经济形势分析

在复杂的国际经济背景下力求中国经济的稳健发展1

清华大学“宏观经济”课题组2

1997年亚洲金融危机爆发后，中国政府抓住了“刺激内需”这一宏观调控的主题，实施了以“政府主导型”投资为主要标征的积极的财政政策，以及配套的金融政策和对外经济政策。从1999年第四季度起，中国的宏观经济运行出现重要转机，突出表现在，内需回暖、出口强劲反弹、引进外资得到恢复性增长，并且，结构调整的步伐有所加快，就业有所扩大。2000年，国内生产总值（GDP）实现了８％这一相当高的增长率，标志着连续三年贯彻落实的一系列方针政策，取得了实质性成效，政策目标基本实现。2000年中国经济的全面回升，也有国际经济环境相对改善等因素。

但是，在国内，经济运行中的深层次矛盾还没有得到根本解决，在国际上，存在着诸多经济“变数”，就此而言，使我国经济能得以长期稳健发展的基础还须进一步加以巩固。在2001年，我们要特别注意复杂的国际经济背景，以合理、配套的宏观经济政策，力求具有较高经济增长率的稳健发展。

一、美国经济增速急剧下降，中国出口增长将受抑制

中国经济已与国际经济息息相关。现在，中国的外贸依存度已经很高，2000年达到44%左右（其中，出口依存度为23%）。世界经济的运行态势，已成为影响中国经济发展不可忽视的重要因素。

据国际货币基金组织（IMF）的数据，美国经济约占全球经济总量的22％，欧盟占20％，日本占8％。其中，美国则是世界经济增长的“火车头”。影响世界经济走势的主要因素，来自美国、欧盟和日本等发达国家。

1997年亚洲金融危机爆发以来，国际市场呈现持续低迷状态。虽然在1999~2000年间曾出现过明显反弹，但随着美国经济自2000年第四季度起增长速度的急剧下降，世界经济的增长步伐又开始放慢。全球性的“紧缩”态势在总体上没有明显的改观。

美国经济经历了近十年的连续增长。但在2000年，情况突变：经济增长率从第二季度的％骤然下降至四季度的％，成为５年多来的最低增幅；消费者信心指数下挫；失业率明显上升。美国的制造业，已连续６个月收缩，2001年１月份，降到了1991年以来的最低水平。2001年第一季度，道琼斯工业指数跌破万点大关，纳斯达克指数也跌破2000点心理防线。至今，美联储已三次大幅调低利率，但从当前的形势看，估计2001年的美国GDP增长会降到2％以下。

尽管欧盟经济近两年来总体运行较为平稳，经济增长率大约保持在３％。但美国经济增长率的滑坡，肯定会波及欧元区。至于日本，2000年刚刚出现的经济缓慢复苏的势头，在2001年第一季度，受美国经济的影响，已经遭受明显挫折，2001年日本的经济增长率肯定不会超过1%。

美国和世界经济增长明显放慢将直接导致我国出口增长的滑坡。

2000年我国对美国的出口额，占全部出口额的21％，居于第1位。期间，美国经济增长率由第二季度的%降至第四季度％，相应地，我国外贸出口增长也由去年６月份的45％

1本文所在的研究工作，得到小林实中国经济研究基金、清华大学软科学基金（重点项目）和对外经济贸易部相关研究经费的支持。

2执笔人：华如兴、潘文卿。

降至12月份的％，两者表现出了较强的同步性变化特征。从我国货物出口结构看（见表1），目前，工业制成品的出口已占84%。在工业制成品的出口中，向美国出口所占的比重，从1998年起已超过向香港的出口，而居首位。

