外汇市场发展历史
有关中国外汇市场做市商制度的历史演变
有关中国外汇市场做市商制度的历史演变有关中国外汇市场做市商制度的历史演变“做市商”(Market Maker)系统，也称为庄家系统。
“做市商”是指为投资者买卖某一只股票的独立股票交易商。
下面给大家带来中国外汇市场做市商制度的历史演变，希望大家喜欢!中国外汇市场做市商制度的历史演变在国际外汇市场上，所谓“做市商”通常指实力雄厚、信誉良好的商业银行。
外汇市场的其他参与者通常会向这些商业银行询问他们可以提供的汇率。
作为做市商的商业银行通常愿意承担汇率风险并进行交易，市场之上的一些外汇也会被转移给美元做市商手中。
与ECN平台相比，外汇做市商的交易更加人性化，报价相对平缓，但它们不太适合短期投资者。
缺点是这些规则是由外汇经纪商制定的，很容易出现交易者与交易者进行交易，一些不道德的做市商容易操纵后台。
但是，这个系统已被全球外汇市场的认可。
在中国，为了进一步满足市场主体的需求，并不断深化外汇市场体系的建设和发展，2021年1月，国家外汇管理局(下列简称“外汇局”)发布了《银行间外汇市场做市商指引》(汇发[2021]1号)，再次修订做市商制度。
下文主要介绍了外汇局此前对做市商制度的调整及本次修订的主要变化。
银行间外汇市场做市商制度的历史演变做市商是一种市场交易制度，具有一定实力和信誉的机构作为做市商，不断为市场参与者提供买卖价格，并根据报价与市场参与者进行交易。
从全球外汇市场的角度来看，做市商是外汇市场最重要的流动性****。
根据欧洲货币杂志的最新调查报告，世界前十大银行的外汇交易规模占世界总交易规模的65%。
2002年，外汇局首次在银行间外汇市场欧元(1.1928，-0.0003，-0.03%)和港元兑美元的交易之中尝试做市商。
2005年外汇改革之后，为了进一步深化外汇市场体系建设，国家外汇管理局发布了《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》(下列简称《(暂行)指引》)，正式将人民币(6.5107,0.0030,0.05%)美元做市商制度引入外汇市场，形成了与银行间外汇市场双边询价交易模式相配套的政策。
1950年至今中国外汇储备的变化趋势和原因分析
1950年至今中国外汇储备的变化趋势和原因分析摘要：从1950年至今，我国的外汇储备从量到质都发生了巨大的变化，从改革开放之前年均不足5个亿的外汇储备，甚至是某些年份的负储备，到改革开放之后外汇储备的成倍增长，我国外汇储备的规模一步步扩大，甚至可以说实现了跨越式增长。
而这正体现了1950年特别是改革开放至今我国经济的飞速发展以及我国外汇经济政策随经济形势的调整与改革。
本文旨在分析1950年至今我国外汇储备的变化趋势及其原因，并就当前经济形势对于我国外汇经济政策的一些意见。
关键字：外汇储备;发展趋势;经济政策一、问题的提出：1950年至今我国外汇储备情况分析表一国家外汇储备规模（1950年-2011年）单位：亿美元二我国外汇储备柱状图单位：亿美元自建国以来,我国的外汇储备经过了从无到有,进而在小规模上取得迅速发展的过程,我国外汇储备的增长,是我国十几年来发展的巨大成就，尤其是30年来改革开放政策取得成效的一个结果。
而这个结果在经过卓有成效的经营管理后,反过来又成为促进宏观经济稳定和发展的一个重要因素。
从表一不难看出,在新中国建立初期,外汇储备的数量很少,平均水平只有1亿到2亿美元左右。
这一时期,国际国内的政治和经济都处于敏感时期,国家实行的也是封闭条件下的计划经济,对外贸易很少,外资无法流入,长期下来,中国经济发展陷入了一个贫困化的泥潭。
直到1978年,我国实行了改革开放政策,外汇数量出现了小额的增长,但仍不稳定,存在大起大落的现象。
在1980年我国外汇为—12。
