企业债券融资文献综述
企业偿债能力文献综述范文
企业偿债能力文献综述范文英文回答：Title: Corporate Solvency and Credit Risk: A Literature Review.Introduction:Corporate solvency, the ability of a firm to meet its financial obligations as they become due, is a critical determinant of its financial health and long-term sustainability. Assessing corporate solvency is crucial for investors, creditors, and other stakeholders to evaluate the risk associated with investing in or lending to a particular firm. This literature review aims to provide a comprehensive overview of the existing research on corporate solvency, focusing on the various approaches used to assess it and the factors that influence it.Approaches to Assessing Corporate Solvency:Researchers have developed numerous approaches to assess corporate solvency, each with its strengths and weaknesses. Some of the most widely used methods include:Financial Ratios: Financial ratios, such as the debt-to-equity ratio and the current ratio, provide insightsinto a firm's financial structure, liquidity, and profitability. A high debt-to-equity ratio, for example, may indicate a higher risk of insolvency.Credit Scoring Models: Credit scoring models, such as the Altman Z-Score and the Moody's KMV EDF Score, use statistical techniques to assign a score to a firm based on various financial and non-financial factors. A higher score generally indicates a lower risk of default.Cash Flow Analysis: Cash flow analysis examines the flow of cash into and out of a firm, providing insightsinto its ability to generate cash from operations and meet its obligations. A negative cash flow from operations can raise concerns about solvency.Going-Concern Assessment: Going-concern assessments consider a firm's future prospects and ability to continue operating as a going concern. Factors such as industry trends, competitive pressures, and management effectiveness are evaluated to assess the likelihood of a firm's survival.Factors Influencing Corporate Solvency:The solvency of a