雪球研报-金螳螂-002081-金螳螂近况解读-雪球-20131223

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雪球研报-严哲铭解读不良资产管理行业-雪球-20131223

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股市有风险，入市需谨慎。

访谈嘉宾史密斯岩折鸣访谈简介$中国信达(01359)$资产管理公司12日在香港上市，该公司12月5日由18家承销商共同完成了一笔25亿美元首次公开发行，该笔交易为2013年至今全球第六大首次公开发行交易。

公司在IPO发行过程中受到投资者热捧，目前市场对内银的看法较为审慎，反而应会对首家处理银行资产的公司给予溢价。

在目前内地经济的下行周期，公司是可以选择性地以折扣收购不良资产，因银行相关的资管公司缺乏资本，预期公司能在经济改善后，受惠资产价格上升。

但是对于投资者而言，不良资产管理是一个比较陌生的行业，投资者很难预测和把握不良资产会恢复正常及其公允值的变动，也难以预期公司的财务状况变动趋势。

那么对于投资者而言应该如何判断这类公司的投资价值？不良资产在不同的经济周期内变动趋势如何？有哪些周期性的经验投资者可以观察？雪球邀请美国KaulkinGinsberg公司行业研究员（part-time）严哲铭做客雪球访谈，解读不良资产管理行业观察，欢迎围观提问。

延伸阅读：信达IPO-经济逆周期下的机遇还是风险？/5288593293/26362352访谈时间：12月17日20:00-21:00（进入雪球查看访谈）本次访谈相关股票：中国信达(01359)以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧![问] 郭荆璞：关于$中国信达(01359)$，对@史密斯岩折鸣说：知道为什么外资在国内试图做过不良资产管理业务，但是灰溜溜地退出了么？嘿嘿[答] 史密斯岩折鸣：回复@G_馒头_G: 关于这块我提一个观点，也和信达比较相关，因为信达的资产组合里面，很多是一线城市的房地产。

002081金螳螂2023年三季度经营风险报告

金螳螂2023年三季度经营风险报告一、经营风险分析1、经营风险金螳螂2023年三季度盈亏平衡点的营业收入为183,001.52万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。

营业安全水平为68.98%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过406,855.84万元，企业仍然会有盈利。

从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险从资本结构和资金成本来看，金螳螂2023年三季度的带息负债为91,705.09万元，企业的财务风险系数为0.99。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

经营风险指标表二、经营协调性分析1、投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供934,157.14万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)3所有者权益1,783,209.71 7.51 1,268,461.03-28.87 1,342,994.035.88非流动负债92,397.83 4.98 89,350.93 -3.3 77,833.74 -12.89 固定资产85,758.82 -2.52 86,712.61 1.11 113,268.66 30.63 长期投资156,618.84 -11.22 11,304.47 -92.78 30,093.19 166.212、营运资本变化情况2023年三季度营运资本为934,157.14万元，与2022年三季度的917,292.09万元相比有所增长，增长1.84%。

3、经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供260,678万元的流动资金。

而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)项目名称2021年三季度2022年三季度2023年三季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)存货6,096.73 -18.58 174,018.53 2,754.29 192,760.06 10.77 应收账款1,636,670.3 29.34 -18.69 0.91经营性负债增减变化表(万元)4、营运资金需求的变化2023年三季度营运资金需求为260,678万元，与2022年三季度的733,837.85万元相比有较大幅度下降，下降64.48%。

金螳螂财务报告分析(3篇)

第1篇一、引言金螳螂（002081.SZ）作为中国建筑装饰行业龙头企业，自成立以来，凭借其精湛的工艺、卓越的品质和专业的服务，赢得了广泛的认可。

本文将通过对金螳螂2021年度财务报告的分析，探讨其财务状况、经营成果和未来发展趋势。

二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构2021年末，金螳螂总资产为460.89亿元，较上年末增长17.06%。

