第七章 公司资产剥离
企业固定资产剥离账务处理方法
企业固定资产剥离账务处理方法企业固定资产剥离账务处理方法1. 理解固定资产剥离固定资产剥离是指企业将其持有的固定资产转让、出售或报废的过程。
在这一过程中，企业需要进行相应的账务处理，确保相关财务数据的准确性和合规性。
以下是一些常见的固定资产剥离账务处理方法。
2. 资产转让资产转让是指企业将固定资产以合同约定的价格出售给其他单位或个人的行为。
在进行资产转让时，企业需要按照以下步骤处理账务：•研究市场行情，确定合理的转让价格；•编制资产转让合同，并在合同中载明转让价格、双方的权利义务等内容；•在资产转让当日，记账拆分原固定资产的原值、累计折旧和净值，同时记录转让收入；•支付相关税费，如增值税、土地使用税等；•按照国家财政、税务等部门的规定处理税务报告和相关申报。
资产报废是指企业将无法再继续使用的固定资产进行清算和报废的过程。
在资产报废时，企业应遵循以下原则来处理账务：•根据固定资产会计政策的要求，编制资产报废申请，并经过相关负责人审批；•记账时，将原固定资产的净值计入报废损失；•根据相关税法法规，缴纳相应税费；•对于报废的固定资产，应做好台账记录，包括资产编号、报废原因等。
4. 资产出租资产出租是指企业将自己的固定资产出租给其他单位或个人，获取租金收入的过程。
在进行资产出租时，企业需要进行以下账务处理：•编制资产租赁合同，明确租金、租期、责任等条款；•记账时，将租金收入计入应收账款，同时将原固定资产的净值计入资产负债表；•按照相关税法规定，缴纳相应的税费。
资产捐赠是指企业将固定资产免费赠予其他单位或个人的行为，通常用于公益事业和慈善捐赠。
在进行资产捐赠时，企业需要进行以下账务处理：•编制资产捐赠协议，明确双方的权利义务；•记账时，将原固定资产的净值计入捐赠费用，同时体现在捐赠收入上；•根据相关税法规定，缴纳相应的税费。
6. 其他处理方法除以上常见的固定资产剥离方式外，企业还可以根据具体情况选择其他处理方法。
资产管理 公司资产剥离流程手册
资产管理：公司资产剥离流程手册1. 概述资产剥离是指公司将不再需要或不再具备经济价值的资产从财务报表中剥离的过程。
这些资产可能是过期的设备、废弃的土地或是与公司战略不符的业务部门。
本手册旨在提供一套明确的流程和指导原则，以确保资产剥离过程的高效性和合规性。
2. 流程概览资产剥离的流程可以大致分为以下几个步骤：1.资产评估2.决策与审批3.准备与整理4.执行与监控5.结束与归档下面将详细介绍每个步骤的具体内容。
3. 资产评估在进行资产剥离前，必须对待剥离资产进行评估，明确其价值和可行性。
评估过程一般包括以下内容：•资产分类：将待剥离资产按照类型、价值等进行分类，有助于后续决策和操作的进行。
•市场调研：了解市场对同类资产的需求和价格走势，评估资产在市场上的变现能力。
•资产估值：通过专业评估师或内部团队进行资产估值，得出资产的正式估值报告。
4. 决策与审批在资产评估的基础上，公司需对待剥离资产做出决策并进行相应的审批。
审批程序应明确各级审批人员，并确保审批过程的透明和可追溯。
决策与审批过程一般包括以下环节：•决策会议：由决策者组成的会议，讨论待剥离资产的评估结果、剥离方案和预期效果，做出最终决策。
•审批流程：根据公司内部的规定和流程，对剥离决策进行层层审批。
5. 准备与整理在获得决策和审批后，需要进行资产剥离所需的准备工作。
具体工作内容如下：•文件整理：整理与待剥离资产相关的合同、证书、报告等文件，确保文件完整和符合法律法规要求。
•资产清册：编制待剥离资产的清册，包括资产名称、规格、数量、状态等详细信息。
•内部通知：通知相关部门和人员，告知资产剥离的决策和时间安排，以便他们作好协调和支持的准备。
6. 执行与监控剥离资产的执行过程中需要密切监控进展，确保过程顺利进行，并及时解决可能出现的问题。
主要工作包括：•协调与合作：与相关部门、团队进行协商和合作，确保资源和支持的到位。
•监控进度：制定项目计划并定期检查和更新进度，妥善处理延误和风险。
资产剥离
-------资产剥离
