减少了政府对汇率的干预。
2005年，中国宣布放开人民币汇率，并与美元挂钩，以一篮子货币为基准进行浮动汇率。
这一改革引起了国际社会的广泛关注，也标志着人民币汇率制度的一个重要转折点。
二、汇率政策改革的背景与意义近年来，中国面临着国内外多重挑战和变化，特别是全球金融危机对中国经济的冲击。
在这一背景下，汇率政策改革成为中国政府调整经济结构和保持经济稳定的重要手段。
汇率政策改革的意义主要体现在以下几个方面：1. 促进经济结构的调整和升级。
在人民币汇率上升的背景下，中国的劳动力成本上升，传统产业竞争力下降，加快经济结构的调整和升级刻不容缓。
2. 降低外部压力。
中国是世界第二大经济体，人民币在国际贸易和金融中的地位不断提升，因此，人民币汇率的稳定对于维护中国的国际声誉和稳定外部环境至关重要。
3. 促进市场化改革。
通过推动人民币汇率的市场化改革，可以提高金融机构的风险管理能力，促进金融市场的健康发展。
三、汇率政策改革的主要举措与成效近年来，中国政府采取了一系列措施推动人民币汇率政策的改革，包括扩大人民币汇率浮动区间、增加外汇市场准入、推动人民币在国际市场的使用等。
这些举措的效果主要表现在以下几个方面：1. 提高了人民币汇率的市场化程度。
通过扩大人民币汇率的浮动区间，使市场对汇率的决定更加自由，提高了外汇市场的流动性和透明度。
人民币现行汇率制度
人民币汇率制度改革一、背景：最近几年，美国一直明里暗里要求人民币升值，今年九月份，美众议院通过《汇率改革促进公平贸易法案》后，欧洲部分国家和美国高层轮番表态，就人民币低估问题向中国发难，向人民币汇率施压的局面已由美国“独唱”逐渐演变为多国组成的“大合唱”。
实际上，人民币升值的压力不仅来自于欧美国家，还来自所有对中国有贸易逆差的国家，未来中国在双边和多边两个方面，都将面临较强的人民币升值压力。
“各国对美元汇率连创新高，进而会将希望寄托在人民币升值上，日本、韩国、巴西等国都希望人民币升值从而提高本国出口产品竞争力。
”不仅如此，10月底在韩国召开二十国集团(G20)财长和央行行长会议、11月召开G20峰会等多边渠道交流会上，人民币汇率问题在这段时间一直被视为焦点，期间中国遭到了国际货币基金组织、WTO、二十国集团首尔峰会等多轮施压鉴于此，2010年11月15日，在亚太经合组织APEC工商领导人峰会上, 中国国家主席胡锦涛发表题为《共同发展共享繁荣》的演讲，演讲中有一条指出中国将继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，稳步推进人民币汇率形成机制改革。
二、人民币汇率改革的发展历程：新中国成立以来，我国经济体制经历了曲折的发展演变过程。
我国的汇率体制改革也经历了一个由高度集中的计划管理模式，转变为在外汇留成和外汇上缴体制基础上的计划与市场结合的管理模式，然后再转变为建立在结售汇制上的以供求关系为基础、市场调节为主的管理模式。
期间，我国的汇率制度主要经历了以下几个阶段：（一）建国初期的汇率制度（1949～1952年）。
此阶段正值国民经济恢复时期，是人民币汇率大幅贬值和起伏回升阶段。
实行有管理浮动汇率制，其特点是实行外汇集中管理制度，通过扶植出口、沟通侨汇、以收定支等方式积聚外汇，支持国家经济恢复和发展。
（二）计划经济体制的外汇管理体制(1953～1978年）。
其中，1973～1978年，从西方货币实行浮动汇率至人民币贸易内部结算价时期，人民币实行盯住一篮子货币的“盯住汇率制”，汇率调整频繁。
人民币汇率波动幅度加大背景下发展离岸市场的思考
