资本结构质量分析 (2)
华强方特资本结构质量分析
华强方特资本结构质量分析首先，债务比率。
债务比率是企业长期负债占总资产的比例，可以反映企业的偿债能力和借债能力。
债务比率越低，说明企业资本结构越健康。
根据华强方特最近一期财报数据，截至2024年底，公司长期负债为4.24亿元，总资产为28.12亿元，计算得到债务比率为15.1%。
这个比率较低，说明华强方特的债务水平相对较低，资本结构相对较为稳健。
其次，资产负债率。
资产负债率是企业总负债占总资产的比例，可以衡量企业的资本运作效率。
资产负债率越低，说明企业利用自有资金进行投资的能力越强。
根据华强方特的财报数据，公司总负债为14.11亿元，总资产为28.12亿元，计算得到资产负债率为50.1%。
这个比率较高，说明华强方特的资产部分是通过借款来融资的，相对依赖债务融资。
最后，股权比率。
股权比率是企业股东权益占总资产的比例，可以衡量股东权益在企业资本结构中的占比。
股东权益比例越高，说明企业股东的风险承担能力和控制能力越强。
根据财报数据，华强方特的股东权益为13.93亿元，总资产为28.12亿元，计算得到股权比率为49.55%。
这个比率较高，说明华强方特的资本结构主要依靠股东权益来进行资本运作，相对较为稳健。
综上所述，华强方特的资本结构质量较好。
尽管公司存在一定的债务压力，但总体来看，公司的债务比率较低，资产负债率相对较高，股权比率较高，表明公司的资本结构相对稳健，股东的风险承担能力和控制能力较强。
然而，投资者需要深入分析公司的盈利能力、现金流情况等因素，综合考虑投资风险。
2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《资本结构质量分析》讲义—新祥旭考研辅导
第三章资本结构质量分析（重点）1．负债：是指企业在某一特定日期承担的，过去的交易或事项形成的预期导致经济利益流出企业的现时义务。
2．流动负债质量分析：流动资产是一年以内可变现的资产项目，流动负债为一年内应清偿的债务责任。
任一时点，两者的数量对比对企业的短期经营活动均产生十分重要的影响：1）流动负债周转分析。
流动性差的短期负债会在无形中降低企业的流动风险，如果不对流动负债各部分按流动性进行区分与分析，往往会高估企业的流动性风险。
2）非强制性流动负债分析。
对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企业显示偿债能力的是那些强制性债务。
对于预收款项，部分应付张狂，其他应付款鞥，由于某些因素的影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业短期付款的压力，属于非强制性债务。
3）企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息4）企业应付票据与应付账款的数量变化包含的经营质量信息。
5）企业税金缴纳情况与税务环境。
如果企业的应交所得税递延所得税负债表现为增加的态势，表明在纳税方面有可以允许企业推迟缴纳税款的相对有利的税务环境。
3．预计负债：反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、亏损性合同、重组义务等很可能产生的负债，如果与或有事项有关的义务同时符合以下条件，企业应将其确认为负债，并在资产负债表上以预计负债单独反映：第一，该义务是企业承担的现时义务；第二，该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；第三，该义务的金额能可靠地计量。
其中“很可能”指发生的可能性为“>50%<=95%”4．非流动负债质量分析1）企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益。
企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须得到充分利用；企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须产生增量效益。
2）企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量。
长期股权投资必须产生投资收益，且投资收益对应相当规模的货币回收。
3）企业非流动负债所对应的流动资产与质量。
湖南上市公司资本结构质量分析
（） １ 资产负债 率 ， 反映债务融资对于公司的重要性 。其计算
公式 为 ： 资产负债率 ＝负债总额 资产总额 。资产负债率与财
比率 ， 显然， 净资产报酬率是大于总资产报酬率的 。所以本文选
７Ｉ ２ 《 当代经济｝０ １年２月（ ２１ 上）
落 后全 国 水 平 ， 其 ２０ 年 和 ２ ０ 年 ， 尤 ０５ ０ ８ 差距 越 来 越大 。从 另 一
个角度来讲 ， 中央银行贷款利率逐年 上升 ， 湖南上市公 司的净
