公司财务管理： 股利分配与政策习题与答案
财务管理第九章练习题
第九章利润分配管理一、单项选择题1、某企业年初未分配利润为借方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10%提取的法定盈余公积为（）A、15万元B、5万元C、7.5万元D、10万元2、某企业年初未分配利润为贷方余额50万元，当年净利润为100万元，则当年以10％提取的法定盈余公积为（)A、15万元B、5万元C、7.5万元D、10万元3、某企业注册资本100万元，盈余公积80万元，企业用盈余公积转增资本的最高限为（）A、25万元B、50万元C、40万元D、55万元4、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要的股利政策是（)A、固定股利政策B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策5、能使股利与公司盈利紧密结合的股利政策是（）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策6、属于影响股利分配的法律因素的是（)A、资本保全限制B、资产的流动性C、筹资能力D、资本成本7、下列不属于利润分配的项目是（）A、盈余公积B、公益金C、所得税D、股利8、制定股利政策时应考虑的股东因素是（）A、避税因素B、筹资能力C、投资机会D、资本成本9、要保持目标资本结构,应采用的股利政策是( ）A、固定股利支付率政策B、固定股利政策C、正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策10、影响股利政策的企业因素有（）A、避税考虑B、资本积累限制C、股权稀释D、资产的流动性11、股票股利对企业的好处是（）A、如果股票价格不同比例下降，可增加股东的财富B、节约现金，有利于企业长远发展C、股东将分得的股票股利出售，可获得避税上的好处D、可使股价下降，不利于吸引更多的投资者12、领取股利的权利与股票相分离的日期是（）A、股权登记日B、除息日C、股利宣告日D、股利发放日13、有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象，但与公司盈利脱节达到股利政策是（）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策14、剩余股利政策的缺点是（）A、最大限度满足企业对再投资的权益资金需要B、有利于保持理想的资本结构C、能使综合资本成本最低D、可能影响股东对企业的信心15、稳定的股利政策的缺点是（)A、股利的支付与企业盈利脱节B、有助于消除投资者心中的不确定感C、能使综合资本成本最低D、股利的支付与企业的盈利紧密结合16、固定股利支付率政策的优点是（)A、使股利与企业盈利脱节B、会增强股东对企业未来经营的信心C、使股利与企业盈利结合D、有利于股价的稳定与上涨17、正常股利加额外股利政策的优点是(）A、既能保证股利的稳定又能使股利与企业盈利较好配合B、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要C、有利于保持理想的资本结构D、能使综合资本成本最低18、支付股票股利( )A、会减少所有者权益B、会增加所有者权益C、不会变动所有者权益总额D、要求企业必须有足够的现金19、我国公司常采用的股利分配方式是()A、现金股利和财产股利B、现金股利和负债股利C、现金股利和股票股利D、股票股利和财产股利20、不能用于弥补亏损的是（)A、盈余公积B、资本公积C、税前利润D、税后利润二、判断题1．固定股利支付率政策,能使股利与公司盈余紧密结合,以体现多盈多分、少盈少分的原则.（）2．成长中的企业，一般采用低股利政策；处于经营收缩期的企业，则可能采用高股利政策。
财务管理练习题及答案7
一、单项选择1．收益的重要特征是（）A 经济利益流入企业B 导致所有者权益增加C 导致债主权益增加D 经济利益流出企业2．不能用企业的资本发放股利，这是（）约束这一法律因素作出的要求。
A 资本保全B 资本积累C 超额利润累积D 偿债能力3．可供企业分配利润扣除企业提取的公积金后的金额是（）。
A 税后净利润B 可供向投资者分配利润C 企业可供分配利润D 未分配利润4．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东特别大会决议，可按不超过股票面值（）的比率用公积金向股东分配股利。
A 5%B 6%C 8%D 10%5．当公司按规定弥补亏损，用公积金向股东分配股利后，留存的法定公积金不得低于注册资本的（）。
A 20%B 25%C 30%D 35%6．能够保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等的收益分配政策是（）。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 低正常股利加额外股利政策7．当企业的净利润与现金流量不够稳定时，应采用（）对企业和股东都有利。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 低正常股利加额外股利政策8．主要考虑了未来投资机会的影响的收益分配政策是（）。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 正常股利加额外股利政策9．将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（）。
