固定收益类产品基础知识
固定收益产品投资详解与案例研究
固定收益产品投资详解与案例研究1.什么是固定收益产品？固定收益产品是一种投资工具，它们提供了一个确定的回报率或收益。
这些产品广泛应用于投资组合的多样化和风险管理。
固定收益产品通常包括债券、债务基金、定期存款等。
与其他投资类别相比，固定收益产品通常风险较低，但也相对回报较低。
2.如何投资固定收益产品？2.1债券投资债券是一种公司或政府借款的方式，投资者购买债券实际上是借款给发行方，以换取固定利息和到期后的本金回收。
债券投资通常有较低的风险，适合那些希望稳定收益的投资者。
在选择债券时，投资者应该评估债券的评级、发行方的信用评级、到期日和利率。
2.2债务基金投资债务基金是一种由管理者负责投资于各种债务工具的投资工具。
投资者可以通过购买债务基金的份额来参与其中。
债务基金投资相对简单，风险较低，同时也提供了对多种债务工具的分散投资。
2.3定期存款定期存款是一种将资金存入银行并按照一定期限获得一定利率的投资方式。
这种投资方式通常适用于那些想要风险低且确定回报的投资者。
定期存款的期限和利率可以根据投资者的需求进行选择。
3.案例研究：投资者小明的固定收益投资之旅小明是一名普通的工薪阶层，他有一笔存款想要进行投资，但又不希望存在太大的风险。
他决定将部分资金投资于固定收益产品。
小明首先购买了一笔可转债，这是一种具有债券特性和股票选项特性的投资工具。
通过购买可转债，小明可以享受到较高的固定利率，并在未来根据市场情况选择是否将其转换为股票。
这使得小明在一定程度上获得了升值的机会。
小明选择了一只债务基金进行投资。
这只债务基金是由专业基金经理进行管理的，投资于一篮子不同类型的债务工具。
小明相信通过这种方式，他可以实现较稳定的收益，并降低单个债务工具的风险。
小明还将一部分资金存入了定期存款中，以获得固定利率的回报。
这使得他能够确保一部分资金在未来一段时间内的稳定增值。
通过这些投资，小明在固定收益产品中实现了一定的风险分散，同时也获得了相对稳定的收益。
固定收益知识点总结
固定收益知识点总结一、固定收益基础知识1.1 什么是固定收益固定收益是指投资者在购买某一金融工具后所得到的有确定性的和固定的回报。
这类金融工具主要包括国债、地方政府债券、企业债券、银行存款、定期存款等。
固定收益产品通常具有较低的风险，适合保守型投资者。
1.2 固定收益产品的种类固定收益产品主要包括债券、公债、企业债、国债、存款等。
1.3 固定收益产品的特点（1）稳定性：固定收益产品收益稳定，投资者可从中得到持续的收益；（2）保本性：固定收益产品通常具有保本性，投资者所购买的本金会受到保护；（3）流动性：固定收益产品通常具有一定的流动性，投资者可以在一定期限内提前赎回本金；（4）风险性：固定收益产品的风险相对较低，适合投资者在进行风险管理时选择。
1.4 债券的概念和特点债券是指政府、企业等发行的具有一定面值和期限、按约定利率支付利息并在到期日偿还本息的有价证券。
债券具有稳定的收益和低风险的特点。
1.5 公债、企业债和国债的区别公债是指政府发行的债券，企业债是指企业发行的债券，国债是指中央政府发行的债券。
公债信用度最高，国债次之，企业债信用度最低。
1.6 存款的种类和特点存款主要包括定期存款、活期存款和理财产品。
存款的特点是安全、流动性好和收益稳定。
二、固定收益投资的风险管理2.1 利率风险利率风险是指债券价格受市场利率变动所影响，投资者处于市场利率波动中的风险。
当市场利率上升时，已发行的债券价格下降，反之亦然。
2.2 信用风险信用风险是指债券发行人无法按时足额支付利息和本金的风险。
投资者在购买企业债等较低信用度的债券时，需要关注发行人的信用状况。
2.3 流动性风险流动性风险是指投资者面临突发情况需要提前赎回债券时，债券市场上没有足够的买家，导致价格下跌的风险。
2.4 汇率风险汇率风险是指投资者投资于外币资产时，由于汇率波动导致本金和收益的价值发生变动的风险。
2.5 政治风险政治风险是指投资者由于政治动荡、政策变化等因素导致投资回报受到损失的风险。
固定收益类产品的标准
固定收益类产品的标准固定收益类产品是指通过投资固定收益资产（如债券、定期存款、货币市场工具等）获取固定利息或固定收益的金融产品。
为了帮助投资者评估和选择合适的固定收益类产品，下面是一些相关的参考内容。