资产 报 酬 率 均 低 于 中央 银行 贷 款 利 率 ， 表 明 湖 南 上 市 公 司 资 这 本 结 构 质 量亟 需 改 善 。
用净 资产报酬 率与 当年的银行贷 款利率对 比关 系来衡量资本
结 构 的 质量 好 坏 。
根据湖南上市公司 ２０ － ２ ０ ０ ４ ０ ８年的资产负债表和利润表 的数据资料 ， 整理得到 各个企业 的净 资产报酬 率。中央银行贷
款 利 率 ２０ － ２０ ０ ４ ０ ８年 分 别 为 ５ ６ 、．６ 、． ％ 、． ％ 、 ． ％ ５ ％ ６１ ６ ６ ７ ７ ６ ９
２ ％。 ３ 从以上分析可以看出： 整体来看 ， ５年间净资产报酬率大于 银行贷款利率的企业不到总数的 ５％，可见资本结构质量有待 ０
改善 ， 但是 ２ ０－ ２ ０ ０４ ０７年之间还是稳中有进 的 ，０ ８ 由于 国 ２０ 年 家的宏观经 济政 策的调整 ， 使银行贷款利 率大幅上升 ， 这样就 有更 多的企业 的净资产报酬率这一 指标处于银行 贷款利率之 下 。现整理湖南上市公司和全国上市 公司各年的平均净资产报
复星医药资本结构质量分析
复星医药资本结构质量分析1。
复星医药产业结构分析：以复星医药集团为例，以2006-2010年三个会计年度为例，对其产业进行简单描述，从中我们可以清晰地看到该集团的资本组成、资本结构、公司规模等情况。
2。
复星医药负债结构分析：以2008年末和2009年末两个时间点为例，对其负债结构进行比较，我们可以清晰地看到该集团在这两个时期内的负债水平，我们发现该集团一方面依靠银行贷款满足自身对于外部资金的需求；另一方面又通过短期借款以及短期融资券的形式筹集部分债务资金来扩大生产经营规模。
而这种以短期借款作为流动性支持的做法导致了该集团在资本结构上存在着严重的不稳定性。
3。
复星医药偿债能力分析：在债务偿还能力方面，我们可以看出该集团在过去的几年中其实际利率要高于长期负债所计算出来的长期负债的实际利率，同时该集团也具有强烈的投资意识，尽管在过去的几年里其资产收益率在不断提高，但是该集团却并未降低投资规模，这说明该集团拥有一定的潜在偿债能力。
4。
复星医药运营效率分析：运营效率主要包括股东权益报酬率和权益乘数两个指标，它反映的是公司总资产的周转率。
对比2006年至2010年这四年的数据，我们可以清晰地发现该集团的运营效率在逐渐下滑，该集团的股东权益报酬率在不断下滑，但是权益乘数却有着上升的趋势。
权益乘数的上升意味着在经营活动中该集团有着更多的负债，这样将更容易促使该集团陷入财务困境。
5。
复星医药盈利能力分析：该集团的权益净利率虽然在波动之中，但是相对于国内其他上市医药企业而言，该集团的盈利能力还是处于领先地位。
不过该集团的销售净利率在过去的五年中都处于下降的状态，我们认为这主要与该集团在这几年内对于成本费用的控制力度不够有关，由于过去的几年中该集团在内部管理上没有较好的改善措施，因此这也导致了该集团的毛利率和净利率被降低。
7。
复星医药发展前景分析：虽然该集团目前在国内上市公司中排名第八，但是就该集团近几年的发展来看，该集团的综合实力要比现在高出许多，因此该集团在未来的发展空间非常巨大。
重修班线上考试试卷 财务报表分析 答疑
重修班线上考试试卷一、单选题（共10题，20分）1、杜邦财务分析体系的核心指标是（ D ）A、总资产周转率B、销售净利率C、权益乘数D、净资产收益率2、根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是（ C ）A、水平分析法B、垂直分析法C、趋势分析法D、比率分析法3、如果企业本年销售收入增长快于销售成本的增长，那么企业本年营业利润（ D ）。
A、一定大于零B、一定大于上年营业利润C、一定大于上年利润总额D、不一定大于上年营业利润4、根据《企业会计准则——现金流量表》的规定，支付的现金股利归属于（ B ）。
A、经营活动B、筹资活动C、投资活动D、销售活动5、企业进行长期投资的根本目的，是为了（ A ）。
A、控制子公司的生产经营B、取得投资收益C、获取股利D、取得直接收益6、现金类资产是指货币资金和（ B ）A、存货B、短期投资净额C、应收票据D、长期待摊费用7、财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是（ A ）A、战略分析B、会计分析C、财务分析D、前景分析8、利息费用是指本期发生的全部应付利息，不仅包括计入财务费用的利息费用，还应包括（B ）。
A、汇兑损益B、购建固定资产而发行债券的当年利息C、固定资产已投入使用之后的应付债券利息D、银行存款利息收入9、在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（ D ）。
A、政府管理机构B、债权人C、经营者D、投资者10、某公司的有关资料为：股东权益总额8000万元，其中优先股权益340万元，全部股票数是620万股，其中优先股股数170万股。