96亿美元，1981年开始变为正值为27美元，随着我国国力的不断增强，我国的外汇储备也不断的增强。
1983年,由于实行了外汇留成制度和贸易外汇内部结算价, 对鼓励出口，增加外汇收入，支持地方生产建设，发展对外贸易产生了极大的影响,外汇储备增长很快,到达了89亿元。
然而，就在1984年，出现了经济过热的现象，进口猛增，出口下降，经常账户出现较大逆差，到1986年外汇储备低至20亿。
外汇保证金市场发展历程
外汇保证金市场发展历程外汇保证金在全球范围内属于个人理财理财产品中的顶级产品，但由于国内还没有建立完善规范体系，但已经吸引了越来越多的投资者进入外汇市场。
下面是店铺为大家整理的外汇保证金发展历程，希望大家喜欢!中国外汇交易变革历程与国内股票市场相比，外汇市场要规范和成熟得多(这里指的是国内银行的实盘交易)，外汇市场每天的交易量的大约是国内股票市场交易量的1000多倍。
国家外汇管理局统计最新数据显示(2016年12月23日)，2016年中国外汇市场总计成交额为1196427亿元人民币(等值180499亿美元)。
所以，尽管在交易规则上不完全符合国际惯例，国内银行开办的个人实盘还是吸引了越来越多的参与者。
19世纪80-90年代，很多香港外汇经纪商通过在上海设立办事处，开始在中国大陆开展外汇保证金业务，成为第一批渗透入中国市场的外汇经纪公司，这些办事处能够为当地客户完成一套完整的开户和交易流程。
而当时，因为国内交易者并不了解外汇市场和外汇交易，以及外汇市场对专业人士的缺少，这个阶段属于外汇交易盲目发展的时期，由于市场的不成熟，以及相关立法缺失、市场监管不完善的情况下，最终也导致了大量个人与机构投资者出现巨额亏损。
1994年12月，中国证监会联合中国人民银行、国家外汇管理局、公安部、国家工商总局等部委联合发出《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》，明令禁止各种外汇保证金交易，此后监管部门对境内外的保证金交易一直持否定和打击的态度。
之后，在1993年底，中国央行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务，即指将所持有的外币现钞或存放在开通了此业务的银行的外币存款，根据该银行提供的报价，通过银行的交易系统兑换成另外一种外币的业务，是一种封闭型外汇交易。
自1993年中国银行率先推出个人外汇买卖实盘交易以来，到目前为止，除个别银行外，全国各大商业银行均开通了此项业务。
随着股票市场的规范，买卖股票的盈利空间大幅缩小，于是投资者开始纷纷进入外汇市场，国内外汇实盘买卖逐渐成为一种新兴的投资方式，进入了快速发展的阶段。
我国外汇市场历史演变历程
我国外汇市场的历史演变历程可以大致分为三个阶段：早期发展阶段、开放与改革阶段以及现代发展阶段。
早期发展阶段（1949-1978）：在这一阶段，新中国建立后的几十年里，外汇市场受到了严格的国家管制。
国家实行了外汇管制制度，限制了人民对外汇的拥有和使用权限。
此时的外汇市场基本没有形成交易体系，外汇的兑换只能通过国家授权的金融机构进行。
这种管制措施在一定程度上限制了中国国际贸易和国际金融业务的发展。
开放与改革阶段（1979-1993）：改革开放政策的实施使得中国外汇市场发生了巨大变化。
1978年，中国开始进行外汇制度改革，允许一定范围内的个人和企业持有外汇。
1980年，中国设立了第一个外汇交易所，使得外汇交易活动开始规范化和市场化。
随着中国与世界各国的贸易往来日益频繁，外汇市场的规模不断扩大。
这一阶段的特点是外汇留成制度的实施，即创汇企业在出口创汇后被强制结汇，除外资企业和部分国内企业外，企业和居民的经常账户所得的外汇收入必须售给指定银行，企业按一定的比例留存外汇，其余外汇归属国家。
