股指期货有哪些功能和作用
股指期货基础知识
股指期货基础知识股指期货是一种以股票指数为标的物的金融衍生品，它允许投资者在不实际持有股票的情况下，通过买卖合约来对股票指数的涨跌进行投机或对冲风险。
股指期货的交易在金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了多样化的投资和风险管理工具。
以下是股指期货的基础知识概述：1. 股指期货的定义：股指期货合约是一种标准化的合约，它规定了在未来某个特定日期，以特定价格买卖某个股票指数的权利和义务。
这种合约的交易通常在金融期货交易所进行。
2. 股指期货的交易机制：投资者可以通过买入或卖出股指期货合约来表达对市场未来走势的看法。
如果投资者预期指数将上涨，他们可能会买入合约（做多）；反之，如果预期指数将下跌，则可能会卖出合约（做空）。
3. 股指期货的用途：股指期货的主要功能包括投机、套期保值和套利。
投机者通过预测市场走势来获取利润；套期保值者使用股指期货来对冲持有的股票组合的市场风险；套利者则利用不同市场之间的价格差异来获取无风险利润。
4. 股指期货的结算：股指期货的结算通常有两种方式：现金结算和实物交割。
现金结算是指合约到期时，根据指数的实际价格与合约价格的差额，以现金形式进行结算。
实物交割则是指合约到期时，投资者需要实际交割或接收与合约相对应的股票指数成分股。
5. 股指期货的风险：虽然股指期货提供了多种投资机会，但它们也伴随着风险。
市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险是股指期货交易中常见的风险类型。
6. 股指期货的监管：为了保护投资者的利益和维护市场秩序，股指期货交易受到严格的监管。
监管机构会对交易所、清算机构和市场参与者进行监督，确保交易的公平性和透明度。
7. 股指期货的发展历程：股指期货起源于20世纪70年代，随着金融市场的发展和创新，股指期货已经成为全球金融市场的重要组成部分。
许多国家和地区都推出了自己的股指期货产品，以满足不同投资者的需求。
了解股指期货的基础知识对于投资者来说至关重要，它有助于投资者更好地理解市场动态，制定投资策略，并有效管理风险。
股指期货分析报告
股指期货分析报告股指期货作为金融市场中的重要衍生品，对于投资者的资产配置和风险管理具有重要意义。
本文将对股指期货进行全面的分析，以帮助投资者更好地理解其特点和市场表现。
一、股指期货的基本概念股指期货，全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数为交易标的物的期货合约。
它的出现为投资者提供了一种对冲股票市场风险、进行套利交易以及投机获利的工具。
与股票交易不同，股指期货采用保证金交易制度，投资者只需缴纳一定比例的保证金就可以控制较大价值的合约。
同时，股指期货实行的是 T+0 交易制度，当天买入的合约当天就可以卖出，交易灵活性较高。
二、股指期货的主要特点1、杠杆效应股指期货的保证金制度使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的合约，从而放大了投资收益和风险。
2、双向交易投资者既可以做多（预期价格上涨），也可以做空（预期价格下跌），增加了市场的交易机会和策略选择。
3、高流动性股指期货市场交易活跃，成交量大，买卖容易，能够迅速实现资产的配置和调整。
4、价格发现功能股指期货的交易价格反映了市场对未来股票市场走势的预期，有助于提前发现股票市场的价格趋势。
三、股指期货对市场的影响1、风险管理为机构投资者和大户提供了有效的风险管理工具，帮助他们对冲股票现货市场的风险，降低市场波动对投资组合的影响。
2、价格发现其交易价格能够引导股票市场的价格走势，提高市场的定价效率。
