精品课程《金融学》ppt课件第三章 金融市场

方通过公开竞价的方式确定交易价格。 买方的最高出价=卖方的最低要价 柜台方式：在金融机构的柜台上进行交易，是金融机 构根据市场行情和供求关系定出交易价格而进行交易 的方式。 “讨价还价” 方式成交，也称为店头交易 中介方式：指金融交易通过中介人进行。中介人只是 促成买卖双方成交，从中赚取佣金。 注：场外交易方式，借助于先进的通讯手段完成交易。
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风险的分散和转移 优化资源配置
价格发现功能
降低搜寻、信息成本
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证券价格的涨跌反映出企业的经营状况、 业绩和效益。 金融市场直接和间接地反映国家货币供应 量的变动。 专业人员的研究。 拥有广泛而及时收集和传播信息的现代化 通讯网络。

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作用：
开辟企业融资的多种途径 为商业银行优化经营提供必要的环境，促使 其改善经营管理。 实现短期资金向长期资金转化。 预测市场，引导投资方向。 为中央银行和国家的客观调控提供经济机制。
重庆工商大学财政金融学院
谭荔
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第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 第五节 现代金融市场理论 本章小结和考核要求

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金融市场的概念 金融市场的特点
金融市场的构成要素
金融市场的分类 金融市场的功能与作用 金融市场的发展
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2、交易对象：指金融市场参与者进行交易的 标的物。 3、交易工具：金融工具，指以货币计值的信 用工具，包括股票、债券、商业票据等。 4、交易价格：资金价格、证券价格、外汇价 格、黄金价格等等。 5、交易组织方式：把参与者和金融工具联系 起来的方式，分为交易所方式、柜台方式 和中介方式。
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交易所方式：在特定的交易所内进行交易，由买卖双
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衡量国民经济的重要指标有 GDP， NNP ， NI， PI ， DPI ，此外，失业率，通货膨胀率等也反映了国民 经济的运行状况。中国经济增长目前还处在粗放型 增长阶段。由此可见中国国民经济运行情况并不如 GDP增长反映的那么美妙 。 股票市场的滞后效应：长期看，股票市场反映国民 经济运行状况可能会出现的滞后效应 。 中国股票不规范，市场主体主要投机而不是投资， 这缺少与国外的比较：国外有大量的hot money ， 有各种基金在做投机，他们的资金比中国股票市值 还要高，那为什么美国的股票市场就能反映其国民 经济运行情况呢？
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中国的 GDP本身存在统计方面的问题，但 GDP仍然 是国际上比较能够综合反映经济实力的一个指标 。 股市作为国民经济的晴雨表是有一个前提的，就是 要一个比较规范的制度条件，规范发展、规模足够 大的股票市场。 （市值足够大；股市的组成要全面； 市场比较规范） 中国股市是“政策市”的特征特别明显。相比之下， 与宏观经济整体运行状况的相关性反而缩小。
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1、金融市场的地位 商品市场 生产要素 市场 劳务市场 金融市场
生产资料市场、消费资料市场、产权市场…
劳动力市场、技术市场、文化市场、经理市场…
货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场…
2、金融市场的定义：指一切进行货币资金融通的场所。或是
指是指以金融资产为交易对象而形成的供求Байду номын сангаас系及其机制的 总和。

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在1990年至2003年的13年中，我国GDP年增长均 在7%以上，宏观经济发展总体上呈现高速增长态势， 但股指走势却是波动运行。上证指数在 13 年间有 5 年是下跌的， 4 年 (1994 年、 1995 年、 2001 年、 2002 年 ) 跌幅超过 14.2% ；有 8 年是上涨的， 5 年 (1991年、 1992 年、 1996 年、 1997 年、 2000年 ) 的涨幅超过30%。 把2002年12月底的1357．65点看作是谷底，那么 中国股市共经历了三个周期 , 峰值依次为 1358 ． 73 点、1411．21点和2118．03点；三个周期的谷值 从 起 步 时 的 127 ． 61 点 到 333 ． 92 点 ， 再 到 1090．08点和1357．65点，都是一波比一波高。
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按融资期限分：短期/长期金融市场（货币/资本市场） 按融资方式分：直接/间接金融市场 按交易层次分：一级/二级（发行/流通）市场 发行市场是新金融工具最初发行上市的市场。 流通市场是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。 按金融交易的标的物不同分：货币市场、资本市场、保 险市场、外汇市场和黄金市场。 按交割时间分：现货市场/期货市场 按交易场所分：有形市场/无形市场 按地域范围分：国内/国际金融市场
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交易对象的特殊性
交易商品的使用价值具有同一性


交易价格具有一致性
交易活动具有中介性 交易双方地位具有可变性
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交易主体 交易对象
交易工具
交易价格 交易组织方式
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1、交易主体：即市场主体，是指参与金融 市场的交易活动而形成证券买卖双方的单 位。主要有： 政府部门：通过发行债券筹集资金。 工商企业：即是筹资者，也可能是资金供 应者。 金融机构：是金融市场最重要的参与者。 个人：一般是市场上的资金供应者。 中央银行：执行货币政策
货币资金
金融工具买入者
（资金供给者） 金融工具
金融工具出售者
（资金需求者）
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3、该定义包括三层含义： 它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求 关系。 包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要 指价格机制。
4、广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。
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原因——中国股市的发展还不健全 。 整个经济发展的大环境来看，国民经济增长的内质 导致股市与其相背离。（拉动国民经济增长的主要 是三资企业和民营企业，而股市中 80%的上市公司 是处于解困状态的国企）。 中国的股市不是一个为社会提供融资的渠道而是一 个圈钱的场所，获取利益不是按市场规律运作而是 在按权力大小运作，想让股市对国民经济的增长作 出相应的姿态确实不易。