国内外企业价值评估研究现状及成果
我国企业价值评估现状
我国企业价值评估现状【摘要】本文主要围绕我国企业价值评估现状展开讨论。
在分析了现阶段我国企业价值评估的重要性，介绍了我国企业价值评估的方法和模型，探讨了存在的问题和挑战，以及在国际上的地位和发展趋势。
结论部分总结了我国企业价值评估现状的总体情况，并展望了未来发展，提出了应对现状的建议。
通过对各个方面的分析，揭示了我国企业价值评估的现状及其发展趋势，为相关研究和实践提供参考。
这些内容将有助于深入了解和关注我国企业价值评估领域的现状和未来发展方向。
【关键词】关键词: 企业价值评估, 现状, 方法和模型, 问题和挑战, 国际地位, 发展趋势, 总体情况, 展望, 建议。
1. 引言1.1 我国企业价值评估现状企业价值评估在我国的发展是一个非常重要的课题。
随着我国经济的快速发展，企业的规模和数量都在不断增加，企业之间的竞争也变得越来越激烈。
在这样的背景下，对企业的价值进行评估就显得尤为重要。
企业价值评估可以帮助企业更好地了解自己的价值和竞争优势，有助于企业制定合理的发展战略和决策。
目前，我国企业价值评估的方法和模型已经有了一定的成熟度，包括财务评估、市场评估、收益评估等多种方法。
在实际操作中，仍然存在一些问题和挑战，比如信息不对称、风险评估不足等。
我国企业价值评估在国际上的地位也还有待提升，需要不断积累经验和提高水平。
我国企业价值评估现状是积极的，但仍有改进和提高的空间。
在未来，随着我国经济的不断发展和企业的壮大，企业价值评估也将迎来更好的发展机遇。
希望通过不断的实践和研究，我国企业价值评估能够更加科学、准确地为企业的发展提供支持和指导。
2. 正文2.1 现阶段我国企业价值评估的重要性在现代市场经济条件下，企业的价值评估显得尤为重要。
对企业的价值有一个清晰准确的认识，不仅是投资者们做出投资决策的基础，也是企业管理者在制定战略规划和经营决策时的参考依据。
对企业进行价值评估可以帮助投资者更准确地估算企业的实际价值，为他们的投资决策提供依据。
资产评估现状研究及发展趋势
2015年版中国资产评估市场专题研究分析与发展前景预测报告报告编号：15A3060行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容：一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。
一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。
中国产业调研网基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。
一、基本信息报告名称：2015年版中国资产评估市场专题研究分析与发展前景预测报告报告编号：15A3060←咨询时，请说明此编号。
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二、内容介绍随着社会主义市场经济体制的建立和完善，尤其是国有企业改革的深化和生产要素市场的发育，使资产转让和资产重组等各种形式的产权交易日益频繁，资产评估行业这种为市场经济服务的中介机构因此应运而生且蓬勃发展，在市场经济建设和发展中发挥越来越重要的作用。
但在我国经济体制不断深化的形势下，评估市场不断壮大对评估业的要求越来越高。
据中国产业调研网发布的《2015年版中国资产评估市场专题研究分析与发展前景预测报告》显示，我国资产评估行业是在20世纪80年代末，随改革开放大潮诞生的。
我国资产评估作为一个独立的专业化市场中介服务行业得到了长足发展，在规范资本运作、维护经济秩序、促进经济发展等方面发挥着越来越重要的作用，已经成为我国市场经济发展不可或缺的重要力量。
资产评估行业受政策影响较大，随着国有经济改制工作接近尾声，评估企业之间的竞争日益激烈，不过新的形势也为评估行业的发展提供了巨大商机。
