财务管理PPT第3章财务分析
形成书面化的文字
•绝对标准 三、财务分析的程序和方法 •行业标准 •历史标准 （二）财务分析的方法 •计划标准 指标 实际数 比较分析法
标准数
指标A 指标B
实际数 实际数
比 比 保持一致： 率 率 的 •指标的时间跨度、时间季节 的 比率分析法 实 标 际 •会计政策、会计估计 准 数 数 •企业类型、规模 •指标的计算口径
二、财务分析的基础
3.现金流量表
一定会计期间现金和现金等价物流入和流出 •企业创造现金的能力
编制基础 （现金及现金等价物） 作用 •现金比率 •盈余现金保障倍数
•从现金保证的角度说明收益质量
•了解企业的偿债能力和支付能力 •了解企业的投资和融资的策略及 其合理性
现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量 与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动数＝经营现金净流量／净利润。反 映了企 业当期净利润中现金收益的保障程度，真 实地反映了企业盈余的质量。
企业的财务报 告及其他资料
判断和评价:
•资金的来源、占用和周转情况 •盈利水平及未来的发展潜力
一、财务分析的概念、目的及形式 （ 二 ） 财 务 报 表 分 析 的 目 的 中 介 机 构 政府 投资者 纳 税 、 遵 守 法 规 和 制 度 盈 利 能 力 评 价 经 营 业 绩 企业经营者 • 变动原因 • 寻求措施 企业 工资、保险、福利
二、财务分析的基础 期初存量 流量
经营活动的现金流 现金流量表 投资活动的现金流 融资活动的现金流 现金的净变动 股东权益表
期末存量
财 务 报 表 之 间 的 连 接
期初资产负债表 现金
+ 其它资产 总资产 - 负债
期末资产负债表 现金
+ 其它资产
总资产 - 负债
所有者的投资和撤资 净利润和其它盈余 所有者权益的净变动
股 利
净利润 资 产
•速动资产 •现金及其等价物 •流动资产 •资产总额 销售额
反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据 短期指标 （一）流动比率 （二）速动比率 长期指标 （一）资产负债率 （二）产权比率、权益乘数
（三）现金比率
（四）营运资金
（三）有形净值债务率
反映偿债能力的指标涉及的数据－－期间数据 短期指标 长期指标
债权人
（企 现业 金偿 流债 量能 ）力
审计重点、专 业咨询服务
信用状况、产 品服务质量
贸 易 伙 伴
职工
一、财务分析的概念、目的及形式 （三）财务分析的种类 内部财务分析 引起变动的 具体原因 外 部 企业财务状况 和经营成果 财 务 分
改善措施 析
全面分析 分析的内容 专题分析
二、财务分析的基础
股利 50万元
净利润 100万元
资产 1000万元
销售净利率 净利润/销售额=5%
销售额 2000万元
总资产周转率 销售额/总资产=2
反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据 •流动负债 •负债总额 •股东权益 投资者 创始资本 •借入资本 •股权资本 通过揭示企业的资产、 负债与所有者权益及 其结构来反映企业的 债务清偿能力和股利 分配能力。财务状况
产权比率为3/4,则权益乘数为( )。 A.4/3 B.7/4 C.7/3
B
D.3/4
解析:权益乘数=1+产权比率=1+3/4=7/4
下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有( )。 A流动比率 B.资产负债率 C.产权比率 D.长期资产适合率
BCD 解析:A是分析短期偿债能力的指标。 利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括( )。 A.获利能力 B.长期偿债能力 C.短期偿债能力 D.发展能力
一、反映短期偿债能力的指标 （三）速动比率 1.速动资产 长期资金 速动资产 5.57:1 长期资产 存货 167,841,328.13 流动负债
短期资金
75,209,130.99 2.绝对标准 3.局限性
100％
流动资产-存货
586,698,939.27-167,841,328.13 应收账款的 变现能力
一、反映短期偿债能力的指标 （六）其他影响短期偿债能力的因素 计算指标的数据都是来自于会计报表，有一些增加企业 变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来， 会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。
良好的信用
未使用的 贷款指标 或有负债
很快出售长期资产
一、反映短期偿债能力的指标 设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是( )。
