全球经济失衡及中国经济面临的挑战
当前世界经济发展形势下我国面临的机遇和挑战
形势与政策政治与公共管理学院国政（一）班2008402039陈琛形势与政策自2008年底爆发的世界经济危机之后，第一波冲击已经过去。
现在各国都基本上进入了坎坷曲折的恢复期。
但是，这场危机并未退去，如若掉以轻心，出现反复的可能性还是存在的。
对当下世界经济形式的普遍认识是：1国际金融危机尚未出现根本好转，2金融危机出现新一波冲击的可能性仍然存在，3对实体经济的影响还在加深和蔓延。
虽然，经济危机的首轮冲击已经基本平息，且各国已经出台了符合本国情况的救市措施并已付诸实施，但即使行之有效，我们也应该清楚的认识到“世界经济的一个黄金时期确实已经渐行渐远”。
即使经济危机退去，留下的也将是世界经济疑似滞涨的现状。
拉动世界经济的三个“火车头”，即美国、日本和西欧，现在都已经熄火了。
而之所以这场经济危机未能给世界带来灭顶之灾，是因为世界经济出现了三个新“火车头”——中国，印度，俄罗斯。
然而这三个新“火车头”的力量毕竟是有限的。
西方发达国家普遍陷入了高度发展的迷茫期，而大多的亚非拉发展中国家还由于自身和外界的各种各样因素还未发展起来。
正如前一段时间欧洲等国家呼吁中国救世时我国的回应，我国保证自身的经济健康发展便是对世界经济最大的贡献。
这场经济危机绝非偶然，也不是绝对美国主导，次贷危机恐怕也只是一个导火索，其根源所在是“低利率下低通胀高增长”的世界经济发展和“一股独大”的国际经济体系所带来的弊端和隐患。
“正如一直以来讨论的世界经济失衡问题，各国都在观望这种失衡到底能走多远，现在总算以一种令人印象深刻的方式——世界经济疑似滞涨，宣告进入了令人痛苦的纠偏阶段。
”经济危机不仅仅是一场灾难，更是一种市场经济自我改革和自我调整的极端表现形式，是资本主义经济时期的必然产物。
在当前世界经济形势下，我国面临着历史性的机遇与挑战。
根据国务院发展研究中心的报告，总的来说，机遇有四点：一是世界经济深度调整给我国扩大内需带来新机遇，二是国际金融危机给我国加快自主创新带来重大机遇，三是国际金融危机是我国扩大利用国际资源、人才的新机遇，四是全球经济调整对提升我国国际地位带来历史性机遇。
全球经济不平等的影响与应对
全球经济不平等的影响与应对全球经济的不平等分配是一个世界范围内的重要问题，即使在全球化的时代，不同国家之间和国内的贫富差距仍然存在巨大的鸿沟。
本文将探讨全球经济不平等的影响以及可行的应对措施。
一、影响1. 社会不稳定：全球经济的不平等导致社会贫富差距拉大，使得贫困人口无法获得基本的生活需求，这种不公平可能引发社会动荡和冲突。
社会不稳定会影响经济发展和社会进步。
2. 人力资源浪费：在不平等的经济条件下，一部分人能享受到优质的教育、培训和就业机会，而另一部分人则面临教育和就业的困难。
这将导致人力资源的浪费和潜在的经济发展机会的减少。
3. 经济增长受限：全球经济的不平等会造成收入的倾斜分配，富人越富、穷人越穷。
贫困人口缺乏消费能力，限制了产品和服务的需求，从而对经济增长造成限制。
4. 市场失衡：不平等的经济条件可能导致市场的失衡，富人的消费需求过度繁荣，而贫困人口的需求则无法得到满足。
这将导致供求关系扭曲，市场资源分配不均衡。
二、应对措施1. 实施公平税制：政府可以通过制定公平税制来减少贫富差距。
富裕阶层应承担更多的税负，为社会提供足够的公共服务和社会福利，并为贫困人口提供经济援助和教育机会。
2. 促进教育公平：通过加大对教育的投入和优化教育资源分配，可以提供平等的教育机会，降低教育方面的不平等现象。
投资于贫困地区的教育，提供补贴和奖励，鼓励中低收入家庭的子女接受高质量的教育。
3. 加强就业机会：政府应采取措施鼓励创业，并提供更多的就业机会，包括支持中小企业的发展和技能培训项目。
这将有助于降低失业率，提供更多的工作机会，减少贫困人口。
4. 促进可持续发展：可持续发展是减少全球经济不平等的关键。
