中海油收购加拿大尼克森案例分析
中海油公司并购案例分析-新 - 副本
二、中海油 并购动因
四、中海油 并购尼克森--成功案例
三、中海油 并购优尼科--失败案例
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一、中海油公司简介 China National Offshore Oil Corp.
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Introductions
中国海洋石油总公司（简称“中国海油”、“总公司”或“集团”） 是中国国务院国有资产监督管理委员会直属的特大型国有企业， 也是中国最大的海上油气生产商。公司成立于1982年，注册资本949 亿元人民币，总部设在北京，现有98750名员工。董事长:王宜林
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业务纵览
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二、中海油并购的动因 经济自主权 国际地位
通过跨国并购，极 大地提高了跨国企 业母国的国际地位 ，使其在世界经济 体系中占据着中心 地位，石油行业不 同于一般制造业,作 为战略性资源的相 关行业,石油行业海 外战略的动因有其 明显独到之处。
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我国企业对外投资的 一般动因可以归结为: 寻求市场机会、绕开 贸易壁垒、跟踪先进 技术以及获取原材料 四个方面，来获取在 世界石油经济体系中 最大的经济自主权。
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五、启示与对策分析
◆“入乡随俗”：遵从当地的企业文化，熟知当下的宏观大背景认真 了解被收购对象所在国的政治、法律和文化等.
◆ 中国能源网首席信息官韩晓平说:中海油没有必要为政治因素多花 钱,仍可以从其他地方寻找资源;收购优尼科失败但正确:中海油急流 勇退是明智之举,退出竞购对中海油来说是好事. ◆ 中海油最后放弃收购优尼科也是认识到提价对于消除美国的政治 敌意也毫无帮助. 在收购优尼科失败后。中海油建立以下对策与分析
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对策分析
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并购成功原因
1.国际能源环境发生了变化。
2.全球经济疲软显然有利于并购。
能源企业海外并购战略与风险识别分析——以中海油并购尼克森为例
能源企业海外并购战略与风险识别分析能源企业海外并购战略与风险识别分析 ————以中海油并购尼克森为例以中海油并购尼克森为例以中海油并购尼克森为例2014年04月15日进入2013年，中国企业海外并购依旧保持强劲增长势头，2月，中国海洋石油有限公司(以下简称中海油)以151亿美元完成并购加拿大尼克森石油公司(以下简称尼克森)。
但笔者在研究中也发现，更多的企业在并购过程中遭遇了如国家政策突变、文化冲突、整合经营不善等问题，导致并购受阻。
本文以中海油并购尼克森为例，分析能源企业海外并购战略，并对海外并购中所面临的风险进行识别与分析，使企业在认清风险的同时，最大限度发挥并购所带来的协同效应，充分整合，达到“1+1＞2”的效果。
一、尼克森并购案风险分析尼克森并购案风险分析 尼克森是一家位于加拿大阿尔伯塔省的独立的全球性能源公司，在多伦多和纽约证券交易所上市。
2012年7月23日，中海油发布公告称，已与尼克森公司达成协议，以151亿美元收购尼克森，其现有约43亿美元的债务将予以维持。
2013年2月26日，项目完成最终交割，成为到目前为止国内企业完成的最大一笔海外并购案。
1.政治风险尼克森公司涉及的资产分布于加拿大西部、英国北海、美国墨西哥湾等地。