基于EVA的企业价值评估研究【文献综述】
文献综述财务管理基于EVA的企业价值评估研究随着国民经济的快速发展，风险投资、企业并购、企业重组及股权交易等产权交易活动风起云涌，而产权交易能否实现的核心前提就是企业价值的评估。
伴随着财务理论的发展，把实现股东价值最大化作为企业的最终目标得到了广泛认可，这就要求衡量企业价值的指标能准确反映为股东创造的价值。
由此，基于经济增加值指标的企业价值评估模型应运而生。
EV A价值评估法是当前主流企业价值评估法——自由现金流估价法的演进，EV A法提出了新的价值观，进一步完善了企业价值评估理论体系。
它可以使投资者了解企业的真实价值，便于企业兼并收购活动的定价，有利于投资者做出理性投资。
引导企业管理者重视价值管理，促进企业健康发展。
有助于证券市场和国民经济的长期发展。
我们需要大力了解和推广EV A价值评估法。
如今，EV A指标在国外已经得到了广泛应用，许多世界著名的大公司、投资银行和大型基金(例如可口可乐、索尼、高盛、第一波士顿等)将EV A指标作为投资分析的重要工具。
EV A也被《财富》杂志喻为“当今最炙手可热的财务理念”。
国外各种实践也证明了采用该模型能比其它模型更准确全面地评估一家公司的价值，对指导投资实践具有极其重要的价值。
在国内许多公司、机构（如南方基金管理公司）也试着运用EV A这一方法评价上市公司，并以此作为进行投资的参考。
越来越多的企业运用EV A进行价值评估，对其的研究当然也在不断更新、完善。
其实，对于EV A国内外已取得了相当多的成果。
但是，限于系统研究方式的不同，企业规模大小不一，以及国家地区政策证券市场发展程度的差异，不同的学者的研究方向、结果略有不同。
1 关于价值评估方法和模型的研究所谓的企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。
企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。
企业价值评估发展综述
191企业价值评估发展综述孙中腾作者简介：孙中腾（1993－），男，汉族，山东潍坊，硕士研究生，新财经大学，研究方向：公司财务与会计。
（新疆财经大学新疆乌鲁木齐830000）摘要：由于国内外企业产权交易的愈加频繁，企业价值评估的受重视程度也随之增高。
企业价值评估是经济分析的一种，以企业持续经营价值的预判和估计为基点，结合未来利率水平，量化企业价值，使企业价值信息能够清晰明了的以数字形式展现出来。
企业价值评估能够衡量企业的真实、公允的市场价值，为各个层次的投资者提供投资参考的依据；同样能够评价企业真实业绩，有助于经营者快速、全面地进行经营决策。
本文主要就国内外企业价值评估的发展现状和应用状况对企业价值评估的发展趋势与方向进行进一步的探讨。
关键词：企业价值评估；企业价值评估发展；评估方法；企业价值评估展望一、引言企业是由多个单独的资产有机组合而成的资产组合体。
但企业的价值不仅仅是所有单个资产的价值的简单相加，还需加上企业资产整合后协作产生整体盈利能力的价值。
因此，如何合理评估企业的价值就显得及其重要。
企业价值评估是经济分析的一种，以企业持续经营价值的预判和估计为基点，结合未来利率水平，量化企业价值，使企业价值信息能够清晰明了的以数字形式展现出来。
企业价值评估能够衡量企业的真实、公允的市场价值，为各个层次的投资者提供投资参考的依据；同样能够评价企业真实业绩，有助于经营者快速、全面地进行经营决策。
由于国内外企业产权交易的愈加频繁，企业价值评估的受重视程度也随之增高。
因此本文尝试理清企业价值评估的发展过程，试图对企业评估价值未来的研究找准方向。
二、企业价值评估的发展（一）国外企业价值评估发展历程1．企业价值评估的理论依据早在20世纪初期，欧美发达国家对企业价值评估的就展开了研究。
