人民币汇率形成机制改革问答_一_
人民币汇率的市场形成机制
人民币汇率的市场形成机制人民币汇率是中国经济发展的重要指标，也是全球经济关注的焦点。
汇率的变化对中国的进出口贸易、外汇储备、货币政策等方面都有深远的影响。
那么，人民币汇率是如何确定的呢？首先，人民币汇率是市场化形成的。
中国采用了经济改革开放以来形成的"市场化汇率机制"，也就是市场决定汇率的机制。
中国外汇市场的汇率形成基于供需双方对外汇价格的预期交易，价格由市场利率、贸易竞争和投机预期等多方面因素的综合影响决定。
相比固定汇率制度，市场化汇率机制更能反映市场供需，更能适应国际金融市场的波动，提高了外汇市场的协调性和稳定性。
其次，人民币汇率是由人民银行及市场主体共同作用的。
人民银行作为中国的中央银行，有着统筹协调、稳定外汇市场的职责。
人民银行通过公开市场操作、调整政策利率等方式来影响市场利率，从而影响市场对人民币的需求和供给，进而影响汇率的走势。
而市场主体则通过交易来决定汇率水平，包括企业和个人因自己的资本和贸易活动需求而参与外汇市场，以达到自身的利益最大化。
第三，人民币汇率也受到国际汇率的影响。
人民币同其他货币一样，受到外围经济、全球贸易形势以及国际金融形势的影响。
如果国际市场上汇率的波动较大，人民币也会受到外来因素的干扰，这也使汇率的变化更具复杂性。
最后，人民币汇率的形成机制是与国内外的多种相互联系的因素综合影响的结果。
人民币汇率的长期稳定与良好外商投资条件、国际金融形势的影响、国际间贸易和金融风险的变化以及中国经济的整体稳定和发展密切相关。
这些因素的综合影响，推动了人民币市场化汇率机制的形成，同时也增加了人民币汇率的形成过程的复杂性。
总之，人民币汇率的市场化机制为中国经济提供了更好的适应性和稳定性。
政府与市场主体的共同作用，使得汇率的变化更加灵活和精准。
同时，人民币汇率受到多方面因素的综合影响，需要政府和市场主体积极应对。
只有在各方的合作下，才能使得人民币的汇率机制更加健康和稳定。
人民币汇率制度形成机制
人民币汇率制度形成机制
人民币汇率制度是指中国官方对人民币兑换成外币的政策和机制。
人民币汇率制度的形成机制是多方面的，主要包括以下几点：首先，我国的外汇市场逐渐发展壮大。
改革开放以来，中国的外贸、外资和旅游业不断增长，这促进了外汇市场的繁荣。
外汇储备的
增加和外汇市场的开放，为人民币汇率制度形成提供了基础。
其次，我国实施了市场化汇率形成机制。
市场化汇率形成机制是指，在外汇市场供求关系的影响下，人民币汇率的升贬值由市场决定，政府只参与市场的调节和干预。
这种市场化汇率形成机制，有利于逐
步推动人民币汇率制度的透明化和规范化。
第三，我国加入了国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）。
人民币汇率制度的形成，和我国的贸易、投资等国际事务密
切相关，加入IMF和WTO，使我国在国际贸易和金融领域有了更大的话语权和参与权，也为我国的汇率制度提供了借鉴和经验。
最后，我国政府实施了多项汇率政策，如汇率稳定、灵活调整等
措施，以应对国内外经济形势的变化。
同时，政府也通过一系列的财
政和货币政策，实现了对人民币的有效管理和掌控，使得人民币汇率
制度的转型与升级更具有可操作性和可持续性。
总之，人民币汇率制度形成机制是一个长期的复杂过程，需要依托国家政策体系、外汇市场的稳定和透明、国际合作等因素，共同促进人民币汇率制度规范化、市场化、透明化的发展。
人民币汇率形成机制的改革与调整
人民币汇率形成机制的改革与调整近年来，人民币汇率形成机制的改革与调整成为了中国经济领域中备受关注的话题。
随着中国经济的崛起和国际金融市场的波动，人民币的汇率问题越来越凸显出重要性。
本文将就人民币汇率形成机制的改革与调整进行探讨，分析其对于中国经济的影响以及未来可能的发展方向。
一、人民币汇率形成机制的改革历程自1978年以来，中国开始推行改革开放政策以来，人民币汇率形成机制也经历了多次改革。
最初的改革是在1994年，中国决定取消人民币与美元的固定汇率，并引入了一篮子货币进行调节。
此后，中国陆续进行了一系列的汇率调整，逐步实现了市场化的汇率形成机制。