3、增加市场活跃度吸引更多的投资者参与市场交易，提高市场的流动性和交易规模。
4、促进市场平衡在市场过度上涨或下跌时，通过多空双方的力量对比，起到一定的平衡作用。
四、股指期货的交易策略1、套期保值主要是为了对冲现货市场的风险。
例如，股票多头持有者可以通过卖出股指期货合约来锁定股票价格下跌的风险。
2、趋势交易根据对市场趋势的判断，做多或做空股指期货合约，以获取价格波动带来的收益。
3、套利交易利用股指期货与现货指数之间、不同合约之间的价格差异进行套利，获取无风险或低风险收益。
我国股指期货影响因素的研究
我国股指期货影响因素的研究一、股指期货概述股票价格指数期货（SPIF），是以股票指数为标的物的标准化期货合约，是一种较为成熟、级别较高的金融投资工具。
股指期货有三大最基本的功能，一是价格发现功能，二是对冲股市系统性风险的功能，三是资产配置功能。
中国股指期货的发行具有里程碑式的意义，这不仅完善了金融投资体系更是促进了多元化金融市场的稳定和发展。
二、我国股指期货合约价格影响因素分析（一）股指期货合约标的物价格期货合约的价格都会随着标的物价格的变动而变动，而且交割时间越近这种变动就越显著。
根据经济学规律，股指期货价格表现为在对应标的股指价格上下波动，两者呈高度正相关关系。
（二）我国宏?^经济形势国家宏观经济形势会影响投资者对市场的信心，宏观经济形势越好，投资者对市场信心就越足，股指期货价格就越高；反之，股指期货价格就会下跌。
国家统计局在年末都会向社会公布反映宏观经济的指标，例如：GDP增长率、CPI、通货膨胀率等。
（三）国内国际货币金融政策货币政策是中央银行为实现特定经济目标而采取的影响利率、货币供应量等变量的方针措施，例如再贴现率、法定存款准备金率、公开市场操作等。
无论是国内还是国际货币政策，其实施都会对我国股市资金的流动、股指期货的价格产生影响。
（四）市场中流动资金的供需状况投资者的投资能力在一定程度上会受到市场流动资金的影响。
当市场流动资金充足时，股市会有大量资金涌入，从而推高股票价格指数，反之股票价格指数就会下降。
在经济学中通常用广义货币供应量（M2）来体现市场中流动资金。
（五）国际经济金融发展状况随着经济的发展，资本在国际间的流动日益自由，经济一体化进程不断加深。
中国作为世界第二大经济体，经济发展早已经不能独善其身，因此为了研究沪深300股指期货的走势，必须充分考虑国际经济金融发展的状况。
（六）投资者的非理性心理预期由于我国证券市场处于半强有效，所以投资者在做出决策的时候会受到各种心里因素的影响而无法做出理性选择。
股指期货的功能与作用
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中国黄金期货上市
沪深300股指期货套利策略
期现套利 - 沪深300现货指数和沪深300股指期货之间的 套利 - 价差回归型套利 - 价差趋势型套利 - 组合套利 - 到期日交割结算套利 - 成份股分红套利 - 沪深300股指期货与新华富时A50股指期货的 套利
每日价格最大 上一个交易日结算价的 波动限制 正负10% 最低交易保证 合约价值的8% 金 交割日期 上市交易所 同最后交易日 中国金融期货交易所
最后交易 日的交易 时间
最后交易 日 交割方式 交易代码
股指期货的作用
套期保值
套期保值交易的目的。
——规避系统性风险
买入(卖出)与证券组合市值相当、但交易方向相反的期货合约，以一 个市场的盈（亏）弥补另一个市场的亏（盈），达到规避证券市场系统性 风险的目的。
股票指数在金融市场的作用
4、指数可以作为技术分析的对象 5、计算系统风险和β 系数的依据 资产组合和资本市场理论表明个别风险资产的风险和系 统有关，也就是个别风险资产和风险资产市场组合的收益 率之间存在相关关系（可以用β 系数来表示）。因此在计 算个别风险资产的系统风险的时候，需要计算市场组合收 益率，而指数可以作为风险资产市场组合的某种近似，这 对于组合投资具有非常重要的意义。 6、作为衍生产品的基础