组员：刘亚梅 刘燕来 司梦 潘祯祯 泮圣洁
第一 部分
（一） 资产剥离的概念与分类
国外： 第一种称之为广义的定义，认为：“资产剥离包括资产的出售、公司股权剥
离，公司的分立等形式”
第二种称之为狭义的资产剥离，认为：“资产剥离就是公司资产的出售，即 D B C A 公司把资产的一部分卖给第三方以获得现金等报酬的行为” TEXTHERE 国内： 资产剥离就是企业将自己所拥有的子公司、独立业务单位、生产线等整体资
多元化程度
企业在一定程度上的多元化有利于公 司的成长，通过对资源的整合，充分 发挥规模效应和协同效应，使得公司 发展壮大。但多度的多元化则有损公 司的价值。 企业的多元化程度越高时，其越可能 存在过度多元化现象，此时进行的资 产剥离是对过去投资决策失误的调整， 其多元化程度的大小将影响着上市企 业资产剥离的价值。
前提建设
剥离绩效的研究方法—事件研究法
A
对事件的定义,确 定事件期,清洁期
B
样本选择
计算非正常收益 率(AR)和累积非 正常收剥离)是对股票 价值的产生影响的因素。 事件窗口就是要检验件 中涉及的股价反映期间 估算公司收益所选择的 时期,清洁期可以在事件 的前后或者包括两者,但 不能包括事件期
企业通过剥离其部分资产或业务而取得的资金，可以用来偿还企业的债务， TEXTHERE 降低企业的负债水平，更利于帮助陷入财务危机的企业缓解债务压力，渡过难
关，有效的避免企业破产。
A
B
C
D
三、归核化理论
所谓归核化就是指多元化经营的企业为了提高核心竞争力，把企业业务集 中到资源和能力最具有优势的环节上，形成最具有竞争优势的主营业务。
国有企业改制方法——企业资产剥离
妥善处理资产剥离过程中员工的安置问题，确保员工权益得到保障， 避免引起员工不满或劳动纠纷。
剥离后的风险跟踪与监控
经营风险
关注剥离后企业的经营状况，如新公司是否能顺利融入集团、是 否出现预期的业绩增长等。
法律风险
持续关注剥离后是否存在法律纠纷或潜在的法律风险，如知识产权 纠纷、合同纠纷等。
财务风险
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特点
资产剥离是一种战略性决策，它 不仅涉及到企业资产的处理，还 与企业的组织结构、经营策略和 管理方式密切相关。
资产剥离的重要性
01
02
03
提高企业竞争力
通过剥离非核心业务或ห้องสมุดไป่ตู้ 效资产，企业可以集中资 源发展核心业务，提高市 场竞争力。
优化资源配置
资产剥离有助于企业将资 源分配到最能产生效益的 领域，提高资源利用效率 。
02 资产剥离的分类与操作
按照剥离资产的类型
经营性资产剥离
将国有企业中具有独立盈 利能力的资产进行剥离， 包括生产设备、生产线、 专利技术等。
非经营性资产剥离
将国有企业中不具有独立 盈利能力的资产进行剥离 ，如闲置资产、不良资产 等。
知识产权剥离
将国有企业所拥有的商标 、专利、著作权等知识产 权进行剥离，以实现企业 核心竞争力的提升。
交易结构优化
根据交易对象的特点和需求，优化交易结构，降 低交易成本。
剥离方式确定
根据实际情况和评估结果，确定最终的剥离方式 ，如出售、股权转让、资产置换等。
签署剥离协议
协议起草
根据剥离方式和交易结构，起草剥离协议草案。
协商与谈判
与交易对象就剥离协议进行协商和谈判，确保双方权益得到保障。
资产剥离会计处理
资产剥离会计处理
资产剥离是指将一家公司的某些资产或业务转让给其他公司或个人的行为。
资产剥离可能是基于公司战略调整，也可能是为了筹集资金或清偿债务。
在资产剥离过程中，公司需要对资产进行评估、定价，并进行相关的会计处理。
资产剥离的会计处理通常包括以下几个方面：
1. 资产评估和定价
在资产剥离前，公司需要对待剥离的资产进行评估和定价，确定剥离价格。
这通常由专业的估值机构完成。
评估和定价的结果将直接影响到公司的收益和损失。
2. 资产减值
如果公司在剥离资产前发现资产价值已经下降，那么需要进行资产减值处理。
这将减少公司的资产账面价值，增加损失。
3. 资产转移
