中央财经大学434国际金融计算题知识点汇总
计算题知识点
1、例如,德国某银行报价:USD/DEM 即期汇率为1.6515/25,一
个月远期的升贴水为100/95,求1月期美元与德国马克的远期汇率?
分析:此标价是直接标价法,因此买价在前,卖价在后。一个月远期汇率的升、贴水点数为100/95,前高后低表现为贴水。
在直接标价法下,远期汇率等于即期汇率减去贴水。
所以一个月的远期汇率为1.6415/1.6430。
规则:
无论何种标价方法,若远期汇率点数顺序前小后大,就用加法;
若远期汇率点数顺序是前大后小,就用减法。
利率高的货币,其远期汇率为贴水;利率低的货币,其远期汇率为升水。
远期汇差 = 即期汇率X两种货币的利差X月数/12
2、例如,美元利率为15%,德国马克利率为13%。USD100=DEM165.15,求三个月远期汇率?
?三个月汇差: 1.6515X(15%-13%)X3/12=0.0206
?德国马克升水、美元贴水
德国直接标价1.6515-0.0206(减贴水)=1.6309
美国间接标价1.6515-0.0206(减升水)=1.6309
3、例如,同一时间在纽约、苏黎世和伦敦外汇市场上的汇率如下:
纽约 1美元=2.5瑞士法郎
苏黎世 1英镑=3.2瑞士法郎
伦敦 1英镑=1.3美元
问10万美元套汇的利润是多少?
首先,判断三个市场上的汇率是否存在差异。其方法是:先将各个外汇市场上的汇率都统一成同一标价法(直接或间接标价法),然后将其连乘。若积数等于1,说明汇率没有差异;若积数不等于1,说明汇率存在差异,未计费用,可以套汇。
把三个外汇市场的汇率都统一成间接标价法后连乘,即 2.5X (1/3.2)X1.3不等于1,所以此市场汇率有差异,可以进行套汇。
其次,准确地进行套汇。通过套算可知,纽约市场美元的价格高于伦敦市场美元的价格。套汇者可在纽约用10万美元买进25万瑞士
法郎,同时在苏黎世卖出25万瑞土法郎,得到78 125英镑,在伦敦售出78 125英镑,最后可收回1 015 625美元,即套汇者可获得1 562.5美元的利润。
当然,实际操作时,还应考虑各项费用支出。
间接标价(逆时钟)
2.5X1.3X0.3125=1.015625
USD100000
=CHF250000
=GBP78125
=USD101562.5
大于1逆时钟
小于1顺时钟
间接标价
2.5X1.3X0.3125=1.015625
USD100000
=GBP76923
=CHF246153.6
=USD98461.44
大于1逆时钟
直接标价
2.5X1.3X0.3125=1.015625
CHF100000
=GBP31250
=USD40625
=CHF101562.5
大于1逆时钟
直接标价
2.5X1.3X0.3125=1.015625
GBP100000
=USD130000
=CHF325000
=GBP101562.5
大于1逆时钟
间接标价
2.4X1.3X0.3125=0.975
USD100000
=CHF240000
=GBP75000
=USD97500
小于1顺时钟
间接标价
2.4X1.3X0.3125=0.975
USD100000
=GBP76923
=CHF246154
=USD102564
小于1顺时钟
做题方法:将三国汇率统一为相同标价方法
将三国汇率连乘
连乘积大于或小于1,汇率有差异,可以套汇
大于1时,按逆时钟方向套做
小于1时,按顺时钟方向套做
方向错误时,结果相反。
4、例如,假定瑞士短期资金市场的存款利率为年息8%,英国利率年息为 13%,1英镑=2.5瑞士法郎。10万瑞士法郎存放在瑞士三个月,到期利息为2000瑞士法郎(即100 000 ×8%×3/12=2 000)。
但如果将这10万瑞士法郎兑换成英镑,存放在英国三个月,到期利息为1300英镑(即 40 000 X13%X 3/12=1 300),本息共41 300英镑。假定三个月到期时汇率仍无变化,则41300英镑汇回瑞士可得 103250瑞士法郎(即41 300 X 2.5=103 250)。也就是说,这笔资金存放在英国三个月,所得的利息要比存放在瑞士三个月产生的利息多1 250瑞士法郎(即103 250-100 000- 2 000= 1 250)。