A 剩余政策B 固定股利政策C 固定股利比例政策D 正常股利加额外股利政策10．股份制企业的法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可以不再提取。
A 50%B 35%C 25%D 15%11．（）之后的股票交易，其股票价格有可能下降，A 股利宣告日B 股权登记日C 股利支付日D 除权日12．（）企业管理当局就利润分配的有关事项而制定和采取的方针、政策和策略。
A 股利分配形式B 股利分配原则C 股利分配政策D 股利分配政策13．在股利的支付方式中，最常见也是最易被投资者接受的支付方式是（）。
财务管理第七章：股利政策
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股利政策
利润分配 股利理论 股利政策的基本类型 影响股利政策的因素 股利支付的程序和方式 股票分割和股票回购
1
第一节
一、税前利润调整
利润分配
应纳税所得额=会计利润±纳税调整额 超过税法规定标准项目 调增项目 税法规定不许列支项目 纳税调整项目 应税未税收益 调减项目 弥补亏损 利息收入、股利收入 应纳所得税额=应纳税所得额×适用所得税率
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三、固定股利支付率政策
基本原理： 企业确定一个股利占利润的比例，长期按这 一固定比例支付股利的政策。见图示：
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固定股利支付率政策图示：
金 3 额 （ 元 2 ） 1 年份
15
每股收益 每股股利
固定股利支付率政策优缺点：
优点：能够真正公平地对待每位股东，体现多盈 多分，少盈少分，不盈不分的原则。 缺点（1）各年的股利随盈利的多少发生较大波 动，易给投资者造成企业经营不稳定的 感觉，不利于稳定股价。 （2）不能保持最佳的资本结构和较低的资 本成本。
2.股票分割的不利 可能给投资者造成错觉，引起估价下跌。
37
10送2股派12元 10送7股派1元 10配2.5股，每股7.35元 10送6股 10送6股 10配1.875股，每股9.8元 10送3股派5.8 元 不分配不转增 10配2.3076股，每股9.98元 不分配不转增 不分配不转增 不分配不转增
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• 第五节
股票回购与股票分割
一、股票回购 1.股票回购的动机 （1）股票发行数量过多； （2）估价被低估； （3）股权结构不合理； （4）存在被兼并、收购与控制的威胁或隐患。
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问题：
1、投资机会与资金需求、现金流量之间的 关系 2、处于不同阶段的企业的股利政策是否不 同？
财务管理 第11章 股利理论与政策 习题+答案
目录1.为什么在完全资本市场条件下，股利政策与股价无关? (1)2.结合我国上市公司的实际情况，分析公司在确定股利分配政策时是否存在代理问题。
(3)如果存在，主要表现在哪些方面? (3)3.你认为公司的股利政策是否必须保持稳定? (4)如何评价股利政策是否合理? (5)分析我国上市公司股利分配政策的特点， (5)并分析股利分配与股票价格之间是否存在相关性。
(6)进行股利分配时，应考虑哪些因素? (7)这种股利分配形式对公司会产生怎样的影响? (7)对股东有何影响? (9)采取证券交易所集中竞价交易方式或要约回购方式进行。
请分析这两种方式对回购公司和股票价格有何不同影响。
(9)4.计算题 (11)1.为什么在完全资本市场条件下，股利政策与股价无关?答:在完全资本市场条件下,如果公司的投资决策和资本结构保持不变,那么公司价值取决于公司投资项目的盈利能力和风险水平,而与股利政策不相关。
可分以下两种情况进行讨论:第一,公司的投资决策和资本结构确定之后,需要向股东支付现金股利,但是,为了保证投资所需资本和维持现有资本结构不变,公司需要发行新股筹集资本。
公司在支付现金股利后,老股东获得了现金,但减少了与现金股利等值的股东权益,股东的财富从对公司拥有的股东权益形式转化为手中持有的现金形式,二者价值相等,因而老股东的财富总额没有发生变化。
同时,为了保持现有资本结构不变,公司必须发行新股筹集与现金股利等值的资本,以弥补因发放现金股利而减少的股权资本,新股东投入了现金,获得了与其出资额等值的股东权益。
这样,公司支付股利而减少的资本刚好被发行新股筹集的资本抵补,公司价值不会发生变化。
第二,公司的投资决策和资本结构确定之后,公司决定将利润全部作为留用利润用于投资项目,不向股东分配现金股利。
如果股东希望获得现金,可以将部分股票出售给新的投资者来换取现金,这种交易即自制股利。