其中，流动资产为279.89亿元，占总资产的60.64%，非流动资产为180.99亿元，占总资产的39.36%。

流动资产中，货币资金为18.27亿元，应收账款为102.68亿元，存货为66.33亿元。

（2）负债结构2021年末，金螳螂总负债为297.27亿元，较上年末增长13.66%。

其中，流动负债为241.89亿元，占总负债的81.69%，非流动负债为55.38亿元，占总负债的18.31%。

流动负债中，短期借款为14.89亿元，应付账款为140.89亿元。

（3）所有者权益2021年末，金螳螂所有者权益为163.62亿元，较上年末增长16.69%。

其中，实收资本为9.89亿元，资本公积为26.69亿元，盈余公积为10.27亿元，未分配利润为97.77亿元。

2. 利润表分析（1）营业收入2021年，金螳螂实现营业收入460.27亿元，较上年末增长22.74%。

其中，装饰业务收入为279.39亿元，增长25.27%；幕墙业务收入为69.83亿元，增长18.27%；其他业务收入为11.05亿元，增长27.89%。

（2）营业成本2021年，金螳螂营业成本为386.47亿元，较上年末增长23.86%。

其中，装饰业务成本为287.89亿元，增长25.82%；幕墙业务成本为66.89亿元，增长17.26%；其他业务成本为31.69亿元，增长28.27%。

（3）净利润2021年，金螳螂实现净利润18.89亿元，较上年末增长30.06%。

其中，归属于上市公司股东的净利润为18.18亿元，增长30.13%。

002081金螳螂2023年上半年现金流量报告

金螳螂2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为1,675,200.03万元，与2022年上半年的1,484,074.53万元相比有较大增长，增长12.88%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1,140,601.35万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的68.09%。

但是，由于企业当期经营活动现金流出大于经营活动现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了33,745.93万元的资金缺口，在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的29.96%。

二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为1,739,590.93万元，与2022年上半年的1,634,345.79万元相比有所增长，增长6.44%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的53.11%。

三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。

2023年上半年，工资性支出有较大幅度减少，企业现金流出的刚性明显下降。

2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；投资支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年上半年金螳螂筹资活动需要净支付资金47,224.97万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为负63,705.51万元，与2022年上半年负147,904.51万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少56.93%。

金螳螂一季度经营简评与建议

金螳螂一季度经营简评与建议
金螳螂是一家知名的家居装饰品品牌，其在一季度的经营情况需要进行简评与建议。

根据财务报表和市场分析，以下是对金螳螂一季度经营的评估及建议。

首先，金螳螂在一季度的销售额有所下滑。

虽然该季度是传统淡季，但仍然需要采取措施来提高销售额。

建议金螳螂加大市场推广力度，通过广告、促销等手段增加品牌曝光度，吸引更多消费者购买产品。

其次，金螳螂在产品创新方面还有待加强。

市场对家居装饰品的需求不断变化，竞争也日益激烈。

建议金螳螂加强产品研发，推出更具特色和创新的产品，以满足消费者的不同需求，提高竞争力。

另外，金螳螂需要关注成本控制。

一季度的财务报表显示，成本占比较高，对利润率产生了负面影响。

建议金螳螂优化采购渠道，降低原材料成本，同时提高生产效率和管理效能，减少人力成本和运营成本，以提高经营效益。

此外，金螳螂还可以考虑拓展线上渠道。

随着电商的兴起，线上销售逐渐成为家居装饰品行业的主要渠道之一。

建议金螳螂建立自己的官方网店或者与电商平台合作，提供线上购物服务，以更好地覆盖消费者，并增加销售额。

最后，金螳螂需要加强售后服务。

提供良好的售后服务是增强顾客忠诚度的重要手段。

建议金螳螂建立完善的售后服务体系，及时回应顾客的投诉和问题，提供满意的解决方案，以提升消费者的购买体验和口碑效应。

总之，金螳螂在一季度的经营情况需要关注销售额下滑、产品创新、成本控制、线上渠道拓展和售后服务等方面。

通过加大市场推广力度、加强产品研发、优化成本控制、拓展线上渠道和加强售后服务，金螳螂有望提升经营效益，保持竞争优势。

苏州金螳螂财务报表分析

苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司财务报告分析（2)１、总资产收益率总资产收益率是净资产与平均总资产的比率,反映企业总资产能够获得净利润的能力,是反映企业资产综合利用效果的指标。