在资产剥离完成后，公司需要将资产转移给新的所有者。
这需要进行资产转移的会计处理，通常包括从公司账户转出对应金额，同时将资产账面价值减少。
4. 会计确认
完成资产剥离后，公司需要进行会计确认，确认收益或损失。
如果剥离价格高于资产账面价值，公司将确认收益；如果剥离价格低于资产账面价值，公司将确认损失。
总之，资产剥离是一项复杂的过程，需要公司进行仔细的评估和
定价，同时进行相应的会计处理。
只有正确处理资产剥离相关的会计事项，公司才能确保资产剥离顺利完成，同时最大化公司的收益。
公司资产剥离方案
公司资产剥离方案资产剥离是指企业出售或处置部分或全部资产的过程。
在有些情况下，企业通过剥离一些资产来改进自身的财务状况，以实现更好的盈利或是加强核心业务。
本文将探讨一种可能的公司资产剥离方案。
一、剥离资产种类拟定资产剥离方案时，首要的任务是确定需要剥离的资产种类。
在选择剥离资产时，应该重点考虑以下几个方面：1. 经济实用价值首先需要评估每个资产的实际价值，以确定其是否具备经济实用价值。
对于一些已经老化、效率低下或无法带来明显效益的资产，应该优先考虑剥离。
2. 公司核心业务的影响每个公司都有自己的核心业务，应该根据公司业务的性质和规模，确定哪些资产对公司的核心业务具有直接或间接影响。
对于涉及到核心业务的资产，剥离需要谨慎考虑。
3. 其他因素其他因素包括资产的占用成本、管理成本、未来升值潜力等。
如果某个资产占用成本过高、管理成本过大，或是未来升值潜力大幅有限，也需要考虑是否剥离。
基于以上考虑，我们可以确定需要剥离的资产种类，然后可以开始着手拟定具体的资产剥离方案。
二、拟定资产剥离方案剥离资产时需要考虑到未来可能的市场发展、企业的业务发展等多个因素。
为了制定一个有效的资产剥离方案，以下是一些关键步骤和考虑要点：1. 评估资产的市场价值和潜在买家首先需要评估每个资产的市场价值。
这可以通过多种渠道获取市场价格的信息，如公开拍卖、询价、委托估价等。
同时，需要确定潜在的买家或投资者，以确保这些资产能够以最高价格售出。
2. 制定合理的价值定价策略合理的价值定价策略既能有效吸引买家，同时也能确保卖家获得令人满意的收益。
当制定价值定价策略时，应该考虑到潜在的短期和长期影响。
3. 确定资产剥离的方式资产剥离的方式包括直接出售、租赁和停产等多种方式。
应该根据每个资产的实际情况和需求，选择最适合的剥离方式。
在选择方式时，需要考虑到出售所需时间和成本，租赁的可行性和其他相关因素。
4. 安排过渡期剥离资产通常需要一定的时间，企业需要在剥离期间继续运营业务，以确保正常的生产和服务不受影响。
公司资产剥离方案
公司资产剥离方案一、引言在商业经营中，公司资产剥离是一种常见的策略，旨在优化公司的业务结构，提高效率和盈利能力。
资产剥离可以帮助公司专注于核心业务，减少风险，提高资本利用效率。
本文将探讨公司资产剥离的意义、方法和实施步骤，并分析其对公司的影响。
二、公司资产剥离的意义1. 专注核心业务：公司在经营过程中，可能会涉及多个业务领域，但并不意味着每个业务都是核心业务。
通过资产剥离，公司可以将更多资源和精力集中在核心业务上，提高经营效率和竞争力。
2. 降低风险：公司的不同业务领域可能面临不同的风险，如市场风险、法律风险等。
通过剥离非核心业务，公司可以减少风险暴露，保护核心业务的稳定和可持续发展。
3. 提高资本利用效率：公司的资本是有限的，通过剥离非核心资产，可以释放出更多的资金用于核心业务的发展和投资，提高资本利用效率。
三、公司资产剥离的方法1. 出售：公司可以通过出售非核心资产来实现资产剥离。
这可以是整个业务部门的出售，也可以是单个资产的出售。
出售资产的好处是可以迅速获得现金，并减少未来的经营成本和风险。
2. 分拆：公司可以将非核心资产分拆为独立的子公司或业务单元，并通过出售子公司的股权或上市等方式实现剥离。
这种方法可以更好地管理和评估非核心资产的价值，同时为公司提供更多的灵活性。
3. 资产转让：公司可以将非核心资产转让给其他公司或机构，以实现资产剥离。
