Chap18财务报告与分析：一种国际化视角 -丁远教授
绿色金融在推动可持续发展产业中的作用与路径
绿色金融在推动可持续发展产业中的作用与路径目录一、内容概览 (2)1.1 背景介绍 (2)1.2 研究意义 (4)1.3 研究目的和内容 (4)二、绿色金融概述 (5)2.1 绿色金融定义 (7)2.2 发展历程 (8)2.3 绿色金融特点 (9)三、绿色金融在推动可持续发展产业中的作用 (10)3.1 促进绿色产业发展 (11)3.2 优化资源配置 (12)3.3 提升环境效益 (14)3.4 增强经济韧性 (15)四、绿色金融的实践案例分析 (16)4.1 国内案例 (18)4.2 国际案例 (19)五、绿色金融面临的挑战与对策 (20)5.1 面临的挑战 (22)5.2 对策建议 (24)六、绿色金融的发展路径 (25)6.1 政策引导与支持 (26)6.2 产品与服务创新 (28)6.3 技术与人才支撑 (29)6.4 国际合作与交流 (31)七、结论与展望 (32)7.1 研究结论 (34)7.2 未来展望 (35)一、内容概览本报告旨在深入探讨绿色金融在推动可持续发展产业中的重要作用及其实施路径。
首先，我们将明确绿色金融的概念与内涵，分析其在促进环境保护、经济发展和社会福祉平衡中的关键地位。
随后，通过国际和国内两个视角，系统梳理绿色金融的发展现状与趋势，揭示其在全球范围内的实践案例和经验教训。
在此基础上，我们将进一步探讨绿色金融如何精准支持可持续发展产业的多个领域，包括清洁能源、节能减排、绿色建筑、绿色交通等，并分析这些产业在实现碳中和目标、促进经济社会全面绿色转型中的重要作用。
同时，我们还将研究绿色金融在风险控制、产品创新、政策支持等方面的实践与挑战。
报告将提出一系列切实可行的政策建议和实施路径，以促进绿色金融的健康发展，并推动可持续发展产业的加速形成。
通过本报告的研究，我们期望能够为政策制定者、金融机构和社会各界提供有价值的参考信息，共同推动全球实现可持续发展的目标。
1.1 背景介绍在全球气候变化和环境问题日益严峻的背景下，可持续发展已成为国际社会共同关注的焦点。
会计学毕业论文摘要范文
会计学毕业论文摘要范文目录一、内容概要 (2)（一）研究背景与意义 (2)（二）国内外研究现状综述 (3)（三）研究内容与方法 (4)二、相关概念界定及理论基础 (5)（一）会计学基本概念 (6)（二）相关理论框架 (7)三、会计信息质量特征分析 (7)（一）会计信息的重要性 (8)（二）会计信息质量特征的具体体现 (10)四、会计信息披露问题及成因 (11)（一）会计信息披露的主要问题 (12)（二）问题产生的原因分析 (14)五、改进会计信息披露的建议 (15)（一）完善会计准则和制度 (16)（二）加强内部控制 (18)（三）提高会计人员素质 (19)（四）强化监管力度 (20)六、结论与展望 (21)（一）主要研究结论 (22)（二）未来研究方向展望 (24)一、内容概要本论文旨在深入探讨会计学领域的理论与实践问题，通过对国内外相关文献的系统梳理和评价，揭示了会计学发展的历史脉络与现状，并提出了未来研究的方向。
论文采用规范研究与实证研究相结合的方法，既注重理论构建，又关注实际应用。
论文首先回顾了会计学的发展历程，从早期的簿记方法到现代的财务报告体系，分析了各个时期的代表性理论和实践成果。
论文对会计学的基本理论问题进行了深入研究，包括会计目标、会计假设、会计信息质量特征等，为后续的实证研究提供了坚实的理论基础。
论文还结合我国经济体制改革和资本市场发展的背景，对会计准则制定与实施过程中的问题进行了实证分析，揭示了会计准则执行中的偏差及其成因。
论文运用了多种研究方法，如文献综述、比较研究、实证分析等，以确保研究的全面性和准确性。