通过推动绿色经济发展、减少资源浪费和环境破坏，可以实现更加公平和可持续的经济增长，使得贫困人口受益于经济发展。
5. 国际合作：不平等是全球性问题，需要国际社会的共同努力来解决。
国际组织和国家可以加强合作，制定和执行全球减贫计划，通过取消贫困国家的债务、提供技术援助，共同推进全球经济的公平与发展。
经济全球化的威胁与挑战分析
经济全球化的威胁与挑战分析经济全球化，是指各国经济在全球范围内得到高度密切的联系和互动的一种现象。
经济全球化所带来的变化和影响，既有其积极的一面，也有其消极的一面。
在这篇文章中，我们将分析经济全球化对各国的威胁与挑战。
一、经济全球化的威胁1. 贸易保护主义的加剧在现代全球化经济体系中，各国之间的贸易和投资关系日趋紧密，但同时也使得各国之间商业竞争更加激烈。
在这种情况下，一些国家会采取贸易保护主义政策，通过提高关税和非关税壁垒来保护本国产业免受外国竞争的威胁。
这种趋势对全球贸易和投资进程产生阻碍作用，导致国际贸易体系出现扭曲和失衡。
2. 经济基础设施的不平等随着经济全球化的加深，全球资源和生产力的重新分配也随之出现，而各国之间的差异也愈加明显。
高度发达国家在基础设施建设及智力人才引进等方面处于领先地位，而发展中国家则面临缺乏资金、技术和人才等问题，这种不平等将对经济全球化产生较大的威胁。
3. 资本的过度流动经济全球化使得资本在全球范围内经过快速流动，这种流动速度过于迅速，导致不同国家之间财富的分配失衡，有些国家的经济将受到破坏。
国际金融市场的变化导致许多国家经济的波动，国际资本市场中的不确定性也给许多经济带来不同程度的威胁。
二、经济全球化的挑战1. 全球贸易的风险全球经济在一定程度上依赖于贸易和投资，全球贸易的风险会影响全球经济的增长和稳定。
市场不确定性、贸易摩擦和贸易受阻等都将影响全球贸易，影响全球经济的增长。
2. 全球就业机会的转移全球化提高了全球劳动市场的竞争。
随着全球化的推进，一些发展中国家可以提供低成本的劳动力，而一些传统制造业的工人在高成本的国家就可能会失去工作。
更重要的是，依靠外国进口从业务将面临淘汰的风险，随着多国对外出口贸易的积极发展，东道国就业的贡献可能就有可能会转移。
3. 可持续发展的挑战经济全球化对环境和自然资源的压力越来越明显。
一些发展中国家为了获得发展所需的基础设施和能源，不得不在环境和自然资源方面做出牺牲。
如何理解我国经济面临的国内外各种风险挑战及应对措施1000字
如何理解我国经济面临的国内外各种风险挑战及应对措施1000字目录1. 引言1.1 背景和意义1.2 结构概述1.3 目的2. 国内风险挑战及应对措施2.1 经济增长放缓2.2债务问题2.3结构性改革压力3. 外部风险挑战及应对措施3.1国际贸易摩擦加剧3.2全球经济不确定性增加3.3地缘政治风险升高4. 应对措施分析与比较评价4.1宏观调控强化与消费拉动经济增长4.2积极应对债务风险4.3深化供给侧结构性改革5. 结论5.1 分析总结国内外风险挑战5.2 总结应对策略和展望引言1.1 背景和意义在当前全球化的背景下，我国经济面临着诸多国内外的风险挑战。
这些风险挑战不仅会对我国经济的稳定发展造成影响，也会对全球经济产生重要的影响。
因此，深入理解并有效应对各种风险挑战具有重大意义。
首先，在国内方面，随着经济增长进入"新常态"，我们正面临着经济增长放缓、债务问题以及结构性改革压力等一系列挑战。
这些问题如果得不到妥善处理，可能会导致经济的不稳定性和不可持续性。
其次，在外部环境方面，国际贸易摩擦加剧、全球经济不确定性增加以及地缘政治风险升高等因素也给我们带来了很大的压力。
特别是近年来贸易保护主义日益抬头，给我国出口企业带来了巨大的挑战。
1.2 结构概述本文将分为五个部分进行论述。
首先，引言部分将介绍本文的背景和意义。
然后，第二部分将详细阐述国内风险挑战及应对措施，包括经济增长放缓、债务问题以及结构性改革压力等方面。
