投资学重点知识

一、名词解释或资产。

投资定义要点：①投资是一定主体的经济行为；②投资的目的是为了获得收益；③投资的结果形成可获利的资本或资产对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险。

产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。

产业投资属于真实投资，从价值源泉来看，产业投资也是最具典型意义的真实投资。

成金融资产的经济活动。

证券投资属于金融投资，是最具典型意义的金融投资。

份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。

参与生产经营活动的投资方式。

直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。

资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬，它是单位时间的报酬量与投资的比率，即利息率。

率。

率。

它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

也不相同；风险收益与风险程度成正比，风险程度越高，风险报酬也越大。

平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。

CML的实质就是在允许无风险借贷下的新的有效边界，它反映了当资本市场达到均衡时，投资者将资金在市场组合M和无风险资产之间进行分配，从而得到所有有效组合的预期收益和风险的关系。

位于CML上的组合提供了最高单位的风险回报率。

CML指出了用标准差表示的有效投资组合的风险与回报率之间的关系是一种线性关系。

目的在于分散风险。

CAPM所遵从的关系式，如果以协方差（或β）为横轴、期望收益率为纵轴在平面坐标图中用图示法将各证券期望收益率与协方差（或β ）之间的关系表示出来，则所有证券将位于同一条直线上，这样一条描述证券期望收益率与风险之间均衡关系的直线常称为证券市场线（Security Market Line，SML）。

代表投资个别证券（或组合）的必要报酬率，证券市场线是证券市场供求运作的结果。

SML实际上揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的替代关系。

行为。

场上，投资者无论选择何种证券，都不能获得超额收益。

序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关，从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中导出可获得超额利润的投资策略。

序列中包含的信息，还能反映当前一切可以公开的信息。

证券价格根据这些可以获得的公开信息及时做出调整。

这时投资者不可能从公开信息的分析中导出可以获得超额利润的投资策略。

：是证券市场效率的最高程度。

它指当前的证券价格可以充分反映证券交易参与者所知道的全部信息，包括历史的、公开的和内部信息。

任何投资者都有不可能获得超额利润。

交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。

换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。

杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易费用。

通常为总购价的70%或全部。

同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷。

借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。

新技术企业的投资行为。

价值。

的商店，或反复、习惯的购买同一商标或品牌的商品。

敏度。

政性贷款及法律上破产制度和信用制度不健全。

观因素不发生重大变化的情况下，过去的趋势会延续到未来。

子市场。

一个企业可以选择一个或几个子市场作为自己的投资目标。

率。

反映项目获利能力的常用的一个动态评价指标。

折现到基准年的所有现值之和。

需的时间，通常以年数表示。

投资回收期的计算时间应从投资实际支出算起。

梁，当河流的宽度、深度一定，就要求建造多宽和多高的桥梁。

才能发挥作用。

二、简答题1、投资总是一定主体的经济行为（1）投资主体必须具备四个条件①具有一定货币资金；②对货币资金具有支配权；③拥有投资的收益权；④能承担投资的风险（2）投资主体的类型①居民；②企业；③其他盈利性机构；④政府；⑤其他非盈利组织2、投资的目的(动机)是为了获取投资效益（1）投资目的的类别①投资的宏观效益与微观效益；②投资的直接效益与最终效益；③投资的财务效益和社会效益（2）投资目的具有复杂性和多样性①不同社会制度条件下的投资目的不同；②不同投资主体的投资目的可能不同（3）投资可能获取的效益具有不确定性投资风险使投资收益具有不确定性；投资风险是对投资的内在约束；只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效调节（4）投资必须放弃或延迟一定量的消费要投资，就要放弃或者说要牺牲一定量的消费,对个人来说如此，对整个社会来说也是如此（5）投资所形成的资产有多种形态投资所形成资产可分为真实资产和金融资产真实资产：指能创造收入的资产。

金融资产：金融资产是获取真实资产所创造的收入的权证。

投资学研究的对象是投资决策（1）投资学着重研究投资规模与流向的决定①投资多少；②投资于哪些产业；③投资于哪些地区；④投资于哪些项目（2）投资学着重研究投资资源的优化配置在资源总量一定的条件下，要投资，就要推迟消费，或者说要牺牲现期消费。

要尽可能增加投资者的收入和增加社会财富总额，就必须合理分配投资资源，最优配置资源，这就是一个抉择问题。

投资学研究的范围主要是产业投资与证券投资。

产业投资与证券投资有区别但也存在紧密联系，只研究其中一个方面利于系统、全面和深入地认识和研究投资问题（1）产业投资与证券投资有着共同的本质①都具有获取收益的目的；②都存在风险；③结果都形成资本或资产（2）产业投资和和证券投资是可供选择的两种基本投资方式（3）产业投资和和证券投资相互转化、相互依存①证券投资为产业投资提供资金；②证券投资只有通过转化为产业投资才能实现自己的回流；③证券投资是产业投资发展的必然产物，从社会的角度看，它不能脱离产业投资而存在（4）产业投资和证券投资相互影响、相互制约①产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低；②证券投资的数量直接影响产业投资的资金供给（5）证券投资和产业投资共同作用于货币市场与商品市场的均衡①证券投资和产业投资都需要有货币资本或资金的投入，必然影响货币的需求量和供给量，进而会影响货币市场与商品市场的均衡②居民用于购买证券的资金主要是手持现金和储蓄存款，用于证券投资的多了，用于产业投资和消费品购买的就少，反之亦然③在居民储蓄存款一定的条件下，居民用于证券投资的多了，银行可以支配的资金就少④要保持货币市场与商品市场的均衡，就必须对产业投资和证券投资加以综合调节①债券利率的期限结构取决于投资者对未来利率的市场预期。