1. 基本定义和特点：固定收益类产品是一种投资于固定收益资产，通过收取利息或者固定的收益获得投资回报的金融产品。
其特点包括投资期限确定、收益相对稳定、风险较低、流动性较好等。
2. 投资品种：常见的固定收益类产品包括债券、定期存款、货币市场基金、理财产品等。
债券是指国债、企业债、地方债等发行的债务凭证；定期存款是指投资者将一定金额的资金存入银行，在特定期限内按照一定利率计息的存款方式；货币市场基金是一种投资于短期债务工具的开放式基金；理财产品是各家金融机构根据市场情况和客户需求而发行的固定收益类产品。
3. 投资收益和风险评估：投资者应该关注固定收益类产品的预期收益和风险。
预期收益可以通过产品的固定利率、利息支付频率等来确定，但需要注意利率的变动可能会影响预期收益。
风险评估主要包括信用风险、市场风险和流动性风险等，投资者应该对发行机构信用状况、债券评级、市场环境等进行综合分析。
4. 投资者适用性评估：固定收益类产品适用于风险偏好较低、稳定收益需求较高的投资者。
投资者应根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限来评估是否适合投资固定收益类产品。
5.产品选择和投资策略：(1) 多元化投资：考虑将资金分散投资于不同类型的固定收益类产品，以降低总体风险。
(2) 了解产品特征：详细了解产品的投资期限、收益率、风险等特征，以便做出明智的投资决策。
(3) 关注发行机构信用：了解固定收益类产品的发行机构信用状况，选择信用评级较高的产品，以降低信用风险。
(4) 关注利率变动：考虑当前和预期的市场利率，对于长期产品，应关注利率变动可能对投资回报的影响。
(5) 研究市场环境：关注宏观经济环境、货币政策和市场流动性等因素，以便在选择产品和调整投资策略时做出明智的决策。
固定收益类产品
固定收益类产品固定收益类产品近年来在金融市场上愈发受到投资者的关注。
这些产品在投资回报可预期性、风险可控性等方面具备独特优势，吸引了越来越多的人参与其中。
本文将就固定收益类产品的定义、特点、种类以及投资策略进行详细探讨。
首先，固定收益类产品是指以固定利率或利率浮动范围内的收益为主要投资属性的金融产品。
相对于股票、期货等市场投资，固定收益类产品的投资回报更为稳定可预期。
这种稳定性主要来自于产品本身所承诺的固定利率或利率浮动范围，以及背后支持的实物资产或债权资产。
固定收益类产品的特点在于回报的可预期性和风险的可控性。
这些产品通常以固定的期限和利率发行，投资者可以通过事先计算得出在期限结束时可能获得的收益。
同时，固定收益类产品在风险方面相对较低。
由于产品底层资产的保值性和固定利率的承诺，投资者可以获得稳定的利息收入，降低了投资风险。
固定收益类产品可以分为多种类型，如债券、定期存款、储蓄保险等。
债券是一种最常见的固定收益类产品，它是债务人向持有人承诺支付利息和本金的证券。
债券投资者可以通过持有债券获得固定利息收入，并在债券到期时收回本金。
定期存款是银行发行的一种产品，投资者将一定金额存入银行，按约定期限享受固定利率，到期后获得本金和利息。
储蓄保险是一种综合性的固定收益类产品，投资者通过向保险公司支付保费，获得固定的利息回报，同时享有保险保障。
投资固定收益类产品时，有一些策略和注意事项需要考虑。
首先，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标选择适合的固定收益类产品。
不同产品的期限、利率、风险等因素会对回报产生影响，投资者要根据自己的需求和风险承受能力选择合适的产品。
其次，投资者应关注产品的发行方信誉和风险评级，选择信誉好、评级高的产品，降低投资风险。
最后，投资者应分散投资，避免把全部资金投资于单一产品，以减少风险。
总之，固定收益类产品作为一种可预期回报、风险可控的金融产品，在当前的金融市场中具备独特优势。
固定收益率产品简介
固定收益率产品简介一、背景介绍固定收益率产品是一种投资工具，它向投资者承诺在一定期限内支付固定的利息或分红。
这类产品通常具有较低的风险和较稳定的收益，因此受到许多投资者的青睐。
本文将介绍固定收益率产品的定义、类型以及其优点和风险，以帮助读者更好地了解和选择这类投资产品。
二、定义和类型1. 定义固定收益率产品是一种债权类金融产品，它可以是公司或政府发行的债券、资产支持证券（ABS）或债务工具等。
