全球经济失衡及其对经济的影响
全球经济不平等的影响与应对
全球经济不平等的影响与应对全球经济的不平等分配是一个世界范围内的重要问题，即使在全球化的时代，不同国家之间和国内的贫富差距仍然存在巨大的鸿沟。
本文将探讨全球经济不平等的影响以及可行的应对措施。
一、影响1. 社会不稳定：全球经济的不平等导致社会贫富差距拉大，使得贫困人口无法获得基本的生活需求，这种不公平可能引发社会动荡和冲突。
社会不稳定会影响经济发展和社会进步。
2. 人力资源浪费：在不平等的经济条件下，一部分人能享受到优质的教育、培训和就业机会，而另一部分人则面临教育和就业的困难。
这将导致人力资源的浪费和潜在的经济发展机会的减少。
3. 经济增长受限：全球经济的不平等会造成收入的倾斜分配，富人越富、穷人越穷。
贫困人口缺乏消费能力，限制了产品和服务的需求，从而对经济增长造成限制。
4. 市场失衡：不平等的经济条件可能导致市场的失衡，富人的消费需求过度繁荣，而贫困人口的需求则无法得到满足。
这将导致供求关系扭曲，市场资源分配不均衡。
二、应对措施1. 实施公平税制：政府可以通过制定公平税制来减少贫富差距。
富裕阶层应承担更多的税负，为社会提供足够的公共服务和社会福利，并为贫困人口提供经济援助和教育机会。
2. 促进教育公平：通过加大对教育的投入和优化教育资源分配，可以提供平等的教育机会，降低教育方面的不平等现象。
投资于贫困地区的教育，提供补贴和奖励，鼓励中低收入家庭的子女接受高质量的教育。
3. 加强就业机会：政府应采取措施鼓励创业，并提供更多的就业机会，包括支持中小企业的发展和技能培训项目。
这将有助于降低失业率，提供更多的工作机会，减少贫困人口。
4. 促进可持续发展：可持续发展是减少全球经济不平等的关键。
通过推动绿色经济发展、减少资源浪费和环境破坏，可以实现更加公平和可持续的经济增长，使得贫困人口受益于经济发展。
5. 国际合作：不平等是全球性问题，需要国际社会的共同努力来解决。
国际组织和国家可以加强合作，制定和执行全球减贫计划，通过取消贫困国家的债务、提供技术援助，共同推进全球经济的公平与发展。
全球经济失衡的加剧对全球经济的影响
全球经济失衡的加剧对全球经济的影响一、引言全球经济失衡，作为当前全球经济体系中的一个突出问题，已经引起了国际社会的广泛关注。
随着全球化进程的加速和国际贸易的日益频繁，全球经济失衡的现象愈发严重，其对全球经济的影响也日益显著。
本文将从多个角度深入分析全球经济失衡的加剧对全球经济的影响，并结合相关数据和实例进行阐述。
二、全球经济失衡的概述全球经济失衡主要表现在以下几个方面：一是国际收支失衡，即某些国家长期出现贸易赤字或盈余；二是金融市场失衡，即不同国家之间的金融市场发展不平衡，资本流动存在巨大差异；三是经济结构失衡，即各国在经济发展过程中的产业结构、就业结构等方面存在差异。
这些失衡现象相互交织，相互影响，共同构成了全球经济失衡的全貌。
三、全球经济失衡加剧对全球经济的影响（一）贸易保护主义抬头，贸易摩擦加剧全球经济失衡的加剧导致贸易保护主义抬头，各国纷纷采取提高关税、设置配额等贸易保护主义措施，以保护本国产业和市场。
这种贸易保护主义行为不仅限制了商品和服务的自由流动，还加剧了国际贸易摩擦。
据统计，近年来全球贸易保护主义措施数量呈现上升趋势，贸易摩擦事件频发，对全球贸易体系造成了严重冲击。
（二）全球经济增长放缓，投资信心下降全球经济失衡的加剧导致全球经济增长放缓，投资信心下降。
由于贸易保护主义和贸易摩擦的加剧，全球贸易增速下降，跨国投资受到抑制。
同时，全球经济失衡还导致一些国家经济增长乏力，失业率上升，社会不稳定因素增加。
这些因素共同作用，使得全球经济增长面临较大压力。
据国际货币基金组织（IMF）发布的报告，全球经济增速在近年来呈现下降趋势，其中贸易保护主义和贸易摩擦是重要原因之一。