计算的每股净资产是（ D ）。
A、12.58B、12.34C、17.7D、17.02二、多选题（共5题，20分）1、财务分析具有（ ABC ）等基本作用。
A、正确评价企业过去B、客观而全面地透视企业现状C、恰当的解析企业前景D、了解企业会计信息2、良好的企业财务状况通常应该具有如下特征（ ABCD ）A、企业具有一定的盈利能力，利润结构基本合理B、企业各类活动的现金流量周转正常C、资产质量较好，企业的资产结构能够满足企业短期和长期以及偿还债务的需要D、各项财务比率计算结构均符合正常值标准3、利润表中与计算“营业利润”有关的项目是（ AC ）。
资本结构质量分析
短期 企业筹集资金的用途：永久性流动资产、长期资产
流动资产的波动部分 企业资金来源的期限构成与企业资产结构不配比
长期资金来源支持波动的流动资产，资本成本高 短期资金来源支持永久性流动资产、长期资产，短期偿债压 力大
二、资本结构质量分析理论 资本结构质量：企业资本结构与企业当前以及未来经营和发展活
动相适应的程度
（一）企业资本成本与资产报酬率的比较 企业资本成本：企业负债与股东入资成本的加权资本成本 企业资本成本<资产报酬率时，企业净资产增加 企业资本成本>资产报酬率时，企业净资产减少
资本结构质量差
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LOGO 第三节 非流动负债质量分析
一、非流动负债的构成 （一）长期借款 偿还期限：1年以上 用途：固定资产构建、改扩建、大修以及流动资产的正常需
要 偿还方式：定期一次偿还本金
资本结构质量差
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（三）企业财务状况与企业财务风险、企业财务杠杆状况与企业 未来融资要求以及未来发展的适应性
企业财务杠杆的表现形式：负债与资产的对比关系 负债与所有者权益的对比关系 非流动负债与所有者权益的对比关系
企业财务杠杆比率越高，企业对负债依赖程度越大 面临压力：
不能按时偿付本息 企业亏损时，侵害债权人
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（四）专项应付款 特殊用途
（五）预计负债
反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、 重组义务、亏损性合同等很可能发生的负债
确认、单独列示的条件
基于财报视角的苏泊尔经营质量案例分析
基于财报视角的苏泊尔经营质量案例分析李志圆摘要：财务报表分析方法是对财务报表信息资料数据经过重新加工处理、分类和理解,从中评判企业的经营状况和诊察企业运营管理工作的利害得失的一种方式。
通过数据分析,能够确定公司财务状况是否完善,公司的运营管理体系是否良好,公司业务发展前景是否光明。
本文在传统的财务比率分析之上，结合企业背景、通过项目质量分析对我国炊具行业龙头企业苏泊尔进行财务报表分析，评价其经营质量并针对具体问题提出建议措施。
关键词：苏泊尔；经营质量分析；财务比率分析；财务质量分析一、背景分析（一）企业简介苏泊尔股份有限公司创建于1994年，主营炊具及相关产业，在打开中国市场后的头几年进军小家电应用领域,并于零四年在深圳证券交易所挂牌。
通过近几年发展与壮大,苏泊尔的主要行业现已扩展至明火炊具、厨房小家电、厨房卫生用电、日常生活家具产品用电等四个应用领域,拥有多个研发制造基地。
近些年，苏泊尔在炊具、家电行业中市场占据率名列前茅，已成为国内厨房小家电的领先品牌。
（二）控股股东情况据苏泊尔控股有限公司于2020年的年度报告中可知,SEB 国际持有苏泊尔超过80%的股权,属绝对控制,而SEB 国际也是目前世界最大的小家电制造商之一,经过一百多年的发展与壮大已使其经营服务的网络遍及全世界一百二十余个国家。
浙江苏泊尔股份有限公司和SEB 国际于2006年开始进行了战略合作,二者的联合发展为浙江苏泊尔股份有限公司提供了比较稳定的国际贸易服务,让苏泊尔走向了全球，并且随着SEB 对苏泊尔技术、管理、研发等多方面的支持，使得苏泊尔大大提高了自身的核心竞争力。
（三）经营情况和发展战略近年以来，苏泊尔的营业收入持续上涨，2020年虽受到新冠肺炎疫情影响，其营收也达到185亿，实现22亿的利润额。
目前为止，苏泊尔的多个产品品类市场占有率已经在行业前端，并且在不断的拓展。
总的来说，苏泊尔推行以顾客需求为导向，持续进行产品创新和质量保证，细分市场和产品，推行多品牌和多品类的企业战略。
资本结构分析
宝山钢铁股份有限公司资本结构质量分析一、背景资料分析1、基本发展沿革宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢”）创立于2000年2月3日，前身为创建于1978年的宝山钢铁（集团）公司。
经过25年的建设和发展，宝钢年产粗钢达1100万吨，成为我国规模最大、现代化程度最高的特大型钢铁联合企业。