这类产品承诺在一定期限内支付固定的利息或分红，并保证本金的安全性。
2. 类型固定收益率产品可以分为以下几种类型：•国债：由政府发行的债券，具有较高的安全性和流动性。
•企业债券：由企业发行的债券，通常用于筹资或扩大业务。
•金融债券：由金融机构发行的债券，如银行债券或保险债券。
•资产支持证券（ABS）：将资产进行打包并发行的证券，如抵押贷款证券化产品。
•可转换债券：可以在一定条件下转换为公司股票的债券。
•保证收益产品：由保险公司发行的产品，承诺在一定期限内保证投资本金和一定的收益。
三、优点固定收益率产品具有以下优点：1. 稳定的收益固定收益率产品承诺在一定期限内支付固定的利息或分红，投资者可以在投资之初就知道可以获得的收益。
相比于股票等其他投资品种的不确定性，固定收益率产品的稳定性更高。
2. 降低风险固定收益率产品通常具有较低的风险，特别是政府发行的债券，因政府信用等级高，违约风险相对较低。
企业债券等其他类型的产品的风险则与发行机构的财务稳定性有关。
3. 灵活的投资期限和金额固定收益率产品通常具有灵活的投资期限和金额选择，投资者可以根据自己的需求选择不同的产品。
短期产品可以用于短期资金运作，长期产品可以用于退休金、子女教育基金等长期储蓄目标。
4. 多样化投资选择固定收益率产品市场提供了丰富的投资选择，投资者可以根据自己的风险偏好、收益预期和投资期限来选择适合自己的产品。
不同类型的固定收益率产品具有不同的特点和收益水平，可以满足不同投资者的需求。
固定收益与浮动收益组合配置
固定收益与浮动收益组合配置固定收益与浮动收益组合配置一、固定收益与浮动收益的基本概念（一）固定收益固定收益产品是指者在一定期限内可获得固定回报的工具。
其收益相对稳定，风险通常较低。
常见的固定收益产品包括国债、银行定期存款、企业债券等。
1. 国债国债是由国家发行的债券，以国家信用为背书，具有极高的安全性。
者购买国债后，在约定的期限内将获得固定的利息支付，到期时收回本金。
例如，我行的电子式国债，通常按年付息，者每年都能获得稳定的利息收入，且本金在到期时得到保障。
2. 银行定期存款银行定期存款是普通者较为熟悉的固定收益产品。
储户将资金存入银行一定期限，银行按照约定的利率支付利息。
如一年期定期存款，利率在存入时确定，在这一年期间，无论市场利率如何波动，储户都将按照该利率获得利息收益，到期后本金和利息一并支取。
3. 企业债券企业债券是企业为筹集资金而发行的债券。
相较于国债，企业债券的收益率可能更高，但风险也相对增加。
优质企业发行的债券，在正常情况下能够按时支付利息和偿还本金。
例如，一些大型国有企业发行的债券，在市场上受到者的青睐，其固定的票面利率吸引了追求稳定收益的者。
（二）浮动收益浮动收益产品的收益情况则会根据市场因素的变化而波动，其收益上限和下限并不固定，者可能获得较高的回报，但也面临着较大的风险。
常见的浮动收益产品有股票、股票型基金、大宗商品等。
1. 股票股票的收益主要来源于股息红利和资本利得。
股息红利取决于公司的盈利情况和分配政策，而资本利得则与股票价格的涨跌密切相关。
例如，一家科技公司在业绩增长良好的年份，可能会提高股息分配，同时其股票价格也可能因市场对其前景的看好而大幅上涨，者从而获得丰厚的收益。
然而，如果公司经营不善或市场环境恶化，股票价格下跌，者可能遭受损失。
2. 股票型基金股票型基金主要于股票市场，其净值会随着所股票的价格波动而变化。
基金经理通过对股票的选择和组合管理，力求为者获取收益。
固收+理财基础知识
固收+理财基础知识
“固收+”理财产品是指以固定收益类资产为主要投资对象，同时配置一定比例的权益类资产，以增强收益和风险控制能力的理财产品。
以下是一些关于“固收+”理财产品的基础知识：
1. 投资组合：“固收+”理财产品通常将大部分资金投资于固定收益类资产，如国债、金融债、企业债等，以获取稳定的收益。
同时，会将小部分资金投资于权益类资产，如股票、基金等，以获取更高的收益。
2. 风险控制：“固收+”理财产品通过将固定收益类资产和权益类资产进行组合，可以在一定程度上降低投资风险。
同时，产品管理人通常会采取一些风险控制措施，如设置止损线、控制投资比例等，以降低投资风险。
3. 收益特征：“固收+”理财产品的收益通常具有一定的波动性，由于配置了一定比例的权益类资产，产品的收益可能会受到股票市场波动的影响。