firm is influenced by a wide range of factors, both internal and external. Internal factors include:Management Quality: Effective management, with astrong understanding of financial risk and a commitment to sound financial practices, can enhance corporate solvency.Capital Structure: The composition of a firm's debtand equity financing can impact its solvency. A higher proportion of debt financing increases the risk of insolvency.Business Model: The underlying business model,including industry dynamics, competitive pressures, and operating margins, can affect a firm's ability to generate cash and meet its obligations.External factors influencing corporate solvency include:Economic Environment: Economic downturns, recessions, and market volatility can adversely impact a firm's sales, profits, and cash flow, increasing the risk of insolvency.Regulatory Changes: Changes in regulatory policies, such as increased capital requirements or accounting standards, can impose additional financial burdens on firms and affect their solvency.Competitive Landscape: Intense competition, market share erosion, and technological disruptions can reduce a firm's profitability and weaken its financial position.Implications for Investors and Creditors:Understanding corporate solvency is essential for investors and creditors to make informed decisions.Investors need to assess the risk of insolvency associated with potential investments, while creditors need to assess the creditworthiness of firms to mitigate the risk of default. The findings of this literature review provide insights into the approaches used to assess corporate solvency and the factors that influence it, enabling investors and creditors to make more informed judgments about the financial risks involved.Conclusion:Corporate solvency is a complex and multifacetedconcept that should be evaluated using a comprehensive approach that considers both financial and non-financial factors. By employing appropriate assessment techniques and understanding the factors that influence corporate solvency, investors and creditors can better assess the risk associated with investing in or lending to particular firms, enabling them to make more informed financial decisions.中文回答：企业偿债能力文献综述。