现已经形成了较为成熟的评估体系且在实践中运用的较为广泛。
著名美国经济学家Irving Fisher 1906年出版的《资本与收入的性质》是企业价值评估的开端，作者提出资本能为未来带来收益，所以预期收益的折现值就是现在资本的价值。
品牌管理的国内外研究现状及主要观点
品牌管理的国内外研究现状及主要观点品牌管理是指企业通过一系列的策略和实践，使自己的品牌在市场中获得差异化竞争优势，并建立和维护与消费者之间的紧密关系。
品牌管理在国内外已经成为了一个热门的研究方向，许多学者和研究机构都进行了深入的研究和探讨。
国内研究现状：在国内，品牌管理的研究得到了越来越多的关注。
研究的内容涵盖了品牌价值、品牌形象、品牌扩张、品牌忠诚度等多个方面。
其中，一些重要观点被提出并被广泛引用。
首先，品牌价值是品牌管理研究的重要议题。
国内的学者对品牌价值的研究主要集中在品牌价值的评估和创造两方面。
例如，有学者提出了“品牌溢价”概念，通过比较品牌产品与非品牌产品的价格差异来评估品牌的附加价值。
此外，还有学者通过研究消费者对品牌的认知和态度，探讨品牌价值的创造途径。
其次，品牌形象是品牌管理研究的重要内容之一。
国内的学者对品牌形象的研究主要涵盖了品牌知名度、品牌联想和品牌认知等方面。
例如，有学者通过问卷调查和实验研究，探讨了品牌知名度对消费者购买意愿的影响。
同时，也有研究表明，品牌联想与消费者对品牌的认同和喜好密切相关，对品牌的长期发展具有重要意义。
另外，品牌扩张也是国内研究的热点之一。
随着消费者需求的不断升级，企业常常需要通过品牌扩张来开拓新市场。
国内的学者对品牌扩张的研究主要关注了品牌延伸和品牌多元化两个方面。
例如，有学者通过实证研究，探讨了品牌延伸对品牌形象和品牌价值的影响。
同时，也有研究表明，品牌多元化可以提高企业的生存和发展能力。
此外，品牌忠诚度也是国内研究的重要领域。
品牌忠诚度是指消费者对某个特定品牌的偏好和持续购买行为。
国内的学者通过问卷调查和实证研究，探讨了品牌忠诚度的形成和维护机制。
例如，有学者提出了“品牌信任”概念，认为消费者对品牌的信任是品牌忠诚度的重要驱动因素。
国外研究现状：在国外，品牌管理的研究同样得到了广泛关注。
国外学者对品牌管理的研究主要集中在品牌建立、响应性品牌管理和品牌体验等方面。
国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状在国外，绩效考核的研究已有七八十年的历史，取得了丰硕的成果。
特别是从20 世纪90 年代初期开始，随着企业业务流程再造(BPR)和全面质量管理(TQM)等活动的风起云涌，绩效管理越来越受到欧美先进企业的重视，绩效考核的观念和制度也发生了很大变化，由原来偏重财务目标的达成，扩大为整体经营成效的提升。
在绩效考核方法上，对个人考核大都采用目标管理法和360 度考评法，对组织考核大都采用关键业绩指标法(KPI)和平衡记分卡法(BSC)［ l］。
国外一些学者关于绩效考核的研究主要有以下观点：1990 年，Campbell 等人把绩效分为8 个独立的成分：工作特定的任务熟练程度；工作非特定的任务熟练程度；书面与口头交流的任务熟练程度；努力；遵守纪律；为团体和同事提供便利；监督与领导；管理［ 2］。
Robert S.Kaplan 和David P.Norton（1992）提出了平衡计分卡（Balanced Score card）的概念。
通过对企业在财务、客户、内部流程、客户和成长四个层面的绩效考核，将抽象的战略有效的转化为具体的员工行动［ 3］［ 4］。
Borman 和Motowidlo（1993）在总结前人及自己的研究的基础上，提出了任务绩效(task performance)和关系绩效(contextual performance)的概念。
