金融工程学
金融工程学的课程设计
金融工程学的课程设计一、教学目标本课程旨在通过学习金融工程学的基本概念、原理和方法，使学生掌握金融市场的基本运作机制，理解金融衍生品定价和风险管理的理论基础，提高学生运用数学和统计方法解决金融问题的能力。
具体的教学目标如下：1.知识目标：（1）了解金融市场的基本概念、类型和运作机制；（2）掌握金融衍生品（如期货、期权、互换等）的基本性质、定价方法和应用；（3）熟悉金融风险的类型、度量方法和控制策略；（4）掌握金融数学和统计方法在金融分析中的应用。
2.技能目标：（1）能够运用金融工程方法分析和解决实际金融问题；（2）具备金融衍生品定价和风险管理的实际操作能力；（3）掌握金融数据分析的基本方法和技巧。
3.情感态度价值观目标：（1）培养学生对金融工程的兴趣和好奇心，激发学生学习金融工程的积极性；（2）培养学生具备良好的职业道德，树立正确的金融价值观；（3）培养学生团队协作精神和创新意识，提高学生解决实际问题的能力。
二、教学内容本课程的教学内容主要包括以下几个部分：1.金融市场的基本概念、类型和运作机制；2.金融衍生品的基本性质、定价方法和应用；3.金融风险的类型、度量方法和控制策略；4.金融数学和统计方法在金融分析中的应用。
具体的教学安排如下：第1-2周：金融市场概述、金融市场的基本运作机制；第3-4周：金融衍生品（期货、期权、互换等）的基本性质和定价方法；第5-6周：金融衍生品在实际应用中的案例分析；第7-8周：金融风险的类型、度量方法和控制策略；第9-10周：金融数学和统计方法在金融分析中的应用；第11-12周：金融工程实际案例分析与讨论。
三、教学方法为了提高教学效果，本课程将采用多种教学方法相结合的方式，包括：1.讲授法：通过教师的讲解，使学生掌握金融工程学的基本概念、原理和方法；2.案例分析法：通过分析实际金融案例，使学生更好地理解金融工程学的应用；3.讨论法：学生就金融工程学相关话题进行讨论，培养学生的思考和表达能力；4.实验法：安排学生进行金融数据分析实验，提高学生的实际操作能力。
金融工程学实验报告(3篇)
第1篇一、实验目的本次实验旨在通过模拟金融市场环境，让学生了解金融工程学的基本原理和方法，掌握金融衍生品定价、风险管理、投资策略等核心内容。
通过实验，培养学生运用金融工程学知识解决实际问题的能力。
二、实验内容本次实验主要分为以下几个部分：1. 金融市场分析- 利用历史数据，分析股票、债券、期货等金融产品的价格走势。
- 应用统计学和计量经济学方法，预测金融市场价格、波动性和趋势。
2. 金融衍生品定价- 学习和应用Black-Scholes模型，对欧式期权进行定价。
- 探索其他衍生品定价模型，如二叉树模型、蒙特卡洛模拟等。
3. 风险管理- 应用VaR（Value at Risk）模型，评估投资组合的风险。
- 研究CreditMetrics信用评价系统，评估信用风险。
4. 投资策略- 设计和实施投资策略，如资产配置、风险对冲等。
- 分析投资策略的有效性，评估投资回报和风险。
三、实验过程1. 数据收集与处理- 收集股票、债券、期货等金融产品的历史数据。
- 对数据进行清洗和预处理，为后续分析做准备。
2. 金融市场分析- 利用时间序列分析方法，分析金融产品的价格走势。
- 建立统计模型，预测金融市场价格、波动性和趋势。
3. 金融衍生品定价- 应用Black-Scholes模型，对欧式期权进行定价。
- 探索其他衍生品定价模型，比较其优劣。
4. 风险管理- 应用VaR模型，评估投资组合的风险。
- 研究CreditMetrics信用评价系统，评估信用风险。
5. 投资策略- 设计和实施投资策略，如资产配置、风险对冲等。
- 分析投资策略的有效性，评估投资回报和风险。
四、实验结果与分析1. 金融市场分析- 通过分析股票、债券、期货等金融产品的价格走势，发现市场存在一定的波动性和趋势性。
- 建立的统计模型能够较好地预测市场走势。
2. 金融衍生品定价- 应用Black-Scholes模型对欧式期权进行定价，结果与市场实际价格较为接近。
金融工程专业学什么
金融工程专业学什么金融工程专业是一门综合性学科，旨在培养掌握金融理论与技术的高级专门人才。