这一制度是计划经济的手段，是在为扩大我国出口创汇、支持国家集中使用现汇资金、缓解外汇资金短缺困难的历史背景下的产物。
现代发展阶段（1994年至今）：随着外汇市场的不断发展和完善，中国政府对外汇市场的管理也逐步走向规范化、法制化。
1994年，中国进行了外汇体制改革，实行了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
同年，推出了外汇交易中心系统，实现了全国统一的外汇市场电子化交易。
此后，中国外汇市场在交易机制、监管体系、法律法规等方面逐步完善，逐渐发展成为全球最主要的外汇市场之一。
以上是简要介绍，如需更多信息可以查阅关于中国外汇市场发展的相关资料、文献。
中国外汇市场的新变化与前景
中国外汇市场的新变化与前景一、前言外汇市场是指在海内外金融机构和个人之间进行外汇交易活动的场所和过程。
随着国际金融市场的不断发展，外汇市场的功能越来越受到重视。
中国的外汇市场也在不断变化中，本文将围绕这一话题进行深入探讨。
二、中国外汇市场的历史回顾中国外汇市场起步较晚，在改革开放初期外汇市场只允许进出口贸易使用外汇，后来逐渐发展为开放资本项目和完善外汇市场。
2005年，中国正式推出了外汇市场的银行间市场，形成了人民币对美元、欧元、日元等重要货币的实时报价机制。
2015年11月30日，人民币加入IMF特别提款权货币篮子，加入全球货币核算体系。
三、中国外汇市场的现状中国外汇市场的市场规模已经远远超过了其他新兴市场经济体，成为全球最大的外汇市场之一。
它由国内外金融机构、基金、企业等参与，市场主要以实盘交易为主，衍生品市场仍有发展空间。
与此同时，中国金融行业对于外汇市场有了更深刻的理解，外汇市场拥有适度的杠杆，风险控制力度加强，交易透明度逐步提高。
四、中国外汇市场的新变化随着中国经济体系的不断深入改革和金融领域的开放，中国外汇市场也迎来了新的变化。
一方面，人民币国际化的推进使得中国与其他国家交易的金额逐步增多，并且逐渐实现了外汇市场的自我支撑，可以适应在短时期内大波的涌动；另一方面，外汇市场的业务逐渐拓宽，由原来长期持有资产买卖，到现在用股票、期货、期权等多种方式进行交易，金融产品的服务模式也发生了很大的变化，客户的需求愈发迫切。
五、中国外汇市场的前景从当前外汇市场的状况来看，中国外汇市场前景广阔。
首先，随着中国金融市场的开放程度不断提高，外汇市场将不断拓宽和深化，市场规模将不断扩大，交易产品也将越来越多元化。
其次，以互联网金融为代表的新型金融技术会加速在外汇市场种的应用，技术的进步将促进外汇市场的商业模式创新。
最后，可以预见的是，随着中国经济的不断增长和金融商品不断呈现新特色，对外汇交易的需求也将越来越大，外汇交易市场的角色也将更加明显。
外汇发展历史
美第奇家族与达芬奇
17和18世纪，阿姆斯特丹的外汇市场保持活跃。英国和荷兰的代理人和 01 商人有着非常频繁的外汇兑换往来。 现代外汇的起源 1850年代的美国，一家名为Alexander Brown & Sons的公司开始交易外 汇，它被视为领先的市场参与者。 美国历史上的外汇交易先锋，还包括1880年代获得允许而进行外汇交易 的J.M. Do Espirito Santo de Silva。 1880年，以黄金为本位币的货币制度形成，也因此，我们很多人认为这 一年是现代外汇的起始年； 从1899年至1913年，外汇储备增长了10.8%，而黄金储备只增长6.3%， 这象征着新兴外汇市场逐渐受到重视； 1902年，就在这一年，伦敦共出现了2家外汇经纪商； 1913年，全球外汇交易几乎一半都是以英镑进行的，这对英国资本市场 的形成有非常重要的意义，英国的外汇银行数量从1860年的3家上涨到 1913年的71家。 尽管当时的英镑几乎统治了外汇交易，但是英国本身在20世纪初的几年里 却是缺席状态。
