第4章：资本结构质量分析
资产结构与资本结构分析【共69张PPT】
对下降，而固定资产的比重会提高 （3）对风险的态度：一般来说，企业流动资产与固定
资产的比率越高，企业承担风险的能力越强，生产经营 也越灵活。但是，持有过多的流动资产会使企业丧失 于高收益项目的机会，降低企业的盈利能力。
（5）长期股权 比率 长期股权 比率=长期股权 ÷资产总额
企业集团一般是以资本经营为纽带的，若企业对外 股权 少，说明集团化和大型化的进程和规模是有 限的。
（6）无形资产比率 无形资产比率=无形资产÷资产总额
反映企业创新能力。
四、全部资产项目结构分析
全部资产项目结构分析是以结构百分比资产
负债表的形式，通过计算各资产明细项目占总资产 的比重，反映企业资源配置与财务稳定性的情况， 帮助企业及时发现资产占用是否合理，以减少资金 的沉淀，保持企业资产的流动性。
17.长期待摊费用 （1）长期待摊费用的金额和结构 （2）分析长期待摊费用是否存在失真现象
18.其他非流动资产
（1）特准储备物资是否未经批准被擅自动用了，是 否被作为经营物资销售了。
（2）特准储备物资是否已经设专库存放、专人管理。
（3）特准储备物资是否定期进行盘点检查，如果有 短缺、霉变、差异等现象是否及时向上级进行了汇报。
（四、3）负固债定和资所有产者和权无益形内资部产结：构时分都析能推动企业的经营活动
分需析要企在业 资发产生的差流错动的 性原和因获是利疏性忽之还间是进故行意权而衡为，之确，定有适无当利的用比前率期。差错更正操纵利润的情况。
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现金 （满投足资意剩外余支付） 周第低（周（（二（专（2（3分，8转22二3析风转3是2项2%）））则速） ） ），节企特险速降应所度固可是预研准业两有适、度低付资定将储否付究发当者者低适资款备本资固，权有账和生物 之结产流收 当 产 可资益差资款开非间产构和 结益，周以规是错的发法的分的无 构否模的资转看的闲规支转析已形 比比。置结产速做原经模出移资 例率例构的度一因设不产 的：的资为专是。闲，项高： 目企确金库1疏置增良：存时 标、业认忽放率大性都 标4非所还、.不了债能 准专法处是高营务推 定人故向行管动 位运，意有业理企 为资其而。关业1金数为：单的不额之1位经. ，足越营提有的大活供无风，动贷利险 意款用； 味及前着期抽未差逃来错资净更金资正等产操不纵会法利有行润较为的大情增况加。。
财务分析习题
第一章财务报表分析概论一、填空题１.从财务报表分析产生与发展的进程来看，依次出现了信用分析、投资分析、内部分析三个分析阶段，这三个分析阶段并非是后者对前者的否定，而是以后者为补充的三者在分析中的并存。
２.财务报表分析可以为投资者和债权人进行投资与信贷决策提供有用的信息；为企业管理者进行经营决策提供有用的信息；为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。
３.财务报表作为企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，可以概括性地揭示企业经营活动的财务后果。
４.传统的财务报表分析主要包含三个方面的内容：偿债能力、营运能力和盈利能力。
５.一般来说，根据对比的对象不同，财务报表分析可以使用多种分析方法。
企业某一年度的财务报表数据可以在同一类项目之间进行对比，用以考察在该项目中所占比重，这种方法被称为结构分析法；也可以在相互联系的不同项目之间进行对比，用以揭示相互之间的依存关系和基本状况，这种方法是最为常用的比率分析法；还可以将各项目该年数据与历史年度数据进行对比，用以寻找其变化规律、预测发展趋势，这种方法就是所谓的趋势分析法；更可以将各项目数据与同行业先进水平、平均水平甚至竞争对手的相关数据进行对比，用以判断该企业在行业内的竞争优势和相对地位，这便构成了比较分析法的基本内容。
除此之外，还可以对各项目逐项展开分析，根据其自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对其质量进行评价与判断，本书将这种分析方法定义为项目质量分析法。
二、单项选择题１.以财务报表中的某个总体指标作为100%，计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势，这种财务报表分析方法称为（Ａ.结构分析法）。