因素仍 然存在 ，而离岸人 民币汇率是 由境 外人 民币供 种 程度上境 内与境外 资金会相互 渗透 。中心离岸 市场 需决定 的 ，并受 到市场预期 和环境等一 系列 因素 的影 资 金获取成 本较低 ，资金输入会增 大信用 扩张 ，特 别 响 。 由于 离 岸市 场 与 在岸 市 场之 间 资金 交 易往 来 密 是 短 期 逐利 的资 金 ，与 各类 外 币套 汇 套 利 活动 相 结 切 ，在岸 人 民币汇率 的变 动会对离岸 市场人 民币汇率 合 ，容易带来 风险 。为此 中心离岸 市场风 险性决定 了 产生一定 影响 。当在岸人 民币汇率上 升时 ，离岸人 民
《 金融发展研究》 筇３ 期 【８ １】
２ ４ 小时支持 区域性贸易结算 支付 ，为中心 内贸易 和投 原则 和标 准 ，制定稳 健监管 标准 ，强化 内部 控制 ，保 护 离岸 市 场投 资 者 利益 ，保 证市 场公 平 、有 效 和透
明。
（ 谭 明，中国人 民银行乌鲁木 齐中心支行 ）
金 融市场是 充分 自由经 营的市场 ，利率作 为货币资 金 的市场价格 ，应充分 反映资金 的供 求状况 。 因此需 要 对 中心 内人 民币存贷 款利 率放开 管制 ，由市场需求 来 确 定 ，同时中心 内金融 机构离岸人 民币存 款应与离 岸
务 少征或免 征印花税 。 由于 哈国对 中心 哈方 区域实 行 产生 了较为 明显 的影 响。如何更好地适应 形势和市 场
的变 化 ，保 持 香港地 区人 民币离岸 市场发 展 的稳 定 ， 和周边 国家 离岸金融 市场的水平 ，利用低 税 、免税 政 成为 当前 亟待研究解决 的问题。 策形成 开放 的市场 。 境 内人 民币汇率与 中国香港 离岸 市场关 系分
人民币汇率毕业论文
人民币汇率毕业论文人民币汇率的稳定与变动一直是中国经济发展中备受关注的话题。
作为全球第二大经济体，中国的货币政策和汇率政策对国内外经济产生了重要影响。
本文将从人民币汇率的背景、影响因素、政策调控以及对经济的影响等方面进行探讨。
一、人民币汇率的背景人民币汇率的背景可以追溯到中国改革开放以来。
在改革开放初期，中国实行了固定汇率制度，即人民币与美元的汇率保持相对稳定。
然而，随着中国经济的快速发展和对外贸易的增加，人民币汇率逐渐成为国内外关注的焦点。
2005年，中国政府开始实施人民币汇率改革，采取了一篮子货币汇率制度，并逐步放开了人民币汇率的浮动幅度。
二、人民币汇率的影响因素人民币汇率的变动受到多种因素的影响。
首先，国际金融市场的波动对人民币汇率产生直接影响。
全球经济形势、国际货币政策、地缘政治等因素都会引起国际投资者对人民币的买卖行为，进而影响人民币的汇率。
其次，中国经济的内外平衡也是人民币汇率的重要因素。
如果中国经济过热，外部需求不足，可能导致人民币升值；相反，如果中国经济增速放缓，可能导致人民币贬值。
此外，中国政府的货币政策和外汇储备规模也会对人民币汇率产生影响。
三、人民币汇率的政策调控中国政府通过一系列政策手段来调控人民币汇率。
首先，中国央行会通过干预外汇市场来稳定人民币汇率。
央行可以通过购买或出售外汇来影响人民币的供求关系，进而影响人民币的汇率。
其次，中国政府实行了一篮子货币汇率制度，即参考一篮子货币的汇率水平来确定人民币的汇率。
这种制度可以减少单一货币对人民币的影响，降低人民币汇率的波动性。
此外，中国政府还通过加强对跨境资本流动的管控来稳定人民币汇率。
四、人民币汇率对经济的影响人民币汇率的变动对中国经济产生了广泛的影响。
首先，人民币升值会使中国的出口产品变得更加昂贵，对外贸易产生不利影响。
但同时，人民币升值也会降低进口商品的价格，对国内居民的生活消费产生积极影响。
其次，人民币汇率的变动会影响外商对中国的投资意愿。
人民币汇率问题的背景与现状