因此，并购除需加拿大政府和中国政府批准外，还需获得其资产所在地欧盟和美国政府的批准。
油气资产作为国家战略资源有其突出的政治敏感性。
中海油在2005年要约收购优尼科时，就曾遭遇来自美国的政治风险影响，当时美国国内的政治舆论认为该笔交易对美国能源及安全构成“明显威胁”，这极大地影响了中海油的并购进程，使其在与并购竞争对手英国石油公司的较量中败下阵来，最终宣布撤回对优尼科的收购要约。
时隔7年，中海油并购尼克森再次遭遇政治风险的考验。
根据《加拿大投资法》，资产价值超过3.3亿加元的收购交易须经联邦政府审批，以确保交易能让加拿大获得“净受益”。
自中海油2012年8月29日向加拿大政府提出审批申请以来，加拿大国内一直不乏反对的声音，他们认为加拿大的国家资产不应落入中国国有企业手中。
中海油并购尼克森的绩效分析
中海油并购尼克森的绩效分析第3章中海油并购尼克森案例介绍3．1中海油及尼克森情况简介3．1．1中海油简介中海油是中国海洋石油有限公司的简称，是中国海洋石油总公司的控股子公司，截至2012年，母公司的持股比例达64．45％。
中国海油石油总公司简称中国海油，成立于1982年，是国务院国有资产监督管理委员会直属的大型国有企业，与中石化、中石油合称为我国三大石油行业巨头。
中海油主要业务为勘探、开发、生产及销售原油和天然气，是我国最大的海上石油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。
中国海洋石油有限公司于1999年8月在香港特别行政区注册成立，并于2001年2月27日和28 Et分别在纽约证券交易所(股票代码：CEO)和香港联合交易所(股票代码：00883)挂牌上市。
2001年7月，中海油股票入选恒生指数成份股。
中国海油在中国海上拥有四个主要产油地区：渤海湾、南海西部、南海东部和东海，分别由天津分公司、湛江分公司、深圳分公司和上海分公司负责生产开发。
此外，中海油还在印度尼西亚、澳大利亚和尼日利亚等海外地区的油气区块持有权益。
截至2012年12月31日，总资产约4560．7亿元人民币公司拥有员工10063名，净产量342．4百万桶油当量，净证实储量34．9亿桶油当量，实现净利润约637亿人民币∞。
自上市以来中海油的海外探索之路从未停止，通过在国际市场上的资本运作、并购重组，企业实力大大增强，实现了飞跃式发展，如此频繁的并购措施也为中海油进一步的海外并购活动积累了大量的经验。
以下汇总了中海油自上市以来的主要并购事件：3．1．2尼克森简介尼克森石油公司是是一家位于加拿大的独立的全球性能源公司，它在加拿大所有石油企业的排名中是第十四位。
公司成立于1971年，其总部设在加拿大油气资源最丰富的的卡尔加里，公司同时在多伦多和纽约两地上市。
关于公司主要业务是油砂、页岩气、常规油气的勘探和开发；常规油气业务主要分布在英国北海、西非海上及墨西哥湾的一些深水海域；页岩气、油砂业务主要位于加拿大西部。
中海油收购尼克森案例讲解
中海油收购尼克森案例讲解背景：中海油是中国国有石油和天然气勘探、开发和生产的领先企业之一、而尼克森是全球领先的石油服务公司之一，总部位于美国。
中海油为了扩大自身的国际影响力，提升技术和服务水平，决定收购尼克森。
案例概述：2024年12月，中海油宣布以每股90美元、总计153亿美元（约合969.7亿元人民币）的价格收购尼克森。
这是中国企业执行的迄今为止最大的海外收购案之一、该交易还需要中国政府和美国政府的批准。
案例分析：1.战略意义中海油收购尼克森的主要目标是提高自身技术和服务水平，加快公司国际化进程，进一步巩固在全球石油行业的领先地位。
尼克森作为一家全球领先的石油服务公司，拥有雄厚的技术和服务实力，对中海油的技术升级和市场拓展具有重要意义。
2.风险与挑战尼克森的股东对于收购价格是否过高以及交易后能否实现预期目标有所担忧。
此外，中国企业海外收购中常见的文化和管理差异，也需要解决。