但与单纯的股票型基金相比，其风险相对较低。
4. 产品期限：“固收+”理财产品的期限通常比较灵活，可以根据投资者的需求选择不同期限的产品，如短期、中期、长期等。
5. 投资门槛：“固收+”理财产品的投资门槛相对较低，一般几百元或几千元就可以购买。
需要注意的是，“固收+”理财产品并非没有风险，投资者在购买前应充分了解产品的投资范围、风险控制措施、收益特征等信息，并根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择。
同时，建议投资者在购
买理财产品时选择正规金融机构发行的产品，以保障自身的合法权益。
固定收益产品分类(一)
固定收益产品分类(一)
固定收益产品分类
债券类
•政府债券：由政府发行，安全性较高，收益相对稳定。
•企业债券：由企业发行，收益相对较高，但风险也较大。
•可转债：可在一定期限内按一定比例转换为股票，具有较高的收益潜力。
•地方政府债券：由地方政府发行，收益相对较高，但风险相应增加。
存款类
•定期存款：以固定利率存放一段时间，收益相对稳定，适合风险偏低的投资者。
•活期存款：可以随时支取的存款，收益较低，但非常灵活。
金融衍生品类
•期货合约：约定在未来某个时间以约定价格交割的合约，风险较大但收益也可能非常高。
•期权合约：购买权或卖出权，可以选择是否购买或卖出某个标的资产，风险控制较好。
基金类
•债券基金：主要投资于各类债券，收益相对稳定。
•货币基金：主要投资于长短期债券和货币市场工具，风险较低。
•混合型基金：既有固定收益类投资品种，也有股票等其他资产，风险和收益均较高。
其他类
•P2P理财：个人对个人的贷款和投资平台，收益高且风险较大。
•银行理财产品：由银行发行的固定收益产品，收益和风险因产品不同而异。
以上是固定收益产品的一些常见分类，每个分类具有不同的特点
和风险收益特征。
投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标选
择适合自己的产品。
在进行投资决策时，应充分了解和评估相关风险，并在专业人士的指导下进行投资。
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上交所、深交所
场外市场
定义：
(Over-the-Counter Market):是指在证券交易 所外进行买卖的市场。
例如：
银行间债券市场、商业银 行柜台市场
8
固定收益市场分类
9
银行间市场
银行间市场的债券托管量至12年11月已经 超过23万亿，类型十分丰富，包括国债、 央票、政策性银行债、商业银行债、企业 债、短融、中期票据、证券化产品、外国 债券。其中利率产品的占比为70%，信用 产品的占比为30%。
新的发展阶段
▲发行规模、品
种逐步规范化
▲投资者成熟
▲银行间市场快
速发展
▲债券远期交易、
资产支持证券等
创新产品逐步面
市
4
产品分布
中国的固定收益产品可分为利率产 品和信用产品：
主要固定收益产品的存量占比(2012年11月)
➢ 利率产品：国债、央行票据和
政策性银行债。
➢ 信用产品：短期融资券、中期 票据、企业债、商业银行及金
974
3627
3519 2485
2913
930
0 2005
2006
2007
资料来源：中国债券信息网
2008
2009
2010
2011 2012YTD
6
固定收益市场
中国债券市场
银行间市场 中央国债公司
交易所市场 中证登
协议市场
同业中心
上交所
深交所
7
固定收益市场分类
场内市场
定义：
是指证券交易所组织的集 中交易市场，有固定的交 易场所和交易活动时间。
的发行方式形式
快速发展
▲发行量快速增 加、增设了国家 建设债券、财政 债券等新品种 ▲先后形成了国 债场外、场内市 场
规范调整
▲发行品种更趋 灵活；记帐式国 库券成为主流 ▲国债场内交易 火爆，但违规时 间频频出现 ▲改革以往国债 集中发行为按月 滚动发行
低谷期
▲国债市场呈现 出“三足鼎立” 之势，即全国银 行间债券交易市 场、深沪证交所 国债市场和场外 国债市场 ▲交易量大幅下 降
5190.5 4924
1737
7861
0 2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012YTD
商业银行债和企业债年度发行量