学生在金融工程专业学习期间，将掌握金融工程基础理论和实践技能，包括金融市场、金融产品、金融风险管理、金融创新等方面的知识。
首先，金融工程专业学生将学习金融市场的基本原理和运作机制。
他们将深入了解股票、债券、外汇、期货等各种金融市场的特点和运作规律，掌握金融市场的实时数据分析方法，了解市场的风险和收益特征。
此外，学生还将学习金融市场的交易策略和投资组合管理方法，培养对市场的敏锐洞察力和综合分析能力。
其次，金融工程专业学生将学习金融产品的设计与创新方法。
他们将学习不同类型金融产品的特点和应用场景，研究金融产品的创新模式，掌握金融产品的设计理念和技术方法。
在这一过程中，学生将学会分析市场需求和资产特征，设计出具有投资价值和风险控制能力的金融产品，提供满足不同客户需求的金融服务。
第三，金融工程专业学生将学习金融风险管理的理论与方法。
他们将研究和应用现代金融风险管理模型，掌握金融风险的度量和管理技术，学会构建风险模型、设计风险分散策略、开展风险评估和监测等。
在金融市场波动剧烈的环境下，金融风险管理非常重要，因此学生需要具备识别、评估和管理各种金融风险的能力。
最后，金融工程专业学生还将学习金融数据分析和量化交易技术。
他们将学习大数据技术和机器学习方法，应用于市场数据的挖掘和分析。
学生将学会使用编程语言和金融软件进行数据处理和交易模型的构建，通过量化交易策略实现市场套利。
这是因为金融工程专业注重实践和技术的应用，学生需要具备良好的编程和数理统计能力。
综上所述，金融工程专业是一门高度理论与实践相结合的学科。
学生在金融工程专业学习期间，将学习金融市场、金融产品、金融风险管理和量化交易等方面的知识和技能，培养专业的分析、设计和管理能力。
这些技能将为他们在金融行业中的职业生涯打下坚实的基础。
金融工程学
第一章1、什么是金融工程学？金融工程学主要是投资银行为其客户提供服务的方法。
2、金融工程学的五个步骤是什么？诊断、分析、生产、定价、修正①诊断(Diagnosis)：识别金融问题的实质和根源。
②分析(Analysis)：根据现有的金融市场体制，金融技术和金融理论找出解决这个问题的最佳方法。
③生产(Generate)：创造出一种新的金融工具，也可以建立一种新型的金融服务，或者是两者的结合。
④定价(Valuation)：通过各种方法决定这种新型金融工具或者服务的内在价值，并以高于这个的价值的价格销售给客户。
⑤修正(Customize):针对客户的特殊需求，对基本工具和产品进修正，使之更适合单个客户的需求。
3、简述金融工学的三个基本要素不确定性、信息、能力①不确定性：在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性。
②信息：是指在金融市场上，人们具有关于某一事件的发生、影响和后果的知识。
即：某一事件的发生及其结果是人们预先可以部分或者全部了解的。
③能力：是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者是获得更多信息并加以准确分析的能力。
这其中包括两个因素：（①更多信息、克服更多不确定性；②更廉价地获得信息和承担不确定性）4、金融工程学主要有哪些应用领域？①投资者的应用（套利）；②企业界的应用（风险管理、资产定价、投资管理）5、金融工程学的主要手段有哪些？①发现价值 ②创造价值 ③为其他人创造价值提供保障第二章1、什么是有效金融市场？简述其三种形式在一个有效金融市场上，以当时的市场价格简单地买入或者卖出一项金融资产，并不能够使投资人实现任何套利的利润。
①弱式市场：包含全部历史信息②半强式市场：包含全部公开信息③强式市场：包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳的分析和解读2、什么是资产组合中的有效组合边界？或者在给定的收益水平上，承担最3、简述MM ②资金成本取决于对资金的运用，而不是取决于资金的来源。
金融工程专业介绍
风险管理
学习风险管理的原理和方法，掌 握市场风险、信用风险和操作风 险的识别、评估和控制策略。
风险管理
金融风险管理
了解金融风险的概念、特点和类型，掌握金融风险的 识别、评估和控制策略。
数值分析