为那些新独立的国家和面临收支暂时性逆差的国家提供财政支持。 在第二次世界大战后，布雷顿森林协议签署。根据协议，各国货币对美
元的汇率只能在法定汇率上下波动1%以内。
之后，尼克松总统废除了布雷顿森林协议，固定兑换汇率失效。 此后开始迎来浮动汇率系统。
• 布雷顿森林会议
1972年至1973年3月，由于布雷顿森林协议 以及欧洲联合浮动协议的影响，外汇市场被 关闭。 1973年是现代外汇市场真正的历史转折点。 在这一年，国家之间的汇率约束、银行交易 及受限制的外汇交易时代结束，市场开始进 入全面的浮动汇率时代。现代外汇 1980年代中期，在网络出现之前，一种电子 外汇交易形式就开始流行，即由路透开发的 “Reuters Dealing”。 从现如今的标准来看，这个系统非常落后， 但是在当时，它非常先进，它更像是实时可 关闭网络沟通系统。 如果网络没有被发明出来，那么这套系统可 能至今还在使用当中。
日本外汇储备发展的历史
日本外汇储备发展的历史外汇储备的增加或减少与一国的经济发展情况和国家的外汇政策有密切的关系，而且，在不同的经济发展阶段和不同的外汇政策下，一国的外汇储备也会有不同的增长状况。
据此，可分三个阶段来分析日本外汇储备的变化情况。
1.小规模快速增加阶段(1985年以前)上世纪五六十年代，外汇短缺被称为日本经济的天花板0，经常成为阻碍和制约日本经济高速发展的不利因素。
直到70年代以后，伴随着重化工业的崛起，日本对外贸易迅速发展，贸易收支顺差逐渐扩大，日本外汇短缺的局面刁-逐渐得到了改善。
从表3一2中可以看出，1970一1980年末日本外汇储备由31亿美元迅速增加到2巧亿美元，增加了5.94倍。
但是，在20世纪80年代初，日本外汇储备增长缓慢，1980一1985年末只增加了349亿美元，只比1980年末增加1.62%。
总体来说，1985年以前，和美国、西欧相比，日本的外汇储备规模还非常小。
2.大规模快速增加阶段(1985一2004年)这一阶段，日本外汇储备像打了强心剂一样地迅猛增长。
从表3一2中可以看出，1985一2004年末，日本外汇储备由219亿美元增长到8242亿美元，增加了35.63倍之多。
从这一时期的具体情况看，1985年以后，以世界第一的贸易顺差为基础，日本外汇储备再次出现了规模迅速扩大的局面。
1990年末，日本外汇储备达695亿美元，相当于1985年末的3.17倍，一举成为世界第二外汇储备大国。
1993年末，日本外汇储备超过美国，成为全球外汇储备最多的国家。
90年代末尤其是21世纪初，日本外汇储备在达到世界第一的规模以后继续呈现迅速扩大的局面，2000年末达到3472亿美元，比1995年增加1748亿美元，几乎翻了一番;2004年末又达到8242亿美元，又比2000年增长了137.38%。
3.缓慢增长阶段(2005年以后)这一阶段，日本的外汇储备虽然仍在增加，但是增长的步伐明显放慢。
如前所述，2005年末只比2004年增加46亿美元，即使到了2010年末也只达到1035亿美元，只比2004年末增加25.67%，远远低于上一阶段超过100%的增长速度。
中国外汇发展历程
中国外汇发展历程中国外汇发展历程可以追溯到20世纪70年代末。
在这期间，中国经济改革开放进程逐渐推进，外汇管理制度也逐步放开。
1978年，中国开始实行对外贸易和外商投资的自由化政策，这一政策使得外汇市场的需求大幅增加。
为了适应外汇市场的需求，中国建立了外汇并资金管理体制，成立了中国人民银行外汇管理局。
1980年代初，中国进一步放宽了外汇管理制度，实施“买卖挂钩”政策，允许国内企业和个人参与外汇市场。
同时，中国出台了一系列有关外汇市场的法规和政策，进一步推动了外汇市场的发展。