论文还注重定量分析与定性分析的结合，通过收集和分析大量数据，验证了所提出的理论假说。
（一）研究背景与意义在当今这个信息化快速发展的时代，会计学作为一门传统的学科，已经逐渐与其他学科相互融合、相互促进。
在全球化的大背景下，企业面临着越来越复杂的经营环境和越来越激烈的市场竞争，这对会计信息的质量和时效性提出了更高的要求。
我国会计准则国际趋同总结分析
我国会计准则国际趋同总结分析摘要：随着经济全球化和跨国公司的不断发展，会计作为一种商业语言，其国际趋同化是一种必然趋势，而我国的会计准则的国际趋同从上世纪80年代开始到现在也有了三十余年的历程。
本文在对会计准则趋同化研究领域现有文献的基础上，总结了过去三十余年来我国会计准则国际趋同的所经历的阶段，并针对会计准则国际趋同提出了自己的建议和思考以期能够为后来的研究者提供一定的借鉴。
关键词：会计准则；国际趋同会计作为一种商业语言，其自产生开始就未曾停止过其国际化的进程。
一方面，国际贸易的迅速发展、发达国家对外贸易额的急剧增加，使得市场国际化成为历史发展的必然，从事国际贸易和投资的主题越来越多的关注其他国家的财务信息和会计信息，因此会计作为一种语言，被要求国际化。
另一方面，跨国公司的不断兴起，许多公司在其他国家不断建立子公司，而子公司和母公司分别使用的却是不同的会计准则，这极不利于母公司对公司整体财务的把握，从而极大地影响了其决策效率，因此，跨国公司的不断涌现也要求了会计的国际化。
而中国作为最大的发展中国家，在会计准则的制定上也是逐渐向着国际趋同。
一、我国会计准则国际趋同历程应该说我国的会计准则国际趋同的历程应该是从上个世纪八十年代就开始了的，从开始了的，从1981年中国会计学会出版《会计研究》，开始认识国际上的各国会计准则起，中国开始逐步走向了会计趋同的道路，经过了三十余年的发展，我国的会计准则与国际会计准则的相关内容比例已经高达71%，这也说明我国会计准则与国际会计准则已经有了高度趋同。
1.2006年以前我国会计准则与国际会计准则的初步协调随着十一届三中全会的召开，我国从计划经济时代逐渐转轨进入市场经济时代，这样的在经济体制上的转变也就意味着为了适应经济体制的要求必然要在会计制度上做一定的调整。
1990年，上海证券交易所开业；1991年，深圳证券交易所正式开业，这标志着我国证券市场初步建立，而会计准则的弊端在这样的背景下就已经十分明显。
国有企业财务管理转型升级存在的问题分析及对策
国有企业财务管理转型升级存在的问题分析及对策中国经济经过几十年的疾驰发展虽然取得了巨大成就，但其结构长期不合理的矛盾也日益突出，想要实现“两个一百年”的奋斗目标就必须完成经济转型、产业结构升级；而国有企业作为国民经济支柱同样也面临许多发展困境，为应对错综复杂的经营形势只有不断探究自身转型升级之路，才得以谋求可持续发展；在这样的大背景下，财务管理作为企业经营管理的重要支撑力量，也迫切需要转型。
一、国有企业财务管理转型的重要意义（一）财务管理转型是国有企业战略转型的有效支撑国有企业想要尽快破解产业发展困境，加快转型升级步伐，需要各部门各体系结合公司总体战略的定位，加强与公司总体规划的衔接与协同，充分发挥好一盘棋的体系合力。
财务工作作为企业经济运行的枢纽中心，贯穿在企业经济业务的整个过程，是企业总体工作至关重要的组成部分，对公司整体经济运行发挥着重要的调节和指导作用。
加速财务管理的转型升级，势必成为助推国有企业战略转型升级、二次创业战略落地的有效支撑。
（二）财务管理变革创新助力经营业务高质量发展企业的价值源于业务，而财务是企业重要的支撑部门，所以现代财务管理理念越来越讲求“业财融合”，要求财务转型，财务人员走向业务发展的前端，同业务人员一同研究和探索业务流程，更多地嵌入到企业其他相关领域、层次和环节当中，利用好管理会计的工具方法，不断优化业财融合模式，以满足对企业发展的全方位要求。