２.将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和额度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的财务报表分析方法被称为（Ｃ.趋势分析法）。
资本结构质量分析
• 遵循重要性原则
三、或有负债质量分析
（2）或有负债应披露的内容
• —或有负债形成的原因
–质量保证引起的或有负债 –管理不善引起的或有负债
–或有负债预计产生的财务影响
–获得补偿的可能性 （3）例外情况：诉讼、仲裁等情况 2、或有负债质量分析
或有事项披露的一般会计惯例
• 或有负债的披露，一般遵循稳健性原则。 • 企业应当在附注中披露与或有事项有关的下列信息： • （一）预计负债 • 1.预计负债的种类、形成原因以及经济利益流出不确定性的 说明。 • 2.各类预计负债的期初、期末余额和本期变动情况。
– 对于发生的永久性差异只在纳税申报表中进行纳 税调整，用以计算应纳税所得额；
– 暂时性差异采用资产负债表债务法核算。
• 由于永久性差异和暂时性差异的存在，净利润很难与利
润总额保持（1-税率）的比例关系。
所有者权益质量分析
• 所有者权益及其构成 • 实收资本（股本）
• 资本公积
• 盈余公积
• 未分配利润
种滞纳金罚款是要交税的，所以不扣除，折旧少扣除可以再扣
除差额，其他项目本身已经在计算利润总额时计入费用扣除了 或计入收益加上了，所以这里不需要再进行任何的调整。
当年的应纳税所得额=360-(3-2)-1+10+20=388(万元)
差异会计处理与报表披露所包含的质量信息
• 永久性差异的会计处理和报表披露
二、非流动负债质量分析
1.非流动负债的构成 2.借款费用的资本化处理 3.非流动负债的质量分析
二、非流动负债质量分析
长期借款 应付债券 长期应付款
1. 非流动负债 构成
专项应付款 预计负债
递延所得税负债 其他非流动负债
财务报表分析概论张新民
企业的管理人员
• 管理人员受企业业主或股东的委托，对企业业主或股东投入企业的资本的保 值与增值负有责任。
• 较高管理层次的管理者 – 关注点：企业全面的财务状况
• 较低管理层次的管理者 – 关注点：与自己决策范围内有关的财务状况
顾客
• 企业可能成为某个顾客重要的商品或劳务的供应商 • 关注点：企业的长期发展前景（获利能力指标与财务杠杆指标）
• 附注
附注
• 附注是对基本财务报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及未能在这 些报表中列示项目的说明。
附注
• 附注一般按照下列顺序披露： 1. 财务报表的编制基础； 2. 遵循企业会计准则的声明； 3. 重要会计政策的说明； 4. 重要会计估计的说明； 5. 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明； 6. 对基本财务报表中列示的重要项目的进一步说明 7. 或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等 需要说明的事项。
企业雇员
• 关注点：获取报酬的前景
政府管理部门
• 关注点：获利能力、偿债能力以及持续经营能力
公众
• 关注点：就业政策、环境政策、产品政策等（借助于获利能力的分析）
竞争对手
• 判断：企业间的相对效率；企业兼并的可能性。 • 关注点：企业全面的财务状况
结论
• 财务信息的使用者所要求的信息大部分都是面向 未来的；
第一节企业财务信息的使用者及其 对财务状况的不同关注点
• 企业财务分析的含义
– 从分析的内容来看—既可以对企业历史的财务状况与成果进行分析，也 可以对企业将要实施的投资项目在财务方面进行评价与分析；
– 从分析的主体来看—既可以从外部股权持有者和债权人的角度利用财务 报表对企业财务状况进行分析，也可以从企业内部管理者的角度对企业 整体与局部的财务状况进行分析，或未来财务状况的预测分析。
第4章资本结构质量分析
第4章资本结构质量分析第四章资本结构质量分析一、关键术语解释1.资本结构：是在企业管理、财务管理和财务分析广泛应用的一个概念。
但是，对于资本结构的内涵，却有着各种各样的理解。
（1）股权结构，有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源的主要来源之一一一股东入资的结构方面。
确实，企业的股权结构对企业的长期发展具有至关重要的影响。
（2）有代价的企业财务资源的来源结构，主要是指企业所有者（股东）权益与贷款（也包括长融资租赁固定资产引起的负债）的结构和数量对比关系。
将资本结构理解为有代价的企业财务资源的来源结构，有助于信息使用者将关注点导向资本成本以及融资渠道的选择等方面。