1990年代，中国外汇市场迎来了一个重要的里程碑。
1994年，中国正式开展国内外汇市场交易，建立全国性的外汇市场体系。
1996年，中国人民银行再次调整了外汇管理制度，实行银行自主交易制度，允许银行间市场进行外汇买卖交易。
2005年，中国进一步推进外汇管理体制改革，全面实行汇率市场化改革，取消了外汇市场的汇率干预。
这一政策使得外汇市场的发展更加自由和健康。
近年来，中国外汇市场的发展取得了显著成果。
中国外汇市场规模迅速扩大，外汇交易日均成交额超过1万亿美元。
同时，中国积极推动人民币国际化进程，逐步扩大人民币在全球外汇市场的份额。
在外汇管理方面，中国还积极引入了外国参与者，推进了外汇市场的国际化。
例如，中国设立了离岸人民币市场，允许海外机构和个人参与人民币交易。
总的来说，中国外汇发展历程可以称得上是一个令人瞩目的故事。
从20世纪70年代末开始，中国逐步推进外汇市场的开放和改革，不断完善外汇管理体制，使得中国外汇市场发展成为全球最重要的外汇市场之一。
随着中国经济的快速增长和国际地位的提升，中国外汇市场的发展前景将更加广阔。
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痋洞成了一抹洼地,前一日还绿汪汪的一潭,今早痋群已全军覆没。可叹呀!伤心呀
将黄金挂钩为基础的体系改为不能兑换黄金的纸 币制度。最终，在 1931 年英国首先宣布放弃该制 度，其后各国跟随，金本位制彻底崩溃。国与国之 间的竞争与矛盾，不但影响了经济的发展，还破坏 了国与国之间的信任。因此，某些国家在这个纸币 制度的基础上，采取新的政策与其有密切关联的友 好国家及殖民地组织成为一个货币区，这种趋势逐 渐发展成三个主要货币区，分别是美元区、英镑区 以及法郎区。这个制度主要是以这三种货币为运作 中心，例如：美元区，区内每位成员的货币汇价比
全个（货系球国S币。ta超家与各te级，金国ofN强在融代e国会表w1H与议于9a4m领，会4p导目议s年h者的中ire。为通7）美建过布月、立设雷于英一立顿美、个两森国苏全个林新、新国举罕法的际行布等金性联夏痋四融组合州洞十体织国成四，了一抹洼地
分别为国际货币基金组织 （InternationalMoaryFund）和国际复兴开发银 行，又称世界银行（WorldBank）。会议又建立新的 货币体系，提升美元成为国际货币的地位，也成为 国际储备中心中除黄金之外另一个主要选择。布雷
球外汇交易网络，把全球各地的终端机连接，只需 要数秒的时间就能划拨数千万的资金。直至九十年 代末期，互联网大行其道，使投资者参与外汇市场 的程序简化不少，节省了大量时间成本，新技术的 革命也为外汇市场的发展奠定了基础。
?参与者众多
外汇市场从七十年代中期后，开始结束固定汇 率制度，将主要的外汇交易功能，由国际间的贸易 支付需求，逐渐转变为投机买卖操作以及风险回避
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在八十年代也放宽了外汇管制，推动日本金融业的 发展，凭着经济急速起飞，东京外汇市场曾经成为 第二大的外汇市场。各个主要金融市场放宽金融业 务的自由化，大大地推动了全球外汇市场的发展。
?简化交易过程
七十年代计算机开始普及，金融市场的运作也 起了转变，但技术仍处于初级的阶段。进入八十年 代末期，计算机技术全面突破，首先是美元结算的 处理时间缩短，由两天缩短至即日，其次是建立全
外汇市场的主要服务，是为买卖外汇设立交易 场所。外汇市场是一个无形市场，全天候 24 小时 运作。它是一些外汇金融机构、企业以及投资者等 通过电话、电子通讯设备以及电子交易系统等方式 进行买卖，以各种主要交易货币为买卖对象所形成 的一个领域。现今世界全球一体化，国与国之间的 关系日益紧密，经济互相融合，而当一国的经济出 现变动时，也会影响其他国家的稳定。外汇交易是 国与国之间主要的贸易工具，外汇市场的日交易额 达到 4 万亿美元，国与国之间的经济贸易活动都是