他们把任务绩效看作是组织所规定的行为，是与特定工作中核心的技术活动有关的所有行为；关系绩效则是自发的行为、组织公民性、亲组织行为、组织奉献精神或与特定任务无关的所有行为，涉及到职责范围外自愿从事有利于组织或他人的活动［ 5］。
Nickols 等人（1997）认为要废止绩效评估而进行绩效管理，从绩效评估到绩效管理有赖于以下四个原则：第一，必须设定目标，目标必须为管理者和员工双方所认同；第二，测量员工是否成功达到目标的尺度必须被清晰表述出来；第三，目标本身应该是灵活的，应该足够反映经济和工作场所环境的变化；第四，员工应该把管理者不仅当作评价者，而应该当作是指导者，帮助他们达到成功［ 6］。
EVA企业价值评估方法在我国应用的现状及原因分析
计 。要 想 在长 期 内薪金 都有 所 保 障 ，必 须要 有正 确 的投 资观念 和 行 动 。此 外 ，投 资减 少的 问题可通 过此 财务价 值指 标得到 缓解 。
（ 二） 明确价值管理在企业的核心地位
我 国企 业要 有效 实施 Ｅ ＶＡ 价值 管 理系 统 ，首先 要 明确价值 管理 是 用 大量 资 金 来 获 得 这 个 利 润 的 ，实 际上创 造 的价 值 有 可 能 是 负 在 企业 的核 心地 位 。实施 Ｅ ＶＡ的企业 要从 企业 课题 化人 手 ，树 立 价 的 ，至少 按照 Ｅ Ｖ Ａ计算 是 负的 。虽然 Ｅ Ｖ Ａ的 出现给 我 国企业 带来 了 值 管理 理 念 ，以经 济增 加值 最 大化 为企 业 目标 ，建立 一个 以价 值 为 些 变化 ，但 总 的来说 ，Ｅ Ｖ Ａ的应 用和 研究 在我 国并未 发展 起来 ， 核 心 的管理 体 系 ，正确 衡量 企 业的 价值 创造 ，有 效进 行价 值创 造 的
从 中 国的企 业来 看 ，有 些企 业虽 然它 的 利润 是增 长 的 ，但 是 发现 它
（ 三） 资本市场 的无效性
国 内股 市 失衡 的供 求结 构 、偏 重 国企 的上市 制度 和溺 爱 国企 的
信 贷政 策 造成 了 本市 场 的不 公平 和无 效性 。对 于这 些企 业 来说 ， 获 得资 本 的成 本显 然是 很 低的 。 因为是 行政 和历 史 因素 而非市 场力 量 决定 着 资金 的流 向和 分布 ，这 必 然会 导致 市场 上 关于资 本成 本 的
摘要： 我 国 国企在 社会主 义市 场经 济理 论 的指 导下 ，已彻 底进行 了股份 制 改造 ，这 说 明 了我们 对股 东财 富最 大化 目标 的认 可 ，但为什 么Ｅ Ｖ Ａ 没有随 着股份制 而热起 来呢？Ｅ Ｖ Ａ 在 国内外应 用存 在如此 悬殊 的差距 ， 本 文将通过 原 因
企业价值评估管理现状及其分析
内蒙古财经学院本科学年论文企业价值评估管理现状及其分析作者段美华院系财政税务专业资产评估年级2007级学号702010650指导教师孙旖旎导师职称讲师指导教师评语：本篇论文格式及标点使用正确，篇章结构整体布局基本合理，段落层次清晰、行文流畅，首先阐述了企业价值评估理论及企业价值评估管理的国内外发展状况，然后分析了企业价值评估管理现状存在问题的原因，最后提出改善企业价值评估管理现状的措施。
从文章内容可以看出，作者通过查阅大量相关文献资料，围绕论点展开具体论述，论据充实，能够突出论题主旨，如果思考内容部分能再充实些、并以实际案例来论证，文章将会更好。
成绩：良好教师签字：2010年07月09日内容提要企业价值评估建立在企业整体价值分析和价值管理的基础上，它把企业当作一个经营整体并主要根据企业未来经营现金流量来评估企业价值。
企业价值评估在对投资者分析企业的价值和发展前景、做出有关资本运营的重大决策、企业管理当局加强企业价值管理、提升企业市场价值等方面，都具有十分重要的意义。
随着市场经济的不断发展，企业价值评估起着越来越重要的作用，已成为资本运营中不可或缺的服务工具。
因此，探究企业价值评估管理和实务中的出现的主要问题，并思考如何去完善企业价值管理现状，是一个重要课题。