人民币汇率问题的背景与现状（一）人民币汇率变动的背景1.中国经济的飞速发展促使人民币升值长期以来，中国的经济保持着较高的发展水平。
自2003年以来，中国经济已连续五年维持10%以上的高增长，如此强劲的经济发展态势，这在世界上是非常罕见的。
近几年尤为突出，以07年较为突出，各行各业都显示了较高的投资热情，特别是房地产和股票这两大行业。
但就人民币来看，我国从1994年以来已经有10年没有调整过人民币的汇率。
所以面对着经济发展如此迅速的中国，人民币汇率也要做出相应的调整。
2. 主要货币对美元的升值导致人民币的升值压力自从2001年以来，世界主要货币包括东南亚的许多国家的货币对美元都是大幅度的升值，只有人民币对美元的汇率一直未作出相应的调整，这样其实人民币也随美元一样对世界主要货币大幅度的贬值。
世界主要货币对于美元的贬值不仅可以减轻外债而且有利于其出口商品并进而能够转嫁各种经济负担，所以各主要货币对美元的升值加大人民币的升值压力。
3. 来自西方国家的政治压力因为中国之前实行的“盯住美元汇率”的政策，使美国的贬值没有收到实质性的效果，反而极大的增加了中国的出口竞争力,海关总署2011年10日公布的数据显示，7月份，我国贸易顺差达314.9亿美元，创下近30个月新高，其中出口规模仍然刷新了历史纪录。
这为人民币升值创造了条件，也进一步增加了人民币升值的压力。
一些西方国家更是附和美国呼吁人民币升值，其目的有些是出于嫉妒，有些是为了转移国内对于当局者的职责，有的是为了争取国内制造业的选票。
虽然原因不同，但这些西方国家的目的就是通过一些列的政治手段来促使人民币升值。
在西方国家的政治压力下，人民币升值的问题愈演愈烈。
（二）人民币汇率的变动情况及现状１.2005年起我国人民币开始升值并实行汇改自2002年以来，人民币汇率就广受关注，日本等少数国家开始在国际社会上散布“中国输出通货紧缩论”，2003年，这种论调进一步升级为要求人民币升值的呼声。
94年和05年两次汇率改革
94年和05年两次汇率改革1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。
企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易,形成市场汇率。
中央银行设定一定的汇率浮动范围,并通过调控市场保持人民币汇率稳定。
这就是94年汇改。
这次汇率改革是导致94年股市暴跌到325点原因之一。
这是《21世纪》08年回顾这次汇率改革的采访报道：1980年代初以来，我国的汇率体制从此前的单一汇率制转变为双重汇率制，经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存(1981-1984年)和官方汇率与外汇调剂价格并存(1985-1993年)两个汇率双轨制时期。
汇率双轨制的具体情况是怎样的？对“奖励出口”起到了什么作用？钟伟：1980年代的双轨制下，实际存在三种价格形式：计划内价格、调剂价格和计划外黑市价。
计划内价格是官方制定的；计划外价格完全由市场决定；调剂价则是在一定的政府管制下发挥市场的作用。
外汇调剂市场是国内企业和金融机构之间的“场外”交易市场，因为当时各地分中心不联网，调剂价格存在时间、空间上的差异，是一个政府管制相对较少的市场。
外汇在企业之间自由买卖的价格更能反映市场需求。
外贸企业通过外汇调剂市场出售外汇，扩大了它们的利润空间，也在很大程度上刺激了外贸企业出口的积极性，保证了对外贸易规模的不断扩大。
因此，外汇调剂市场和汇率双轨制在当时发挥了很大的积极作用。
梅建平：一个国家合理的汇率制度应该和经济发展水平相匹配。