卖。
?取消外汇管制
金融制度自由化主要是放松了资金的自由转 移、利率的自由浮动及放宽金融业务的规范等。而 英国在 1979 年取消了外汇管制之后，改革金融业 务，加上位处优越时区，成为交易量最大的外汇市 场。由于美国没有对金融业设置管制，外汇参与者 众多，吸引了大量的资金，成为世界主要的外汇市 场。日本从战败后，积极提升日元在国际的地位，
位制名存实亡。虽然其后各国都努力尝试恢复该制 度，但由于当时各国货币与黄金的兑换价难以回复 旧观，汇率出现极为反复不定的情况，加上 1929 年西方各国发生经济市场危机，影响蔓延至美国及 全球，最后触发世界性的经济混乱和动荡。主要经 济国家为了解决危机，纷纷将货币贬值，同时把进 口关税提高，更禁止黄金兑换以减少数量外流。这 时，沿用了约一百年的金本位制遭到严重破坏。在 金本位制与金汇兑本位制破坏后，各国为了保护自 身利益，采取一系列的贸易保护政策与外汇管制，
顿森林制度的协议是一个结合金本位制和采用固 定汇率，但又可做适当调整的新制度。规定各国维 持 1 盎司黄金兑 35 美元的，各国汇率只可在 1%范 围内波动，除非某一国发生国际收支不平衡，方可 超越此规定范围，但必须得到国际货币基金会组织 的允许。国际货币基金组织的主旨是消除各国贸易 障碍、促进国际货币合作、维持各国汇率稳定及监 督外汇市场。国际货币基金组织设有储备基金，向 国际收支发生问题的国家提供纾缓辅佐。国际复兴 银行，即世界银行的，主要是提供短期和长期贷款
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融资。美国在世界大战期间已经累积了大量的外汇 和黄金储备，成为了金融世界的强者。这个强者的 地位在国际货币制度上得到了充分的体现，黄金只 可以与美元挂鈎，其他的国家货币则与美元挂钩， 而汇率的制定都是以美元为核心，主要的贸易交收 也是以美元结算，这就是以美元为中心的布雷顿森 林制度。布雷顿森林制度弥补了过去各种制度的不 足，例如国际储备需求、国际收支平衡、国际贸易、 汇率风险等。这种制度透过国际性会议来建立新的 体系，从两次世界大战后约三十多年间，它对促进
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汇率制度起源于国家之间的贸易往来，从古时 以物易物，发展至今天以货币所需的物品与服务， 当中经过了很大的演进和很长的时间改革，才构成 今天的外汇市场制度。只要国家之间不断追求国际 收支平衡、维护货币政策自主、保持贸易与资金自 由进出，外汇汇率就会不断地变动。纸币制
经过第一次世界大战后，世界经济加速成长， 黄金生产速度却未能配合货币供应的需求，此外， 在大战爆发期间，很多国家停止兑换黄金，使金本
公布新经济政策，调整了美元与黄金的机制。但新 政策仍未能为美国改善贸易逆差，也未能解决国际 市场的混乱。其后 1973 年美元又作出第二次贬值 的宣布，美元价值不断下降，世界各国开始构想对 策，把原来的固定汇率制改为汇率自由浮动。
国际货币基金组织成立了一个专门研究和改 革汇率制度的临时委员会，并于 1976 年在牙买加 通过浮动汇率制可行性的协议，随着布雷顿森林制 度的结束，世界外汇体系踏入了一个发展新历程。
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要货币必须维持体系稳定性。由于不能随意增加货 币供应来满足国际贸易的需求，于是产生货币流动 性不足，终于引发了美元危机。