3.技术和服务水平提升尼克森拥有领先的石油勘探、钻井和生产技术，以及全球最大的石油服务网络。
中海油收购尼克森将在技术和服务水平上得到显著提升，加速中海油在海外市场的拓展。
4.国际化进程加快中海油一直致力于实现国际化经营，通过收购尼克森，可以利用其全球分支机构和客户网络，拓展中海油在国际市场的业务。
同时，通过与尼克森合作，中海油可以更好地理解国际市场需求，并改进自身的管理和运营方式。
5.政府批准和监管6.文化和管理整合收购过程中，文化和管理差异是需要重视的问题。
中海油和尼克森来自不同的国家和文化背景，管理方式和公司文化存在差异。
中海油需要进行有效的文化整合和管理对接，以确保收购的成功实施。
结论：中海油以每股90美元的价格成功收购尼克森，进一步巩固了其在全球石油行业的领先地位。
通过收购，中海油提高了自身技术和服务水平，加速了国际化进程，并拓展了海外市场。
同时，这个案例也展示了中国企业在海外收购中需要面临和解决的风险、挑战以及政府监管等问题。
中国海洋石油公司跨国并购案例分析
中国海洋石油公司跨国并购案例分析作者：田国双刘奕彤来源：《会计之友》2013年第26期【摘要】企业并购作为市场经济的产物，已成为当今企业集团壮大的一种重要方式，并购的开展和实施也成为企业发展战略的重要议题。
2012年12月8日，中国海洋石油公司（中海油）收到加拿大工业部部长的通知，加拿大政府批准了中海油收购尼克森公司的申请。
文章以此为背景，分析中海油并购尼克森的战略意义，探讨并购实施的过程，希望从中得到更多企业并购的启示。
【关键词】企业并购；资本运营；产权关系一、问题的提出美国著名的经济学家乔治·施蒂格勒曾经说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来的。
”企业并购作为资本运营的重要方式，从19世纪60年代开始，伴随着企业制度的不断演变，迄今为止，全球已发生了五次大规模的企业并购浪潮。
自改革开放以来，我国企业制度的不断健全为企业并购创造了更多的有利条件，以此来实现企业扩张的策略也越发得到重视和运用。
关于企业并购，各国学者由于研究的目的和意义不同而所持观点各异。
企业自身的管理效率成为达成企业并购的最终内源动力，如果A企业管理效率较高，并存在管理资源剩余，那么它将会寻找效率较低的B企业，通过并购B企业，让B企业达到A企业的水平，并释放剩余的管理效率（威廉姆斯，英国）。
詹姆斯·托宾则以Q值来反映并购实施的可能性，这里的Q值是企业股票的市场价值与实物资产的重置价格的比值，当Q中国上市公司企业并购的实施，依赖于国家法律和政治框架的不断完善，石油能源产业作为国家的支柱产业之一，一直以来也得到国家政策和法律法规的扶持，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划的建议》中明确指出：“适应跨国投资发展趋势，积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金和证券投资等多种方式利用中长期国外投资。
”此外，我国发布了《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》，逐步建立与《公司法》、《证券法》相结合的上市公司并购法律的总体框架，为我国上市公司从事企业并购（包括海外并购）提供了必要的政策支持和法律保障。
中海油并购加拿大尼克森案例分析
加拿大尼克森简介
• 尼克森石油公司成立于1971年，在多伦多和纽约两地上 市，总部位于卡尔加里。 • 专注于三项发展战略：加拿大西部的油砂、页岩气及主要 位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探 与开发。 • 净产量20.7万桶每天，1P净储量9亿桶。 • 截至2011年12月31日，尼克森拥有9亿桶油当量的证实储 量及11.22亿桶油当量的概算储量。 • 截至2011年12月31日，尼克森还拥有以加拿大油砂为主 的56亿桶油当量的潜在资源量。 • 2012年 12 月 31 日，尼克森有雇员 3228 人，年度总收 入667 加元，总资产205亿加元，净利润3.3亿加元。