接下来，第三部分将着重探讨外部风险挑战及应对措施，包括国际贸易摩擦加剧、全球经济不确定性增加以及地缘政治风险升高等方面。
紧接着，第四部分将进行应对措施的分析与比较评价，主要包括宏观调控强化与消费拉动经济增长、积极应对债务风险以及深化供给侧结构性改革等方面。
最后，在结论部分中将总结国内外风险挑战，并提出相应的应对策略和展望。
1.3 目的本文旨在通过对我国经济面临的各种国内外风险挑战进行系统研究和全面剖析，为制定相应的政策和决策提供参考依据。
我国面临全球经济失衡应采取的措施
我国面临全球经济失衡应采取的措施引言随着全球化进程不断加深，经济全球化也面临着日益严峻的挑战。
全球经济失衡是其中一个重要的问题，指的是不同经济体之间在经济发展水平、贸易差额、资本流动等方面存在明显的不均衡和不平衡的情况。
我国作为世界第二大经济体，更需要采取有效措施来应对全球经济失衡带来的挑战和影响。
全球经济失衡的影响全球经济失衡给我国经济带来的负面影响主要体现在以下几个方面： 1. 出口受阻：全球经济失衡导致各国之间贸易状况不平衡，我国的出口受到压制，影响了我国经济增长速度。
2. 金融风险加大：全球经济失衡也带来了金融风险。
资本的跨境流动不平衡可能带来金融危机、货币贬值等风险。
3. 社会问题加剧：全球经济失衡可能导致贫富差距扩大，造成社会问题的加剧和社会稳定性的降低。
应对全球经济失衡的措施为了应对全球经济失衡带来的挑战和影响，我国应采取以下措施： ### 1. 推动内需扩大通过扩大内需，特别是消费需求，可以减少对外贸易的依赖，降低我国经济对全球经济波动的敏感度。
具体措施包括： - 提高居民收入水平，增加消费能力； - 加大社会保障投入，提高人民群众的消费信心； - 优化税收政策，减轻中低收入群体负担，鼓励消费。
2. 促进外贸平衡发展为了解决外贸不平衡问题，我国可以采取以下方案： - 加强创新能力，提高我国产品的竞争力； - 拓展新兴市场，减少对传统大宗商品出口的依赖； - 加强与各国的经济合作，推动贸易自由化和便利化。
3. 促进金融稳定为了降低全球经济失衡带来的金融风险，我国可以采取以下措施： - 完善金融监管体系，加强对金融机构的监管和风险评估； - 加强国际金融合作，推动全球金融体系的改革和完善； - 提高经济政策的协调性，避免出现政策冲突和矛盾。
4. 推动经济结构升级为了应对全球经济失衡，我国需要加快经济结构的调整和升级。
具体措施包括：- 促进技术创新，提高产业竞争力； - 推动绿色发展，降低资源消耗和环境污染； - 加大对教育、科技的投入，提高人力资本素质。
中国面对全球经济失衡的应对措施
中国面对全球经济失衡的应对措施全球经济失衡已经成为当前全球经济发展的一个突出现象，并已引起国际社会的广泛不安。
广义地讲，全球经济失衡可以指全球经济任何方面的不平衡：经济发展的不平衡、南北贫富的差距、贸易和资本流动的不平衡等。
不过在大多数场合，人们在谈论全球经济失衡的时候，是指美国巨大且不断增大的经常项目逆差，以及相关联的美国极低的储蓄率和其他国家特别是东亚国家极高的储蓄率。
然而由于全球经济作为整体是一个封闭经济，在核算意义上它总是平衡的：美国的经常项目逆差一定意味着其他国家的经常项目顺差；美国储蓄不足，一定意味着其他国家储蓄过剩。
正如XX年2月23日，国际货币基金组织总裁拉托在题为“纠正全球经济失衡——避免相互指责”的演讲中指出，全球经济失衡是这样一种现象：美国经常账户赤字庞大，债务增长迅速，而日本、中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。
经常项目衡量的是一国与他国商品和服务贸易以及资金往来情况。
当一国出口收入和其他经常性收入不足以弥补本国进口和其他经常性支出的时候，经常项目逆差出现，并主要表现为贸易逆差。