关键词：企业价值评估企业价值评估管理评估方法目录一、企业价值评估理论概述 (1)（一）企业价值的内涵 (1)（二）企业价值评估的产生和发展 (1)（三）企业价值评估的内涵与目标 (1)（四）企业价值评估在企业价值管理中的地位和作用 (1)二、企业价值评估管理的国内外发展状况 (2)（一）企业价值评估管理在国外的发展状况 (2)（二）企业价值评估管理在国内的发展历史及现状 (2)（三）国内企业价值评估管理存在的问题 (2)三、企业价值评估管理现状不尽人满意的原因分析 (4)（一）理论研究的滞后 (4)（二）评估人员整体素质有待提高 (4)（三）对市场环境分析的作用认识不充分 (4)（四）实践中普遍存在的“三不”现象 (4)参考文献 (5)企业价值评估管理现状及其分析一、企业价值评估理论概述（一）企业价值的内涵《国际评估标准》关于价值的定义是：价值是个经济概念，反映可供交易的商品、服务与其买方、卖方之间的货币数量关系。
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国内外研究现状及成果
从国外研究现状看，以美国为首的西方发达国家对价值评估理论的研究已很成熟，并建立了比较完善的价值评估方法体系。
具体评估实践中，成本法、市场法和收益法往往是共同使用，然后根据三种方法的三种结论加以分析、判断、综合、调整，最后确定最终的评估值。
20世纪80年代起，西方发达国家就将定性指标列为价值综合评估体系的重要补充部分。
企业价值评估实践中采用剩余收益理论和模型进行评估已成为一种流行趋势。
从国内研究现状看，国内关于企业价值评估理论大多是借鉴西方国家评估理论的译著。
企业价值评估体系形成于改革开放初期，它在一定的历史时期发挥了应有的作用。
但随着企业价值内涵的日益丰富，影响企业价值的因素不仅包括定量因素，更多的体现在定性因素方面。
造成一些企业高层管理人员对企业价值评估、绩效评价的涵义和内容区分不清。
但是也有一些学者对相关领域进行了深入的研究。
上世纪80年代末、90年代初，国内一批从事国有资产管理的专家和学者从西方引进资产评估理论与方法，翻译出版了部分评估专著。
原国家国有资产管理局所属的中国资产评估协会还专门翻译出版了在国际评估界影响较大的《国际评估准则》(和《美国专业评估执业统一准则》。
国内较具有代表性的企业价值评估方法的研究专著是王少豪教授的《高新技术企业价值评估》。
该书以评估方法的应用研究为主，在借鉴国外企业价值评估成熟经验的基础上，结合高新技术企业的特点，经过作者多年评估实践的验证，重点评述、介绍了目前国际上常用的现金流量折现法、相对估价法和期权定价法，并详细分析了这三种方法在我国高新技术企业价值评估中的应用特点及其利弊。
张先治详细介绍了以现金流量为基础的价值评估的意义和方式，价值评估的程序与方法，并初步给出了评估中参数的确定方法，如现金流量、折现率、评估期等；颜志刚则从自由现金流量的角度对企业价值评估进行了分析，提出企业价值主要取决于未来的自由现金流量，而自由现金流量是企业经营产生的现金流量。
（张先治.关于企业价值的理论探讨.经济问题，1999(7)）
2.1 企业价值理论
2.1.1 企业价值的涵义
企业是国民经济的细胞，是市场经济的主体。
一方面，企业同时充当了投资者、生产者和消费者三种角色；另一方面，企业可以上市，可以部分地或整体的在市场上被交易，被买卖，可以兼并、收购、改制、重组、破产。
因此，企业本身也是一种商品，也具有价值。
企业价值是企业的属性、功能能够满足主体需要的关系，是企业对社会的一种效用。
企业价值的概念早在本世纪五十年代中期在国外就被明确地提出来，而且已经被广泛的运用于企业业绩评价、并购和股票定价等领域。
早期的价值理论完全忽略了需求对价值的影响，后来的阿列富赖德•马歇尔(AlfredMarshall)则强调项资产或一件产品对消费者的效用确定了其价值，即所谓的效用价值理论。