学习数值分析的基本原理和方法，掌握数值计算在风 险管理中的应用和实现。
产品设计
创新金融产品，满足市场需求，如期货、期 权、掉期等衍生品的设计与定价。
投资策略
开发新型投资策略和交易算法，提高投资组 合的收益和风险控制能力。
企业融资
为企业提供融资方案和风险管理服务，帮助 企业实现价值最大化。
02
金融工程的主要课程
数学与统计基础
01
数学分析
线性代数
02
03
概率论与数理统计
压力测试
某银行通过压力测试模拟极端市场环境下投资组合的表现， 评估其抵御风险的能力。
信贷违约掉期（CDS）
某保险公司利用信贷违约掉期合约对冲信用风险，保障自 身资产安全。
谢谢观看
掌握数学分析的基本原理和方法， 为后续金融工程课程奠定基础。
学习线性代数的基本概念和性质， 掌握向量、矩阵和线性方程组的 基本运算。
学习概率论和数理统计的基本原 理和方法，掌握随机变量、随机 过程和统计推断的基本概念。
金融市场与产品
金融市场学
了解金融市场的பைடு நூலகம்构和运 作机制，掌握金融市场的 交易规则和产品特点。
有效沟通
01
具备良好的沟通技巧，能够清晰地表达自己的观点和想法，理
解他人的需求和意图。
团队合作
02
金融工程学学习计划
金融工程学学习计划一、引言金融工程学是一门综合应用数学、统计学和金融学等学科的交叉学科，旨在应用这些学科的理论和方法来解决金融领域实际问题。
为了更好地学好金融工程学，制定一个学习计划非常重要。
本文将给出一个详尽的金融工程学学习计划，帮助读者更好地掌握该学科并取得进步。
二、学习目标在制定学习计划之前，我们首先需要明确学习目标。
学习金融工程学的目标通常包括以下几个方面：1.了解金融市场的基本原理和运作机制；2.掌握金融衍生品的定价和风险管理方法；3.学习金融模型的建立和应用；4.掌握金融创新和金融产品设计的基本方法；5.熟悉金融工程领域的最新发展和研究动态。
三、学习内容1.基础知识学习金融工程学的第一步是掌握一些基础知识，包括金融市场、金融机构、金融产品等方面的基本概念和原理。
可以选择阅读相关教材或参加相关课程来学习，建议选择一本系统性的教材，同时辅以金融杂志、学术论文等的阅读。
2.数学和统计学基础金融工程学离不开数学和统计学的支持，因此需要在这两个方面有一定的基础。
数学方面，需要掌握微积分、线性代数等数学工具；统计学方面，需要了解统计推断、回归分析等基本方法。
可以选择相关课程或书籍进行学习，并进行实际案例分析来加深理解。
3.金融工程模型金融工程学的核心是金融工程模型的建立和应用。
学习金融工程模型时，可以以期权定价模型为起点，逐步学习其他金融工程模型，例如股票定价、固定收益产品定价等。
可以通过学习相关教材、参加专业课程或进行实践项目来深入了解和掌握金融工程模型。
4.金融风险管理金融风险管理是金融工程学的重要组成部分。
学习金融风险管理时，需要了解市场风险、信用风险、操作风险等各种风险类型以及风险度量和风险管理方法。
可以通过阅读相关书籍、参加研讨会或实践项目来学习和理解金融风险管理。
5.金融创新和金融产品设计金融工程学的另一个重要方向是金融创新和金融产品设计。
学习金融创新和金融产品设计时，需要了解市场需求、产品设计原则和相关法规等方面的知识。
《金融工程学》教学大纲
《金融工程学》教学大纲一、课程概述金融工程学是一门融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多学科知识的新兴交叉学科。
它旨在运用现代金融理论和方法，借助工程化的手段和技术，创造性地解决金融问题，设计和开发新型金融产品，以实现金融风险的有效管理和金融资源的优化配置。
本课程将系统介绍金融工程学的基本理论、方法和应用，培养学生运用金融工程技术解决实际金融问题的能力。
二、课程目标1、使学生掌握金融工程学的基本概念、理论和方法，了解金融工程在金融领域的应用。
2、培养学生运用数学、统计学和计算机技术对金融数据进行分析和处理的能力。
3、帮助学生掌握金融衍生产品的定价和风险管理方法，具备设计和开发简单金融产品的能力。
4、培养学生的创新思维和解决实际金融问题的能力，提高学生在金融领域的竞争力。
三、课程内容（一）金融工程导论1、金融工程的定义、发展历程和应用领域。