②长期债券的利率等于长期债券到期之前人们短期债券利率预期的平均值。

③投资者并不偏好于某种期限的债券，当某种债券的收益率低于期限不同的另一债券时，投资者将不再持有这种债券，不同期限的债券具有完全的可替代性，因而这些债券的预期收益率相等。

系统性风险：引起市场上所有证券的投资收益发生变动并带来损失可能性的风险。

非系统性风险：仅引起单项证券投资的收益发生变动并带来损失可能性的风险。

1、影响范围：系统风险：影响各种证券投资收益。

非系统风险：只影响某种或某几种证券。

2、能否分散：系统风险：是单个投资者所无法消除的。

非系统风险：单个投资者通过持有证券的多元化加以消除。

非系统风险等于总风险减系统风险。

（1）①证券收益具有不确定性；②证券收益之间具有相关性③投资者都遵守主宰原则④投资者都是风险的厌恶者⑤证券组合降低风险的程度与组合证券数目相关论述了怎样使投资组合在一定风险水平下，取得最大可能的预期收益率，也用数量化的方法提出了确定最佳投资组合的基本模型。

①这取决于他们的投资收益与风险的偏好。

②投资者的收益与风险偏好可用无差异曲线来描述。

③所谓无差异是指一个相对较高的收益必然伴随着较高的风险，而一个相对较低的收益却只承受较低的风险，这对投资者的效用是相等的。

④将具有相同效用的投资收益与投资风险的组合集合在一起便可以画出一条无差异曲线。

房地产又称不动产，包括地产和房产。

地产是指对土地的所有权或使用权；房产包括住宅和非住宅两大类。

房地产投资是指以盈利为目的，用于形成不动产为目的的投资。

它包括两种基本类型：一种是房地产开发投资，主要指房地产企业用于房地产开发的投资；另一种是房地产交易投资，指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资。

机会可行性研究、初步可行性研究、详细可行性研究。

详细可行性研究报告是投资者作出投资决策的主要依据。

它必须全面研究并详细回答六个方面的问题，即说明六个“W”：Why、What、Where、When、Who、How。

投资前期包括可行性研究和资金筹措。

可行性研究包括机会可行性研究、初步可行性研究、详细可行性研究。

企业的资金来源可分为内部资金和外部资金。

投资期是投资的实施阶段，其主要任务是通过编制设计委托书、委托设计、委托施工和竣工验收等活动。

投资回收期是投资回流的阶段，是同企业的生产过程紧密联系在一起的。

投资的回收是通过企业的销售收入来实现的。

投资是一项极其复杂的经济活动，需要依次经过投资前期、投资期和投资回收三个大的阶段。

要想获得投资的成功，必须做好各阶段每个环节的工作。

在这三个阶段中，投资前期工作尤为重要。

投资运动三个阶段各个环节的时序不能任意跳跃，更不能颠倒，但可适当交叉①消费偏好②收入水平③产品间的关联④产品生命周期⑤价格水平⑥消费者的预期心理状态⑦耐用消费品的更新需求⑧市场供求缺口⑨企业的市场竞争力1、非数量预测方法是在数据资料掌握不多的情况下，运用经验、知识和判断能力，将定性的资料尽可能转换成定量的估计值，从而预测未来市场情况的一种方法。

（1）专家判断法：专家预测法指利用专家的专业知识和经验做预测，分为个别估计法、小组讨论法和德尔菲法三种。

（2）调查预测法是利用邮寄问卷、直接访问或电话访问等形式收集顾客、经销商等与市场有关者对未来市场供求趋势的判断或其各自的购买或经销计划，然后根据调查的结果进行推测和判断2、数量预测法是指主要依靠数据资料，通用数学模型或数理统计方法，来预测市场发展趋势和数量关系的方法。

（1）历史引伸法：简单移动平均法加权移动平均法指数平滑法平均增长量法平均增长率法（2）回归分析法：一元回归分析多元回归分析答：投资和储蓄有意愿量与实现量之分。

依据定义，实现储蓄是一定时期国民收入用于消费后的剩余额，而投资实现量即包括固定资产形成额，又包括存货形成额。

在统计上，有一定数额的储蓄就必然有一定数额的投资，而不论投资用于固定资产的形成，还是用于存货的形成，不论这种存货的增加是经济的，还是不经济的。

因而一定年份的实现储蓄与该年的投资实现额始终是相等的。

但是，意愿投资并不必然与意愿储蓄相等。

当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资不足，就会导致存货的非经济增加。

相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费进行强制储蓄。

在现实生活中，投资和储蓄受不同因素影响和制约，因而也就产生了投资不足和投资过度的可能性。