2005年，中国再次调整了人民币汇率形成机制，从固定汇率制转变为基本由市场供求决定汇率的机制。
这一改革措施被视为中国对外开放程度进一步加深的标志。
通过引入市场因素，人民币汇率开始逐步实现自由浮动，但中国政府仍保持一定的干预权，以稳定汇率。
在过去的几年中，人民币汇率在全球经济的波动中表现出较大的灵活性。
二、人民币汇率形成机制改革的意义人民币汇率形成机制的改革对于中国经济和全球金融市场都具有重要意义。
首先，改革有助于提高人民币的国际地位。
随着中国经济的迅速增长，人民币在国际贸易和投资中的地位日益提升。
通过改革，中国可以进一步推动人民币国际化进程，扩大人民币在全球金融市场的影响力。
其次，改革有助于提高中国经济的稳定性和适应性。
在全球金融市场的波动和外部冲击下，人民币汇率的灵活调整可以为中国经济提供一定的防范风险的能力，减少外部冲击对中国经济的影响。
此外，改革还有助于加强市场监管和规范金融秩序。
通过引入市场机制，中国金融市场将更加透明和规范，减少操纵和不当行为的风险，提高市场运作效率。
三、人民币汇率形成机制改革的挑战与前景尽管人民币汇率形成机制的改革取得了一定的成就，但仍面临一些挑战和困难。
首先，国际金融市场的波动和跨国资本流动可能会对人民币汇率造成不利影响。
中国需要加强对资本流动的监控和管控，以降低金融风险和确保人民币汇率的稳定。
我国改革人民币汇率形成机制后，人民币对美元有所升值。在其他条件不变的情况下，人民币升值会使（
我国改革人民币汇率形成机制后，人民币对美元有所升值。
在其他条件不变的情况下，人民币升值会使（）
A. 我国出口商品更容易
B. 同样数量人民币可兑换的美元更少
C. 来华购物的外国游客增多
D. 同样数量人民币能进口的商品更多
答案：
D
分析：
在其他条件不变的情况下，人民币升值同样数量人民币可兑换的美元更多，A说法错误；人民币升值不利于出口，有利于进口，同样数量人民币能进口的商品更多，D正确；人民币升值，来华购物的外国游客减少，C错误；故本题答案选D。
考点：本题考查汇率变动的影响。
人民币汇率形成机制与政策措施的调整
人民币汇率形成机制与政策措施的调整在全球化的当今世界经济中，货币的行为和影响日益凸显。
其中，中国的人民币汇率问题一直是一个备受关注的重要议题。
在全球金融危机的背景下，人民币汇率问题更是得到了更加广泛的关注和研究。
本文将分析人民币汇率形成机制以及政策措施的调整。
一、人民币汇率形成机制人民币汇率形成机制主要由市场力量和政府干预相互作用而形成。
市场力量包括外汇市场供求关系、国际金融市场变化、全球经济发展状况等。
政府干预包括货币政策、财政政策、外汇政策等。
在这一机制的作用下，人民币的汇率形成受到了多种力量的制约。
首先是市场力量的影响。
尽管人民币汇率市场化程度逐渐提高，但是外汇市场仍然存在一定的行政障碍，政府对外汇市场的持续干预加剧了人民币汇率和市场运作的紧张程度。
另外，政策干预也是人民币汇率形成机制的重要组成部分。
政府部门通过改变货币政策、财政政策和外汇政策等手段调控人民币的汇率走势，有效地控制汇率市场，防范人民币可能存在的风险和挑战。
二、对人民币汇率形成机制的调整在众多利益方的博弈中，政策的调整一直是人民币汇率形成机制调整的密集点。
最近一次调整主要体现在以下方面。
首先是汇率市场化。
自2015年起，人民币进一步实现市场化决定的汇率形成机制，不同层面的市场主体包括银行、境外投资者、企业等可以直接参与到了人民币的汇率市场化之中。
这一改革使得汇率变动更加市场化、自然，提高了汇率形成的透明度和市场性。
其次是外管局对资本流动的管制。
外管局发布了一系列政策，加强了对资本流动的监管，并限制市场上不良流动性。
这些政策保护了人民币免受市场崩盘和来自外部的干扰，同时也保护了中国国内金融市场的稳定。
再次是政府的财政政策和进口关税调整。
中国的财政政策推动经济增长，消费刺激、进口关税调整则为人民币提供了更多的稳定支撑。
除此之外，中国央行还实施了一系列货币政策，如调节降低银行利率、发布人民币贬值信息等等，用来以谈判的方式改变汇率波动。
现行人民币汇率制度的问题和改革建议