宝钢以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。
产品应用于汽车、家电、造船、石油天然气输送、压力容器等行业，并远销欧美和东南亚等40多个国家和地区。
《世界钢铁业指南》评定宝钢在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜 ... (展开)力的钢铁企业。
宝钢的建设与发展，全面提升了我国钢铁制造的技术水平，充分体现了我国改革开放取得的巨大成就。
2、行业情况2015年，钢铁行业竞争依然激烈，将延续供需同步放缓、原材料低价波动、钢铁产能过剩和经营持续微利的“新常态”。
宝钢股份将继续走技术领先之路，实施精品策略，汽车板、电工钢等碳钢板材仍将继续保持较强的竞争优势。
随着湛江钢铁的投入生产，宝钢股份将真正形成“上海、梅山、湛江”的三个精品基地互补的格局，整体竞争力将得到进一步的提升。
2015年，世界经济仍处在国际金融危机后的调整期，增长依旧乏力。
中国经济在结构调整、“以质换量”的发展方式下，7%左右的中位经济增长将成为一种常态。
2015年，中国钢铁行业依然面临严峻的经营形势。
预计2015年中国粗钢表观消费量在7.56亿吨，与2014年基本持平。
粗钢产能预计达到11.9亿吨，产能利用率将下降至71%，产能严重过剩、同质化竞争趋向高端化等行业特征将在未来长时间存在。
二、资产总体规模分析单位：亿元币种：人民币表1资产负债表（部分）宝钢2014年总资产为2286.52亿元，2013年总资产为2267.04亿元，2014年度较2013年度上升了19.48亿元，上升幅度为0.86%。
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企业资本结构及其质量决定了企业发展 的根本方向。
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第四章 资本结构质量分析
第一节 负债项目的构成与质量分析 第二节 应交所得税、递延所得税负债（资产）
、会计利润与应交税所得额相互关系的分析 第三节 所有者权益项目构成及质量分析 第四节 资本结构与资本结构质量分析 第五节 资产负债表的总括分析
1、流动负债周转分析 流动负债各个项目的周转周期并不一致。流动
性较差的短期负债会在无形中降低企业的流动性 风险
在对流动性负债周转进行分析的过程中，应该 特别注意应付票据与应付账款的规模变化及其企 业存货规模变化之间的关系。
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2、非强制性流动负债分析
对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企 业现实偿债能力的是那些强制性债务，如当前 必须支付的应付票据、应付账款、银行借款、 应付股利以及契约性负债。对于预收账款、部 分应付账款、其他应付款等，由于某些因素的 影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业 短期付款的压力，属于非强制性债务。
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9、应付利息
应付利息，是指企业按照合同约定应支付的 利息，包括吸收存款、分期付息到期还本的长 期借款、企业债券等应支付的利息。
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10、应付股利
应付股利是指企业经股东大会或类似机构审议
批准分配的现金股利或利润。在其实际支付前， 形成企业的负债。企业董事会或类似机构通过 的利润分配方案中拟分配的现金股利或利润， 不应确认负债，但应在附注中披露。
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第一节 负债项目的构成与质量分析
负债：是是指企业在某一特定日期承担的、过去 的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流 出企业的现实义务。
负债按其偿还期的长短分为流动负债和非流动 负债。
流动负债是指将在1年内或超过1年的一个营业周 期内偿还的债务。非流动负债是指偿还期在1年 或超过1年的一个营业周期以上的债务。
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4、企业应付票据与应付账款的数量变化所包含 的经营质量信息
（1）随着企业存货或营业成本的增长，应付账 款相应增长。
（2）随着企业存货或营业成本的增长，应付票 据相应增长
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8、应交税费 应缴税费反映企业按照税法规定计算的应缴纳的各种