做好业财融合，有助于全面了解企业组织业务运营的情况，并且在对业务活动实施全面监控过程中及时发现运营遇到的问题和瓶颈，做好有效的资源配置，从而提升财务管理水平，实现组织目标最大化，助力企业经营高质量发展。
（三）财务管理转型升级确保企业安全发展良好的财务管理内部控制体系可保证业务活动的有效进行，保护企业资产的安全和完整，防止、发现以及纠正错误和舞弊，保证会计信息质量真实、合法和完整。
财务部门是企业风险防控的重要防线，对风险的理解和识别，财务人员具有得天独厚的优势，他们出于职业本能往往对风险更加敏感，更能透过业务表象看到其经济本质，特别是业财融合后财务管理转型到业务前端，能深入企业具体业务流程，参与企业重大项目决策，将风险管控从事后管控向业务过程延伸，从而更及时更清晰地发现问题，提早进行风险预警，做好事前规划，帮助企业制定出更有针对性、更加切合实际的风险防范措施，充分发挥财务管理职能，完善风险控制机制，强化风险源头控制，加强业务监督检查，从而较全面地提高国有企业的风险防范能力，降低企业经营风险，维护企业经济效益，确保安全发展，为企业长远发展营造环境、提供有利条件，提高财务管理实效性。
国际化财务管理专业实践教学体系的建设
国际化财务管理专业实践教学体系的建设摘要：该文针对我国高校财务管理专业实践教学现状，结合国际化财务管理人才的能力和素质要求，分析了实践教学存在的问题，从教学内容、方式、师资和质量评价四个方面提出了促进国际化财务管理专业实践教学体系建设的对策。
关键词：国际化财务管理专业实践教学质量评价在全球化视角下，培养“具备国际化意识和国际化知识结构，具有较强的交际能力和竞争力，通晓国际规则，能适应经济全球化趋势，并能从容应对国际化市场带来的各种机遇与挑战”的财务管理人才，将成为我国高校财务管理专业的迫切任务。
要实现上述目标，不仅要求高校加快建设国际化师资队伍，还要求高校尽快构建与实施国际化课程体系，特别是国际化的实践教学体系尤为重要。
国际化财务管理专业实践教学体系是财务管理专业教育一个重要的环节，是培养理论与实际结合、具有创新意识和实践能力、国际化应用型人才的有效途径。
1 国际化财务管理人才的能力结构1.1 国际化财务管理人才培养目标新形势下，我国许多高校将国际化作为财务管理本科人才培养的目标之一，如清华大学培养“面向世界的具有广阔国际视野的高层次人才”、北京大学培养“具有国际视野的、在各行各业起引领作用的、具有创新精神的领导型人才”、东北财经大学会计学院将“国际化”确立为财务管理本科办学特色，大连民族学院提出要培养“有较强外语能力和沟通能力，通晓国际规则的国际化、高素质、应用型的复合型财务管理人才”。
一些普通高校财务管理专业的培养目标中也出现“国际化”、“国际视野”或“全球化”等词语。
1.2 国际化财务管理人才的能力结构国际化财务管理人才是指具有国际化意识和胸怀以及国际一流的知识结构、视野和能力达到国际化水准、在全球化竞争中善于把握机遇和争取主动的财务管理专业人才。
国际化财务管理人才应具备如下的素质和能力。
1.2.1 国际活动能力国际活动能力即跨文化交际能力，是一个综合、多向度概念，除知识向度外，还包括思维向度、行为向度、情感和个性向度。
数智化背景下企业财务共享中心的构建策略