所有新兴市场国家都面临着较大的流动性风险，最突出的表现是亚洲金融危机中，新兴市场国家由于外汇储备不足，资本账户开放过早，在经济形势突变和国外金融冲击下，国内市场发生恐慌，导致了金融危机。
从这个角度说，中国在改革开放初期采取双轨制，鼓励出口创汇，对提高中国经济应对风险的能力起到了积极作用。
《21世纪》：l994年初，人民币官方汇率与外汇调剂价格并轨，实行以外汇市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。
人民币汇率改革背景下对国营外贸公司贸易转型的分析
维普资讯
煤矿 现 代 化
２ ６ｒ 期 ０ －第３ ０ ．
总第７ 期 ２
人展币汇率改革背景下对国营外 贸公司贸易转型的分析
中国航 空技术进 出口北京公司 首 都 信 息 发展 股 份有 限公 司 随着 ２０ ０ ５年 ７月 ２ １日中国人民银行 小幅上调人 民币对 赵 陈 晨 蕾
同时 ， 国营外贸公司 的常规 贸易也 在蓬勃发展 ， 其特 点是 面向
第 三世界 ， 重点行 业集 中在通 用机 械 、 运输 车辆 、 用机具 、 农 化
考， 并提出我们的应对策略。
１ 国营外贸公司常规贸易的发展及其成因
２ 年前随着 中国市场经济 体制改 革的开始 ，中 国的 国营 ５ 外 贸行业也 开始 了改 革的进程 ，由经 援转型为经 贸是这一改 革的第一步 。当时航 空航天 、 机械、 电力等各大部委纷 纷成立 以自身行业背景 为依托 的国营大型外 贸公 司 ， 海外市场 。 开拓 由于当时中国的外贸行业开放度较低 ，这些外贸公司凭借着 国家政策所给予的行业垄 断优势 ，以及建 国数十年来 中国工 业企业 所积累的成熟技术 优势 ， 很快在 海外市场做 出成 绩 ， 在 粮 油食 品 、 械设备 、 空航天 、 机 航 交通 设施 、 能源设施等诸 多领 域中成 功登陆海外市场 ， 特别是南亚 、 东南亚 、 西亚北非 、 东南 非、 拉美等传统意义上的发展 中国家市场 。 随着 海外市场的拓展 ，这 些大型 国营公 司的外贸 队伍得 到了锻炼 ， 实践 中培养 了一批既熟 悉海外市场需求 ， 了解 在 叉 中国产品技术优势的外 贸人 才队伍 。随着 外贸业务的发展 以 及国际贸易经验和 自身实力 的积累 ，各大 国营外贸公司 的出 口业务 已不 再仅仅 局限于 自身的行 业背景 ， 而是在更多 产品、 设备 和行业 中寻求新业 务 的拓展 机会。在原来 的主导领域 中 他 们仍 然具 有国家所 给予 的行业 和技术垄 断优势 ，而对 于新 拓展的行业 ， 他们必 须适 应更 加市场化的竞 争手段和方式 。 本文所讲的常规 出 口贸易 ， 就是指 国有大型进 出口公 司 ， 依托 自身雄厚实力 ，在外 贸业务 中开发 出来 的非本 行业 的产
人民币汇率制度变革方向及建议
人民币汇率制度变革方向及建议一、剖析人民币汇率制度变革方向1、背景介绍2、制度的改变：市场化汇率形成机制3、市场化汇率形成机制的优势4、市场化汇率形成机制的挑战5、应对市场化汇率形成机制挑战的对策二、市场化汇率形成机制的优势1、提高人民币国际化程度2、提高我国货币政策的发力度3、有利于人民币对冲工具的创新4、有利于创造一个公平竞争的环境5、推动国内金融市场改革三、市场化汇率形成机制的挑战1、外汇市场信息不对称2、短期内市场波动加剧3、自由流动资本的压力加大4、尚未完善的金融体系5、市场化汇率机制的实际推进情况四、应对市场化汇率形成机制挑战的对策1、加强市场监管2、推动金融市场体系完善3、稳步推进资本账户开放4、推动人民币国际化5、灵活运用货币政策工具五、案例分析1、美国退出TPP对人民币汇率影响2、金融市场剧烈波动对人民币外汇市场影响3、央行介入外汇市场对汇率的影响4、巴菲特入华对人民币国际化的影响5、国际金融危机对我国货币政策策略的影响随着我国经济发展进入新时期，人民币汇率制度的变革已经成为一个必然的趋势。