2、金融工程与传统金融学的区别和联系。
3、金融工程的基本框架和研究方法。
（二）金融衍生产品1、远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的基本概念和特点。
2、金融衍生产品的定价原理和方法，包括无套利定价、风险中性定价等。
3、金融衍生产品的交易策略和风险管理。
（三）金融风险管理1、金融风险的分类和度量方法，如市场风险、信用风险和操作风险等。
2、风险价值（VaR）的计算方法和应用。
3、金融风险管理的策略和工具，如风险对冲、风险分散和风险转移等。
（四）投资组合理论1、均值方差模型和资本资产定价模型（CAPM）的基本原理。
2、有效投资组合的构建和优化方法。
3、投资组合绩效评估指标和方法。
（五）固定收益证券1、债券的基本概念和特点，如票面利率、到期收益率等。
2、债券的定价方法和利率风险管理。
3、利率期限结构理论和模型。
（六）资产证券化1、资产证券化的基本原理和流程。
2、资产证券化产品的设计和定价。
3、资产证券化的风险和监管。
（七）金融工程案例分析1、选取实际的金融工程案例，如金融衍生品的设计与应用、风险管理策略的实施等。
金融工程学试题及答案
金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。
答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。
答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。
金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。
主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。
2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。
金融工程学在金融市场中广泛应用。
首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。
其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。
此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。
四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。
五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。
金融工程学教材
金融工程学教材1. 引言金融工程学是一门综合性学科，结合了金融学和工程学的理论和实践方法。
它涵盖了金融市场、金融产品、金融工具的设计、定价和风险管理等方面的内容。
本教材旨在系统介绍金融工程学的基本概念、原理和方法，帮助读者理解和应用金融工程学的知识，培养金融工程领域的专业能力。
2. 金融工程学的基本概念2.1 金融工程学的定义金融工程学是一门跨学科的学科，它研究金融市场中的创新产品，设计和构建金融工具，以及制定和实施风险管理策略。
金融工程学的目标是通过应用统计学、数学和计算机科学等方法，解决金融市场中的问题，并提供决策支持。
金融工程学的理论和方法可以应用于金融机构、投资公司、保险公司等各个领域。
2.2 金融工程学的发展历史金融工程学作为一个独立的学科领域，始于20世纪70年代。
在此之前，金融学和工程学是两个独立的学科领域。
随着金融市场的发展和金融产品的创新，人们开始意识到金融学和工程学的结合能够提供更好的解决方案。
随着计算机技术的发展，金融工程学得到了进一步的推广和应用。
2.3 金融工程师的角色和职责金融工程师是应用金融工程学知识的专业人士。
他们的主要职责包括金融产品设计、定价和风险管理等。
金融工程师需要具备扎实的金融学和工程学背景，熟悉金融市场和金融产品，掌握统计学、数学和计算机科学等相关方法和工具。
金融工程师在金融机构、投资公司、保险公司等领域有广泛的就业机会。
3. 金融工程学的基本原理3.1 金融市场的基本特征金融市场是指买卖金融资产的场所和机制。