数智化背景下企业财务共享中心的构建策略目录1. 背景与意义 (2)1.1 数智化转型趋势 (3)1.2 企业财务共享中心建设背景 (4)1.3 财务共享中心在数智化背景下带来的价值 (5)2. 战略目标与定位 (7)2.1 战略目标设定 (8)2.2 财务共享中心定位与功能定位 (9)2.3 与企业数字化转型战略的融合 (11)3. 构建架构与组织 (12)3.1 组织架构设计 (13)3.2 信息化平台构建 (14)3.3 流程再造与优化 (15)3.4 人才资源配置与培养 (16)4. 核心能力建设 (18)4.1 数据驱动的决策能力 (19)4.2 智能化自动化运营能力 (20)4.3 一体化服务协同能力 (22)4.4 风险控制与合规保障能力 (23)5. 实施路径与挑战应对 (24)5.1 实施路径规划 (26)5.2 关键风险与应对策略 (28)5.3 成功案例分享 (29)6. 未来展望 (30)6.1 财务共享中心的发展趋势 (31)6.2 企业应对未来挑战的建议 (33)1. 背景与意义随着科技的飞速发展，智能化技术正逐渐渗透到各行各业。
在这样一个数字化、智能化的时代背景下，企业的运营模式和管理方式也正在经历深刻的变革。
财务共享中心作为现代企业管理的重要基石，其构建不仅关乎企业内部资源的有效整合，更是提升企业整体竞争力、实现可持续发展的重要途径。
数智化技术的引入，为传统财务管理模式带来了颠覆性的变化。
大数据分析、云计算、人工智能等先进技术的应用，使得财务数据的处理更加高效、精准，为企业决策提供了更为可靠的数据支持。
智能化技术的应用还极大地优化了财务流程，降低了人力成本，提高了工作效率。
随着全球化和市场竞争的加剧，企业面临着前所未有的挑战。
为了保持竞争优势，企业必须不断优化管理，提升运营效率。
财务共享中心正是这一背景下应运而生的重要工具，通过构建财务共享中心，企业可以实现财务管理的集中化和标准化，进而提高资源利用效率，降低运营风险。
跨国公司财务管理水平分析以海尔集团为例
跨国公司财务管理水平分析以海尔集团为例一、本文概述在全球化经济浪潮中，跨国公司扮演着举足轻重的角色。
作为企业国际化的重要表现形式，跨国公司的财务管理水平直接影响着企业的全球竞争力。
海尔集团，作为中国家电行业的领军企业，其国际化进程尤为引人注目。
本文旨在通过对海尔集团财务管理的深入分析，探讨其在跨国经营中的财务管理策略、挑战及其应对措施，以及这些策略对企业整体绩效的影响。
本文首先对跨国公司财务管理的理论框架进行梳理，包括财务管理的基本概念、跨国公司财务管理的特殊性和重要性。
随后，本文将详细分析海尔集团的国际财务管理实践，包括资金管理、风险管理、税务筹划等方面。
特别地，本文将重点探讨海尔在全球化背景下如何进行财务资源的有效配置，以及如何应对不同国家和地区的财务规则和风险。
本文还将评估海尔集团财务管理对其财务绩效和市场竞争力的影响。
通过对比分析海尔集团在不同国家和地区的财务表现，本文试图揭示其财务管理策略的有效性和潜在改进空间。
总体而言，本文不仅为理解海尔集团这一典型案例的财务管理提供深入见解，也为其他中国企业“走出去”提供财务管理方面的参考和启示。
通过这一案例分析，本文期望为跨国公司财务管理的理论与实践贡献新的视角和思考。
二、跨国公司财务管理理论框架跨国公司财务管理是企业管理的重要组成部分，涉及到企业在全球范围内的资本筹措、投资决策、利润分配、风险管理以及财务控制等多个方面。
跨国公司财务管理的目标是在确保企业战略目标实现的前提下，最大化企业的财务效益，并有效管理各类财务风险。
资本筹措理论：主要关注跨国公司如何在全球范围内选择合适的融资渠道和方式，以最低的成本和最高的效率筹集到所需的资金。
这包括权益融资、债务融资以及混合融资等多种方式。
投资决策理论：关注的是跨国公司如何在全球范围内进行投资决策，包括投资项目的选择、投资规模的确定、投资时机的把握等。
这要求企业具备完善的投资决策机制，以及科学的投资决策方法。
国内外财务报告分析现状(3篇)
第1篇随着全球经济的不断发展和金融市场的日益复杂化，财务报告分析在企业管理、投资决策、市场监督等方面扮演着越来越重要的角色。
本文将从国内外财务报告分析的现状、发展趋势以及存在的问题等方面进行探讨。