2、计算公式：总资产收益率=净利润／平均总资产×１00％公式中：平均资产总额=［期初资产总额+期末资产总额］ /2, 该指标是站在企业总体资产利用效率的角度来衡量企业盈利能力。

该指标越高，表明资产利用效果越好，整体企业盈利能力越强，经营管理水平越高。

反映了股东和债权人共同提供的资金所产生的利润率。

该公式可以进一步分解成总资产收益率=销售净利率×总资产周转率所以影响该指标的因素可以从这两个方面考虑.金螳螂２01０年-201４年总资产收益率计算表由上述数据可知苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司的总资产收益率在201０年—20１４年之间都在10％左右，但呈现出逐年下降的趋势。

从净利率和平均净资产看逐年是上升的，很难从这两个数据看出影响总资产收益率降低的真正原因，所以还应该从销售净利率和总资产周转率来具体分析影响因素。

其中销售净利率近似的反映了企业控制成本费用的能力，总资产周转率反映了企业运用资产获取销售收入的能力，可以看出总资产周转率是基础,所以应该从总资产周转率来找出企业总资产收益率下降的原因。

（3）1、营业收入毛利率营业收入毛利率是指毛利除以营业收入的比值，它表示每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于期间费用和形成盈利,该指标是正指标，越高越好。

2、计算公式:营业毛利率=(营业收入净额-营业成本）／营业收入净额×1０0％公式中的营业收入净额是指产品销售收入扣除销售退回、销售折扣与折让后的净额。

该指标越大,企业通过销售获得利润的能力越强.它能更加直观的反映企业主营业务对于利润的创造贡献.金螳螂2010年—2014年销售毛利率计算表由上述计算数据可得出,苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司从10年到14年营业收入毛利率呈现上升趋势，分析原因可知营业收入大幅度增长，销售获得收入多，企业获得利润主要就是通过扩大销售收入来实现的,但是由前面净资产收益率和总资产收益率可知，该企业并没有获得更高的盈利，这就需要具体分析该企业期间费用和其他费用开支是否超支合理.（４）1、销售净利率销售净利率是指净利润与营业收入之间的比率。

金螳螂(002081):建筑装饰行业龙头

金螳螂(002081)：建筑装饰行业龙头
佚名
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2006(0)45
【摘要】一、基本情况公司专业从事酒店、商场、办公楼等各类公共建筑及企事
业单位的建筑装饰设计和施工,以室内外装饰设计和施工为主,同时从事包括幕墙、
家具、景观、艺术品、智能化安装等配套服务在内的“大装饰”业务。

公司本次发行股票募集资金约3.07亿元,将投资于建筑装饰部品件工厂化生产技改等三个项目。

【总页数】1页(P38-38)
【关键词】装饰行业;建筑装饰设计;基本情况;企事业单位;智能化安装;公共建筑;建
筑工程;工厂化生产;办公楼;配套服务
【正文语种】中文
【中图分类】F832.51
【相关文献】
1.欲立则先破苏州大学金螳螂建筑与城市环境学院建筑装饰(室内设计)专业教学改
革 [J], 王琼
2.金螳螂的中坚力量——苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司中青年设计师专访 [J], 杨波
3.「金螳螂」系列报道之二从“中国顶级”到“世界领先”的跨越——探访金螳螂建筑装饰设计国际化之路 [J], 伯易声
4.关于核准豁免苏州金螳螂企业(集团)有限公司及一致行动人要约收购苏州金螳螂
建筑装饰股份有限公司股份义务的批复 [J], ;
5.EPC总承包模式思考与实践——专访苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司联席总裁、EPC业部总经理施国平 [J], 《智能建筑》本刊编辑部
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