（三）资源分配不均，环境问题加剧全球经济失衡的加剧导致全球资源分配不均，一些国家通过出口大量资源来获取外汇，而另一些国家则面临资源短缺的问题。
这种资源分配不均加剧了全球资源争夺，导致资源价格波动和资源浪费。
同时，全球经济失衡还导致一些国家过度消耗资源，引发环境问题。
全球经济失衡对策
推动金融市场改革
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资本账户开放
逐步开放资本账户，促进国际 资本流动。
金融监管
加强金融监管，防范金融风险 。
金融机构改革
推动金融机构改革，提高金融 机构的稳健性和竞争力。
资本市场发展
发展多层次资本市场，提高直 接融资比重。
加强国际货币体系改革
国际储备货币多元化
推动国际储备货币多元化，降低美元依赖度 。
欧盟扩大
欧洲国家通过建立欧元区，实现货币统一 ，促进经济一体化。
欧盟不断扩大成员国范围，吸纳更多国家 加入，以促进欧洲和平与繁荣。
欧盟财政一体化
欧盟社会政策一体化
欧盟推动成员国实现财政一体化，建立财 政联盟，以稳定经济和金融市场。
欧盟推动成员国在社会政策方面实现一体 化，建立社会保障体系，以保障人民福利 。
货币政策调整
美联储通过调整利率和实施量化宽松 政策，以降低借贷成本，刺激投资和 消费。
贸易政策调整
美国通过推行贸易保护主义政策，如 征收关税、建立贸易壁垒等，以保护 国内产业和就业。
产业结构调整
美国推动产业结构升级，鼓励高技术 产业和服务业发展，以提升国际竞争 力。
欧洲的经济一体化进程
欧元区一体化
货币体系不稳定
各国货币汇率波动加大， 货币体系的不稳定性增加 ，影响全球经济的稳定和 发展。
失衡的原因分析
经济结构差异
全球化背景下的资本流动
各国经济结构和发展水平存在差异， 导致在全球经济体系中各国的地位和 角色不同，从而产生经济失衡。
在全球化背景下，跨国公司通过全球 资源配置实现利益最大化，这可能导 致国际贸易和投资出现不平衡。
全球经济危机的影响与应对
全球经济危机的影响与应对在当今全球化的世界中，经济危机已经成为无法回避的一个话题。
尤其是近年来，全球经济的不稳定性和不确定性使得各国都面临着严峻的挑战。
本文将探讨全球经济危机的实际影响以及各国应对措施。
一、全球经济危机的影响1.经济增长放缓：全球经济危机往往会导致经济增长放缓甚至是负增长。
由于需求下降、投资减少、贸易萎缩等原因，许多国家的GDP增速呈现下滑趋势。
此外，金融市场的动荡也会对实体经济造成不良影响。
2.就业困境加剧：经济危机导致大量企业倒闭或裁员，从而造成失业人数的激增。
失业率的上升使得社会稳定受到威胁，还会进一步拉低消费水平，形成恶性循环。
3.金融系统崩溃的风险：全球经济危机往往起源于金融领域的问题，如次贷危机等。
金融系统的崩溃会导致信贷紧缩，使得企业和个人难以获得资金支持，进而拖累整个经济体系。
4.贸易和投资受阻：全球经济危机对贸易和投资活动产生严重冲击。
贸易保护主义抬头、市场需求下降以及资本外流等因素，都会使得国际贸易和跨国投资减少，进一步加剧经济困境。
二、应对全球经济危机的措施1.宏观经济政策的调整：各国政府可以通过适度扩张性财政政策和宽松的货币政策来刺激经济增长。
财政政策可以通过增加公共投资，提高社会福利支出等来扩大总需求；货币政策可以通过降低利率、增加流动性等来促进信贷和投资。
2.促进国内消费和刺激内需：鼓励居民增加消费支出，可以通过减税、发放消费券等方式来提高消费者购买力。
此外，加大基础设施建设和房地产市场的调控，也可以有效刺激内需。
3.加强国际合作和协调：面对全球性经济危机，各国应加强沟通和协调，形成联防联控的合力。
国际货币基金组织、世界贸易组织等国际组织在推动贸易自由化、金融监管等方面发挥重要作用，各国应共同应对挑战。