一、财务报告分析的定义与重要性财务报告分析是指通过对企业财务报表的分析，了解企业的财务状况、经营成果和现金流量等信息，从而为企业管理者、投资者、债权人等提供决策依据的过程。
财务报告分析的重要性体现在以下几个方面：1. 为企业管理者提供决策支持：通过分析财务报告，企业管理者可以了解企业的财务状况，发现潜在问题，从而制定合理的经营策略。
2. 为投资者提供投资依据：投资者通过分析财务报告，可以评估企业的盈利能力、偿债能力和成长性，从而做出投资决策。
3. 为债权人提供信用评估：债权人通过分析财务报告，可以评估企业的偿债能力，降低信贷风险。
4. 为监管部门提供市场监督：监管部门通过分析财务报告，可以了解企业的经营状况，及时发现市场风险，维护市场秩序。
二、国内外财务报告分析现状（一）国外财务报告分析现状1. 分析方法多样化：国外财务报告分析的方法多种多样，包括比率分析、趋势分析、现金流量分析、垂直分析、水平分析等。
这些方法相互补充，可以更全面地评估企业的财务状况。
2. 分析工具先进：国外在财务报告分析工具方面取得了显著进展，如财务分析软件、大数据分析等，这些工具可以提高分析效率和准确性。
3. 专业人才储备丰富：国外拥有大量的财务分析师和会计师，他们具备专业的知识和技能，为财务报告分析提供了有力保障。
4. 监管体系完善：国外在财务报告分析方面建立了完善的监管体系，如美国的萨班斯-奥克斯利法案（SOX），旨在提高财务报告的透明度和可靠性。
（二）国内财务报告分析现状1. 分析方法逐渐成熟：近年来，国内财务报告分析方法逐渐成熟，借鉴了国外的先进经验，形成了具有中国特色的分析方法体系。
2. 分析工具不断更新：随着信息技术的快速发展，国内财务报告分析工具不断更新，如财务分析软件、大数据分析等，为分析工作提供了有力支持。
财务状况表中的金融工具和公允计量(PPT 47张)
金融负债的定义 (IAS 32, IASB 2008a: § 11)
金融负债是指下述负债: (a) 合同义务，包括: (i) 向另一主体交付现金或另一金融资产的合同义务; 或 (ii) 在潜在不利的条件下，与另一主体交换金融资产或金融负债的合 同义务 (b) 将以主体自身权益工具结算或可以以主体自身权益工具结算的合同， 其该合同是: (i) 一项非衍生工具，使主体承担或可能承担交付可变数量的自身权 益工具的义务; 或 (ii) 一项衍生工具，该衍生工具将以固定数额的现金或其他金融资产 换取固定数量的自身权益工具以外的其他方式进行结算 (...)。
图 10.2 流动性投资的会计处理 –X2 年第1季度
资产负债表 31/03/X2 资产 有价证券 3,500 800 负债 费用 有价证券处置损失 120 100 有价证券减值损失准备金 100 100 80 存款 680 利润表 X2 年第一季度 收入 准备金冲回
准备金费用 80
期初余额用斜体字表示
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资 产和金融负债 (IAS 39, IASB 2008b:§ 9)
• 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产或金融负债 ，指符合下述条件之一的金融资产或金融负债:
– (a)为交易而持有的金融资产或金融负债。如果满足下述条件，金 融资产或金融负债应被归类为为交易而持有的金融资产或金融负 债：(i)主要是为近期出售或回购目的而获得或发生的(ii)在初始确 认中，属于集中进行管理的可辨认金融工具组合的一部分，并且 有证据表明近期实际存在短期获利回吐; 或者(iii)是一项衍生工具 ( 作为财务担保合同或被指定为有效套期工具的衍生工具除外) – (b)在初始确认时，被主体指定为以公允价值计量且其变动计入损 益的金融资产或金融负债 (…)