这种方法可以通过签订合同或协议来完成，确保资产的顺利过户和交接。
四、公司资产剥离的实施步骤1. 评估资产：公司首先需要对所有资产进行全面评估，确定哪些是核心资产，哪些是非核心资产。
评估的指标可以包括资产的盈利能力、市场前景、风险暴露等。
2. 制定剥离方案：根据资产评估的结果，公司需要制定详细的资产剥离方案，包括剥离的时间表、方式、目标等。
方案应该符合公司的长期战略和发展目标。
3. 寻找买家或合作伙伴：如果选择出售或转让资产，公司需要积极寻找潜在的买家或合作伙伴，并进行谈判和交流。
《公司资产剥离》课件
根据潜在买家的实力、信誉和需求等 因素，筛选出符合条件的买家。
交易谈判
组建谈判团队
成立专门的谈判小组，负 责与潜在买家进行交易谈 判。
制定谈判策略
根据市场情况和潜在买家 的需求，制定合理的谈判 策略和底线。
进行谈判
与潜在买家进行多轮谈判 ，就资产价格、交易条款 等核心问题进行协商，达 成一致意见。
品牌建设
品牌是市场认知的重要标志，如何在竞争激烈的市场中树立独特的 品牌形象是新业务面临的挑战。
05
资产剥离的案例分析
案例一：某石油公司的资产剥离
总结词
成功实现资产剥离，优化公司结构，提高盈利能力
详细描述
某石油公司通过剥离非核心资产，集中资源发展核心业务，提高了经营效率和 盈利能力。同时，资产剥离优化了公司结构，降低了管理成本和财务风险。
提升业绩
剥离亏损或低效资产有助于改 善公司财务状况，提高盈利能
力。
降低风险
剥离高风险资产有助于降低公 司整体风险，提高风险抵御能
力。
实现战略转型
通过资产剥离，公司可以调整 战略方向，实现业务转型和升
级。
公司资产剥离的未来发展趋势
更加注重战略导向
未来的资产剥离将更加注重战略价值，围绕 公司核心竞争力的提升展开。
随着业务范围的缩小，公司需要精简管理 层级和管理人员数量，提高管理效率。
提高决策效率
提升组织灵活性
减少管理层级和管理人员数量有助于加快 决策速度，提高决策效率。
组织结构调整有助于提高组织的灵活性和 适应性，更好地应对市场变化和竞争挑战 。
04
资产剥离的风险与挑战
剥离后的整合风险
业务整合
剥离后，新业务需要与原有业务 进行整合，这涉及到组织结构、 人员配置、业务流程等方面的调
资产剥离会计处理
资产剥离会计处理
资产剥离是指企业将其持有的某些资产或业务活动从整体公司
中分离出来进行独立运营或出售的行为。
在这一过程中，需要进行相应的会计处理以反映剥离后的公司财务状况。
具体来说，资产剥离会计处理涉及以下方面：
1. 资产减值损失的计提
在资产剥离过程中，企业可能需要对被剥离资产进行减值测试，以确定其净现值是否低于账面价值。
如果净现值低于账面价值，则需要计提相应的资产减值损失。
2. 剥离收益的确认
如果剥离后的公司出售被剥离资产或业务活动，那么需要确认相应的剥离收益。
剥离收益的计算公式为出售收入减去被剥离资产账面价值和相关成本。
3. 剥离成本的确认
资产剥离过程中，企业可能需要支付一些与剥离相关的费用，比如律师费、评估费等。
这些费用需要确认为剥离成本，并在确认剥离收益时进行相应的抵减。
4. 剩余资产的重新计量
资产剥离后，剩余的公司资产可能需要重新计量，以反映公司的新财务状况。
重新计量可能包括重估资产价值、调整折旧方法等。
总之，资产剥离会计处理是一个复杂的过程，需要企业对相关会计准则和法规进行充分了解，并谨慎处理相关事宜。
企业如何进行资产剥离
企业如何进行资产剥离资产剥离是指企业将不符合自身战略发展需要或无法产生相应收益的资产或业务从企业中剥离出去的过程。
这种行为往往是为了实现企业战略转型、提高竞争力、优化资源配置等目的。
下面从确定剥离资产的目标、评估剥离对象、制定剥离计划、执行剥离、后续管理等方面，对企业如何进行资产剥离进行探讨。
首先，企业进行资产剥离需要明确目标。
明确剥离的目标有助于企业合理选择剥离对象，确保资产剥离的顺利进行。
目标应该明确具体，例如剥离无关业务，剥离亏损业务，剥离垫底业务等。
同时，企业还需要考虑剥离后的影响，包括财务、人力资源、品牌形象等方面的变化。