央行在分析中指出，作为失衡的一方，美国XX年贸易赤字总额达到了空前的7257亿美元，占其GDP的比率由10年前的%骤升至%；而作为失衡的另一方，日本、中国等亚洲国家、主要石油出口国及部分欧洲国家的贸易顺差则达到1000亿美元的规模。
其中中国尤其受关注，XX年中国贸易顺差达1019亿美元，特别是对美国的贸易顺差达1142亿美元。
一、全球经济失衡的原因分析全球经济失衡问题近来受到人们越来越多的关注，学者、政策当局以及国际机构对于全球经济失衡问题进行了热烈的讨论。
这种全球性失衡状况增加了引发全球金融危机和经济萧条的风险。
处于全球经济失衡这种大背景下，中国作为全球市场经济体系中的一个积极成员，经济运行面临着严峻的考验。
在研究中国经济发展问题时，我们必须具备全球眼光，用全球的眼光看清世界经济的发展状况及其走势。
经济全球化浪潮中中国经济面临的新挑战及应对
经济全球化浪潮中中国经济面临的新挑战及应对引言：全球化，数年前就冲击着我们的耳膜，已经不再陌生。
它是生产力的必然结果，是经济发展的一种趋势，推动了资源在世界范围内有效流动和合理配置，使各国从中获得规模效益和国际分工的利益，可以说，它是“一艘不得不乘坐的船”。
近年来，我国在积极参与经济全球化的过程中取得了令人瞩目的成绩，综合国力和国际竞争力迅速提高，然而，居安思危，冷静下来思考，我们在这股浪潮中正面临着新一轮的挑战。
关键词：经济全球化世界工厂外资人口坎昆会议发展家发达国家一、持续高增长的背后――面临“南北”两方的夹击1979-2000年我国经济增长率达到9.5%，为世界之最，对外贸易蓬勃发展，贸易地位也由1979年的世界第27位上升至的第4位，并在2003年首次超越日本成为亚洲最大的进口国，吸引外资自1993年以来连续处在发展中国家东道国的首位，截至2003年，累计实际利用外国直接投资5015.76亿美元。
经济全球化在这如此骄人的“硕果”中所起的作用是功不可没的。
我们在充分利用比较优势的基础上分得了经济利益的“蛋糕”。
然而，辉煌的背后我们却面临着发达国家和发展中国家南北两方的夹击。
自2001年尤其是9.11事件以后出现了世界性通货紧缩，美、日、欧等发达国家经济滞胀甚至出现下滑，就业压力增大，而中国却保持了良好的增长势头。
发达国家为了维护本国市场，加大了对国外产品的歧视力度，新贸易保护主义抬头，采用了更为隐蔽的方式如环境保护措施、技术认证与安全标准、反倾销、保护知识产权等。
作为始作俑者的发达国家将矛头大多对准发展中国家，近几年发达国家对中国提起了多起涉及倾销、环保、技术标准的出口贸易的诉讼案，这是我们不得不应对的。
经济全球化发展到今天，已有大批发展中国家走上劳动密集型产品出口发展战略，从而导致了一般制造业生产的生产能力过大和激烈竞争，这一发展战略走到了一个困难的阶段。
比如印度近年来就备受关注，形成了对我国出口贸易的威胁，许多外国投资已由我国转向印度，发展中国家也在向我们提出挑战。
当前世界经济发展形势下我国面临的机遇和挑战(形势与政策课论文)
当前世界经济发展形势下我国面临的机遇和挑战摘要：进入21世纪,经济全球化已成为当今世界发展不可逆转的趋势，对我国社会主义事业的建设和发展不仅带来了历史性的机遇，也提出了严峻的挑战。
“如何积极地应对经济全球化带来的挑战、不失时机地抓住机遇发展自己？”——已经成为摆在每一个中国人面前的一个重要课题。
目前,世界经济的基本情况良好，主要经济体(如美国、中国、印度、欧盟等）总得来说是保持增长的。
但世界经济运行也面临着全球经济发展失衡加剧、战略性的资源价格不稳定、环境问题突出等问题和挑战.此外,全球热点地区矛盾持续、恐怖主义活动的不时发生、核威胁等现状也增加了世界经济运行的成本与风险.关键字：风险经济发展机遇挑战中国如何把握机遇，迎接挑战，采取正确的措施积极参与到全球化的进程中去，是我国面临的一个重要理论问题和现实问题①。
2008年以来,世界经济发展趋势已呈现出越来越复杂的局面，从全球通胀升温不止到华尔街金融风暴席卷整个国际金融市场，世界经济出现二战以来首次负增长，贸易出现大幅度下降。