财务管理本科专业国际化人才培养方案相关问题探讨
人 才培 养 目标 是 人 才 培 养模 式 的 根 本 ， 对 它
收 稿 日期 ：０ ２— ３—１ ； 后 修 回 日期 ：０ ２— ５一 ６ ２１ ０ ４最 ２ １ ０ ｏ
基金项 目： 宁省教育科学 “ 辽 十一五” 规划项 目（Ｇ ０ Ｂ ６ ） 国家教育体制改革试 点资助项 目（ １— ７ ４ ２— ） 大 Ｊ １Ｄ ０９ ； ０ ２４ １ ４ ；
人才。这样的人才具有 国际交往能力和国际竞争
能 力 ， 晓 国际化 的规则 ， 握着 社会 活 动 的基 础 通 掌 知识 和基 本 技能 ， 适应 经济 全球 化 、 能 全球 市场 一 体化 的发展 形势 ， 能从 容应 对 国际化 、 场化 所 并 市
带 来 的各 种机 遇和 挑 战¨ 。
学条 件相 结 合 ， 同时 要 与服务 区域 、 务对 象 的市 服 场需 求相 结 合 。借 鉴其 他高 校 或专 业 国 际化办 学
的成功 经验 ， 考相 关研 究成 果 ， 参 国际化 的总体ห้องสมุดไป่ตู้目
标 应确 立 为“ 造 国际 化 、 素质 、 用 型 的复 合 塑 高 应
型财务 管理 人 才 ” 。以 大连 民族 学 院 财务 管 理 本 科专业 为例 ， 务 管 理 专 业 国际 化 人 才 的 培养 目 财
连 民族学 院教学 改革项 目（ ２ １４ ） 大连民族学院教学改革项 目（ ２ １４ ） Ｚ ０ １７ ； Ｚ ０ １９ 。 作者简介 ： 刘淑华（９ ３～） 女 ， １６ ， 内蒙古鄂尔多斯人 ， 副教授 ， 主要从事社会责任评价 、 财务管理理论与实践研究。
４４ ２
大 连 民 族 学 院 学 报
第一个 “ ” ２ 是指两 个平 台 ， 即通 识教 育平 台和
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
衡量投资者回报
• 每股收益 • 剩余收益和经济增加值
每股收益
IAS 33 (§ 10) 定义基本每股收益为
归属于母公司普通股股东的损益 当期流通普通股的加权平均数
表 18.2 普通股的加权平均数
发行的 库存股 流通股股数 股数 股数 (1) (2) 3,100 400 2,700 =(1)-(2) 900 3,600 600 3,000 4,000 1,000 3,000 =(1)-(2) 余额 (1) 2,700 3,600 3,000 2,700 900 -600 股票流通的 加权平均 月份数 余额 (2) (1)x(2)/12 4 900 6 1,800 2 500 3,200 12 8 2 2,700 600 -100 3,200
使用财务比率分析的条件(2/3)
• 注意财务报表的时效性导致的财务比率的 局限性 • 注意财务比率的有效性取决于财务报表的 质量 • 负财务比率可能比较难解释(例如，亏损 、负现金流和负股东权益) • 不要试图找到统一标准的财务比率清单， 这样的标准化清单是不存在的
使用财务比率分析的条件(3/3)
45 天 原材料供应商提供的信用期限 30 天 期末存货 期初存货 763.44 50 单位 70 单位 应收账款 600.00 期初固定资产= 期末现金余额 347.43 297.43
1000 (使用寿命为5年)
20% 管理 30% 销售 50% 生产 100%
经营活动产生的现金流
企业主体的信息来源
净销售收入 (百万欧元) 经营利润 (百万欧元) 经营利润/销售收入
2011 2010 2009 2008 2007 20,719 17,891 14,807 16,408 16,867 843 1,319 1,945 1,751 450 9.4% 9.8% 3.0% 5.1% 7.8%