其次，企业需要评估剥离对象。
评估剥离对象主要包括剥离资产的产权状况、市场竞争力、财务状况等。
这可以通过专业机构的评估、财务报表分析、市场调研等方式进行。
评估结果将为制定剥离计划提供重要数据和信息。
然后，企业需要制定剥离计划。
剥离计划应包括剥离的时间节点、剥离的方式、剥离的对象等内容。
时间节点可以根据市场情况、企业发展需要、竞争对手情况等因素来确定。
剥离方式可以有出售、股权转让、拆分等多种选择。
对于剥离对象，企业应该明确其交易条件、评估价值、交易对象等。
接着，企业需要执行资产剥离。
执行资产剥离的过程中，企业需要进行谈判、交易、合同签订等一系列操作。
谈判过程中，企业应该明确自己的底线，并根据市场情况、交易对手的诉求等因素来确定具体方案。
交易过程中，企业需要拟定交易文件、履行合同，确保交易的合法性和有效性。
最后，企业需要进行后续管理。
资产剥离完成后，企业还需要进行相关事项的处理，包括清算、兼并重组、资产置换等。
同时，企业还需要调整自身战略，补充剥离资产后的空缺，确保企业的可持续发展。
此外，企业还应关注剥离后的数据安全、员工福利等问题，避免可能出现的后续风险。
综上所述，企业进行资产剥离需要明确目标、评估剥离对象、制定剥离计划、执行剥离、后续管理等环节。
资产剥离对企业来说是一个复杂而风险较高的过程，因此企业在进行资产剥离时需要制定详细的计划，遵循相应的法律法规，并充分考虑可能出现的风险和后果。
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2002
2003 2004
488
465 683
1214
1103 1539
40.2
42.2 44.4
271
265 365
1223
1285 1373
22.2
20.7 26.6
第二节
公司资产剥离的主要形式
一． 二．
资产（公司）出售(sell-off) 公司的抽资脱离（公司分立spin-off ）
三．
股权切离(分拆上市 Equity carve-out)
案例：太阳神回归主业
在当时多元化之风的吹拂下，太阳神先后涉足了钢铁、石油、化妆品、 食品、房地产、医药、贸易、旅游等10个行业20个项目的投资业务，“横 向拓展”的双手一度走出广东，延伸到了云南、山东、新疆等地，甚至还 一度传出走出国门。1995年，太阳神的发展开始转向抛物线的滑落，短 短几年，投入资金达3.4亿元，几乎全部是竹篮打水。不仅如此，太阳神 1995年在港交所上市，1997年股价一度跌至9分港元。 在跨界经营受挫、沉寂十余年后，太阳神决定抛弃关联度不高的产业， 回归主业保健品，把“多角支撑”改为“保健品、饮料、药品三角支撑”，并 将其升级为养生产业。他们推出的猴头菇口服液是太阳神的主要经济支 柱。在没广告投资的情况下，猴头菇口服液规划销售占7000万元，目前 盈利超过2000万元。目前，太阳神分布在外的投资项目，基本围绕现代 养生产业做文章，仅保留一些直销网络、药材种植、制药等项目。
我国学者（谷骐、刘淑莲）：资产剥离是将非经营性闲置资产、 无利可图的资产以及已经达到预定目的的资产从公司资产中分 离出去。
二． 公司资产剥离的定义
资产剥离的定义
谷骐、刘淑莲：资产剥离是将非经营性闲置资产、无利可图的 资产以及已经达到预定目的的资产从公司资产中分离出去。 干春晖（1997）：公司将其现有的某些子公司、部门、产品生 产线、固定资产、债权等出售给其他公司，并取得先进和有价 证券的回报。
1998 数量
比重(%)
50
38.3
54
41.2
35
26.7
5
3.8
0
0
1999 数量
比重(%) 2000 数量 比重(%) 2001 数量
15
8.0 19 7.5 45
51
27.3 45 17.6 47
54
28.9 69 27.1 109
12
6.4 34 13.3 69
55
29.4 88 34.5 125
二． 公司资产剥离的定义
资产剥离的形式
广义的资产剥离：包括资产出售、分立、股权 切离等。
狭义的资产剥离：资产出售
三． 资产剥离的行为动机
1.