4.加强金融市场监管：加强金融市场监管是避免金融系统崩溃的重要手段。
各国应建立健全的金融监管制度，加强对金融机构的监管和风险防控，避免金融危机再次发生。
浅谈全球经济失衡与我国的对策
浅谈全球经济失衡与我国的对策引言全球经济发展存在着一定的失衡现象，这对各国经济发展产生了重要影响。
本文将对全球经济失衡进行浅谈，并探讨我国在面对全球经济失衡时可以采取的对策。
全球经济失衡的原因全球经济失衡主要指的是各国经济之间的不平衡发展。
在全球化进程中，由于各国经济体制、资源配置和市场规模等方面的差异，导致全球经济存在着结构性失衡和收支失衡等问题。
首先，结构性失衡是全球经济失衡的主要表现之一。
由于不同国家的经济结构和产业布局的差异，一些国家发展得过于依赖单一产业或少数产业，而另一些国家则缺乏相应的产业发展。
这种结构性失衡导致了全球资源的不均衡分配，影响了各国经济的可持续发展。
其次，收支失衡也是全球经济失衡的重要因素之一。
由于国际贸易、资本流动和外汇市场等的存在，各国之间的收支存在着差异。
一些国家出口超过进口，形成顺差，而另一些国家则存在逆差。
这种收支失衡导致了全球经济利益的分配不均，进而影响了各国的经济发展。
全球经济失衡对我国的影响全球经济失衡对我国的经济发展产生了重要影响。
一方面，由于我国是世界第二大经济体，全球经济失衡会对我国的经济增长和产业结构产生影响。
另一方面，全球经济失衡也会对我国的外贸和金融市场带来挑战。
首先，全球经济失衡导致了我国经济增长的不稳定性。
全球经济失衡会影响全球需求和市场情况，进而对我国的出口和投资产生冲击。
特别是当全球经济下滑时，我国面临着经济增长乏力的压力。
其次，全球经济失衡会对我国的产业结构产生重要影响。
一些国家的工业化和城市化进程迅猛，导致相关产业供应过剩，与我国部分产业存在竞争。
同时，全球资源的不平衡分配也使得我国一些资源依赖过度，增加了经济运行风险。
最后，全球经济失衡也会对我国的外贸和金融市场带来挑战。
随着全球经济的不确定性增加，外贸市场需求下降，我国的出口面临着压力。
同时，全球经济的波动也会对我国的金融市场造成不利影响，增加了金融风险。
我国的对策面对全球经济失衡，我国可以采取一系列对策来应对。
全球经济不平衡问题及其影响分析
全球经济不平衡问题及其影响分析随着全球化的进程不断加快，全球经济也日益紧密地相互关联。
然而，全球经济发展并非一帆风顺，而是存在着相当严重的不平衡问题。
本文将从多个方面分析全球经济不平衡问题的影响。
首先，全球经济不平衡问题对发展中国家造成了较大的冲击。
随着发达国家的经济发展，它们在全球经济中占据着较大的份额，而发展中国家则面临着发展机会的稀缺。
发展中国家的资源和劳动力大量流向发达国家，导致这些国家在经济发展过程中陷入了负面循环。
而且，这种不平衡还加剧了发展中国家的贫富差距，进一步加大了社会不稳定因素。
其次，全球经济不平衡问题还造成了全球市场的扭曲。
发达国家具有更高的市场规模和更强的竞争力，使它们能够主导全球市场，而发展中国家则很难在全球市场中取得竞争优势。
这导致了一些发展中国家的产业无法存活下去，市场逐渐被发达国家的产品所垄断。
全球市场扭曲不仅损害了发展中国家的经济利益，也限制了全球经济的整体发展。
此外，全球经济不平衡问题还导致了全球资源的不合理分配。
发达国家在经济发展过程中积累了大量的资源和财富，而发展中国家则陷入了资源匮乏的困境。
这种不平衡分配不仅加剧了对资源的争夺，也加重了全球环境负担。
发达国家的高消费模式和大规模产业在追求经济利益的同时，也带来了环境破坏和资源浪费。
全球经济不平衡问题因此也成为全球环境问题的一个重要因素。
还有一点需要强调的是，全球经济不平衡问题还对全球治理带来了严重的挑战。