按照现代财务估价理论的观点，所谓价值，是指未来现金流量的现值。
财务界仍普遍接受这一定义。
但是，随着理财学的发展和新的经济组织的出现，人们逐渐开始认同另外一种说法，即企业价值是企业现有基础上的获利能力价值与潜在的获利机会价值之利。
日前，许多网络公司现有业务都处十亏损状态，但公司的价值却高高在上，未来机会是主要原因。
可见，虽然企业价值是评判企业效率的最好指标，但是企业价值是一个客观存
在、动态变化的价值，可以从不同的角度来看待和定义。
同一企业，由于主体需要、偏好及判断能力的不同，会呈现出不同的评估结果。
由于会计师、经济学家、投资者和证券从业人员使用不同的标准评价企业价值，所以，他们对企业价值的概念和定义是不同的。
会计师强调企业的账面价值；经济学家强调企业的公允市场价值；而投资者和证券从业人员则强调企业的市场价值和内在价值。
2.1.2企业价值的特点
第一，企业价值具有整体性。
企业价值是企业各种要素质量和企业能力的综合反映。
第二，企业价值具有效用性。
效用性是指企业价值表现为企业能以某种功能和属性满足社会的需要，表现为企业的创新能力和获利能力以及对社会贡献的大小。
第三，企业价值具有全面性。
全面性是指企业价值是衡量其功能、能力和绩效最全面的指标，因为它包含了企业所有要素、能力和绩效的全部情况，综合了企业投资、获利、风险等关系要素的参数，它优于传统的会计模式。
第四，企业价值是一种市场价值。
在均衡状态下，评估确认价值与市场公允价值二者之间没有差异。
但由于市场信息的不对称，出售方和购买方不可能了解企业的所有信息，中介机构通过对企业和市场的调查研究所得出的企业价值评估值，是企业的一种市场价值，可以为交易双方提供借鉴。
2.1.3企业价值的影响因素分析
从理论上讲，企业的价值取决于企业给投资者带来的效用，即企业的获利能力。
企业的获利能力是企业能够通过生产经营活动获取收益(现金)的能力。
企业价值评估是综合考虑影响企业价值的直接因素和间接因素的结果。
影响企业价值的因素可分为直接因素和间接因素，间接因素又可分为外部因素（环境因素）和内部因素。
影响企业价值的外部因素即企业面临的外部环境包括宏观环境和经营环境。
宏观环境因素包括经济环境因素、政治环境因素、社会环境因素和科技环境因素。
经营环境因素包括影响行业环境的竞争状况的各种因素，如行业的经济特征、发展前景、市场竞争力量、行业的关键成功因素等。
总之，环境因素是影响企业价值的外因和条件，它可以通过影响企业内部各个赢利相关因素而最终影响企业的获利能力。
2.2.2 企业价值评估的基本前提与假设
在进行企业价值评估的实际工作中必须具备以下基本前提:
(1)企业的未来收益可以预测，而且可以用货币来计量。
这也是使用收益法评估所应具备的基本前提。
(2)与整体企业获得未来收益相联系的风险也可以预测，并且可以用风险报酬率来表示。
这一前提非常重要，因为任何企业作为一个整体，在运营中都存在着经营风险，而不同企业的经营风险是不同的，这一点必须加以考虑.(3)企业的各项资产能够通过不断自我更新、补偿，继续使用下去并能保证其获利能力。
换句话说，能够得到持续不断的收益流现值是企业价值评估的必要前提。
(4)最后，还必须指出，被评估企业的价值量可以而且必然通过其获利能力反映出来。
如果不是这样，采用收益法对企业的价值进行评估就是没有依据的。
企业价值评估的假设
(1)持续使用假设。
持续使用假设在企业价值评估中的含义是:企业持续经营，其所生产的产
品或所提供的服务能够得到社会的认可，即能够满足和适应社会的需求，因而企业可以从中获取收益。
(2)市场公开假设。
这一假设是指企业价值评估的依据和评估结论是在公开市场可以存在或能成立的情况下得出的。
这是从企业整体价值应当是正常市场条件下的交换价值，以及其价格的形成机制这个角度来讲的。
（3）有机组合增值假设。
这一假设是指企业中的各类单项资产经过合理的组合可以实现一定程度的增值。