金融市场的基本特征包括流动性、透明度、有效性和公平性等。
金融工程学的目标是通过分析金融市场的特征，理解金融产品的定价和风险管理。
3.2 金融工具的设计和定价金融工具是指用于交易和投资的金融产品，包括股票、债券、期货、期权等。
金融工程学的一个重要任务是设计和定价新型的金融工具。
金融工具的定价涉及到随机过程、风险中性定价模型、期权定价和衍生品交易策略等方面的知识。
金融工程学的课程设计
金融工程学的课程设计一、课程目标知识目标：1. 理解金融工程学的基本概念、原理及方法；2. 掌握金融衍生品的定价、风险管理与应用策略；3. 了解金融市场的微观结构与宏观环境，以及金融创新对市场的影响。
技能目标：1. 能够运用金融工程方法对金融衍生品进行定价和风险评估；2. 能够运用金融工程知识设计金融产品，提出创新解决方案；3. 能够运用金融工程技能对实际问题进行分析，提出合理的投资策略。
情感态度价值观目标：1. 培养学生对金融工程学的兴趣，激发学习热情，形成积极探索的精神；2. 培养学生严谨的科学态度，注重团队合作，树立正确的价值观；3. 培养学生对金融市场规律的尊重，提高风险意识，培养合规操作的职业道德。
课程性质分析：本课程旨在帮助学生掌握金融工程学的基本理论、方法及其在实际中的应用，注重理论与实践相结合。
学生特点分析：针对高年级学生，具备一定的金融学基础，具有较强的逻辑思维和分析能力，对金融市场具有一定的认识。
教学要求：结合学生特点，注重启发式教学，引导学生运用所学知识解决实际问题，提高学生的创新能力和实践操作能力。
通过课程学习，使学生达到以上所述知识、技能和情感态度价值观目标，为未来从事金融行业相关工作奠定坚实基础。
二、教学内容1. 金融工程学基本概念与原理- 金融衍生品市场概述- 金融工程学的基本方法与工具2. 金融衍生品定价与风险管理- 期权定价模型（如Black-Scholes模型）- 风险中性定价原理- 金融衍生品的风险评估与管理方法3. 金融产品设计与创新- 结构化金融产品的设计与评价- 金融衍生品创新策略- 金融工程在资产配置与风险管理中的应用4. 金融市场微观结构与宏观环境- 金融市场的基本功能与组织结构- 宏观经济政策对金融市场的影响- 金融创新与市场发展5. 实践案例分析- 现实中的金融工程应用案例- 案例分析与讨论教学大纲安排：第一周：金融工程学基本概念与原理第二周：金融衍生品定价与风险管理第三周：金融产品设计与创新第四周：金融市场微观结构与宏观环境第五周：实践案例分析教学内容进度：每章节按照教学大纲安排进行授课，每周完成一个主题的学习。
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风险管理
套期保值，面临价格风险的经济主体通过放弃某些获利的 可能性来规避其风险。
提高市场效率
套期保值和投机
传统观点
套期保值和投机是互补的 对冲者寻求减少风险，这需要投机者承担风险
现代观点
并不区分对冲或投机 都是企业用来有效管理风险的工具
对衍生品市场的批评
衍生品的复杂性导致衍生品经常被滥用
对中间商的批评 充分理解和掌握原理，衍生品交易并不危险
金融联考的相关内容
了解金融衍生工具的概念、分类、特征及其交易机 制 理解期货、期权以及互换的定价方法与机理 理解并掌握金融衍生工具及其组合在风险管理中的 作用；并能运用金融衍生工具进行投资风险的管理
CFA考试的相关内容 CFA考试的相关内容
注册金融分析师（Chartered 注册金融分析师（Chartered Financial Analyst） Analyst）
远期和期货的区别
交易方式
远期合约是定制的（customized） 远期合约是定制的（customized） 柜台交易 期货是标准化的，交易所交易
违约风险
期货不存在违约风险 远期合约中存在着违约风险
结算方式
期货每日结算，盯市（marking 期货每日结算，盯市（marking to market ） 远期合约到期结算