现行人民币汇率制度的问题和改革建议随着中国经济的不断发展，人民币汇率制度也面临着诸多问题和挑战。
当前人民币汇率制度存在的主要问题包括以下几个方面：一、人民币汇率波动过大在当前的人民币汇率制度下，人民币汇率存在较大的波动风险。
这不仅会给企业的生产经营带来不利影响，也会影响到人民币国际化进程的顺利推进。
因此，需要改进人民币汇率制度，减少汇率波动的过大程度。
二、人民币汇率存在操纵的风险在当前的人民币汇率制度下，由于中国政府对人民币汇率有着很大的控制权，因此存在一定的操纵风险。
这不仅会损害中国经济的信誉度，也会影响到国际贸易的公平性和稳定性。
因此，需要改进人民币汇率制度，增强汇率的市场化程度。
三、人民币汇率形成机制不够完善在当前的人民币汇率制度下，人民币汇率形成机制并不完善。
这一方面与中国金融市场的开放程度不够有关，另一方面也与汇率形成机制的不健全有关。
因此，需要改进人民币汇率制度，完善汇率形成机制，提高市场化程度。
综上所述，当前人民币汇率制度存在的问题较多，需要改进和完善。
针对这些问题，建议可以从以下几个方面入手：一、加强汇率市场化程度在当前的人民币汇率制度下，需要加强汇率的市场化程度，促进汇率的自主性和透明度。
具体措施包括：扩大外汇市场的开放程度，增加市场主体，提高市场参与度，完善汇率形成机制。
二、建立有效的汇率管理机制为了防范人民币汇率波动过大，需要建立有效的汇率管理机制。
具体措施包括：建立稳定的汇率预警机制，增加汇率调控工具的种类和数量，加强对外汇市场的监管力度，提高外汇管理的科技化水平。
三、推进人民币国际化进程为了提高人民币的国际地位，需要加快人民币国际化进程。
具体措施包括：扩大人民币跨境使用范围，推广人民币货币互换安排，提高人民币结算和清算能力，完善人民币国际支付体系，加强人民币国际合作和交流。
人民币汇率形成机制及其影响因素
人民币汇率形成机制及其影响因素一、人民币汇率形成机制人民币汇率体系最早是以1994年官方实行的“双边浮动”的政策为起点，主要以市场供求为基础，通过外汇市场的开放与改革来进行形成机制。
而随着市场化程度的不断提高，人民币汇率形成机制逐渐由固定汇率制度向浮动汇率制度转变。
在现在的汇率形成机制中，中国人民银行通过市场的联合二级交易制度，通过策略性干预来进行调节市场波动并保证市场的稳定。
而对于对外经贸往来和投资活动产生的外汇收支，也通过市场供求、基于市场价格的自由报价，也就是“以市场换市场”的方法，来处理外币交易和外汇储备。
二、人民币汇率形成机制的影响因素1.经济形势经济形势是引起汇率变化最关键的因素之一。
在国内经济整体上升时，引起的经济活动增加和投资机会增多，自然导致了外汇流入的增加，人民币升值当然就是趋势所在。
而在经济形势下行时，外汇流出增加，人民币贬值就是趋势所在。
2.货币政策货币政策也是人民币汇率变动的关键因素之一。
货币政策对经济的影响是通过影响市场平衡缺口的大小，从而影响市场预期来达成的。
如果货币政策过于紧缩，人民币会升值；反之如果货币政策过于宽松，人民币会贬值。
3.国际投资人民币汇率也会受到国际投资影响。
如果一国在经济方面发生了重大变化，使得其变得更有吸引力，其经济发展将受到更多的关注，吸引更多的外资的流入，形成外汇增加，人民币升值。
反之如果经济发展不够吸引力，那么国外资金就会流向其他地区，人民币就会贬值。
四、结语总之，人民币汇率的形成机制其实也是极其复杂的，不仅仅受市场供求和经济指标等国内因素的影响，也受到了全球化、外部经济环境等因素的影响，形成了交错的互动和反向的变化。
作为一个新兴市场的中国，要不断适应和应对国际市场的变化，依然能够做到长期稳健发展。
人民币汇率制度变迁历史 -回复
人民币汇率制度变迁历史-回复1. 人民币汇率制度的起源人民币汇率制度的起源可以追溯到中华人民共和国成立之初。
1949年10月1日，中华人民共和国成立后，人民币成为中国的法定货币。
然而，在新中国成立初期，人民币并未在国际间实行自由兑换，由于国内外政治、经济环境的复杂性，人民币实行了一系列相对封闭的汇率制度。
2. 早期的人民币汇率制度（1949年-1978年）在新中国成立后的早期，中国政府实行了“人民币等外币”的汇率制度。