表1 中国货物出口结构（%）

资料来源：由海关总署提供的有关资料测算。

在美国已成为中国最大的贸易顺差来源地的情况下，美国经济增速的急剧下降，会造成中国出口增长的滑坡，减少中国的贸易顺差，对中国经济的增长产生较大的负面影响。事实上，2001年１~２月份，中国向美国出口的增长率为％，比上年同期减少了个百分点。期间，中国的出口总额，同比增长%，增幅比上年第四季度降低个百分点；累计净出口亿美元，比上年同期减少亿美元。

我们预计，2001年我国的出口增长，将达不到10%。同时，进口的增长，也将相应地有较大幅度的回落。

二、扩大内需政策继续发挥效应，消费与投资的增长将有所加速

中国政府出台扩大内需、促进经济增长的政策方针已近三年，这一政策的效应已经明显凸现。2000年全年社会消费品零售总额34153亿元，比上年（名义）增长％，计及价格水平下降因素，实际增长％。固定资产投资也扭转了1999年增速回落较多的局面，呈现较快增长的态势。2000年全年全社会完成固定资产投资32619亿元，比上年增长％。其中，集体经济和城乡居民个人投资扭转了前几年增幅持续下降的局面，其增幅已经接近或超过了全社会投资增幅。

进入2001年，我国的消费市场继续保持了稳中趋旺的势头。1~2月累计社会消费品零售总额为亿元，同比增长％，比去年同期增幅提高个百分点。尽管一季度消费市场的旺销，有元旦和春节两个假期的原因，也有因国家将要禁用购物卷（卡）而致使持购物卷（卡）提前集中消费的原因，但不可否认，中国2000年较好的经济形势，使居民的消费信心增强，起到了基础性的促进作用。

2001年，在中国政府继续实施扩大内需的总方针的政策下，预计社会消费品零售总额的增长率将可能比2000年增加1~2个百分点。

2001年，中国投资仍将呈现加速增长势头。１~２月份，国有及国有单位固定资产投资比上年同期增长％，同比增幅提高个百分点。就结构看，增速上升最明显的是“其他投资”，由上年的下降％上升为增长25％；基本建设投资增长％，增幅比上年提高个百分点；更新改造投资增长％，增幅提高个百分点；房地产开发投资增长23％，增幅提高个百分点。分地区看，西部地区增长最快，同比增长％，东部地区和中部地区分别增长％和％。一方面，2001年继续实施积极的财政政策，增发国债用于基础设施的投资仍在继续，另一方面，2001

年是“十五”计划的第一年，西部开发进入实施阶段，西部投资的大幅增长将对全国投资的资长起重要的拉动作用。另外，2001年我国利用外资的形势比上年明显见好，１~２月份，合同利用外资92亿美元，实际利用外资46亿美元，分别比上年同期增长％和％。利用外资形势的进一步好转，也会对2001年的固定资产投资增长产生有利影响。

预计2001年全年固定资产投资的增长率将比上年增加2个百分点以上。固定资产投资的这一变化，将成为中国2001年宏观经济向好运行的主要支撑点。

三、努力缓解外部压力，坚持扩大内需的政策取向

（一）充分认识内需在中国经济长期发展中的作用，坚持扩大内需的政策取向

坚持扩大内需，是由我国的基本国情和经济发展的主要矛盾决定的。我国是一个发展中的大国，要发展经济，主要的只能是依靠我们自己。我们在坚持扩大对外开放、利用国外市场的同时，必须坚持扩大内需。因为，国内的投资需求和消费需求，毕竟是我国经济发展的主要动力来源。从90年代以来的情况看，消费与投资的增长，除1994、1997年外，两者对中国GDP增长的贡献率合计在90%以上（见表2）。尤其是近年来，我国的贸易顺差额呈现下降趋势，在净出口增长对GDP增长的贡献为负的情况下，扩大内需则显得更加重要。