自制股利交易的结果相当于第一种情况中发放股利和发行新股两次交易的结果,原有股东将部分股权转让给新的投资者获得了现金,其股东财富不变,公司价值也不会发生变化。
2--2022年财务管理知识习题-5
一、单项选择题1、下列( )股利(gǔlì)政策可能会给公司造成较大财务负担。
A、剩余(shèngyú)股利政策B、固定股利(gǔlì)政策C、固定股利比例(bǐlì)政策D、低正常(zhèngcháng)股利加额外股利政策2、公司发放股票股利，可能带来的结果是( )。
A、引起公司资产减少B、引起公司负债减少C、引起股东权益内部结构变化D、引起股东权益及负债同时变化3、公司为了稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式选用( )A、股票股利B、财产股利C、现金股利D、负债股利4、比较而言， ( )的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵便性。
A、低正常股利加额外股利B、剩余股利C、固定比率D、稳定5、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人员最不赞成的公司股利政策是( )。
A、剩余股利政策B、固定或者持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策C、低股利加额外股利政策6、容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的股利分配政策是 ( ) 。
A、剩余股利政策B、固定(gùdìng)股利政策C、固定股利支付(zhīfù)率政策D、低正常股利(gǔlì)加额外股利政策7、由于国有企业要交纳 33%的所得税，公积金和公益金各提取 10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可真正自主(zìzhǔ)分配的部份占利润总额的( )。
A、47%B、53.6%C、53%D、80%8、公司采取剩余股利政策分配利润的根本(gēnběn)理由，在于 ( )。
A、使公司的利润分配具有较大的灵便性B、降低综合资金成本C、稳定对股东的利润分配额D、使对股东的利润分配与公司的赢余密切配合9、某公司现有发行在外的普通股 1000000 股，每股面额 1 元，资本公积 3000000 元，未分配利润 8000000 元，股票市价 20 元；若按 10％的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )。
公司财务管理作业题及答案汇总
单选题1 造成股价波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉,对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( ）。
A. 剩余股利政策B. 固定或持续增长的股利政策C。
固定股利支付率政策D。
低正常股利加额外股利政策你的答案 B解析:采用固定股利支付政策，当公司实习较多盈余时,支付较多股利；而当公司盈余较少时,分配的股利也稍少,从而易给投资者以公司不稳定的感觉。
2 某公司原发行普通股300000股,拟发行15%的股票股利，已知原每股股利盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将变为（)元。
A. 3。
2B。
4。
3 C. 0。
4 D。
1.1你的答案 C解析：发放股票股利后的每股盈余为:3。
68/（1+15％）=3.2（元）3 在盈余一定的条件下，现金股利支付比例越高，资产的流动性（)。
A. 越高B。
越低 C. 不变D。
可能出现上述任何一种情况你的答案 B解析：现金股利支付比率越高,企业现金持有量越低,从而降低了资产的流动性。
4相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（)。
A。
剩余股利政策B。
固定股利政策C。
固定股利支付率政策D。
低正常股利加额外股利政策你的答案 B解析：低政策股利加额外股利政策的优点包括，具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资金结构达到目标资金结构，是灵活性与稳定性较好的结合。
5 公司采取固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）A。
降低资金成本B。
维持股价稳定C。
提高支付能力D。
实现资本保全你的答案 B解析：稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票价格。
6 在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间的一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是( ）。
A。
剩余股利政策B。
固定股利政策C。
固定股利比例政策 D. 正常股利加额外股利政策你的答案 C解析：本题的考点是四种股利政策的优缺点。
财务管理 第八章练习题答案