这一制度下，人民币与外币的存在等价关系，以确保人民币的稳定和可换性。
然而，由于当时中国经济还处于刚刚解放的状态，汇率制度主要由政府控制，不存在市场化的汇率形成机制。
在这个早期阶段，人民币的兑换主要是通过外汇管制和贸易结算方式实现的，国内个人和企业无法自由买卖外汇。
这使得人民币与外币之间的汇率往往存在较大的折价差距，限制了个人和企业的国际交易活动。
3. 实行“双轨制”（1978年-1994年）随着改革开放的推进，中国经济逐渐走向市场化，人民币汇率制度也开始发生变革。
1978年，中国政府实行了“双轨制”，即同时存在着官方汇率和自由汇率两种汇率体系。
官方汇率由政府部门设定，主要用于政府间和国际贸易的结算。
自由汇率则是在香港等地的外汇市场上形成的汇率，用于外商在中国的投资和企业之间的汇款。
这一“双轨制”旨在逐步推动市场对汇率的形成起到了积极作用，但由于其存在限制和管理的问题，与真正的市场汇率仍然有一定差距。
4. 人民币汇率制度改革与国际支付与结算中心的建立（1994年-2005年）在改革的推动下，中国政府逐渐放宽对人民币汇率的控制，并积极推动外汇市场的发展。
1994年，中国成立了国际支付与结算中心（PBOC），开始主导人民币汇率制度的改革。
该改革试图通过增加市场参与度、逐步弱化政府对汇率管理的作用，使人民币汇率更加市场化和可自由兑换。
在此阶段，中国政府逐步取消了“双轨制”，最终于1995年废除了官方汇率。
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：人民币汇率形成机制改革的决策依据是什么？答：中国经济体制改革的目标是要建设社会主义市场经济。
汇率体制必须与市场经济的体制相适应，因此货币应当是可兑换的，其价格应当反映供求关系，适应具有较高开放度的开放型市场经济的要求，也就是说，汇率应该是能够浮动的。
早在２００３年，党的十六届三中全会就确定了人民币汇率改革的总体目标，即：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤地放宽对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。
同时还对汇率改革与其他金融改革的顺序形成了大致的共识，即在汇率改革之前应先行完成以下三项工作：（１）银行部门改革取得进展，银行体系得到加强；（２）减少对外汇交易某些不必要的管制，包括部分资本账户的管制；（３）外汇市场得到深化和发展，能够为国内金融机构和进出口企业提供更有效的市场环境和必要的避险工具。
为了实现这一目标，中国做了大量准备工作，并取得了实质性进展。
２００３年底，国家对中国银行和建设银行进行了财务重组，包括注资、不良资产核销和股份制改造等，２００５年上半年，又对工商银行进行了财务重组。
这样，四大国有商业银行中有三家进行了重组，并实施了股份制改造。
三万家农村信用社的改造也是２００３年开始启动的，目前已完成了一多半。
其他金融机构的改革也正在积极推进。
当然，要想在银行体系全部完成一轮改革后再着手汇率形成机制的改革不太可能，所需时间过长。
但有必要做好大部分工作。
中国的商业银行分为四个层次，即国有商业银行、全国性股份制商业银行、城市商业银行和农村金融机构。
目前已大致完成３／４的改革和重组，即每个层次的７０％～８０％已摆脱过去的困扰，开始进入良性发展阶段。
此外，取消了一些对资本账户交易不必要的管制；资本市场对外开放程度稳步扩大；个人和企业经常项目下交易的限制进一步放宽；市场准入及业务限制放宽；金融市场基础建设也为汇率形成机制改革奠定了基础。
２００５年年初以来，宏观经济条件也相当不错，国民经济继续保持平稳较快增长势头，投资过热得到抑制，消费价格指数（ＣＰＩ）不高；世界经济运行平稳，美元利率稳步上升。
这也是人民币汇率形成机制改革的一个重要条件。
在这一背景下，中国政府经过统筹考虑，实施了汇率形成机制改革。
中国政府在人民币汇率问题上始终坚持独立自主、高度负责的态度，坚持从我国的根本利益和经济社会发展的现实出发，选择适合我国国情的汇率制度和汇率政策。