第三章
财务分析
目
录
第一节
财务分析概述
第二节 财务评价的指标
第三节 企业财务状况的综合评价
第一节
财务分析概述
一、财务分析的概念、目的及形式 二、财务分析的基础 三、财务分析的程序和方法 四、财务分析的局限性
一、财务分析的概念、目的及形式
（一）财务分析的概念
财务分析即财务报表分析的简称，是以企业的财务报告及其他资 料为依据，以为决策提供有用信息为目的，对企业的财务状况、 经营成果及其发展趋势进行的分析和评价。 有 用 信 息
是财务会计报告的组成部分 ，指会计单位提供的财务情况至少应当对下列情况作 出说明：（1）企业生产经营的基本情况；（2）利润实现和分配情况；（3）资金 增减和周转情况；（4）对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他 事项。
3.注册会计师的审计报告
三、财务分析的程序和方法 （一）财务分析的程序 分析目的 必要 分析的内容和重点 工作量不大 搜集、整理资料 选择适当的分析方法进 行对比，做出评价 进行因素分析 工作量较大 制定分析工作 方案或计划 不必要 效益不好
一、反映短期偿债能力的指标 （四）现金比率 2.85 ：1
现金比率=现金及现金等价物/流动负债 •除了现金及现金等价 物以外的流动资产 80% 到期偿债 短期资金 75,209,130.99 •长期资产 现金及现金等价物
长期资金
资 产
20%
214,159,080.03
一、反映短期偿债能力的指标
（五）现金流动负债比率 现金流动负债比率=年经营现金净流入/年末流动负债 1.13 85,351,855.45 75,209,130.99
79,503,311.32 债务资金
额 1,032,739,491.12
二、反映长期偿债能力的指标 企业以经营所得利润支付债务利息的能力
（四）利息保障倍数
利息保障倍数 = 息税前利润/利息费用 国际标准>3 至少>1 息税前利润 计入固定资产成本的 资本化利息 财务费用中的利息费用 -4,637,734.59 税前利润 所得税 税后利润 债 权 人
（五）现金流动负债率
（四）利息保障倍数
（五）现金债务总额比
一、反映短期偿债能力的指标 （一）营运资金 营运资金=流动资产—流动负债 长期资金 长期资产 511,489,808.28 到期偿债 短期资金 75,209,130.99 日常周转（主要是 满足存货需要）
流动资产
586,698,939.27
一、反映短期偿债能力的指标 （二）流动比率 资产的周 转情况 流动资产 7.80:1 1.绝对标准 长期资金 到期还债 短期资金 50% 50% 长期资产 赚 取 利 润 流动负债
流动资产
586,698,939.27
75,209,130.99 2.行业标准
所处行业的生产周期不同 欺骗性
3.评价结果的局限性
二、反映长期偿债能力的指标 （一）资产负债率
（二）权益乘数和产权比率
（三）有形净值债务率
债权人
股东 不确定
越低越好 资产负债率
既不能过高也不能过低
企业经营者
二、反映长期偿债能力的指标 资产负债率 = 负债总额资产总额
权益乘数 = 资产总额/股东权益总额
产权比率 = 负债总额/股东权益总额
953,236,179.80 主权资金 1.08 资 产 总
损益表 收入 -支出 净利润
所有者权益
所有者权益
二、财务分析的基础 （二）文字部分 1.会计报表附注
会计报表附注是会计报表的重要组成部分，是为便于使用者理解会计报表的内容而 对其编制依据、原则和方法及主要项目等所作的解释，是对会计报表本身无法或难 以充分表达的内容所作的补充说明。
2.财务情况说明书
AB 解析:利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。 在其它条件不变的情况下,权益乘数越大则财务杠杆系数越大。( ) √ 解析:权益乘数是表示企业负债程度的,权益乘数越大,资产负债率 越高,负债程度越高,财务杠杆系数越大。
二、反映长期偿债能力的指标
BD 资产负债率,对其正确的评价有( )。 A.从债权人角度看,负债比率越大越好 B.从债权人角度看,负债比率越小越好 C.从股东角度看,负债比率越高越好 D.从股东角度看,当全部资本利润率高于债务利息率时,负债比率越 高越好
指标
连续若干时期的实际数
趋势分析法
四、财务分析的局限性 （一）财务报表本身的局限性（不能反映非货币信息） （二）报表的真实性 （三）会计政策不同选择影响可比性（如存货计价方法折旧方法的调整） (四)多种经营、计划的合理性对可比性的影响 1.历史信息 2.可以货币计量的经济信息 财务报表是否规范、完 企业在会计核算时所遵循 •横向比较要有同行业的平均值 整、财务报表数据是否 3.稳健性原则 的具体原则以及企业所采 会 •计划可能跟不上变化 有反常现象 4.会计分期假设 纳的具体会计处理方法 计 •会计假设 核 决策 财务 •会计原则 信息 算 报表 •统一的会计 资 准则和制度 料