暴跌真相起底
究其根本原因，高杠杆配资以及对有 毒资产的鼓吹为牛市埋下了巨大隐患。
同时，为救市资金提供无限 制背书使得股市更加“娇弱”
暴跌真相起底
先于股 市下跌
具有做 空机制
分流股 市资金
股指期货是造成股市下跌元凶
股票市场背景
股指期货的特点与功能
教育与社会238 股指期货的特点与功能张亚宁闫雯王雪（石家庄信息工程职业学院河北石家庄 050000）摘要：历经长年的策划与准备，2010年4月中旬，国内第一支股指期货“沪深”300指数正式登台交涉。
众多国内的投资者为了实现规避风险、达到保值和增值的目的，就可以通过有效的投资组合和风险管理措施进行了。
国内金融市场自从有了股指期货类型的金融产品出现，传统定制的机制已经逐步淡出人们的视线，中国开始进入证券市场做空机制的新时代。
ꢀ关键词：股指期货；特点；功能ꢀ一、股指期货具有众多特点，以下几方面尤为突出。
（一）股指期货的交易对象是标准化的期货合约。
ꢀ股指期货的定义是指期货的合约完全以特定股票的价格为参考目标，所以股票的市场价格并不是股指期货的固定交易对象，标准化的股指期货合约是完全依赖以股票价格指数为基础的资产标准化而建立起来的。
在标的资产、合约年份、交易地点的各个要素内容确定以后，才能制定标准化的股指期货合约，因此，股指期货合约的价格随着市场价格、收益利率及固定现货资产总额的变化而变化的。
必须要投资者注意的是，该合约到期日的远期价格是理论合约价格，并不是通常人们所认为的某个时点的即期价格。
（二）到期日制度存在于股指期货合约中。
ꢀ期货合约所存在的共同特点，决定了股指期货合约也必须存在到期日制度，投资者不能像股票市场那样，永远持有股指期货合约。
投资者必须选择在合约期限终止时间内完成股指期货的平仓，可以采用买卖等值股指期货数额的相反方向的另一种股指期货，如果合约期限内没有完成平仓，还可以在最后交易日以现金结算的方式完成合约的交割工作。
（三）保证金制度在股指期货交易中的运用。
ꢀ投资者在进行期货合约交易过程中不必支付全部款项，按合约中的保证金管理制度，在约定期限内向相关部门缴纳一定数量的保证金，则就可以完成合约限定范围内的交易活动。
这与物理学中“杠杆效应”十分相似。
保证金交易即是用比较小的资金投入换取大数额的交易资格，与此同时，保证金交易制度的杠杆效应是一把双刃剑，存在多大收益也同时存在着巨大的隐患，如果交易过程出现了风险偏差，则投资者可能会损失所有的投入金额，后果不堪设想。
股指期货是什么股指期货有哪些功能
股指期货是什么股指期货有哪些功能股指期货作为一种具有套期保值功能工具，受到机构类投资者的青睐。
那么股指期货是什么？股指期货为什么受欢迎呢？普通投资者怎么进行股指期货的交易呢？一、股指期货是什么股指期货全称是股票价格指数期货，指的是股票价格指数标的物的标准化期货合约。
交易双方同意在未来的特定日期，按照预先确定的股价指数的大小，买卖标的指数，到期后根据现金来结算差价进行交割。
二、股指期货最基本的功能1、降低投资风险如果投资者不看好当前的股票市场，可以通过股指期货所具有的套期保值功能反手进行做空，锁定股票账面利润，而不需要将持有的股票抛出，导致股市出现恐慌性下跌。
2、套利所谓套利，是使用股指期货和现货指数的交易规则：在交割日期基差必然收敛归于零，当期货溢价超过一定幅度后做空股指期货，并买入股指期货的目标成分股，或者当期货下跌一定范围内通过做更多的股票指数期货和通过融资融券做空股票指数ETF来获得无风险收益。
3、降低股票市场的波动股指期货可以减少股市的每日平均振幅和每月平均振幅，抑制市场的非理性波动。