就业、债务、通胀等引发的不确定性风险可能继续释放，主要经济体宏观经济政策也可能进一步分化.在经济全球化的大背景下，我国正在逐渐融入世界经济体系，世界经济形势的变化对我国经济发展产生的冲击和影响不容忽视。
正确认识当前世界经济发展的趋势，了解该趋势下我国面临的机遇和挑战，科学的进行宏观调控，保证政策的弹性和灵活性，对保持我国经济平稳较快增长具有十分重要的意义。
一、世界经济发展趋势20 世纪90 年代以来，经济全球化和信息技术革命给世界经济发展带来了巨大变化,以美国为首的发达国家开始进入新一轮产业结构调整升级,开始向发展中国家进行大规模的产业转移,发展中国家则通过承接产业转移加快产业升级和经济发展，全球产业调整转移呈现出许多新特点和新趋势.②2010年是国际金融危机后各国养精蓄锐、调整力量的转折点，在大规模经济刺激措施和宽松货币政策的作用下,世界经济复苏势头较为强劲,发达国家探底企稳，发展中和新兴国家稳步回升。
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（三）全球经济失衡起因——汇率视角的分析
汇率操纵视角解释 以Dooley、Folkerts和Garber (2003,2004)为代表的学者 强调，东亚政府贸易政策对全球经济失衡也有重要影 响。DFG认为：今天的国际货币体系确实像40年前布雷 顿森林体系那样由中心和外围组成；亚洲国家作为新 的外围，采取固定汇率制度，通过压低汇率和资本管 制的方式实行出口导向型发展战略；这一策略的必然 结果是，这些外围国家通过贸易顺差大量积累了核心 国家的储备货币。
（五）全球经济失衡的可维持性
可维持 一种观点从国际货币制度格局视角出发，认为当前全球经济 失衡是可维持的。以DFG为代表的学者认为，尽管东亚国家 大量贸易盈余和低估本币模式在贸易领域产生了争端，但总 体上东亚国家和美国双方都从这种安排中获得了收益,因而这 一体系能“无限制”维持下去。 中介论 – 在1945年开始的美元体系下，整个世界可以被刻画为“中 心”（美国）和“外围”（美国之外的其他国家和地区） 结构。在20世纪50～60年代，较为重要的“外围”国是欧 洲和日本。
（二）全球经济失衡起因——储蓄投资视角的分析
1970年以来的全球储蓄投资格局 1970～1974年，工业化国家基本上是投资缺口（储蓄过剩）， 而其他国家则是储蓄缺口（储蓄不足）。 1974年布雷顿森林体系正式解体～1997年，情况开始发生变化。 世界货币体系处于比较混乱状态，而各国经济发展水平也参差 不齐。大致说来，工业化国家普遍进入经济结构调整时期，其 他国家则有的发展迅速（例如80年代的南美各国以及东亚各 国），有的发展停滞（例如欧洲各国及非洲各国）。与此对应， 全球的储蓄和投资的对比状况就比较混乱——工业化国家的储 蓄缺口和其他国家的投资缺口互相交织，而且没有特别明显的 趋势，这种状况一直延续到1998年。 1998年之后，工业化国家出现了储蓄不足。
-4.46 -6.06 -9.71 -4.43 -5.92 13.19 15.92 9.41 8.28 7.58 11.1 -5.55 -4.6 -5.09 -5.6 12.73 10.13 7.6
-1.94 1.28 0.23 0.88 -1.23 -1.66 -1.42 -1.5
4.28 6.11 8.5
2004 2002 2000 1998 1996
新兴市场经济国家和石油输出国储蓄缺口
2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 1978 1976
1994 1992
工业化国家储蓄缺口
1990 1988 1986 1984 1982 1980 1978 1976 1974 1972 1970
东亚各国与美国经常项目交易净额占各国GDP比重 （%）