流动资产周转率 流动资产平均余额
固定资产周转率 固定资产平均净值
存货周转率 平均存货
销售收入净额
销售成本
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财务分析完整版本ppt课件
2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
重要指标：
利润率（profit margin） 也称销售回报率，由净收益除以销售净额得到。
财务分析完整版本
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•
假如你是一位连锁小型餐饮业的负责人，欲招聘一位首席执行官。请在下面收
益表的基础上，选择一位侯选人担任CEO，并解释选择的理由？
1. 运营资本（working capital） 运营资本=流动资产-流动负债
2. 流动比率（current ratio） 流动比率=流动资产/流动负债
➢ 企业的总体财务状况是否良好？ 1.资产负债率 资产负债率=总负债/总资产
财务分析完整版本
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财务分析完整版本
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2 财务报表
这些比率可分为盈利性比率、流动性比率和财务总体 稳定性比率。
这些比率是解释企业财务报表的工具，是预测企业未 来财务绩效和实力的起点。
财务分析完整版本
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2 财务报表
2.5 根据行业标准评估财务结果
将企业财务结果与行业标准进行比较，可以帮助企业 了解自身与竞争对手的差距，并发现是否存在需要注意 的“警示信号”。
财务分析完整版本
2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
收益表是反映企业在某个特定时段经营效 果的财务报表。反映了企业特定时期的收入和 支出情况及盈亏状态。
收益表通常按月度、季度和年度进行编制。
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2 财务报表
2.1 收益表（income statement）
重要指标：
4.3 预计现金流量表
预计现金流量表是显示特定时段企业现金流出和流入 计划量的财务报表。
财务管理中的财务分析PPT课件
42
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
43
思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
30
（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
（2）沃尔评分法
现在财务比率综合评分法采用了沃尔评 分法的原理，通过选定的几项财务比率 进行评分，然后计算综合得分，以此来 评价企业的综合财务状况。
这一方法的正确性在于所选指标的合理， 标准值的合理程度，标准值的权数确定 合理程度。
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思考：
如何分析企业的偿债能力？ 如何分析企业的盈利能力？ 如何分析企业的营运能力？ 如何看待企业的整体财务状况？
21
（2）存货周转率
又称存货周转次数，是企业的主营业务 成本与平均存货的比率。
存货周转率＝营业成本/存货平均余额 存货平均周转天数＝360/存货周转率 这一比率用来衡量企业存货的变现速度，
销售能力以及存货储备是否过量。周转 率越高，说明存货占用低，变现能力及 使用效率越好。但如果过高，又可能说 明存货太低。
41
（2）沃尔评分法
20世纪初，亚力山大.沃尔在《信用晴雨 表研究》和《财务报表比率分析》中提 出信用能力指数概念，将流动比率，产 权比率，固定资产比率，存货周转率， 应收账款周转率，固定资产周转率，和 自有资产周转率七个财务比率用线性关 系结合起来，分别给定各自的分数比重， 再通过与标准比率比较，确定各自得分 和总体累计分数，据此作出信用评价。
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（1）每股利润
这一比率可以很直观的看出股份公司的 获利能力以及股东的报酬。但它是一个 绝对指标，还要考虑到流通的股数和股 票的价格。最好结合股东权益报酬率一 起来分析。
31
（2）每股股利
它是普通股分配的现金股利总额除以发 行在外的股数，反映每股股票获得的现 金股利的多少。
