国际财务管理师(风险管理)新

国际财务管理师资格考试
风险管理
主讲人：曹中 教授
授课日期：2010/10/10
培训提升战斗力
对北京中关村当时的5000多家高新技术企业 进行了调查分析，经营时间超过5年的不到10%， 而经营时间超过8年的仅在3%左右。美国著名管 理学家汤姆-彼得逊在其著作《追求卓越》中遴选 出“经营卓越”的43家美国公司，但在此书出版 后短短的两年时间里，就有14家因经营不善而面 临严重的财务危机。为什么企业倒闭如此频繁？ 而面临的困境又如此相近？他们中的绝大多数是 因为不重视对企业财务风险的防范而导致企业财 务状况的恶化，造成资金链的断裂，最终陷入财 务危机而又得不到有效的挽救。
平衡记分卡法最大特点是把“战略”而不是“控制”置于 绩效管理的中心地位。
它根据公司的战略目标涉及测评指标，从财务、流程、客 户、创新与学习能力等四个不同纬度对公司的经营管理 绩效综合、全面、系统的测量和评价。
既注重长效机制，又兼顾现实结果，考评全面、客观，注 重特色与创新。
二○二○年二月二十一日星期五
企业的财务管理目标比较
主张
理由
存在的问题
利润最大 化
①企业新创造的财富可以用利润指标来衡量；②自由竞争 的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； ③只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实 现最大化。
注意：这里的利润指的是息税前利润（即“EBIT”）。
①没有考虑利润的时 间价值；②没有考虑 获得利益与投入资本 的关系；③没有考虑 风险因素；④带有短 期行为的倾向。
1、控制环境是指企业内对于内部控制的态度及内部控制意 识，代表整个企业对于内部控制的价值观。
2、控制政策及程序是指嵌入企业运营中的具体的内部控制。
二○二○年二月二十一日星期五
SN5
培训提升战斗力
一、 内部控制的定义
中国《企业内部控制基本规范》对内部控制的定义： 内部控制是由企业董事会、证监会、经理层和
条件来源罗列出来。 (1)客观风险源
自然环境_地震、干旱和过度降水都可能导致损失，也 可能是机遇的来源。
二○二○年二月二十一日星期五
SN25
培训提升战斗力
第4章 企业风险识别
人为环境 1. 社会环境——人们的道德信仰、价值观、行为方式、社
会结构和制度。 2. 政治环境——主要通过政府的政策对企业产生影响，如
公司治理的目标： （1）股东利益最大化； （2）保证公司决策的科学性； （3）保证公司各方面的利益相关者的利益最
大化。
二○二○年二月二十一日星期五
SN19
培训提升战斗力
第2章 风险管理的公司组织理论
企业风险管理的组织机构：
董事会—风险管理委员会—首席执行官(CEO) 审计委员会 风险管理部—首席风险官(CRO)
公司治理（狭义）是所有者，主要是股东对 经营者的一种监督和制衡机制。即通过一 种制度安排，来合理的配置所有者与经营 者之间的权利与责任关系。
二○二○年二月二十一日星期五
SN18
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第2章 风险管理的公司组织理论
公司治理（广义）是股东、债权人、供应商、 雇员、政府和社区等与公司利益有利害关 系的集团对经营者的制衡。
二○二○年二月二十一日星期五
SN12
培训提升战斗力
Hale Waihona Puke 集团的风险管理五部曲标识并量化下列因素引起的金融风险 负债和资产 现金流入和流出 衍生产品 商品
使用大致数据对以下进行初步分析 货币/浮动和固定利率的组合 销售和采购的外汇风险 商品风险
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货币政策、财政政策等。 3. 经济环境——企业的很多风险，尤其是市场价格风险，
都和经济环境密不可分。 4. 法律环境——在企业经营中，相当一部分不确定性来自
司法系统。 5. 操作环境——是指企业的运作和程序。
二○二○年二月二十一日星期五
SN26
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第4章 企业风险识别
(2)主观风险源
风险是客观存在的，但人类对风险的认识却并不完全都 是客观的，即由于掌握的信息有限,或者风险管理者对风 险的理解、估算的能力有限，实践中对风险的认识往往 掺杂了主观的判断，而当主观判断和客观实际有差别时， 就可能给面临风险的组织带来不确定性。这种不确定性 不是由它本来面临的客观风险造成的，而是由进行风险 管理的人员造成的，我们将这种风险的来源称为认只知 环境（cognitive environment）
Review 审核效果
Identify Risk 标识风险
1st
Quantify
5th
Risk 2nd 量化风险
4th
Hedge
Risk Strategy
对冲
制定风险策略
设定量化风险的策略和目标