企业债券融资文献综述
分院商学分院专业会计学学生姓名学号指导教师陈赛珍职称副教授合作导师职称论文题目企业债券融资文献综述一、前言企业债券融资研究，是企业融资决策研究的重要组成部分。
企业融资决策是现代财务学研究的范畴，相关研究表明，企}ll%融资决策不仅需要考虑融资成本问题，还要考虑企业治理结构、企业竞争力、宏观经济情况等多重因素。
在我国，长期以来企业在融资决策中偏重于间接融资的贷款而非直接融资，即使对于_直接融资的各项具也偏重于股票而非债券。
对于这一现象很多文献从我国独特的制度环境出发，阐明企业债券在我国缺乏发展的土壤和基础，认为国外的企业融资决策理论不一定适用于我国的实际环境。
一、公司债券的定义根据《试点办法》中对公司债券的定义发行公司债券的主体是公司,债券的期限在一年以上。
根据《中国证券百科全书》对公司债券的定义,“是由股份公司发行,并承诺于一定时期内还本付息的债务凭证”气公司债券的发行主体是股份公司和有限责任公司,发行债券之前必须参与信用评级,发行的债券期限为长期。
与政府债券相比,投资风险较高,同时收益率也高。
从法律的角度来看,《公司法》中对公司债券的规定“公司依照法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券”?。
公司债券是公司进行债务融资的一种方式,公司债券的发行,意味着一种债权债务的契约关系在债券的投资者和发行人之间形成。
所以,公司债券是公司向债券投资者出具的债务索取权利凭证,债权人有权让债务人还本付息。
在我国,中国特色社会主义的经济制度下,由于经济制度的历史原因以及公司股份制改革的推进,有“企业债券”和“公司债券”两种不同说法。
国外没有“企业债券”的概念,只有“公司债券”的概念,在美国,公司债券被定义为股份有限公司和有限责任公司发行的债券;在F1本,公司债券的发行主体为股份有限公司和事业公司。
这些定义里的主体都是指公司化了的企业,它的产权形式不可以是独资制、合伙制、合作制等,必须是股份有限公司或者有限责任公司。
我国中小企业融资难问题近期文献综述
我国中小企业融资难问题近期文献综述一、本文概述随着我国经济的快速发展，中小企业在国民经济中的作用日益凸显。
然而，融资难始终是制约中小企业发展的瓶颈之一。
近年来，这一问题引起了学术界的广泛关注，大量研究成果涌现。
本文旨在对近期关于我国中小企业融资难问题的文献进行综述，以期为相关政策制定和实践操作提供参考。
本文将首先梳理中小企业融资难问题的背景和现状，分析导致融资难的主要原因。
接着，综述国内外学者在中小企业融资难问题上的主要观点和研究成果，包括融资难问题的成因、影响因素、解决方案等方面。
在此基础上，本文将重点关注近期文献中提出的创新性观点和实践经验，以期为我国中小企业融资难问题的解决提供新的思路和方向。
通过本文的综述，我们期望能够全面了解我国中小企业融资难问题的研究现状和发展趋势，为政策制定者、企业家和研究人员提供有价值的参考信息，推动我国中小企业融资环境的改善和企业健康发展。
二、中小企业融资难问题的现状与成因近期，关于我国中小企业融资难问题的研究文献日益增多，反映出这一现实挑战对于经济发展和社会稳定的重要性。
中小企业融资难主要表现在融资渠道有限、融资成本高昂、融资效率低等方面。
造成这一问题的原因复杂多样，既有企业自身的原因，也有外部环境的制约。
企业自身方面，中小企业融资难往往与其规模小、实力弱、信用度不高、经营风险大等因素有关。
由于企业缺乏足够的抵押资产和稳定的现金流，难以满足金融机构的贷款条件，导致融资难度增加。
部分中小企业在财务管理、信息披露等方面存在不规范之处，也增加了融资的难度和成本。
外部环境方面，中小企业融资难问题受到宏观经济环境、政策环境、金融市场环境等多重因素的影响。
宏观经济环境的变化会对中小企业的融资需求产生影响，如经济增长放缓、产业结构调整等都会对企业的融资带来挑战。
政策环境的不完善也是导致中小企业融资难的重要原因之一。
例如，政府对中小企业的扶持力度不足、税收优惠政策不够、担保体系不健全等都会限制企业的融资能力。