由于发达国家在全球经济中的主导地位，它们在全球治理体系中拥有更强的话语权，而发展中国家则难以获得自己合理的政治和经济利益。
全球经济不平衡问题不仅导致了全球治理体系的不平衡，也限制了对全球经济问题的有效应对。
不平衡的全球治理体系使得解决全球经济问题变得更加困难。
总结而言，全球经济不平衡问题对世界各国的经济、市场、资源和治理等方面都产生了较大的影响。
面对这一问题，各国需要加强合作，推动全球治理体系的改革，提高发展中国家的发展机会，促进全球经济的平衡和可持续发展。
全球发展不平衡的影响与解决方案
全球发展不平衡的影响与解决方案全球经济的发展在不同地区之间存在着明显的不平衡现象，这种不平衡对于各国和地区的经济、政治和社会生活都产生了一定的影响。
本文将从经济、政治和社会层面探讨全球发展不平衡的影响，并提出相应的解决方案。
一、经济层面的影响与解决方案1.1 影响：全球发展不平衡导致贫富差距加大。
发达国家的经济实力强大，而发展中国家和一些地区的经济相对较弱，贫富差距日益扩大。
富人越富，贫人越贫，造成社会不公平和社会矛盾。
解决方案：加强国际贸易合作，推动经济全球化进程。
发达国家应该为发展中国家提供更多的贸易便利和市场机会，帮助他们提高经济实力，减少贫富差距。
另外，发展中国家也应加大自身的改革力度，提高产业竞争力，实现经济的可持续发展。
1.2 影响：全球发展不平衡加剧了资源不均衡。
一些国家和地区资源丰富，而另一些国家和地区却相对资源匮乏，导致资源的分配不均。
这种不平衡给全球经济带来了不稳定因素。
解决方案：加强国际资源合作与共享。
各国应该通过合作共享资源，实现资源的有效利用和合理分配。
同时，应加强环境保护和可持续发展，推动清洁能源的开发和利用，减少资源浪费。
二、政治层面的影响与解决方案2.1 影响：全球发展不平衡导致地区冲突与不稳定。
一些地区由于经济和政治的不平衡，易发生冲突、战争和社会动荡，给全球安全带来威胁。
解决方案：加强国际合作，维护地区和平与安全。
各国应坚持通过对话、协商和谈判解决争端，避免动用武力解决问题。
同时，国际社会也应提供中立、公正的调解机制，帮助各方寻求和平解决途径。
2.2 影响：全球发展不平衡加大了贫困国家的政治不稳定。
由于经济的不发达，一些贫困国家政府的不稳定导致社会治理能力和政治权威受到削弱，影响到国内和平与稳定。
解决方案：加强对贫困国家的援助与支持。
国际社会应该为贫困国家提供更多的经济援助和技术支持，帮助他们提升决策能力和治理能力。
同时，也应加强对贫困国家的撤资监督，防止援助资源被滥用和浪费。
全球经济失衡下国际经济秩序演变路径
全球经济失衡下国际经济秩序演变路径五个标题：1. 全球经济失衡的影响2. 国际经济秩序的演变历程3. 秩序演变中的新兴经济体4. 国际贸易争端的影响5. 现实应对之策全球经济失衡的影响全球经济失衡是指主要经济体之间在贸易、投资和资本流动等方面存在长期不均衡的状态。
这种失衡现象影响经济体之间的稳定性和可持续性发展，并且掩盖经济增长的基础问题。
首先，全球经济失衡会导致经济体之间的贸易不平衡，并增强不稳定性和风险。
其次，全球经济失衡还会导致一些重大的宏观经济问题，例如通胀和汇率问题。
国际经济秩序的演变历程一、经济自由主义时期（1945-1970年代）在这个时期，全球经济秩序主要是以美国为主导国家建立的，它的主要特点是经济自由主义和全球化。
纳吉留拉姆和布雷顿森林协议是经济自由主义时期的代表性事件。
二、新自由主义时期（1980年代-2007年）新自由主义时期的主要特点是市场化和全球金融化。
这个时期起源于1980年代，当时里根和撒切尔在其国内政策中大力倡导市场化改革，并在全球范围内推动市场化改革。
1990年代，全球化达到了高峰，石油价格下跌，这就为欧美国家提供了大量资本。
三、后全球金融危机时期（2008年-现在）2008年全球金融危机之后，国际经济秩序形势发生了重大变化。