2.
3.
4.
5.
被剥离的部分或下属公司可能在运作上不及该行业其它竞争者，或 跟不上剥离者组合之内的其它业务。 被剥离的部分可能表现不错，但它在行业内所处的情形可能使它缺 乏长期的竞争优势。母公司可能判定它获得强的竞争地位的前景不 佳，或者可能需要大量的投资。 母公司的战略重点可能已经转变，而被剥离的部分与新战略不甚符 合。母公司可能希望专注于最有竞争实力的领域，这个过程被称为 “扬长避短”。 被剥离的部分可能因为吸收了数量不相称的管理资源，加重了管理 上的不协调性，表现为失控与管理效率低下。 母公司可能涉面过广，导致对各分部经理的表现的监控难以进行。
资产出售的特点：
不涉及公司股本变动 会计处理简单（能直接产生利润） 剥离的方式简单，可以向公司外的机构或个 人出售，也可以向公司的管理层和员工出售。
案例分析: 宇通客车
1.
2.
1999年12月28日宇通客车发布公告称： 公司董事会研究决定，同意将本公司持有的河南 智益投资发展股份有限公司160万股股份，以每股 净资产值转让给宇通集团，转让总价为176万元。 公司董事会决定，同意将本公司持有的河南宇通 快运股份有限公司2 000万股股份，以面值转让给 宇通集团，转让总价为2 000万元。上述资金已由 宇通集团足额支付给本公司。至此，本公司已不 再持有上述两公司的股份。本公司收回对外投资 共2 176万元，将用于补充流动资金。
案例分析：渝钛白
1999年12月24日，渝钛白发布公告，股东大会通过重组方案：渝
钛白与重庆化工厂签定债务重组协议，将渝钛白截止1999年10月31 日结欠中国长城资产管理公司的贷款本息计74 844.87万元转让给重 庆化工厂；同时，渝钛白将其资产11 483.38万元（评估值16 768.94 万元）转让给重庆化工厂，主要包括硫酸生产类固定资产、热电厂等 公用工程、医院等非生产用固定资产，通过该项重组方案，渝钛白实 现收益63361.49万元（ 74 844.87- 11 483.38 ） 渝钛白由于其主要生产线建设期太长，到公司开始投产并出现供不应 求的大好局面时，巨额的债务和财务费用已把公司彻底压跨。当时， 渝钛白的总负债高达11.7亿，股东权益为-4亿元，已经严重资不抵债， 中短期负债高达1亿元，逾期贷款本息合计9 658万元，一年内到期 的长期负债9.8亿元。此外，公司还有过亿元的各种应付款，甩掉债 务包袱时公司起死回生的关键。 通过这一剥离，渝钛白不仅扔给母公司7亿元债务和1亿元不良资产， 而且获得了6.3亿元债务重组收益。但这一重组意味着重庆化工厂将 出现6.3亿元的巨额亏损。
第二节
第三节 案例
沃纳-莱姆伯特公司剥离案
第一节 资产剥离的背景和动机
一．
资产剥离的背景
对60年代以来混合兼并的反思 规模经济向速度经济转化 强调企业核心竞争力 回归主业
二． 公司资产剥离的定义
资产剥离的定义
桑德萨那姆(1998):资产剥离是指公司将其分支或附属机构或 自身的股份出售(分配)给公司股东、管理人员或其他公司。 Weston（1996）：企业对其拥有的部分资产根据企业经营发展 需要向第三方出售行为。 Rosenfled(1984):资产剥离是指企业生产组合的变化:企业处 置部门、业务单位、生产线或一个分公司，并推向市场。
价值 8640 5319 6001 10221 10816 13254
数量 1248 1152 1189 1524 2078 2241
价值 17360 19747 18181 27678 47232 37623
1998-2001年我国上市公司资产剥离的动因