7000 6000
商业银行债 企业债
5724
5000 4000 3000 2000 1000
1036 654
995 525
1709 822
4252
2846 2366
➢ 短期融资券发行量05年为1424亿元， 2012年总发行量已过万亿，年复合增 长率达到37%。
➢ 中期票据自08年4月推出后，08年发行 量为1737亿元，2012年发行量已经上 升 至 7800 亿 元 ， 为 08 年 全 年 水 平 的 4 倍，是所有信用产品中发展最快的品种。
➢ 商业银行债的发行以次级债为主，05 年是过去几年中发行量最高的一年，而 2011年发行量达到3519亿元，已经达 到了05年全年的发行量的3.4倍。
银行间市场的券种存量分布(2012年11月)
银行及金融机 政府支持 政府支持
外国债券 构债券 机构债券 债券
0%
5%
0%
1%
中 期票据 资产支持证券 10%
0% 短 期融资 券
5% 企业债券 9%
政 府债券 33%
央 行票据 6%
政 策性银 行债 31%
银行间市场不同类型现券的交易量源自亿元）2010年信用产品以非金融类企业为主，发 行的企业债、短期融资券和中票存 量共计占约23%。其中企业债托管 量22202亿，短期融资券12034亿， 中期票据24539亿。
短 期融资 券 5%
企 业债券 9%
政 策性银 行债 31%
央 行票据 6%
资料来源：Wind
5
信用产品发展迅速
近年来，信用产品发行量逐年上升，增 幅呈快速上升趋势：
固定收益类产品 基础知识
Product & Knowledge
1
固定收益
固定收益 投资策略
市场发展
趋势
06
05
固定收 益信托
04
01
03 02
固定收益 市场概况
固定收益 衍生产品
固定收 益债券
目录
Directory
2
第一章
固定收益债券市场概况
3
中国债券市场发展历史
《企业债管理暂行条例》 国债开始在交易所上市交易 国债期货市场被叫停 修订《企业债管理暂行条例》
银行间的债券交易主要分为现券和回购两 种，回购又分为质押式回购和买断式回购。 除此以外，还有债券远期交易和债券借贷 交易，但后两者的交易量都非常小。
在现券交易中，央票的交易最为活跃，其 次是政策性银行债和国债。信用产品中， 短融和中票的交易最为活跃，而企业债最 不活跃。
资料来源：ChinaBond
政 府支持 机构
政府支持债 银行及金融机
债券
券 可分离债 构债券
0% 中期票据 外国债券 1%
0%
4%
融机构债、外国债券、资产支
10%
0%
持证券、公司债和可分离债等。 资产支持证券
公 司债 2%
政 府债券 32%
0%
固定收益产品以利率产品为主，央 票、国债和政策性银行债三分天下， 存量总计达到68%。其中，国债托 管量80172亿，央票托管量14620 亿，政策性银行债托管量77427亿。
➢ 企业债05至08年发行量的年复合增长 率达到36%，2012年发行量达到5724 亿元，远远超过08年水平。
短期融资券和中期票据年度发行量
14000 12000
短融 中票
13025
10000 8000 6000 4000 2000 1424
2920
3349
4338
6885 4621
6742
7270
676,871 100
2009年
笔数 债券交割量 比重(%)
35,777 41,330
8
62,207 145,604
30
66,494 177,953
36
394
0
0
3,874 5,018
类型
债券交割量 比重(%)
政府债券
78,714
12
央行票据
179,828
27
政策性银行债
221,271
33
政府支持机构债券
1,015
0
银行及金融机构债券 6,577
1
企业债券
46,169
7
短期融资券
44,402
7
资产支持证券
20
0
中期票据
98,613
15
集合票据
253
0
外国债券
10
0
其他债券
0
0
合计
开放式回购推出 资产支持证券面市
1981-1987
1988-1993
1994-1995
1996-2001
2002-2005
交易所推出回购、国债期货品种
第一次招标发行
远期交易推出
首只开放式债券基金发行
起步阶段
▲发行量少、品
国
种单一 ▲发行时间集中
债 在每年的1月1日
市 场
▲没有一、二级 市场国债市场 ▲采取行政摊派