中国和印度等新兴经济体开始主导全球经济增长，特别是中国成为全球第二大经济体和特大号的消费市场。
在这个时期，地缘政治风险上升，自由主义水平下降。
秩序演变中的新兴经济体新兴经济体的出现在改变着国际经济秩序，因为它们代表着新的经济力量，影响着全球经济格局。
这个时期的代表性事件是中国的崛起。
中国在2000年之前仍然是一个差距悬殊的发展中国家，但自邓小平口号推出改革开放以来，中国的经济增长快速让全球为之注目。
其他新兴经济体则包括俄罗斯、印度和巴西等重要经济体。
国际贸易争端的影响国际贸易争端通常是封闭和排斥的导致，从而迫使出口商品贬值，导致出口国的经济艰难。
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全球经济失衡及其对经济的影响Revised final draft November 26, 2020全球经济失衡及其对中国经济的影响全球经济失衡及其发展方向的争论已成为国内外经济学界关注的焦点之一。
我们在2005年初确定《世界经济形势分析和预测》报告的体系时就把“全球经济失衡与人民币汇率”列为一个热点问题讨论。
年末再次就这一问题邀请国内学术界和有关政府机构代表进行探讨，其目的就是要把研究引向深入。
迄今为止，有关全球经济失衡的一系列重大理论与实践问题还远未取得共识。
因此，我们在这里首先对全球经济失衡提出一些问题，以求教于各位与会代表。
?一、全球经济失衡只是经济学家的幻觉吗?2005年美国贸易赤字再次创出历史新高，为7258亿美元，占GDP的%。
目前美国的经常账户逆差总额相当于全球主要顺差国顺差总额的四分之三。
也正是在这种意义上，我们把美国经济的失衡称之为全球经济失衡。
全球经济失衡本身并不是一种新现象。
在20世纪80年代，因美国经常账户赤字持续恶化（占GDP的比例最高超过了3%）而诱发了第一次全球经济失衡。
众所周知，最终以“广场协议”的签署、美元贬值得到了解决。
此轮失衡始于90年代，美国经常账户逆差从1996年的1202亿美元升至2004年的6659亿美元。
与此相对应，美国的净对外债务余额（即海外净资产为负数）从3600亿美元升至25610亿美元。
更为严重的是，美元的实际汇率在2002－2004年大幅贬值以后，其经常账户逆差不仅没有改善，而且持续恶化；2005年在经常账户逆差创出新高的同时，美元汇率却稳中走强。
汇率作为调节国际收支差额的一个主要手段失灵了。
日益恶化的经常账户收支状况与美元汇率、经济增长走势的脱节引发了人们对全球经济失衡真实性的质疑。
2005年两位美国经济学家提出了一个大胆的设想——“暗物质”假说（Hausmann，Sturzengger，2005）。
他们的基本看法是，全球经济失衡根本就是一个伪命题。
他们算了这样一笔帐：1980年美国的海外净资产为3650亿美元，投资收益为300亿美元。
1980－2004年美国经常账户逆差累计45000万亿美元，按理说美国的海外净资产应该为－41000亿美元，但统计显示美国的海外净资产只有－25000亿美元（为了方便说明问题选择了25610亿美元的近似值）。
这两者之间的差额（16000亿美元）可以看成是美国对外投资的资本收益。
如果对海外债务每年支付5%的利息（美国国库券的利率），那么美国2004年应该支付2100亿美元利息。
实际结果如何呢统计显示，2004年美国仍然有300亿美元净投资收益，和1982年相等！这意味着美国在免费使用这45000亿美元的债务。
如果不考虑这16000亿美元的投资收益，那么可以说美国根本就没有过真正意义上的经常账户赤字！现在美国仍然是债权国！以300亿美元净投资收益为前提，以5％的利率为标准推算，美国现在应有6000亿美元的债权。
那么，官方统计中的25000亿美元债务与6000亿美元债权之间的差额就被称之为“暗物质”。