时间序列比较
• 某个国家定义的财务比率，用于分析另一个国 家的财务报表的时候要特别小心 • 千万不要高估任何一个财务比率的解释功效: 要基于分析师的判断和情境解读
图 18.1 比较财务比率
三种比较分析
时间序列比较 (纵向分析)
横截面比较
(公司间基准)
默认法则 (经验基准)
实际案例 米其林(法国– IFRS – 2011)
每货币单位的销售收入除去销售成本 外，剩下的毛利润占销售收入的百分 比 每货币单位的销售收入可以产生多少 净利润 企业资产产生销售的能力 企业资产产生利润的能力 衡量员工的销售效率
i
平均股东权益 = (期初股东权益 + 期末股东权益)/2。
表 18.1 一些关键的财务指标(4/4)
计算公式 注释 市场价格和股利支付比率 (企业股票在金融市场上的价值) 净利润/平均流通股数 净利润/平均流通股数 衡量股票表现 每股市场价格/每股收 每股市场价格/每股收益 投资者愿意为企业每货币单位的盈 益 利支付的价格，反映来了市场对企 业盈利(或现金)增长的信心和预期 每股市场价格/每股账 每股市场价格/每股账面净值 投资者愿意为企业每货币净资产支 面净值 付的价格 (投资者支付的溢价反映了企业未 确认无形资产的价值，如名誉、商 标和客户关系等) 每股现金股利/每股市 每股现金股利/每股市场价格 投资一家企业的现金回报 场价格 每股现金股利/每股收 每股现金股利/每股收益 用来支付股利的盈利比例 益 财务指标名称
米其林销售收入年增长率
经营利润
米其林经营利润
经营利润/销售收入 米其林经营利润/销售收入
横截面比较
实际案例 诺基亚 (芬兰 – IFRS) – 爱立信 (瑞典 –) – 摩托罗拉解决 方案(美国 – US GAAP)
存货周转天数: (平均存货 /销货成本) × 365 2011 2010 2009 2008
第18章 财务比率分析和财务报表分析
财务报告与分析：一种国际化视角
PPT 丁远，埃韦尔•施托洛韦，米歇尔J•勒巴
关键教学点
• • • • • • 财务比率分析 企业主体的信息来源 衡量投资者回报 分部报告 计分模型 公司治理
财务比率分析
• 财务比率分析是管理层和决策者分析财务报表 使用最广泛的工具
诺基亚 30.59 25.36 28.96 29.61
爱立信 78.07 74.38 67.70 68.18
摩托罗拉 解决方案 46.42 77.60 48.3 (a) 46.11 (a)
横截面比较: 与行业对手或行业平均值进行比较
经验法则 (经验基准)
• 企业的财务比率可以与选择的基准数进行比较 :
X1/1/1 X1/04/30 X1/11/01 X1/12/31
期初余额 现金发行的新股数 现金购回的股数 期末余额
方法 1
X1/01/01 - X1/04/30 X1/05/01 – X1/10/30 X1/11/01 - X1/12/31 加权平均股数 X1/1/1 - X1/12/31 X1/04/30 - X1/12/31 X1/11/01 - X1/12/31 加权平均股数
加上
固定资产
减去
应付账款
图 18.5 “财务踪迹”模型
一家制造企业的财务踪迹模型
绿色标记的单元格中的数字可以改动 灰色标记的单元格显示的是计算结果 假设长期利率= 期初现金余额= 假设销售增长率= 应收账款期初余额= 应付账款期初余额= 5.00% 50.00 5.00% 571.43 95.24 销售收入 4,800.00 减去 销货成本 3,271.88 = 1,528.13 经营利润 475.29 X 税率 30.00% 销售数量 300.00 单位 净销售价格 16.00 固定费用(折旧费用除外) 生产成本 350.00 销售费用 175.00 管理费用 125.00 生产数量 320 单位 每单位成本 10.91 总销货成本 每单位变动销货成本 835.00 2.00 固定销货成本 235.00 固定管理成本 165.00 利息费用 52.84 客户信用期限