在浮动汇率制度下,进行这种不抛补套利要冒汇率波动的风险。假如三个月到期时,英镑汇率跌至1英镑=2.4瑞士法郎,那么在英国的存款本息41300英镑汇回瑞士仅有99 120瑞士法郎(即4 1300 X 2.4= 99 120),这样,连本金(10万瑞士法郎)也换不回来了,套
利不但没赚钱,反而赔了本钱。
5、例如,某投机者预测德国马克对美元的期货汇率将会提高,于是6月1日在芝加哥期货市场购进1份9月交割的德国马克期货合约。当天的期货汇率为 1德国马克= 0.6003美元,合约值 75 037.5美元(125 000X0.6003)。
若到6月25日该合约的价格为1德国马克= 0.6114美元,该投机者以此价格卖出该合约,合约值为76 425美元(125 000×0.6114),最后赢利1 385.5美元。投机者在该交易中支付的保证金为7 000美元,但实际上却经营了7万多美元的资产。若预测正确,则获利很大;若预测错误,则亏损也很大。
一、汇率折算的基本方法
1、汇率的折算
①已知:1单位甲货币=XX乙货币的中间价
求:1单位乙货币=XX甲货币的中间价
方法:求其倒数。
例如,已知:1美元=8.3021元人民币
求:1元人民币=?美元
解:1美元=8.021元人民币的倒数为1/8.3021 =0.1205 即:1元人民币=0.1205美元
这是汇率折算最基本的方法:将直接标价法和间接标价法相互转换。
②已知:1单位甲货币=XX乙货币的买入-卖出价
求:1单位乙货币=XX甲货币买入-卖出价
方法:先求倒数,再将买价与卖价的位置互换。
这种情况与上面的情况基本相同,只是把一个中间价变成了买入和卖出两个价。计算的方法仍然是首先求其倒数,之后再将算得的结果前后位置互换,即买卖价易位。
这是因为,在甲乙两种货币的比价中,不管它是直接标价法还是间接标价法,甲货币的买入价实际上就是乙货币的卖出价,而甲货币的卖出价也就是乙货币的买入价。因此,求出倒数之后再将买卖价的位置互换,才能与已知汇率保持一致。
例如,已知:某日香港外汇市场牌价为1美元= 7. 7920 - 7.8020港元
求:1港元=?-?美元
解:先求其倒数:
1港元=1/7.7920=0.1283美元
1港元=1/7.8020=0.1282美元
再将两者的前后位置互换:
即:1港元=0.1282-0.1283美元
③已知:1单位甲货币=XX乙货币买入-卖出价的即期汇率和远期升、贴水数字。
求:1单位乙货币=XX甲货币买人-卖出价的远期汇率
方法:先求出1单位甲货币=XX乙货币买入-卖出价的远期汇率
再按照方法2求出1单位乙货币=XX甲货币的远期汇率例如,已知:某日纽约外汇牌价:
即期汇率:1美元=1.5640----1.5650德国马克
三个月远期:203-205
求:德国马克对美元的三个月的远期汇率
解:先求美元对德国马克的远期汇率
1.5640 - 1.5650
+ 0.0203 - 0.0205
_______________
1.5843-1.5855
再求以上汇率的倒数
1德国马克=1/1.5843=0.6312美元
1德国马克=1/1.5855=0.6307美元
第三步,将两者的前后位置互换,得到德国马克对美元的三个月远期汇率为:
1德国马克=0.6307-0.6312
(二)汇率的套算
①已知:1单位甲货币=XX乙货币中间价
1单位甲货币=XX丙货币中间价
求:1单位乙货币=?丙货币中间价
方法:用变数货币除以标准货币。也就是说,把作为标准货币的数字
和作为变数货币的数字分别作为分母和分子,得出的数字便是要求的结果。
例如,已知:某日纽约外汇市场牌价:
1美元=1.6054德国马克
1美元= 7. 7260港元求:1德国马克=?港元(或1港元=?德国马克)
计算此类问题的关键是要找出哪个是标准货币,哪个是变数货币。本题所要求的是1单位德国马克等于若干单位港币,也就是说,作为标准货币的是德国马克,作为变数货币的是港币。分别将德国马克和港币的数字作为分母和分子,即可套算出结果。
解: 1德国马克= 7.7260/1.6054= 4.8125港元若要求1港币=?德国马克,这时的标准货币便是港币,而德国马克则成为变数货币,计算时分别将港币和德国马克的数字作为分母和分子。