“暗物质”是借用天文学的一个概念，表示能够创造收益但看不到的一种东西。
“暗物质”的来源主要有三个。
一是美国企业在海外直接投资过程中，可以在东道国融资借款。
它们没有反映在美国的海外直接投资统计内，但却能给美国带来投资收益。
这相当于美国企业出口了一种Know-how（技术诀窍）。
第二个来源是美元的世界货币地位。
美国的债务源于其他国家对美元有强大的需求，这等于美国以债务形式向世界出口了流动性，本质上是美元的铸币税收益。
第三个来源是流入到美国的投资收益率远低于美国对外投资的收益率。
这种差别收益相当于美国向世界出口了一种保险。
由于这种“暗物质”的存在，人们对所谓全球经济失衡的担忧完全是杞人忧天。
?二、全球经济失衡是否可持续?无论全球经济失衡是否只是一种幻觉，但国际收支统计显示，美国不断扩大的经常收支逆差必须有赖于外部资本的不断流入来弥补。
问题的关键在于，这一趋势是否可持续。
乐观派的经济学家认为，美国的贸易逆差和全球经济失衡还会持续相当长一个时期(Dooley, Folkerts-Landau和Garber,2003;2004)。
其逻辑是，和布雷顿森林体系条件下美国与西欧、日本的关系相似，目前的全球经济仍然划分为“中心”（美国）与“外围”（新兴市场经济国家）国家。
“外围”国家推行出口导向型发展战略，为此需要钉住“中心”国家的货币，低估本币汇率，其结果是对“中心”国家贸易顺差增加。
进而再把外汇储备重新投入到“中心”国家。
这就是90年代以来支撑全球经济增长的“双循环”机制。
由于“中心”国家具有资本市场优势，它可以从“外围”国家吸收短期资本，同时输出长期资本（对外直接投资）。
只要亚洲、拉美新兴市场经济没有从“外围”阵营中“毕业”，这种循环就不会出问题，美国的贸易逆差就可以持续下去。
这种机制也被称之为“新布雷顿森林体系”。
悲观论则不接受上述逻辑(Blanchard等,2005; Eichengreen, 2004; Obsfeld, Rogoff, 2004)。
其一，和布雷顿森林体系下的环境不同，目前并不存在一套完整的固定汇率机制。
“外围”国家并不是一个利益和行动一致的共同体，任何国家都没有义务使本国货币与美元保持稳定的关系。
庞大的国际游资对汇率市场的冲击也是布雷顿森林体系时代所无法比拟的。
即使“外围”国家愿意保持与美元的稳定关系，面对国际游资的冲击也可能无能为力。
在布雷顿森林体系下，美元作为世界货币具有排他性，而目前欧元的出现至少是对美元世界货币地位的一种可替代的选择。
近来，为对抗美国，伊朗着手筹建石油交易市场，宣称将以欧元作为石油的计价货币就是一例。
其二，不断扩大的贸易逆差正在诱发美国国内的贸易保护主义势力抬头。
从根本上来说，经常账户不断恶化源于美国的低储蓄率，但包括美国政府在内的贸易保护主义势力都把它归结为外部世界的不公平贸易政策，并要求新兴市场经济调整对美元的汇率。
其三，即使美国愿意接受目前的“双循环”机制，国际金融市场是否愿意永远接受美国不断扩大的经常账户赤字还是一个未知数。
近年来，东亚某些国家政府官员每每谈及调整外汇储备的构成时，都会引起美元汇率的大幅波动。
其四，与美国相对应，贸易顺差国能否承受不断扩大的对美贸易顺差和美元储备也在成为一个风险来源。
为维护本币对美元汇率的稳定，顺差国中央银行需要不断地买进美元，从而以外汇占款的形式增发货币。
亚洲金融危机以来，东亚地区经济大多实施宽松货币政策，以这种形式增发货币客观上也适应了经济发展的需要。
但反过来一旦需要紧缩货币政策时，这就成了一个巨大的包袱——本国货币政策失灵。
无论是全球经济失衡的风险有多大，调整的必要性有多充足，但迄今为止的事实是，失衡本身并没有阻碍美国经济和全球经济的强劲增长。
这就为乐观论提供了强有力的支持。