使用以下方法以最低费用控制风险
自然保值
组合分散多样化效果
期权保护
技术性保值
不断地监控审核并周期性地重新调整组 合
在财务独立经营的资本财务时代,风险应当构 成财务的核心要素,风险管理应当成为财务的基本 职能。
二○二○年二月二十一日星期五
SN11
培训提升战斗力
第1章 风险概论
既然要把风险管理作为财务管理的基本职能， 就应当系统地从基础理论上研究财务风险形成的 机理、财务风险的内涵和外延、财务风险的具体 表现形式；从管理理论上探讨财务风险与资本收 益的关系、财务风险的识别与确认、风险程度和 风险价值的衡量；从管理方式上建立风险评估、 风险控制、风险约束等管理机制；从管理技术上 制定风险回避、风险转移、风险分散等管理策略。
二○二○年二月二十一日星期五
SN2
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企业目标及其对财务管理的要求
企业目标 企业目标对财务管理的要求
生存
以收抵支，偿还到期债务，减少破产风险，使 企业能够长期、稳定的生存下去
发展 获利
筹集企业发展所需要的资金
合理、有效的使用资金，以提高资金的利用效 果
二○二○年二月二十一日星期五
SN3
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二○二○年二月二十一日星期五
SN9
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第1章 风险概论
企业风险——由于不确定性因素的存在造成的企业运行环
境的不确定性，最终带来了企业运行结果的不确定性， 使企业目标不能得以实现的可能性。
——企业运行结果与目标之间的偏差。
传统风险——战略风险、财务风险、经营风险、
市场风险、信用风险。
其他风险——道德风险、人力资源风险、
全面风险管理_涵盖几乎所有的风险种类，跨越
不同业务部门和管理阶层，对企业所面临的风险 进行全面的控制和处理。
二○二○年二月二十一日星期五
SN24
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第4章 企业风险识别
风险识别_是在风险管理之前找出风险。 企业风险识别的流程：
1.企业风险管理的目标：战略目标—经营目标—
报告目标—合规目标 2.风险源分类：将那些可能导致风险后果的因素或
资本利润 率最大化 或每股利 润最大化
股东财富 最大化 （企业价 值）
将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平。
注意：这里的每股利润指的是每股普通股享有的
净利润，即“EPS”。 （在没有优先股的前提下）。
(EBIT I )(1 T ) EPS
N
①考虑了资金时间价值和投资的风险价值；②反映了对企 业资产保值增值的要求；③克服了短期行为；④有利于社 会资源的合理配置。
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风险管理演进模型
价值保护
中间阶段
价值创造
合规性
控制
控制 关资关资注产注产交保交保易护易护/ / 纠正
纠有正限的
流程改进
与管理层合作
相关风险范围
实行风险和 控制自我评估
全面的
财务/合规 性控制
舞弊防范
流程分析 &
最佳实务操作
风险咨询
持续的风 险管理
企业全面风险管 理
二○二○年二月二十一日星期五
二○二○年二月二十一日星期五
SN16
培训提升战斗力
《企业内部控制基本规范》第四章
内部控制活动:
1.不相容职务分离控制 3.会计系统控制 5.预算控制 7.绩效考核
2.受权审批控制 4.财产保护控制 6.运营分析控制
二○二○年二月二十一日星期五
SN17
培训提升战斗力
第2章 风险管理的公司组织理论
公司治理和风险管理的组织是企业风险管理 的重要组成部分，它提供了对风险自上而 下的监察和管理。
内部控制规范要求企业建立内部控制体系是应符合以下 目标 ：1、合理保证企业经营管理合法合规、资产 安全、财务报告及相关信息真实完整 ；2、提高经 营效率和结果;3、促进企业实现发展策略。
内部控制应当包括下列五大要素 ：1、内部环境； 2、
风险评估；3、控制活动；4、信息与沟通；5、内部
监督。
二○二○年二月二十一日星期五
使命 与愿景
为了股东 和顾客满 意,应注意 哪些业务 流程?
业务流程
目标 指标 目的 初始行动
为了达到 目的,应如 何保持革 新和改善 的能力
学习与创新
目标 指标 目的 初始行动
二○二○年二月二十一日星期五
SN21
培训提升战斗力
平衡记分卡法
平衡记分卡是一种全面，系统，有效的考察和评价企业经 营业绩的财务和非财务指标体系。
SN15
培训提升战斗力
财政部会同证监会、审计署、银监会、保监会制定：
《企业内部控制基本规范》
（2008年6月28日）
国资委制定：
《中央企业投资监督管理暂行办法》 （2006年7月）
《中央企业全面风险管理指引》 （2006年12月）