本文将以剖析人民币汇率制度变革方向及建议为主题，从市场化汇率形成机制的优势、挑战和对策三个方面对人民币汇率制度的变革进行解析。
一、剖析人民币汇率制度变革方向1、背景介绍目前，人民币汇率制度主要包括一个参考篮子汇率和官方中间价，并且官方中间价调整幅度受到限制，导致汇率市场不够自由化。
为了推动人民币国际化和更好地参与全球经济，我国人民币汇率制度实行市场化汇率形成机制的呼声越来越高。
2、制度的改变：市场化汇率形成机制市场化汇率形成机制的改革是指采用市场供求关系的方式来决定人民币汇率，国家不再控制官方中间价的幅度，而是在一定的范围内由市场决定。
具体来说，市场化汇率形成机制包括引入外汇市场参与者、设立外汇交易中心等。
3、市场化汇率形成机制的优势3.1 提高人民币国际化程度：推进市场化汇率形成机制，能更好地适应国际汇率市场，提高人民币的国际影响力。
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低贸易条件变动
高贸易条件变动
➢ 高产出变动，货币冲击 ➢ 低产出变动，实际冲击
占主导地位
占主导地位
政策配合
➢ Fleming和Mundell于60年代提出了F－M模型。 ➢ 假定前提：
（1）开放经济条件下经常帐户，资本帐户开 放； （2）国内外所有货币、证券资产充分替代， 即资本自由流动； （3）国内产出供给富有弹性； （4）小国开放模型。
影响汇率制度的因素复杂多样，而这些因 素又随着政治、经济和金融等因素的发展变化 而不断地变化，因而作为这些因素综合作用的 结果——汇率制度也应该不断地变迁。
从中期和短期来看，一个国家的汇率制度应该
取决于一个国家的具体情况，它不仅取决于传 统的最优货币区因素（如经济结构特征），而 且取决于政治经济因素（如政治不稳定和通货 膨胀诱因）和恐惧浮动因素（如本币定制债务） 等。此外，像其他经济政策一样，一国汇率的 变迁和选择还可能反应着政策决策者和公众的 偏好。
20世纪90年代以后，在经济全球化、金融市 场一体化的背景下，经济冲击对一国的汇率制 度的影响越来越明显。
➢ 如果经济冲击来自货币因素，比如货币需求的 变化和影响、价格水平的冲击，那么就应偏向 固定汇率，因为所有商品和服务成比例的变动 不会改变它们的相对价格，使用汇率变动作为 改变支出的政策是不必要的；
浮动汇率更可取
盯住汇率制度更可取
0 货币冲击
央行有激励创造意外通货膨胀
实际冲击
浮动汇率更可取
汇率制度取决于不同 汇率制度下损失大小 的比较
在模型之外依据其 他决定因素来选择 汇率制度
0
盯住汇率制度更可取 货币冲击
政府信誉
1994年12月墨西哥比索危机中，几乎没有证 据能把比索贬值的预期归因于经济基本面因素 影响到的信誉的演进；相反，市场似乎严重低 估了比索贬值得风险，尽管存在着早期预警信 号，诸如实际汇率升值和经常帐户恶化的迹象， 但是直到当局宣布比索贬值15%之后，市场信 心似乎才崩溃。由此可见，中间汇率制度缺乏 需要的政府信誉来保证。
经济学家开始关注发展中国家的汇率制度，提出 “经济论”和“依附论”。
➢ 20世纪80年代以后 “苏东剧变”之后，转型国家经济制度、产权制度 的变革与选择，特别是90年代以后，新兴市场货币 危机、欧元诞生等事件使得汇率制度再度成为研究 的热点。
汇率制度是不断变迁的过程