对此，我们还需要看一看目前全球经济与美国经济增长的基本机制。
美国经济与全球经济的增长很大程度上有赖于上述的“双循环”机制：美国经济增长的主要动力来源于私人消费需求。
在2000年之前支撑美国消费需求增长的主要动力是证券市场繁荣的“正财富效应”。
证券市场的泡沫崩溃后，房地产市场繁荣成为支撑消费需求增长的主要来源。
而房地产市场繁荣主要得益于低长期利率。
“9·11”事件以来，美国短期利率已经从1%提高到%，同期美国的长期利率却几乎没有变化，一直维持在历史低水平。
一个重要的原因是外国资本源源不断流入美国，尤其是亚洲新兴市场经济体资本的流入。
这些资本的流入又来自于它们对美国的贸易顺差。
以这种“双循环”为基础，美国经济与亚洲经济共同成为全球经济增长的“双引擎”。
2005年的一个新变化是美元汇率在连续下跌之后开始止跌回升。
这要追溯到全球石油价格的上涨。
一方面，油价上涨扩大了美国的贸易赤字，美国仅对OPEC国家的贸易赤字就从2002年的200亿美元左右上升到2005年的近800亿美元。
另一方面，石油出口国又把增加的石油出口收入回流到美国资本市场。
伴随大量资金流入石油输出国家，他们并没有像前两次石油危机阶段那样大量用于消费，而是更多用于储蓄。
这部分储蓄回流美国成为支撑美元走强的一个重要因素。
以这种“双循环”为基础的美国经济与全球经济增长要得以持续，需要每一个环节都要运转良好。
而全球经济失衡处于循环的核心位置，这就是为什么人们担心的原因所在。
?三、全球经济失衡的原因及其调整的方向?对于全球经济失衡形成的原因，美国的低储蓄率负有难以推卸的责任。
2000年之前，美国经常账户恶化主要源于私人投资率太高。
泡沫经济崩溃以后，投资率下降，经常账户恶化更多反映了储蓄率的降低。
但近来，美国和一些国际组织越来越强调外部世界（尤其是东亚地区和石油输出国）过度储蓄对失衡的影响（IMF，2005）。
毫无疑问，全球范围内的储蓄与投资应该是平衡的。
强调外部世界过度储蓄的目的还是要其他国家与美国共同分担失衡调整的风险。
与此相对应，对于未来的调整方式，经济学家尽管有不同的看法，但多数人认为最终仍然是由全球来承担调整的压力（Blanchard等,2005; Obstfeld, Rogoff，2005）。
第一种可选择的方式，也是最理想的方式，即在既定的汇率水平下消除经常账户赤字。
这要求美国贸易伙伴的增长率高于美国的经济增长率。
只有贸易伙伴实现更高的增长率才能吸纳更多的美国出口。
1990－2004年间，美国经济累计增长幅度为45%，欧洲和日本分别为29%和25%，而其他贸易伙伴的增长率都高于美国。
在美国经济增长率不变的条件下，欧洲和日本要弥补这种增长缺口是很困难的。
即使能够做到，他们也只占美国出口的35%，并不能从根本上解决美国的经常账户收支不平衡问题。
与此相关的另一种出路是美国降低消费，提高储蓄率，减少进口。
这将有可能引发美国与全球的经济衰退。
第二种方式是投资者的投资偏好发生变化，更多投向美国资产，即外国投资者购买更多的美国债券和股票，增加美元储备。
这只会带来美元暂时的升值，长期内是更大规模的调整。
第三种方式是美国提高利率。
同样的逻辑，如果仅提高利率，美国将会积累更多的债务和需要支付更多的投资收益。
面对“双赤字”，美国需要提高利率与降低财政赤字并举。
需要说明的是，减少经常账户赤字需要降低财政赤字，但降低财政赤字本身并不足以解决经常账户收支不平衡问题。
第四种方式是亚洲国家的中央银行改变决策，停止购买美元，降低持有美元的比例。
这将是全球范围内对美元需求的重大调整。
其中，如果人民币不再钉住美元，在美元大幅贬值的同时，欧洲货币将会大幅升值。
很显然，在美国看来，解决其对外失衡的根本出路是外部世界。
与此相联系的最后一种方式，也是美国最希望的，就是签署第二个“广场协议”：美元贬值。