《中小企业融资问题研究国内外文献综述1800字》
中小企业融资问题研究国内外文献综述1国外研究现状在西方经济学的研究对象中，国外许多专家和学者针对企业融资的问题进行了大量的实证研究和理论分析。
中小企业的融资在国外研究者的研究中，被归类于中小企业选题中，针对中小企业的融资，不同的专家和学者，从不同视角提出了不同的论点：Meyers在分析中小企业的融资方式后，提出中小企业在融资过程中的信息不对称问题比较明显。
比如在创业早期阶段，中小企业中的很多企业并未获得外部审计的财务报告，企业盈利能力难以预测和估算。
因此，中小企业在融资时，为快速满足资金筹措需求，会优先选择内部融资渠道，如果选择外部融资渠道，就需要优先选择债务融资方式。
Storey在分析金融机构与中小民营企业的融资冲突时, 提出中小企业以银行等金融机构的贷款作为最大的债务性融资渠道。
但因为中小企业自身的资质和发展水平偏低，金融机构提供给中小企业的贷款融资支持力度偏低。
Hairs&Raviv认为企业融资结构是中小企业收入流分配和企业控制权分配的依据，其指出，中小企业之所以很难得到金融信贷支持，主要源于在信息不对称的信贷市场中，中小企业存在道德风险及逆向选择问题。
Félix Corredera-Catalán等表示中小企业在制度、管理等方面存在的问题导致其在成长的不同阶段面对的融资问题不同。
对于中小企业融资问题的梳理，可从融资和负债角度出发，而不仅限于融资方面。
Liang Kaier认为融资渠道受制、融资制度不完善、政府关注度不高等都是中小企业难的主要原因。
融资难已经威胁到中小企业的生存与发展。
Barthelmess Benedik等表示中小企业融资需要面对的问题并不仅仅是融资本身，还包含中小企业自身的生存与发展条件问题，融资只是为中小企业注资，保障资金链，但其最终要解决的是，依赖于什么获得市场竞争实力。
2国内研究现状国内在针对中小企业融资困境问题展开分析时，主要从现实角度分析中小企业融资难的原因。
中小企业融资国内外文献综述-无删减范文
中小企业融资国内外文献综述中小企业融资国内外文献综述引言中小企业是推动经济增长和就业的重要力量。
然而，由于融资难、融资贵等问题，中小企业的发展受到了一定的制约。
本文将从国内外的文献综述的角度，对中小企业融资的相关议题进行探讨，希望能够为解决中小企业融资难题提供一定的参考和启示。
国内中小企业融资状况国内中小企业融资的问题一直备受关注。
研究人员对相关问题进行了广泛的调研和分析。
根据某研究机构的报告显示，我国中小企业融资问题主要体现在以下几个方面：- 政策支持不足：我国对于中小企业融资的政策支持力度不够，导致中小企业难以获得贷款和其他融资渠道。
- 融资渠道单一：中小企业的融资渠道主要依赖于银行贷款，其他融资途径较少，导致融资难度较大。
- 信用评估体系不完善：我国中小企业的信用评估体系相对不完善，缺乏客观、标准的评估体系，从而导致中小企业难以获得融资。
国外中小企业融资经验借鉴国外的中小企业融资方面有着许多值得借鉴的经验。
在许多国家，中小企业融资问题得到了一定程度的解决。
以下是一些国外中小企业融资的成功案例：欧洲多层次融资体系欧洲国家的多层次融资体系为中小企业融资提供了多样化的选择。
通过设立不同级别的资本市场，中小企业可以根据自身需求选择合适的融资渠道。
这种多层次融资体系有效地解决了中小企业融资难题。
美国创业投资模式美国的创业投资模式为中小企业融资提供了很好的渠道。
创业投资者通过投资初创企业获得股权，为企业提供资金支持。
这种模式激励了创新和创业，并推动了中小企业的发展。
英国技术创新基金英国设立了技术创新基金，为科技创新型中小企业提供了资金支持。
这种基金通过提供风险投资和长期股权投资等方式，帮助中小企业渡过融资难关。
国内中小企业融资改革对策基于国内外的中小企业融资经验，我国在解决中小企业融资问题方面也采取了一系列改革对策。
- 加大政府对中小企业融资的政策支持力度。
- 建立多层次、多元化的中小企业融资渠道。
- 完善信用评估体系，为中小企业提供便利的融资服务。
【文献综述】企业债务融资方式选择影响因素分析
文献综述经济学企业债务融资方式选择影响因素分析银行贷款和企业债券是企业债务融资的两种主要方式,企业债务融资方式的选择受多种因素的影响,不同国家的企业、不同规模的企业、处于不同发展阶段的企业,其债务融资方式的需求都存在差异,因此,在经济中,银行贷款代表的中介融资和企业债券代表的市场融资不应互相排斥,而且应相互共存、相互补充,以满足经济中多样化融资方式的需求。
一、国外研究状况(一)筹资成本研究。
Bhagatt 和Frost(1986);Smith(1986);Blackwell和Kidwell(1988)研究指出,筹资规模越大,发行规模越大,债券的规模成本效应越强。