另外尼克森在制定战略发展目标时失误不断把资金投在成本巨大回收期较长的重油开发上使其雪上加霜尼克森急需外援注入资金这成为中海油收购尼克森的绝佳时期
中海油并购加拿大尼克森
制作时间：2013.11.6
制作人：Aaron
目录
• 一，并购双方简介及并购原因分析。 • 二，并购过程的简要介绍。 • 三，并购后的挑战，影响及启示。
制作时间：2013.11.6 制作人：Aaron
并购尼克森对中海油的影响
• （一）国际化程度大大提高。 • （二）储量及产量的增加。 • （三）战略性的部署资产，在北美建 立管理平台。 • （四）获得参与北海布伦特原油定价 的权利。
制作时间：2013.11.6 制作人：Aaron
并购后的启示
结合本案例，一个企业要实现既定的 目标，成功实施海外并购，应关注以 下几点： （一）选择并购目标应知己知彼 （二）合理规避政治风险 （三）谨慎制定融资策略
2008
7433 4423 1414 1715 1792
中海油跨国收购尼克森及其启示的开题报告
中海油跨国收购尼克森及其启示的开题报告题目：中海油跨国收购尼克森及其启示摘要：在全球经济日益全球化的时代背景下，跨国并购已经成为大型企业战略扩张的重要手段。
本文将以中海油跨国收购尼克森为案例，探讨中海油跨国收购的动因、过程及其所带来的启示。
关键词：中海油，跨国收购，尼克森，动因，启示。
一、引言随着全球经济的全球化和市场自由化，跨国并购成为了当今世界企业扩张的重要手段之一。
作为全球化浪潮中的强势玩家，中国企业也在跨国并购领域大展拳脚。
其中，中海油跨国收购尼克森是一个极具代表性的案例。
本文将围绕中海油跨国收购尼克森这一案例，分析其中的动因、过程及其所带来的启示。
二、中海油跨国收购尼克森的动因中海油跨国收购尼克森的主要动因是为了获得国际石油领域的技术和专业经验，并进一步拓展海外市场。
尼克森是全球最大的地球科学与工程技术服务公司之一，其在石油勘探与开发方面拥有世界领先的技术和专业经验。
通过收购尼克森，中海油能够快速获取先进的石油勘探、开发和生产技术，提升自身国际竞争力和市场占有率。
三、中海油跨国收购尼克森的过程中海油在2011年至2012年间进行了一系列谈判，最终以每股90.00美元的价格收购了尼克森。
据公开资料显示，中海油支付了总计171.48亿美元的现金，通过收购获得了尼克森100%的控制权。
四、中海油跨国收购尼克森的启示中海油跨国收购尼克森给我们带来了以下几个启示：（一）掌握核心技术是企业跨国发展的重要保障。
中海油跨国收购尼克森是为了获得国际石油领域的技术和专业经验，这是企业跨国发展中不可或缺的重要因素。
（二）重视海外市场的拓展。
中海油跨国收购尼克森除了获取技术和专业经验外，更重要的是为中海油拓展了国际市场。
企业在全球化时代必须重视海外市场的拓展，才能保证企业的长远发展。
（三）从风险管理的角度考虑收购。
在跨国并购时，企业必须充分考虑各种风险因素，避免不必要的风险。
五、结论中海油跨国收购尼克森是中国企业在全球化浪潮中的重要尝试之一。
中海油收购尼克森案例讲解
收购过程
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按时间
9月11日： 据路透援引银行人士消息称，中国海洋石油有限公司将得到 一笔50-60亿美元的支援融资，用于中海油的151亿美元加拿 大Nexen收购案。 消息人士指，花旗可能提供这笔融资， 花旗与BMO担任中海油并购顾问。这笔融资期限料为一年， 定价在150基点以下
• 与加拿大本国的一些石油巨头不同，尼克森大部分油气资产在 海外，因此面临的投资风险也较大。