002081金螳螂2022年财务分析结论报告

金螳螂2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2021年利润总额亏损545,933.35万元，2022年扭亏为盈，盈利141,973.82万元。

利润总额主要来自于内部经营业务。

营业收入大幅度下降，但经营亏损局面却完全扭转，企业所采取的减亏政策是有效的，但营业收入的大幅度下降也是非常不利的。

二、成本费用分析2022年营业成本为1,837,133.85万元，与2021年的2,127,902.78万元相比有较大幅度下降，下降13.66%。

2022年销售费用为34,238.03万元，与2021年的33,008.45万元相比有所增长，增长3.73%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却仍然出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得不太理想。

2022年管理费用为55,958万元，与2021年的52,043.66万元相比有较大增长，增长7.52%。

2022年管理费用占营业收入的比例为2.57%，与2021年的2.05%相比有所提高，提高0.51个百分点。

2022年财务费用为6,357.83万元，与2021年的8,107.1万元相比有较大幅度下降，下降21.58%。

三、资产结构分析2022年应收账款出现过快增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2021年相比，资产结构偏差。

四、偿债能力分析从支付能力来看，金螳螂2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为291,009.84万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析金螳螂2022年的营业利润率为6.53%，总资产报酬率为4.06%，净资产收益率为10.72%，成本费用利润率为7.05%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为3,556,745.45万元，经营资产的收益率为4.00%，而对外投资的收益率为5.32%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，并且二者均小于企业实际贷款利率，表明企业的盈力能力是不能令人满意的。

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股市有风险，入市需谨慎。

访谈嘉宾云南kimi访谈简介苏州$金螳螂(SZ002081)$建筑装饰股份有限公司成立于1993年1月，是一家以室内装饰为主体，融幕墙、家具、景观、艺术品、机电设备安装、智能、广告等为一体的专业化装饰集团。

建筑装饰行业处于地产行业的后端市场，存量和增量市场的空间近乎保持行业未来保持15%-20%的增长，公装与家装的规模超万亿元。

金螳螂作为装饰装修行业的标杆企业，06年至10年在资本市场上是个神话，伴随着业务规模的大幅增长，公司在中小板上几乎与苏宁电器一样，备受基金公司亲睐。

然自10年以后，公司在跨过50亿营收规模下，年均复合增长率超30%的情况下，估值却一再下移。

除了公司实际控制人朱兴良被相关部门带走协助调查之外，公司本身的经营环境和商业模式是否已经发生变化？为何说2010年对于金螳螂来说是个分水岭？未来金螳螂还有哪些投资机会吗？雪球邀请@云南kimi 做客雪球访谈，聊聊他对金螳螂的研究心得，欢迎围观提问。

延伸阅读：金螳螂：折翅天使or隐形魔鬼/2487145307/26409831访谈时间：12月17日15:00-16:00（进入雪球查看访谈）本次访谈相关股票：金螳螂(SZ002081)以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧![问] will1031：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：金螳螂老板近况如何[答] 云南kimi：从公开信息看，金螳螂的老板被带走协助调查，个人掌握的资料也是这样。

[问] 盛伊cloud：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：个人认为前期的黑天鹅事件对公司的实际经营状况并无影响，公司业绩稳定，仍有较大投资价值，您觉得呢？[答] 云南kimi：业绩稳定是公司经营的结果及财务数据外在表现形式，重点要思考公司的价值要素是否被削弱，经营要素是否发生改变。

装饰行业发展阶段与金螳螂的经营态势上匹配度如何。

一切需要以价值边际为基础上再谈是否有投资价值（企业分析与投资分析的差异），从目前态势（公司与行业）上看，金螳螂的估值尚且处于合理阶段。

[问] 山岳：$金螳螂(SZ002081)$@云南kimi审视标的, 既需要拿显微镜去细细检视,更应该首先在走近前拿望远镜好好观察, 否则你会搞不清这到底是一只猫还是一头虎。