表 18.1 一些关键的财务指标(2/4)
计算公式 注释 长期偿债能力指标 (企业偿还长期负债的能力) 总债务/总资产 总债务/总资产 企业偿还债务的能力或杠杆率(该比率 债务/股东权益或债务/(股 债务/股东权益或债务/(股东权益+债务) 越小，企业的财务状况越稳健)。 东权益+债务) 债务/(股东权益 债务/(股东权益 无形资产) 无形资产) 长期债务/股东权益或长 长期债务/股东权益或长期债务/(股东权 企业偿还长期债务的能力。 期债务/(股东权益+长期债 益+长期债务) 该比率越小，企业的财务状况越稳健 务) 反映了企业的财务杠杆 息税前利润 息税前利润 (EBIT)/利息费用 息税前利润可以偿还多少倍的利息费 (EBIT)/利息费用 用 经验法则: 最小值为 5 财务指标名称
– 竞争对手的财务比率 – 行业的经验基准
表 18.1 一些关键的财务指标(1/4)
计算公式 注释 短期流动性指标 (企业满足日常经营和偿还短期债务的能力) 流动比率 (或营运资金比 流动资产/流动负债 (例如：应付账款+ 企业用流动资产偿还流动负债的能力 率) 一年内到期的长期负债) 经验法则: 理想的值是 2:1 速动比率 (现金 + 有价证券 + 应收账款)/流动负债 企业用除存货以外的流动资产偿还流 动负债的能力 现金比率 (现金 + 有价证券)/流动负债 企业用现金及现金等价物支付流动负 债的能力 应收账款平均收帐期 [{(第 2 年应收账款 + 第 1 年应收账 收回应收账款的平均天数 款)/2} x 365]/销售收入 应付账款平均支付期 [{(第 2 年应付账款 + 第 1 年应付账 支付应付账款的平均天数 款)/2} x 365]/购买商品和服务成本 存货周转率 销货成本/[(第 2 年存货 + 第 1 年存货)/2] 企业 1 年内周转存货的次数 财务指标名称
6%
12% 18%
率。
总资产回 2% 报率 Iso-curves
12 %
2
3
6
资产周转率
图 18.4 杜邦分析公式
投入资本回报率 经营利润 投入资本 经营利润 销售收入 息税前利润 销售收入 投入资本
乘以
除以
销售收入 销售收入
除以
投入资本
销售收入 减去
经营费用 直接人工成 本 原材料成本 经营支持成本 折旧摊销 净流动资产 存货 应收账款 净现金
图 18.2 与净资产回报率(ROE)相关的 财务比率金字塔
净资产回报率 总资产回报率 财务杠杆乘数
净利润 平均股东权益
=
净利润 平均资产
平均资产 平均股东权益
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ净利润 销售收入
销售收入 平均资产
净利润率
资产周转率
图 18.3总资产回报率(ROA) Iso-曲线
销售 (或经营) 净利 率
可以通过提高企业产生利润的能力或提高资 产产生销售收入的效率，来提高总资产回报
表 18.1 一些关键的财务指标(3/4)
财务指标名称 净利润/平均股东权益或 息税前利润(EBIT)/平均股 东权益 净利润/(平均长期负债 + 股东权益) = 净利润/投入的资本或息 税前利润 (EBIT)/投入的资本 毛利润/销售收入 净利润/销售收入 销售收入/[(第2年的总资 产 + 第1年的总资产)/2] 净利润/[(第2年的总资产 + 第1年的总资产)/2] 销售收入/员工人数 计算公式 净利润/平均股东权益i 或息税前利润(EBIT)/平均股东权益 注释 每货币单位的股东权益可以产生多少 利润？ 每货币单位的长期资金可以产生多少 利润？