与银行贷款成本比较起来,其规模成本优势更明显。
所以,筹资规模成为比较企业债券和银行贷款融资成本大小的一个重要变量,自然也成为影响企业债务融资方式选择的主要解释变量。
Krishnaswami Spindt和Subramanian(1999)就企业债券融资方式的筹资成本与企业债务融资方式选择的实证分析表明,企业筹资规模及企业的大小与其债券融资比重呈正相关,与银行贷款呈负相关。
(二)信息不对称研究。
Ramakrishnan和Thakor(1984)认为,如果同一企业不是通过金融中介机构而是直接从多个投资者中筹集资本,每个投资者都要对企业进行调查和监督,就会造成信息生产的重复和浪费。
Boyd和Prescott(1986)及Hadlork和James(1997)的研究认为,作为资金提供者,金融机构比市场上投资者给给更具信息优势,当市场上众多投资者仅仅拥有企业价值的一般信息时,金融机构则往往拥有更多的非公开信息,从而比一般投资者更了解企业未来的发展前景。
(三)债务再谈判研究。
Gilson John和Lang(1990)研究证明,高比例银行贷款的企业其合约调整可能性更大。
尤其是在企业陷入财务危机时,银行能提供流动性帮助而有利于企业价值的上升。
因此,银行贷款的可再谈判特性使得银行贷款成为企业债务融资方式优先考虑的又一个理由。
《上市公司发行可转债融资问题研究国内外文献综述4100字》
上市公司发行可转债融资问题研究国内外文献综述目录上市公司发行可转债融资问题研究国内外文献综述 (1)1公司优序融资理论和可转债融资的动因研究 (1)2可转债融资对公司经营绩效的影响研究 (3)3 可转债的定价和价值理论研究 (4)文献总结 (5)参考文献 (5)企业融资有关问题的研究一直是金融领域研究的重要课题。
从初入市场到作为一种创新融资方式而盛行，可转债正逐渐成为证券市场中企业再融资的主要手段之一。
国内外已有许多学者运用多种研究方法并从不同研究视角对公司发行可转债融资进行全面深入的研究和探索，并提出相应的理论假设。
1公司优序融资理论和可转债融资的动因研究上市公司的融资按资金来源进行划分，有内部融资与外部融资两种，内部融资是企业直接将往年经营产生的留存收益转化为投资，而外部融资的方式则十分多样，可通过借款、发行债券、发行股份的方式进行。
在西方金融研究领域中一直存在着对企业最优资本结构的争论，至今都尚未得出定论。
企业可以通过不同的融资方式对自身的资本结构作出调整，但企业是否能通过改变资本结构来达到降低资本成本、提高企业价值或股东价值的目的，一直以来都是争论与分歧的核心。
Ross（1977），Leland和Pyle（1977）认为企业可以通过许多方式改变资本结构，企业可以通过增加负债，即提高杠杆比率，或者增持自己公司的股份等行为，向外界传达其经营投资状况良好的信号，并且可以降低企业和投资者之间的信息不对称，从而更容易获得外部融资。
1983年，Myers 和Majluf结合了Ross，Leland和Pyle的研究成果，建立了一个信号传递模型。
该模型认为公司的管理者和主要股东比外界投资者更了解自身公司的价值和经营绩效，而管理者着眼于短期的市场绩效，追求更优的股价表现，企图将股东利益最大化。
通常来说，管理层通过增发或配股进行融资的前提，往往是公司股票价格超过了管理层预期。
因此如果这种融资信息被公开，市场会对其报以消极态度，导致公司股价的在短期内下跌。
企业融资理论文献综述（5篇）
企业融资理论文献综述（5篇）第一篇：企业融资理论文献综述融资就是是企业对资金的筹集行为。
一个企业,在初期资本注入后,后期的资金投入都将会是相对巨大的。
下面是关于企业融资理论文献综述，欢迎阅读。
企业融资理论文献综述资金是企业生存与发展的前提条件。
充足的资金有利于企业降低营运风险，更好的拓展业务，追求利润最大化。
企业的资金来源包括内源融资和外源融资两个渠道，外源融资又有直接融资和间接融资两种方式。
随着经济技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业筹资的主要方式。
改革开放30年来，中国经济有了质的飞跃，法制、税收、监管等方面有显著的改善,为企业筹资提供了各式各样的渠道，但是总体而言，我国企业筹资仍存在许多问题。
目前，许多学者对企业筹资存在的问题进行了研究总结，并对影响企业筹资的各种环境因素进行了详细分析，探索出当前形势下企业进行筹资的创新方式，并指出了中国企业有效融资的途径。
关于企业筹资过程中存在的一些问题，诸多学者提出了自己的见解。
赵艳荣（2010）指出企业筹资过程中存在的问题有：主要依赖银行贷款；重视股权筹资，轻视债权筹资；盲目追求筹资数额，忽视资金保值增值。