表2 中国GDP的增长及各需求因素的贡献（%）

资料来源：由世界银行提供的有关资料测算。

近３年来，我国实施扩大内需的政策，有效地扭转了经济增长速度连续下滑的局面。但是，有效需求不足的矛盾并未根本解决。2000年的全社会固定资产投资，尽管政府投资出力不小，但集体及其他投资未能“紧紧”跟进，全年未达到10％的预期目标。消费品市场虽有回暖，但广大农村市场启动缓慢。2000年居民消费价格总水平上涨％，主要是住房、服务等“调价”式价格上涨拉动，以及受石油等进口商品涨价的影响，并不是真正的需求拉动原因。有效需求不足的这种局面不改变，将随时动摇我国经济增长回升的基础。

坚持扩大内需，既是扬我大国经济优势之长，也是我们应付复杂多变的国际经济背景需采取的明智对策。中国拥有近13亿人口，国内需求市场的潜力相当大，这是中国经济作为大国经济所最具优势的特征，也是令外商最为看好之处。亚洲经济虽然已经步入复苏，但国际竞争日趋激烈，原油价格动荡，国际汇市、股市大起大落等，都增添了全球经济发展的不确定因素。美国经济增长速度明显放慢后，我国外贸出口的增长速度也有所下降，但国民经济运行依然保持良好的增长态势，重要原因之一，就是我国消费需求与投资需求保持了良好发展态势。

在买方市场的前提下，国民经济的生产总量（GDP），取决于总需求。有效需求不足，可能在一个较长的时期内制约中国经济的发展，因而，扩大内需不仅是当前经济发展的主要

任务，也是一项长期的战略性任务。

就政策而言，当前，必须继续推行积极的财政政策，以及稳健而适度扩张（或中立）的货币政策。

（二）进一步刺激内需的若干方面

从总需求的构成看，消费是其主要部分，占GDP的60％左右。刺激消费，应该摆到更突出的位置。刺激消费，主要需增加居民收入，以及使居民对未来的收入增长能有良好的预期。在农村，要坚持并加快税费改革，千方百计增加农民收入。在城市，则需加快社会保障制度改革进程，清理、调整不适应消费结构升级的限制政策，并完善相应的消费环境。如，尽快出台鼓励个人汽车消费的政策，清除汽车进入家庭的各种政策性障碍；加快培育住房二级市场，彻底落实住房货币化分配政策，进行住房价格形成机制的改革，排除构成住房不合理价格的诸多因素；下大力气整顿市场秩序，严厉打击假冒伪劣等市场欺诈行为，保护消费者权益，增强消费者信心。

刺激内需的另一个重要问题，是储蓄向消费与投资的转化。当前中国金融领域中的一个显着特点是高储蓄，但是，居民储蓄存款没能更好地“顺利”转化为投资。虽然居民储蓄存款有加速分流趋势，但是分流出来的资金却大量涌入股市，未能有效地进入实际产品市场，因而在拉动消费和投资方面未能起到应有的作用。因此，政府应该采取相应对策，通过改革股票发行制度等途径，引导分流出来的居民储蓄存款，进入实际生产领域和实际产品市场，这是当前刺激内需的一个可认真考虑的“捷径”。

积极推进投融资体制改革，减少和改进行政审批，放宽投资进入限制，做好中小企业和民营企业金融服务工作，这对有效启动民间投资均有较好作用。

利用美国经济大幅调整的时机，加快引进外资步伐。美国经济增速的急剧下降，已使其高技术公司业绩大幅下滑，投资收益率普遍降低，迫使许多国际跨国公司寻找新的投资机会。因此，要积极改善投资环境，制定多种吸引外资政策，使那些原本存有疑虑的国际跨国公司也能来中国投资。2001年1~2月份，外资流入的增多，已表明我国在“新经济”调整时期对外资的吸引力正在逐步增强。可以预见，2001年我国的利用外资规模必将有一个较大幅度的增长。

表3列出了我们对我国2001年主要宏观经济指标的预测数据。

表3 2001年主要宏观经济指标预测

注：本文载于《数量经济与技术经济》杂志2001第6期（）。