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从长期看，收购尼克森依然是中海油的 合算买卖，尼克森的规模效益能帮助中海油 实现在海外的快速扩张。尼克森拥有完整的 石油上、中、下游产业链，综合效益可观， 其先进的技术、管理经验和成熟的作业团队 都将为中海油提供借鉴。 尼克森的资 产分布在加拿大西部、英国北海、墨西哥湾 和尼日利亚海等全球最主要产区，包含了常 规油气、油砂以及页岩气资源。
2013年2月12日，美国外国投资委员会正式批准中海油对尼 克森公司位于美国墨西哥湾资产的收购建议。
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收购意义
标志之一，在于其交易金额创下纪录。151亿美元的收购金 额，使该交易成为中海油乃至中国企业迄今完成的海外最 大收购。同时，这是加拿大自2008年爆发金融危机以来的 最大金额外资收购案。从全球今年的并购市场看，这也是 一桩“超级交易”。在全球经济复苏乏力的当下，这笔 “大生意”无疑将提振相关行业及整体经济的投资和商业 信心。 标志之二，在于其成为中国企业成功“走出去”的典型， 并为将来中企海外并购带来重要判例。一段时间以来，以 华为、中兴海外并购遇挫等为热点的中企国际化不顺利的 局面也因此出现突破。 标志之三，在于交易后的未来发展，将成为中海油这样的 中国大型能源企业整体实力的重要考量。对于151亿美元的 收购对价是否“值”的问题，存在不同看法。应该说，对 于这样规模巨大的收购，轻易做出“值”与“不值”的现 期判断都显轻率。因为企业的战略考量、品牌价值等很难
中海油服 谈判案例
中海油服谈判案例案例1：一、谈判内容回顾本场谈判内容主要是中海油对收购尼克森的价格谈判。
整场谈判节奏把握很好，很多地方恰如其分地运用了语言的艺术。
两方都在开局阶段过后立即提出了己方的报价，中方报价147美元，尼方报价154美元；接着尼克森率先降低报价1亿美元，并提出了保证75%员工岗位不变，且工资不变的条件，一番交涉后，又提出保留90%工薪并再降1亿的让步条件，中方此时接受了让步条件，但拒绝了让步价格，但尼克森已经达成了价格谈判中包裹条件策略的第一步；接着进入僵持期，之后尼方又让步1亿，附加中方保留每年5000万的慈善费用及7000万的科研费用的支出条件，中方接受，并成功争取到了分期付款，首付60%，其余四季度还清的优惠条件。
此谈判达成协议。
整场判节奏把握很好，双方的判均能体现有理有据、详略得当以及策略的合理使用，可谓比较成功。
二、谈判优劣分析1、优点（1）开场寒暄成功的创造了良好的开局气氛；（2）谈判恰如其分的运用了语言的艺术，内容精准、明确，且使用了比陈述句更能达到效果的疑问句、反问句，成功的达到了质疑对方，使对方进行自我怀疑的效果；（3）谈判使用了很多数据，如双方公司的资产负债等，是谈判的内容丰富充实，论据具有可靠性，说明谈判双方的准备工作比较充足，对行业及公司都进行了详细的前期调查；（4）使用了巧妙地谈判策略及谈判技巧，如以小捕大的让步技巧，每一次的让价都是为了提出更有利于自己的条件，使对方心理上产生愧而无法拒绝；谈判使用了攻心战谋略，尼方主谈的态度始终给人一种如沐春风的感觉，从不言辞激烈，力求在心理上给对方一种满意感；谈判使用了迂回策略，尼克森因为经营不善且拥有巨额债务的缘故，无法在谈判中与中方硬碰硬，因此在提出条件时也总给对方一种已经做出很大让步的错觉，我认为开场的高报价只是虚张声势，目的是为了在一步步的让价中提出条件以谋求更大的利益，并实现共赢；让价方式运用的则是蚕食战谋略，一次只让1亿，以便于其以小搏大技巧的发挥。
中海油收购尼克森成功与未来考验分析
中海油收购尼克森成功与未来考验分析
加拿大政府的批准，标志着中海油以151 亿美元收购加国油气供应商尼克森公司的交易大局已定。
尽管此案仍需经过美国和巴西两国政府批准，特别要经过扼杀了多项中国企业海外并购交易的外国在美投资委员会批准。
但即使美方不同意，最多也只能强迫中海油卖掉尼克森公司在墨西哥湾的油田，而这项资产仅占尼克森公司总资产的8%。
正值中国企业海外投资项目接二连三碰壁之际，中海油这笔巨额交易成功经验何在？