每股股利＝（现金股利总额－优先股股 利）/发行在外的普通股股数
17
2、长期偿债能力分析
（4）利息保障倍数 也称利息所得倍数， 是企业税前利润加利息费用与利息费用 的比率。反映企业经营所得支付债务利 息的能力。
财务管理第三章资金筹集(PPT)
第十九页，共一百零八页。
销售比率(bǐlǜ)法的计算步骤
w 确定随销售额变动而变动的资产和负债工程及这些工程的余
w 额占销售的百分比；
w 资产：货币资金、应收票据、应收账款和存货等〔不包括固定资产〕； w 注意：假设企业的生产能力已经饱和，那么固定资产也会随着销售的
增加而增加。
w 负债：应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股 利等
第三，根据相关财务指标的约束条件，确定需要追加的对外资金筹集 数额。
2021年的销售收入为1000万元，销售净利率为10%，股利支付率为 80%，因此可知，2021年该公司(ɡōnɡ sī)的留存收益为20万元〔1000 × 10% × 20%〕。因此该公司(ɡōnɡ sī)2021年所需资金40万元中有20万元可 由内部供给，所以，该公司(ɡōnɡ sī)2021年需要追加的对外资金筹集数额 为20万元。
w 短期资金：它是企业筹措的、使用期限在1年以内的资金。企业通过 筹集短期资金，以解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求 。短期资金通常采用短期借款、发行短期债券和利用商业信用等筹 资方式，它具有使用期限短、筹资本钱较低和对短期经营影响大的 特点。
第十五页，共一百零八页。
第二节 资金(zījīn)需要量的预测 w 定性 预测法 (dìng xìng) w 比率预测法 w 资金习性预测法
w 满足生产(shēngchǎn)经营的需要：资金是企业所 拥有的财产物资的货币表现，是企业能够 设立并开展生产(shēngchǎn)经营活动的先决条件。
w 满足对外投资的需要 w 满足调整资本结构的需要
第五页，共一百零八页。
资金筹集的渠道是指筹措资金的来源方向与通道， 表达(biǎodá)着资金的来源与流量。目前企业资金筹 集的渠道通常有以下七个方面。
销售比率(bǐlǜ)法的计算步骤
w 确定随销售额变动而变动的资产和负债工程及这些工程的余
w 额占销售的百分比；
w 资产：货币资金、应收票据、应收账款和存货等〔不包括固定资产〕； w 注意：假设企业的生产能力已经饱和，那么固定资产也会随着销售的
增加而增加。
w 负债：应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股 利等
第三，根据相关财务指标的约束条件，确定需要追加的对外资金筹集 数额。
2021年的销售收入为1000万元，销售净利率为10%，股利支付率为 80%，因此可知，2021年该公司(ɡōnɡ sī)的留存收益为20万元〔1000 × 10% × 20%〕。因此该公司(ɡōnɡ sī)2021年所需资金40万元中有20万元可 由内部供给，所以，该公司(ɡōnɡ sī)2021年需要追加的对外资金筹集数额 为20万元。
w 短期资金：它是企业筹措的、使用期限在1年以内的资金。企业通过 筹集短期资金，以解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求 。短期资金通常采用短期借款、发行短期债券和利用商业信用等筹 资方式，它具有使用期限短、筹资本钱较低和对短期经营影响大的 特点。
第十五页，共一百零八页。
第二节 资金(zījīn)需要量的预测 w 定性 预测法 (dìng xìng) w 比率预测法 w 资金习性预测法
w 满足生产(shēngchǎn)经营的需要：资金是企业所 拥有的财产物资的货币表现，是企业能够 设立并开展生产(shēngchǎn)经营活动的先决条件。
w 满足对外投资的需要 w 满足调整资本结构的需要
第五页，共一百零八页。
资金筹集的渠道是指筹措资金的来源方向与通道， 表达(biǎodá)着资金的来源与流量。目前企业资金筹 集的渠道通常有以下七个方面。
财务管理PPT第3章财务分析
财务报表之间的连接
二、财务分析的基础
期初存量
期初资产负债表 现金 + 其它资产 总资产 - 负债 所有者权益
流量
经营活动现的金现流金量流表 投资活动的现金流 融资活动的现金流
现金的净变动
股东权益表 所有者的投资和撤资 净利润和其它盈余 所有者权益的净变动
损益表
收入 -支出
净利润
期末存量
期末资产负债表 现金 + 其它资产 总资产 - 负债
1.了解企业的资产状况 2.了解企业的偿债能力 3.了解资本保值增值的情况
2.利润表
作用
编制依据 （利润=收入一费用）
一定期间生产经营成果 •企业的收入来源和分配去向 •企业的经营成果和获利能力 •企业收益的稳定性
二、财务分析的基础