试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:C解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。
对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金。
因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
2、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的含义及股票获利率的计算。
发放股票股利后的股数=110000（股），每股股利=275000/110000=2.5，股票获利率=每股股利/每股市价=2.5/25=10%。
3、答案:A解析:留存收益=300×40%=120（万元），股利分配=500－120=380（万元）。
4、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的特点。
发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本和资本公积增加，未分配利润减少。
发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。
5、答案:B解析:本题的主要考核点是固定或持续增长的股利政策的优点。
固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是剩余股利政策的优点。
固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。
该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺、财务状况恶化。
其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。
剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；低正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。
财务管理习题-第五章 收益分配
第五章收益分配一、名词解释1.股利2.股权登记日3.股票股利4.股票分割5.股票同购6.要约回购7.协议同购二、单项选择题1. 以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（）oA.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利的政策2.有关股份公司发放股票股利的表述，不正确的有（）。
A.可免付现金，有利于扩大经营B.会使股东所持股票的市场价值总额增加C.可能会使每股市价下跌D.股票变现力强，易流通，股东乐于接受3.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。
A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象4.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策5. 一般而言，适用固定股利政策的公司是（）。
A.负债率较高的公司B.盈利波动较大的公司C.盈利稳定或正处于成长期的公司D.盈利高且投资机会较多的公司6.与现金股利十分相似的是（A.股票股利B.股票回购C.股票分割D.股票出售7.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。
A.有利于稳定股价B.获得财务杠杆利益C.降低综合资金成本D.增强公众投资信心8.下列阐述正确的是（）oA.剩余股利分配政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司B.固定股利分配政策一般适用于公司初创阶段C.固定股利支付率政策只能适用于稳定发展的公司或公司财务状况较稳定的阶段D.低正常股利加额外股利政策的依据是股利无关理论9.按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5： 3,该公司下一年度计划投资600万元，本年年末实现的净利润为1000万元，则本年可用于股利分配的税后利润最多为（）万元。
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一、单选题
1、除权参考价。
某上市公司2019年的利润分配方案是：每10股送5股并派发现金红利0.5元（含税），资本公积每10股转增2股。
如果股权登记日的股票收盘价为每股28元，除权（息）日的股票参考价格是（）。
A.14
B.14.5
C.15.32
D.16.44
正确答案：D
解析：除权（息）参考价=（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1+送股率+转增率）
=（28－0.05）/（1+0.5+0.2）
= 16.44（元）
2、股票股利。
某上市公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送5的送股方案，假设盈利总额和市盈率不变。