中海油这笔交易成功的基础，当然是对收购方和被收购方的互利前景。
中国是石油天然气消费需求迅猛增长的大国，油气产品进口已跃居世界前列，并很有可能在不久的将来跃居世界第一。
去年，中国原油进口量已达25378 万吨，成品油进口4060 万吨，液化天然气进口1221 万吨；今年前三季原油进口20038 万吨，同比增长6.4%；成品油进口2897 万吨，液化天然气进口1045 万吨。
相应的，中国已成全球石油天然气企业竞逐的热门市场。
正是这样的经济基本面，决定了这笔交易的互利性质：中海油得以取得更多海外资源补充资源储备，并促进其产品组合的多样化，而加拿大商业环境良好，许多风险都低于发展中国家市场；投身中海油这样的中国大型石油公司更是尼克森公司之辈的上佳出路，因为中海油等公司在中国市场上的稳固地位意味着他们的产品能获得更有保障的销售市场。
尽管如此，对交易双方企业有利，并不意味着一笔跨国企业并购交易就一定成功，因为形形色色的政治性风险必会对此产生影响，对石油、天然气这样的战略性资源行业尤其如此。
通常而言，独占热门战略性资源之利的意战略性资源的跨境交易要想成功，更需选准一个敌意不那么浓烈的东道。
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中海油收购加拿大尼克森案例分析2012年7月23日,中国海洋石油有限公司(简称“中海油”)发布公告称,将以现金151亿美元(约合人民币964.44亿元)收购加拿大尼克森能源公司。
这是2005年中海油180亿美元收购优尼科失败后,迄今为止中国实施的最大一桩海外能源收购交易。
发布公告当日,尼克森在纽约证券交易所股价收盘报收25.9美元/股,上涨幅度达51.82%。
目前尼克森市值约137.1亿美元,市盈率约29倍。
7月24日,中海油在香港交易所股价收盘报收14.82港元,下跌4.02%,显示市场对于高溢价收购的担忧。
一、并购背景1.并购方——中海油:中国海洋石油总公司(简称“中海油”)是中国国务院国有资产监督管理委员会直属的特大型国有企业(中央企业),也是中国最大的海上油气生产商。
中海油成立于1982年,注册资本为949亿元人民币,总部设在北京,现有98750名员工,有天津,湛江,上海,深圳四个上游分公司。
中国海洋石油总公司在美国《财富》杂志发布2014年度世界500强企业排行榜中排名第79位。
自1982年成立以来,中国海油通过成功实施改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等重大举措,企业实现了跨越式发展,综合竞争实力不断增强,保持了良好的发展态势,由一家单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突出、产业链完整的国际能源公司,形成了油气勘探开发、专业技术服务、炼化销售及化肥、天然气及发电、金融服务、新能源等六大业务板块。
2.被并购方——加拿大尼克森公司:尼克森(Nexen)公司成立于1971年,在多伦多和纽约两地上市,总部位于卡尔加里,该市是加拿大西南部的阿尔伯塔省(Alberta,加拿大油气资源最富集地区)省会,拥有约3000名员工,是加拿大第十四大石油公司。
其专注于三项发展战略:加拿大西部的油砂、页岩气及主要位于北海、西非海上及墨西哥湾深水海域的常规油气勘探与开发。
尼克森的资产包括勘探、开发和在产项目,分布于加拿大西部、英国北海、尼日利亚海上、墨西哥湾、哥伦比亚、也门和波兰。
常规油气、油砂和页岩气为其三项核心业务。
2012年9月20日,尼克森股东批准中海油对其收购协议。
2012年12月7日,加拿大联邦政府批准中海油收购加国联邦石油企业尼克森,该笔交易是近年来中国石油企业在海外的最大金额收购。
3.并购背景——尼克森经营不善和中海油发展战略的需要:(1)尼克森经营不善:①本身因素从资产构成看,尼克森是一家典型的非常规油气公司。
由于非常规油气开发投入高且对油价波动更敏感,此类公司在全球经济低迷之际更易受到资金短缺的影响。