以前的许多学者依据有限影响因素得出的 汇率制度的研究结论可能是合理的，但是从动 态的观点来看，多因素的差异性与变动性决定 了他们的研究结论常常是存在问题的。
人民币汇率改革背景下
固定汇率与浮动汇率 的比较
理论上的比较
➢ 汇率制度的选择——一个争论不休的话题 ➢ 汇率制度应该一个不断地变迁地过程 ➢ 影响汇率制度的几个因素
汇率制度的选择
——一个争论不休的话题
20世纪50年代： kindleberger一派极力推崇固定汇率制，认
为浮动汇率制造成了汇率的不稳定。 friedman一派则持相反意见，认为：“浮动
资本流动受限制
资本流动频繁
➢ 外债货币错配程度高， ➢ 外债货币错配程度低，
本币国际借债能力低
本币国际借债能力高
➢ 政治稳定
➢ 政治不稳定
短期
固定或盯住汇率制度 ➢ 低通货膨胀 ➢ 国际储备充足
浮动汇率制度 ➢ 高通货膨胀 ➢ 国际储备少
随机因素
固定或盯住汇率制度
浮动汇率制度
➢ 经济波动主要来自国内， ➢ 经济波动主要来自国外，
汇率不必是不稳定的汇率，即使汇率不稳定， 也主要是因为主导国际贸易的经济基础不稳定。 固定汇率尽管名义上是稳定的，但它可能使经 济中的其他因素的不稳定性变得持久而强化。”
➢ 20世纪60年代 Mundell(1961)提出“最优货币区”（OCA）理论。
➢ 20世纪70年代 麦金农和肖分别提出“金融抑制论”和“金融深化 论”；
➢ 一些发展中国家的经济学家提出了“依附论”， 认为发展中国家汇率制度的选择取决于其经济、 政治等对外依赖关系，至于采用何种货币作为 锚货币，取决于该国对外经济、政治关系的集 中程度。
长
固定或盯住汇率制度
期
浮动汇率制度
➢ 经济规模小，金融市场 ➢ 经济规模小，金融市场
发育不完全
发育不完全
➢ 经济开发程度低，政策 ➢ 经济开发程度高，政策
影响汇率制度的几个因素
➢ 经济结构特征 ➢ 政策配合 ➢ 经济冲击 ➢ 政府信誉 ➢ BBC规则 ➢ 价格确定
经济结构特征
➢ Heller于1978年提出了“经济论”，认为一国 汇率制度的选择主要取决于经济结构特征因素， 如经济规模、经济开放程度、进出口贸易的商 品结构与地域分布、相对通货膨胀率以及同国 际金融市场一体化的程度等。
从长期来看，由于影响汇率制度的因素是不 断变化的，所以国家对于自身汇率制度的抉择并 非是一劳永逸的，没有单一的汇率制度适合同一 时期的所有国家或者同一国家的所有时期，各国 都会自愿或非自愿的依据不同时期的不同情况对 自己国家的汇率制度做出调整。
特定的汇率制度可能只适合特定国家在特定 时期，特定社会历史条件下的需要。
相似性高
相似性低
➢ 人均GDP低，进出口价 ➢ 人均GDP高，进出口价
格弹性低
格弹性高
中期
固定或盯住汇率制度
浮动易分布分散化，生产
素流动性低
要素流动性高
➢ 贸易产品多样化程度低， ➢ 贸易产品多样化程度高，
通货膨胀率相近
通货膨胀率差异大
➢ 金融市场一体化程度低， ➢ 金融市场一体化程度高，
➢ 如果经济冲击来自实际因素，比如偏好的改变 或者影响国内商品与进口商品相对价格的技术 变化，那么更加灵活的汇率制度是合意的，因 为相对价格的频繁变动使得有必要使用汇率作 为政策工具对实际冲击做出反应。
央行没有激励创造意外通货膨胀
实际冲击
在模型之外依据其 他决定因素来选择 汇率制度
汇率制度取决于不同 汇率制度下损失大小 的比较
➢ 研究表明，在给定前提下，固定汇率制度下财 政政策有效，货币政策无效；而浮动汇率制度 下财政政策无效，货币政策有效。
➢ M-F模型实际上已经蕴涵着“三元悖论” （trilemma）,即资本自由流动、汇率稳定和货 币政策独立性之间存在着“不可能三角” （impossible triangle）。
经济冲击