解: 1港币=1.6054/7.7260= 0.2078德国马克
②已知: 1单位甲货币=XX乙货币的卖出一买入价
1单位甲货币=XX丙货币的卖出一买入价
求: 1单位乙货币=XX丙货币的卖出一买入价
1单位丙货币=XX乙货币的卖出一买入价
方法:与方法1基本相同,仍然是用变数货币除以标准货币,只是需要把标准货币的买卖价的位置互换。也就是说,把作为标准货币的数字前后位置颠倒后作为分母,把作为变数货币的数字按顺序作为分子,经计算便可得出所需结果。
例如,已知:某日纽约外汇牌价:
1美元=1.3850—1.3860加元
1美元=5.4853—5.4865法国法郎求:1加元=?一?法国法郎
1法国法郎=?-?加元
求1加元=若干法国法郎,应以加元作为标准货币,法国法郎作为变数货币。把加元的数字前后顺序颠倒后,作为分母,把法国法郎的数字依次作为分子,即可算出结果。
解:5.4835/1.3860=3.9576
5.4865/l.3850=3.9614
即:1加元=3.9576-3.9614法国法郎
若要求1法国法郎=?—?加元,则
1.3860/5.4853=0.2527
1.3850/5.4865=0.2524
即: l法国法郎=0.2524~0.2527加元
在更改货币报价时,应遵循以下原则:
1.本币报价改为外币报价时,应按买入价计算。
例如,我国某出口商品原人民币报价为每件40元,现改报美元。即日美元对人民币汇率为1美元=8.3015-8.4015元人民币,则美元报价为40/8.3015=4.8184美元;这是因为,我方原为人民币报价,出口每件商品的收入为40元人民币;
现改为以美元报价,出口的收入应为美元,出口商将美元卖给银行,应该得到与原来相同的收入。出口商将外币卖给银行,也就是说,银行要买入外币,因此用的是银行买入价。如果出口商用卖出价进行折算,美元报价就要降低,出口商将遭受损失。
2.外币报价改为本币报价时,应按卖出价计算。
例如,某港商的出口商品原以美元报价,为每打100美元FOB HONGKONG,现对方要求改为港币报价。当日港币外汇市场美元对港币的汇率为 1美元= 7. 7890—7.7910港元,则港币报价就为 100 X 7.7910= 779. 10港元。
这是因为,港商原以美元报价,因此其收入是以美元作为标准的,改为本币报价也应得到原来的收入。港商将收入的本币向银行买回如数的外币,因此用的是银行的卖出价。
3.一种外币报价改为另一种外币报价时,先依据外汇市场所在地确定本币和外币,然后再按照上面的两项原则处理。
例如,我国出口机床原以美元报价,为每台1万美元,现应客户要求改为以港币报价。当日纽约外汇市场的牌价为:1美元=7.7890-7.7910港元。
区分本币和外币的原则是:外汇市场所在国的货币视为本币,其他货币一律视为外币。此题是以纽约市场的牌价为准,因此,美元便视为本币,港币则视为外币。要把美元报价改为港币报价,应为1万*7.7910=77910港币。
已知某日伦敦外汇市场;英镑法国法郎
即期汇率三个月远期
7.9355—7.9385 140—150
我某外贸公司出口冻猪肉每公吨1200英镑,现外商要求改报法国法郎。
问:如即期付款,我方应报多少法国法郎?
若三个远期付款,应报多少法国法郎
伦敦外汇市场
英镑法国法郎即期汇率三个月远期
7.9355—7.9385 140—150
我某外贸公司出口冻猪肉每公吨1200英镑,即期付款报法国法郎9526.20
前低后高,用加法算出远期汇率
7.9355+140=7.9495
7.9385+150=7.9535
若三个远期付款,应报法国法郎 9544.20
归纳:
一、三大原则:1、本币改外币-----(买入价)
间接标价法×买入价
直接标价法则÷买入价
2、外币改为本币-------×卖出价
3、外币改为外币------(根据外汇市场确定本币和外币,然后
按照上面的两个原则处理)
二、直接标价法:小为买入,大为卖出
间接标价法:小为卖出,大为买入
美英都是间接标价法,其他都是直接标价法
美英一起出题:美是直接标价法
英是间接标价法
三、中间价=﹙买入价+卖出价﹚÷2
若问1单位乙货币=?丙货币中间价
( 基础货币) (计价货币)