3.现金流量表 一定会计期间现金和现金等价物流入和流出
编制基础 （现金及现金等价物）
3.注册会计师的审计报告
三、财务分析的程序和方法
（一）财务分析的程序 分析目的
不必要 效益不好
必要
工作量较大
分析的内容和重点
制定分析工作
方案或计划
工作量不大
搜集、整理资料
选择适当的分析方法进 行对比，做出评价
进行因素分析
形成书面化的文字
•绝对标准
三、财务分析的程序和•方行法业标准
•历史标准
（二）财务分析的方法
销售净利率 净利润/销售额=5%
销售额 2000万元
产权比率 负债/股权资本=1
资产 1000万元
总资产周转率 销售额/总资产=2
反映偿债能力的指标涉及的数据－－时点数据
投资者
•流动负债 •负债总额 •股东权益
王化成《财务管理》(第三版)第3章_财务分析
-
营业外支出 0 所得税 600 Nhomakorabea流动资产 期初：4200 期末：3800 +
非流动资产 期初：1000 期末：1200
主营业务利润 4000
+
其他业务利润 0
-
销售费用 1000 管理费用 1000 财务费用 500
主营业务收入 10000
-
折扣与折让 0 主营业务成本 6000 税金及附加 0
二、杜邦分析法
以市盈率衡量公司股票的投资价值虽然具有市场公允性，且
相关资料易于获取，但存在以下缺陷：股票市价的高低取决于 多种因素，其中既有公司内部的因素，也有诸多投机性的非理 性因素，如虚假题材、庄家行为等，使得股票市价会偏离其内 在价值；投机者由于获取的信息不完整，有可能导致对公司获 利潜力的错误预计，从而也使得股票市价偏离其真实价值。
二、与资金有关的获利能力指标
净利润 100% 资产平均总额 净利润 * 净资产收益率 100% 净资产平均总额 * 投资报酬率
通过销售毛利率与同行业的比较，可以推断上市公司是否存在做 假账的可能。以蓝田股份为例，2000年年报以及2001年中报显示，蓝 田股份水产品的平均毛利率为32%，饮料的平均毛利率达46%左右， 而身处同行业的深深宝的毛利率约20%，驰名品牌承德露露的毛利率 不足30%。 从公司销售的产品结构来看，以农产品为基础的相关产品，都是 低附加值商品，一般情况下，这种产品结构的企业，除非是基于以 下几种情况才会有如此高的毛利率（1）产品市场被公司绝对垄断， 产品价格由公司完全控制；（2）产品具有超常低成本的优势。但从 实际情况看，以蓝田股份现有的行业属性、市场环境、产品技术含 量等方面进行评估，达到这样高的毛利率的可能性不大。最后发现， 这样的毛利率实际上是做出来的。
第3章 财务分析程序与方法
2．会计分析的步骤
阅读会计报告 比较会计报表 解释会计报表 修正会计报表信息
（二）会计分析的方法
1．水平分析法 2．垂直分析法 3．趋势分析法
1．水平分析法
• 水平分析法，是将反映企业报告期财务状 况的信息与反映企业前期或历史某一时期 财务状况的信息进行对比，研究企业各项 经营业绩或财务状况的发展变动情况的一 种财务分析方法。水平分析法所进行的对 比，一般而言，不是指单指标对比，而是 对反映某方面情况的报表进行全面、综合 对比分析，尤其在对会计报表分析中应用 较多。因此，通常也将水平分析法称为会 计报表分析方法。
财务分析报告是财务分析的最后步骤。 它将财务分析的基本问题、财务分析结 论，以及针对问题提出的措施建议以书 面的形式表示出来，为财务分析主体及 财务分析报告的其他受益者提供决策依 据。财务分析报告作为对财务分析工作 的总结，还可作为历史信息，以供后来 的财务分析参考，保证财务分析的连续 性。
第二节 战略分析与会计分析
（四）比率分析法的局限性
比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之 间的变动
很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系 比率给人们不保险的最终印象 比率不能给人们会计报表关系的综合观点
二、因素分析法
（一）因素分析的含义
（二）连环替代法 （三）差额计算法
（一）因素分析的含义
企业的很多财务指标往往由多个相互联系的因 素共同决定。当这些因素发生不同方向、不同 程度的变动时，对相应的财务指标会产生不同 的影响。因此，对这些财务指标的差异分析， 可以不只局限在财务指标本身与比较标准的差 异上，还可以进一步从数量上测定每一个影响 它的因素对差异的影响方向和程度，从而便于 抓住主要矛盾，找到解决问题的线索。
第三章 筹资管理 《财务管理》ppt
• ②如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资 收益高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去 追求更高的收益。