杨琦（2010）认为中小企业由于信用意识不强，内部管理水平落后导致间接融资渠道不畅，筹资难成为发展的极大障碍。
曲立峰（2010）认为从20世纪80年代开始，中国经济发展进入了一个迅速成长阶段，企业筹资难成为一个普遍现象，并且直接制约着中国经济的进一步发展。
而实际上，随着国家经济的发展，民间储蓄、企业资本和国家财政的规模不断的扩大，这就意味着筹资难并非真正意义上的资金供应不足，而是资金管理缺乏科学指导，企业选择筹资渠道不正确。
许多学者对影响企业筹资的各种环境因素进行了详细的分析。
杨帆（2010）认为自2009年以来，由于人民币升值预期、外汇储备过多等诸多因素的影响，我国境内资产价格不断上涨。
同时，在全球范围，随着主要经济体逐渐摆脱经济危机的影响，大宗商品价格、生产资料的价格不断上涨，这必将向消费领域传递，通胀预期有可能在2010年上半年就成为现实。
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根据《试点办法》中对公司债券的定义发行公司债券的主体是公司,债券的期限在一年以上。根据《中国证券百科全书》对公司债券的定义,“是由股份公司发行,并承诺于一定时期内还本付息的债务凭证”气公司债券的发行主体是股份公司和有限责任公司,发行债券之前必须参与信用评级,发行的债券期限为长期。与政府债券相比,投资风险较高,同时收益率也高。从法律的角度来看,《公司法》中对公司债券的规定“公司依照法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券”?。公司债券是公司进行债务融资的一种方式,公司债券的发行,意味着一种债权债务的契约关系在债券的投资者和发行人之间形成。所以,公司债券是公司向债券投资者出具的债务索取权利凭证,债权人有权让债务人还本付息。在我国,中国特色社会主义的经济制度下,由于经济制度的历史原因以及公司股份制改革的推进,有“企业债券”和“公司债券”两种不同说法。国外没有“企业债券”的概念,只有“公司债券”的概念,在美国,公司债券被定义为股份有限公司和有限责任公司发行的债券;在F1本,公司债券的发行主体为股份有限公司和事业公司。这些定义里的主体都是指公司化了的企业,它的产权形式不可以是独资制、合伙制、合作制等,必须是股份有限公司或者有限责任公司。如今,“企业债券”和“公司债券”的概念并存,发行的债券中有一部分是企业债券,有一部分是公司债券。
二、公司融资决策理论综述
公司融资决策是公司债券融资决策的理论基础，国外相关文献对公司融资决策进行了大,研究，主要从公司的资本结构问题入手，分析企业的融资方式选择问题。MM理论((Modi}liani & Miller, 1958)是该领域研究的开端。该理论认为，在不考虑交易成木的完备资木市场条件下，企业融资方式的选择与企业价值无关。尽管这一理论忽略了很多现实约束情况，但构建了后续研究分析的理论框架。以MM定律为起点，并沿着税收差异对资木结构的影响以及破产成木与资木结构的关系的脉络，最终形成资木结构的权衡理论，该理论认为债权融资的税盾优势与破产成木相抵消，当二者成木和利益相互抵消时，这便是企业的最佳资木结构。到20世纪70年代后期，随着信息不对称理论的引入，资木结构理论又形成了两大流派:詹森和一麦克林的代理成木说、罗斯与利兰和派尔的信号模型等，从公司治理的角度讨论了资木的最优结构。在此基础上，又陆续发展出债券融资与银行贷款融资的比较优势分析等理论。
论文题目
企业债券融资
文献综述
一、前言
企业债券融资研究，是企业融资决策研究的重要组成部分。企业融资决策是现代财务学研究的范畴，相关研究表明，企}ll%融资决策不仅需要考虑融资成本问题，还要考虑企业治理结构、企业竞争力、宏观经济情况等多重因素。在我国，长期以来企业在融资决策中偏重于间接融资的贷款而非直接融资，即使对于_直接融资的各项具也偏重于股票而非债券。对于这一现象很多文献从我国独特的制度环境出发，阐明企业债券在我国缺乏发展的土壤和基础，认为国外的企业融资决策理论不一定适用于我国的实际环境。三、公司债券融资与公司绩源自正相关关系（一）国外的研究成果