1990 1991 1.96 11.32 7.11 -3.32 -2.82 -8.51 -2.28 -7.71 3.32 0.06 1992 2.97 4.14 -2 -1.25 -3.67 -1.89 -5.66 1.36 -0.76 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 3.02 3.14 0.29 2.72 2.1 1.4 2.25 3.02 2.43 1.29 2.57 2.78 4.13 2.52 2.11 2.83 3.2 14.48 19 21.5 30.9 2.86 6.36 9.09 10 5.32 4.88 4.52 3.9 2.65 1.93 1.28 2 8.24 1.84 5.38 2.1 5.4 6.05 5.6 11 1.9 1.46 2.86 2.1 -4.59 -4.9 16.17 17.67 15.16 15.58 22.59 18.6 2.66 2.07 3.91
– 为从战后废墟中迅速恢复，这些“外围”国合作性地将
其货币低估，以此促进制造业出口，并在技术含量更高 的工业出口部门进行投资。“外围”国采取这种政策的 直接“成本”是，由于对美国长期顺差，这些国家迅速 积累了低收益率、高流动性的美元资产。 – 从实际运行的结果看，上述“成本”很小，或者就根本 不存在。以20世纪50～60年代的欧洲为例。当时，拥有 发达长期资本市场的美国仅仅提供了金融中介作用：美 国向欧洲提供长期非流动性资本（包括直接投资）；当 欧洲建立了美元帐户和官方外汇储备时，美国又向欧洲 借入更富于流动性的资本。换言之，美国联邦储备银行 事实上发挥了这些国家之中央银行的作用。
1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 -1
1974 1972 1970
0.6 0.4 0.2 0 -0.2
-0.4 -0.6 -0.8 -1 -1.2
10
15
20
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0 储蓄 投资 经常项目(右轴) 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7
5
美国储蓄、投资和经常项目占GDP比重(%)
（四）全球经济失衡起因——国际分工视角的分析
国际分工视角的分析 以中国人民银行行长周小川（2006）为代表的学者强 调，国际贸易领域重组加速也是当前全球经济失衡的 重要原因。周小川以中国为例提出：近几年，全球化、 跨国外包、供应链重组处于加速阶段；比较优势格局 的重组出现时间差，即劳动成本密集型生产和服务通 常先外包至中国等发展中国家和地区，而发达国家 （高劳动成本地区）创造新就业机会和新的出口优势 往往滞后一段时间，这期间贸易不平衡扩大；FDI（特 别是跨国公司的直接投资）在跨国外包和改变贸易平 衡中起很大作用；以外资企业为主的加工贸易供应链 不断延长，附加值不断提高。
垂直化专业分工 从本质上说，全球化、跨国外包、供应链重组都涵盖 于垂直化专业分工范畴。 垂直化专业分工概念有三个前提：商品生产有多个阶 段程序；两个或多个国家专业分工于商品生产的某些 阶段程序——而非整个程序；至少有一个阶段程序要 跨越国界。换句话说，当一国使用中间产品以生产其 最终出口产品时，垂直化专业分工就发生了。
19 70 19 72 19 74 19 76 19 78 19 80 19 82 19 84 19 86 19 88 19 90 19 92 19 94 19 96 19 98 20 00 20 02 20 04
10
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30
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0 储蓄 投资 经常项目 (右轴) 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8