你的分析是有水平的，但感冒着凉对一只青壮年期的老虎来讲，99%的概率是不碍事的。

公司最近表示规划至2020年，净利目标是80亿（年复合增长率近35%），如果你不怀疑这家公司的诚信，至少可以把它看成是一个企业的“梦想”，你就能从中解读出公司管理层对公司/行业发展空间充满着不一般的自信！如果说7年还太遥远，那么明年金螳螂预计净利增长40%（尽管这也不是铁板钉钉的事）就是眼前的事了，多质疑是应该的，这时就需要拿起显微镜来看看，以目前公司的体质，再分析下行业的“天气”情况，完成明年的目标是否是属大概率事件或者最低该是多少。

我真心钦佩你的财务分析功底，但仍建议不要忘了在走近标的前拿望远镜辨清它是啥。

这时可能就用得上“宁要模糊的正确, 也不要精确的错误”这句巴老名言了。

@滚一个雪球与其关注公司的规划目标，不如去进一步认识公司为此做了哪些准备（前期的投入），如何将人力资源管理的优势长时间维持且拉大和同行之间的距离，最大化资本利用上游供应商与下游客户资源。

确定当前金螳螂所处在企业生命周期的哪一阶段（跨入100亿经营规模后），自身经营上的侧重点和方向，而定性上的相关判断会在一定的经营数据上得到验证。

其二者缺一不可。

当然需要再切合企业的潜在风险及市场究竟反映了多少的问题，是企业投资的一个主体框架。

[问] 小石：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：一个5.8PB的公司，有啥好讨论的啊，是那种好但绝不谈不上便宜的投资标的，未来3-5年最大的可能也就是取得跟公司净利润增长率差不多的回报，10倍股神马的就不用想了。

[答] 云南kimi：石总好，在这里只是交流下思考的脉络啦。

以目前金螳螂的经营态势上看，相对的扩张优势周期的N有缩短的趋势，输出管理需要企业自身不断巩固其管理优势，剩下就是考虑风险收益比的问题了。

[问] 歼20：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：您对它收购美国那家酒店设计公司有何正面和负面评价?另外一个很重要的简单问题，董事长现在精神状态如何?～弄进去了没那么快出大家都知道，但黄光裕就表现依然很敬业。

[答] 云南kimi：收购HBA是较为正面的评价，对于公司本身的优势（人力管理与培训）是加分的，同时也是围绕主业（酒店）上做的纵向延伸。

从公司的公告看，朱已经不参与金螳螂的日常经营活动，至于精神状态如何，这个很难讲。

[问] 流浪山鸡：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：中国装修行业现状是否有利于金螳螂的长期战略？你认为当前金螳螂经营策略的盲区在哪？其自身设计团队发展如何，能否有效整合利用HBA的资源？谢谢~~装饰行业市场依旧处于需求大而分散的阶段，大企业与小企业都有自己的玩法。

在跨越100亿经营规模后，对于金螳螂的经营效率上提出了很大的挑战，同时开工的项目上项目经理对于工程进度，人员控制，物料调配上一系列管理要求都很高，而在近两年的经营数据上也有所体现（周转变慢）[问] 流浪山鸡：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：中国装修行业现状是否有利于金螳螂的长期战略？你认为当前金螳螂经营策略的盲区在哪？其自身设计团队发展如何，能否有效整合利用HBA的资源？谢谢~~[答] 云南kimi：自身设计团队仍在持续培养中，如何整合与利用HBA的资源（提升设计水平，仍然在设计师的培养上需要下工夫），需要公司进一步围绕这点展开具体措施，如果这方面的信息存在空白，则是风险。

[问] 勇者无畏：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：金螳螂的老板涉季案,如果到时查出有涉及到政商勾结的项目,会不会对股份公司进行罚款?[答] 云南kimi：应该不会对上市公司进行罚款[问] 衫秋南_杨硕：$金螳螂(SZ002081)$@云南kimi判断这个公司未来发展如何的最核心理由是什么?[答] 云南kimi：谈起金螳螂的竞争优势问题，竞争优势能否在低进入壁垒情况下如何保持并扩大，较低的边际成本扩张与运营管理水平的自我复制性。