• ③如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了 的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。
• ④如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过 衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小的一家。
2）短期借款的成本
• （1）收款法下的借款成本 • 采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率 • （2）贴现法下的借款成本 • 贴现贷款实际利率=利息÷（贷款金额－利息）×100% • （3）加息法下的借款成本 • 实际利率约为名义利率的两倍
3）短期借款筹资的优缺点
• 1、优点 • （1）筹资速度快；（2）筹资弹性大。
高低点法的分析模型 •
• 预测期资金需要量=a+b×预测期产销量
2）回归分析法
• 回归分析法是根据有关历史资料，用数学上最 小平方法原理，计算能代表平均资金水平的直 线截距和斜率，建立回归直线方程，并利用其 预测资金需要量的方法。
回归分析法回归方程以及截距和斜率的计算公式
3.3 负债资金筹集
• 这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历 史资料的情况下采用的。
3.2.2 比率预测法
➢ 销售百分比法是最常见的比率预测 法，它是以资金与销售额的比率为基 础，预测未来资金需要量的方法，其 原理是根据预计的销售额预测资金的 需要量。
销售百分比法的基本假设
一是假定某项目与销售额的比率已知 且固定不变；
2）筹资方式
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益
向银行借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁
权益资金 负债资金
3.1.3 筹资原则
➢ 规模适当原则 ➢ 筹措及时原则 ➢ 来源合理原则 ➢ 方式经济原则
• ③如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了 的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。
• ④如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过 衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小的一家。
2）短期借款的成本
• （1）收款法下的借款成本 • 采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率 • （2）贴现法下的借款成本 • 贴现贷款实际利率=利息÷（贷款金额－利息）×100% • （3）加息法下的借款成本 • 实际利率约为名义利率的两倍
3）短期借款筹资的优缺点
• 1、优点 • （1）筹资速度快；（2）筹资弹性大。
高低点法的分析模型 •
• 预测期资金需要量=a+b×预测期产销量
2）回归分析法
• 回归分析法是根据有关历史资料，用数学上最 小平方法原理，计算能代表平均资金水平的直 线截距和斜率，建立回归直线方程，并利用其 预测资金需要量的方法。
回归分析法回归方程以及截距和斜率的计算公式
3.3 负债资金筹集
• 这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历 史资料的情况下采用的。
3.2.2 比率预测法
➢ 销售百分比法是最常见的比率预测 法，它是以资金与销售额的比率为基 础，预测未来资金需要量的方法，其 原理是根据预计的销售额预测资金的 需要量。
销售百分比法的基本假设
一是假定某项目与销售额的比率已知 且固定不变；
2）筹资方式
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益
向银行借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁
权益资金 负债资金
3.1.3 筹资原则
➢ 规模适当原则 ➢ 筹措及时原则 ➢ 来源合理原则 ➢ 方式经济原则
财务管理学00067第三章财务分析
第三章财务分析一、财务分析概述1.财务分析——以财务报表和其他有关资料为依据、起点，采用一列专门方法，对一定时期的财务状况、经营成果、现金流量进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
2.财务分析的意义（1）评价财务状况、考核经营业绩的依据。
（2）进行财务预测和决策的基础。
财务预测和决策是财务管理的重要环节，决策是财务管理的关键，预测是决策的前提。