当时世界开始对美元失去信心，整个汇率制度 也随之动摇及彻底崩溃。美国国际收支逆差出现长 期性急速扩大，通货膨胀严重，美国世界经济领导 者的地位开始动摇，及美元兑黄金的亦开始受到质 疑，这些都使美元难以遵守原定的汇率协议。美元 第一次贬值发生于 1971 年 8 月，美国总统尼克松
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划时代的改变。外汇市场由原来通过电话才能与银 行完成交易程序，演变至仅需通过互联网连接交易 平台，即可直接进行外汇交易，再不需经过繁复的 确认程序。外汇交易另一方面要求新闻资讯搜集及 时，互联网在这方面完全解决了此问题，投资者通 过交易系统就能获得即时行情，并可获得专业评论 及图表分析。
险等，交易的模式有短期的投机以及长期的投资， 其主要目的也是以赚取利润为主。4.跨国企业、进 出口商等他们在业务上必须参与外汇买卖，主要是 资金划拨、海外投资、控制成本及汇率风险等因素。 5.一般投资者因对未来汇率变动有所预期而参与 外汇交易，并借此盈利。
?资讯普及化
互联网的迅速发展，提高了外汇市场的发展机 会，无论在交易模式或是获取资讯方面，都经历了
率都是用美元固定，区内所有经济贸易交收都是以 美元来结算，而区内所有储备包括外汇和黄金都集 中存放于美国。这个期间的外汇活动主要集中在美 元、英镑和法郎之间，一直维持到约 1944 年。美 元本位制
1943 年第二次世界大战以后，世界政治与经 济局势发生了重大转变，需要重新建立一个新的汇 率制度来稳定汇价及促进贸易发展。经历了两次世 界战争，美国的经济与政治地位超越了英国，成为
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浮动汇率制是指外汇汇率应该由供应和需求的市 场来决定，一国的货币汇价波动上下幅度不应该有 所限制。这种新的制度和之前各种制度不同之处， 是放弃了各国货币和黄金之间的固定比例关系，这 种汇率制主要是依靠国家信用作为担保。对于各国 中央银行，还可给予自己制定的货币政策，及运用 干预市场的权力来维持该国的货币政策，加强各国 在贸易收支的能力，改善国际贸易迅速发展所引发 的问题，进一步完善外汇市场的体制。外汇市场发 展原因
国际间贸易及世界经济发展有着极大的影响，但随 着经济高速的发展，却又产生一些新的问题。浮动 汇率制
在布雷顿森林制度的阶段中，国与国之间的贸 易壁垒摩擦减少，令世界经济繁荣，欧洲和亚洲的 经济得以从战争破坏中恢复。直到 1960 年，美国 先进工业强国的地位开始受到西德与日本的挑战。 随着世界性贸易的需求与数额不断增加，黄金生产 的速度又远落后于国际贸易的迅速扩张，美元为主
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活动。因汇率的自由浮动，使外汇市场的获利机会 提高，吸引大量的投资者参与。外汇市场的主要参 与者包括
1.中央银行中央银行主要维持汇率和货币政 策的稳定，因此它进行外汇交易的主要目的并不是 为了获取盈利。 2.外汇银行外汇银行的业务范围相 当广泛，参与外汇操作的动机很多，主要包括：投 机买卖、风险规避等，但最终都是以盈利为主。3. 金融机构金融机构包括外汇经纪商、信托投资、保
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通过货币交换进行，外汇交易市场是现时世界上最 重要的金融交易市场。外汇市场发展的主要原因包 括：
?汇率自由浮动
汇率自由浮动的产生，使外汇市场的效益得以 发展，将原本的贸易结算功能，转变为对未来货币 波动的预测，并从中作出投机买卖操作以及风险回 避的活动。由于汇率的波幅都显著扩宽，为投资者 带来了无限的机遇，愈来愈多的投资者参与外汇买