（3）企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构，既包括企业负债总规模与所有者权益规模的对比关系，也包括企业各类债务（如短期、长期）占总负债的构成比例和所有者权益中各类股东的持股构成比例，以及所有者权益中各项目的构成比例。
这种理解有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源对负债的依赖状况。
本书将企业的资本结构限定为企业资产负债表右方“负债与所有者权益” 的结构。
2?负债：是指企业在某一特定日期承担的、过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。
按照会计的历史成本原则，负债仅限于那些企业承担的过去或现在已完成的经济业务所引起的、可以用货币计量的未来的经济责任。
3?流动负债：是指那些应该在1年或者超过1年的一个营业周期以内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、一年内到期的非流动负债及其他流动负债等项目。
4.非流动负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债、递延所得税负债及其他非流动负债等。
5.所有者权益：是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，一般包括企业所有者投入的资本以及留存收益等两大类内容。
财务分析习题
财务分析习题Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】第一章财务报表分析概论一、填空题１.从财务报表分析产生与发展的进程来看，依次出现了信用分析、投资分析、内部分析三个分析阶段，这三个分析阶段并非是后者对前者的否定，而是以后者为补充的三者在分析中的并存。
２.财务报表分析可以为投资者和债权人进行投资与信贷决策提供有用的信息；为企业管理者进行经营决策提供有用的信息；为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。
３.财务报表作为企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，可以概括性地揭示企业经营活动的财务后果。
４.传统的财务报表分析主要包含三个方面的内容：偿债能力、营运能力和盈利能力。
５.一般来说，根据对比的对象不同，财务报表分析可以使用多种分析方法。
企业某一年度的财务报表数据可以在同一类项目之间进行对比，用以考察在该项目中所占比重，这种方法被称为结构分析法；也可以在相互联系的不同项目之间进行对比，用以揭示相互之间的依存关系和基本状况，这种方法是最为常用的比率分析法；还可以将各项目该年数据与历史年度数据进行对比，用以寻找其变化规律、预测发展趋势，这种方法就是所谓的趋势分析法；更可以将各项目数据与同行业先进水平、平均水平甚至竞争对手的相关数据进行对比，用以判断该企业在行业内的竞争优势和相对地位，这便构成了比较分析法的基本内容。
除此之外，还可以对各项目逐项展开分析，根据其自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对其质量进行评价与判断，本书将这种分析方法定义为项目质量分析法。
二、单项选择题１.以财务报表中的某个总体指标作为100%，计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势，这种财务报表分析方法称为（Ａ.结构分析法）。
２.将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和额度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的财务报表分析方法被称为（Ｃ.趋势分析法）。
财务分析习题
第一章财务报表分析概论一、填空题１.从财务报表分析产生与发展的进程来看，依次出现了信用分析、投资分析、内部分析三个分析阶段，这三个分析阶段并非是后者对前者的否定，而是以后者为补充的三者在分析中的并存。
２.财务报表分析可以为投资者和债权人进行投资与信贷决策提供有用的信息；为企业管理者进行经营决策提供有用的信息；为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重要的信息。