总结起来就是金螳螂未来发展态势变化的：广度，深度与速度。

广度是装饰行业的集中度较低，深度是企业自身挖掘潜力的能力（成本方面与经营效率上），速度是在后来者（亚厦与广田）的不断追赶上，金螳螂如何运用经营要素与资源（吸收更多的设计师，培养出更多的项目经理等等）拉开与竞争者的距离。

[问] lickmywang：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：城镇化对金螳螂业绩会不会有很大催化剂作用[答] 云南kimi：行业本身的发展阶段对于行业内企业的作用力是不同的，企业自身与行业阶段的契合度需保持一直，装饰行业还处于初始阶段。

城镇化是外部经济环境的向好发展，没有哪个企业是活在真空之中，金螳螂会受益，同时其竞争对手也会分得一杯羹。

[问] jinghong_zhu：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：中国哪个公司是完全干净的？金螳螂是个好公司，但控制人出事了，对后面业务扩展有没有影响？[答] 云南kimi：自11年后，金螳螂本身业务扩张看，省外业务占比超7成,，如果说控制人对于省内的订单有较大影响，很难想象对于省外扩张，是单靠管理人个人能力实现的。

因此对于后来业务扩张不会有影响。

[问] 龙柏：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：前期的跌幅是否已充分反应了该股的利空？云峰基金走了吗？它的态度是什么？估计它应是聪明资金吧？[答] 云南kimi：云峰基金作为战略投资人，考虑的事情是相对长远的，基于行业与公司本身的发展做投资决策，至于是否退出十大股东，等待13年年报的披露及相关公司公告。

至于前期的跌幅是否已经将市场关心的问题反映在股价上，每个人的理解可能不尽相同。

市场关心的问题是其控制人的影响，而公司本身也存在一丝担忧之处，运营效率的持续下降（换来的是低效低质量的增长）。

这一点是动摇其竞争优势的症结所在，考虑变化的弹性与方向上，市场长期处于有效阶段，估值尚且合理，不贵但也不便宜。

[问] 大空翼：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：黑天鹅之后的金螳螂，从公司核心竞争力的角度而言，是否有所伤害？公司模式异地复制的能力如何？[答] 云南kimi：目前的经营态势上看，公司原有的竞争力由于规模的扩张，似乎显示出一些疲态。

这里主要是运营管理效率，不再承接1000万以下的单子，对于大项目同时开工的运营能力触及到其管理天花板。

金螳螂在输出管理上，实现的全国性较强复制能力[问] 笑傲江湖X：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：大家就是担心经济下滑，装修这块会受到比较大的影响，虽然今年接单还好，明年呢？生意都做到三四线城市了。

您怎么看？[答] 云南kimi：对于行业的空间来看，存量与增量都很大，即便是存量市场，金螳螂的业务规模占比还是相对较小的。

持续接到更多的订单是企业竞争优势的外在表现。

金螳螂主要做酒店，医院，剧院等公共设施装修，每类别的项目都有装修更新周期，装饰装修本身也是较高的折旧品[问] 笑傲江湖X：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：金螳螂也做家具等，不知道何时也搞个智能家具题材，呵呵。

应该有实力做个智能家居上吧？把装修机电、等设备都搞好，直接就能用了，也要把监控搞好。

咱也智能家居、节能家居服务商！[答] 云南kimi：如你所说，以上几点属于公司的战略体系之外，也不会动用资源做其他领域的延伸[问] 笑傲江湖X：关于$金螳螂(SZ002081)$，对@云南kimi说：前十大股东里面有个好像是马云、史玉柱等成立的云峰基金吧，他们都看好，似乎也说明金螳螂是很有前途的！[答] 云南kimi：金螳螂处于一个空间较大的行业，是否有前途需要公司通过自身努力去实现，其实后来者的跟进速度也是很快的。