实施送股后的每股收益和每股价值分别是（）。
A.1.2元和26元
B.0.8元和21.6元
C.1.2元和20元
D.0.8元和14.4元
正确答案：D
解析：送股比例 = 5/10 = 50%
因为盈利总额不变，所以：
送股后的每股收益 = 目前的每股收益 /（1 + 送股比例）
= 1.2 /（1+50%）
= 0.8（元）
因为市盈率不变，送股后的市盈率 = 送股前的市盈率
= 每股市价/每股收益
= 21.6/1.2
= 18
因此，送股后的每股价值＝18 × 0.8＝14.4（元）
3、剩余股利政策。
某公司2019年年初未分配利润为－100万元，2019年实现净利润1200万元。
公司计划2020年新增资本支出1200万元，目标资本结构（权益：债务）为6 : 4。
依据规定，公司须按净利润的10%提取公积金。
若该公司采取剩余股利政策，按照目标资本结构要求，该公司当年可发放的现金股利是（）万元。
A.500
B.720
C.0
D.480
正确答案：D
解析：公司新投资项目所需资金来源于当年的净利润数量为：
利润留存 = 1200 × 6/10
= 720（万元）
可发放现金股利 = 1200 － 720
= 480（万元）
在剩余股利政策下，不需要考虑以前年度未分配利润的问题，因此（年初未分配利润－100万元）不影响2019年的利润分配。
按净利润10%提取的公积金含在留存收益中了，不需要单独考虑。
4、股票分割。
一家大型上市公司，由于目前股价较高，计划近期实施1股拆成3股的股票分割计划。
假设公司目前的股票价格为150元/股。
该公司股票分割计划实施后的股价是（）元。
A.50
B.75
C. 150
D.55
正确答案：A
解析：该公司股票分割计划实施完成后，股份数量将增加到原来的3倍，则股价将下降为原来的1/3。
股票分割后该公司的每股股价为1/3 × 150 = 50元。
5、“股利的风险小于资本利得的风险，基于谨慎心理，企业应采取较高股利支付率的政策。
”这种观点体现了以下（）股利理论的思
想。
A.税差效应理论
B.“在手之鸟”理论
C.代理成本理论
D.股利信号理论
正确答案：B
解析：“在手之鸟”理论认为，在股利与资本利得两种形式的收入中，由于股东通过留存收益对企业再投资获得的收益（资本利得）是有风险的，并且随着时间的推移，投资风险逐渐增大。
因此与资本利得相比，股东更偏好现金股利。
“在手之鸟”理论意味着企业应实行高比例现金分红的股利政策。
6、一个投资者于2020年7月7日以每股21元的价格购买了500股A公司的股票，并在8月1日出售了200股该股票，8月17日再次出售另外100股。
A公司于8月4日向截至于8月15日登记在册的持股人宣派每股0.95元的股息，该股息将于9月1日支付。
这名投资者购买A公司股票将能够在9月1日获得股息收入是（）。
A.285
B.360
C.190
D.475
正确答案：A
解析：由于A公司对截至8月15日登记在册的股票持有人宣派每股
0.95元的股息，这个投资者在该日拥有A公司股票数量为（500－200）股，故其在9月1日将获得的股息收入为：0.95 ×（500－200）= 285（元）
二、多选题
1、下列关于税差效应理论观点的表述中，正确的有（）。
A.税差效应理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策。
B.税差效应理论认为，由于资本利得是有风险的，因此与资本利得相比，股东更偏好现金股利。
C.股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，因此股东偏好于高现金股利比率的分配政策。
D. 在没有税收的情况下，公司选择何种股利支付方式并不重要。
正确答案：A、D
2、下列关于股利信号理论的表述中，正确的有（）。
A.股利信号理论认为，股票价格的变化是投资者通过股利政策变化对企业前景进行分析和判断的结果，与其对股利的偏好无关。
B.股利信号理论的前提是企业内部管理层与外部投资者之间存在着信息不对称。
C.股利信号理论的前提是企业内部管理层与外部投资者之间存在着信息不对称。
D.股利信号理论认为，公司增发股利通常是管理层对未来业绩增长具有信心的表现。
正确答案：A、B、C、D
3、下列符合股利分配代理成本理论的表述有（）。
A.股利代理理论认为，通过发放现金股利有助于缓解外部股东与内部经理人之间的潜在代理冲突。
B.资本市场监管部门要求上市公司定期发放股利是旨在保障股东基本利益，有助于缓解上市公司外部股东与内部经理人的代理冲突。
C.增发股利有助于抑制内部经理人随意支配现金流的代理行为。
D. 股利代理问题源于企业外部股东与内部经理人存在的委托代理关系。
正确答案：A、B、C、D
4、下列关于股利迎合理论的表述中，正确的有（）。
A.股利迎合理论试图从投资者需求的角度研究企业管理者发放股利的动机。
B.股利迎合理论认为投资者对于支付股息的需求是有迹可循的，故股利政策制定应迎合投资者需求。
C.根据股利迎合理论，对于股东而言，企业股利政策变动能够反映其对股利发放偏好的改变。
D.股利迎合理论认为，当投资者偏好股利并愿意为发放股利的股票支付更高的价格时，管理者就宣布发放股利；否则，就宣布停止发放股利。
正确答案：A、C、D。