（3）挖掘内部潜力、实现财务管理目标的手段。
公司财务管理的目标是实现公司价值最大化。
3.财务分析的主体：（1）股东（需要了解：盈利水平、发展前景、竞争能力）（2）债权人（需要了解：公司的资本结构、现金流动情况、资产的质量）（3）经营者（发现经营与理财方面的问题）（4）政府有关管理部门（纳税情况、相关法律法规的执行情况）（5）中介机构（会计师事务所、咨询机构，——可以客观公正的提供审计报告~~~~）4.财务分析的内容（1）营运能力分析（2）偿债能力分析（3）盈利能力分析（4）综合财务分析追求利润最大化是现代公司管理的直接动因，对公司盈利能力分析是现代公司财务分析的核心内容。
5.财务分析的基础财务报表至少应当包括：资、利、现，全面执行企业会计准则体系的公司，还应当包括所有者（股东）权益变动表。
（1）资产负债表：主要从两方面反应公司财务状况时点（静态）指标：A、反应公司某一日期所拥有的资产规模及分布。
B、反映公司这一日期的资本来源及结构。
格式——账户式结构资产负债表的局限性：a、资产和负债的确认和计量，都涉及人为的估计和判断。
很难做到绝对的客观和真实。
b、会计程序和方法具有很大的选择性，使报表信息在不同公司间可比性差。
c、对不同的资产项目采用不同的计价方法，使合计数失去可比的基础，影响财务信息相关性。
d、有些无法以货币计量的资产和负债，完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。
（如：公司自创的信誉、人力资源、管理人员的报酬合约和信用担保）e、物价变动使以历史成本计量的资产和负债严重偏离现实，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。
财务管理学第三章财务分析45页PPT.pptx
存货周转率比较
4
3
2
长虹
1
康佳
0
长虹 康佳
1994 3.24 2.58
1995 3.83 2.84
1996 3.68 2.99
1997 3.7 2.51
1998 1.5 2.35
股东权益报酬率比较
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
长虹 康佳
0.1
0
长虹 康佳
1994 0.52 0.34
1995 0.51 0.35
1997 1.85 1.32
1998 2.08 1.37
速动比率比较
1.4
1.2
1
0.8
0.6
长虹
0.4
康佳
0.2
0 1994 1995 1996 1997 1998
长虹 0.88 1.21 1.09 1.4 1.1 康佳 0.44 0.44 0.37 0.55 0.64
资产负债率比较
0.7
0.6
财务费用
14,254,508.64
131,675,564.69
净利润
81,278,609.87
-502,548,085.93
郑百文杜邦分析答案
股东权益报酬率 =（-502548085.93）/221912366.985
=-226.46%
资产报酬率
×
= （-502548085.93）/2752561748.05
净利润 平均股东权益总额
100％
*主营业务毛利率＝
主营业务收入－主营业务成本 主营业务收入
100％
*主营业务净利率＝
净利润 主营业务收入
100％
财务管理PPT之财务报表分析3
425
1925×0.6＝1155
2000×0.55＝1100
－55
1575－1155＝420
2000－1100＝900
480
财务管理学
分析： a：2001年比2000年资产总额增加500万元， 主要是流动资产增加所致（2000－1500）。
b:2001年比2000年负债总额增加425万元，其 原因是长期负债增加480万元，流动负债减少 55万元，两者相抵后负债净增425万元。
财务管理学
(2)
年份 项目
流动比率
存 货 2000年 2001年 差额
1500/1155=1.3
1500－1155×0.65＝750
2000/1100=1.82
2000－1100×0.8＝112 0
0.52
670
存货周转率 应收账款周 转率
4920/750=6.65 360/72=5
5760/1120=5.14 360/45=8
权益乘数
销售收入
－ 成本费用
流动资产
＋
销 售 成 本
销 售 费 用
管 理 费 用
财 务 费 用
税 金
其 他 支 出
货 币 资 金
短 期 投 资
应 收 账 款
预 付 款 项
存 货
其 他 流 动 资 产
固 定 资 产
长 期 投 资
无 形 资 产
其 他 长 期 资 产
资产 效率
盈利 能力
净资产 收益率 偿债 能力 股利 分配
＝应收账款平均余额×360/销售收入
应收账款平均余额＝40×1500000÷360
＝166667（元）
（2）保守速动比率＝（货币资金＋应收账款）/流 动负债 流动负债＝（150000＋166667）/2 =158334(元)