1. 伦理与职业道德 Ethical and Professional Standards 2. 定价中的计量方法 Quantative Methods for Valuation 3. 定价中的经济学 Economics for Valuation 5. 公司金融 Corporate Finance 6. 股权投资 Equity Investment 4. 财务报表分析 Financial Statement Analysis 7. 固定收益投资 Fixed Income Investments 8. 衍生证券投资 Derivative Investments 9. 投资组合管理 Portfolio Management
金融工程学
Financial engineering
主讲人：张玉新 Email: yuxinzhang@
教材
指定教材
《期货期权入门》 期货期权入门》
约翰. 约翰.赫尔，张陶伟译，中国人民大学出版社
阅读材料
金融工程
郑振龙主编，高教出版社
金融工程学
周洛华，上海财经大学出版社
金融工程原理
导论
投资管理的核心
风险管理 金融衍生品是风险管理的重要工具
金融衍生品的定义
衍生品是一种金融工具，这些金融工具的价值依附于其他 一些更基本的变量（标的资产）的价格
衍生品的种类
衍生品交易的分类
交易所（exchange traded） 交易所（exchange traded） 柜台交易或场外交易（over 柜台交易或场外交易（over the counter） counter）金融工程学的学 Nhomakorabea定义之二
梅森和默顿的定义： 梅森和默顿的定义：
金融工程是实现金融创新的手段，使金融服务业用以满足 客户特殊金融需求的一种系统方法
金融工程的五个步骤
诊断（diagnosis） 诊断（diagnosis） 分析（analysis） 分析（analysis） 生产（generate） 生产（generate） 定价（valuation） 定价（valuation） 修正（customize） 修正（customize）
或有索取权 contingent claims
或有索取权：
是指这样一种衍生品，其只有在某一特定事件发生才会产 生收支。我们一般称这种衍生品为期权。 期权：赋予持有者在未来某一确定时刻以某一确定价格购 买（出售）标的资产的权利。 有权购买的期权称为看涨期权（call option），有权出售 有权购买的期权称为看涨期权（call option），有权出售 的期权称为看跌期权（put option）。 的期权称为看跌期权（put option）。 期权合约中预先确定的购买或出售的价格称为执行价格或 敲定价格（exercise 敲定价格（exercise price, strike price），其是在合约签订 price），其是在合约签订 时就预先确定的。
资产支持债券（asset资产支持债券（asset-backed securities, ABS） ABS）
提前还款权（prepayment feature） 提前还款权（prepayment feature）
衍生品市场的作用
价格发现 (price discovery)
在现货价格、利率、波动性和期货价格以及期权价格之间 存在一定的定量关系
金融工程学的学科定义之三
金融工程是一门工程性的新兴学科，它将工程思维引入到金 融领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有数学建模、 数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型 的金融产品、创造性地解决各种金融问题。 金融产品、创造性地解决各种金融问题。
金融工程学的研究内容
理解金融衍生品的交易及定价原理 理解和运用金融工程的基本分析方法 能够运用金融衍生品进行风险管理
合法的赌博形式 ？
衍生品交易的受益范围要更广
衍生品风险大，没有衍生品的风险更大
金融工程的分析方法
金融工程的分析方法
无套利均衡分析 风险中性定价法 状态价格定价技术
无套利均衡分析方法概述
西方经济学研究的基本方法
供给和需求的均衡分析
金融研究的基本方法
无套利均衡分析 分析的基本方法是将这项金融资产的头寸与市场中其他 分析的基本方法是将这项金融资产的头寸与市场中其他 金融资产的头寸组合起来，构筑起一个在市场均衡时不 金融资产的头寸组合起来， 能产生无风险的利润的组合头寸， 能产生无风险的利润的组合头寸，由此测算出该项头寸 在市场均衡时的价值即均衡价格