在股指期货推出的前五年，沪深300指数前五年日平均振幅2.51%，月平均幅度为14.9%；推出股指期货之后的五年里，沪深300指数每日平均幅振幅是1.95%，每月平均幅度为10.7%，波动幅度明显下降4、丰富投资策略股指期货和其他金融衍生工具，都是投资者可以用来进行风险对冲的工具，可以丰富不同的投资策略，改变当前股票交易策略的一致性，为投资者提供多元化的理财工具，实现长期稳定的收益。
三、开通指数期货的条件如果投资者需要交易股票指数期货，则需要向中金公司申请股指编码，通常需要投资者有10笔期货的交易经验。
这通常很容易完成，因为期货是T + 0的交易模式，投资者只需要选择一个价格较低成交量较大的标的来做10笔交易。
买入和平仓各算一笔，一来一回就是两笔，并且投资者要通过50万的资本验证。
由于资金需要反映在交易账单中，所以有必要在当天通过银行转帐将资金转到期货账户过夜，通常银证转账在当天下午15:00后进行关闭。
股指期货最基本功能
股指期货最基本功能股指期货的基本功能风险规避通过套期保值交易来实现的，即投资者可以通过在股票现货市场和股指期货市场进行反向操作以规避风险。
具体说来，对于持有现货资产的投资者，为了防止股票市场下跌，可以卖出股指期货，进行空头套期保值;对于持有现金欲入市的投资者，如果担心未来股票市场上涨，则可以通过买入股指期货预先锁定将来购入股票的成本，进行多头套期保值。
这种对冲避险的需求在大型金融机构中尤其明显。
以持有较大股票头寸的开放式基金为例，如果未来市场出现下跌，那么其所持头寸将蒙受损失，导致基金净值下降，在赎回压力之下，只能通过卖出股票应对。
当大量机构都采取这样的行为时，其结果便是指数越往下跌，市场面临的抛压越大，又再次引发市场继续走低，如此恶性循环，最终可能使市场出现恐慌性暴跌。
而利用股指期货，大型金融机构可以根据所持资产组合与股指期货标的指数的相关关系，卖出空头套期保值需要的股指期货合约。
通过对冲，即使未来市场出现下跌，期货空头头寸的盈利亦可弥补资产组合出现的亏损，在保持组合价值稳定的同时，也舒缓了市场的抛压，间接稳定了现货指数的下跌压力。
这也是为何在通常情况下，具备完善的金融期货交易体制的成熟市场往往波动幅度小于其他市场。
价格发现价格发现功能主要是因为期货的价格反映了投资者对未来的预期。
此外，由于现货指数是由成分股按照权重计算而成，而股指期货合约则直接由买卖双方供求决定，并且期货相对而言交易成本低、流动性好，因而对于市场信息，股指期货的反应效率一般而言都会较现货指数高。
所以，股指期货市场一般比股市早开市，有助于指数开盘后建立合理的指数价格，降低指数开盘时的震荡。
在较为成熟的金融市场，投资者都习惯利用股指期货合约的价格预判现货指数的走向。
另一方面，尽管先行的期指价格对现货价格有影响，但由于期指的结算价格与股指现货市场的价格趋同，套利机制的存在，会使期货价格在偏离现货价格的时候，回归至合理的价格水平。
从这个角度看，现货指数与股指期货之间的这种双向反馈机制，不仅不会加剧市场波动，反而在一定程度上有利于市场价格维持在相对稳定合理的水平。
证券股指期货的功能与作用
1、价格发现 在市场经济中，价格机制是调节资源配置的重要⼿段。
价格是在市场中通过买卖双⽅的交易活动⽽形成的，价格反映了产品的供求关系。
与此同时，价格变化⼜影响供求的变动。
现货市场中的价格信号是分散的、短暂的，不利于⼈们正确决策。
⽽期货价格在⼀个规范有组织的市场通过集合竞价⽅式，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格。
再通过交易所的现货交割制度，使得期货价格和现货价格收敛，因此期货价格能够⽐较准确地反映真实的供求状态及其价格变动趋势。
2、套期保值、管理风险 股指期货主要⽤途之⼀是对股票投资组合进⾏风险管理。
股票的风险可以分为两类，⼀类是与个股经营相关的⾮系统性风险，可以通过分散化投资组合来分散。