财报显示,尼克森2008年净收入为17.15亿加元,2009年暴跌至5.36亿加元,2010年升至11.27亿加元,2011年又跌至6.97亿加元。
公司经营性现金流也波动剧烈,2008年为43.54亿加元, 2009年18.86亿加元,2010年23.92亿加元,2011年24.97亿加元。
科尔尼管理咨询公司董事程鹏指出,非常规油气公司很少能成长为大型的NOC(国家石油公司)或IOC。
它们的专长不是项目管理和融资,而是技术。
近几年全球经济萎缩,油气的需求和价格走低,导致此类公司遭遇资金短缺的困境。
②管理失误除了经济环境恶劣和融资能力欠缺,尼克森的管理失误也令其步步被动。
长湖项目位于加拿大阿尔伯塔省,资产以油砂为主,为尼克森提供了约9%的产量,仅次于北海项目和Syncrude油砂项目,且产量仍在逐年增加。
2008年,尼克森投入长湖项目约8.47亿美元,其中4.25亿美元用于升级开采设备和技术,但仅增加了1900万桶油当量的可探明沥青储量。
③美国影响美国对加拿大油砂态度上的摇摆,也让尼克森的境况雪上加霜。
(2)中海油发展战略的需要:①获得非常规资源与技术。
②扩大公司规模、增加油气产量、推动盈利增长。
③提升中国对石油定价权的影响力。
④中国政府对海洋战略的重视。
二、并购准备1.并购计划:①交易架构:中海油购买尼克森公司100%流通的普通股与优先股。
②交易对价:a.收购的现金总对价约为151亿美元(964.44亿人民币),用于支付尼克森的普通股与优先股;b.现金收购价为尼克森每股普通股为27.5美元;c.对尼克森优先股的每股对价为26.0加元;d.对尼克森之前43亿美元的债务予以维持。
③融资计划:计划用已有现金和外部融资来支付收购费用。
2.中海油优势:①总体竞争力强中海油是主业突出,产业链完整的综合型能源集团,是中央特大型国有企业,也是中国最大的海上油气生产商。
2012年,中海油居“全球能源企业250强”第13位,在中国100大跨国公司中位列第四。
②经济实力较为雄厚海油总公司旗下已拥有中海油、中海油服、海油工程、中海化学、山东海化五家上市公司,总市值加上非上市公司账面价值的总价值超过9800亿元。
2010全球能源企业市值50强名单中,中国海洋石油有限公司(下称中海油)以1 060亿美元的市值位居第10位。
市值稳步增长,较刚上市时增加了16倍,比2009年增长51%,增长速度在位居榜单前十的公司中排名首位。
③综合竞争优势融集了中国海上油气勘探开发和生产领域的各项专业服务队伍,形成了服务链条相对完整的市场竞争优势,“一体化”或“一专多能”的综合服务能力强。
具有专业多元、服务链完整、业务面广的重组优势。
④品牌优势企业在国内外的影响力不断提升,正逐渐形成较高的品牌价值,拥有雄厚的资金实力,一流的研发技术体系支持,在国内各大消费者中享有较高的有信誉。
⑤重视科技以及先进的管理理念中国海油将“科技领先”战略作为公司的核心战略来推进,把握能源科技发展方向,积极探索有自身特色的科技创新模式与科研机制;公司高度重视管理创新工作不断完善管理创新体系,大力激励管理创新行为,调动广大员工参与管理创新的热情。
⑥政策优势中国是目前经济发展非常迅速的国家,拥有世界上的许多高新技术,改革创新的发展步伐快,与世界各个国家的联系日趋紧密,也有非常丰富的劳动力,吸纳人才,引进技术,提出引进来和走出去战略,大环境也促使和成就我方的收购计划。
三、并购流程2012.7.23中海油宣布将分别以每股27.50美元和26.00加元的价格现金收购加拿大尼克森公司所有流通中的普通股和优先股。
2012.8.29中海油向加拿大政府提交关于收购的审批申请。
2012.9.20尼克森公司召开股东大会,99%的普通股持有人和87%的优先股持有人,赞成并批准此项收购协议。
同日,加拿大法院批准该协议。
2012.10.11加拿大首次延长中海油收购尼克森审批期限。
加拿大工业部长帕拉迪斯10月11日声明说,加拿大政府决定,将审批中国海洋石油有限公司收购尼克森公司申请的期限延长30天,延期至11月10日。