Neffci，武汉大学出版社 Neffci，武汉大学出版社
课时
48学时 48学时 6月中旬考试 考试题型
计算题 简答题
金融工程学概述
金融工程学的定义 金融工程学的研究内容
金融工程学的学科定义之一
费纳迪的定义 费纳迪的定义
金融工程学是关于金融创新工具及程序的设计、开发 和运用，并对解决金融问题的创造性方法进行程序化 的学科 核心是金融工具的创新
套利
一价定律 law of one price
在竞争性的金融市场中，如果两个资产是等值的，它们的 市场价格应倾向于一致。
套利 arbitrage
当一价定律被违反时，瞬时进入两个或多个市场进行交 当一价定律被违反时， 易，买入的同时卖出，以获得无风险收益 买入的同时卖出，
套利例子1 套利例子1
A+=75 B+=60 A=50 B=38 A-=40 B-=32
几点说明
如果市场中不存在着套利机会，那么为什么会存在 对冲基金呢 ？
套利交易要涉及到对信息的评估，而这种主观的评估会形 成不同的判断
对冲交易方式
远期合约一般要持有至到期日 期货交易的流动性允许投资者随时进场来冲销以前的交易
互换
互换或掉期 swap
互换是交易双方私下达成的协议, 互换是交易双方私下达成的协议,以按照事前约定的公式在 将来彼此交换现金流。 互换是远期合约的变异，互换本质上是一系列远期合约的 组合。 所交换的现金流中至少有一个系列的现金流是由未来状况 决定的。 互换与远期合约一样是场外交易，不受直接监管的。 最广泛的应用，利率互换。将浮动利率贷款转化为固定利 率贷款。
衍生品合约的分类
远期契约（forward commitments） 远期契约（forward commitments） 或有索取权（contingent claims） 或有索取权（contingent claims）
远期契约 Forward Commitments
双方达成协议，在未来某个确定时刻按某种既定条 件进行某项交易。
期末的两种可能性
假定A上涨到75，我们将远期平仓，收到54。利用其中的 假定A上涨到75，我们将远期平仓，收到54。利用其中的 52元归还贷款，最终收益为2 52元归还贷款，最终收益为2 假定A下跌到40，平仓后收到54，归还贷款后仍然剩余2 假定A下跌到40，平仓后收到54，归还贷款后仍然剩余2元 的净收益
了解金融衍生品投资和市场，掌握衍生品定价、估值和信用风险评估
金融衍生品市场和衍生工具
学习要点
理解金融衍生品的定义 理解交易所交易和柜台交易的衍生品的区别 远期承诺（forward commitment）的定义，区分不同种类的远期承诺 远期承诺（forward commitment）的定义，区分不同种类的远期承诺 描述远期合约、期货和互换的基本特性 理解或有收益权（contingent claim）的定义，区分不同种类的或有收 理解或有收益权（contingent claim）的定义，区分不同种类的或有收 益权 描述期权的基本性质，并能够区分买权和卖权 了解对衍生品市场的不同评价 解释套利概念，解释套利在定价和提高市场效率上的作用
期权费（ premium） 期权费（option premium）
期权费
期权代表的是购买或出售的权利。 为取得这种权利，期权的买方必须在期初给期权的卖方一 定的支付。这种支付称为期权费（option premium），有 定的支付。这种支付称为期权费（option premium），有 时也叫期权价格。 因为期权的买方有权购买或出售标的资产，所以期权的卖 方就有出售或购买的潜在义务。期权空头（卖方）从期权 多头那里收取的期权价格（期权费），就是对这一义务的 补偿。
无风险利率=4%
套利例子1 套利例子1
A+=75，B+=60 A=50，B=38 卖空100股A，得 到5000元 5000 买入125股B，支付 4750元， 将250元投资于无 风险债券 出售125股B得到7500， 买入100股A平仓，无风 险债券价值250*1.04=260 总收益=260 A-=40，B-=32 出售125股B得到4000元， 买入100股A平仓， 无风险债券=260 总收益=260