我国社保基金风险投资管理

目录

中英文摘要、关键词 (1)

一、引言 (2)

二、文献综述 (2)

三、我国社保基金的投资状况 (4)

（一）...................................................................... 我国社保基金的投资收益状况.. (4)

（二）...................................................................... 我国社保基金投资存在的风险.. (5)

四、国外社保基金投资风险管理模式 (7)

（二）美国社保基金投资风险管理模式 (7)

（一）瑞典社保基金投资风险管理模式 (8)

五、完善我国社会保障基金投资风险管理的措施 (9)

（一）...................................................................... 采用政府主导的管理模式 (9)

（二）...................................................... 利用投资组合防范市场风险10（三）............................................................ 增大实业投资的比例11

（四）.............................. 建立健全的约束激励机制，有效防控投资管理人的道德11

（五）...................................... 加强监管力度，培育优秀人才，降低操作风险12（六）.............................................................. 健全相关法律措施12

六、总结 (12)

参考文献 (14)

我国社保基金投资风险管理

摘要：社保基金是百姓的救命钱，随着我国社会老龄化问题的日益突现，社保基金的支出压力越来越

大，社保基金保值增值就显得更为重要。本文首先阐述我国社保基金的投资现状，包括基金投资收益和投资存在的风险，然后研究美国和瑞典两个国家社保基金投资风险管理模式，来寻求适合我国社保基金投资风险管理的可行方式。最后对完善我国的社保基金投资风险管理体制提出建议。

关键词：社保基金；投资组合；投资风险

Abstract: Social Security Fund is a life-savi ng people mon ey. With the agi ng of our society's in creas ing emerge nee, the expe nditure of the social security fund is un der in creas ing pressure, the value of in creas ing social security becomes more importa nt. This paper described the status of the in vestme nt of China Social Security Fund, including returns of fund investment and risk of investment. Then study the Risk Man ageme nt of the Social Security Fund In vestme nt of two coun tries, the Un ited States and Swede n, to seek approach of risk man ageme nt of Chin a's social security fund in vestme nt. Fin ally, I take some suggesti ons to improve our risk man ageme nt system of our social security fund in vestme nt

Keywords : Social Security Fund ；Investment Portfolio ；Investment Venture

我国社保基金投资风险管理

一、引言

社会保障基金是根据立法建立的用于社会保障事业的一种专项基金，即国家和社会

用于社会保险、社会福利、社会救济和公费医疗事业等项目的资金的总和，是国家和社会通过立法对国民收入进行分配和再分配，对社会成员特别是生活有特殊困难的人们的基本生活权利给予保障的社会安全制度⑴。社会保障基金对于全国人民来说具有无可比拟的重要性。

由于人口老龄化、通货膨胀、社保基金隐形债务缺口不断扩大等因素，全国社保基金面临着巨大的保值与增值压力，银行存款、国债等低收益低风险的投资工具已经不能满足其投资需求，全国社保资金的供给将存在严重的问题，但是高收益一定伴随着高风险。2006年底到2007年是我国股市由熊市到牛市转化的关键时候，面对快速上涨的中国股市，社保基金的投资收益率上升到2007年的38.93%,但是到了2008年，由于股市的急剧下滑，社保基金的投资收益率也下降到

5.25%2］。这说明社保基金投资收益存在

着不稳定性，社保基金是全国人民的“保命钱”，应本着安全性第一的原则追求收益最大化，因此对社保基金投资的风险管理就显得非常重要。

而目前我国社会保障基金投资风险管理方面水平还很不成熟，社保基金由于其高度

的市场性和自身风险的独特性，能否保持平稳运作已是国内理论界和基金行业密切关注的问题，因此对于如何在保障社会保障基金安全的前提下，实现社保基金保值增值的研究，具有重要的理论和现实意义。

本文的框架如下：第一部分，主要阐述国内外学者对社会保障基金风险投资管理的研究现状。第二部分，阐述我国的社保基金投资现状，包括社保基金投资收益状况和社保基金投资存在的风险。第三部分，借鉴美国和智利两个国家社保基金投资风险管理的成功经验，来寻找适合我国社保基金投资风险管理的方法。第五部分，对完善我国社保基金投资风险管理提出一些建议。第六部分，对全文进行总结。

二、文献综述

在社保基金与资本市场的互动方面，裴宏波(2003)在《社保基金入市对公司治理效率的改进》⑻中认为，由于社保基金现金流量稳定，持股时间长，有动力对企业进行关系型投资，因此，将一