Ronald W. Masulis (1983)[‘豸]是较早进行公司融资结构对公司价值影响研究的学者,他通过实证研究得出公司的债务融资率与公司价值正相关,并且得出债务融资率对公司价值影响的最小值在0.23-0.45之间;公司的股票价格与公司的财务杠打正相关,即当公司增加债务融资,公司的股价上升,公司的价值越大;Michael C. Jensen (1986)从公司治理、自由现金流量理论方面进行分析,得出结论债务融资与公司价值正相关,因为公司债务的存在,经营管理者迫于债务利息的支出压力,会将资金投入到质量高收益好的项目中去,避免了资金的无效率使用。Laxmi Chand Bhandari (1988)提出了公司债务融资与股权融资的比例与公司股票的期望收益正相关,公司的债务融资比例越高,公司的短期股价收益越高,这种影响并不仅仅只是因为财务风险的提高而得到的补偿。Shah (1994)在其研究中发现公司债务融资比例与公司的股价正相关,公司的融资结构改变,财务杠杆提高,股价会在公司宣布进行债务融资的当天显著提升,而财务杜杆降低,股价会在公司宣布减少债务融资的当天大幅降低。Mi 1 ton Harris and Artur Raviv (1990)…丨研究了融资结构以及债务信号对公绩效的影响,得出结论债务融资与公「I]绩效IP:相关。因为债务融资将会迫使企业经营符理名?加强经营管理以便为投资者披露企业的信息,减少代理成本。Judith Jordan, Julian Lowe及Peter Taylor (1998)认为以往的大多数研究都是针对大型企业,因此研究了英国1989-1993年的27家中小企业融资结构对公司绩效及公司选择策略的影响,得出结论公司利润率和财务风险与债务融资呈正相关关系。Marcia Mi lion Cornett and Nickolaos G. Travlos (1989)[')。]研究了公司资本构成的变化对公司股票价格的影响,得出结论公司股票价格随着债务权益比值的提高而上升,随着债务权益比值的降低而下降,因此债务融资与公司的市场价值呈现正相关关系。Graham Hall,Patrick Hutchinson and Nicos Michaelas (2000)三人在对英国3500家未上市的中小企业研究中,将债务按照期限结构的不同分为长期债务融资和短期债务融资,最后得出长期债务融资与公司价值呈现正相关关系。
（二）国内的研究成果
王娟、杨凤林(1998)利用845家沪深两市的上市公司1999-2000年的财务数据进行回归分析,以分别以账面负债比率和市场负债比率作为被解释变量,得出结论公司的盈利能力与公司的负债比率呈现正相关关系,因为盈利能力强的公司对财务风险的承受能力也强。洪锡熙、沈艺峰(2000) _将1995-1997年沪市的221家公司作为样本,用列联表卡方检验的方法证实,公司的负债比例与盈利能力显著正相关。张佳林、杜颖和李京(2003)将电力行业的31家上市公司作为研究样本,以净资产收益率和每股收益作为衡量公司绩效的指标,以资产负债率作为解释变量,用线性回归及pearson相关系数分析,得出负债率与公司绩效呈现显著正相关关系。刘志彪、姜付秀、卢二坡(2003)首次将产业经济学与金融学相结合,研究公司的资产负债比率与公司在产品市场上的竞争力之问的关系,通过线性回归模型得出结论,公司的债务比率与公司产品竞争力呈正相关关系,由此得出债务比率的提高增强了企业的价值。叶宗伟、范从来(20(M)“:‘、过对h市公司1998-2002年五年间的总负债融资率对公司绩效的影响研究,以净资产收益率为公TT]绩效的指标,得出总负债融资率与公司绩效呈正相关。龙振海(2006)随机抽取了90家上市公司就2004年的截面数据进行研究,以资产负债率作为被解释变量,以代表公司的盈利、规模、成长性以及股权结构的变量作为解释变量,得出公司的债务水平与盈利能力呈现显著的正相关。汪旭阵、徐健(2009)选取了86个流通服务业的样本公司2001-2005年的数据进行分析,以代表公司盈利能力的五个指标进行主成分分析法得出表示公司绩效的综合值,将资产负债率、长期负债率等分别作为解释变量进行回归,得出长期负债率与公司绩效正相关。李庚寅、阳玲(2010) _选取了38家中小板上市的公司,研究其再上市前后的资本机构与公司绩效的关系,通过线性回归分析可以得知,无论是上市前(2001-2003)还是上市后(2004-2007),负债率与公司盈利水平都呈现显著正相关。许小乔(2010)"”通过选取2006-2007年沪深两市发行过公司债券的99家上市公司进行债券融资对公司绩效的影响研究,用主成分分析法构建表示公司综合绩效的指标作为被解释变量,分别以债券融资率和债券融资率的平方作为解释变量进行回归分析,得出债券融资率与公司综合绩效呈正相关。常丽娟、岳雄(2011)选取了2007-2009年发行公司债券的48家上市公司作为样本公司,以公司的自由现金流量和管理者的在职消费作为被解释变量,资产债券比作为解释变量,研究发行公司债券对公司治理的效应,建立线性回归模型,得出结论为公司债券融资对公司治理具有正向的影响,限制了公司的自由现金流量和管理者的消费,对管理者起到了约束激励的作用。