另⼀类是与宏观因素相关的系统性风险，⽆法通过分散化投资来消除，通常⽤贝塔系数（β值）来表⽰。
例如贝塔值等于1，说明该股或该股票组合的波动与⼤盘相同，如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动⽐⼤盘⼤20%，如贝塔值等于0.8，则说明该股或该组合的波动⽐⼤盘⼩20%。
通过买卖股指期货，调节股票组合的贝塔系数计算出⽐例，可以降低甚⾄消除组合的系统性风险。
考试⼤整理 3、提供卖空机制 股指期货是双向交易，可以先卖后买。
因此当投资者对整个股票⼤盘看跌的时候，可以卖空沪深300指数期货，从⽽实现投机盈利或对持有的股票组合进⾏风险管理。
4、替代股票买卖、实现资产配置 由于股票指数是反映股票组合价值的指标，因此交易者买卖⼀⼿股票指数期货合约，相当于买卖由计算指数的股票所组成的投资组合。
例如以1600点的价格买⼊1⼿沪深300指数期货，相当于买⼊1600×300=48万的股票组合，实际所需的保证⾦为48×10%=4.8万。
资产配置是指投资者在股票、债券及现⾦三个基本资产类型中合理分配投资。
由于股指期货可以替代股票买卖，因此其将成为资产配置的主要⼯具之⼀。
5、提供投资、套利交易机会 利⽤股指期货进⾏套利也是股指期货的主要⽤途之⼀。
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股指期货的上市牵动着证券、期货市场千百万投资 者的神经，也被许多专家们寄予厚望。那么股指期货究 竟具有什么功能 ? 它又将对证券期货市场产生怎样的作 用?牛360股指期货既具有期货交易的一般经济功能，即 规避风险和发现价格，也具有一些独特的作用。
功能二 发现价格
发现价格是指在股指期货市场通过公开，公正，高效， 竞争的交易机制，形成具有真实性、预期性，连续性和权威 性股价的过程。期货市场形成的价格之所以为公众所承认， 一是由于股指期货交易的参与者众多。除普通股票投资者之 外，还有基金、证券公司、期货公司、银行等专业的机构投 资者，这些成千上万的买家和卖家聚在一起进行竞争，可以 代表供求双方的力量，有助于权威价格的形成。其次，参与 股指期货交易的人士大都具有丰富的证券、期货市场知识， 广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法，他们对股 指期货价格进行判断、分析和预测，并报出自己的理想价格 与众多的对手竞争，这样形成的股指期货价格实际上反映了 大多数人的预测，因而能够比较直接地代表供求变动趋势。
Hale Waihona Puke 股指期货的规避风险和套利功能，丰富了股票市场 参与者的投资工具，增加了市场流动性，促进股票现货 市场交易的活跃，并减轻集中性抛售对股票市场造成的 恐慌性影响，对平均股价水平的剧烈波动起到了缓冲作 用。同时，股指期货价格一般领先于股票现货市场的价 格，并有助于提高股票现货市场价格的信息含量。因此， 它更能敏感地反映国民经济的未来变化。从这个意义上 讲，股指期货对经济资源的配置和流向发挥着信号灯的 作用，有助于提高资源的配置效率。
除此以外，由于股指期货的标的来自于股票市场， 它对股票市场乃至整个金融市场还具有一些独特的作用。
其一，规避股市系统性风险
股指期货的引入，为股票现货市场提供了对冲风险的途 径，能满足市场参与者，特别是机构投资者回避股市系统风 险的强烈需求。股指期货交易实质上是投资者将其对整个股 票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，通过对 股票趋势持不同判断的投资者的买卖来对冲股票市场的风险。 比如，当预期股票市场下跌时，投资者可通过卖出股指期货 合约对冲股市整体下跌的系统性价格风险，在继续享有相应 股东权益的同时维持所持股票资产的原有价值 ;减轻集中性抛 售对股票市场造成的恐慌性影响。相反，如果投资者预计市 场要上涨而来不及全面建仓，则可以通过买进一定数量的多 头股指期货合约以避免踏空。此外，一些承销发行机构、上 市公司的大股东，为规避股市总体下跌的风险，可通过预先 卖出相应数量的股指期货合约以对冲风险、锁定利润。