中国方面的实证依据 笔者计算了中国主要工业1997年和2000年的垂直化专业分 工贸易相关指标，并发现三点重要现象：总体上说，中国 工业的垂直化专业分工贸易有增强趋势，1997年，中国工 业垂直化专分工贸易在工业贸易中占比12.5%，该比重在 2000年上升为14.4%；在工业各行业中，机械设备制造业、 纺织缝纫及皮革产品制造业、其他制造业、化学工业的垂 直化专业分工贸易额较大，且垂直化专业分工贸易在其行 业贸易中占比也较高；在这四个行业中，机械设备制造业、 其他制造业的垂直化专业分工贸易额和其行业贸易占比有 较强的上升趋势。上述信息一定程度支持了中国国际贸易 加速分工重组的观点。
金融研究所并不赞成这一说法 牙买加体系并无操纵汇率一说。 亚洲金融危机前相当长时期内（1990～1997年），印度 尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国等国对美并非 贸易顺差；只是到亚洲金融危机后，这些国家才经历了 经常项目逆转。如果东亚“软”钉住美元制度完全是为 了获取贸易优势的观点成立，则这些国家在贸易逆差中 长期保持汇率相对稳定的做法就很难得到解释。 东亚新兴市场国家青睐“软”钉住美元制度主要源于 “货币错配”。
国际方面的实证依据 Hummels等对9个OECD国家1968~1990年间的垂直化 专业分工贸易额进行了估算，并得到两个重要结果： 除日本以外的其他国家，垂直化专业分工贸易占整个 贸易的比重每年都是增加的；各国情况差异很大，日 本、美国垂直化专业分工贸易占整个贸易的比重较低。 上述结果揭示出：国际贸分工重组总体上是增速的； 重组加速对越发达国家影响越小。
5
东亚储蓄、投资和经常项目占GDP比重(%)
19 70 19 72 19 74 19 76 19 78 19 80 19 82 19 84 19 86 19 88 19 90 19 92 19 94 19 96 19 98 20 00 20 02 20 04
10 储蓄 投资 经常项目(右轴) 中国储蓄、投资和经常项目占GDP比重(%)
金融中介论的实证依据 Gourinchas和Rey（2005）仔细分析了1952年以来美国对外 资产负债头寸的历史演进。 第一个发现是：在考察时期，特别是在布雷顿森林体系崩溃 后，美国对世界其他国家净债务的增长并没有伴随着债务支 付增长；换句话说，美国对外国投资的收益率大幅高于外国 对美国投资的收益率，这一结论甚至在每一细类资产负债中 都能成立。这一发现一定程度支持了美元享有“过度特权” (exorbitant privilege)的观点(这使其能够在世界金融市 场上以贴现价格借款)。 第二个发现是：在考察时期，特别是20世纪90年代以来，美 国对外资产头寸呈现从银行贷款向FDI和股票投资（高收益 率资产）转移的趋势；与此同时，美国的负债仍然以银行贷 款、贸易信贷和债务为主（低收益安全资产）；美国对外资 产负债头寸从以前的“世界银行”变得越来越象“风险投资 公司”。这一发现一定程度支持了金融中介论。
全球经济失衡及中国经济面临的挑战
中国社会科学院金融研究所 余维彬
一、全球经济失衡的起因、可维持性
（一）概念
概念 2005年2月23日，国际货币基金组织总裁拉托在题为 “纠正全球经济失衡——避免相互指责”的演讲中正 式使用了全球经济失衡（global imbalance）一词 。 拉托在演讲中指出，全球经济失衡是这样一种现象： 一国拥有大量贸易赤字，而与该国贸易赤字相对应的 贸易盈余则集中在其他一些国家。拉托还进一步明确 表示：当前全球经济失衡的主要表现是，美国经常账 户赤字庞大、债务增长迅速，而日本、中国和亚洲其 他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。