动因 年份、数量 减轻债 务负担 盘货资产存量，获 取现金流量 回归主 调整产 业 业结构 其他
案例：太阳神回归主业
“以前我们只单纯地做口服液这么一种保健产品，其实养生是一个很大 的范畴，不仅仅是产品，还应该有服务。”潘皓皓说。在潘皓皓的设想 里，回归到养生产业的太阳神，将致力于打造一个产值达100亿元的养 生产业帝国。在这个帝国里，既包括了保健口服液、医疗器械、饮料、 食品、化妆品等实体产业，重要的是包括了养生知识、售后、培训等服 务产品。 与涉足钢铁、石油、通讯等这些近乎天马行空的跨界行为相比，太阳神 高举养身产业大旗来谋划新的产业集群，明显更具针对性、有序性和集 群性。 为了实现这一目标，2011年4月22日，太阳神创始人怀汗新与东莞市黄 江镇政府的签约，太阳神将把位于广州的集团经营总部迁回黄江。随之 回迁的还包括科研中心、培训中心和广州大朗的食品厂、增城的制药厂 和番禺的化妆品厂。
案例：太阳神回归主业，欲造养生帝国
1987年，东莞黄江把该镇的宝山宾馆抵押给银行，贷款5万元扶持太阳神起 家办厂。这“拼了命”的扶持，帮助太阳神买回了一台锅炉、一台20马力的 旧发动机、一套简易母液装置、几台时不时需要修理的脚踏式压盖机。而太 阳神不负众望地试制出第一批生物健口服液，并很快成为妇孺皆知的品牌。 这一巨大成功，让太阳神随即制定了“扎根黄江、背靠东莞、走向全国”的 宏伟目标。 为了实现这一目标，太阳神将走出去的第一步锁定在广州，并破天荒与广州 健民药店等合作，让产品借助医药窗口走向柜台，率先走向了现代医药流通 模式，并逐步与中国商品流通体制改革接轨。 1988年，打入广州学生市场创立523万元的销售收入后，太阳神制定了首先 占领长江沿岸重镇的战略，以重庆、上海、武汉为中心建立地区市场部。捕 捉寻找与中国文化、改革开放相结合的热点，通过举办活动和广告拉升市场 占有率，成为太阳神屡试不爽的灵丹妙药，并由此开创了“广告轰炸”和 “人海战术”营销模式的先河。1993年，太阳神的发展达到巅峰。其营业额 一度高达13亿元，市场份额最高时达63%。企业冲向顶峰后，太阳神开始了 “横向拓展”的尝试，随后广州大朗的食品厂、番禺的化妆品厂相继建立。
比重(%)
11.4
11.9
27.6
17.5
31.6
资料来源：根据《中国证券报》提供的上述各年“中国上市公司重组事 项总览”有关数据以及各公司的公告和决议整理
1998年-2004年我国上市公司资产剥离事件
年份 1998 1999 2000 2001 A资产剥 离次数 171 202 263 379 B资产交 C=A/B D资产剥离 易次数 （%） 公司家数 420 538 692 1025 40.7 37.5 38 36 109 138 158 221 E当年上 D/E 市公司数 （%） 817 883 1088 1154 13.3 15.6 14.5 19.2
三． 资产剥离的行为动机
6. 7.
8.
9.
10.
11.
母公司可能遭遇到财务困境需要现金缓解，以避免最终倒闭。 被剥离的业务可能曾作为被收购公司的一部分被购进，但母公司没 有兴趣将它保留。 被剥离的业务可能曾作为收购的一部分被购进，但母公司可能须要 筹集资金支付收购。 母公司可能觉得如果被剥离的部分是一个“独立的”实体，它在股 市的估价将会更高；因为市场会得到关于被剥离公司的更多信息， 这增加了股市将该公司估价更高的潜力，从而增加剥离公司股东的 财富。 被剥离的公司可能与另一公司在战略上配合更好，使得后者能够增 加效益。剥离公司从而可以分享部分增加的利益，这也符合其股东 的利益。 剥离也可以被用作对付恶意收购的一种防御：例如“皇冠珠宝”的 出售