３.财务报表作为企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，可以概括性地揭示企业经营活动的财务后果。
４.传统的财务报表分析主要包含三个方面的内容：偿债能力、营运能力和盈利能力。
５.一般来说，根据对比的对象不同，财务报表分析可以使用多种分析方法。
企业某一年度的财务报表数据可以在同一类项目之间进行对比，用以考察在该项目中所占比重，这种方法被称为结构分析法；也可以在相互联系的不同项目之间进行对比，用以揭示相互之间的依存关系和基本状况，这种方法是最为常用的比率分析法；还可以将各项目该年数据与历史年度数据进行对比，用以寻找其变化规律、预测发展趋势，这种方法就是所谓的趋势分析法；更可以将各项目数据与同行业先进水平、平均水平甚至竞争对手的相关数据进行对比，用以判断该企业在行业内的竞争优势和相对地位，这便构成了比较分析法的基本内容。
除此之外，还可以对各项目逐项展开分析，根据其自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对其质量进行评价与判断，本书将这种分析方法定义为项目质量分析法。
二、单项选择题１.以财务报表中的某个总体指标作为100%，计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势，这种财务报表分析方法称为（Ａ.结构分析法）。
２.将两期或连续数期的财务报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和额度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的财务报表分析方法被称为（Ｃ.趋势分析法）。
第四章-资本结构质量分析ppt课件
部分零售企业2004年末资产结构和资本结构
鄂武商A
武汉中商
武汉中百
415 244 292 12.6% 116 161 272 5.68% 223 433 567 9.21%
3 977 440 0.12% 420 000 0.02% 1 037 653 0.04%
26 735 048 0.81% 22 974 270 1.12% 12 383 571 0.51%
企业得不到充分利用的固定资产和无形资产， 即使其物理质量很高、取得成本很高，但由于 其利用率不高，也难以产生应有的财务效益。
115 818 000 3.52% 103 278 250 5.05% 199 445 920 8.22%
487 286 426 14.8% 234 151 032 11.4% 457 118 418 18.8%
122 675 644 3.73% 34 785 872 1.70% 59 335 368 2.45%
资产总计 1 640 751 155 100% 1 370 518 363 100% 2 277 146 858 100%
短期借款 100 000 000 6.09% 475 000 000 34.7% 243 000 000 10.7%
应付票据 32 785 248 2.00% 88 240 838 6.44% 400 000 0.018%
精品课件
案例：应付账款结构分析
充分利用通路价值——连锁超市企业负债率高的实质 华联超市是在上海、江苏等地经营连锁超市的上市公司。截止2001年年底，
公司旗下拥有超市800多家，2001年度实现销售收入32.48亿元，在当年全国 连锁百强排名中名列第二。 连锁超市企业最大的财务特征就是资产负债率较高。以华联超市为例，2000 的资产负债率为80%，2001年为77%（见下表），那么极高的资产负债率是否 会吞噬企业利润呢？如果负债是以有息负债的形式存在，则企业必然要担负 沉重的利息负担，但连锁超市企业有自己的通路，可以获取大量无成本负债 ，从而实现了高负债率下的低负债成本。从表中公司负债结构上可以看出， 公司对供应商的应付账款占总负债的32%，这就是连锁超市业作为销售终端的 通路价值体现的一个重要方面。 超市进货时通常会采取先货后款即赊购的采购形式，赊购期间最长可以达到 200天以上。连锁企业依赖其所掌握的通路资源，在与供应商的谈判中形成比 较优势，通过赊购，企业的资金压力得到缓解，使得高速运转的进销流程得 以持续。此外，从负债的成本上看，应付账款是无须支付利息的负债，可以 说是成本为零，当然，应付账款是需要有一个基本要素支撑的，那就是资信 。在连锁超市业，做大规模是获取资信的有效途径，因此，也可以从这个角 度理解连锁企业做大的迫切性。
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回时，导致企业应交所得税金额的减少或者增