其二，丰富投资组合
股指期货交易给市场引入了做空机制，使得投资者的投 资策略从买入股票、等待股价上升、卖出股票的单向获利模 式变为双向投资模式，让投资者在行情下跌的过程中也能有 所为而非被动等待。股指期货可以提高资金的使用效率，有 利于投资者快速调整投资者组合，投资者想增加或减少某一 类股票或资产的持有量时，只需买进或卖出相应的股指期货 合约即可，而股指期货市场的现金交割和保证金制度使投资 者在买卖股指期货时只需少量的资金，大大降低了成本，提 高了资产配置的效率。股指期货交易完善了组合投资方式， 有利于投资者根据自己的风险偏好构筑不同收益 /风险水平的 投资组合，合理配置资产，为投资者提供了根据期货市场和 现货市场价差进行指数套利的机会。
其三，增强股市稳定性和流动性
股指期货通过公开竞价方式产生的不同到期月份合 约的价格，充分反映了与股票指数相关的各种信息以及 不同买主、卖主的预期，有利于反映对股票市场未来走 势的预期，同时提高市场信息传递的效率和现货市场的 透明度，在一定程度上打破了一些机构和大户的信息垄 断优势，有利于投资者进行理性的分析预测。股指期货 产生的预期价格可以快速地传递到现货市场，从而使现 货市场价格达到均衡。
股指期货的上市牵动着证券、期货市场千百万投资 者的神经，也被许多专家们寄予厚望。那么股指期货究 竟具有什么功能 ? 它又将对证券期货市场产生怎样的作 用 ? 我们说，股指期货既具有期货交易的一般经济功能， 即规避风险和发现价格，也具有一些独特的作用。
功能一 规避风险
期货市场是通过套期保值的方式来规避现货市场风 险的。所谓套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现 货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时 间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货 市场和现货市场建立一种盈亏对冲机制。
从整个金融市场来看，股指期货规避风险的功能之 所以能够实现，一是由于众多的股票投资者面临着不同 的风险，可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的 总体风险;其次，股票指数的期货价格和股价一般呈同方 向变动关系，当投资者在两个市场上建立相反的头寸之 后，股价发生变动时，必然在一个市场获利，而在另一 个市场受损，其盈亏可全部或部分相抵;最后，股指期货 交易是一种规范化的场内交易，集中了众多愿意承担风 险以获取利润的投机者，他们通过频繁、迅速的买卖， 转移了股票持有者的价格风险，从而使股指期货的规避 风险功能得以实现。
从整个金融市场来看，股指期货规避风险的功能之 所以能够实现，一是由于众多的股票投资者面临着不同 的风险，可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的 总体风险;其次，股票指数的期货价格和股价一般呈同方 向变动关系，当投资者在两个市场上建立相反的头寸之 后，股价发生变动时，必然在一个市场获利，而在另一 个市场受损，其盈亏可全部或部分相抵;最后，股指期货 交易是一种规范化的场内交易，集中了众多愿意承担风 险以获取利润的投机者，他们通过频繁、迅速的买卖， 转移了股票持有者的价格风险，从而使股指期货的规避 风险功能得以实现。