问：人民币汇率形成机制改革坚持了哪些原则？答：人民币汇率改革必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则。
主动性，就是主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机。
汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响。
可控性，就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住，既要推进改革，又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经济大的波动。
渐进性，就是根据市场变化，充分考虑各方面的承受能力，有步骤地推进改革。
问：此次人民币汇率形成机制改革的核心内容是什么？答：核心内容有三方面。
第一是人民币汇率不再盯住单一的一种货币，也就是单一的美元了，而是参考一篮子货币，同时根据市场供求关系进行浮动。
第二是人民币汇率将是浮动的，而且浮动的区间也是合理的。
第三是根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币在２００５年７月２１日即日对美元升值２％。
这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。
问：为什么是“参考一篮子”而不是“盯住一篮子”？答：人民币汇率形成机制改革后，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。
同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
参考一篮子货币表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。
盯住一篮子货币，是机械地按篮子货币汇率指数的变化来调整人民币对美元汇率，以实现名义有效汇率不变。
而我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，问人民币汇率形成机制改革问答（一）编者按：２００５年７月２１日，我国改革人民币汇率形成机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，此次改革对宏观调控、金融市场、贸易、银行、企业、个人乃至经济生活方方面面的影响广泛而深远。
从本期开始，本刊将连续刊发由中国人民银行编写的《人民币汇率形成机制改革问答》，详细解读人民币汇率形成机制改革的有关问题。
敬请读者关注。
６９■2005年第24期中国金融■半月刊７０与单一盯住美元的汇率制度相比，可以更全面地反映人民币对主要货币的变化，有利于较好地应对美元不稳定所带来的影响，降低人民币多边汇率的波动，维护我国对外经贸环境总体上的稳定，从而促进国际收支基本平衡和国民经济持续、协调、健康、较快发展。
这次人民币汇率形成机制改革中所包含的参考一篮子货币进行调节的内容，适应了我国对外经贸关系多元化和国际经济金融体系多元化发展趋势的需要。
问：一篮子货币中货币的币种及比重是如何确定的？答：作为人民币汇率调节的一个参考，在篮子货币的选取以及权重的确定时主要遵循的基本原则是：综合考虑在我国对外贸易、外债（付息）、外商直接投资（分红）等外经贸活动中占较大比重的主要国家、地区的货币，组成一个货币篮子，并分别赋予其在篮子中相应的权重。
一是着重考虑商品和服务贸易的权重作为篮子货币选取及权重确定的基础。
经常项目收支是我国国际收支平衡的基础环节，而商品和服务贸易收支又构成了经常项目收支的绝大部分。
从我国现阶段的国情看，商品和服务贸易是经常项目的主体。
因此，篮子货币的确定也是以对外贸易权重为主的。
美国、欧元区、日本、韩国等目前是我国最主要的贸易伙伴，相应地，美元、欧元、日元、韩元等也自然会成为主要的篮子货币。
此外，新加坡、英国、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、泰国、加拿大等国家与我国的贸易所占比重也较大，这些国家的货币对我国的人民币汇率也是很重要的。