依据《加拿大投资法》,资产价值超过8.3亿加元(约合3.36亿美元)的收购交易须经联邦政府审批,以确保交易能让加拿大“净受益”。
自收购申请递交日起,加政府应该45日内作出回复。
当加政府认为并购审查尚未完成时,可再延长30天8月29日中海油已向加拿大政府提交了关于此次收购的审查申请,到10月11日已满足45天的要求,帕拉迪斯宣布再延长30天审查期确实合乎加国法律。
2012.11.2加拿大政府第二次延期。
中海油收购加拿大尼克森公司再起波折。
当地时间2日,加拿大工业部长帕拉迪斯表示,加政府决定将审批中国海洋石油有限公司收购尼克森公司申请的期限再次延长30天,至12月10日。
这是中海油在提出收购要约后第二次遭到审批延期。
加拿大工业部网站发表声明称,审查期延长并非不寻常,在收购方提出申请45天后,政府有权将审查期延长30天,而加拿大工业部部长亦有权在延长30天后再次延长审查期。
中海油于8月29日向加政府提交了关于此次收购的审查申请,到10月11日满足45天的要求后,加拿大工业部部长帕拉迪斯宣布延长30天审查期至11月11日,就在审批日即将来临时,又第二次宣布延长这起收购案审批时间。
2012.12.7加拿大政府宣布,批准中国海洋石油有限公司以151亿美元收购加拿大尼克森公司的申请。
2013.1.1中海油收购尼克森第三次延期。
虽然中海油收购尼克森的交易于去年12月已经获得加拿大政府审批,但是由于美国政府迟迟未审批,双方交易一直不能“定锤”。
中海油对外公告表示,由于需要更多时间获得相关监管批准,中海油已与加拿大尼克森公司达成一致,将收购尼克森协议的终止日期从2013年1月31日顺延至3月2日。
2013.1.18国家发改委披露,已于2012年12月批准中海油整体收购加拿大尼克森公司项目。
2013.2.12中国海洋石油有限公司12日发布公告称,中海油建议收购加拿大尼克森公司的交易已经获得美国外国投资委员会的批准。
这消除了这笔交易面临的最后一个大障碍。
此前,这笔交易已经获得尼克森股东、加拿大当地法院、加拿大政府以及中国国家发展改革委等批准。
由于尼克森公司在美国墨西哥湾有油气资产,因此这笔交易还需获得美国外国投资委员会的批准。
美国外国投资委员会是美国负责管理外国投资的部门,负责审查相关涉外经济活动。
2013.2.26中国海洋石油有限公司26日宣布,中海油完成收购加拿大尼克森公司的交易。
收购尼克森的普通股和优先股的总对价约为151亿美元。
这是中国企业成功完成的最大一笔海外并购。
四、并购后果1.中海油的利益:(1)收购之后,可壮大中海油公司的规模与实力,提高国际品牌知名度,增加中海油自身价值。
收购尼克森后,中海油的整体实力大幅提升,国内石油业“三分天下”的局面更加凸显,中海油将加快追赶中石油、中石化的步伐。
(2)此次收购将进一步扩大中海油在世界范围内的影响,有利于开拓海外市场,打开海外市场的广阔空间,提高市场占有率。
(3)收购尼克森后,中海油不仅能获得尼克森所有油气资源,还将获得尼克森在石油、页岩气等领域的技术、设备、销售渠道、管理人才,这对其长期发展而言有巨大帮助。
(4)中海油目前的业务主要是海上探测和开采石油,而尼克森在北海、在尼日利亚、在墨西哥湾都有资源。
通过收购,中海油证实储量可增加30%,产量将增加20%以上。
(5)中海油还将战略性进入海上油气富集盆地(如英国北海)和新兴页岩气盆地,同时巩固其在加拿大油砂、墨西哥湾和尼日利亚海上地区现有地位,公司油气资源配置更趋均衡。
(6)对于中海油,寻求海外油气资源一直是其重要的战略之一。
以目前产量计,中海油的石油储量近够开采9年,这一比例是世界主要石油企业中最低的之一。
而完成此次收购将增加中海油30%的石油储量,弥补中海油在开采储量上的不足。
(7)这笔收购成功标志着实施“走出去”战略近20年后,我国石油企业的跨国经营步入新阶段,由单纯资源导向的国家公司向具有投资属性的国有跨国公司转变。
(8)达成收购协议,保持双方长期合作关系。