加的情况
第3节 所有者权益项目构成与质量分析
一、所有者权益项目的构成 1、实收资本
2、资本公积
3、盈余公积 4、未分配利润
实收资本 是投资者按照企业章程或合同、协议的约定，投入 企业的形成法定资本的价值。 资本公积 是企业收到投资者的超出其在企业注册资本（或股 本）中所占份额的投资，以及直接计入所有者权益的 利得或损失等。 盈余公积 是从净利润中提取的具有特定用途的资金 1）弥补亏损 2）转增资本（或股本） 3）扩大企 业生产经营 未分配利润 是企业净利润分配后剩余部分
第4节 资本结构与资本结构质量分析
一、资本结构
债权结构 股权结构
任何资本都有成本；不同来源资本的成本 不同；加权平均成本最低的资本结构就是 最佳资本结构
二、资本结构质量分析基本理论
1、企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对 比关系 从成本效益角度分析，只有当企业的资产 报酬率大于企业的加权平均资本成本时，企业 净资产才能增加
二、所有着权益的质量分析
企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企 业未来发展的适应性 资本公积所包含的质量信息
1、非分红性的股东或业主入资：对未来有信心
2、直接计入所有者权益的利得或损失：并不产生真实的 财务后果（公允价值变动）；并不代表所有者真正享 有的权益（资产或负债的调整项目）
投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量 信息 关于企业的长期融资能力与偿债风险
二、应纳税所得额的确定
应纳税所得额是指纳税人每一纳税年度的收入总额，
减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补
的以前年度亏损后的余额
收入总额：企业以货币形式和非货币形式从各种来源 取得的收入
不征税收入：财政拨款；依法收取并纳入财政管理的 行政事业性收费；政府性基金，以及其它不征税收入
3、非流动负债的质量分析 （1）企业非流动负债所形成的固定资产、无形 资产的利用状况与增量效应 （2）企业非流动负债所形成的长期股权投资的 效益及其质量 （3）企业非流动负债所对应的流动资产及其质 量 （4）预计负债分析 由于主观估计，存在利润操纵现象
三、或有负债的质量分析
或有负债是指过去的交易或者事项所形成的潜 在义务，其存在需通过未来不确定事项的发生 或不发生予以证实；或过去的交易或事项形成 的现时义务，履行该义务不是必然导致企业经 济利益的流出或该义务的金额不能可靠地计量 或有负债披露遵循稳健原则 或有负债的质量分析，主要是对其形成原因进 行分析
应付账款增长，表示债务企业在结算方面具有较强能力 应付票据增长，表示债务企业因支付能力下降失去谈判能力
5、企业税金缴纳情况与税务环境
二、非流动负债的构成与质量分析
1、包括：长期借款、应付债券、长期应付款、专项应 付款、预计负债、递延所得税负债、其它非流动负债 2、借款费用资本化 开始条件：当下面三个条件同时具备时，因专门 借款而发生的利息、折价或溢价的摊销和汇兑差额应 当开始资本化：资产支出已经发生；借款费用以及发 生；为使资产达到预定可使用状态所必要的构建活动 已经开始。 停止条件: 当所构建的固定资产达到预定可使用 状态，应当停止其借款费用的资本化，之后发生的借 款费用应当于发生当期确认为费用
3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业 的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业
未来发展的适应性
企业的财务杠杆有三种：
负债与资产的对比关系（资产负债率）；
负债与所有者权益的对比关系；
非流动负债与所有者权益的对比关系。
财高，财务风险越高。两种压力：一种
财务报表分析
第4章 资本结构质量分析
学习目标
了解负债项目的构成以及负债质量的分析方法 掌握或有负债的种类、披露要求及质量分析方 法 重点掌握会计利润与应税利润之间的差异以及 信息 掌握资本结构质量分析理论 掌握企业资产负债表的总括分析方法 了解所有者权益的构成及质量信息
本章内容
三、会计利润与应纳税所得额的数量差异
永久性差异
暂时性差异
四、永久性差异与暂时性差异的质量 信息
只要存在永久性差异，企业的净利润与利润总 额（会计利润）就不存在严格的比例关系。差 距越大，说明会计利润与应税利润之间的差距 也就越大