一般而言，与我国的年双边贸易额超过１００亿美元的国家，其货币在篮子货币中的权重是不可忽略的，５０亿美元以上也是不算小的。
从支付结算的角度看，尽管目前仍有一些国家或地区在与我国的贸易中较多、较习惯采用美元结算，但这种情况正逐渐发生变化，选用其本币进行结算的会渐渐多起来，我国也要适应和鼓励这一趋势。
二是适当考虑外债来源的币种结构。
随着我国对外开放程度的不断提高，外债余额越来越大，截至２００４年年末，中国的外债余额折合为２２８６亿美元，外债来源亦呈现多样化。
由于在多数情况下，外债需用人民币兑换为具体的计价货币进行还本付息，具体的计价货币会在外汇市场上产生明显的需求，成为影响人民币汇率的一个因素。
因此，篮子货币权重的确定也要适当考虑我国对外负债的币种结构。
三是适当考虑外商直接投资的因素。
近年来外商直接投资增长较快，在我国对外经济关系中的地位日益提高。
我国引进外商直接投资已有相当规模，目前，累计使用外商直接投资达５６００多亿美元。
这些投资中有很多是采用投资来源国自身的货币，而且将来通过分红取得投资收益时也要兑换为相应的外币汇出。
因此，在篮子货币中要考虑外商直接投资的影响。
四是适当考虑经常项目中一些无偿转移类项目的收支。
虽然这类项目收支所占比重相对小一些，但其币种构成也会对篮子货币的权重产生一定影响。
问：在新的人民币汇率形成机制下，基准汇率如何确定？答：人民币基准汇率是中国人民银行于每个工作日闭市后公布的当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率收盘价，即下一个工作日该货币对人民币交易的中间价。
问：银行间市场人民币汇率波动区间的大小是如何确定的？答：现阶段，在银行间即期外汇市场上，每日美元对人民币交易价在中国人民银行公布的美元交易中间价（即上一工作日中国人民银行公布的收盘价）上下０．３％的幅度内浮动；欧元、日元和港币等非美元货币对人民币交易价在中国人民银行公布的该货币交易中间价（即上一工作日中国人民银行公布的收盘价）上下３％的幅度内浮动。
美元对人民币交易价每日上下波动区间０．３％是根据１９９４年外汇体制改革后的浮动幅度沿用下来的。
欧元、日元等非美元货币对美元汇率日波动最高幅度是根据国际外汇市场的波动情况确定的。
据测算，２００４年１月１日至２００５年７月３１日期间，国际外汇市场欧元对美元汇率的日波动最高幅度达２．２％，日元对美元汇率的日波动最高幅度达２．７６％。
为防止银行对欧元等非美元货币结售汇业务的汇率风险，将银行间外汇市场上欧元、日元、港币等非美元货币对人民币交易价的每日浮动幅度扩大至上下３％。
美元汇率浮动幅度较小，欧元、日元等非美元币种汇率浮动幅度较大，符合外汇市场美元流动性高的客观情况。
目前，我国有８０％左右的外经贸活动以美元计价和结算，反映到国内银行间外汇市场的即期交易中，美元交易量占绝对优势，美元的流动性远远高于欧元、日元等非美元币种。
国际外汇市场的经验表明，流动性越高的货币，市场越容易出清，价格的波动性就越小。
国内外汇市场上美元流动性较高，客观上要求价格波幅较低，相反欧元和日元流动性不足，客观上只能用更大的波幅给交易者提供风险补偿。
人民币汇率形成机制改革以来的市场运行情况表明，美元浮动幅度是适当的，它不但满足了市场参与者的交易需求，也保证了人民币汇率水平的基本稳定。
问：按照改革后的人民币汇率形成机制，如何判断未来人民币汇率的走势？答：在浮动汇率制下，诸多因素共同作用并决定着一国货币的汇率，精确分析出人民币汇率的走向几乎是不可能完成的任务。
尽管如此，一些经济指标仍然有助于我们判断人民币汇率的走向。
（１）我国商品和服务贸易状况。
盈余时人民币走强，赤字时人民币走弱。
（２）我国物价水平的变动。
物价持续上升时，人民币趋弱；而物价持续下跌时，人民币趋强。
（３）资本流入、流出状况。
当资本持续净流入时，人民币走强；当资本持续净流出时，人民币趋弱。
（４）篮子货币走势。
由于参考一篮子货币，各种货币的不同走势也将影响着人民币的汇率水平。
（５）市场预期。
当市场预期人民币将会升值，交易的结果通常是人民币汇率走强；反之亦然。
■（中国人民银行供稿）（责任编辑 陈 翎）。