税费。
（1）增值税： 应交税费——应交增值税（进项税额/销项税额）
区分一般纳税企业和小规模纳税企业
（2）营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、 土地增值税和教育税附加
借：营业税金及附加 贷：应交税费——应交 （3）房产税 土地使用税 车船税和印花税 借：管理费用 贷：应交税费——应交 （4）所得税
11、一年内到期的非流动负债
资产负债表中应将一年内到期的、已转化为流 动负债的长期负债在流动负债中予以反映，该 项目反映的即是企业“长期借款”、“长期应 付款”等项目一年内到期的那部分金额。
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（二）流动负债质量分析
流动资产是一年内可变现为货币的资产项目，流 动负债为一年内应清偿的债务责任。两者的数量 对比关系对企业的短期经营活动产生重要影响。
Hale Waihona Puke 可编辑ppt42、交易性金融负债
交易性金融负债指的是企业采用短期获利模 式进行融资所形成的负债。如，企业为短期融 资发行的、计划于短期内赎回的证券等，在期 末交易性金融负债应按公允价值计量，报告期 间公允价值的变动计入当期损益。
3、应付票据
应付票据是由出票人出票、委托付款人在指定 日期无条件支付特定的金额给收款人或者持票 人的票据。应付票据按是否带息分为带息应付 票据和不带息应付票据两种。
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3、企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息
一般而言，企业的短期贷款主要与企业的经营 活动相关联，通常用于补充企业的流动资金。 但是在实际中，企业资产负债表期末短期贷款 的规模很可能表现为超过实际需求数量。
可通过比较短期贷款与货币资金的数量关系来 观察
出现上述现象的原因可能涉及：
业周期以上用提供商品、劳务清偿，则应列为
长期负债。
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6、其他应付款
其他应付款：是企业所有应付和暂收其他单 位和个人的款项，如应付租入固定资产的租金、 包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应 付统筹退休金等。
7、应付职工薪酬
应付职工薪酬：反映企业根据有关规定应付 给职工的工资、职工福利、社会保险费、住房 公积金、工会经费、职工教育经费、非货币性 福利、辞退福利等各种薪酬。
与流动负债相比，非流动负债具有金额较大、偿 还期限较长的特点。
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一、流动负债的构成与质量分析
（一）、流动负债的构成 企业的流动负债，包括短期借款、交易性金融负
债、应付票据、应付账款、预收款项、其他应付 款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付 股利、一年内到期的非流动负债和其他流动负债 等项目。 1、短期借款 短期借款是企业从银行或其他金融机构借入的 期限在1年以内的各种借款。
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5、预收款项
预收款项是指企业商品销售尚未发生或劳务
尚未提供，而向购货方收取的货款或定金。例
如收到销货定单时同时收取的保证金、预收商 品包装物上的押金等。它需在收款后1年或长于 1年的营业周期内用约定的商品、劳务或出租资 产来抵偿。
预收收入一般被列为流动负债，如果有特别合
约规定，企业预收款项可在1年或长于1年的营
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第一，企业的货币资金中，包含了一部分由银 行汇票引起的保证金（通常按照应付票据的一 定百分比确定）；第二，企业由于组织结构的 原因，存在众多异地分公司，分公司的货币资 金由各个分公司支配，汇集到一起在报表上表 现出的规模并不能代表企业可支配的货币规模 ；第三，由于融资环境和融资行为的原因，导 致企业融入了过多的货币资金。
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4、应付账款
应付账款是指企业因赊购原材料等物资或接 受劳务供应而应付给供应单位的款项。它是由 于购进商品或接受劳务等业务发生时间与付款 时间不一致造成的。
一般而言，凡是购进商品的所有权转到企业(买 方企业)时，或企业实际使用外界提供的劳务时， 就需要确认应付账款并予以入账。
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