递延所得税资产或负债并不代表真正意义上的
企业所拥有的经济资源或企业所承担的经济责
七、关注企业负债融资发展的潜力（对负债总额 的保障程度） 资产负债率=负债总额/资产总额 财务杠杆过高，会产生负作用 一般认为，低于70%的财务杠杆是安全的。 八、关注股权结构变化对企业产生的方向性影响
九、利用资产负债表预测企业发展前景 1、关注经营性资产的结构和质量，预测经营活 动的前景 2、关注投资性资产的结构和质量，预测投资活 动的前景 3、关注融资潜力对企业未来发展的贡献
企业应在财务报表附注中披露如下或有负债：
已贴现商业承兑汇票形成的或有负债
未决诉讼、仲裁形成的或有负债
为其它单位提供债务担保形成的或有负债
其它或有负债
或有负债应该披露以下内容：
或有负债形成的原因
或有负债预计产生的财务影响
获得补偿的可能性
第2节 应交所得税、递延所得税负债（资 产）、会计利润与应纳税所得额相互关系 的分析
2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的 适应性 企业增加永久性流动资产或增加非流动资 产，应当通过长期资金来源（所有者权益和非 流动负债）来解决；企业由于季节性、临时性 原因造成的流动资产中的波动部分，应由短期 资金来源解决 企业资金来源的期限构成与企业资产结构 相适应时，企业的资本结构质量较好（但也有 例外情况）
第1节 负债项目的构成与质量分析 第2节 应交所得税、递延所得税负债、会计利 润与应纳税所得额相互关系分析 第3节 所有者权益项目构成与质量分析 第4节 资本结构与资本结构质量分析 第5节 资产负债表的总括分析
第1节 负债项目的构成与质量分析
一、流动负债的构成与质量分析 短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预 收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付 股利、其它应付款、一年内到期的非流动负债、其它 流动负债 1、流动负债周转分析 2、非强制性流动负债分析 3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息 4、企业应付票据与应付账款的数量变化所包含的经 营质量信息
一、会计利润与应纳税所得额 会计利润是指按照企业会计的口径，在利润表 中确定的税前利润，也叫利润总额
应纳税所得额又称应税利润，是指企业按照当 时所实施的税法在用于纳税申报、缴纳所得税 时确定的利润额
两者的差异在于：
一、法规依据不同 二、信息使用者及企业心态不同 三、基本原则运用的差异
四、对企业违规行为的制约机制不同
思考题
1、如何认识资本结构对企业的重要性 2、或有负债与商业负债之间有哪些区别？ 3、如何对企业的资本结构进行质量分析 4、怎样对企业的资产负债表进行总括分析？ 案例分析：P115
是不能正常偿还到期债务的本金和利息；二是
在企业发生亏损时，可能会由于所有者权益的
比重相对较小而使企业的债权人受到侵害。
4、企业所有者权益内部的股东持股构成状况与 企业未来发展的适应性 普通股与优先股的构成比例 大股东与小股东的构成比例
三、利益相关者视角下的资本结构质量分 析
1、利益共同体下的产权博弈 利益共同体：债权人与所有者 产权博弈前提是自身利益最大化，目标是实 现有偿资源的来源结构优化 2、利益共同体下的控制权博弈 3、利益共同体下的博弈均衡—过程与结果制约 企业长期发展 1）资本结构的长期稳定性决定企业的可持续 发展 2）利益相关者利益和谐性决定资本结构的长 期稳定性
免税收入：国债利息收入，符合条件的居民企
业之间的股息、红利等权益性投资收益，符合
条件的非营利组织的收入等
准予扣除项目：是指与取得收入直接相关的合 理支出：成本、费用、税金、损失和其它支出 不得扣除项目：向投资者支付的股息、红利等 权益性投资收益款项；企业所得税税款；税收 滞纳金；罚金、罚款和被没收财务的损失；一 般支出，赞助支出，未经核定的准备金支出以 及与取得收入无关的其它支出
第5节 资产负债表的总括分析
一、了解企业的背景资料 二、关注资产总体规模及其行业定位 三、关注资产结构及其盈利模式
盈利模式：是以经营活动为主、投资活动为主，还是 二者并重？
四、关注主要的资产变化区域及其变化方向 的质量含义 五、关注主要的不良资产区域
六、关注对流动负债的保障程度 1、考察营运资本与流动比率、速动比率 2、考察流动资产的有效性 3、考察流动负债的 “沉淀”状况 4、考察未在财务报表上反映的其它因素 5、考察企业经营活动现金净流量的充分性